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2
Agenda
Página
1. Resultados Operativos 2
2. Reservas y Recursos 12
3. Desarrollo Corporativo 16
4. Energía 43
5. Resultados Financieros 49
3
Índices de seguridad
Índice de Frecuencia(accidentes incapacitantes por millón horas trabajadas)
Índice de Accidentabilidad(índ. de frecuencia x índ. de severidad)
Índice de Severidad(días perdidos por millón horas trabajadas)
3.80
2.481.95 1.91
2.35
1.54
2011 2012 2013 2014 2015 2016
1,729
1,153
654
154384
893
2011 2012 2013 2014 2015 2016
6.57
2.85
1.280.29
0.901.37
2011 2012 2013 2014 2015 2016
4
Medidas a implementar en el 2017
Reformular la estructura de despachos de guardia en las minas
Optimizar las órdenes de trabajo según actividad en despacho guardia
Implementar el sistema anticolisión NEWTRAX en equipos de mina
Mejorar las condiciones asociadas a riesgos críticos
Mejorar el sistema SSOMAC
Mejorar el perfil de supervisores de operaciones y seguridad
Optimizar la gestión integral de las empresas especializadas
1
2
3
4
5
6
7
5
Evolución de la producción
281 285 273
2014 2015 2016
57 60 52
2014 2015 2016
3.4 4.3 5.2
2014 2015 2016
Zinc (Miles TMF) Plomo (Miles TMF)
Cobre (Miles TMF) Plata (MM Oz)
22.5 24.822.0
2014 2015 2016
6
Evolución de la producción de zinc (miles TMF)
281 285 273
2014 2015 2016
158175 165
2014 2015 2016
6 9 10
2014 2015 2016
10489 96
2014 2015 2016
13 122
2014 2015 2016
Consolidado
Yauli Alpamarca
Chungar Cerro
Yauli:
• Menor producción por menor tonelaje
tratado (-300K TM), debido a menor
aporte de mina San Cristóbal, tajo
Carahuacra Norte y mina Andaychagua
Chungar:
• Mayor producción por mejor ley de
extracción y mayor tratamiento de
mineral (+120K TM)
• En el 2015 se tuvo una paralización de
las operaciones de 11 días (comunidad
Huayllay)
Alpamarca:
• Mayor producción debido a mayor
tonelaje tratado, mejor ley y mejor
recuperación en planta.
Cerro:
• Suspensión temporal desde noviembre
2015. A partir de octubre 2016 se inició
tratamiento de stockpiles de mineral
polimetálico de baja ley
7
Evolución de la producción de plata (MM Oz)
22.5 24.8 22.0
2014 2015 2016
1.9 1.1 0.1
2014 2015 2016
2.2 2.7 2.0
2014 2015 2016
5.9 4.6 4.1
2014 2015 2016
11.512.9 11.6
2014 2015 2016
Consolidado
Yauli
Alpamarca
Chungar
Cerro
1.13.6 4.1
2014 2015 2016
Planta de Óxidos
Yauli:
• Menor producción por menor tonelaje
tratado (-300K TM), debido a menor
aporte de mina San Cristóbal, tajo
Carahuacra Norte y mina Andaychagua
Chungar:
• Menor producción por menores leyes de
extracción tanto en Animón como en
Islay
Alpamarca:
• Menor producción debido a la
suspensión en octubre de 2015 de mina
Río Pallanga
Cerro:
• Suspensión temporal desde noviembre
2015. A partir de octubre 2016 se inició
tratamiento de stockpiles de mineral
polimetálico de baja ley
Planta de Óxidos:
• Mayor tonelaje tratado porque la planta
alcanzó capacidad plena recién en junio
2015
8
Evolución de la producción de plomo (miles TMF)
6 51
2014 2015 2016
25 2320
2014 2015 2016
4 6 7
2014 2015 2016
2225 24
2014 2015 2016
57 60 52
2014 2015 2016
Consolidado
Yauli Alpamarca
Chungar Cerro
Yauli:
• Menor producción por menor tonelaje
tratado (-300K TM), debido a menor
aporte de mina San Cristóbal, tajo
Carahuacra Norte y mina Andaychagua,
y por menores leyes de las zonas
explotadas
Chungar:
• Menor producción por menores leyes de
extracción en Animón
Alpamarca:
• Mayor producción debido a mayor
tonelaje tratado, mejor ley y mejor
recuperación en planta.
Cerro:
• Suspensión temporal desde noviembre
2015. A partir de octubre 2016 se inició
tratamiento de stockpiles de mineral
polimetálico de baja ley
9
Evolución del costo de producción
• 3 años de continua reducción
• Sistemas de control de costos
mejora continua integrados a la
gestión de las operaciones
• Múltiples iniciativas implementadas:
Revisión del número de
empresas especializadas, su
alcance y tarifas
Optimización de consumo y
reducción de precios de
suministros
Disminución del personal de
contratistas en 31% y de
personal propio en 7%
Mejora en el consumo y
distribución de la energía
• Factores exógenos que favorecieron
la reducción del costo: devaluación
del Sol y reducción del precio del
petróleo
Costo unitario de producción anual (USD/TM)
-22.5%
-7.9%
Costo unitario de producción trimestral (USD/TM)
63.9
53.7
49.5
2014 2015 2016
66.163.5 63.5 63.1
56.855.3
53.4
50.048.2
50.7 50.548.8
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
10
Evolución de inversiones operativas
Inversiones operativas anuales (MM USD)
• Priorización de inversiones
operativas
• Múltiples iniciativas implementadas:
Reformulación de los
programas de desarrollos y
exploraciones locales
Priorización de las
inversiones en áreas de
soporte
Control de los avances de los
recrecimientos de relaveras
• En los últimos 3 años se han
ejecutado proyectos importantes
como sistemas de bombeo, piques,
ampliaciones de planta y
recrecimientos de relaveras
Inversiones operativas trimestrales (MM USD)
179.7
118.6 113.1
2014 2015 2016
36.1
45.047.8
50.9
28.1 28.533.3
28.7
16.1
23.6
31.9
41.5
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
11
Contribución de operaciones
mineras (MM USD)2014 2015 2016
Precios promedio LME
Zn (USD/TMF) 2,162 1,933 2,091
Pb (USD/TMF) 2,096 1,786 1,871
Cu (USD/TMF) 6,860 5,502 4,863
Ag (USD/Oz) 19.1 15.7 17.1
Au (USD/Oz) 1,267 1,161 1,248
Valor neto de producción 817 744 738
Costo de producción -443 -413 -381
Gasto de ventas -40 -41 -30
Regalías -15 -10 -8
Inversiones Operativas -180 -119 -113
Contribución de oper. mineras 139 161 205
Var.% 16% 28%
Evolución de la contribución de las operaciones mineras
12
Agenda
Página
1. Resultados Operativos 2
2. Reservas y Recursos 12
3. Desarrollo Corporativo 16
4. Energía 43
5. Resultados Financieros 49
13
Evolución en el control de las reservas y recursos minerales
• Los códigos internacionales convergen entre sí y son más rigurosos en las exigencias
de estimación de reservas y recursos
• Volcan en los últimos cuatro años ha alineado los procesos y procedimientos de
estimación de reservas y recursos conforme a los códigos internacionales
Iniciativas de mejora
• Creación de equipos de reservas y
recursos en todas las unidades
operativas
• Estructuras mineralizadas estimadas al
100% bajo métodos geoestadísticos y
adecuado QAQC
• Generación de modelos de recursos de
largo y corto plazo, y modelo de
recursos dinámico
• Modelos de reservas con la confianza
suficiente que permitan un plan de
minado más robusto
Acciones realizadas
• Reinterpretación y sinceramiento de la
certeza de algunas estructuras
mineralizadas => recategorización de
reservas a recursos
• Recursos evaluados con un nuevo cut off
más aproximado a los costos variables =>
menores recursos inferidos pero con
mayor certeza y probabilidad para pasar a
reservas
14
Reservas y recursos Volcan Consolidado(millones TM)
1/ / Precios para el cálculo de R&R 2015: Zn 2,200 USD/TM, Pb 2,000 USD/TM, Cu 6,500 USD/TM, Ag 18 USD/Oz2/ / Precios para el cálculo de R&R 2016: Zn 2,300 USD/TM, Pb 2,100 USD/TM, Cu 5,800 USD/TM, Ag 18 USD/Oz
20151/ 20162/
ProyectosOperaciones
15
Variaciones principales
Reservas:
Disminución de 11.7 MM TM respecto al 2015, principalmente por:
• San Cristóbal: reinterpretación y aplicación de modelos geoestadísticos a estructuras menores
• Andaychagua: reducción de potencia y exclusión de zonas de subsidencia, derrumbes, intangibles
y no económicas de la veta Andaychagua
• Animón: reinterpretación de estructuras antiguas estimadas por metodología clásica y que ahora
tienen modelo de recursos.
Recursos medidos e indicados: disminución de 0.6 MM TM
Recursos inferidos:
Disminución de 13.1 MM TM respecto al 2015, debido a la aplicación de nuevos criterios para definir el
cut off de recursos, usando un valor mayor bastante próximo a los costos variables. Esto origina una
disminución en los recursos, pero eleva la probabilidad de que se conviertan en reservas.
Al 2016, la vida de mina con reservas es de 8 años, y considerando reservas
y recursos inferidos la vida de mina es de 15 años1
1/ Incluyendo los recursos inferidos de proyectos, la vida de mina sube hasta 19 años.
16
Página
1. Resultados Operativos 2
2. Reservas y Recursos 12
3. Desarrollo Corporativo 16
4. Energía 43
5. Resultados Financieros 49
Agenda
17
Pilares para el crecimiento de la producción
Operaciones Actuales: Crecimiento:
1. Yauli
• Sostenimiento de minas actuales
• Zoraida
• Huaytayán
2. Chungar
• Sostenimiento de minas actuales
• Islay 4
3. Alpamarca
• Romina II (Puagjanca, Yuncán)
• Carhuacayán
• Alpamarca Norte
4. Cerro
• Shuco
• Yacucancha
• Huargashmina
• Vinchos
• Pariajirca
• Shulcan
5. Polimetálico
Palma
6. Prospectos de CuChumpe
Rica Cerreña
Carhuacayán Cu
19
Resultados y planes de geología en Yauli
Perforación de crecimiento
• Carahuacra: extensión de la mineralización
económica en 1,250 m. Para el 2017 se
transformará en recursos inferidos
• San Cristóbal: sondaje exploratorio en la
veta 357 con resultados positivos. Durante el
2017, continuaremos con este target hasta
la definición de potencial
Permisos medioambientales de sondajes de crecimiento
• Andaychagua: aprobados. Actualmente nos encontramos perforando Andaychagua suroeste
y manto Moisés
• Ticlio: en fase de permisos. Se espera aprobación de perforación en 2T17
La perforación de mantenimiento aumentará 32% (2017 vs 2016), mientras que la
perforación para crecimiento crecerá 126% (2017 vs 2016)
20
Zoraida
• Sistema de vetas cordilleranas paralelas a los
sistemas San Cristóbal y Andaychagua
• Se trata de estructuras kilométricas (2 a 3 km)
de longitud en superficie
• El mejor impacto sobre la veta Zoraida fue de
11 metros con 4.5 % Zn, 2.3 % Pb, y 3.7 oz
Ag/t
• Tiene potencial de convertirse en el tercer
sistema del domo de Yauli
• Se completó cartografía geológica de 5,600
has. Nuevos targets de exploración: Lupe,
Esperanza, Angelita y Valentino
• Se diseñó programa de DDH de 2,500 m
• Trámite de DIA iniciado para conseguir los
permisos de exploración y ejecutar el
programa de perforación diamantina
C. Mahr Tunel
San Cristobal
Andaychagua
Zoraida
OyamaCarahuacra
C. Victoria
C. Andaychagua
A(m) %Pb %Zn oz/Ag4 4.44 3.30 5.88
A(m) %Pb %Zn oz/Ag3.1 2.30 5.68 4.18
A(m) %Pb %Zn oz/Ag1 0.99 0.76 2.62
SECCION
TRANSVERSAL -6
A(m) %Pb %Zn oz/Ag11.1 2.32 4.55 3.72
21
Huaytayán - Moisés
• Los mantos minados produjeron colectivamente no menos de 15 MM TM
• Considerando un límite prospectivo inferior de 1.5 km de profundidad, el potencial en mantos a escala del sistema (todo Yauli) podría fluctuar alrededor de 50 MM TM
• Se tiene un programa de 3,000 m con la aprobación del DIA de exploración
• A la fecha se viene desarrollando el programa sobre Huaytayán
SEECION LONGITUDINAL YAULI – HUAYTAYANHUAYTAYAN
ANDAYCHAGUAMOISES
RUMICRUZ
TOLDORRUMI STOLDORRUMITOLDORRUMI N
PANADERIAESCONDIDA
SAN
MARTINPURISIMA
CARAHUACRA
CARAHUACRA NSECTOR PROSPECTIVO
23
Resultados y planes de geología en Chungar
Perforación de crecimiento
• Animón: extensión de la mineralización en 750 m
hacia el este de la veta Ramal Piso 3 con altos
valores de Ag. Para el 2017 se transformará en
recursos inferidos
• Islay: identificación de un nuevo manto
mineralizado (manto Escondida). Durante el 2017,
continuará la perforación para transformar a la
categoría de recurso inferido
La perforación de mantenimiento aumentará 24%
(2017 vs 2016), mientras que la perforación para
crecimiento crecerá 109% (2017 vs 2016)
24
Islay 4
8784000
8782000
8780000
34000
0 342000
34400
0 34600
0
Rajo
Islay 04
Gastón
Gastón
Lin. Animón Sur
V. Andalucía
V. Gisela
V. Andalucía 120
V. R. P. 03
2 km
NISLAY
ANIMON
INTEGRACION
Geoquímica Ag (n=48)
18 Chips 1.34 – 31.95 (Oz/t Ag)
• La concesión Islay 4 ubicada entre Animón e Islay permitirá la integración de ambas minas
• Importantes indicios de mineralización: muestras de superficie con altos valores de plata
entre 1 a 31oz Ag/t y anomalías geofísicas importantes
• El túnel de integración mejorará la eficiencia de las operaciones actuales, reduciendo costos
de transporte, bombeo, entre otros
• Este túnel permitirá además, realizar la exploración y evaluar el potencial de mineralización
de la concesión Islay 4
26
Proyectos en Alpamarca
• Exploración exitosa de nuevos depósitos en área de influencia
• Romina II (Puagjanca y Yuncán) y Carhuacayán (Candelaria y La Tapada) consolidarían y
potenciarían la zona de Alpamarca
• Puagjanca con 6 MM TM y Candelaria más La Tapada con 10 MM TM, a 2,000 tpd
representarían un LOM de más de 20 años
ANIMON
CARHUACAYAN
ALPAMARCA
YUNCAN
SANTANDER
CERRO
CHUNGAR
PUAGJANCACANDELARIA
LA TAPADA
27
Proyecto Romina II
• Ubicado a 15 km de Alpamarca, con un área
de 6,554 has.
• Mineralización en cuerpos tubulares, mantos y
vetas con contenido de Zn, Pb, Ag y Cu
• Potencial geológico Romina II: 15 MM TM con
6-7% Zn y 2-3 oz Ag/t
• Permiso de exploración listos (DIA)
• Puagjanca: 5,126 metros de perforación con
14 taladros. Resultados exitosos cortando
mineral polimetálico de alta ley. Se estima un
tonelaje de 6.0 MM TM
• Yuncán: dos taladros cortaron una zona con
leyes importantes de zinc. Posibilidad de hallar
un cuerpo mineralizado importante
YUNCÁN
PUAGJANCA
1 2
8
45
6 7
3DDHPGJ16030
28
Proyecto Romina II: Exploraciones en Puagjanca
Resultados de los 14 taladros realizados:
•Taladro 1: 77m, 9.35% Zn, 4.50% Pb, 2.93 oz Ag
•Taladro 2: 38m, 3.27% Zn, 2.34% Pb, 0.83 oz Ag
•Taladro 4: 178m, 6.70% Zn, 3.10% Pb, 2.34 oz Ag
•Taladro 5: 127m, 6.05% Zn, 1.02% Pb, 1.34 oz Ag
•Taladro 6: 142m, 5.80% Zn, 2.91% Pb, 1.31 oz Ag
•Taladro 7: 175m, 8.27% Zn, 3.38% Pb, 2.14 oz Ag
•Taladro 8: 172m, 8.67% Zn, 2.59% Pb, 1.64 oz Ag
•Taladro 9: 34m, 2.25% Zn, 1.59% Pb, 0.33 oz Ag
•Taladro 10: 53m, 2.10% Zn, 1.43% Pb, 0.57 oz Ag
•Taladro 11: 47m, 3.57% Zn, 2.28% Pb, 0.77 oz Ag
•Taladro 12: 109m, 1.52% Zn, 0.98% Pb, 0.31 oz Ag
•Taladro 13: 88m, 2.39% Zn, 1.03% Pb, 0.56 oz Ag
•Taladro 14: 139m, 2.88% Zn, 1.19% Pb, 0.54 oz Ag
1 2
3
45
6 7
PUAGJANCA
DDHPGJ16030
1 2
3
45
6 71 2
3
45
6 7
3
1 2
4
5
6
7
8
29
Proyecto Romina II: Exploraciones en Yuncán
YUNCÁN
PUAGJANCA
1 2
8
45
6 7
3DDHPGJ16030
Resultados de los 2 taladros realizados:
30
Proyecto Carhuacayán
• 3 taladros diamantinos con
resultados exitosos: 2 en
Candelaria (1,625 m) y 1 en La
Tapada (751 m)
• Candelaria: se cortó el cuerpo
350 m debajo de la superficie,
con geometría tipo pipe cilíndrico
subvertical (80 m. de diámetro).
Por las dimensiones tendría un
tonelaje de 6 a 10 MM de TM
• La Tapada: cuerpo-manto de
reemplazamiento en un bloque
gigantesco de caliza dentro de
un intrusivo. Por las dimensiones
y leyes tiene expectativa de
aportar mineral significativo
LA TAPADACANDELARIA
Ancho (m) Au (g/t) Ag (oz/t) Cu (%) Pb (%) Zn (%)
18.95 0.36 3.94 0.08 3.36 5.93
14.65 0.47 7.72 0.14 6.05 7.99
5.2 0.23 1.86 0.04 2.05 3.40
4.4 0.42 2.41 0.01 2.42 2.38
m Au (g/t) Ag (oz/t) Cu (%) Pb (%) Zn (%)
12 0.17 1.44 0.14 0.75 1.85
42 0.19 1.61 0.16 1.27 1.91
12 0.16 0.84 0.14 0.44 1.06
80 0.16 1.24 0.13 0.83 1.41Promedio
32
Proyectos en Cerro de Pasco
Pariajirca
Shulcán
Vinchos
Cerro de Pasco
Shuco
0 10Km
Huargashmina
Yacucancha
• Área de influencia muestra zonas de
mineralización que podrían tratarse en
instalaciones actuales
• Se tiene una cartera de prospectos
que podrían ser importantes para el
futuro de Cerro de Pasco:
• Piritas (in situ y stockpiles)
• Shuco
• Yacucancha
• Huargashmina
• Vinchos
• Pariajirca
• Shulcan
33
Shuco
• Ubicado a 2.5 km al oeste de tajo Raul
Rojas
• Múltiples cuerpos de óxidos masivos
alojados en rocas carbonatadas. Las
dimensiones son de hasta 200 m de largo
y casi 20 m de ancho
• Considerando 5 cuerpos el potencial
conceptual alcanzaría cerca de 3 MM TM
• Probables leyes serían aquellas históricas
de Cerro de Pasco: Zn+Pb: 5-8%, Ag: 2-4
oz/t
• Posibilidad de mayor volumen si los
cuerpos se extienden por debajo de un
campo de rocas volcánicas, similar a
Marcapunta
• Campaña de DDH de 3,000 m para
descubrimiento de USD 1.0 MM
Cuerpo de óxidos masivos, de sulfuros en profundidad. Dimensiones 160 m x 15 m.SHUCO
RICA CERREÑA
TAJO RAUL ROJAS
2.5Km
34
Yacucancha y Huargashmina
1 Km
YACUCANCHA
HUARGASHMINA
• Ubicados a 10 km al este de Cerro de
Pasco, en propiedades de Volcan recién
adquiridas
• Más de 6 km de corredor prospectivo con
múltiples rasgos de mineralización
incluyendo cuerpos de reemplazo de Zn-
Pb-Ag, estructuras en manto de
calcitización y dolomitización
• Potencial conceptual para ambos
prospectos > 40 MM TM
35
Vinchos
MINA VINCHOS
• Ubicada a 47 km al norte de Cerro de Pasco
• En cierre temporal desde el año 2014
• Al momento de la paralización se tenía los
siguientes recursos:
- Veta Milagros: 80 mil TM @ 2.39% Pb,
2.45% Zn y 8.80 oz Ag (7 m ancho)
- Veta Techo: 81 mil TM @ 3.45%Pb,
4.19% Zn y 8.25 oz Ag (3.70 m ancho)
- Veta Piso: reconocida con ddh
• En corto plazo, con sondajes se podría
estimar recursos del orden de 500 mil TM @
1.43% Pb, 1.67% Zn y 6.27 oz Ag
• Se ha planteado una reevaluación de la mina
36
Pariajirca y Shulcán
Vinchos
Pariajirca
El Águila
Cerro de Pasco
Shulcán
• Ubicados al norte inmediato de Vinchos
• Estructuras anchas vetiformes de óxidos
masivos, a lo largo de una falla mayor
(Pariajirca) de dirección N-NO
• Exhiben continuidad remarcable de más de 3
km con 20 a 30 m de ancho
• El potencial conceptual podría ser de 10 MM
TM para cada uno
• Hay muchas labores, pequeñas y antiguas,
en la zona; además de óxidos, calcopirita,
pirrotita y pirita
38
Palma (Descubrimiento de VMS: Zn - Pb - Ag)
Tambogrande
Colquisiri
Perubar
Palma
Cerro Lindo
• Ubicado en la cuenca del grupo Casma en el mismo
ambiente geotectónico de yacimientos importantes
como Cerro Lindo, Colquisiri, Perubar
• Presenta 4 sectores prospectivos: Kenita, Palma,
Santa Lidia y Palmerón, constituyendo un corredor de
6 km de largo
Santa Lidia
Palma
Kenita
Palmerón
39
Trabajos realizados
1900 msnm
1500
DDH-04
626.50m
19m @ 4.3% Zn, 1.2% Pb, 0.27 oz/t Ag
21m @ 5.9%Zn,0.5% Pb, 0.52 oz/t Ag
18m @ 5.4%Zn, 1.3% Pb, 1.6 oz/t Ag
14m @ 5.0%Zn, 1.5% Pb, 1.0 oz/t Ag
5 m @ 6.1%Zn, 1.5% Pb, 1.2 oz/t Ag
7m @ 2.4%Zn, 1.2% Pb, 1.7 oz/t Ag
1700
1300
Túnel y programa
DDH
• 2011-2013: 17 mil m. de DDH definiendo recursos por 5.2 MM TM: 7.19 %Zn, 1.48 %Pb y
1.45 oz Ag/t
• 2014: Estudio conceptual confirma condiciones para desarrollar proyecto minero.
Recomienda aumentar recursos que sustenten mejor el proyecto
• 2015: Se perforó 7,486 m. entre Santa Lidia y Palma, confirmando continuidad del sistema
en 2.5 km y en profundidad presencia de Cu
• 2016: Modificatoria al EIA-sd para realizar un túnel (1 km) a cota 1,710 para explorar y
estimar recursos con DDH. Se espera iniciar trabajos de desarrollo a partir del 2T17
41
Prospectos de cobre
• Volcan cuenta con una cartera importante de
prospectos de Cobre, tipo pórfidos, similares
al megaproyecto Toromocho
• Se tienen 5 prospectos de primer orden de
tipo pórfido de Cu-Mo y Cu-Au, que serán
perforados en una primera etapa con 5
taladros de 1,000m para ver la ocurrencia en
profundidad de la mineralización
• Chumpe (Yauli) – a 15 km. de
Toromocho
• Rica Cerreña (Cerro)
• Condorcenga (Carhuacayán –
Alpamarca)
• RTZ (Carhuacayán – Alpamarca)
• Puy Puy (Yauli)
42
Lithocap ocurre en la parte alta y central de estos sistemas
• La mejor evidencia de la presencia de estos pórfidos es la existencia de una lithocap (techo o
sombrero del pórfido) con un típico y específico fuerte desarrollo de alteración argílica
avanzada de alta temperatura, que incluye muscovita, pirofilita y alunita en la parte central
• En el caso de Chumpe esta se observa claramente por el deshielo de los glaciares, siendo el
más cercano y dentro del mismo contexto geológico que Toromocho
• Chumpe, Condorcenga y RTZ cuentan con instrumentos de gestión ambiental para ejecutar
el programa de perforación propuesto, que se desarrollará en el presente año
Lithocap
43
Agenda
Página
1. Resultados Operativos 2
2. Reservas y Recursos 12
3. Desarrollo Corporativo 16
4. Energía 43
5. Resultados Financieros 49
44
Central Hidroeléctrica Rucuy
• En febrero la CH Rucuy se adjudicó la buena pro
de la cuarta subasta de suministro de electricidad
con recursos energéticos renovables.
• Energía adjudicada 110 GWh
• Precio monómico 40 USD/MWh
• En mayo se suscribió el contrato de concesión
por 20 años para el suministro de energía
renovable al SEIN
Contrato RER de la CH RucuyInicio de Operación Comercial CH Rucuy
• Capacidad instalada: 20 MW
• Inversión total: USD 50.3 MM
• Ratio por USD/KW: 2,515
• Inicio de construcción: 2 de enero de 2014
• Inicio de operación comercial: 9 de agosto de
2016
• Ceremonia de inauguración: 25 de
noviembre de 2016
45
Nuevo contrato de suministro de electricidad
• Se obtuvo la buena pro del contrato de suministro a la empresa de generación ENGIE,
obteniéndose precios de energía de 22.9 USD/MWh en el periodo 2018–2020 y 26.9 USD/MWh en
el periodo 2021–2023
• Se proyecta ahorros anuales de USD 8.8 MM del 2018 – 2020 (aprox. 1.0 USD/TM de menor
costo de producción) y de USD 6.8 MM del 2021 - 2023 (aprox. 0.8 USD/TM de menor costo de
producción)
46
Proyectos CH Tingo y CH Chancay 2 y 3
CH TINGO
15.0 MW
CH CHANCAY 2
16.6 MW
CH CHANCAY 3
13.8 MW
Proyectos CH Chancay 2 y 3
o Se tiene la ingeniería conceptual y el estudio de
aprovechamiento hídrico
o Se tiene la aprobación del Estudio de Pre operatividad del
COES y de la Declaración de Impacto Ambiental (DIA)
o Se está gestionando la Concesión Definitiva de
Generación de ambos proyectos
47
Proyecto de ampliación CH Tingo
Avances
Datos clave
Capacidad instalada 15 MW
Inversión estimada USD 30 MM
Ratio por USD/KW 2,039
El estudio de factibilidad del proyecto de ampliación dio como resultado una capacidad de 15 MW
Cuenta con concesión definitiva de generación hasta diciembre 2018
Tiempo estimado de construcción de 2 años, incluyendo línea de transmisión de 17 km de 50 kV
Se aprobó el monto de USD 430 mil para proseguir con los estudios e ingeniería definitiva
Se adjudicó la ingeniería definitiva a la consultora Alberto Sam Ingenieros
A la fecha se tiene un 30% de avance
Operativa
48
Resumen del sistema eléctrico de Volcan
Hidroeléctricas en operación
Hidroeléctricas en proyecto
S.E. Françoise
S.E. Animón
Chungar
S.E. Paragsha II
Cerro de Pasco
10 HIDROS de Chungar
22 MW
S.E. Pomacocha
(Módulo Volcan)
Huanchor
20 MW
SE San Antonio
Yauli
S.E. Pachachaca
S.E. Carhuamayo
Rucuy
20 MW
S.E. Shelby
S.E. Ticlio
25 k
m
PASCO
LIMA
JUNIN
Tingo
15 MW
S.E. Santander
Chancay 2 y3
30 MW
9km
S.E. Oroya
Líneas de transmisión Volcan Sub estación Volcan
• Volcan cuenta con 350 km de líneas de transmisión, 26 subestaciones y 13 centrales
hidroeléctricas
• Alta confiabilidad mediante el sistema redundante de abastecimiento de energía
• Alta disponibilidad de suministro, lográndose en el 2016 un 99.99% de abastecimiento de
energía
S.E. Alpamarca
Alpamarca
Líneas de transmisión del SEIN Sub estación SEIN
Líneas de proyectos Volcan
49
Agenda
Página
1. Resultados Operativos 2
2. Reservas y Recursos 12
3. Desarrollo Corporativo 16
4. Energía 43
5. Resultados Financieros 49
50
Evolución de precios, ventas y EBITDA
Zinc (USD/TMF) Plata (USD/Oz)
Ventas (USD MM) EBITDA (USD MM)
1,948 1,910
2,1621,933
2,091
2,0381,974
2,172
1,522
2,672
1,400
1,600
1,800
2,000
2,200
2,400
2,600
2,800
2012 2013 2014 2015 2016
Promedio anual Promedio diciembre
31.2
23.9
19.1
15.717.1
32.0
19.6
16.214.1
16.4
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
2012 2013 2014 2015 2016
Promedio anual Promedio diciembre
984 949782 706 757
194 213261
88 64
1,178 1,1631,042
795 822
2012 2013 2014 2015 2016
Neg. Minero Neg. Comercialización
477386
257225
303
2012 2013 2014 2015 2016
51
Variación de las ventas del 2015 al 2016
795 822
600
650
700
750
800
850
900
4T15 Menores precios Menores finos vendidos Menor volumen Neg. de Comercialización Liquidaciones finales Provisión por posiciones abiertas Coberturas 4T16
+ 72 - 63
- 29+ 50
+ 24 - 26
822
2015 20161 2 3 4 5 6
Mayores precios
Menores finos vendidos
Menor volumen negocio de comercialización de concentrados
Liquidaciones finales
Provisión por posiciones abiertas
Coberturas
1
2
3
4
5
6
MM USD
Precios de Venta 2015 2016 var%
Zinc (USD/TM) 1,917 2,077 8.3
Plomo (USD/TM) 1,782 1,858 4.3
Cobre (USD/TM) 5,426 4,901 -9.7
Plata (USD/Oz) 15.6 17.0 8.8
Oro (USD/Oz) 1,154 1,234 6.9
52
Variación del EBITDA del 2015 al 2016
225
-303
-
50
100
150
200
250
300
350
+27
+43 +9+3 -5
2015 20161 2 3 4
Efecto en ventas
Menor costo de ventas
Menores gastos administrativos
Menores gastos de ventas
Otros Ingresos/Egresos
1
2
3
4
5
5
Costo de Ventas (MM USD) 2015 2016 var
Costo de Producción 413 381 -32
Variación de Inventarios 8 13 5
Compra de Concentrados 81 63 -18
Participación de Trabajadores 4 7 4
Otros 3 0 -2
Total (sin D&A) 508 464 -43
53
Estado de Resultados
(MM USD)2015 2016 var %
Ventas 794.5 821.5 3.4
Costo de Ventas -663.2 -581.2 -12.4
Utilidad Bruta 131.3 240.3 83.0
Margen Bruto 17% 29% 13 pp
Gastos Administrativos -47.1 -44.2 -6.2
Gastos de Ventas -43.0 -34.1 -20.8
Otros Ingresos (Gastos) -627.8 6.8
Utilidad Operativa -586.6 168.9
Margen Operativo -74% 21% 94 pp
Gastos financieros (neto) -35.6 -35.6 0.0
Diferencia en cambio (n.) -9.2 0.1
Regalías -11.9 -13.0 9.0
Impuesto a la Renta 189.4 -36.0
Utilidad Neta -453.9 84.4
Margen Neto -57% 10% 67 pp
EBITDA 1 225.3 302.9 34.4
Margen EBITDA 28% 37% 9 pp
Estado de resultados
1 El cálculo del EBITDA no considera los excepcionales.
• Menor costo de producción (USD -32 MM)
• Menor depreciación (USD -38 MM)
• Menores compras de concentrado de
terceros (USD -18 MM)
El 2015 incluye el efecto relacionado a la
desvalorización de activos fijos, intangibles y
existencias:
• Otros ingresos y egresos: USD -648.7 MM
• Impuesto a la renta diferido: USD 178.6 MM
• Optimización de los fletes a destino
• Optimización de las rutas y los medios de
transporte de concentrados
• Menor volumen de concentrados vendidos
• Ahorros en seguros (USD -2.3 MM)
• Menores gastos de personal (USD -2 MM)
Tipo de cambio Soles/USD:
31 Dic 2014: 2.98
31 Dic 2015: 3.41
31 Dic 2016: 3.36
54
Caja de operaciones Inv. Mineras Operativas Otras inversiones Intereses Financiamiento Dividendos Flujo total
+ 205
-127
- 37 -25
-56
- 45
-37+ 205
-127
- 37 -25
-56
- 45
-37+ 263
- 127
- 37
- 37
- 35 -15 + 11
Flujo de caja (MM USD)
Saldo de caja:
Al 31 Dic 15: USD 192 MM
Al 31 Dic 16: USD 203 MM
Flujo de caja de operaciones
Inversiones operativas
mineras
Otras inversiones
Intereses Financiamiento Dividendos Flujo de caja del período
Flujo operativo neto:
USD 135 MM
55
Razón deuda neta / EBITDA
2.6 2.5
2.82.9
2.72.8
2.4
2.0
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
MM USD 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
Deuda Total 853 850 848 841 822 822 817 813
Saldo de Caja 198 189 188 192 191 193 184 203
EBITDA 253 263 236 225 237 228 267 303
56
Mejora en percepción de mercado sobre Volcan
En diciembre 2016, ratificó el grado de inversión BBB-, mejorando la
perspectiva de negativa a estable
En enero 2017, mejoró la calificación de B2 a Ba3 con perspectiva
estable
Calificación de riesgo de bonos internacionales
Incorporación de acción B en índice global
En marzo 2017, las acciones Clase B de Volcan ingresaron al FTSE
Global Equity Index Series
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