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TEMA 6
La inflación
La inflación
¿Qué es la inflación?
Costes de la inflación
Causas de la inflación
OBJETIVOS Comprender qué es la inflación y
la hiperinflación
Identificar por qué la inflación es un problema económico a largo plazo
Entender cuáles son las causas de la inflación y cómo resolverla
¿Qué es la inflación? La inflación es el aumento
generalizado y continuo de los precios
Se mide mediante la variación del IPC o de cualquier otro índice de precios
El nivel de precios experimenta aumentos positivos, pero no siempre supone un problema
¿Qué es la inflación? Cuando la inflación está por debajo del
10 por ciento, sus costes no son muy elevados
Cuando la inflación supera el 100 por cien, sus costes son muy elevados
Episodios de hiperinflación: Bolivia durante los años 80 Alemania entre 1921 y 1923
Causas de la inflación
Cuando los precios de los bienes suben el dinero pierde valor (capacidad de compra)
¿De qué depende el valor del dinero? De la oferta y la demanda de dinero El Banco Central y el sistema bancario
determinan la oferta monetaria ¿Qué explica la demanda de dinero?
La inflación a medio y largo plazoLa inflación a medio y largo plazo
Causas de la inflación
Por precaución. Ej: no es fácil encontrar un cajero automático o fallan las tarjetas
Por especulación o ahorro. Ej: si los tipos de interés suben entonces los individuos prefieren demandar acciones o bonos
Por transacción. Ej: si el nivel de precios aumenta se deben hacer pagos por cuantías superiores
Motivos para demandar dineroMotivos para demandar dinero
Causas de la inflación
Los costes de transacción
El tipo de interés
El nivel de renta
El nivel de precios
Determinantes de la demanda de dineroDeterminantes de la demanda de dinero
Causas de la inflación El mercado de dinero se equilibra a largo
plazo gracias a la variación del nivel de precios Si el nivel de precios es superior al de
equilibrio el público quiere tener más dinero del que ha creado el Banco Central por lo que el nivel de precios debe bajar
Si el nivel de precios es inferior al de equilibrio el público quiere tener menos dinero del que ha creado el Banco Central, por lo que el nivel de precios debe subir
Causas de la inflación
Valor del dinero
Nivel de precios
(Bajo)
(Alto)(Bajo)
(Alto)
Oferta monetaria
Cantidad fijada por el Banco Central
Demanda de dinero
Ai* P*
Causas de la inflación
Valor del dinero
Nivel de precios
(Bajo)
(Alto)(Bajo)
(Alto)
M
Cantidad fijada por el Banco Central
Demanda de dinero
M´
A
B
Aumento de la oferta monetaria
Causas de la inflación
Aumenta el nivel de precios Se reduce el valor del dinero
Efectos de una inyección de dineroEfectos de una inyección de dinero
Durante el proceso de ajusteDurante el proceso de ajuste
La oferta supera la demanda La gente se desprende del exceso de oferta
comprando más bienes o prestando Resultado: aumento de la demanda de bienes y
del nivel de precios
Causas de la inflación
La cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios, y la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero determina la tasa de inflación
Teoría cuantitativa del dinero (Hume)Teoría cuantitativa del dinero (Hume)
Causas de la inflación
Dicotomía clásica Variables nominales Variables reales
Neutralidad del dineroLas variaciones de la cantidad de dinero no afectan a las variables reales
Dicotomía clásica y neutralidad del dineroDicotomía clásica y neutralidad del dinero
Causas de la inflación
Velocidad: Tasa a la que el dinero cambia de manos
Donde P es el nivel de precios, Y el PIB real y M la oferta monetaria
V es muy estable en el tiempo
La velocidad de circulación del dineroLa velocidad de circulación del dinero
M
YPV
)(
0200400600800
100012001400160018002000
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995
Ind
ices
(19
60=
100)
M2 PIB nominal Velocidad
Velocidad de circulación
En la economía Americana la velocidad del dinero se ha mantenido constante
En la economía Americana la velocidad del dinero se ha mantenido constante
Causas de la inflación
Ecuación cuantitativaEcuación cuantitativa
YPVM Si V es estable y la producción real (Y) se determina por variables reales como la tecnología, el capital o los recursos naturales, entonces todo aumento de M debe implicar un aumento de P
La inflación es a medio y largo plazo un fenómeno monetarioLa inflación es a medio y largo plazo un fenómeno monetario
Causas de la inflación El impuesto de la inflación
Cuando el gobierno financia la deuda pública imprimiendo dinero entonces genera un aumento de los precios
Entonces el Estado recauda ingresos imprimiendo dinero
¿Quién paga estos impuestos? Todos los poseedores de dinero
Causas de la inflación El efecto Fisher
Sabemos que:
A largo plazo el tipo de interés real se determina en el mercado de fondos prestables, por lo que
Y a largo plazo la inflación se debe al aumento de la oferta monetaria
Por tanto, el tipo de interés nominales deben ajustarse a los cambios en la tasa de inflación
ri
ir
i
Costes de la inflación Popularmente se cree que la inflación
reduce el poder adquisitivo.
Pero no es así pues los agentes se protegen anticipándose y adaptándose. Ej: si los precios aumentan las rentas nominales
también aumentarán
La inflación supone un coste cuando ésta es inesperada
Costes de la inflación
Los costes en suela de zapatos Los costes de menú La variabilidad de los precios relativos Las distorsiones fiscales provocadas por
la inflación Ej: deslizamiento en los intervalos impositivos
Confusión e incomodidad
Costes de la inflación esperadaCostes de la inflación esperada
Costes de la inflación
Si la inflación no es prevista genera redistribuciones arbitrarias de riqueza
Si la inflación es imprevista trasvasa riqueza de los deudores a los acreedores
Si la deflación es imprevista trasvasa riqueza de los acreedores a los deudores
Costes de la inflación inesperadaCostes de la inflación inesperada
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