relatório anual de informações aos participantes e
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Relatório Anual de Informaçõesaos Participantes e Assistidos
Plano Misto de BenefíciosPrevidenciários nº 01
COSIprev
2014
Plano Misto de BenefíciosPrevidenciários nº 01
COSIprev
ÍNDICE
04 APRESENTAÇÃO
05 PLANO DE
BENEFÍCIOS
07 ALTERAÇÕES REGULAMENTARES
E ESTATUTÁRIAS
08 SITUAÇÃO PATRIMONIAL
DO PLANO
10 POLÍTICA DE INVESTIMENTOS
12 DEMONSTRATIVO
DE INVESTIMENTOS
17 RESULTADO DOS
INVESTIMENTOS
19 DESPESAS CONSOLIDADAS
DA ENTIDADE E DO PLANO
20 AVALIAÇÃO ATUARIAL
22 CONSELHOS E
PATROCINADORAS
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 03
EXPEDIENTE
Diretoria ExecutivaDiretora-PresidenteRita Rebelo Horta de Assis Fonseca
Diretor de BenefíciosChrysantho de Miranda Sá Júnior
Diretor Financeiro
Marcos Aurélio Alves
Redação, Edição e DiagramaçãoPrevidência Usiminas
ImpressãoPaulinelli - Serviços Gráficos
Tiragem900 exemplares
Esta é uma publicação anual produzida pela Previdência Usiminas em cumprimento aos dispositivos legais e estatu-tários que disciplinam as Entidades Fechadas de Previdên-cia Complementar - EFPC.
FALE CONOSCO
Sede Belo Horizonte/MGRua Professor José Vieira de Mendonça, 3.011 - 1º Andar
Engenho Nogueira
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04 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
O ano de 2014 pode ser lembrado por fatos marcantes. Brasileiros em todos os cantos do país se mobilizaram para acompanhar a bola rolando em campo durante a Copa do Mundo e também foram às urnas para escolherem os seus candidatos políticos. Esperava-se que os investimentos para sediar um dos maiores eventos do mundo apareces-sem e aquecessem a economia, porém, o PIB (Produto Interno Bruto) cresceu apenas 0,1% - o pior resultado em cinco anos, desde 2009, auge da crise global. Além disso, o agitado processo eleitoral fez com que as empresas e instituições financeiras, repensassem as suas estratégias de acordo com as novas bases política e econômica.
A queda dos investimentos e o fraco desempenho de servi-ços e da indústria provocaram uma freada na economia. Combinado a um ambiente inflacionário e de desconfiança por parte de empresários e consumidores, os mercados de renda fixa e variável, passaram por altos e baixos. Esses e outros fatores tiveram reflexos diretos sobre a gestão dos ativos dos Fundos de Pensão.
Atenta ao presente e com o olhar no futuro, alinhada com as melhores práticas, a Previdência Usiminas mensurou suas obrigações e revisou o seu plano de investimentos. Para isso, elaborou estudos e focou no gerenciamento de ativos e passivos com o propósito de redefinir melhores estratégias no médio e longo prazo. Além disso, continuou investindo nos instrumentos de governança e gestão de riscos.
Um bom exemplo foi a certificação obtida após auditoria externa realizada nos 4 planos de benefícios administra-dos pela Previdência Usiminas. Realizada pela consultoria Rodarte Nogueira, foi possível avaliar o cumprimento das regras de cada um dos planos conforme o regulamento, controles, cálculos para pagamento e fluxos internos. A iniciativa e o retorno alcançado atestaram os valores perse-guidos pela Entidade na administração e no cuidado com os participantes e assistidos.
Destaca-se ainda a aprovação, pelo Conselho Deliberativo da Entidade, do Manual de Governança que consolida as principais diretrizes e normas para gestão da Entidade e que devem ser seguidos pelos seus dirigentes e colabora-dores para a tomada de decisões. Outra ação que reafir-mou o compromisso em fortalecer e nortear a Entidade foi a participação na elaboração - por meio da Comissão Técni-ca Regional Leste de Governança da Abrapp (Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Comple-mentar) - do “Guia de Boas Práticas Anticorrupção para Entidades Fechadas de Previdência Complementar”. O documento previu a aplicação da Lei 12.846/13, Lei Anticorrupção, que responsabiliza administrativa e
civilmente empresas por atos de corrupção praticados em seu interesse ou benefício, exclusivo ou não. Com exem-plos que traduzem o dia a dia e situações, alerta dirigentes e demais colaboradores para a prática da lei e identificação de irregularidades.
Também no âmbito da governança, é importante registrar que, durante o segundo semestre de 2014, os planos PB1, COSIprev e PBD foram fiscalizados pela Superintendência Nacional de Previdência Complementar – PREVIC. Já em março deste ano, a Previdência Usiminas atendeu as orien-tações constantes dos relatórios de fiscalização dos planos. Esta ação obedece a uma rotina do órgão regulador e fiscalizador para verificação e aplicação de controles nas atividades desenvolvidas pelas Entidades Fechadas de Previdência Complementar. No caso da Previdência Usimi-nas, o trabalho pode demonstrar aos seus participantes e assistidos a transparência da gestão, que segue as diretri-zes estabelecidas, pelo Conselho Deliberativo, em seu Estatuto. Registra-se que em 2013 o Plano USIPREV também passou por fiscalização da PREVIC.
Ainda vale lembrar que a Previdência Usiminas adequou e aprimorou suas instalações, com a mudança da filial de Santos para o andar térreo do mesmo prédio aonde funcio-nava. Em uma área de 180 metros quadrados com maior facilidade de acesso, foi possível oferecer mais comodida-de e agilidade nos atendimentos. A mudança, além de propiciar melhor relacionamento com os participantes, permitiu redução significativa de despesas fixas de manu-tenção do escritório.
Todas essas ações foram possíveis apesar de um ano marcado por desafios. A Previdência Usiminas redefiniu rotas e tomou decisões estratégicas com o olhar no futuro que permitiram tirar proveito das oportunidades que o mercado ofereceu para entregar rentabilidades em linha com suas metas. Uma premissa que cerca todas as suas ações e é acompanhada pelos seus participantes, assisti-dos e parceiros é de que o tempo está a favor de quem se previne, planeja e traça estratégias para lidar com as adversidades e novos cenários.
Nas próximas páginas, você poderá conferir as informa-ções do Plano Misto de Benefícios Previdenciários nº 01 - COSIprev, no exercício de 2014. Nele, você poderá consul-tar as informações patrimoniais, atuariais e de investimen-tos, em linha com o nosso compromisso com a transparên-cia e em atendimento à legislação.
Boa leitura!
Previdência Usiminas
Apresentação
(*) Inclui Participantes Ativos, Autopatrocinados e em Benefício Proporcional Diferido (BPD)
1.2. Participantes Ativos por Patrocinadora, Autopatrocinados e em Benefício Proporcional Diferido – BPD
1.1. Participantes, Aposentados e Pensionistas
1. Plano de BenefíciosAo final de 2014 o Plano Misto de Benefícios Previdenciários nº 01 – COSIprev contava com uma população de 3.914 participantes e assistidos (aposentados e pensionistas). A folha de pagamentos dos assistidos ultrapassou R$ 25 milhões em 2014. Os gráficos e quadros a seguir informam os principais números do plano em comparação com o exercício de 2013. Acompanhe:
3.072
828
14
3.347
762
360
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
Participantes * Aposentados/Pecúlios por Invalidez Pecúlios por Morte
2014
2013
2.685
12
1
3
3
63
305
2.979
13
2
2
5
55
291
USIMINAS
PREVIDÊNCIA USIMINAS
MINERAÇÃO USIMINAS
SOLUÇÕES USIMINAS
USIMINAS MECÂNICA
AUTOPATROCINADOS
BPD
2014
2013
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 05
Total 2014
3.072
Total 2013
3.347
1.3. Aposentadoria/Pecúlio
1.4. Origem e Destinação dos Recursosem 31 de dezembro de 2014 e de 2013 (em R$)
816
14 12
751
36 110
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Aposentadoria Programada Pecúlio por Morte Pecúlio por Invalidez
2014
2013
ORIGEM DOS RECURSOS 2014 2013
Contribuições Normais das Patrocinadoras 8.961.385,45 9.291.520,68
Contribuições Normais dos Participantes 9.552.799,85 9.300.787,72
Recebimento de Recursos Portados 55.873,48 0,00
Contribuições de Despesas Administrativas 1.491.527,97 1.499.228,69
Contribuições de Compromisso Especial 0,00 549,34
Contribuições de Benefícios de Risco 1.585.951,15 1.573.803,10
Contribuições de Compromisso Especial Adicional 0,00 0,00
TOTAL 21.647.537,90 21.665.889,53
DESTINAÇÃO DOS RECURSOS 2014 2013
Pagamento de Benefícios e Pecúlios 22.931,354,32 19.001.761,44
Saque de 25% na data da Aposentadoria 2.123.772,77 4.069.414,38
Benefício de Pagamento Único (BPU) 0,00 0,00
Pagamento de Resgates 2.078.423,07 2.471.191,16
Saída de Recursos Portados 24.338,41 0,00
Despesas e Contingências Administrativas 1.484.435,37 1.416.727,81
TOTAL 28.642.323,94 26.959.094,79
06 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
2.1. Em 2014 não houve alterações do Regulamento do Plano e nem do Estatuto
da Previdência Usiminas.
2. Alterações Regulamentares e Estatutárias
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 07
3.1. Demonstração do Ativo Líquido - DAL
3. Situação Patrimonial do Plano
em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 (em R$)2.1. Em 2014 não houve alterações do Regulamento do Plano e nem do Estatuto
da Previdência Usiminas.DESCRIÇÃO 2014 2013 VARIAÇÃO %
1. Ativos 622.526.322,50 559.505.758,34 11,26
Disponível 3.783.285,38 1.998.386,05 89,32
Recebível 5.542.343,23 6.522.909,42 (15,03)
Investimentos 613.200.693,89 550.984.462,87 11,29
Títulos públicos 162.024.225,24 161.401.627,21 0,39
Créditos privados e depósitos 308.833.811,12 274.058.147,55 12,69
Fundos de investimento 125.445.391,44 97.825.986,89 28,23
Empréstimos 16.897.266,09 17.698.701,22 (4,53)
2. Obrigações 584.034,53 556.164,97 5,01
Operacional 584.034,53 556.164,97 5,01
3. Fundos não previdenciais 7.321.265,40 6.514.920,14 12,38
Fundos administrativos 5.343.713,90 4.846.415,70 10,26
Fundos dos investimentos 1.977.551,50 1.668.504,44 18,52
4. Resultados a realizar - - -
5. Ativo líquido (1-2-3-4) 614.621.022,57 552.434.673,23 11,26
Provisões matemáticas 610.143.652,17 547.425.256,01 11,46
Superávit técnico - 8.288,65 (100,00)
Fundos previdenciais 4.477.370,40 5.001.128,57 (10,47)
08 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
3.2. Demonstração das Mutações do Ativo Líquido - DMALem 31 de dezembro de 2014 e de 2013 (em R$)
DESCRIÇÃO 2014 2013 VARIAÇÃO %
A) Ativo líquido – início do exercício 552.434.673,23 518.896.460,46 6,46
1. Adições 91.081.818,78 61.585.975,41 47,89
(+) Contribuições 21.638.522,72 22.072.958,73 (1,97)
(+) Resultado positivo dos investimentos – gestão previdencial 69.441.966,38 39.513.016,68 75,74
(+) Reversão de contingências – gestão previdencial 1.329,68 - -
2. Destinações (28.895.469,44) (28.047.762,64) 3,02
(-) Benefícios (27.411.034,07) (26.631.034,83) 2,93
(-) Custeio administrativo (1.484.435,37) (1.416.727,81) 4,78
3. Acréscimo no ativo líquido (1+2) 62.186.349,34 33.538.212,77 85,42
(+) Provisões matemáticas 62.718.396,16 31.529.620,49 98,92
(+/-) Fundos previdenciais (523.758,17) 2.002.815,90 (126,15)
(+/-) Superávit (Déficit) técnico do exercício (8.288,65) 5.776,38 (243,49)
4. Operações transitórias - - -
(+) Operações transitórias - - -
B) Ativo líquido – final do exercício (A+3+4) 614.621.022,57 552.434.673,23 11,26
C) Fundos não previdenciais 7.321.265,40 6.514.920,14 12,38
(+) Fundos administrativos 5.343.713,90 4.846.415,70 10,26
(+) Fundos dos investimentos 1.977.551,50 1.668.504,44 18,52
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 09
4. Política de Investimentos para o exercício de 2015Apresentamos a seguir o resumo da Política de Investimentos do COSIprev e do PGA (Plano de Gestão Administrativa). Os documentos foram aprovados pelo Conselho Deliberativo em 19/12/2014 para o exercício de 2015, e a íntegra do conteúdo está disponibilizada no portal da Entidade (www.previdenciausiminas.com).
A Política de Investimentos tem como principal objetivo estabelecer as diretrizes gerais para o gerenciamento e a aplicação dos recursos do plano, administrado pela Previdência Usiminas, em consonância com a legislação vigente.
Os parâmetros definidos nos documentos estão embasados nas regras indicadas na legislação nacional, em especial às dispostas na Resolu-ção CMN nº 3.792/2009, legislação que estabelece as diretrizes de aplicação dos recursos garantidores das EFPC, e em suas alterações subsequentes. Acompanhe:
4.1. Política de Investimentos do COSIprev
* Cadastro Nacional de Plano de Benefícios** Administrador Estatutário Tecnicamente Qualificado (Conforme Art. 7º da Resolução CMN nº 3.792/2009)
4.1.1. Diretrizes para a alocação de recursos
A gestão dos recursos do COSIprev busca superar o benchmark, obedecendo aos controles de risco estabelecidos na Política de Investimentos do
plano e aos limites difinidos na legislação aplicável.
A tabela a seguir demonstra os limites de aplicação, a alocação alvo e os benchmarks por segmento de investimentos:
4.1.2. Controle de RiscosNo processo de gestão dos investimentos, os riscos abaixo identificados serão avaliados, controlados e monitorados constantemente pela Previdência Usiminas de acordo com os critérios estabelecidos na Política de Investimentos do Plano.
- Risco de Mercado
- Risco de Crédito
- Risco de Liquidez
- Risco de Desenquadramento
- Risco Legal
- Risco Operacional
- Risco Sistêmico
10 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
PLANO PLANO MISTO DE BENEFÍCIOS PREVIDENCIÁRIOS Nº 01 - COSIprev
Modalidade CD (Contribuição Definida)
Benchmark 104% CDI
CNPB * 2000.0075-38
AETQ ** Marcos Aurélio Alves
Mínimo Máximo
Renda Fixa 100% 55% 100% 91% 70% IMA-S + 20% IMA-B 5 + 10% IMA-B 5+
Renda Variável 70% 0% 20% 3% IBR-X
Investimentos Estruturados 20% 0% 5% 2% 116% CDI- Cetip
Operações com Participantes 15% 0% 15% 4% INPC + 5,50% a.a .
Segmento de Aplicação/Alocação
Limites da Res. 3.792/2009
COSIprevAlvo Benchmark
4.1.3. Acompanhamento da Política de Investimentos (COSIprev)
O acompanhamento desta Política de Investimentos será realizado semestralmente, oportunidade em que todos os custos com a adminis-tração de recursos serão avaliados.
O Conselho Fiscal da Previdência Usiminas é o órgão responsável pelo relatório conclusivo desse acompanhamento.
A Política de Investimentos poderá ser revista a qualquer momento de maneira a refletir eventos aqui não mencionados, bem como adequá--la a novas condições de mercado e à legislação pertinente.
4.2. Política de Investimentos do PGA
* Índice de Mercado ANBIMA que responde à Taxa Selic** Administrador Estatutário Tecnicamente Qualificado (conforme Art. 7º da Resolução CMN nº 3.792/2009)
4.2.1. Alocação dos Recursos para o Plano
A gestão dos recursos do PGA busca obter retorno equivalente ao benchmark, obedecendo aos controles de risco estabelecidos na Política de Investimentos desse plano. Os investimentos deverão obedecer aos limites definidos na Resolução nº 3.792/2009 do CMN e suas altera-ções, especificamente:
4.2.2. Controle de RiscosNo processo de gestão dos investimentos, os riscos abaixo identificados serão avaliados, controlados e monitorados constantemente pela Previdência Usiminas de acordo com os critérios estabelecidos na Política de Investimentos do Plano.
- Risco de Mercado
- Risco de Crédito
- Risco de Liquidez
- Risco de Desenquadramento
- Risco Legal
- Risco Operacional
- Risco Sistêmico
4.2.3. Acompanhamento da Política de Investimentos (PGA)
O acompanhamento desta Política de Investimentos será realizado semestralmente, oportunidade em que todos os custos com a adminis-tração de recursos serão avaliados.
O Conselho Fiscal da Previdência Usiminas é o órgão responsável pelo relatório conclusivo desse acompanhamento.
A Política de Investimentos poderá ser revista a qualquer momento de maneira a refletir eventos aqui não mencionados, bem como adequá--la a novas condições de mercado e à legislação pertinente.
PLANO PLANO DE GESTÃO ADMINISTRATIVA - PGA
Benchmark IMA-S*
AETQ ** Marcos Aurélio Alves
Mínimo Máximo
Renda Fixa 100% 100% 100% 100% IMA-S
Segmentos de Aplicação/Alocação
Limite da Res. 3.792/2009
PGAAlvo Benchmark
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 11
5.1. Relatório Resumo do Demonstrativo de Investimentos
5. Demonstrativo de Investimentos
em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 (em R$)
Continua na próxima página
Valor (R$) Percentual Valor (R$) Percentual
RENDA FIXA 591.145.771,48 95,82% 525.298.713,27 95,01%
RENDA VARIÁVEL 7.310.803,91 1,19% 8.311.241,31 1,50%
INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS 1.630.137,79 0,26% 1.674.193,12 0,30%
OPERAÇÕES COM PARTICIPANTES - EMPRÉSTIMOS 16.889.871,22 2,74% 17.693.555,66 3,20%
OUTRAS EXIGIBLIDADES (57.927,42) (0,01%) (63.263,02) (0,01%)
616.918.656,98 100,00% 552.914.440,34 100,00%
NTN-B - IPCA 162.024.225,24 27,41%
162.024.225,24 27,41%
CONTA CORRENTE 3.783.285,38 0,64%
LETRAS FINANCEIRAS - DI 90.104.554,07 15,24%
LETRAS FINANCEIRAS - IPCA 63.039.668,27 10,67%
CRI - IPCA 967.327,22 0,16%
CDB - DI 117.330.344,17 19,85%
DEBÊNTURES NÃO CONVERSÍVEIS DE EMPRESAS - DI 5.045.682,44 0,85%
DEBÊNTURES NÃO CONVERSÍVEIS DE EMPRESAS - IPCA 26.430.694,69 4,47%
DPGE - DI 1.873.055,76 0,32%
DPGE - IPCA 4.042.484,50 0,68%
312.617.096,50 52,88%
BTG EMISS II 2.508.671,56 0,42%
FIDC CEDAE 1.804.148,77 0,31%
FIDC CEEEIV-D 187.035,73 0,03%
FIDC CESP IV 1.120.176,80 0,19%
FIDC ECO MULTI 954.491,78 0,16%
TRIUMPH 109.929.925,10 18,60%
116.504.449,74 19,71%
VALOR A RECEBER 0,00 0,00%
VALOR A PAGAR 0,00 0,00%
0,00 0,00%
591.145.771,48 100,00%
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Total do Segmento de Renda Fixa
Valores a Pagar e Receber
Total
Créditos Privados e Depósitos
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Fundos de Investimento
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Composição do Segmento de Renda Fixa (em 31/12/2014)
Títulos Públicos
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Distribuição dos Investimentos por Segmento
SegmentoDezembro/2014 Dezembro/2013
Total de Investimentos
12 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 13
FIA SINERGIA IV 2.951.455,16 40,37%
FIA SULAMER GOV 4.359.348,75 59,63%
7.310.803,91 100,00%
VALOR A RECEBER 0,00 0,00%
VALOR A PAGAR 0,00 0,00%
0,00 0,00%
7.310.803,91 100,00%
FIC FIP PATRIA 608.550,11 37,33%
FIP NEO 117.168,39 7,19%
FIP OLEO E GAS 536.283,14 32,90%
FIP RIO BRAVO E 196.626,57 12,06%
INV.INS.III FIP 171.509,58 10,52%
1.630.137,79 100,00%
VALOR A RECEBER 0,00 0,00%
VALOR A PAGAR 0,00 0,00%
0,00 0,00%
1.630.137,79 100,00%
PÓS FIXADO 5.858.825,00 34,69%
PRÉ FIXADO 11.038.441,09 65,35%
16.897.266,09 100,04%
VALOR A RECEBER 0,00 0,00%
VALOR A PAGAR (7.394,87) (0,04%)
(7.394,87) (0,04%)
16.889.871,22 100,00%
Discriminação % Aplicado
Valor (R$) Percentual Valor (R$) Percentual
RENDA FIXA 6.175.201.437,59 86,83% 5.662.440.046,18 85,59%
RENDA VARIÁVEL 540.639.870,76 7,60% 560.993.841,76 8,48%
INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS 28.003.196,42 0,39% 26.474.626,19 0,40%
IMÓVEIS 296.027.200,96 4,16% 287.183.971,59 4,34%
OPERAÇÕES COM PARTICIPANTES - EMPRÉSTIMOS 70.903.250,28 1,00% 72.225.630,56 1,09%
DEPÓSITOS JUDICIAIS/RECURSAIS 14.555.927,55 0,20% 16.178.914,84 0,24%
OUTROS REALIZÁVEIS 0,00 0,00% 7.107.041,17 0,11%
OUTRAS EXIGIBILIDADES (878.386,67) (0,01%) (517.831,95) (0,01%)
EXIGÍVEL CONTINGENCIAL - INVESTIMENTOS (12.177.457,94) (0,17%) (16.178.914,84) (0,24%)
7.112.275.038,95 100,01% 6.615.907.325,50 100,00%
Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total do Segmento de Investimentos Estruturados
Total
Valores a Pagar e Receber
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Composição do Segmento de Operações com Participantes - Empréstimos
Composição do Segmento de Renda Variável
Ações
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Valores a Pagar e Receber
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Total do Segmento de Renda Variável
Composição do Segmento de Investimentos Estruturados
Ações
Descrição
Empréstimos
Indexador Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Valores a Pagar e Receber
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Total do Segmento de Operações com Participantes - Empréstimos
Desenquadramento e/ou inobservância à Resolução CMN n.º 3.792 / 2009
Itens Justificativas
Não se aplica
Distribuição dos Investimentos da Entidade (PB1, USIPREV, PBD, COSIPREV e PGA) por Segmento
SegmentoDezembro/2014 Dezembro/2013
Total de Investimentos
5.2. Relatório Resumo do Demostrativo de Investimentos - PGA Consolidadoem 31 de dezembro de 2014 e de 2013 (em R$)
14 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
Valor (R$) Percentual Valor (R$) Percentual
RENDA FIXA 48.682.320,24 100,00% 43.919.058,60 100,00%
48.682.320,24 100,00% 43.919.058,60 100,00%
TRIUMPH 48.682.320,24 100,00%
48.682.320,24 100,00%
48.682.320,24 100,00%
Descrição Acum. no Ano
RENTABILIDADE DO PGA 1,6019 10,63% IMA-S 10,81%
RENDA FIXA 157,1248 10,63% IMA-S 10,81%
Discriminação % Aplicado
Valor (R$) Percentual Valor (R$) Percentual
RENDA FIXA 6.175.201.437,59 86,83% 5.662.440.046,18 85,59%
RENDA VARIÁVEL 540.639.870,76 7,60% 560.993.841,76 8,48%
INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS 28.003.196,42 0,39% 26.474.626,19 0,40%
IMÓVEIS 296.027.200,96 4,16% 287.183.971,59 4,34%
OPERAÇÕES COM PARTICIPANTES - EMPRÉSTIMOS 70.903.250,28 1,00% 72.225.630,56 1,09%
DEPÓSITOS JUDICIAIS/RECURSAIS 14.555.927,55 0,20% 16.178.914,84 0,24%
OUTROS REALIZÁVEIS 0,00 0,00% 7.107.041,17 0,11%
OUTRAS EXIGIBILIDADES (878.386,67) (0,01%) (517.831,95) (0,01%)
EXIGÍVEL CONTINGENCIAL - INVESTIMENTOS (12.177.457,94) (0,17%) (16.178.914,84) (0,24%)
7.112.275.038,95 100,00% 6.615.907.325,50 100,00%
RENTABILIDADE (Cota Contábil)
PLANO DE BENEFÍCIOS I - PB1 11,11%
PLANO DE BENEFÍCIOS 2 - USIPREV 12,10%
PLANO DE BENEFÍCIO DEFINIDO - PBD 12,68%
PLANO MISTO DE BENEFÍCIOS PREVIDENCIÁRIOS N° 1 - COSIPREV 12,69%
PLANO DE GESTÃO ADMINISTRATIVA - PGA 10,63%
Não se aplica
Distribuição dos Investimentos por Segmento
SegmentoDezembro/2014 Dezembro/2013
Total de Investimentos
Composição do Segmento de Renda Fixa
Benchmark
Fundos de Investimento
Descrição Valor (R$) Perc. s/ Segmento
Total
Total do Segmento de Renda Fixa
Rentabilidade do Plano e do Segmento
Descrição Valor da Cota Rentabilidade no Ano
Desenquadramento e/ou inobservância à Resolução CMN n.º 3.792
Itens Justificativas
PLANOS DE BENEFÍCIOS
Distribuição dos Investimentos da Entidade (PB1, USIPREV, PBD, COSIPREV e PGA) por Segmento
SegmentoDezembro/2014 Dezembro/2013
Total de Investimentos
Comparativo das Rentabilidades dos Planos de Benefícios e do PGA no Exercício 2014
5.3. Montante de Investimentos com Gestão Terceirizadaem 31 de dezembro de 2014 (em R$)
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 15
Segmento Gestor Valor em R$
Renda Fixa
FIDC CESP IV BRAM BRADESCO ASSET 1.120.176,80
FIDC ECO MULT COMMODITIES FINANCEIROS AGROPECUÁRIOS ECO GESTÃO DE ATIVOS 954.491,78
FUNDO DE INVESTIMENTO EM RENDA FIXA TRIUMPH (FUNDO EXCUSIVO) BRAM BRADESCO ASSET 109.929.925,10
BTG PACTUAL EMISSÕES PRIMÁRIAS II FDO DE INVEST RF CP BTG PACTUAL ASSET MANAGEMENT 2.508.671,56
FIDC CEDAE BTG PACTUAL ASSET MANAGEMENT 1.804.148,77
FIDC CEEEIV-D ITAÚ UNIBANCO S.A 187.035,73
Total Fundos Renda Fixa 116.504.449,74
Renda Variável
FIA FATOR SINERGIA IV FAR - FATOR ADMINISTRAÇÃO DE RECUSOS 2.951.455,16
FIA SULAMERICA GOVI (TARPON) SULAMERICA INVESTIMENTOS 4.359.348,75
Total Fundos Renda Varável 7.310.803,91
Estruturados
FIP INVESTIDORES INSTITUCIONAIS III ANGRA PARTNERS GESTÃO DE RECURSOS 171.509,58
FIP MODAL ÓLEO E GÁS MODAL ADMINISTRADORA DE RECURSOS 536.283,14
FIP NEO CAPITAL MEZANINO NEO GESTÃO DE RECURSOS 117.168,39
FICFIP PATRIA REAL ESTATE II PRIVATE PATRIA INVESTIMENTOS 608.550,11
FIP RIO BRAVO ENERGIA I RIO BRAVO INVESTIMENTOS 196.626,57
Total Estruturados 1.630.137,79
Total Terceirizado 125.445.391,44
Total dos Investimentos 616.983.979,00
Total Terceirizados / Total Investimentos 20,33%
Gestor % Valor em R$
BRAM BRADESCO ASSET 88,52% 111.050.101,90
BTG PACTUAL ASSET MANAGEMENT 3,44% 4.312.820,33
ITAÚ UNIBANCO S.A 0,15% 187.035,73
SULAMERICA INVESTIMENTOS 3,48% 4.359.348,75
ECO GESTÃO DE ATIVOS 0,76% 954.491,78
FAR - FATOR ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS 2,35% 2.951.455,16
ANGRA PARTNERS GESTÃO DE RECURSOS 0,14% 171.509,58
MODAL ADMINISTRADORA DE RECURSOS 0,43% 536.283,14
NEO GESTÃO DE RECURSOS 0,09% 117.168,39
PATRIA INVESTIMENTOS 0,49% 608.550,11
RIO BRAVO INVESTIMENTOS 0,16% 196.626,57
Total 100,00% 125.445.391,44
Alocação por Gestor do Total Terceirizado
5.4. Rentabilidade Bruta e Líquida por Segmento de Aplicaçãoem 31 de dezembro de 2014
16 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
Bruta Líquida
Renda Fixa 12,72% 12,72% 11,22%
Renda Variável -8,91% -8,91% -2,78%
Operações com Participantes 20,54% 20,54% 12,18%
Investimentos Estruturados 8,68% 8,68% 12,64%
Rentabilidade dos Investimentos 12,61% 12,61%
Cota Contábil do Plano 12,69%
SegmentoRentabilidade
Benchmark
11,11%
COSIprev
Os valores das cotas dos planos de benefícios também são influenciados por outros eventos além dos resultados dos investimentos. Dentre esses eventos ocorrem provisões e reversões de contingências e as atualizações dos créditos a receber das patrocinadoras.
É bastante comum os valores das cotas desses planos (cotas contábeis) serem maiores do que as rentabilidades em virtude dos resultados desses créditos. A razão é que esses créditos não compõem o grupo de investimentos dos planos e que cotas de investimentos são diferentes de cotas de planos.
6. Resultado dos Investimentos
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 17
O ano de 2014 foi marcado por excessiva volatilidade no mercado financeiro, tanto em relação às taxas de juros, quanto nas ações negocia-das na bolsa de valores e na taxa de câmbio, principalmente, em função da eleição presidencial. A economia brasileira apresentou fraco desempenho no ano e elevados índices de inflação, medidos pelo IPCA e INPC. Visando conter o crescimento da inflação, o Banco Central elevou a taxa básica de juros (Selic) passando de 10,00% no início do ano para 11,75% ao ano ao final de 2014.
Os principais indicadores apresentaram os seguintes resultados em 2014:
6.1. Cenário econômico
IPCA 6,41%
INPC 6,23%
IGPM 3,67%
CDI 10,81%
Ibovespa -2,91%
IBR-X -2,78%
No cenário internacional, tivemos resultados positivos da economia americana, o que aumentou as chances de se ter elevação das taxas de juros nos Estados Unidos em 2015 e fracos indicadores de atividade na Europa, com a estagnação da atividade econômica e o risco de deflação em alguns países que compõe a Zona do Euro. Na China, o destaque foi a redução do crescimento econômico em 2014.
Perspectivas para 2015
As perspectivas da economia brasileira para 2015, segundo projeções de mercado, são de PIB negativo, juros e inflação elevados, além do câmbio depreciado, ou seja, uma piora geral dos indicadores macroeconômicos. Os agentes econômicos privados reagiram positivamente à nova composição da equipe econômica do governo, aumentando, desta maneira, as expectativas de que serão envidados todos os esforços no sentido da consolidação fiscal para conter o aumento da dívida pública, por meio de recomposição de impostos e contingenciamento de despesas. Fatores de incerteza em destaque são: recessão, aumento do desemprego e a possibilidade de racionamento de água e energia elétrica que poderia impactar negativamente o nível de atividade econômica e os índices de inflação.
Análise dos resultados dos investimentos
Em relação aos resultados dos investimentos, no mercado de renda fixa, a elevação da taxa básica de juros aumentou o retorno dos ativos atrelados ao CDI/Selic, bem como os ativos indexados a índices de preços, que também apresentaram retornos expressivos, obtendo a melhor performance dentro do portfólio do segmento de renda fixa da Previdência Usiminas.
Os ativos de renda variável apresentaram resultado negativo, prejudicados pelo baixo crescimento da economia, queda nos preços das commodities, elevação das taxas de juros e, ainda, em função da crise da Petrobras que afeta negativamente outros setores da economia.
Comparativo com outras Entidades
Estudo comparativo de desempenho elaborado pela RiskOffice Consultoria de Riscos e Investimentos demonstra que os resultados dos Planos administrados pela Previdência Usiminas foram superiores à mediana dos 212 Planos objeto do estudo.
Em 2014, a rentabilidade nominal do COSIprev alcançou 12,69%, superior ao benchmark do Plano de 11,11%. Este desempenho é justifica-do, principalmente, pelo resultado de 12,72% alcançado pelos ativos de Renda Fixa, que representam a maior participação percentual no total dos investimentos do Plano (95,21% ao final de 2014). O segmento de Renda Variável, com apenas 1,18% do total dos recursos investi-dos do Plano, obteve retorno negativo de 8,91% ficando em posição inferior ao benchmark para o segmento (IBR-X) cuja variação foi de -2,78%. Já o segmento de Operações com Participantes, obteve rentabilidade de 20,54%, superior ao benchmark do Plano, com participação de 2,74% do total de recursos em dez/14. Quanto ao segmento de Investimentos Estruturados, que tinha participação de apenas 0,26% do total dos investimentos, apresentou rentabilidade de 8,68% ao final do exercício.
6.2. Rentabilidade dos Investimentos
Rentabilidade COSIPREV x Benchmark
12,72%
-8,91%
20,54%
8,68%
12,61% 12,69%
11,11%
Renda Fixa
Renda Variável
Operações com Participantes
(Empréstimo Simples)
Investimentos Estruturados
Rentabilidade dos Investimentos
Cota Contábil do Plano
Benchmark
18 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
Informações Segregadas sobre as Despesas
7. Despesas Consolidadas da Entidade e do Plano
em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 (em R$)
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 19
Dezembro/2014 Dezembro/2013 Variação %
A B (A/B)
Pessoal e encargos 1.016.842,26 954.678,76 6,51
Consultorias 23.775,36 37.903,02 (37,27)
Honorários advocatícios 3.883,51 3.490,63 11,26
Auditorias 16.031,12 13.290,94 20,62
Custódia, Cetip, Selic e CBLC 86.970,55 75.995,35 14,44
Avaliações atuariais 22.922,46 22.003,24 4,18
Comunicação 52.032,57 85.847,58 (39,39)
Informática 93.037,08 132.147,74 (29,60)
Taxa de Fiscalização Previc - TAFIC 60.000,00 60.851,00 (1,40)
PIS/COFINS 101.215,36 93.521,24 8,23
Outras despesas 202.666,19 328.199,41 (38,25)
Total das Despesas Administrativas 1.679.376,46 1.807.928,91 (7,11)
Despesas administrativas - gestão previdencial 1.008.635,99 1.211.570,63 (16,75)
Despesas administrativas - gestão dos investimentos 670.740,47 596.358,28 12,47
Total das Despesas Administrativas 1.679.376,46 1.807.928,91 (7,11)
Despesas Registradas nos Fundos Exclusivos do Plano * 155.537,05 30.456,35 410,69
Despesas Administrativas Segregadas Por Gestão
Descrição
Dezembro/2014 Dezembro/2013 Variação %
A B (A/B)
Pessoal e encargos 11.263.696,08 10.585.250,41 6,41
Consultorias 488.921,39 559.063,92 (12,55)
Honorários advocatícios 1.802.683,89 1.827.240,35 (1,34)
Auditorias 174.597,41 176.127,09 (0,87)
Custódia, Cetip, Selic e CBLC 779.213,49 657.179,13 18,57
Avaliações atuariais 256.039,20 241.111,84 6,19
Comunicação 666.955,56 795.539,11 (16,16)
Informática 1.048.244,10 1.436.849,24 (27,05)
Taxa de Fiscalização Previc - TAFIC 540.000,00 520.000,00 3,85
PIS/COFINS 1.204.797,31 1.178.401,99 2,24
Outras despesas 2.600.859,91 3.424.174,37 (24,04)
Total das Despesas Administrativas 20.826.008,34 21.400.937,45 (2,69)
Descrição
* Os valores das cotas do fundo exclusivo estão líquidos das despesas relativas à taxa de administração, Cetip, Selic, CVM, corretagem e audito-ria. São contabilizados pela Entidade os resultados líquidos apurados pela variação das cotas. Assim, essas despesas não se caracterizam como despesas administrativas.
Consolidado de Todos os Planos (COSIprev, PBD, USIPREV e PB1)
8. Avaliação Atuarial 2014Resumimos a seguir o Parecer Atuarial do COSIprev emitido pela Towers Watson Consultoria. O documento é integrante das Demonstrações Atuariais (DA), concernente à avaliação atuarial do plano e tem por objetivo apresentar as considerações previstas em normas específicas, estando avaliado na posição de 31/8/2014.
A íntegra do documento está disponível para leitura no portal da Entidade: www.previdenciausiminas.com.
8.1. Base cadastral
Para fins da avaliação atuarial do COSIprev – exercício 2014 , foi utilizado o cadastro de dados individuais fornecido pela Previdência Usimi-nas, posicionado em 31/8/2014, que após análise detalhada dos dados e correções feitas pela Entidade, verificou-se que os mesmos estavam suficientemente completos.
8.2. Hipóteses Atuariais do Plano
Constituída com base na AT-2000 Basic suavizada em 20% segregada por sexo.1
Constituída com base na AT-2000 Basic suavizada em 10% segregada por sexo.2
Em 2014, assim como nos exercícios anteriores, a Towers Watson analisou a aderência das tábuas de mortalidade de válidos e inválidos, entrada em invalidez e rotatividade à população de participantes do plano, visando atender os dispositivos legais. Além disso, efetuou estudo da projeção de crescimento real dos salários e da taxa real anual de juros que deverá ser utilizado como taxa de desconto.
20 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
HIPÓTESES ECONÔMICAS E FINANCEIRAS 2014 2013
Taxa Real Anual de Juros 5,25% 5,25%
Usiminas = 4,11%
Usiminas Mecânica = 3,90%
Soluções Usiminas = 3,92%
Mineração Usiminas = 4,04%
Fator de Determinação do Valor Real ao Longo do Tempo
- Salários 100% 100%
HIPÓTESES BIOMÉTRICAS E DEMOGRÁFICAS 2014 2013
Tábua de Mortalidade Geral AT – 2000 1 AT – 2000 2
Tábua de Mortalidade de Inválidos Não Aplicável Não Aplicável
Tábua de Entrada de Invalidez Light – Forte agravada em 50% Light – Média agravada em 75%
Tábua de Rotatividade Experiência COSIprev Ajustada Experiência Towers Watson agravada em 150%
OUTRAS HIPÓTESES 2014 2013
Probabilidade de Aposentadoria100% na primeira idade de elegibilidade à aposentadoria
100% na primeira idade de elegibilidade à aposentadoria
Composição Familiar
- Benefícios Concedidos Não aplicável Não aplicável
- Benefícios a Conceder95% de probabilidade de casado sendo a mulher 4 anos mais nova do que o homem
95% de probabilidade de casado sendo a mulher 4 anos mais nova do que o homem
Hipótese de MorbidezExperiência de pagamento real do benefício nos últimos 2 anos
Experiência Towers Watson
Projeção do Crescimento Real de Salário 1,00%
8.3. Razões para a seleção das principais hipóteses
8.3.1 . Taxa real anual de juros
Foi desenvolvido pela consultoria, estudo utilizando os fluxos de benefícios e contribuições do plano, elaborados com as hipóteses recomendadas pelos estudos de aderência das hipóteses biométricas e demográficas e pelo estudo de aderência da hipótese de crescimen-to salarial realizados em outubro/2014 e segundo regras do plano de benefícios estabelecidas no regulamento vigente. A expectativa do retorno real acumulado dos ativos apurada no estudo foi próxima a 5,42% a.a. na média e a taxa interna de retorno do estudo indicou que a carteira atual de ativos é compatível com uma taxa de juros de 5,59% a.a.. Pôde-se afirmar com um bom nível de confiabilidade estatística a aderência da taxa real de juros de 5,25% a.a. para o plano, condição que sinaliza a cobertura da taxa real de juros frente a taxa de retorno real esperada pelos recursos garantidores.
Sendo assim, a Previdência Usiminas e as patrocinadoras do Plano optaram por manter a taxa real anual de juros de 5,25% a.a.. adotada na avaliação atuarial de 2014, para determinação do passivo atuarial do plano, estruturado na modalidade de benefício definido.
8.3.2. Projeção do crescimento real de salário
A taxa de projeção do crescimento real de salário é baseada na política de recursos humanos de longo prazo das patrocinadoras do plano de modo a refletir o aumento real médio de salário que as empresas estimam que um empregado tenha ao longo de toda a sua carreira. Nesse sentido, realizou-se em outubro/2014, estudo de aderência da hipótese de projeção de crescimento real de salários, para atender os dispo-sitivos legais, apresentando o crescimento salarial por patrocinadora, conforme tabela do item 8.2.
8.3.3. Fator de determinação do valor real ao longo do tempo
A adoção de um fator de 100% reflete a opção de se utilizar valores nominais no processo de avaliação atuarial, independentemente de eventual redução inflacionária.
8.3.4. Hipóteses biométricas e demográficas
Os resultados da análise de aderência de hipóteses realizada indicaram a adoção da tábua de mortalidade geral AT-2000 Basic suavizada em 20% segregada por sexo e da tábua de entrada de invalidez Light-Forte agravada em 50%. A Towers Watson recomenda o contínuo acompa-nhamento das ocorrências na análise de aderência.
8.4. Conclusão
Os atuários responsáveis pela avaliação atuarial anual regular do COSIprev, informaram que o plano encontra-se financeiramente equilibra-do em conformidade com os princípios atuariais geralmente aceitos.
Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev 21
A Previdência Usiminas ratifica que o Relatório Anual de Informações referente ao Exercício de 2014, na
versão completa, encontra-se disponível no portal www.previdenciausiminas.com, estando a Entidade à
inteira disposição para eventuais esclarecimentos que se fizerem necessários.
Patrocinadoras COSIprev
- Mineração Usiminas S.A.
- Previdência Usiminas (Em relação aos seus empregados)
- Soluções em Aço Usiminas S.A.
- Usiminas Mecânica S.A.
- Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS
Conselhos e Patrocinadoras
Conselho Deliberativo
Membros Efetivos
Gileno Antônio de Oliveira (Presidente)
Roberto Luís Prosdocimi Maia
Cristina Morgan Cavalcanti Drumond
Paulo Roberto Tôrres Matta
Italo Quidicomo
Eduardo Moreira Pereira
Adilson Pereira Gonçalves
José Geraldo de Oliveira Meireles
José Augusto de Oliveira
Ailton Saraiva Lessa
Maria Ignez Gerken de Sousa
Conselho Fiscal
Membros Efetivos
Marcelo Héctor Barreiro (Presidente)
Rodrigo Trindade Fogaça
Sérgio Carvalho Campos
Geraldo Magela Moura
Ailton Salgado Ribeiro
Membros Suplentes
Eduardo Cortes Sarmento
Edílio Geraldo de Mendonça
Ivan Lage de Araújo
Jackson Soares de Souza Reis
Paula Corgosinho Nogueira
José Carlos de Carvalho Gallinari
Salvador Prado Junior
Gustavo Torres da Cunha Jardim
Milton Marques de Oliveira
Valmir Galli
Wellington Cândido de Almeida
Membros Suplentes
Letícia Domingues Costa Braga
Romolo Gonçalves de Paula
Diego Castro Giglio
Luis Márcio Araújo Ramos
Jussara Martins Paiva Silva Araújo
22 Relatório Anual de Informações 2014 - COSIprev
www.previdenciausiminas.comTelefone: 0800 083 1111
Rua Professor José Vieira de Mendonça, 3.011 - 1º AndarEngenho Nogueira - CEP: 31310-260 - Telefone: (31) 3499-8360
Sede - Belo Horizonte/MG
Rodovia Cônego Domênico Rangoni, Km 06 – S/Nº - Parque IndustrialJardim das Indústrias - CEP: 11.573-000 - Telefone: (13) 3362-2076
Filial Cubatão/SP
Avenida Presidente Castelo Branco, 632 - loja 1Horto - CEP: 35160-294 - Telefone: (31) 3824-7600
Filial Ipatinga/MG
Avenida Conselheiro Nébias, 370Vila Mathias - CEP: 11015-002 - Telefone: (13) 3228-7722
Filial Santos/SP
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