solit gold & silber onlinekonferenz april 2013

Eurokrise & EdelmetallbesitzWelchen Enteignungsschutz bieten Gold und Silber?

Referent

Hannes Zipfel

(SOLIT Management GmbH)

Donnerstag, 4. April 2013

Agenda

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

2. Diagnose-Update Eurokrise

3. Konsequenzen für den Vermögensschutz

4. Gold- & Silberpreisentwicklung

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

6. Welche Investmentform bietet den besten Schutz?

7. Q&A

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Central Bank of Cyprus, DWN

11. Februar: Die Zentralbank Zyperns (Central Bank of Cyprus) dementiert einen Artikel der Financial Times vom Vortag, in dem vor radikalen Maßnahmen zur Zypernrettung inkl. Depositenenteignung gewarnt wird.

Zypernkrise – ein Debakel bahnt sich an

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Der Tagesspiegel | Foto: dpa

16. März: Die Troika (EU, IWF, EZB) beschließt ein 10 Mrd. € Hilfspaket für Zypern.

7 Mrd. € muss Zypern selbst aufbringen – davon 5,8 Mrd. aus Bankeinlagen (1,2 Mrd. aus Steuern).

Alle Banken des Landes bleiben bis auf Weiteres geschlossen.

Bank-Holidays auf Zypern

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Der Tagesspiegel | Foto: dpa

Der Schock und die Ablehnung

19. März: Sämtliche Bankeinlagen (natürlicher u. juristischer Personen) sollen pauschal ab dem ersten Euro mit 6,75% und ab 100k € mit 9,9% belastet werden.

Nach massiven Protesten der Bevölkerung fällt das Troika-Rettungspaket am Abend im zyprischen Parlament durch – es gibt keine einzige Ja-Stimme.

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Handelsblatt, eigene Bearbeitung

Zypern und die EZB

Statt der rechtlich geregelten Haftungsreihenfolge (EK, Nachrang-FK, FK, Depositen) werden nach den EK-Gebern sofort die Bankeinlagen belastet – warum?

Der Grund: Die EZB hält selbst zyprische Banken- und Staatsanleihen im Wert von 9 Mrd. Euro und ELA-Forderungen in Höhe von ca. 10 Mrd. Euro - das Eigenkapital (EK) der EZB beträgt lediglich 31 Mrd. Euro.

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Bitcointalk.org

Ab 100k € ist man reich oder ein Oligarch

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Bild.de| Foto: AFP

Panische Angst der Jugend vor Troika-ProgrammKommentar einer Demonstrantin: „Als Troika-Programmland sind wir auf dem Weg zu griechischen Verhältnissen.“

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Handelsblatt | Foto: ap

Eurogruppenchef lässt gefährlichen Testballon steigen

25. März/ Brüssel: Jeroen Dijsselbloem verunsichert mit folgendem Kommentar zur Zypernlösung die Kapitalmärkte und zieht massiv Kritik auf sich: „Das Rettungspaket für Zypern ist ein Einschnitt im Kampf gegen die Schulden- und

Bankenkrise in der Euro-Zone und vielleicht gar eine Blaupause für künftige Eingriffe“.

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Deutsche Wirtschafts Nachrichten| Foto: Reuters

2. April: Investoren-Legende Jim Rogers will auf keiner Bank in der Eurozone mehr als 100.000 € halten, weil es dafür keinen Schutz mehr gäbe. Sein Tipp:

„Bringen Sie Ihr Geld in Sicherheit, ich tue es jedenfalls!“

Rettungsmaßnahmen verunsichern Investoren

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Bitcoin.de

Flucht in digitale Parallelwährung

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Bitcoin.de

Flucht in digitale Parallelwährung

1. Zypernkrise und die Lehren daraus

Quelle: Thomson Reuters, EZB | Grafik: Solit Kapital

Fazit

Fazit zur Zypernkrise

Grundsätzlich ist der Verlust von Bankeinlagen bei einer Insolvenz des konto-führenden Institutes ein normaler Vorgang.

Das Ignorieren der gesetzlich verankerten Einlagensicherung bis 100k € in Zypern offenbarte die Bereitschaft zur politischen Willkür zur Lösung der Eurokrise.

Die Behandlung der Gläubigerarten ist rechtlich sehr fragwürdig (Normalerweise: 1. EK-Geber, 2. Nachrangdarlehensgläubiger, 3. Anleihegläubiger, 4. Bankdepositen).

Bewahrung der EZB vor drastischem EK-Verlust (ca. 30%) wird durch Enteignung von Bankeinlagen durch eine demokratisch nicht legitimierte europäische Institution erzwungen, die sonst selbst sanierungsbedürftig wäre.

Die Gleichbehandlung von Personen- und Firmenkonten ist ökonomisch sehr problematisch und politisch polemisch (es sind angeblich nur „Reiche“ betroffen).

Das Vertrauen in das europäische Bankensystem und das Image der EZB sind durch den Präzedenzfall Zypern nachhaltig beschädigt.

2. Diagnose-Update Eurokrise

Quelle: Thomson Reuters | Grafik: SOLIT Management GmbH

2. Diagnose-Update Eurokrise

Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

Einkaufsmanagerindizes Eurozone

zeigen andauernde wirtschaftliche Kontraktion an

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Deutschland

Eurozone

Italien

Frankreich

Extreme wirtschaftliche Diskrepanzen innerhalb EuropasBreitgefasster Output der Industrieproduktion seit dem Jahr 2000, indiziert

Quelle: Eurostat 

2. Diagnose-Update Eurokrise

3. Konsequenzen für den Vermögensschutz

Was tun?

Geopolitische Diversifikation der Vermögensanlagen - über Europa hinausDepositen auch außerhalb des maroden Bankensystems haltenDepositen bei verschiedenen Banken halten (Einlagensicherung beachten)Diskretes Vermögen aufbauen

Quelle: Thomson Reuters | Grafik: SOLIT Management GmbH

4. Gold- & Silberpreisentwicklung

Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

4. Gold- & Silberpreisentwicklung

Gold in USD/Unze Trendanalyse

Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

4. Gold- & Silberpreisentwicklung

Quelle: Thomson Reuters | Grafik: SOLIT Management GmbH

Goldpreisentwicklung in Euro

4. Gold- & Silberpreisentwicklung

Silber in USD/Unze Trendanalyse

Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

4. Gold- & Silberpreisentwicklung

Quelle: Thomson Reuters | Grafik: SOLIT Management GmbH

Silberpreisentwicklung in Euro

4. Gold- & Silberpreisentwicklung

Stimmungsbild bei Gold

Keine Euphorie – keine Blase (nur 47% Optimisten)

Quelle: Bloomberg, Marketvane | Grafik: Silberjunge

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

Stimmungsbild bei Silber

Optimismus relativ erhöht (40% Optimisten)

Quelle: Bloomberg, Marketvane| Grafik: Silberjunge

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

Terminmarktsituation bei Gold (COMEX)Spekulatives Exposure ist momentan extrem niedrig

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

Terminmarktsituation bei Silber (COMEX)Spekulatives Exposure ist gering ausgeprägt

Quelle: CFTC | Grafik: www.wellenreiter-invest.de

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

Physische Nachfrage Gold

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Weltweiter Gesamtbestand in Gold ETFs in Millionen Feinunzen | Stand: 3. April 2013

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

Physische Nachfrage Silber

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Weltweiter Gesdamtbestand in Silber ETFsin Millionen Unzen | Stand: 3. April 2013

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

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Absatz US-Mint Silver Eagle (Tsd. Unzen)

Januar-März

Quelle: The US Mint | Grafik: SOLIT Management GmbH

Physische Nachfrage US-Mint

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

Gold-Haussen im Vergleicheröffnet Verdreifachungspotenzial

Quelle: Bloomberg, Degussa-Marktreport | Grafik: Prof. Polleit

5. Allgemeines Marktbild Gold & Silber

Anforderungen an ein Krisenschutzinvestment

6. Welche Investmentform bietet den besten Schutz?

1. Zugriffsgewährleistung auch während Bankfeiertagen oder Bankinsolvenz

2. Im direkten Zugriffsbereich

3. Unabhängig von der Solvenz und Liquidität Dritter

4. Möglichst diskret

5. Steueroptimiert

Anforderungen an ein Krisenschutzinvestment

6. Welche Investmentform bietet den besten Schutz?

1. Zugriffsgewährleistung auch während Bankfeiertagen oder Insolvenz

2. Im direkten Zugriffsbereich

3. Unabhängig von der Solvenz und Liquidität Dritter

4. Möglichst diskret

5. Steueroptimiert

1. Lagerung im bankenunabhängigen Wertschließfach

2. Im Haussafe

3. Nur physische Ware (Barren und Münzen) – keine Derivate (Papiermetall)

4. Kauf unterhalb der 15.000 €-Schwelle (Sechswochenfrist beachten)

5. Kauf und Lagerung via Zollfreilager (Spekulationsfrist beachten)

Zitate

„ Die Geschichte staatlichen Umgangs mit Geld ist, mit Ausnahme einiger kurzer glücklicher Perioden, eine Geschichte von unablässigem Lug und Betrug.“

Friedrich August von Hayek (1899 – 1992)

Ökonom, Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften

Quelle: Nobel Media AB

Foto: Pesda Press Ltd.

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Zitate

„ Sie haben die Wahl zwischen der natürlichen Stabilität des Goldes und der Ehrlichkeit und Intelligenz der Regierungsmitglieder.

Und mit allem notwendigen Respekt für diese Gentlemen, ich rate Ihnen, entscheiden Sie sich für Gold“

George Bernard Shaw (1856 – 1950)

Irischer Schriftsteller, Philosoph und Politiker

Quelle: W.W. Norton & Co.

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