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FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES –
BPI AMÉRICA
RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO
FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
Fundo de Investimento Aberto de Acções – BPI América
Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
CONTEÚDO PÁGINA
I - RELATÓRIO DE GESTÃO ....................................................................................................... 3
II - RELATÓRIO DE AUDITORIA ............................................................................................... 8
III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES – BPI
AMÉRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 .......... 9
IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO
DE ACÇÕES – BPI AMÉRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE
DEZEMBRO DE 2014 ......................................................................................................... 12
V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO
ABERTO DE ACÇÕES – BPI AMÉRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM
31 DE DEZEMBRO DE 2014 .............................................................................................. 14
VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 ......... 16
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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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I - RELATÓRIO DE GESTÃO
Fundo de Investimento Aberto de Acções – BPI América
Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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BPI América
VALORIZAÇÃO
Tipo de Fundo: Fundo aberto de acções. Fundo de Acções Internacionais
Data de Início: 16 de Agosto de 1993
Objectivo: Proporcionar aos seus participantes o investimento em acções de sociedades dos Estados Unidos da América e Canadá ou que se encontrem cotadas em mercados regulamentados desses países, procurando, através da constituição de uma carteira diversificada geográfica e sectorialmente, usufruir do potencial de valorização que este tipo de investimentos apresenta a médio e longo prazo.
Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização
Banco Depositário: Banco BPI, S.A.
Locais de Comercialização: Banco Português de Investimento, S.A.; Banco BPI, S.A..
Canais Alternativos de Comercialização à Distância:
Internet–www.bpionline.pt; www.bpinet.pt; www.activobank7.pt;www.bancobest.pt;www.bancobig.pt Telefone - BPI Directo (800 200 500)
No segundo semestre de 2014, os mercados accionistas apresentaram um comportamento misto. A América do Norte foi uma das regiões com melhor desempenho, num período em que o índice S&P500 valorizou 6.1%. A economia americana continuou a dinâmica de crescimento positiva registada no final do semestre anterior. Depois de ter registado um crescimento próximo dos 4% no 2º trimestre do ano, os indicadores económicos mantiveram os seus níveis elevados confirmando assim a expansão. O consumo das famílias, responsável por uma parte significativa do PIB dos EUA, tem vindo a aumentar como resultado do maior número de pessoas empregadas e da redução dos preços da energia. Adicionalmente, os resultados empresariais referentes a 3º trimestre foram melhores que os esperados pelos analistas. No discurso de Janet Yellen, mais cauteloso do que o esperado, esteve patente a ideia de preocupações com a existência de pressões negativas para a inflação norte-americana provocadas essencialmente pela queda do preço do petróleo e apreciação do dólar, reduziu os receios entre os investidores de uma normalização antecipada da política monetária. O retorno dos níveis de confiança do consumidor para níveis iguais aos de 2007, bem como a época natalícia, reflectiu-se no bom desempenho do sector do retalho que valorizou 18.8%, alcançando a melhor performance no semestre. A Staples, que representava uma das grandes apostas activas do fundo no 4º trimestre, foi o título do índice que mais subiu no semestre, após registar ganhos de 70%. Para além dos bons resultados de terceiro trimestre apresentados no final de Novembro, as grandes expectativas de uma fusão entre as duas maiores cadeias americanas em fornecimento de material de escritório, Staples e a Office Depot Inc, impulsionaram a cotação, tendo em conta as potenciais sinergias e redução de custos resultantes da fusão. O sector de Health Care registou também um desempenho bastante positivo (+13.4%), favorecido pelo ambiente activo de merge & acquisitions que se viveu durante o semestre. De salientar a UnitedHealth Group, um dos títulos com mais peso no fundo, que valorizou cerca de 24.6%, após a divulgação de resultados acima das estimativas dos analistas. A empresa reviiu ainda em alta as suas projecções de
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lucros. A maior empresa de seguros de saúde nos EUA (em termos de vendas) beneficiou de um maior número de pessoas subscreverem os seus serviços de saúde ao abrigo do pragrama Obamacare. Pelo lado negativo, destacou-se o sector de Oil & Gas, afectado pela queda de 45.3% do preço do petróleo na segunda metade do ano, sendo um dos poucos sectores a terminar o semestre em terreno negativo (-18.4%). A desvalorização desta matéria-prima acentuou-se após a falta de consenso relativo ao corte de produção por parte dos paises membros da OPEP. De referir ainda que o impacto da valorização da moeda americana na classe D do BPI América. A força da economia americana, aliada a uma expectativa de subida de taxas de juro e de um anúncio do programa de quantitative easing (QE) por parte do BCE, reflectiu-se na depreciação do euro face ao dólar (-11.1%).
Condições de Investimento em 31.12.2014
Subscrição Inicial 250.00 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis
Entregas Adicionais
25.00 euros
Comissões
Subscrição 0% Gestão 2.225%
Resgate <= 90 dias 1% Depositário 0.025%
91-180 dias 0.5%
> 180 dias 0%
O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospectos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direccionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.
Principais Títulos em Carteira
STAPLES INC. 3,4%
APPLE INC. 3,3%
UNITEDHEALTH GROUP 3,2%
HOME DEPOT 3,1%
PHILIP MORRIS INTERNATIONAL 2,8%
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CLASSE D
Rentabilidade e Risco
2004 0,75% 12,44% 5
2005 16,19% 12,74% 5
2006 -1,25% 13,97% 5
2007 -7,07% 14,55% 5
2008 -35,67% 33,00% 7
2009 17,59% 23,62% 6
2010 23,17% 17,85% 6
2011 -6,30% 23,59% 6
2012 5,87% 10,88% 5
2013 16,51% 11,93% 5
2014 23,23% 11,42% 5
CLASSE DE RISCOANOS RENDIBILIDADE RISCO
Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).
Evolução do Fundo nos últimos 5 anos
2010 2011 2012 2013 2014
Valor líquido global * 49.517 33.589 26.179 19.686 22.385
Valor da UP 4,7873 4,4859 4,7492 5,5333 6,8185
Número de UP 10.343.557 7.487.803 5.512.240 3.557.761 3.282.979
*(Milhares de euros)
Rentabilidades anualizadas a 31-12-2014
1 Ano 23,2%
3 Anos 14,9%
5 Anos 11,9%
Desde o início 1,5%
Movimentos de unidades de participação 2014
UP em circulação no início do período 3.557.761
UP emitidas em 2014 681.465
UP resgatadas em 2014 956.247
UP em circulação no final do período 3.282.979
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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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CLASSE E
2011 -16,98% 35,82% 7
2012 6,94% 12,79% 5
2013 21,08% 8,46% 4
2014 7,57% 9,09% 4
CLASSE DE RISCORISCORENDIBILIDADE ANOS
Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).
Evolução do Fundo nos últimos 4 anos
2011 2012 2013 2014
Valor líquido global * 2.089 2.888 5.381 5.652
Valor da UP 4,0249 4,3042 5,2113 5,6058
Número de UP 518.982 671.039 1.032.642 1.008.298
*(Milhares de euros)
INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC
Descritivo 2014 2013
Proveitos 48 598 839 49 044 390
Custos 43 974 575 44 555 839
Resultado do Fundo 4 624 264 4 488 551
Custos Suportados pelo Fundo 2014 2013
Impostos 969 886 435 583
Comissão de Gestão 566 811 582 254
Comissão de Depósito 6 369 6 542
Outras Comissões 261 156
Taxa de Supervisão 4 099 4 134
Custos de Auditoria 893 1 532
Custos Suportados pelos Partcipantes 2014 2013
Comissões de Subscrição 0 0
Comissões de Resgate 5 887 1 834
Eventos subsequentes Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável.
Rentabilidades anualizadas a 31-12-2014
1 Ano 7,6%
3 Anos 11,7%
Desde o início 7,7%
Movimentos de unidades de participação 2014
UP em circulação no início do período 1.032.642
UP emitidas em 2014 496.628
UP resgatadas em 2014 520.972
UP em circulação no final do período 1.008.298
II - RELATÓRIO DE AUDITORIA
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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES – BPI AMÉRICA REFERENTE
AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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(valores em Euro) Data: 31.12.14
ACTIVO PASSIVO
31.12.14 31.12.13 Períodos
Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 31.12.14 31.12.13
Outros Activos
32 Activos Fixos Tangíveis das SIM
33 Activos Intangíveis das SIM Capital do OIC
61 Unidades de Participação 21 456 381 22 952 010
Total de Outros Activos das SIM 62 Variações Patrimoniais 21 426 429 21 585 334
64 Resultados Transitados (19 469 869) (23 958 419)
Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos
21 Obrigações 67 Dividendos Antecipados das SIM
22 Acções 20 891 826 6 770 203 (165 890) 27 496 140 24 736 328 66 Resultados Líquidos do Período 4 624 264 4 488 551
23 Outros Títulos de Capital
24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 28 037 206 25 067 476
25 Direitos
26 Outros Instrumentos da Dívida
Total da Carteira de Títulos 20 891 826 6 770 203 (165 890) 27 496 140 24 736 328
Outros Activos Provisões Acumuladas
31 Outros activos 481 Provisões para Encargos 1 273 633 835 311
Total de Outros Activos Total das Provisões Acumuladas 1 273 633 835 311
Terceiros Terceiros
411+…+418 Contas de Devedores 476 976 476 976 31 988 421 Resgates a Pagar a Participantes 30 125 58 263
422 Rendimentos a Pagar a Participantes
Total dos Valores a Receber 476 976 476 976 31 988 423 Comissões a Pagar 52 811 48 530
424+…+429 Outras contas de Credores 894 453 363 412
43+12 Empréstimos Obtidos
44 Pessoal
Disponibilidades 46 Accionistas
11 Caixa
12 Depósitos à Ordem 2 476 023 2 476 023 1 502 754 Total dos Valores a Pagar 977 389 470 205
13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso
14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos
18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos
56 Receitas com Proveito Diferido
Total das Disponib ilidades 2 476 023 2 476 023 1 502 754 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 155 617 334
59 Contas transitórias passivas 5 293 487
Acréscimos e diferimentos
51 Acréscimos de Proveitos 53 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 160 910 822
52 Despesas com Custo Diferido
53 Outros acréscimos e diferimentos 102 691
59 Contas transitórias activas
Total do Acréscimos e Diferimentos Activos 102 744
TOTAL DO ACTIVO 23 844 825 6 770 203 (165 890) 30 449 138 26 373 814 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 30 449 138 26 373 814
Total do Número de Unidades de Participação em circulação - Classe D 3 282 978 3 557 760 Valor Unitário da Unidade Participação - Classe D 6.8185 5.5333
Total do Número de Unidades de Participação em circulação - Classe E 1 008 298 1 032 642 Valor Unitário da Unidade Participação - Classe E 5.6058 5.2113
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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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(valores em Euro) CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS Data: 31.12.14
DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS
Períodos
Código Designação 31.12.14 31.12.13 Código Designação 31.12.14 31.12.13
Operações Cambiais Operações Cambiais
911 À vista 911 À vista
912 A prazo (forwards cambiais) - Classe E 5 566 992 5 178 511 912 A prazo (forwards cambiais) - Classe E 5 724 405 5 075 774
913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais
914 Opções 914 Opções
915 Futuros - Classe E 348 991 915 Futuros - Classe E 187 324
Total 5 915 983 5 178 511 Total 5 724 405 5 263 098
Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro
921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)
922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro
923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro
924 Opções 924 Opções
925 Futuros 925 Futuros
Total Total
Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações
934 Opções 934 Opções
935 Futuros - Classe D 253 459 935 Futuros - Classe D 0
Total 253 459 Total 0
Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros
942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos
944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores)
945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia
Total Total
TOTAL DOS DIREITOS 6 169 443 5 178 511 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 5 724 405 5 263 098
99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 5 724 405 5 263 098 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 6 169 443 5 178 511
Fundo de Investimento Aberto de Acções – BPI América
Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES –
BPI AMÉRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
Fundo de Investimento Aberto de Acções – BPI América
Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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(valores em Euro) Data: 31.12.14
CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS
Períodos Períodos
Código Designação 31.12.14 31.12.13 Código Designação 31.12.14 31.12.13
Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes
Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados
711+718 De Operações Correntes 19 18 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Activos
719 De Operações Extrapatrimoniais 811+814+827+818 De Operações Correntes 1 294 668
Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais
722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 8 253 4 373 Rendimento de Títulos
724+…+728 Outras Operações Correntes 577 539 593 087 822+…+824+825 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 522 542 529 450
729 De Operações Extrapatrimoniais 564 829 De Operações Extrapatrimoniais
Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras
732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 35 219 923 37 865 238 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 41 839 896 43 335 992
731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes
739 Em Operações Extrapatrimoniais 2 493 061 2 204 099 839 Em Operações Extrapatrimoniais 1 963 106 2 559 848
Impostos Reposição e Anulação de Provisões
7411+7421 969 566 435 435 851 Provisões para Encargos 4 266 113 2 616 598
7412+7422 Impostos Indirectos 320 149 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 5 887 1 834
7418+7428 Outros impostos
Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 48 598 839 49 044 390
751 Provisões para Encargos 4 704 436 3 451 909
77 Outros Custos e Perdas Correntes 893 1 532
Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 43 974 575 44 555 839
79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM
Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (D)
Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais
781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis
782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários
783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores
788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais
Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F)
63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício
66 Resultado Líquido do Período (se>0) 4 624 264 4 488 551 66 Resultado Líquido do Período (se<0)
TOTAL 48 598 839 49 044 390 TOTAL 48 598 839 49 044 390
(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos 7 134 261 5 995 831 F - E Resultados Eventuais
8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais (530 519) 355 749 B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 5 594 150 4 924 134
B-A Resultados Correntes 4 624 264 4 488 551
B+D+F-A-C-
E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 4 624 264 4 488 551
Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e
Incrementos Patrimoniais
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Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE
ACÇÕES – BPI AMÉRICA REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE
2014
Fundo de Investimento Aberto de Acções – BPI América
Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2014
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(valores em Euro) Data: 31.12.14
31.12.14 31.12.13
Operações sobre unidades do OIC
Recebimentos: 6 726 066 7 771 413
Subscrições de unidades de participação 6 720 166 7 769 589
Comissão de resgaste 5 900 1 824
Pagamentos: ( 8 405 958) ( 16 259 444)
Resgates de unidades de participação ( 8 405 958) ( 16 259 444)
Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC ( 1 679 892) ( 8 488 031)
Operações da carteira de títulos e outros activos
Recebimentos: 18 271 121 32 996 998
Venda de títulos e outros ativos da carteira 17 775 497 32 263 977
Rendimento de títulos e outros activos da carteira 495 624 520 377
Outros recebimentos relacionados com a carteira 212 644
Pagamentos: ( 14 325 293) ( 24 095 649)
Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 14 316 543) ( 23 953 289)
Comissões de Bolsa suportadas ( 351) ( 708)
Comissões de corretagem ( 8 399) ( 15 092)
Outros pagamentos relacionados com a carteira ( 126 560)
Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 3 945 828 8 901 349
Operações a prazo e de divisas
Recebimentos: 1 504 756 1 292 297
Operações cambiais 307 066 406 716
Operações sobre cotações 262 996 465 058
Margem inicial em contratos de futuros e opções 322 389 237 651
Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 612 305 182 872
Pagamentos: ( 1 789 398) ( 877 254)
Operações cambiais ( 824 191) ( 185 128)
Operações sobre cotações ( 260 020) ( 304 207)
Margem inicial em contratos de futuros e opções ( 334 234) ( 185 116)
Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( 370 952) ( 202 803)
Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas ( 284 642) 415 043
Operações de gestão corrente
Recebimentos: 1 131 630
Juros de depósitos bancários 1 131 630
Pagamentos: ( 1 009 157) ( 707 871)
Comissão de gestão ( 562 456) ( 589 810)
Comissão de depósito ( 6 320) ( 6 627)
Juros devedores de depósitos bancários ( 18) ( 18)
Impostos e taxas ( 439 085) ( 109 268)
Outros pagamentos correntes ( 1 279) ( 2 148)
Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 1 008 026) ( 707 241)
Operações eventuais
Fluxo das Operações Eventuais - -
Saldo dos Fluxos de caixa do período 973 269 121 120
Disponibilidades no início de período 1 502 754 1 381 634
Disponibilidades no fim do período 2 476 023 1 502 754
Descriminação dos Fluxos
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VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
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INTRODUÇÃO
A constituição do BPI América Fundo de Investimento Aberto de Acções (OIC) foi autorizada por Portaria
do Ministério das Finanças, de 21 de Abril de 1993, tendo iniciado a sua actividade em 16 de Agosto de
1993. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como
principal finalidade a realização de aplicações em acções emitidas por empresas cuja lei aplicável seja a
dos Estados Unidos da América ou que se encontrem admitidas à negociação em mercados aí situados.
Em 11 de Agosto de 2010, o Fundo incorporou por fusão o Fundo BPI Tecnologias Fundo de Investimento
Aberto de Acções (Fundo incorporado). O processo de fusão foi realizado por incorporação, mediante a
transferência do património do Fundo incorporado para o Fundo.
O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos
de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo
Banco BPI, S.A..
As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos
de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua
apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.
1. CAPITAL DO OIC
O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime
de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial
de subscrição de cinco Euros cada. O preço de subscrição e de resgate das unidades de participação
é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são
subscritas ou em que é solicitado o seu resgate, respectivamente.
A partir de 3 de Agosto de 2011, o OIC passou a compreender duas classes de investimento:
Classe D: corresponde à carteira de investimentos em USD, com exposição ao risco cambial do USD.
Classe E: corresponde à carteira de investimento em USD acrescida da cobertura do risco cambial do
USD.
Naquela data, a atribuição dos participantes a cada classe de investimento foi efectuada por consulta
através de carta enviada aos mesmos.
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Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2014, o movimento ocorrido no capital da Classe D
e da Classe E do OIC foi o seguinte, respectivamente:
Classe D (Valores em Euro)
Descrição 31.12.13 Subscr. Resgates Dist.Res Outros Res.Per 31.12.14
Valor base 17 788 800 3 407 327 ( 4 781 234) 16 414 893
Diferença p/Valor Base 22 362 955 683 991 ( 823 089) 22 223 857
Resultados distribuídos -
Resultados acumulados ( 24 193 696) 3 728 043 ( 20 465 653)
Resultados do período 3 728 043 ( 3 728 043) 4 211 780 4 211 780
SOMA 19 686 102 4 091 318 ( 5 604 323) - - 4 211 780 22 384 876
Nº de Unidades participação 3 557 760 681 465 ( 956 247) 3 282 978
Valor Unidade participação 5.5333 6.0037 5.8607 6.8185
Em 31 de Dezembro de 2014, existiam 2 380 unidades de participação com pedidos de resgate em
curso relativos à classe D.
Classe E (Valores em Euro)
Descrição 31.12.13 Subscr. Resgates Dist.Res Outros Res.Per 31.12.14
Valor base 5 163 210 2 483 139 ( 2 604 861) 5 041 488
Diferença p/Valor Base ( 777 621) 145 709 ( 165 515) ( 797 427)
Resultados distribuídos -
Resultados acumulados 235 277 760 508 995 785
Resultados do período 760 508 ( 760 508) 412 484 412 484
SOMA 5 381 374 2 628 848 ( 2 770 376) - - 412 484 5 652 330
Nº de Unidades participação 1 032 642 496 628 ( 520 972) 1 008 298
Valor Unidade participação 5.2113 5.2933 5.3177 5.6058
Em 31 de Dezembro de 2014, existiam 1 125 unidades de participação com pedidos de resgate em
curso relativos à classe E.
O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de
participação em circulação foram os seguintes:
Classe D Data Valor UP VLGFNº UP em
circulação
Ano 2014 31-12-14 6.8185 22 384 876 3 282 978
30-09-14 6.2773 20 699 780 3 297 572
30-06-14 5.7773 19 184 960 3 320 731
31-03-14 5.5611 19 067 613 3 428 736
Ano 2013 31-12-13 5.5333 19 686 102 3 557 760
30-09-13 5.2765 19 987 748 3 788 042
30-06-13 5.2456 20 676 010 3 941 573
31-03-13 5.3253 21 629 456 4 765 919
Ano 2012 31-12-12 4.7492 26 178 915 5 512 240
30-09-12 4.9416 28 000 465 5 666 289
30-06-12 4.8881 29 986 686 6 134 657
31-03-12 4.8536 33 964 453 6 997 721
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Classe E Data Valor UP VLGFNº UP em
circulação
Ano 2014 31-12-14 5.6058 5 652 330 1 008 298
30-09-14 5.3633 5 538 917 1 032 753
30-06-14 5.3853 6 028 523 1 119 447
31-03-14 5.2317 6 033 082 1 153 186
Ano 2013 31-12-13 5.2113 5 381 374 1 032 642
30-09-13 4.8781 5 151 492 1 056 055
30-06-13 4.7001 3 959 803 842 500
31-03-13 4.6907 3 767 954 803 283
Ano 2012 31-12-12 4.3042 2 888 259 671 039
30-09-12 4.3937 2 355 326 536 067
30-06-12 4.2609 1 991 135 467 303
31-03-12 4.5079 2 112 073 468 529
Em 31 de Dezembro de 2014, os participantes da Classe D e da Classe E do OIC podem agrupar-se,
respectivamente, de acordo com os seguintes escalões:
EscalõesN.º participantes
Classe D
Ups>= 25% -
10%<= Ups < 25% -
5%<= Ups < 10% -
2%<= Ups < 5% -
0.5%<= Ups < 2% 22
Ups<0.5% 2 361
TOTAL 2 383
EscalõesN.º participantes
Classe E
Ups>= 25% -
10%<= Ups < 25% -
5%<= Ups < 10% -
2%<= Ups < 5% 2
0.5%<= Ups < 2% 35
Ups<0.5% 591
TOTAL 628
2. VOLUME DE TRANCÇÕES
Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2014, as transacções de valores mobiliários
efectuadas pelo OIC tiveram a seguinte decomposição:
(Valores em Euro)
Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de Bolsa
Ações 14 316 701 - 18 176 617 - 32 493 318 -
Contratos de Futuros 11 186 887 - 10 819 983 - 22 006 870 -
Total 25 503 588 - 28 996 600 - 54 500 188 -
DescriçãoCompra (1) Vendas (2) Total (1) + (2)
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Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2014, foram reconhecidas as seguintes comissões
de subscrição e resgate:
(Valores em Euro)
Subscrições 6 720 166 -
Resgates 8 374 699 5 887
Valor
(Nota 1)Comissões
A partir de 1 de Novembro de 2013, as comissões de subscrição e de resgate passaram a ser receitas
do OIC, conforme previsto no novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Colectivo. Até
31 de Outubro de 2013, as comissões de subscrição e de resgate revertiam a favor da Sociedade
Gestora.
3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES
Em 31 de Dezembro de 2014, esta rubrica tem a seguinte composição:
(valores em Euro)
Descrição dos títulosPreço de
aquisiçãoMais valias
Menos
valias
Valor da
carteira
Juros
corridosSOMA
1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE
-Acções
3M CO 418 837 320 001 - 738 838 - 738 838
ABBVIE INC 36 400 24 184 - 60 584 - 60 584
ACCENTURE PLC CL A 192 065 87 097 - 279 163 - 279 163
ALTRIA GROUP INC 255 024 23 365 - 278 389 - 278 389
AMEREN CORPORATION 638 714 100 901 - 739 615 - 739 615
ANALOG DEVICES 220 062 86 461 - 306 524 - 306 524
APPLE COMPUTER INC US 557 613 366 539 - 924 152 - 924 152
ATT INC 50 120 - (430) 49 689 - 49 689
AUTOMATIC DATA PROCESSING 561 714 111 440 - 673 154 - 673 154
BAKER HUGHES INC, 43 930 9 595 - 53 525 - 53 525
BANK AMERICA 389 289 160 584 - 549 873 - 549 873
BBT CORPORATION 69 800 17 455 - 87 255 - 87 255
BIOGEN IDEC INC 499 566 151 878 - 651 444 - 651 444
BRISTOL MYERS SQUIBB 186 195 160 322 - 346 517 - 346 517
CA INC 635 473 119 920 - 755 394 - 755 394
CABLEVISION SYSTEMSNY GRPA 49 945 9 777 - 59 722 - 59 722
CARMAX INC 44 922 29 823 - 74 746 - 74 746
CDK GLOBAL INC WI - 78 525 - 78 525 - 78 525
CHUBB CORPORATION 454 540 107 765 - 562 305 - 562 305
CISCO SYSTEMS INC 196 983 117 937 - 314 921 - 314 921
CITIGROUP INC,, 41 076 11 558 - 52 635 - 52 635
COMCAST CORP CL A 37 972 18 457 - 56 428 - 56 428
COMPUTER SCIENCES CORP 585 433 82 821 - 668 254 - 668 254
CUMMINS INC 15 137 3 269 - 18 406 - 18 406
CVS HEALTH CORP 95 212 91 760 - 186 972 - 186 972
DOW CHEMICAL 42 183 9 772 - 51 955 - 51 955
DUKE ENERGY CORP , 42 305 10 746 - 53 051 - 53 051
ELECTRONIC ARTS, 52 746 19 165 - 71 911 - 71 911
EQUIFAX 38 306 18 578 - 56 884 - 56 884
EXPRESS SCRIPTS INC,, 99 874 41 765 - 141 640 - 141 640
EXXON MOBIL CORPORATION 52 273 - (1 178) 51 095 - 51 095
FASTENAL CO, 58 749 - (812) 57 937 - 57 937
FORD MOTOR COMPANY 107 829 20 437 - 128 267 - 128 267
GAMESTOP CORP 51 116 - (5 626) 45 490 - 45 490
GENERAL ELECTRIC USD 184 586 15 122 - 199 708 - 199 708
GENERAL GROWTH PROPERTIES 170 217 67 733 - 237 950 - 237 950
GENERAL MOTORS CORPORATION 669 522 126 326 - 795 848 - 795 848
GOLDMAN SACHS GROUP INC 197 267 184 613 - 381 881 - 381 881
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(valores em Euro)
Descrição dos títulosPreço de
aquisiçãoMais valias
Menos
valias
Valor da
carteira
Juros
corridosSOMA
1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE
-Acções
GOOGLE INC CL A 72 646 - (24 130) 48 516 - 48 516
GOOGLE INC CL C - 16 042 - 16 042 - 16 042
HALLIBURTON COMPANY, 41 847 - (2 197) 39 651 - 39 651
HARLEY DAVIDSON 58 185 282 - 58 467 - 58 467
HEWLETT PACKARD CONASQ 49 586 11 728 - 61 314 - 61 314
HOME DEPOT 553 315 307 990 - 861 306 - 861 306
HORMEL FOODS CORP 387 464 250 301 - 637 765 - 637 765
HOST HOTELS RESORTS INCREIT 36 282 21 180 - 57 462 - 57 462
HUMANA INC 29 506 28 462 - 57 968 - 57 968
INTERNATIONAL BUSINESS M,C, V,N,R,IBM 485 184 - (74 735) 410 449 - 410 449
INTERPUBLIC GROUP COS INC 51 535 10 667 - 62 202 - 62 202
JM SMUCKER CO NEW COM WI 303 905 51 908 - 355 813 - 355 813
JOHNSON JOHNSON 301 872 143 333 - 445 204 - 445 204
KOHLS CORP, 49 886 4 261 - 54 147 - 54 147
LAM RESEARCH CORP 562 923 185 191 - 748 113 - 748 113
LILLY ELI CO 224 150 151 741 - 375 891 - 375 891
LOCKHEED MARTIN COPORATION 162 188 165 027 - 327 215 - 327 215
MARATHON OIL CORP, 349 368 - (40 045) 309 324 - 309 324
MARATHON PETROLEUM CORP, 287 297 5 169 - 292 466 - 292 466
MERCK CO,INC NEW 167 569 62 426 - 229 995 - 229 995
MONDELEZ INTERNATIONAL INC A 113 238 46 860 - 160 098 - 160 098
OMNICOM GROUP 50 172 9 425 - 59 597 - 59 597
OWENSILLINOIS INC 49 363 5 324 - 54 687 - 54 687
P G E CORPORATION 653 179 112 730 - 765 909 - 765 909
PFIZER INC 221 764 78 422 - 300 185 - 300 185
PHILIP MORRIS INTERNATIONALWI 814 816 - (15 813) 799 003 - 799 003
PINNACLE WEST CAPITAL 233 376 46 255 - 279 632 - 279 632
PITNEY BOWES INCORPORED 50 174 3 099 - 53 272 - 53 272
POLO RALPH LAUREN CORP 387 328 95 970 - 483 298 - 483 298
PRAXAIR INCORPORATION 47 612 6 384 - 53 997 - 53 997
PROCTER GAMBLE COMPANY 383 679 118 100 - 501 779 - 501 779
QUALCOMM INC , 354 992 73 319 - 428 311 - 428 311
SALESFORCE,COM INC, 482 164 98 381 - 580 545 - 580 545
SCHLUMBERGER LTD, 415 379 98 023 - 513 403 - 513 403
STAPLES INC, 626 651 316 840 - 943 491 - 943 491
STRYKER CORPORATION 110 804 72 557 - 183 361 - 183 361
T ROWE PRICE GROUP INC 411 955 26 079 - 438 034 - 438 034
TESORO CORPORATION, 46 116 16 776 - 62 892 - 62 892
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC 29 931 26 208 - 56 139 - 56 139
TIFFANY CO 188 250 158 268 - 346 518 - 346 518
TIME INCWI - 6 324 - 6 324 - 6 324
TIME WARNER CABLE 216 205 163 413 - 379 618 - 379 618
TIME WARNER INC, 40 314 20 263 - 60 577 - 60 577
U, S, BANCORP 449 661 178 032 - 627 693 - 627 693
UNITEDHEALTH GROUP INC 693 593 209 481 - 903 074 - 903 074
VERIZON COMMUNICATIONS 49 511 - (924) 48 587 - 48 587
VISA INCCLASS A SHARES 429 295 222 264 - 651 559 - 651 559
WALMART STORES INC 217 926 82 771 - 300 697 - 300 697
WELLS FARGO COMPANY 44 062 12 154 - 56 215 - 56 215
WESTERN DIGITAL CORP 46 548 70 708 - 117 256 - 117 256
WESTERN UNION COMPANY 640 580 91 280 - 731 860 - 731 860
WYNDHAM WORLDWIDE CORPORATION 126 293 77 989 - 204 281 - 204 281
XEROX CORPORATION 49 188 5 106 - 54 294 - 54 294
20 891 826 6 770 203 (165 890) 27 496 140 - 27 496 140
TOTAL 20 891 826 6 770 203 (165 890) 27 496 140 - 27 496 140
O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de Dezembro
de 2014 foi o seguinte:
(valores em Euro)
Descrição 31.12.13 Aumentos Reduções 31.12.14
Depósitos à ordem 1 502 754 5 620 681 4 647 412 2 476 023
TOTAL 1 502 754 5 620 681 4 647 412 2 476 023
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4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS
As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC,
mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido
pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta
entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 63-A/2013,
de 10 de Maio, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Colectivo, com
entrada em vigor após 10 de Setembro de 2013, tendo revogado o Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de
Outubro.
As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações
financeiras, foram as seguintes:
a) Especialização de exercícios
O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de
exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do
seu recebimento ou pagamento.
Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos
equiparados”, sendo o respectivo imposto reflectido na rubrica “Impostos”.
b) Carteira de títulos
As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição.
Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de
mercado, de acordo com as seguintes regras:
i) Os activos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo
com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização
ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores
mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF´s) e derivados) e pelas 22
horas de Lisboa para unidades de participação, acções, ETFs, instrumentos financeiros
derivados sob acções e/ou índices de acções admitidos à negociação no continente
americano.
ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados
são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de
referência. Caso não exista cotação nesse dia, ou cujas cotações não sejam consideradas
pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização,
utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias
anteriores; e
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iii) As acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são
valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um “market maker” da
sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a
proceder à valorização da carteira do OIC.
As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos
anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas
“Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e
“Menos-valias” do activo.
Os dividendos são registados quando atribuídos na rubrica ”Rendimento de títulos”, da
demonstração dos resultados.
Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.
As compras e vendas de activos são efectuadas na proporção das suas unidades de
participação na Classe D e na Classe E.
c) Valorização das unidades de participação
O valor de cada unidade de participação para a Classe D e para a Classe E é calculado dividindo
o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação,
respectivamente. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de
participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.
O valor do capital do OIC afecto a cada uma das classes de investimento é calculado da
seguinte forma:
Classe D: Corresponde ao valor líquido global da carteira do OIC, deduzido dos custos e/ou
proveitos acumulados dos instrumentos financeiros derivados afectos
exclusivamente à classe USD e respectivas despesas e impostos associados; e
Classe E: Corresponde ao valor líquido global da carteira do OIC, incluindo os custos e/ou
proveitos acumulados dos instrumentos financeiros derivados afectos
exclusivamente a esta classe e respectivas despesas e impostos associados.
A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o
valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é
repartida entre a fracção imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício.
d) Comissão de subscrição
O OIC está isento de comissão de subscrição.
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e) Comissão de resgate
A partir de Novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC.
A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos
termos a seguir indicados:
- 1% para períodos de permanência até 90 dias;
- 0,5% para períodos de permanência de 91 a 180 dias; e
- 0% para períodos de permanência superiores a 180 dias.
Adicionalmente, encontram-se isentas de comissões de resgate as transferências para outros
fundos geridos pela Sociedade Gestora.
Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo
resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.
f) Comissão de gestão
A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do
património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada
diariamente por aplicação de uma taxa anual de 2,225% ao capital do OIC, sendo a sua
liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.
g) Comissão de depósito
A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o
regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma
taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este
custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.
h) Taxa de supervisão
A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um
encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final
de cada mês e registada na rubrica “Comissões e taxas”.
A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100
Euros e 10.000 Euros, respectivamente.
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i) Operações em moeda estrangeira
Os activos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio
indicativo para as operações à vista (“fixing”), divulgado pelo Banco de Portugal na data de
encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são
registados como proveitos e custos do exercício, respectivamente.
Os contractos de fixação de câmbio são reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para
as diferentes moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos valias apuradas
registadas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em
operações financeiras – Em operações extrapatrimoniais”, por contrapartida das rubricas de
“Acréscimos e diferimentos”, activos ou passivos.
j) Operações com contratos de “Futuros”
As posições abertas em contractos de futuros, transaccionados em mercados organizados, são
reflectidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas operações são valorizadas diariamente com
base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais,
reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de “Ganhos ou Perdas em operações
financeiras – Em operações extrapatrimoniais”.
A margem inicial é registada na rubrica “Contas de devedores - Devedores por operações sobre
futuros – Margem inicial” (Nota 17). Os ajustamentos de cotações são registados diariamente em
contas de acréscimos e diferimentos do activo ou do passivo e transferidos no dia seguinte para
a conta de depósitos à ordem associada.
k) Impostos
Em conformidade com o artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos
pelos fundos de investimento mobiliário em território português são tributados como se de
pessoas singulares se tratassem, em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas
Colectivas.
Juros
A partir de 1 de Janeiro de 2013, os juros de depósitos bancários em instituições de crédito no
país são tributados por retenção na fonte à taxa de 28% (25% ou 26,5% consoante o seu
vencimento tenha ocorrido entre 1 de Janeiro e 29 de Outubro de 2012 ou entre 30 de Outubro e
31 de Dezembro de 2012, respectivamente). Adicionalmente, os juros de depósitos bancários em
instituições de crédito estrangeiras são tributados autonomamente à taxa de 25%.
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Mais valias
A partir de 1 de Janeiro de 2013, as mais-valias realizadas em acções e em contractos de
futuros, obtidas em território português ou fora dele, são tributadas autonomamente à taxa de
25% (21,5% durante o ano de 2012) sobre a diferença positiva entre as mais-valias e as menos-
valias obtidas em cada ano. Até 31 de Dezembro de 2012, o saldo positivo entre as mais-valias
e as menos-valias resultante da alienação de acções detidas há mais de um ano estava excluído
de tributação.
Dividendos
Os dividendos recebidos de empresas estrangeiras são tributados em 20% sobre o respectivo
valor ilíquido. Ao imposto devido sobre esses rendimentos pode ser deduzido um crédito de
imposto correspondente ao imposto pago no estrangeiro relativamente aos rendimentos em
causa. Existindo uma convenção para eliminar a dupla tributação celebrada por Portugal e o país
onde os rendimentos são obtidos que não exclua os fundos de investimento, o crédito de imposto
não pode exceder o imposto pago nesse país nos termos previstos pela convenção.
Operações cambiais a prazo
Os ganhos realizados em operações cambiais a prazo são tributados à taxa de 28% (25% ou
26,5% consoante o seu vencimento tenha ocorrido entre 1 de Janeiro e 29 de Outubro de 2012
ou entre 30 de Outubro e 31 de Dezembro de 2012, respectivamente) quando obtidos em
território nacional, e à taxa de 25%, quando resultem de operações com não residentes. Os
ganhos para efeitos fiscais são calculados com base na diferença entre as taxas spot e forward
contratadas no início das operações.
Comissões
As comissões de subscrição e resgate são sujeitas a tributação, à taxa de 25%.
Impostos diferidos
No seguimento das alterações fiscais decorrentes da entrada em vigor do Orçamento do Estado
para 2013, nomeadamente do fim da isenção de tributação das mais-valias realizadas pelos
Fundos de Investimento Mobiliário em acções detidas há mais de um ano e em obrigações e
outros instrumentos de dívida, a CMVM veio estabelecer no dia 7 de Fevereiro de 2013 a
obrigatoriedade do registo de impostos diferidos passivos sobre as mais-valias potenciais
líquidas geradas nas diversas categorias de títulos após 1 de Abril de 2013, utilizando como
referência o valor pelo qual os títulos se encontravam inscritos no balanço em 31 de Março de
2013, independentemente da existência, ou não, de mais ou menos valias potenciais líquidas
geradas até aquela data. Relativamente às mais-valias potenciais líquidas geradas até 31 de
Março de 2013, o respectivo impacto fiscal apenas será reconhecido quando os títulos forem
alienados. Deste modo, para os títulos adquiridos e para os títulos em carteira com mais-valias
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potenciais líquidas geradas após 1 de Abril de 2013, o OIC passou a registar impostos diferidos
passivos sobre aquelas mais-valias assumindo a compensação de mais e menos valias
potenciais. Os impostos diferidos passivos representam um encargo para o Fundo e são
registados na demonstração dos resultados nas rubricas “Provisões do exercício – Provisões
para encargos” ou “Reposição e anulação de provisões – Provisões para encargos”, por
contrapartida da rubrica do balanço “Provisões para encargos”.
l) Regras específicas do OIC
Os activos do OIC devem ser afectos da seguinte forma:
(i) O valor das subscrições e dos resgates é afecto a cada classe de investimento a que os
participantes pertencem;
(ii) Os activos adquiridos ou alienados pelo OIC e a respectiva valorização ou depreciação dos
activos devem ser afectos proporcionalmente a cada classe de investimento;
(iii) Sempre que o uso de transacções cambiais, instrumentos ou técnicas financeiras se referir
a uma classe de investimento, as consequências do seu uso devem ser atribuídas a essa
classe de investimento;
(iv) Os participantes de uma classe de investimento têm direito aos activos líquidos dessa
classe na proporção das suas unidades de participação;
(v) As dívidas atribuídas ao OIC podem ser assumidas pelos activos afectos proporcionalmente
a cada classe de investimento; e
(vi) Os custos que possam decorrer de apenas de uma das classes de investimento, podem ter
efeitos fiscais sobre a Classe D e a Classe E.
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5. COMPONENTES DO RESULTADO
No exercício findo em 31 de Dezembro de 2014, as componentes do resultado do OIC têm a seguinte
composição:
(Valores em Euro)
Ganhos de Capital
Mais valias
potenciais
Mais valias
efectivasSoma
Juros vencidos
e comissões
Juros
decorridos
OPERAÇÕES "À VISTA"
Acções 6 770 203 35 069 693 41 839 896 - - 522 542 522 542
Depósitos - - - 1 294 - - 1 294
OPERAÇÕES A PRAZO
Cambiais
Forwards - 841 041 841 041 - - - -
Futuros - 90 078 90 078 - - - -
Spots - 847 983 847 983 - - - -
Taxa de Juro
Futuros - 414 414 - - - -
Cotações
Futuros - 183 590 183 590 - - - -
6 770 203 37 032 799 43 803 002 1 294 - 522 542 523 836
Natureza
Ganhos de Juros
Rendimento
de títulosSoma
TOTAL
(Valores em Euro)
Perdas de Capital Juros e Comissões Suportados
Menos valias
potenciais
Menos valias
efectivasSoma
Juros vencidos
e comissões
Juros e
Comissões
decorridos
Soma
OPERAÇÕES "À VISTA"
Acções 165 890 35 054 034 35 219 923 - - -
Depósitos - - - 18 - 18
OPERAÇÕES A PRAZO
Cambiais
Forwards - 1 582 224 1 582 224 - - -
Spots - 635 328 635 328 - - -
Futuros - 89 304 89 304
Taxa de Juro
Futuros - 2 349 2 349 - - -
Cotações
Futuros - 183 855 183 855 - - -
COMISSÕES
de Gestão - - - 515 071 51 740 566 811
de Depósito - - - 5 787 581 6 369
Taxa de Supervisão - - - 3 726 373 4 099
Taxa de Operações de bolsa - - - 359 - 359
Taxa de Corretagem - - - 7 894 - 7 894
de Operações Extrapatrimoniais - - - 564 - 564
Outras - - - 261 - 261
165 890 37 547 095 37 712 984 533 681 52 695 586 375
Natureza
TOTAL
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7. MOVIMENTO NAS PROVISÕES
O movimento nas provisões ocorrido no exercício de 2014 foi o seguinte:
(Valores em Euro)
Provisões para encargos (Nota 4) 835 311 4 704 436 4 266 113 1 273 633
TOTAL 835 311 4 704 436 4 266 113 1 273 633
Descritivo 31.12.13 Aumento Redução 31.12.14
9. IMPOSTOS E TAXAS
Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de
rendimento gerador da tributação:
(Valores em Euro)
Impostos directos:
Mais valias em acções estrangeiras 858 417 299 126
Mais valias em contratos de futuros 1 946 33 264
Mais valias em contratos de swaps 3 854 -
Dividendos de acções estrangeiras 28 761 30 588
Comissões de resgate 1 472 458
Juros de depósitos à ordem 366 187
894 815 363 624
Impostos indirectos:
Imposto do selo 320 149
320 149
Impostos pagos no estrangeiro:
Dividendos de acções 74 751 71 811
74 751 71 811
TOTAL 969 886 435 583
Descritivo 31.12.2014 31.12.2013
11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL
Em 31 de Dezembro de 2014, a posição cambial da Classe D e da Classe E mantidas pelo OIC
podem resumir-se da seguinte forma, respectivamente:
Classe D:
Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo
USD 28 971 892 - - - - 28 971 892
Contravalor Euro 23 862 855 - - - - - 23 862 855
Moedas À VistaA Prazo Posição
Global
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Classe E:
Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo
USD 7 327 261 (6 950 000) 423 710 - - (6 526 290) 800 971
Contravalor Euro 6 035 138 (5 724 405) 348 991 - - (5 375 414) 659 724
Moedas À VistaA Prazo Posição
Global
13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES
Em 31 de Dezembro de 2014, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:
(Valores em Euro)
Futuros Opções
Acções 27 496 140 253 460 - 27 749 599
SaldoAcções e Valores SimilaresMontante
(Euros)
Extra-Patrimoniais
14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS
O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efectuado pelo Fundo através
da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do
Regulamento nº 5/2013 (emitido em 7 de Setembro de 2013), à exposição global a instrumentos
financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo.
Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 31 de Dezembro de 2014:
Valor Sujeito a
Risco
Valor sujeito a risco
(% VaR da carteira
de referência)
Valor Sujeito
a Risco
Valor sujeito a risco
(% VaR da carteira
de referência)
Carteira com Derivados - Classe D 2 558 397 123.72% 2 032 130 93.29% S&P 500 Index
Carteira com Derivados - Classe E 360 796 74.70% 278 367 93.29%S&P 500 Index/ECB Euro
Exchange USD
Carteira de Referência
Perda Potencial no Final do PeríodoPerda Potencial no Inicio do Exercício
15. CUSTOS IMPUTADOS
Os custos imputados ao OIC durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2014 apresentam a
seguinte composição:
(Valores em Euro)
Custos Valor %VLGF
Comissão de Gestão
Componente Fixa 566 811 2.226%
Comissão de Depósito 6 369 0.025%
Taxa de Supervisão 4 099 0.016%
Custos de Auditoria 893 0.004%
Outros custos 261 0.001%
TOTAL 578 432
TAXA DE ENCARGOS CORRENTES 2.271%
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No seguimento da publicação do Regulamento da CMVM n.º 5/2013, em 9 de Setembro de 2013, e de
acordo com o seu artigo 68º, a taxa global de custos passou a ser denominada taxa de encargos
correntes e consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito,
taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado período, e o seu valor
líquido global médio nesse mesmo período. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes
de um Fundo que preveja investir mais de 30 % do seu valor líquido global noutros fundos inclui as
taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes
não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de
transacção não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii)
juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.
16. COMPARABILIDADE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
As Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2014 são comparáveis com
as Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2013.
17. TERCEIROS - ACTIVO
Em 31 de Dezembro de 2014 e 2013, esta rubrica tem a seguinte composição:
(Valores em Euro)
Descritivo 31.12.2014 31.12.2013
Dividendos a receber 49 521 25 559
Operações de bolsa a regularizar 409 988 3 809
Devedores por operações sobre futuros 17 467 2 611
Comissão de resgate - 10
TOTAL 476 976 31 988
As operações de bolsa a regularizar correspondem a vendas de títulos que se encontravam
pendentes de liquidação financeira.
Os dividendos a receber correspondem a dividendos atribuídos que se encontravam pendentes de
liquidação financeira.
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18. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS - ACTIVO
Em 31 de Dezembro de 2014 e 2013, esta rubrica tem a seguinte composição:
(Valores em Euro)
Descritivo 31.12.2014 31.12.2013
Acréscimos de proveitos:
Juros a receber de depósitos à ordem - 53
- 53
Outros acréscimos e diferimentos:
Ajustamentos de cotações em operações cambiais - 102 691
- 102 691
TOTAL - 102 744
19. TERCEIROS - PASSIVO
Em 31 de Dezembro de 2014 e 2013, esta rubrica tem a seguinte composição:
(Valores em Euro)
Descritivo 31.12.2014 31.12.2013
Resgates a pagar a participantes 30 125 58 263
30 125 58 263
Comissão de gestão a pagar (Nota 5) 51 740 47 385
Comissão de depósito a pagar 581 532
Custos de auditoria a pagar (Nota 5) 490 613
52 811 48 530
Outras contas de credores:
Imposto a liquidar sobre mais valias em acções 827 099 299 112
Imposto a liquidar sobre mais valias em contratos de futuros 33 264 33 264
Imposto a liquidar sobre mais valias em swaps 3 854 0
Imposto a liquidar sobre dividendos 28 761 30 581
Imposto a liquidar sobre comissões de resgate 1 475 455
894 453 363 412
TOTAL 977 389 470 205
20. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS - PASSIVO
Em 31 de Dezembro de 2014 e 2013, esta rubrica tem a seguinte composição:
(Valores em Euro)
Descritivo 31.12.2014 31.12.2013
Outros acréscimos e diferimentos:
Operações pendentes de liquidação de contratos de futuros 5 292 489
Ajustamentos de cotações em operações cambiais 155 244 0
Taxa de supervisão a pagar - Dezembro (Nota 5) 373 333
TOTAL 160 909 822
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