tema 3: el flujo circular y los tres mercados
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Contenido
Curso: Macroeconomía
Profesor Juan Carlos Arango Q.
01-2012
Contenido
Tema 3: El diagrama del flujo
circular:Los tres escenarios del mercado:
Mercado de bienes y servicios, mercado de trabajo (recursos) y mercado de dinero (financiero)
Contenido
Contenido1. Cuatro maneras de ver la actividad
macroeconómica1.1. El ciclo económico1.2. La ecuación macroeconómica básica1.3. El diagrama de la bañera1.4. El Flujo Circular1.4.1. Flujo simple1.4.2. Flujo circular ampliado con sistema financiero1.4.3. Flujo circular ampliado con sector externo1.4.4. Flujo circular ampliado con gobierno
2. Tipos de política económica
Contenido
Dimensiones del análisis económico
Teórico conceptual
Matemática
Geométrica
Analítica
Contenido
1. Cuatro maneras de ver la actividad
macroeconómica
Contenido
1.1. El ciclo económico
Fases del ciclo económico
AÑOS
PIB
TENDENCIAAUGE
CRISIS O RECESIÓN
DE
SA
CE
LER
AC
IÓN
RE
CU
PE
RA
CIÓ
N
LARGO PLAZO
MEDIANO PLAZO
CORTO PLAZO
Contenido
1.2. La ecuación macroeconómica básica
Contenido
Oferta agregada = Demanda agregada
OA DA
Contenido
Oferta agregada = Demanda agregada
PIB DA
Contenido
Es el valor de la producción de bienes y servicios finales que se
da en un año en un país determinado.
El Producto Interno Bruto-PIB
Imagen tomada de acá
12Contenido
• No diferencia entre la producción de empresas nacionales o internacionales radicadas en nuestro territorio.
• Medido en valor para homogenizar las cantidades físicas de los innumerables productos de una economía.
• Considera productos finales, si calculara el valor de las materias primas e insumos, habría doble contabilidad.
• Tiene en cuenta los productos físicos (bienes o tangibles) y los servicios (intangibles).
Tener en cuenta en el PIB
Contenido
Características de los servicios
INTANGIBILIDAD
No se pueden ver, degustar, tocar, escuchar u oler
antes de comprarse.
INSEPARABILIDAD
Con frecuencia se producen,
venden y consumen al
mismo tiempo
HETEROGENEIDAD
Cada servicio depende de quién
los presta, cuándo y dónde, debido al factor
humano.
CARACTER PERECEDERO
No se pueden conservar,
almacenar o guardar en inventario
14Contenido
La oferta agregada, representada en el Producto Interno Bruto, se hace efectiva según los agentes económicos que consumen, ello reflejado sus tipos de demandas.
Contenido
PIB= C + I + G + X- M
VALOR DE LA PRODUCCIÓN
EMPRESAS
CONSUMO PRIVADO
FAMILIAS
INVERSIÓN PRIVADA
EMPRESAS
GASTO PÚBLICO
GOBIERNO
EXPORTACIONES
RESTO DEL MUNDO
IMPORTACIONES
CONSUMIDORES NACIONALES
16Contenido
La ecuación macroeconómica básica
PIB = C + I + G + ( X - M)
CONSUMO PRIVADO
CONSUMO PÚBLICO
CONSUMO EXTERNO
CONSUMO INTERNO
DEMANDA AGREGADAOFERTA AGREGADA
Contenido
1.3. El diagrama de la bañera
Contenido
PLENO EMPLEO Y PRODUCCIÓN
PIB
Mediante la política económica el gobierno debe establecer mecanismos para cerrar o abrir la llave y/o abrir o cerrar el desagüé. Todo depende de las condiciones de la economía y de los objetivos de la autoridad económica.
Contenido
DESEMPLEO-BAJA PRODUCCIÓN
(ECONOMÍA ENFRIADA)
PIB
Los flujos económicos que permitirían llenar la bañera y generar empleo y producción serían: el gasto público (con menos impuestos y más subsidios), las exportaciones (con devaluación, promoción exportable), la inversión privada (con bajas tasas de interés) y el consumo de las familias (con salarios y bajos precios).
En economía deprimida…
Contenido
En economía recalentada (Sobrempleo y sobreproducción)…
PIB
Los filtros económicos que permitirían vaciar la bañera y causar desempleo y poca producción serían un recorte del gasto público (con más impuestos y menos subsidios), caída en las exportaciones (por revaluación, importación de sustitutos a lo nacional), caída de la inversión privada (por altas tasas de interés) y poco consumo de las familias (bajos salarios y altos precios).
Contenido
1.4. El Flujo Circular
Contenido
1.4.1. Flujo simple:
Contenido
Intercambio de mercancías-flujo real
Familias Empresas
Oferta de trabajo: Homero
Oferta de bienes y servicios: energía
Contenido
Flujo simple: intercambio de mercancías-flujo real
Familias Empresas
Demanda bienes y servicios
Demanda de trabajo
Contenido
Flujo simple: intercambio de valores-flujo nominal o dinerario
Familias Empresas
Gasto o consumo
Salario
Enfoque de costos
Enfoque de ingresos
Enfoque de ingresos
Enfoque de costos
Contenido
Ingresos Costos
En ausencia de ahorro y ganancia…
Contenido
La relación de dos mercados: mano de obra,
bienes y servicios
28Contenido
El mercado laboral(sin rigideces)
Oferta laboral (OL)
Personas que ofrecen su fuerza de trabajo.
Demanda laboral (DL)
Empresas dispuestas a contratar personal.
Precio de la fuerza de
trabajo (w)
Salario con el cual se remunera la mano de obra.
Contenido
El mercado laboral: desequilibrios
OL > DL
DESEMPLEO
CAE wBAJOS SALARIOS
OL < DL
SOBREMPLEO
SUBE wALTOS SALARIOS
OL = DL
PLENO EMPLEO
Contenido
𝒘
𝑫 𝑳
*
2
1 2
Mercado laboral: función y geometría
DL= a-b•w
• E
• B• A OL
𝑳∗
DESEMPLEO
1•D •C
SOBREMPLEO
OL= a+b•w
Contenido
DL = a - b wDesde la matemática
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relación inversa
Pendiente de la función
Variable independiente
Desde la EconomíaDemanda de
empleoEmpleo máximo
demandado a salarios nulos
Cuando el salario
aumenta la contratación tiende a ser
menor.
Grado en el que las empresas reaccionan
frente a cambios en salarios
Salario
Significado de los componentes de la función de demanda laboral
Contenido
𝒘
𝑫 𝑳
DL= a-b•w
• A
•B
• a
Nivel máximo de empleo
contratado a un salario nulo
Significado geométrico de los componentes de la función de demanda laboral
2
𝑳𝟏 2
1
a/b•
Salario máximo a pagar que hace
nula la contratación
𝒃=𝒅𝑫𝑳
𝒅𝒘
Contenido
𝒘
𝑫 𝑳
Demanda de empleo elástica
• A•B
Sensibilidad de demanda laboral
2
𝑳𝟏 2
1b b
• A
•B
𝑳𝟏 2
Demanda de empleo inelástica
Contenido
OL = a + b wDesde la matemática
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relación directa
Pendiente de la función
Variable independiente
Desde la EconomíaOferta de empleo Empleo mínimo
ofrecido a salarios nulos
Cuando el salario
aumenta la búsqueda de
empleo también.
Grado en el que los trabajadores
reaccionan frente a cambios
en salarios
Salario
Significado de los componentes de la función de oferta laboral
Contenido
𝒘
𝑶𝑳•B
• a • A
Nivel mínimo de empleo ofrecido a
un salario nulo
Significado geométrico de los componentes de la función de oferta laboral
2
𝑳𝟏 2
1
𝒃=𝒅𝑶𝑳
𝒅𝒘
OL= a+b•w
Contenido
𝒘
𝑶𝑳
Oferta de empleo elástica
•B • A
Sensibilidad de la función de oferta laboral
2
𝑳𝟏 2
1b b• A
•B
𝑳𝟏 2
Oferta de empleo inelástica
ContenidoImagen tomada de acá
¿Qué factores determinan la sensibilidad de la demanda y
oferta de empleo?
38Contenido
El mercado de bienes y servicios
Oferta de B&S (OA)
Producción total de todas las empresas del
país
Demanda de B&S (DA)
Consumo total o agregado de la sociedad.
Precio de B&S (P)
Medido por el indicador agregado de la inflación.
39Contenido
El mercado de bienes y servicios
OA > DA
Sobreproducción
DEFLACIÓN
OA < DA
Escasez
INFLACIÓN
OA = DA
Producción plena
Contenido
𝑷
𝑫 𝑳
*
2
1 2
Mercado de B&S: función y geometría
DA= a-b•P
• E
• B• A OL
𝑸∗
ABUNDANCIA
1•D •C
ESCASEZ
OA= a+b•P
Contenido
DA = a - b PDesde la matemática
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relación inversa
Pendiente de la función
Variable independiente
Desde la EconomíaDemanda de
agregadaConsumo
autónomo a precios nulos
Cuando los precios
aumentan la demanda
tiende a ser menor.
Grado en el que la demanda reaccionan
frente a cambios en los precios(Elasticidad precio de la demanda)
Precios
Significado de los componentes de la función de demanda agregada
Contenido
OA = a + b PDesde la matemática
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relación directa
Pendiente de la función
Variable independiente
Desde la EconomíaOferta de agregada
Producción autónoma a
precios nulos
Cuando los precios
aumentan la producción tiende a ser
mayor.
Grado en el que la producción
reacciona frente a cambios en los
precios(Elasticidad precio de la
oferta)
Precios
Significado de los componentes de la función de oferta agregada
Contenido
1.4.2. Flujo circular ampliado con sistema financiero
Contenido
Fuentes de financiación empresasarial
Capital propio (patrimonio)
Capital accionario
Bolsa
Crédito
Sistema financiero
Contenido
FamiliasEmpresas
Necesidades de inversión
Crédito de inversión
Ahorro familiar
Crédito de consumo o inversión
46Contenido
El ahorro
Ingreso Consumo Ahorro
47Contenido
El mercado del crédito o fondos prestables
Oferta de crédito (S):
Disponibilidad de fondos prestables conformados por los ahorros de las familias.
Demanda de crédito
(I):
Necesidad de recursos líquidos que tienen las empresas para
realizar inversiones.
Precio del crédito (i):
Determinado por la tasa de interés (Precio del dinero).
48Contenido
Desequilibrios en el mercado de fondos prestables
S > I
LIQUIDEZ
BAJA i DINERO BARATO
S < I
ILIQUIDEZ
SUBE i DINERO CARO
S = I
Inversión plena
Contenido
Esquema de la intermediación financieraInterés de captación
(Tasa pasiva)
Ahorro (Depósitos)
Enfoque de ingresos
Créditos (Colocaciones)
Interés de colocación(Tasa activa)
Enfoque de costos
EmpresasFamilias
Contenido
𝒊
𝑰
*
2
1 2
Mercado fondos prestables: función y geometría
I= a-b•i
• E
• B• A S
$∗
LIQUIDEZ
1•D •C
ILIQUIDEZ
S= a+b•i
Contenido
I = a - b iDesde la matemática
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relación inversa
Pendiente de la función
Variable independiente
Desde la EconomíaNivel de Inversión
Inversión máxima
realizada cuando el interés es cero
Cuando el interés
aumenta la inversión tiende a mermar.
Grado en el que la inversión
reacciona frente a cambios en la tasa de interés
Tasa de interés
Significado de los componentes de la función de Inversión
Contenido
S = a + b iDesde la matemática
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relación directa
Pendiente de la función
Variable independiente
Desde la EconomíaNivel de ahorro Ahorro mínimo
realizada cuando el interés es cero
Cuando el interés
aumenta el ahorro tiene
a subir.
Grado en el que el ahorro
reacciona frente a cambios en la tasa de interés
Tasa de interés
Significado de los componentes de la función de ahorro
53Contenido
Margen de intermediación: determina la ganancia del negocio intermediario
i-col i-cap MI
Contenido
Tasa interés: definiciones
Valor del dinero en el tiempo.
Costo de oportunidad del uso del dinero.
Prima por riesgo.
Precio del dinero.
Contenido
La tasa de referencia de las captaciones del mercado financiero colombiano, se calcula mediante el promedio ponderado de todos los Certificados a Término Fijo (CDT) del sistema a 90 días.
La DTF
Imagen tomada de acá. 02 marzo de 2012, 15: 23
Contenido
Algunas tasas
• Da la verdadera rentabilidad de un depósito• Tasa de interés nominal (DTF)-tasa de
inflación.
Tasa de interés real
• La cobran entre sí los bancos cuando se piden prestado para cubrir iliquidez de corto plazo.
Interés interbancario
• La cobra el Banco de la República a las entidades financieras por concederles créditos para cubrir iliquidez de corto plazo.
Tasa de redescuento
Contenido
Estructura del mercado financiero colombiano
Mercado monetario Mercado de capitales
Intermediado
Bancos
Corporaciones Financieras
Cías. de Fto. Comercial-CFC
Sociedades fiduciarias
No intermediado
Instrumentos Renta Fija
Acciones
Derivados
Otros instrumentos
Mercado de divisas Otros mercados financieros
Bolsa de valores
Mercado mostrador
ContenidoTomado de acá . 23 feb 2012. 17:22
Contenido
1.4.3. Flujo circular ampliado con sector externo
Empresas
Sector externo
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Flujo real internacional
61Contenido
El mercado externoOferta
internacionalEXPORTACIONES
(X):
Productos nacionales disponibles para agentes en el exterior.
Demanda internacional
IMPORTACIONES (M):
Necesidades de los agentes externos por productos nacionales.
Precio internacional (Pe):
Valor de los productos nacionales en el mercado exterior.
Tipo de cambio (TC)
Unidades monetarias nacionales que damos por una unidad monetaria
internacional.
Contenido
La tasa representativa del mercado o tasa de cambio, es el indicador que expresa el valor de un dólar (1.00 US$) en pesos colombianos (?$).
La TRM
Imagen tomada de acá. 03 mar-2012. 15:22
63Contenido
Desequilibrios en el mercado externo con relación al mercado
cambiario
X > M
Superávit comercial
BAJA TRM Revaluación del $ vs. US$
X < M
Déficit comercial
SUBE TRM Devaluación del $ vs. US$
X = M
Equilibrio externo
64Contenido
El impacto de una revaluación o una devaluación en el nivel de empleo y crecimiento depende de la estructura exportadora e importadora del país. Es decir de si se exportan productos muy homogéneos (commodities) o con alto valor agregado; y de si se importan bienes y servicios que compitan con la producción nacional.
Contenido
𝑇𝑅𝑀
𝑴
*
2
1 2
Mercado externo: función y geometría
M= a-b•TRM
• E
• B• A X
𝑸∗
SUPERÁVIT CCIAL.
1
•D •C
DÉFICIT CCIAL.
X= a+b•TRM
Rev
Dev
Contenido
M = a - b TRMDesde la matemática
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relación inversa
Pendiente de la función
Variable independiente
Desde la EconomíaImportaciones Importaciones
máximas realizadas
independiente de la TRM
Cuando TRM se devalúa
tienden a disminuir las
importaciones.
Grado en el que las
importaciones reacciona frente a movimientos
en la TRM
Tasa de cambio
Significado de los componentes de la función de importaciones
Contenido
X = a + b TRMDesde la matemática
Variable dependiente
Constante o coeficiente
Denota relación directa
Pendiente de la función
Variable independiente
Desde la EconomíaExportaciones Exportaciones
mínimas realizadas
independiente de la TRM
Cuando TRM se devalúa
tienden a aumentar las
exportaciones.
Grado en el que las exportaciones reacciona frente a movimientos
en la TRM
Tasa de cambio
Significado de los componentes de la función de exportaciones
Contenido
¿Porqué una devaluación estimula las exportaciones?
Pe Qx CTUx
• Utilidad del exportadorUx• Precio unitario internacional en dólaresPe
• Cantidad exportadaQx• Costos totales de producción.CT
Valor de las ventas externas en dólares
Contenido
Pe QxTRMUx
Valor de las exportaciones en
pesos colombianos
Contenido
Ejemplo:Producto: café
Variable ValorPe 2USD/libraQx 10 librasCT $15.000
TRM t $100/USDTRM t+1 $150/USD
Uxt 200USD*$100/USD-$15.000= $5.000Uxt+1 200USD*$150/USD-$15.000= $15.000
Beneficio por diferencial cambiario= $10.000
Contenido
¿Porqué una devaluación desestimula las importaciones?
P Q CTUM
• Utilidad del importadorUM• Precio unitario nacional en pesos colombianosP• Cantidad importadaQM• Costos totales de producción.CT
Valor de las ventas nacionales en pesos
Contenido
Pe QMTRMCTi
Costo de las importaciones en
dólares
CT
Componente nacional (CTn)
Componente internacional
(Cti)
Contenido
Ejemplo:Producto: vino
Variable ValorP $500/botella
Pe 1USD/botella
Q=QM 5 botellas
CTn $0.0
TRM t $100/USD
TRM t+1 $150/USD
UMt $500*5-(5*1USD*$100/USD)= $2.500-$500= $2.000
UMt+1 $500*5-(5*1USD*$150/USD)= $2.500-$750= $1.750
Pérdida de beneficio por diferencial cambiario= $250
Sector externo
Entrada de divisas Salida de
divisas
Flujo monetario internacional: mercado cambiario
Enfoque de ingresos
Enfoque de costosIntermediarios
cambiarios
Sistema Financiero
Sector externo
Ahorro internoAhorro externo
Inversión extranjera directa-IED
Inversión extranjera indirecta o de portafolio
Giros y remesas
Deuda externa (privada y pública)
76Contenido
O US$OFERTA DE DÓLARES
D US$DEMANDA DE DÓLARES
-Banco de la República-Sistema financiero-Fuentes de divisas: Exportaciones y ahorro externo
Familias, Empresas, Gobierno,Sistema Financiero, Inversionistas, importadores.
El mercado cambiario
Contenido
Desequilibrios en el mercado cambiario
DUS$ > OUS$
Sobredemanda de dólares
SUBE TRM Devaluación del $ vs. US$
Sobreoferta de dólares
BAJA TRM Revaluación del $ vs. US$
Equilibrio mercado cambiario
DUS$ = OUS$ DUS$ < OUS$
Estímulo a la actividad exportadora
Estímulo a la actividad importadora
Contenido
1.4.4. Flujo circular ampliado con gobierno
ContenidoFamilias Empresas
Impuestos
Gasto público
Gobierno
Gasto público
Contenido
Ahorro público
Crédito público
Gobierno
Contenido
Crédito externo concedido
Donaciones
Deuda externaDonaciones
GobiernoSector externo
82Contenido
• Servicios personales : Salarios públicos
• Gastos generales.• Transferencias a
municipios: inversión en salud y educación.
1. Funcionamiento
• Pago de intereses
• Amortización• Comisiones
2. Servicio de la deuda
• Física• Social
3. Inversión
Estructura del gasto público en Colombia
83Contenido
• Directos: Renta, patrimonio.
• Indirectos: a las ventas, a las transacciones financieras.
Impuestos
• Interno: banca nacional pública o privada, TES.
• Externo: banca multilateral: FMI, BM.
Endeudamiento Emisión de dinero Privatizaciones
Estructura de los ingresos públicos
84Contenido
DonacionesGanancias de empresas
comerciales e industriales del Estado: Ecopetrol,
EPM.
Generación de riqueza
Estructura de los ingresos públicos
Contenido
2. La Política Económica• Cantidad de dinero.• Tasas de interés.
Política monetaria
• Gasto público.• Tributos.
Política fiscal
• Balanza de pagosPolítica comercial
• Mercado de divisas.• Tasa de cambio.
Política cambiaria
Contenido
jucarango@udem.edu.co jcarango72@gmail.com
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