sijoitusmarkkinat eläkesijoittajan silmin
Post on 21-Jan-2018
1.032 Views
Preview:
TRANSCRIPT
SIJOITUSMARKKINAT ELÄKESIJOITTAJAN SILMIN
Arvopaperi Eläkeaamu 5.4.2016
Mikko Mursula, Ilmarinen, sijoitusjohtaja
1
HUOLEHDIMME LÄHES 900 000 SUOMALAISEN ELÄKETURVASTA
4
500 500 työntekijää
38 400 TyEL-yritystä
61 900 YEL-yrittäjää
TYÖELÄKEMAKSUT
Eläkkeiden maksuun 323 000 eläkkeensaajalle
Sijoituksiin tulevia eläkkeitä varten
MAKSUJA ULOS ENEMMÄN KUIN SISÄÄN
5
4,4 4,3 Saimme sisään eläkemaksuja
Mrd €
Maksoimme ulos eläkkeitä
%
Sijoituksemme tuottivat
35,8 Sijoitusomaisuutemme
Mrd €
75,5 Kustannustehokkuutemme
6,0 29,6 Vakavaraisuusasteemme
98 Maksoimme asiakashyvityksiä
M€, joka on 0,6 %
palkkasummasta
%
Mrd €
2015
VUOSI
Vakavaraisuus-
pääoma
8,2 % Mrd €
VAHVA OSAKEMARKKINA NOSTI SIJOITUSTUOTTOJA
Tammi-joulukuu 2015
• Sijoitustuotto 6,0 %
– Osakesijoitusten tuotto 11,6 %
– Korkosijoitusten tuotto 1,2 %
– Kiinteistösijoitusten tuotto 7,8 %
• Pitkän aikavälin tuotto hyvällä tasolla
– Nimellistuotto 5,9 %
– Reaalituotto 4,2 %
• Vakavaraisuus 29,6%
6
SIJOITUSRISKIT JA TYÖELÄKEYHTIÖN SIJOITUSTOIMINNAN TEHTÄVÄ
• Sijoitusriskien harkittu ottaminen ja niistä hyötyminen on työeläkeyhtiön sijoitustoiminnan ydintä. – Työeläkeyhtiöissä on hyvät resurssit monipuolisen, hajautetun sijoitustoiminnan ammattimaiseen
harjoittamiseen.
– Vääränä päivänä poissaolo markkinoilta saattaa olennaisesti laimentaa tuottoja (kts. seuraava sivu)
– Ison sijoitussalkun liikkumavapautta rajoittaa lisäksi markkinoiden rajallinen likviditeetti. Toiminnan täytyy olla pitkäjänteistä, suunnitelmallista ja kärsivällistä.
• Eläkeyhtiön tuottovaade johtaa tarpeeseen kantaa markkinariskiä
– Vuosina 2014 ja 2015 Ilmarisen eläkevastuut kasvoivat yli 5 prosentin vuosivauhtia. Ilman merkittävää riskinottoa riittävien sijoitustuottojen aikaansaaminen ei ole mahdollista.
– Liian alhainen riskitaso johtaa pitkällä tähtäyksellä vakavaraisuuden rapistumiseen. Tarvittava tuotto nousee hyvän osaketuoton vuosina ja on lisäksi riippuvainen myös kilpailijoiden vakavaraisuudesta.
– Tällä hetkellä vaihtoehtoiskustannus riskin vähentämisestä on poikkeuksellisen iso. Rahamarkkinoiden ja lyhyiden valtionobligaatiomarkkinoiden tuotto on negatiivinen.
POISSAOLON KUSTANNUS
-0,5 %
0,0 %
0,5 %
1,0 %
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
Keskimääräinen vuosituotto Keskimääräinen vuosituottoilman parasta päivää
Keskimääräinen vuosituottoilman kahta parasta päivää
Keskimääräinen vuosituottoilman kolmea parasta päivää
10 vuotta, Euroopan osakemarkkinat
YLEISIÄ HUOLENAIHEITA… • Kiinan talouden
nykykunt0/romahtaminen
• USA:n keskuspankin odotettua nopeampi korkojen nosto ilman vastaavasti vahvempaa USA:n/(globaalin) talouden kehittymisen odotusta
• Euroopan unionin kriisi/Brexit
• Inflaation odotettua nopeampi nousu
• Luottamuspula keskuspankkeihin, vaikka ”syyllinen” muualla…
MITÄ ME ILMARISESSA SEURAAMME/ARVIOIMME? • Edellisen sivun riskiskenaarioiden
todennäköisyyksiä
• Globaalit tulokset ja tuloskasvuennusteet ylös vai alas?
– Osakemarkkinan arvostustaso ei kestä tulosheikennystä
• Negatiivisten korkojen vaikutuksia, ”kukaan ei tiedä”, esim. finanssisektori
• Epälikvidien omaisuusluokkien hintakehitystä
• Luottoriskimarkkinan likviditeettitilannetta
31
JA MITÄ TIEDÄMME VARMASTI
• Vaihtoehtojen metsästys korkosijoituksille jatkuu
– Infrastuktuurisijoitukset
– Kiinteistöt
– Muu reaaliomaisuus
– ”Alhaisen riskin osakkeet”
• Vahva ja tasainen kassavirta
• Riittävä osingonmaksukyky/halu
• Vahva tase
• Ennustettavuus
• ”Mahdottomia” tapahtumia riittää… • Kts. seuraava sivu
32
top related