résultats s1-2006 - valeo · 2004 2005 fin juin 06 2.2% 0.7%. résultats s1-2006 25 juillet, 2006...
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Résultats S1-2006
Thierry MorinPrésident-Directeur Général
Thierry MorinPrésident-Directeur Général25 juillet 2006
Résultats S1-200625 juillet, 20062
Agenda
Chiffres clés
Comptes du premier semestre 2006
Perspectives
Back- up
Chiffres clés
Résultats S1-200625 juillet, 20064
Chiffres clés – S1-2006
VariationEn millions d’euros
Total des produits de l’activité
Résultat opérationnel% du total des produits de l’activité
Résultat revenant aux actionnaires de la société
Résultat de base par action (€)
ROCE
Dette financière nette
S1-2005*S1-2006
4 991
1593,2%
72
0,87
11,0%
1 263
5 309
1693,2%
94
1,23
11,9%
1 053
+6,4%
+6,3%0,0 pt
+30,5%
+41,4%
+0,9 pt
(16,6%)
Activité
Résultats S1-200625 juillet, 20066
Total des produits de l’activitéEn millions d’euros
S1-2005* S1-2006
Volumes/mixÀ parités et périmètre
Constants
+5,0%
Variation brute+6,4 %
Parités : +2,1%Périmètre : +3,3%
Prix* : (4%)* À fonctions identiques
4 9915 309
* Retraité pour les activités non stratégiques (Valeo Moteurs et Actionneurs)
Résultats S1-200625 juillet, 20067
Chiffre d’affaires S1-2006par zones géographiques
Amérique du Nord Amérique du Nord
+2%
Amérique du SudAmérique du Sud
+7%
+24%AsieAsie +10%
EuropeEurope +2%
Production automobile
+5% / =* +4%
+21% / -1%*
* À parités constantes
Résultats S1-200625 juillet, 20068
Ventes de première monte/Touring vs. Production de véhicules légers
+0,5%
+1,0%
+19%
+0,9%+5%
+1,4%
+9,8% +10,1%
-1,2% +43,3%
-6% -2% +7% -2% -2% -1% +21% +7% +10%
S1-2005S1-2006
Variation de production de VL (NA+Europe)
Résultats
Résultats S1-200625 juillet, 200610
Marge brute (% du chiffre d’affaires)
S1 05 S1 06
16,3% 15,9%
Résultats S1-200625 juillet, 200611
Prix de l’aluminium ($/T)
128013301380143014801530158016301680173017801830188019301980203020802130218022302280233023802430248025302580263026802730278028302880
1 417
1 731
2 477
S1-05: $1 844
S1-06: $2 534
+37%
Moyenne
Prix Spot
2001 2002 2003 20052004 2006
Résultats S1-200625 juillet, 200612
Prix du cuivre ($/T)
1300
1800
2300
2800
3300
3800
4300
4800
5300
5800
6300
6800
7300
7800
7 198
Moyenne
Prix spot
1 525
3 524
2001 2002 2003 20052004 2006
S1-05: $3 333
S1-06: $6,070
+82%
Résultats S1-200625 juillet, 200613
730830930
10301130123013301430153016301730183019302030213022302330243025302630273028302930303031303230333034303530
1 276
3 226
852
2001 2002 2003 20052004 2006
Prix du zinc ($/T)
Moyenne
Prix spot
S1-05: $1 295
S1-06: $2 762
+113%
Résultats S1-200625 juillet, 200614
Pétrole ($/Baril)
17
27
37
47
57
67
77Brent
26,5
75,8Moyenne
S1-05: $49,5
S1-06: $65,4
+32%
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Résultats S1-200625 juillet, 200615
Acier (cours semestriel)
Steel HDG (€/T) Average Price EvolutionSemester evolution
364 358
435
473
395
337
393417
503
633
504478
512
575595
455
381369
425
502
655
422 432
537
465
417
503526
444
377
589
706
595 603
573
395
344
587
678
603
547
619
656 652
506
250
300
350
400
450
500
550
600
650
700
750
S1 99 S2 99 S1 00 S2 00 S1 01 S2 01 S1 02 S2 02 S1 03 S2 03 S1 04 S2 04 S1 05 S2 05 S1 06
European Avg Spot PriceJapan Avg Spot PriceUS Spot Avg Price
30/06/2006
Source: Steel Group Commodity Leader
Résultats S1-200625 juillet, 200616
Compensation d’environ 60% de l’impact matières au T2-06
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
T1 04 T2 04 T3 04 T4 04 T1 05 T2 05 T3 05 T4 05 T1 06 T2 06
2,0
3,4
T2-06 vs T2-05 Brut : (1,4pt)Net : (0,6 pt)
1.6
Impact netImpact brut
(Impact cumulé en % du C.A.)
(Index 100 : moyenne 2003)
Résultats S1-200625 juillet, 200617
Chiffre d’affaires par personne en hausse de 5%S1-05 S1-06En millions d’euros
70 500
71 100
+0,9%
Effectifs(en fin de periode)*
Total des produitsde l’activité 4 991
5 309+6,4%
Périmètre : +700à périmètre constant :
HCC (2 000)LCC +1 900
* Hors activités non stratégiques
Résultats S1-200625 juillet, 200618
Qualité – En ligne avec l’objectif de ppm à un chiffre
T4-04 T4-05 T2-06
53
32
32
63 sites (45%)
Sites entre 0 et 10 ppm
Dont 15 sites à 0 ppm
19
Retours clients (partiespar million) T2-2006
Résultats S1-200625 juillet, 200619
Résultats
Frais de R&D (brut)% des prod. de l’activité
Frais de R&D (net)% des prod. de l’activité
SG&A% des prod. de l’activité
Total frais sous marge brute % des prod. de l’activité
Autres produits et charges% des prod. de l’activité
Résultat opérationnel% des prod. de l’activité
(326)6,5% (279)5.6%(332)6.6%
61112.2%
(34)0.7%
1593.2%
(345)6,5% (293)5.5%(341)6.4%
63411.9%
(32)0.6%
1693.2%
=
(0.1 pt)
(0.2 pt)
(0.3 pt)
(0.1pt)
=
ChangeH1-2005*S1-2006en millions d’euros
* Retraité des activités non stratégiques
Résultats S1-200625 juillet, 200620
Analyse de la variation de la margeopérationnelleEn % des produits de l’activité
Matièrespremières
-1,2%
+0,6%
+0,4%
S1-05
CompensationsClients
S1-06
Frais de production
Fraishors prod.
+0,4%
-0,3%
Périmètre3,9% 3,8%Productivité
0,8%
Résultats S1-200625 juillet, 200621
Résultats (suite)
Résultat opérationnel
Coût de l’endettement financier netAutres produits financiers (dépenses)
Résultat avant impôts
ImpôtsTaux d’imposition effectif
Intérêts minoritaires
Activités non stratégiques
Résultat revenant auxactionnaires de la société
S1-2005*159
(23)(26)
110
(35)33,0%
2
(5)
72
S1-2006169
(31)9
147
(44)29,9%
2
(11)
94
+6,3%
+34,8%nm
+33,6%
+25,7%(3,1pts)
-
+120,0%
+30,6%
VariationEn millions d’euros
Cash flow et bilan
Résultats S1-200625 juillet, 200623
Variation de la dette financière nette En millions d’euros
1 080
(76) (6)
(32)
1 053
87
Dette nette31/12/2005
Cash flowlibre
Acquisitionsnet
Dividendeset buy back
Autres
Dette nette30/06/2006
Résultats S1-200625 juillet, 200624
Capitaux propres et endettement financier net
1er janvier 2005 30-juin-06
Capitaux propres y/c intérêts minoritaires Endettement financier net
1 727*
1 080
Ratio: 63% Ratio: 60%
1 053
1 755
En millions d’euros
* ajusté
Résultats S1-200625 juillet, 200625
Besoin en fonds de roulement(M€ et % PA)
9
70
101
2004 2005 Fin juin 06
2.2% 0.7%
Résultats S1-200625 juillet, 200626
Analyse de la rentabilité des capitauxemployés
S1-2006
2 594
9 687
3,73
3,2%
11,9%
Capitaux employés*
Chiffre d’affaires annualisé
Rotation d’actifs (x)
Résultat opérationnel
ROCE
2 790
9 662
3,46
3,2%
11,0%
(7%)
0%
0,27
0,0%
0,9%
S1-2005 VariationEn millions d’euros
* Goodwill exclu
Initiativesstratégiques
Résultats S1-200625 juillet, 200628
Initiatives stratégiques
Cession de Logitec et d’une participation de 14,8% dans Parrot
Développement et renforcement de l’activité Systèmes d’Eclairage en Chine
Moteurs et Actionneurs classés en actifs non stratégiques
Perspectives
Résultats S1-200625 juillet, 200630
Perspectives pour le second semestre
Production automobile au S2-2006Europe (ouest et centrale) : stable Amérique du Nord : -2%
Objectif d’augmenter le contenu par véhicule
Effet matières premières plus marqué qu’au S1
Recherche d’un haut niveau de compensation
Back up
Résultats S1-200625 juillet, 200632
Information sur l’action et l’ADR
Action ordinaireTicker Bloomberg Ticker Reuters Code ISINNombre de titres au 30.06.2006
FR FPVLOF.PAFR 00013033877,551,319
ADRRatio (AO: ADR)Ticker BloombergTicker ReutersCode ISINTypeMarchéSponsor
1:2VLEEY USVLEEY PKUS 9191343048Level 1OTCJP Morgan Chase
Résultats S1-200625 juillet, 200633
Evolution du cours de l’action depuis début 2006
20
25
30
35
40
45
50
30/12/05 19/1/06 8/2/06 28/2/06 20/3/06 9/4/06 29/4/06 19/5/06 8/6/06 28/6/06 18/7/06
∆VALEOCAC 40CAC 40
30/12/0531,41
4715,2325,144818,55
-20,0%+2,2%
2107/06
DJ Stoxx Auto 230,86 227,90 -1,3%
∆
Résultats S1-200625 juillet, 200634
Compte de résultat trimestriel
‘en millions d’euros) T1-2005T1-2006 T2-2005CHIFFRE D’AFFAIRESAutres produits de l’activitéTOTAL DES PRODUITS DE L’ACTIVITÉMARGE BRUTE
% du chiffre d’affairesFrais de Recherche & DéveloppementFrais commerciauxFrais administratifsAutres produits et chargesRÉSULTAT OPERATIONNEL
% du total des produits de l’activitéCoût de l’endettement financier netAutres produits et charges financiersRÉSULTAT AVANT IMPOTS
Impôts sur les résultatsQuote-part dans les résultats des entreprises associéesRESULTAT DE L’ACTIVITERESULTAT DES ACTIVITES NON STRATEGIQUESRÉSULTAT DE LA PÉRIODEIntérêts minoritairesRÉSULTAT REVENANT AUX ACTIONNAIRES DELA SOCIÉTÉ
T2-20062 670
282 698437
16,4%(169)(51)(122)(21)102
3,8%(13)(14)75
(25)6
56(6)50(3)47
2 27419
2 293367
16,1%(157)(46)(113)(13)57
2,5%(10)(12)35
(10)(1)241
250
25
2 62728
2 655420
16,0%(169)(50)(118)(1)110
4,1%(15)16111(32)
382
(10)72(1)71
2 63024
2 654415
15,8%(176)(51)(122)(31)59
2,2%(16)(7)36
(12)2
26(1)25(2)23
Résultats S1-200625 juillet, 200635
Résultat 2005 retraité des activités non stratégiques
(en millions d’euros)CHIFFRE D’AFFAIRESAutres produits de l’activitéTOTAL DES PRODUITS DE L’ACTIVITÉMARGE BRUTE
% du chiffre d’affairesFrais de Recherche & DéveloppementFrais commerciauxFrais administratifsAutres produits et chargesRÉSULTAT OPERATIONNEL
% du total des produits de l’activitéCoût de l’endettement financier netAutres produits et charges financiersRÉSULTAT AVANT IMPOTS
Impôts sur les résultatsQuote-part dans les résultats des entreprises associéesRESULTAT DE L’ACTIVITERESULTAT DES ACTIVITES NON STRATEGIQUESRÉSULTAT DE LA PÉRIODEIntérêts minoritairesRÉSULTAT REVENANT AUX ACTIONNAIRES DELA SOCIÉTÉ
20059 736
989 8341 55916,0%(646)(191)(452)(50)318
3,2%(52)(52)214(60)
6160(12)148(6)142
Résultats S1-200625 juillet, 200636
Contact
InvestorInvestor RelationsRelations
Rémy DumoulinRémy Dumoulin43, rue 43, rue BayenBayenFF--75848 Paris Cedex 1775848 Paris Cedex 17FranceFranceTel.: +33 (0) 1.40.55.29.30Tel.: +33 (0) 1.40.55.29.30Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40EE--mailmail: : remy.dumoulin@valeo.comremy.dumoulin@valeo.comWeb site: Web site: www.valeo.comwww.valeo.com
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