presentación cerbur df 04
Post on 20-Aug-2015
263 Views
Preview:
TRANSCRIPT
2
Contenido
I. Descripción de Distrito Federal
II. Estructura de la Operación
III. Características del Programa
4
Características Generales del Distrito Federal
• PIB per cápita 17,696 dólares, el mayor del país (promedio nacional 7,495)
• El tamaño del PIB es mayor al de Portugal o Chile
• En el Distrito Federal radica el 49 por ciento del padrón del Sistema Nacional de
Investigadores
• Durante el periodo 1999-2002, la Ciudad de México recibió el 62 por ciento de la Inversión
Extranjera Directa
• El índice de analfabetismo es de 3 por ciento, el más bajo del país (promedio nacional 9.5)
• La esperanza de vida es la más alta del país, similar a las economías de alto ingreso
(OCDE)
• Concentra el 42 por ciento de la captación bancaria en moneda nacional y el 50 por ciento
en moneda extranjera
5
Porcentajes de participación en el PIB en 2001
Distrito Federal
22%
Jalisco6%
México11%
Nuevo León7%
Otros54%
Fuente: INEGI
6
0.0
10,000.0
20,000.0
30,000.0
40,000.0
50,000.0
60,000.0
70,000.0
80,000.0
mill
on
es
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
año
Ingresos Totales del Distrito FederalMillones de pesos constantes
propios participaciones transferencias extraordinarios
7
5,238
4651
2891
2394
1065
6,125
5272
3864
2690
1349
6,242
5575
3364
2657
1689
Predial
2000 2001 2002
Evolución de los principales ingresos propios del Distrito Federal
TenenciaNóminas Agua ISAI
(Millones de pesos)
8
Esfuerzo recaudatorio del Gobierno del Distrito Federal:Recaudación del impuesto a la propiedad inmobiliaria y tasa promedio anual de crecimiento del PIB: 1996-2002
A pesar de la fuerte caída en la actividad económica del país, el Gobierno del Distrito Federal ha incrementado su recaudación
Es un reflejo de la lucha contra la corrupción, de la eficiencia administrativa lograda y de las acciones de modernización emprendidas en 2001
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
Mon
to re
caud
ado
(mill
ones
de
$)
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
Cre
cim
ient
o P
IB (
%)
Monto 3,258.40 3,784.30 4,484.10 5,117.50 6,302.70 7,474.10 7,931.00
PIB 5.2 6.8 5.0 3.73 6.6 -0.3 0.88
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
(Cifras anuales)
9
Incremento en la recaudación de los impuestos a la propiedad inmobiliaria del Distrito Federal, 2000-2002
Incremento en
recaudación DF
Recaudación de Predial y
accesorios en 2001
(17 entidades)
1,628
1,458
AguascalientesBaja California SurCampecheChiapasCoahuilaColimaDurangoGuerreroHidalgoMichoacánNayaritOaxacaSLPTabascoTlaxcalaYucatánZacatecas
(Millones de pesos)
10
Recaudación de Impuesto Predial en Distrito Federal y Predial con accesorios en las 31 entidades restantes 2001
DF
6,125
5,207
Edo. Mex.
Jalisco Otros
1,316705
Proporción del DF
en el total Nacional
45 %
(Millones de pesos)
11
Ingresos presupuestados para el año fiscal 2003(Millones de pesos)
100.0%77,974.4Total
5.0%3,000.0Endeudamiento neto
8.0%7,105.2Sector paraestatal más otros
7.8%6,106.3Transferencias
30.3%23,595.5Participaciones
48.9%38,167.4Propios
Porcentajes Millones de pesos
100.0%77,974.4Total
5.0%3,000.0Endeudamiento neto
8.0%7,105.2Sector paraestatal más otros
7.8%6,106.3Transferencias
30.3%23,595.5Participaciones
48.9%38,167.4Propios
Porcentajes Millones de pesos
Ingresos presupuestados para el año fiscal 2003
(Millones de pesos)
12
-1
,000
.02
,000
.03
,000
.04
,000
.05
,000
.06
,000
.0
2001 2002 2003 2004 2005 2006
.
año
original modificada
Cambio en perfil de amortización con el programa de la deuda del Distrito Federal
Con el nuevo perfil de deuda,el plazo promedio cambió de 7.3 a 10 años
(Millones de pesos)
13
Relación entre el Costo Financiero e Ingresos Totales
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
10.0%
1997 1998 1999 2000 2001 2002
14
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
1997 1998 1999 2000 2001 2002
Relación entre el Servicio Financiero e Ingresos Totales
15
37.9%45.7%
0.4%
14.5%9.6% 11.2%
3.7%
134.8%
10.1%
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
120.0%
140.0%
160.0%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
año
Por
cent
aje
Crecimiento Real del Saldo de la Deuda
16
Crecimiento Promedio Anualde la Deuda del Distrito Federal
21.2%
28.9%
16.4%
5.6%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
Manuel CamachoSolís
Oscar EspinosaVillareal
CuauhtémocCárdenas-Rosario
Robles
Andrés ManuelLópez Obrador
Crecimiento Promedio Anual de la Deuda del Distrito Federal
17
ALGUNOS PROYECTOS RELEVANTES FINANCIADOS CON DEUDA(millones de pesos)
2001
739
Construcción de plantas de bombeo para agua residual “Xaltepec”, plantas de tratamiento “El Llano” y “Texcoco”
Construcción de estaciones de inyección de cloro para el sistema de agua potable
516Adquisición de 867 autobuses para el transporte público de pasajeros
204Construir planteles educativos de nivel medio superior y superior
2001
739
Construcción de plantas de bombeo para agua residual “Xaltepec”, plantas de tratamiento “El Llano” y “Texcoco”
Construcción de estaciones de inyección de cloro para el sistema de agua potable
516Adquisición de 867 autobuses para el transporte público de pasajeros
204Construir planteles educativos de nivel medio superior y superior
18
ALGUNOS PROYECTOS RELEVANTES FINANCIADOS CON DEUDA2002
(millones de pesos)
2002
232Construcción del distribuidor vial Zaragoza
1,120Adquisición de 45 trenes de rodadura neumática para el METRO
321
Construcción de plantas de bombeo de agua residual “Gran Canal, “Rio Hondo” y “Los Patos”Construcción de plantas potabilizadoras Santa Catarina, Agricola Oriental y Santa Cruz Meyehualco
263Construir planteles educativos de nivel medio superior y superior
2002
232Construcción del distribuidor vial Zaragoza
1,120Adquisición de 45 trenes de rodadura neumática para el METRO
321
Construcción de plantas de bombeo de agua residual “Gran Canal, “Rio Hondo” y “Los Patos”Construcción de plantas potabilizadoras Santa Catarina, Agricola Oriental y Santa Cruz Meyehualco
263Construir planteles educativos de nivel medio superior y superior
19
ALGUNOS PROYECTOS RELEVANTES A SER FINANCIADOS CON DEUDA EN 2003(millones de pesos)
2003
259Obra civil para la remodelación del Centro Histórico de la Ciudad de México
222Construir planteles educativos de nivel medio superior y superior
216Continuar con la construcción de los reclusorios varonil y femenil de Santa Martha
695Rehabilitación, Fiabilización, Conversión y Mantenimiento Mayor de trenes del METRO
541
Construir colectores para el sistema de drenaje, tales como: CTM-Aragón en Av. 412, Eduardo Molina (Cuchilla del Tesoro) y Guadalupe.
Construcción de las plantas de bombeo Churubusco - Lago, Constitución de 1917, Aragón - Lago y Av. Unión - Canal Río Churubusco.
Construcción de la planta potabilizadora El Sifón y terminación de las plantas potabilizadoras Panteón Civil, Santa Catarina, Santa Cruz Meyehualco y Agrícola Oriental
548
Construcción de los puentes vehiculares de Fray Servando y Avenida del Taller, asícomo la continuación de la construcción del Distribuidor Vial Zaragoza
2003
259Obra civil para la remodelación del Centro Histórico de la Ciudad de México
222Construir planteles educativos de nivel medio superior y superior
216Continuar con la construcción de los reclusorios varonil y femenil de Santa Martha
695Rehabilitación, Fiabilización, Conversión y Mantenimiento Mayor de trenes del METRO
541
Construir colectores para el sistema de drenaje, tales como: CTM-Aragón en Av. 412, Eduardo Molina (Cuchilla del Tesoro) y Guadalupe.
Construcción de las plantas de bombeo Churubusco - Lago, Constitución de 1917, Aragón - Lago y Av. Unión - Canal Río Churubusco.
Construcción de la planta potabilizadora El Sifón y terminación de las plantas potabilizadoras Panteón Civil, Santa Catarina, Santa Cruz Meyehualco y Agrícola Oriental
548
Construcción de los puentes vehiculares de Fray Servando y Avenida del Taller, asícomo la continuación de la construcción del Distribuidor Vial Zaragoza
21
Relación con el Gobierno
Endeudamiento del Distrito Federal
• Financiamientos al DF se consideran deuda federal (Ley General de Deuda Pública).
• Autorización montos de endeudamiento neto del D.F.
• Facultad de contratación de endeudamientos del DF.
– El GDF no puede contratar directamente la deuda.
– Facultades SHCP.
– El GDF necesita autorización de SHCP para gestionar créditos.
– Contratos de Derivación de Fondos.
PresidenteREVISA Y APRUEBA ENVIO A CONGRESO CONFORME
PRESUPUESTO DE INGRESOS (PROYECTO)
Jefe de Gobierno
SOMETE PROPUESTA DE ENDEUDAMIENTO
Asamblea Legislativa del DFAPRUEBA LEY DE INGRESOS DEL D.F. (DEUDA APROBADA
POR CONGRESO)
Congreso de la Unión
APRUEBA MONTOS DE ENDEUDAMIENTO A TRAVES DE LA LEY DE INGRESOS DE
LA FEDERACIÓN
22
Esquema de la Estructura
1 $$$ OtorgaCrédito
1 ContratoDe Crédito
6 $$$ TransfiereRecursos
6 Contrato Derivación
Fondos
FideicomisoAdmon. y
Pago
Fideicomiso Emisor
5 $$$ LiquidaCesión
2 CesiónDe Crédito
4 $$$ LiquidaEmisión
3 Emite en Mercado
MERCADO
8 Servicio de Deuda
9 Exceso de Participaciones Federales sobre Servicio Deuda
GDF
GOBIERNO FEDERAL
7 Participaciones Federales del GDF (XX% Ramo 28)
Afecta Participaciones
Crédito
23
ReservaReserva
Desarrollo Normal del Financiamiento
FideicomisoAdmon. Y Pago
Principal Intereses
1 $$$ Participaciones Fideicomitidas GDF
Mensualmente
Rep. Común
2 Calcula Cantidades Requeridas para c/Cta.
Mensualmente
3 $$$ 1/6 de CupónMensualmente
3 cupones
6 $$$ 1/6 de Amortización
Mensualmente
Conforme a Calendario Amortización
4 $$$ RemanenteMensualmente
8 $$$ Reserva + Remanentes
de Todas las Ctas.
A vencimiento
Flujo de Dinero
Flujo de Información
FideicomisoEmisor
Instrucción
Instrucción
Tenedores
7 $$$ PrincipalEn fecha de Amortización
5 $$$ CupónSemestralmente
SUBCUENTAS
24
Mecanismos de Protección
Incumplimiento Mayor
•Servicio de Deuda: (Principal + Intereses) / participaciones es menor al XX% Obligaciones financieras
•La calificación baja en 4 niveles (De AAA a A+)
•GDF o la Federación tengan la intención de invalidar el fideicomiso
•Durante dos meses las participaciones son menores a 2 veces la cantidad requerida
•Se incumplen los reportes a la BMV y CNBV sobre finanzas públicas y obra pública
Efecto:Capturan 100% de participaciones fideicomitidas al GDF
Detonantes:
Eventos
•La transacción no es registrada en el Registro de
Incumplimiento Menor
Obligs. y Empréstitos de Entidades Federativas•La transacción no es registrada en el Registro de
•El GDF se exceda el límite de endeudamiento
•GDF intente que la Federación entregue las participaciones a una cuenta diferente
La cantidad de aforo se conservará en los fondos de Pago de Capital
26
Fiduciario Emisor: J.P. Morgan
Fiduciario de Admon. y Pago: Banamex
Fideicomitente: Gobierno del Distrito Federal
Instrumento: Certificados Bursátiles
Monto: Hasta por MXN 5,000 millones
Plazo: 5 a 7 años (vida promedio por definir)
Amortización: Amortizable (esquema por definir)
Intereses: 91 o 182 días
Fecha de Cierre de Libro: 19 de junio de 2003 (tentativamente)
Fecha de Cruce y Liquidación: 20 de junio de 2003 (tentativamente)
Tasa Base: Cetes 91/182d – M5/M7
Garantía: XX% de la suma de Participaciones del Ramo 28
Reserva de Intereses: Equivalente a 18 meses de intereses
Destino de fondos: Inversión pública productiva
Calificación : S&P: MxAAA, Fitch: AAA (mex)
Intermediario Colocador: Acciones y Valores de México
Representante Común: BankBoston, S.A.*Sujeto a autorización del Programa por parte de la CNBV y BMV
** Esta presentación no implica una oferta de Valores
Programa de Certificados Bursátiles
27
Consideraciones de Inversión• Estructura Independiente AAA, Nuevo emisor
– Reservas: 18 meses de Intereses, Aprovisionamiento Mensual de Pago de Principal e Intereses
– Participaciones afectadas a favor de Fideicomiso
• Obligado: Gobierno Federal
• Administración del Gobierno del Distrito Federal
EGRESOS– Reducción de gasto corriente– Aumento gastos seguridad pública, programas sociales, obra pública )
INGRESOS– Bancarización de los Pagos/Contribuciones (Combate a la corrupción)– Actualización de Catastro– Combate a la evasión fiscal
DEUDA– Mejor Perfil de Deuda, plazo promedio 10 años vs. 7 años– Reducción de Tasas por esquema de subasta (competencia y transparencia)– Diversificación de Fuentes de Finaciamiento (Antes: Obligación de 50% con Bca. de
Desarrollo, Ahora: Mejores condiciones de mercado)– Techo de endeudamiento cada vez menor.
top related