tercera reuniÓn mensual
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EL SALVADOR: Perspectivas Económicas 2011 | Marzo 2011
www.copades.com.svCOPADES | Consultores para el Desarrollo Empresarial
Programa Empresarial de Análisis Económico - Financiero GEA
TERCERA REUNIÓN MENSUAL
Programa GEA / COPADES
ABRIL 2011
MARZO 2011
ORGANO LEGISLATIVO
DEUDA AGRARIA Y AGROPECUARIA REFORMAS A LA LEY ESPECIAL PARA FACILITAR LA CANCELACIÓN
DE LAS DEUDAS AGRARIAS Y AGROPECUARIAS
ALIMENTOS PARA EL PROGRESO RATIFICACIÓN DEL CONVENIO DE DONACIÓN DE PRODUCTOS
AGRÍCOLAS BAJO EL ACTA DE ALIMENTOS PARA EL PROGRESO
BOLSAS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS REFORMAS A LA LEY DE BOLSAS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS
ORGANO LEGISLATIVO
TRANSPORTE COLECTIVO DE PASAJEROS DISPOSICIONES TRANSITORIAS DE LEY DE TRANSPORTE
TERRESTRE
INTEGRACIÓN DE COMISIONES LEGISLATIVAS REFORMA AL REGLAMENTO INTERIOR DE LA ASAMBLEA
LEGISLATIVA
ZAFRA AZUCARERA 2010/2011 SE ESTABLECE CONTRIBUCIÓN POR LIBRA DE AZÚCAR EXTRAÍDA
DURANTE LA ZAFRA 2010/2011
ORGANO LEGISLATIVO
AUTORIZACIÓN PARA SUSCRIBIR CONTRATOS DE PRÉSTAMOS
A. AUTORIZACIÓN PARA SUSCRIBIR CONTRATO DE PRÉSTAMO CON EL BANCO MUNDIAL POR CINCUENTA MILLONES DE DÓLARES PARA DESASTRES NATURALES
B. AUTORIZACIÓN PARA SUSCRIBIR CONTRATO DE PRÉSTAMO POR CINCO MILLONES DE DÓLARES CON EL BID PARA MODERNIZACIÓN DEL ÓRGANO LEGISLATIVO
ORGANO EJECUTIVO
GAS LICUADO DE PETRÓLEO MODIFICACIONES AL ACUERDO EJECUTIVO QUE REALIZÓ EL
CAMBIO DE MECANISMO DE PAGO DEL SUBSIDIO AL GAS LICUADO DE PETRÓLEO (GLP)
TELEFONÍA MÓVIL REGLAMENTO PARA EL REGISTRO DE USUARIOS DE TELEFONÍA
MÓVIL
DOCUMENTOS OFICIALES
COMISIÓN ADMINISTRADORA DEL TRATADO DE LIBRE COMERCIO ENTRE LOS ESTADOS UNIDOS MEXICANOS Y LAS REPÚBLICAS DE EL SALVADOR, GUATEMALA Y HONDURAS
DISPENSA TEMPORAL PARA LA UTILIZACIÓN DE MATERIALES PRODUCIDOS U OBTENIDOS FUERA DE LA ZONA DE LIBRE COMERCIO PARA QUE DETERMINADAS FIBRAS SINTÉTICAS O ARTIFICIALES DISCONTINUAS RECIBAN EL TRATO ARANCELARIO PREFERENCIAL ESTABLECIDO EN EL TRATADO DE LIBRE COMERCIO ENTRE LOS ESTADOS UNIDOS MEXICANOS Y LAS REPÚBLICAS DE EL SALVADOR, GUATEMALA Y HONDURAS
AUTONOMAS
SUPERINTENDENCIA GENERAL DE ELECTRICIDAD Y TELECOMUNICACIONES (SIGET)
ADECUACIONES A LAS NORMAS PARA EL REGISTRO DE LAS INSTALACIONES Y EQUIPO DE DISTRIBUCIÓN DE LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS DE ENERGÍA ELÉCTRICA
CONCESIÓN DE RECURSOS HIDRÁULICOS CON FINES DE GENERACIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA DEL RÍO EL CALAMBRE DEL MUNICIPIO DE PERQUÍN, DEPARTAMENTO DE MORAZÁN
MARZO 2011
INTERNACIONAL SITUACIÓN Y PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS
ESTADOS UNIDOS: Producto Interno Bruto Real Trimestral
I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10
Producto Interno bruto -4.9 -0.7 1.6 5.0 3.7 1.7 2.6 3.1Gasto de consumo personal -0.5 -1.6 2.0 0.9 1.9 2.2 2.4 4.0
inversión fija -35.4 -10.1 0.7 -1.3 3.3 18.9 1.5 6.8
No residencial -35.2 -7.5 -1.7 -1.4 7.8 17.2 10.0 7.7
Residencial -36.2 -19.7 10.6 -0.8 -12.3 25.7 -27.3 3.3
Exportaciones de bienes y servicios -27.8 -1.0 12.2 24.4 11.4 9.1 6.8 8.6Importaciones de bienes y servicios -35.3 -10.6 21.9 4.9 11.2 33.5 16.8 -12.6Gasto e inversión públicos -3.0 6.1 1.6 -1.4 -1.6 3.9 3.9 -1.7
11
ESTADOS UNIDOS: PIB REAL(Variación trimestral anualizada)
Fuente: Bureau of Economic Analysis – Abril
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
2.7 2.4
1.2
7.5
2.8 3.0 3.1
2.1
5.4
1.40.1
3.0
0.9
3.22.3
-0.7
-4.0
-6.8
-4.9
-0.7
1.6
5.0
3.7
1.72.6
3.1
12
ESTADOS UNIDOS: CONSUMO PERSONAL(Variación trimestral anualizada)
Fuente: Bureau of Economic Analysis – Abril 2011
T4-06T1-07
T2-07T3-07
T4-07T1-08
T2-08T3-08
T4-08T1-09
T2-09T3-09
T4-09T1-10
T2-10T3-10
T4-10-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
4.1
2.4
1.4
-3.3
2.0
0.9
2.22.4
4.0
13
ESTADOS UNIDOS: EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS (Variación trimestral anualizada)
Fuente: Bureau of Economic Analysis – Abril 2011
II-07 III-07 IV-07 I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10-40.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
6.8 11.65.7
-5.0
-21.9
-27.8
-1.0
12.2
24.4
11.4
9.1 6.88.6
14
ESTADOS UNIDOS: CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
Fuente: Conference Board- Abril-2011
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
Nov-10
Jan-11
Mar-11
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
62.8
61.4
49.562.7
54.3
5149.9
72
63.4
15
ESTADOS UNIDOS:Tasa de Desempleo Total e Hispano (%)
Mar
-01
Sep-
01
Mar
-02
Sep-
02
Mar
-03
Sep-
03
Mar
-04
Sep-
04
Mar
-05
Sep-
05
Mar
-06
Sep-
06
Mar
-07
Sep-
07
Mar
-08
Sep-
08
Mar
-09
Sep-
09
Mar
-10
Sep-
10
Mar
-112.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
6.4
12.2
13.913.2
11.9
4.4
9.5
9.8
8.8
Tasa de desempleo hispanoTasa de desempleo
Fuente: Bureau of Labor Statistics Abril-2011
16
ESTADOS UNIDOS: Tasa de Desempleo Sector Construcción (%)
Mar-05
Jul-05
Nov-05
Mar-06
Jul-06
Nov-06
Mar-07
Jul-07
Nov-07
Mar-08
Jul-08
Nov-08
Mar-09
Jul-09
Nov-09
Mar-10
Jul-10
Nov-10
Mar-11
4.0
9.0
14.0
19.0
24.0
29.0
6.9
9
11.1
18.2
19.2
21.8
17.3
22.5
20
Fuente: Bureau of Labor Statistics Abril-2011
17
ESTADOS UNIDOS: TASA DE DESEMPLEO ANUAL
Feb-05
May-05Aug
-05Nov-
05Feb
-06
May-06Aug
-06Nov-
06Feb
-07
May-07Aug
-07Nov-
07Feb
-08
May-08Aug
-08Nov-
08Feb
-09
May-09Aug
-09Nov-
09Feb
-10
May-10Aug
-10Nov-
10Feb
-112.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
6.5 6.6
6.97.3
WASHINGTON VIRGINIA MARYLAND
Fuente: Bureau of Labor Statistics Abril-2011
18
ESTADOS UNIDOS: TASA DE DESEMPLEO ANUAL
2.5
4.0
5.5
7.0
8.5
10.0
11.5
13.0
12.3 11.0
8.6
8.2
13.2
12.3
FLORIDA TEXAS CALIFORNIA
Fuente: Bureau of Labor Statistics Abril-2011
19
ESTADOS UNIDOS: Tasa de Inflación (Variación anual)
Feb-04Aug-04Feb-05Aug-05Feb-06Aug-06Feb-07Aug-07Feb-08Aug-08Feb-09Aug-09Feb-10Aug-10Feb-11-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0 5.6
-2.1
2.11.9
1.1
Inflacion General Inflación Subyacente
(%)
Fuente: Bureau of Labor Statistics Abril-2011
20
TASAS DE INTERÉS: Largo Plazo Bonos del Gobierno a 10 años
Jun-07 Oct-07 Feb-08 Jun-08 Oct-08 Feb-09 Jun-09 Oct-09 Feb-10 Jun-10 Oct-10 Feb-110.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
3.00
2.48
3.36 3.49
1.53 1.33 1.350.84
1.24
3.85
3.46
Eurozona Japón USAFuente: Consejo Monetario Centroamericano Abril-2011
21
TASAS DE INTERÉS: Corto PlazoDepósitos a tres meses plazo
Jun-07 Oct-07 Feb-08 Jun-08 Oct-08 Feb-09 Jun-09 Oct-09 Feb-10 Jun-10 Oct-10 Feb-110.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
0.31
1.94
1.28 0.661.09
0.19
USA Eurozona Japón
Fuente: Consejo Monetario Centroamericano Abril-2011
22
TASA DE INFLACIÓN: Eurozona, Japón y China (Variación anual %)
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
3.92
-0.170.90
2.202.00
-2.24
-1.100.00
7.10
2.70
5.104.90
Eurozona Japón China
Fuente: Consejo Monetario Centroamericano Abril-2011
23
ÍNDICE DE PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS DE “THE ECONOMIST” (Variación anual porcentual)
2007 2008 2009 2010 2011 21/01/11 02/02/11 29/03/11 05/04/11
A. Índice en US$
Todos los productos
16,8 -26.3 38.5 31.8 41.9 23.9 49.7 225.2 230.4 Alimentos
37,2 -12.4 23.8 23.3 36.9 19.5 44.8 222.9 231.0 -1.5 +47.1
Industriales-1,6 -43,6 63.6 42.8 89.4 29.3 55.5 227.7 229.8 0.2
+89.4 Agrícolas no alimentarios
21,9 -34.9 59 75.9 15.2 59.7 100.6 298.3 309.9 Metales
-8,7 -47.9 -65.5 30 33.7 17 36.6 197.4 195.4-0.1 +15.1
B. Índice en otras divisas
257.4 Euros
6,1% 25.5 16.7 34.9 27.1 43.7 51.5 199.1 201.6
C. Petróleo West Texas Intermediate
58,0 -49.7 64.3 5.7 24.1 7.6 1.3 104.82 107.7 +2.6 +24.1
24
Precio del petróleo se mantiene alrededor del US$100 el barril
Entre los efectos que produjo el terremoto ocurrido el 15 de marzo en Japón, fue una reducción de los precios del crudo por unos días ante la caída generalizada de los mercados bursátiles, pero luego vino la tendencia alcista del crudo.
25
Cobre y níquel se mantienen al alza por demanda de China y reconstrucción de Japón
• Los metales industriales, en especial el cobre y el níquel, han asumido una tendencia alcista luego del terremoto ocurrido en Japón. Aunque previamente los precios respondían a la demanda de las economías emergentes, principalmente de China, ahora se agrega la mayor demanda de metales para la reconstrucción de Japón.
26
Precio del cobre con leves bajas
27
ALGODÓN
28
CAFÉ
29
AZUCAR MERCADO MUNDIAL 11
30
SOYA
31
TRIGO
Informe Económico Abril 2011 32
EL SALVADOR A b r i l 2 0 1 1
GEA Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico – Financiero
SITUACIÓN YPERSPECTIVAS
ECONÓMICO – FINANCIERAS DE CORTO PLAZO
Informe Económico Abril 2011 33
GEAPrograma Empresarial de Análisis Económico - Financiero
RESUMEN EJECUTIVO
Al primer trimestre de 2011, se observa una mayor actividad económica global, 3.4% al mes de enero 2011, donde el principal motor de crecimiento son las exportaciones de bienes con tasas de crecimiento de 23.7% y 8.6% en valor y volumen, respectivamente, al mes de febrero 2011.
El mercado interno se ve favorecido por un mayor flujo de remesas familiares. Al mes de marzo 2011, el monto de remesas familiares recibidas en el país asciende a $865.8 millones, con una tasa de crecimiento de 4.5% anual.
Al mes de enero 2011, se observan mejoras del mercado laboral formal que abonan al desempeño del mercado interno. El empleo generado por el sector privado asciende a 566,281 trabajadores (3.9% anual), superando en unos 25 mil puestos de trabajo a los reportados en diciembre de 2009.
MARZO 2011
Informe Económico Abril 2011 34
GEAPrograma Empresarial de Análisis Económico - Financiero
RESUMEN EJECUTIVO
Las finanzas públicas muestran un mayor deterioro en el déficit fiscal como resultado de una mayor expansión en los gastos (10.5%), especialmente de los gastos corrientes que absorben un poco más del 80% del incremento anual de los gastos totales al mes de febrero 2011.
Al mes de marzo 2011, la liquidez del sector privado en el sistema financiero, excluidos los saldos de los títulos de emisión propia de los bancos que se han reducido fuertemente, reporta una expansión anual de 1.5%, explicada principalmente por una mejora de 2.0% en la captación de depósitos del sector privado. El crédito al sector privado sigue mostrando mejoras, al decrecer menos, -0.5%.
Algunos de los principales riesgos en las perspectivas de
crecimiento económico en este año son, por un lado, el acelerado incremento inflacionario ; y, por otro, el inminente rezago en la ejecución de la inversión pública frente a presiones fiscales por mayores gastos corrientes (subsidios).
MARZO 2011
Informe Económico Abril 2011 35
GEAPrograma Empresarial de Análisis Económico - Financiero
Aspectos relevantes de la situación económica
Ajustes al producto interno bruto, PIB, conduce a un crecimiento económico mayor en el año 2010, pasando de 0.7% a una tasa de 1.4%
Actividad económica mantiene ritmo de crecimiento con tendencia positiva:
• El Comercio interno lidera el crecimiento sectorial• La producción industrial crece, pero todavía con tasas bajas• La actividad agropecuaria se desacelera en el último trimestre• La construcción revierte larga trayectoria de decrecimientos• Transporte y comunicaciones y Gobierno también crecen
M A R Z O 2011
A C T I V I D A D E C O N Ó M I C A: PIB, IVAE Y EMPLEO
Informe Económico Abril 2011 36
Ajustes al PIB, conduce a un crecimiento económico mayor en el año 2010, pasando de 0.7% a una tasa de 1.4%
PIB Trimestral acumulado 12 meses(En Tasa de Variación Acum. 12 meses) El proceso rutinario
de revisión y actualización de las cifras del Producto Interno Bruto (PIB)ha llevado a que el Banco Central de Reserva de El Salvador presente ajustes a las tasas de crecimiento reportadas para el período 2005 a 2010.
De acuerdo a estos ajustes, la tasa de crecimiento del PIB para 2010, se revisó hacia el alza, pasando de una estimación inicial de 0.7% a una tasa de 1.4% anual.
T4-07 T1-08 T2-08 T3-08 T4-08 T1-09 T2-09 T3-09 T4-09 T1-10 T2-10 T3-10 T4-10-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
-0.6
0.6
1.4
Porc
enta
jes
%
Estimación Oficial 2010Serie Anterior
0.7%
Informe Económico Abril 2011 37
Ajustes al PIB, conduce a un crecimiento económico mayor en el año 2010, pasando de 0.7% a una tasa de 1.4%
PIB Real: Serie Actual y Anterior(Tasas de crecimiento % Anual)
Según el BCR, los estándares internacionales establecen que las cifras del PIB se consideran definitivas después de 3 años.
2.3 1.93.3
4.24.3
2.4
-3.5
2.3
1.9
3.6
3.9 3.8
1.3
-3.1
1.4
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB anterior PIB actual
0.7
Informe Económico Abril 2011 38
PIB REAL: Principales sectoresAcumulado 12 meses(Tasas de crecimiento)
T4-0
8
T1-0
9
T2-0
9
T3-0
9
T4-0
9
T1-1
0
T2-1
0
T3-1
0
T4-1
0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
SECTOR AGRICULTURAVariación Acumul. 12 Meses %
%
T4-0
8
T1-0
9
T2-0
9
T3-0
9
T4-0
9
T1-1
0
T2-1
0
T3-1
0
T4-1
0
-8.0
-5.0
-2.0
1.0
SECTOR CONSTRUCCIONVariación Acumul. 12 Meses %
%
T4-0
8
T1-0
9
T2-0
9
T3-0
9
T4-0
9
T1-1
0
T2-1
0
T3-1
0
T4-1
0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
SECTOR INDUSTRIAVariación Acumul. 12 Meses %%
T4-0
8
T1-0
9
T2-0
9
T3-0
9
T4-0
9
T1-1
0
T2-1
0
T3-1
0
T4-1
0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
SECTOR COMERCIOVariación Acumul. 12 Meses %
%
2009 2010
- 2.90 + 3.34
2009 2010
- 3.15 + 1.98
2009 2010
- 2.83 - 6.30
2009 2010
- 5.41 + 1.12
Informe Económico Abril 2011 39
Actividad económica mantiene ritmo de crecimiento con tendencia positiva
La actividad económica muestra un estable ritmo de crecimiento que oscila entre 3.3% - 3.4% entre octubre 2010 y enero 2011Después de un prolongado período de 20 meses consecutivos con tasas de crecimiento negativas como reflejo de la incidencia de la crisis económica internacional y de factores restrictivos internos o locales.
Jan/08 Jul/08 Jan/09 Jul/09 Jan/10 Jul/10 Jan/11190.0
194.0
198.0
202.0
206.0
210.0
214.0
218.0
-11.00
-9.00
-7.00
-5.00
-3.00
-1.00
1.00
3.00
5.00
Mar/100.82
Jan/113.40
indice Variacion anual %
%
TENDENCIA DE RECUPERACIÓN inicia a partir del mes de marzo 2010
IVAE Tendencia ciclo(Tasas de crecimiento % Anual)
Informe Económico Abril 2011 40
IVAE Tendencia ciclo por sectores(En Tasa de Variación Anual a Enero 2010 - 2011)
Comercio
Servicios del Gobierno
Transporte y Com.
Construcción
INDICE GENERAL
Agricultura
Industria
B. Inmuebles y Servicios a Empresas
Bancos, Seguros
Servicios Comunales
Minas y Canteras
Electricidad
-1.2
-0.2
-7.0
-4.0
-1.4
-0.6
0.2
-2.7
3.9
-3.0
-13.53.7
8.7
6.5
4.5
4.0
3.4
2.8
1.4
-0.3
-0.4
-2.1
-4.2
-5.1
ene-11
ene-10
Sectores económicos que destacan por su dinamismo Entre los sectores económicos que destacan en este período por su dinamismo están el Comercio interno, el Transporte y comunicaciones, el Gobierno, el Agropecuario, la Industria y, en los meses más recientes, la Construcción.
Informe Económico Abril 2011 41
El Comercio interno lidera el crecimiento sectorial
Jan/08 Jul/08 Jan/09 Jul/09 Jan/10 Jul/10 Jan/11170.0
178.0
186.0
194.0
202.0
210.0
218.0
226.0
-25.00
-20.00
-15.00
-10.00
-5.00
0.00
5.00
10.00
15.00
Indice Varición anual %
%
Con tasas de crecimiento anual que superan ampliamente el 8.0% desde el mes de junio de 2010 hasta 8.7% enero de 2011, la actividad Comercio se ubica como el sector más dinámico de la economía…
Enero 2011+ 8.7%
Enero 2010-1.18
IVAE COMERCIO(Tasas de crecimiento % Anual)
Informe Económico Abril 2011 42
El Comercio interno lidera el crecimiento sectorial
MES IVAE Global%
Comercio, Restaurantes y
Hoteles, %
Remesas Familiares
%
Préstamos Comercio Interno
%
Importación Bienes de Consumo
%
Enero 09 -7.6% -19.0% -8.1% -9.5% -13.9%
Junio 09 -8.0% -18.9% -11.6% -12.6% -19.3%
Diciembre 09 -2.9% -4.0% -9.5% -8.9% -2.8%
Enero 10 -1.4% -1.2% -8.2% -6.9% 4.9%
Junio 10 1.9% 8.1% 2.6% -8.9% 12.0%
Diciembre 10 3.3% 8.7% 1.3% -0.4% 13.3%
Enero 11 3.4% 8.7% 9.9% 5.3% 8.9%
Febrero 11 n.d. n.d. 6.2% 1.7% 10.9%
EL SALVADOR: IVAE, COMERCIO, REMESAS, PRÉSTAMOS E IMPORTACIÓN(Tasas de crecimiento % Anual)
El ritmo de desempeño del Comercio interno está asociado: con el comportamiento de remesas familiares, los saldos de la cartera de préstamos bancarios para el comercio interno, al igual que con el ritmo de
crecimiento de la importación de bienes de consumo y el empleo.
Informe Económico Abril 2011 43
Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11520,000
530,000
540,000
550,000
560,000
570,000
580,000
590,000
600,000
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Numero de Personas Variación anual
Número de trabajadores
(%)TRABAJADORESCOTIZANTES AL ISSS
(Número de trabajadores, variación anual %)
El empleo aún muestra una lenta recuperación y con algunos rezagos respecto del desempeño de la actividad económica …
Enero 2011566,281+ 3.92%
Enero 2010544,918- 2.70%
El empleo se recupera …..
Informe Económico Abril 2011 44
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0380.0
390.0
400.0
410.0
420.0
430.0
440.0
450.0
406.88413.33
SALARIO MEDIO MENSUALSECTOR PRIVADO I.S.S.S. US$
Mejora el empleo por sectores …(Tasas de crecimiento anual y Salario en US Dólares)
Jan/10 Jul/10 Jan/11-12.0-10.0
-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0
10.0
-3.3
8.6
EMPLEOSECTOR INDUSTRIA
Tasa de Variación Anual (%)
Jan/10 Jul/10 Jan/11-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
-9.7
10.9
EMPLEOSECTOR CONSTRUCCION
Tasa de Variación Anual (%)
Jan/10 Jul/10 Jan/11-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
-5.5
2.7
EMPLEOSECTOR COMERCIO
Tasa de Varia-ción Anual (%)
2009 2010
- 5.5 + 2.7
2009 2010
- 3.3 + 8.6
2009 2010
$406.9 $413.3
2009 2010
- 9.7 +10.9
Informe Económico Abril 2011 45
Cotizantes al ISSS ene-09 jun-09 dic-09 ene-10 jun-10 dic-10 ene-11
TOTAL TRABAJADORES 560,045 549,477 541,343 544,918 559,496 567,142 566,281
Variación acumulado desde diciembre -10,249 -20,817 -28,951 3,575 18,153 25,799 -861Variación mensual -10,249 -3,581 -4,004 3,575 2,246 -2,319 -861
Tasa de variación anual (%) -3.5 -6.8 -5.1 -2.7 1.8 4.8 3.9
SECTOR INDUSTRIA 155,833 149,594 148,017 150,726 157,085 160,922 163,750Variación acumulado desde diciembre -305 -6,544 -8,121 2,709 9,068 12,905 2,828Variación mensual -305 -793 -362 2,709 1,828 395 2,828Tasa de variación anual (%) -7.5 -9.5 -5.2 -3.3 5.0 8.7 8.6
SECTOR CONSTRUCCION 23,437 24,019 21,193 21,167 23,963 23,522 23,475Variación acumulado desde diciembre -3,343 -2,761 -5,587 -26 2,770 2,329 -47Variación mensual -3,343 -362 -715 -26 -330 -833 -47Tasa de variación anual (%) -21.9 -27.2 -20.9 -9.7 -0.2 11.0 10.9
SECTOR COMERCIO 140,268 136,203 133,530 132,510 131,534 135,787 136,141Variación acumulado desde diciembre -1,176 -5,241 -7,914 -1,020 -1,996 2,257 354Variación mensual -1,176 4,498 -336 -1,020 -223 137 354Tasa de variación anual (%) -1.4 -4.5 -5.6 -5.5 -3.4 1.7 2.7
EL SALVADOR: Trabajadores cotizantes por sector económico(En miles de trabajadores y tasas de crecimiento)
Informe Económico Abril 2011 46
Jan-08 May-08 Sep-08 Jan-09 May-09 Sep-09 Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11-6
-4
-2
0
2
4
6
IVAE INDUSTRIA IVOPI
La producción industrial crece,pero todavía con tasas bajas
Índice de volumen de la producción industrial (IVOPI) e IVAE Industrial(Variación anual %)
DURANTE EL PERÍODO POST CRISIS:El desempeño de la industria manufactura observa bajas tasas de crecimiento y con rangos variados de aceleración y desaceleración.
Al incorporar la industria de maquila, los resultados del IVAE Industria mejoran sensiblemente.
IVOPIEnero 2010
0.5%
IVOPIEnero 2011
0.8%
IVAE IndustrialEnero 2011
1.4%
IVAE IndustrialEnero 2010
0.5%
Informe Económico Abril 2011 47
EL SALVADOR: IVAE, INDUSTRIA MANUFACTURERA, PRODUCCIÓN INDUSTRIAL Y EMPLEO (Tasas de crecimiento % Anual)
Aspectos relevantes del desempeño Industrial: En los últimos catorce meses , la recuperación del ritmo de crecimiento de la industria contrasta con los resultados
negativos del año 2009. De igual manera, destaca su contribución al mayor ritmo de crecimiento de las exportaciones totales, así como a una mayor generación de empleos, cuyo ritmo de crecimiento ha sido sustancial en los meses de
noviembre y diciembre de 2010 y enero de 2011, con tasas de 8.2%, 8.7% y 8.6%, respectivamente
IVAE GLOBAL IVAE INDUSTRIAL IVOPI EMPLEO INDUSTRIAL
Diciembre 2009 -2.9% -1.1% -0.4% -5.2%Abril 2010 1.5% 2.3% 1.7% 2.0%Julio 2010 2.3% 1.9% 0.6% 0.8%Octubre 2010 3.3% 2.6% 1.4% 5.7%Diciembre 2010 3.3% 1.8% 1.0% 8.7%Enero 2011 3.4% 1.4% 0.8% 8.6%Febrero 2011 n.d. n.d. 0.8% n.d.
Informe Económico Abril 2011 48
Jan/08 Jul/08 Jan/09 Jul/09 Jan/10 Jul/10 Jan/11120.0
122.5
125.0
127.5
130.0
-5.00
-3.00
-1.00
1.00
3.00
5.00
7.00
Indice Variación anual %
%
La actividad agropecuaria se desacelera en los últimos 4 meses
IVAE Agropecuario(Variación anual %)
La producción nacional de granos básicos reporta reducciones importantes, dando lugar a mayores volúmenes de importación.
Sept. 20104.6%
Enero 2010-0.65%
Enero 20112.82%
Informe Económico Abril 2011 49
Jan/08 Jul/08 Jan/09 Jul/09 Jan/10 Jul/10 Jan/11100.0
110.0
120.0
130.0
140.0
150.0
160.0
170.0
180.0
190.0
200.0
-25.00
-20.00
-15.00
-10.00
-5.00
0.00
5.00
10.00
Indice Varición anual %
%
La construcciónrevierte larga trayectoria de decrecimientos
IVAE Construcción(Variación anual %)
La actividad de la construcción observa una mejora positiva en los meses de noviembre y diciembre de 2010 y enero 2011 al reportar tasas de crecimiento de 1.1%, 3.4% y 4.0%, respectivamente. Este sector ha venido mostrando tasas de decrecimiento anuales, mes a mes, por un período de un poco más de tres años …..
Ene. 20114.0%
Enero 2010-3.99
Informe Económico Abril 2011 50
Feb/08 Aug/08 Feb/09 Aug/09 Feb/10 Aug/10 Feb/110
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
Acumulado desde diciembre Variación Promedio Anual
Miles de bolsas de 42.5 Kgr %
La construcciónrevierte larga trayectoria de decrecimientos
Consumo de Cemento(Acumulado desde diciembre y Variación anual %)
El consumo promedio mensual de cemento en el período de noviembre 2010 a enero 2011 fue de 2,125 miles de bolsas de 42.5 kgs., superior en 13.2% al promedio mensual de igual período de hace un año, lo cual abona a la explicación del mejor rendimiento del sector en los últimos meses.
Ene. 201112.8%
Enero 2010-8.2
Informe Económico Abril 2011 51
ADQ. VIVIENDA Total
Adquisición de Vivienda
Refinanciamientos Adq. Vivienda
CONSTRUCCIÓN Total
Viviendas
Edif. Industriales, comerciales
Hoteles y similares
Refinanciamientos Constr.
TOTAL
-80.0% -60.0% -40.0% -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0%
-1.1%
-2.3%
23.4%
-10.5%
-41.7%
19.9%
-56.2%
-31.9%
-2.3%ene-11ene-10
La construcciónrevierte larga trayectoria de decrecimientos
Cartera de Préstamos al sector Construcción(Tasa de Variación anual %)
Informe Económico Abril 2011 52
Feb/09 Aug/09 Feb/10 Aug/10 Feb/11-15
-5
5
15
25
%
La construcciónrevierte larga trayectoria de decrecimientos
Inversión Bruta(Tasa de Variación anual % del acumulado 12 meses)El sector público no
financiero reporta al mes de febrero de 2011 una mejora de 2.4% respecto del monto de inversión ejecutado hace un año, aún cuando la cifra del incremento anual es pequeña, $2.0 millones, resulta mejor que la cifra de enero 2011 cuando el monto ejecutado fue $9.2 millones menor que el registrado en el mismo mes de 2010…
Feb. 20116.5%
Feb.2010-2.0
Informe Económico Abril 2011 53
Jan/08 Jul/08 Jan/09 Jul/09 Jan/10 Jul/10 Jan/11300.0
320.0
340.0
360.0
380.0
-15.00
-10.00
-5.00
0.00
5.00
10.00
Indice Varición anual %
%
Transporte, Comunicaciones y Gobierno también crecen …..
IVAE TRANSPORTE Y COMUNICACIONES(Acumulado desde diciembre y Variación anual %)
El mayor ritmo de crecimiento de las importaciones de mercancías y una mejora del mercado interno de las comunicaciones explican el mejor desempeño del sector de transporte y comunicaciones en los meses de noviembre 2010 a enero 2011.
Ene. 20114.55%
Enero 2010-7.0
Informe Económico Abril 2011 54
GEAPrograma Empresarial de Análisis Económico - Financiero
Aspectos relevantes de la situación económica
Exportaciones son el principal foco del crecimiento de la actividad económica
Rubros importados portan alzas de precios hacia el país
Remesas familiares mejoran al término del primer trimestre
Déficit de la balanza de pagos se incrementa en 2010 pero menos de lo proyectado por ajustes metodológicos
M A R Z O 2011
C O M E R C I O E X T E R I O R Y R E M E S A S
Informe Económico Abril 2011 55
2008 2009 2010 2011-1,000
-500
0
500
1,000
1,500
2,000
-555.3 -602.9
697.5862.8
1,252.81,465.7
DEFICIT COMERCIAL EXPORTACIONES IMPORTACIONES
MM$
Exportaciones son el principal foco del crecimiento de la actividad económica ….
COMERCIO EXTERIOR(Millones de US$ Acumulado a febrero de cada año)Amparadas en el ritmo
de mejora de los mercados externos, tanto en volumen como en precios, especialmente en los principales socios comerciales del país, Estados Unidos y Centroamérica, las exportaciones de mercancías reportan crecimientos de 24.3% y 23.7% en enero y febrero de 2011, respectivamente
Informe Económico Abril 2011 56
Intercambio comercial: valor y volumen(Tasas de crecimiento anual y Salario en US Dólares)
C O N C E P T O
VALOR VOLUMENENERO - FEBRERO VARIACIONES ENERO - FEBRERO VARIACIONES
ENE - FEB 2011 / 2010 ENE - FEB 2011 / 2010
2011 2010 VALOR % 2011 2010 VOLUMEN %
I. EXPORTACIONES (FOB) 862,777 697,513 165,263 23.7 505,419 465,290 40,129 8.6 A. Tradicionales 142,948 94,114 48,834 51.9 102,543 92,497 10,046 10.9 1- Café 108,126 63,487 44,639 70.3 27,646 20,341 7,304 35.9 2- Azúcar 34,696 30,576 4,120 13.5 74,883 72,151 2,732 3.8 3- Camarón 127 52 75 144.1 15 5 10 190.5 B. No Tradicionales 536,554 454,179 82,374 18.1 380,391 355,463 24,929 7.0 1- Centroamérica 280,050 250,723 29,327 11.7 193,761 180,616 13,145 7.3 2- Fuera de Centroamérica* 256,504 203,456 53,047 26.1 186,630 174,847 11,783 6.7 C. Maquila 183,275 149,219 34,055 22.8 22,485 17,329 5,155 29.7 II. IMPORTACIONES (CIF) 1465,684 1252,784 212,900 17.0 1062,316 1111,132 -48,816 -4.4 A- Centroamérica 267,727 234,167 33,560 14.3 327,459 285,399 42,060 14.7 B- Fuera de Centroamérica 1061,640 914,514 147,126 16.1 706,300 805,797 -99,497 -12.3 C- Maquila** 136,317 104,103 32,215 30.9 28,558 19,936 8,621 43.2 III. BALANZA COMERCIAL -602,908 -555,271 47,637 8.6 -556,897 -645,842 -88,945 -13.8
Informe Económico Abril 2011 57
Exportaciones son el principal foco de crecimiento de la actividad económica
EL SALVADOR: PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACION A FEBRERO 2011(Tasa de Variación anual %)
ValorMillones US$ Part. % Cto. %
Café 108 15.9 70.3Ropa interior y complementos de vestir 82 12.1 30.8Prendas exteriores de vestir 42 6.2 9.7Azúcar sin refinar 35 5.1 13.5Hierro, acero y demás manufacturas 20 2.9 33.1Cajas, bolsas, botellas, envases plásticos 20 2.9 24.1Medicamentos preparados 18 2.6 13.0Perlas, piedras y metales preciosos 17 2.5 51.1Papel higiénico 16 2.4 13.6Otras materias textiles 16 2.3 21.1
Informe Económico Abril 2011 58
Principales rubros de exportación (Tasas de crecimiento anual y Salario en US Dólares)
Feb-10
Mar-10
Apr-10
May-10
Jun-10
Jul-10
Aug-10
Sep-10
Oct-10
Nov-10
Dec-10
Jan-11
Feb-11
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
110.0
120.0
130.0
140.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
AZUCAR (Millones de US$dólares, tasa de variación anual)
Acumulado 12 meses Variación acumulada anual 12 meses
US$ millones%
Feb-10
Mar-10
Apr-10
May-10
Jun-10
Jul-10
Aug-10
Sep-10
Oct-10
Nov-10
Dec-10
Jan-11
Feb-11
150.0
170.0
190.0
210.0
230.0
250.0
270.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
CAFÉ(Millones de US$dólares, tasa de variación anual)
Acumulado 12 meses
US$ millones %
Feb/10 Jun/10 Oct/10 Feb/111,800.0
1,900.0
2,000.0
2,100.0
2,200.0
2,300.0
2,400.0
2,500.0
2,600.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
PRODUCTOS NO TRADICIONALES(Millones de US$dólares, tasa de variación anual)
Acumulado 12 meses Variación acumulada anual 12 meses
US$ millones %
Feb/10 Jun/10 Oct/10 Feb/111,400.0
1,500.0
1,600.0
1,700.0
1,800.0
1,900.0
2,000.0
-35.0
-25.0
-15.0
-5.0
5.0
15.0
25.0
MAQUILA(Millones de US$dólares, tasa de variación anual)
Acumulado 12 meses Variación acumulada anual 12 meses
US$ millones %
22.6% 20.7%
5.1%
21.1%
Informe Económico Abril 2011 59
Rubros importados portan alzas de precios del exterior hacia el país …….
EL SALVADOR: PRECIOS PROMEDIO UNITARIOS DE IMPORTACION, A FEBRERO 2011(Tasa de Variación anual %)
BIENES IMPORTADOS Variación %
BIENES DE CONSUMO 17.8% No Duraderos 19.0% Duraderos 4.4%
BIENES INTERMEDIOS 19.2% Industria manufacturera 20.1% Fertilizantes 19.3% Construcción -1.6%
BIENES DE CAPITAL 10.7%
Las mayores alzas en los precios unitarios de importación se observan en los bienes intermedios y materias primas para la industriaseguido de los fertilizantes y de los bienes de consumo no duraderos importados
Entre estos últimos se incluyen los aceites, gas propano y gasolinas, así como alimentos.
Informe Económico Abril 2011 60
EL SALVADOR: PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN A FEBRERO 2011(Millones de dólares)
Valor Millones $
Participación % Crecimiento %
Petróleo 223 16.8 -6.3Máquinas y aparatos mecánicos 63 4.7 -2.2Medicamentos y otros productos farmacéuticos 61 4.6 55.3Hierro en bruto 56 4.2 37.1Materias plásticas 46 3.5 33.8Prendas de vestir 45 3.4 41.2Papel y cartón 31 2.3 33.8Vehículos 29 2.2 11.7Productos químicos inorgánicos 25 1.9 21.1Aceites vegetales 24 1.8 44.4Hilados de algodón 22 1.6 40.5
Principales productos de importación …..
Informe Económico Abril 2011 61
FACTURA PETROLERA(Millones de US$ Acumulado a febrero de cada año)
El valor de la factura petrolera acumulado en los primeros dos meses de 2011 asciende a $223 millones que representa el 16.8% del valor de las importaciones totales, excluida la maquila importada.
2008 2009 2010 20110.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
12.0
13.0
14.0
15.0
16.0
17.0
18.0
19.0
20.0
21.0
315.5
150.4
238.1 223.0
19.8
12.8
19.0
15.2
Factura petrolera Factura Petrolera / importaciones
Mill
ones
US$
Porc
enta
je
Rubros importados portan alzas de precios hacia el país
Informe Económico Abril 2011 62
REMESAS FAMLIARES ACUMULADAS A MARZO 2011(Millones de US Dólares y Tasa de variación anual %)
Durante el primer trimestre de 2011, el monto de remesas familiares recibidas asciende a $865.8 millones, resultado de las mejores condiciones económicas y de empleo que se observan en los Estados Unidos..
Remesas familiares mejoran al término del primer trimestre
Mar/09 Jun/09 Sep/09 Dec/09 Mar/10 Jun/10 Sep/10 Dec/10 Mar/110
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
828.8228.1 828.3 250.7
865.8
-8.4-8.2
-0.1
9.9
4.5
Acumulado desde diciembre Variación Acumulada
Millones de US$ Var. anual %
Informe Económico Abril 2011 63
EVOLUCIÓN DE REMESAS FAMILIARES MENSUALES(Millones de US Dólares)
Remesas familiares mejoran al término del primer trimestre
ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC220
240
260
280
300
320
340
360
250.7
279.6
335.5
2 0 1 1 2 0 1 0 2 0 0 9
Informe Económico Abril 2011 64
EL SALVADOR: REMESAS FAMILIARES, 2010 – 2011(Millones de dólares Tasa de Variación anual %)
La serie estadística que registra las remesas familiares ha sido objeto de mejoras metodológicas por parte del Banco Central de Reserva.
Este proceso incluyó la realización de una encuesta a remitentes de remesas familiares residentes en Estados Unidos.
El resultado de esta encuesta contribuyó a determinar un nuevo coeficiente para el cálculo de las remesas en efectivo, mismo que en los últimos años apunta a una reducción del monto en efectivo.
MES 2010 2011MM US$ Cto. % anual
Enero 228.1 250.7 9.9%Febrero 263.2 279.6 6.2%
Marzo 337.0 335.5 -0.4%
Total 828.3 865.8 4.5%
Remesas familiares mejoran al término del primer trimestre
Informe Económico Abril 2011 65
EL SALVADOR: BALANZA DE PAGOS EN CUENTA CORRIENTE(Millones de dólares Tasa de Variación anual %)
Déficit de la balanza de pagos se incrementa en 2010, pero menos de lo proyectado por ajustes metodológicos
CIFRAS INDICATIVAS2009 2010
ENERO - DICIEMBRE ENERO - DICIEMBRE
CREDITOS DEBITOS SALDOS CREDITOS DEBITOS SALDOS CUENTA CORRIENTE 8,427.9 8,732.1 -304.2 9,342.2 9,830.5 -488.3 Bienes y servicios 4,792.7 7,990.6 -3,198.0 5,552.6 9,258.5 -3,705.9 Bienes (FOB) 3,929.6 7,037.5 -3,107.9 4,576.6 8,188.6 -3,612.0 Mercancías Generales 2,898.1 6,374.4 -3,476.2 3,331.3 7,377.1 -4,045.8 Bienes para Transformación 945.2 576.7 368.5 1,134.4 720.7 413.7 Reparación de Bienes 60.8 30.8 30.0 74.8 29.8 45.0 Bienes Adq.en Puerto 21.7 55.6 -33.9 28.1 61.0 -32.9 Oro no Monetario 3.7 0.0 3.7 8.0 0.0 8.0 Servicios 863.0 953.1 -90.1 975.9 1,069.8 -93.9 Transportes 272.5 440.8 -168.3 300.5 460.5 -160.1 Viajes 319.4 186.8 132.6 390.0 218.9 171.1 Comunicaciones 141.0 32.2 108.8 172.1 39.7 132.3 Renta 76.4 624.4 -548.0 119.5 500.5 -381.0 Remuneración de empleados 15.2 20.1 -4.9 16.6 22.1 -5.5 Renta de la inversión 61.2 604.3 -543.1 102.9 478.4 -375.5 Transferencias corrientes 3,558.9 117.1 3,441.8 3,670.2 71.5 3,598.6 Gobierno General 17.8 0.0 17.8 93.9 0.0 93.9 Otros sectores 3,541.1 117.1 3,424.0 3,576.3 71.5 3,504.8 Remesas de trabajadores 3,387.2 0.0 3,387.2 3,431.0 0.0 3,431.0 Otras transferencias 153.9 117.1 36.8 145.3 71.5 73.8
Informe Económico Abril 2011 66
EL SALVADOR: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR SECTOR DE DESTINO(Millones de dólares )
Revisión metodológica ajusta saldos de Inversión Extranjera Directa (IED)
2009 2010 1)
ANUAL I TRIM II TRIM III TRIM IV TRIM Anterior Anterior Revisado Anterior Revisado Anterior Revisado Revisado
1. Industria 55.9 53.2 n.d. 52.8 n.d. 42.4 n.d. -86.12. Comercio 23.8 39.8 n.d. 56.9 n.d. 54.3 n.d. 52.33. Construcción 0.0 0.0 n.d. 0.0 n.d. 0.0 n.d. 1.94. Información y Comunicaciones 12.5 12.5 n.d. 2.0 n.d. 11.2 n.d. 28.75. Suministro de Electricidad 14.2 14.2 n.d. 23.0 n.d. 23.0 n.d. 35.36. Agropecuario 0.0 22.4 n.d. 22.7 n.d. 22.7 n.d. 0.07. Minas y canteras 1.0 1.1 n.d. 1.1 n.d. 0.9 n.d. 0.88. Financiero 95.2 93.7 n.d. 89.9 n.d. 99.9 n.d. 39.59. Transporte y Almacenamiento 0.0 0.0 n.d. 0.0 n.d. 0.0 n.d. 5.810. Otros Sectores 91.1 95.8 n.d. 56.2 n.d. 52.4 n.d. 59.4TOTAL 293.7 332.7 n.d. 304.6 n.d. 306.8 n.d. 137.6
Informe Económico Abril 2011 67
GEAPrograma Empresarial de Análisis Económico - Financiero
Aspectos relevantes de la situación económica
Mejoran los depósitos y la liquidez del sector privado en los bancos
El crédito al sector privado sigue decreciendo menos Las tasas de interés siguen bajas Mayores gastos del gobierno desvanecen ahorro primario Combustibles y Alimentos presionan precios al alza
M A R Z O 2011
L I Q U I D E Z , C R E D I T O, F I N A N Z A S P Ú B L I C A S Y P R E C I O S
Informe Económico Abril 2011 68
Mejoran los depósitos y la liquidez del sector privado en los bancos
La liquidez (M2) del sector privado en los bancos, en cifras absolutas, asciende, al 18 de marzo de 2011, a $8,707 millones, excluido el saldo de los títulos de emisión propia de los bancos que a esa fecha ascendía a $697 millones, después que un año atrás dicha cifra era de $1,008 millones.
Mar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
Mar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO (M3) (Tasa de Variación Anual)
DEPÓSITOS DEL SECTOR PRIVADO(Tasa de variación anual )
Informe Económico Abril 2011 69
El crédito al sector privado sigue mostrando mejoras al decrecer menos …
A diciembre de 2010, la tasa de decrecimiento se redujo a -1.5%, un descenso menor que el reportado un año atrás, en parte por un relativo alejamiento del entorno de crisis que se captó plenamente en el año 2009 y que incidió determinantemente en el ciclo recesivo de la economía salvadoreña de ese entonces.
A marzo de 2011, la tasa de decrecimiento se ha reducido a – 0.5%, observándose un proceso de mejora gradual del crédito privado…
Mar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0 0.9
-0.5
CREDITO TOTAL Y AL SECTOR PRIVADO( tasa de variacion anual %)
CREDITO TOTAL CREDITO AL SECTOR PRIVADO
%
Informe Económico Abril 2011 70
La cartera también muestra mejoras relativas …..
Adq de Vivienda
Agropecuario
Industria
Construcción
Comercio
Transporte
Servicios
Financieras
Consumo
Otras Actividades
TOTAL
-1.2%
-5.0%
4.7%
-9.8%
-3.9%
-9.3%
-2.9%
-20.6%
-2.6%
-6.8%
-3.1%
CARTERA DE PRÉSTAMOS POR SECTORES (Crecimiento anual % al mes de Diciembre 10/09)
ene-11 ene-10
%
Informe Económico Abril 2011 71
Las tasas de interés siguen bajas
Al mes de marzo, la tasa pasiva básica promedio ponderada (que aplica a los depósitos a plazo de 6 meses), se ha mantenido por debajo del 2.0% por cuatro meses consecutivos. Específicamente, en el mes de marzo se registró una tasa de 1.75%, prácticamente la mitad de lo que se reportó hace un año, con 172 puntos básicos menos.
Mar/10 Jun/10 Sep/10 Dec/10 Mar/111.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
EL SALVADOR: TASAS DE INTERES BASICAS DEL SISTEMA FINANCIERO
%
Pasiva Basica Activa Basica
%
Informe Económico Abril 2011 72
Mayores gastos del gobierno estancan el ahorro primario
Los gastos totales del gobierno se aceleran a febrero 2011 a un ritmo anual de 10.5%, que contrastan con el desempeño moderado de hace un año, cuando crecieron a una tasa de 0.9% anual.
Por su lado, los ingresos totales mantienen una robusta tasa de crecimiento de 10.9%, estimulados hasta hoy por una mayor actividad económica y también por los altos precios de los bienes intermedios, finales y servicios, incrementando la base gravable.
Feb/10 Aug/10 Feb/11-12.0
-8.0
-4.0
0.0
4.0
8.0
12.0
16.0
20.0
INGRESOS Y GASTOS TOTALES (tasa de variación acumulada anual, acumulados doce
meses)
Ingresos Gastos
%
Informe Económico Abril 2011 73
Mayores gastos del gobierno. Los subsidios aumentan …..
Sin duda que una de las razones del aumento de los gastos gubernamentales tiene que ver con el aumento (32%) de las transferencias corrientes, principalmente en concepto de subsidios (gas propano, electricidad, transporte colectivo de pasajeros, entre otros).
El gasto de inversión pública solamente aumenta 2.4% anual. Este resultado, hasta esta fecha, no evidencia el rol estratégico de la inversión pública para promover un mayor crecimiento económico en este año.
Feb/09 Aug/09 Feb/10 Aug/10 Feb/11-20.0-16.0-12.0
-8.0-4.00.04.08.0
12.016.020.024.0
INGRESOS Y GASTOS CORRIENTES(tasa de variación acumulada anual, acumulados doce meses)
Ingresos Gastos
%
Feb/09 Aug/09 Feb/10 Aug/10 Feb/11-15
-5
5
15
25
35
INVERSION BRUTA(tasa de variación acumulada anual)
%
Informe Económico Abril 2011 74
Mejoran los ingresos tributarios ……
Los ingresos tributarios en los primeros dos meses del año llegan a representar el 78% de los ingresos corrientes, y logran crecer a una tasa de 12.9% anual.
Entre los rubros tributarios mayores generadores de ingresos están el IVA con una recaudación de $256 millones (9.5% anual), Renta con $182 millones (20.3% anual), por Aranceles con $24 millones (19.3% anual).
Feb-10
Mar-10
Apr-10
May-10
Jun-10 Jul-10 Aug-10
Sep-10
Oct-10 Nov-10
Dec-10
Jan-11 Feb-11
900.0
950.0
1,000.0
1,050.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0RENTA
Acumulado 12 meses Variación anual acumulado 12 meses
Millones de US$ %
Feb-10 Mar-10
Apr-10 May-10
Jun-10 Jul-10 Aug-10
Sep-10 Oct-10 Nov-10
Dec-10 Jan-11 Feb-111,200.0
1,250.0
1,300.0
1,350.0
1,400.0
1,450.0
1,500.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
I.V.A.
Acumulado 12 meses Variación anual acumulado 12 meses
Millones de US$ %
Informe Económico Abril 2011 75
Rubros importados portan alzas de precios hacia el país
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
mar/09 sep/09 mar/10 sep/10 mar/11
TASA DE INFLACION ANUALGENERAL (variación anual%)
-10.0
-6.0
-2.0
2.0
6.0
10.0
mar/09 sep/09 mar/10 sep/10 mar/11
TASA DE INFLACION ANUALTRANSPORTE
(variación anual%)
La tasa de inflación acumulada al primer trimestre de 2011 se ubica en 1.5%, la más alta desde el 2.7% a marzo del año 2008 cuando, al igual que en la actual situación, los precios de los alimentos y materias primas, así como del petróleo en el mercado internacional se movían al alza, con el agravante de un entorno de crisis financiera y económica internacionales.
En el caso de la inflación salvadoreña del mes de marzo 2011, la tasa se coloca en 0.66%, en la que las dos mayores incidencias positivas mensuales corresponden a las Divisiones del Transporte y de los Alimentos y Bebidas No Alcohólicas con 0.34% y 0.28%, respectivamente, llegando a 0.62%.
EL SALVADORAbril 2011
REVISIÓN Y ACTUALIZACIÓNY MEJORAS METODOLÓGICAS
DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO
A LA BALANZA DE PAGOS DE EL SALVADOR
EL SALVADORAbril 2011
• Múltiples indicadores macroeconómicos utilizados en los análisis de coyuntura económico-financiera y en pronósticos y proyecciones económicas se desprenden de sistemas de estadística económica, tales como el PIB, oferta y demanda globales, balanza de pagos, finanzas públicas, etc.
• En las semanas recientes, el Banco Central de Reserva de El Salvador ha efectuado un proceso de revisión y actualización de las cifras del Producto Interno Bruto a partir de la información más reciente disponible. Este proceso ha incluido la necesidad de efectuar ciertos ajustes a las tasas de crecimiento reportadas para el período 2005 a 2010.
• Las cifras de crecimiento del PIB observaron los siguientes cambios. Para 2005, el crecimiento económico pasó de 3.3% a 3.6%; para 2006, de 4.2% bajó a 3.9%; para 2007, de 4.3% a 3.8%; para 2008, bajó de 2.4% a 1.3%; para 2009 pasó de -3.5% a -3.1%; y, para 2010 revisó la cifra, que subió de 0.7% a 1.4%.
• Dentro del proceso de revisión y actualización, se reportó el ajuste de las cifras con base en la nueva información provista por el ministerio de Agricultura y Ganadería para 2008 a 2010, las encuestas económicas anuales completas del período 2007 a 2009, los estados financieros completos a 2009 para el sector financiero y Gobierno y la actualización de indicadores económicos relacionados a diciembre de cada año para todas las actividades.
EL SALVADORAbril 2011
• Uno de los principales hallazgos de la revisión fue la disminución en la tasa de crecimiento del sector agropecuario para los años 2008 y 2009, tasa que mejoró en el 2010. Esta disminución fue el resultado de la revisión a la baja de la producción de granos básicos (maíz, frijol y maicillo), basados en el reporte de menores rendimientos por manzana, así como también en la menor superficie sembrada para maíz y frijol, según el MAG.
• Por otra parte, se ha dado a conocer por parte del Banco Central de Reserva una nota técnica sobre mejoras a las estadísticas de la balanza de pagos (sector externo). En el primer trimestre del año 2011, se han incorporado mejoras metodológicas en la información de comercio exterior que abarca los datos publicados a partir del año 2005.
• Las cifras de comercio exterior fueron actualizadas adoptando recomendaciones de los Manuales de Balanza de Pagos y de Cuentas Nacionales relativas principalmente a los criterios técnicos para la clasificación y registro de los bienes para transformación. Dicha revisión contempló la depuración del directorio de empresas de maquila, así como también una investigación técnica realizada a través de encuestas y consultas directas a las empresas dentro de zonas francas y Depósitos de Perfeccionamiento Activo (DPA) a fin de constatar que no existe traspaso de propiedad (característica de las operaciones de maquila).
• Esta dio como resultado la necesidad de efectuar reclasificaciones entre el comercio de maquila y no maquila, así como la identificación precisa de otras actividades como las de comercialización y operadores logísticos. Además, se incluyeron recomendaciones de la consultoría internacional realizada para la elaboración de Índices de Precios de Comercio Exterior. Otra mejora es el cambio de la fuente de la información de petróleo crudo con la finalidad de atender recomendaciones metodológicas referidas al momento de registro de dichas transacciones.
ACTUALIZACION DEL PIBPIB agropecuario
Serie revisada 2008-2010
Marzo de 2011
Tasa de crecimiento disminuye en 2008 y 2009, peromejora en 2010….
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
2006 2007 2008 2009 2010
Agropecuario Valor agregado a precios constantes de 1990
Tasa de crecimiento anual
Agrop actual Agrop rev
Datos revisados
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
2006 2007 2008 2009 2010
AgriculturaValor agregado a precios constantes de 1990
Tasa de crecimiento anual
Agric actual Agric rev
Producciones de granos básicos revisadas a la baja….
Datos revisados
Producciones año calendarioPrincipales productos
0.0
5,000.0
10,000.0
15,000.0
20,000.0
25,000.0
30,000.0
35,000.0
2006 2007 2008 2009 2010
Granos Básicos: Año calendarioMiles de qq
Granos básicos actual Granos básicos Rev
Reducciones incorporadas por el MAG:2008: -5,206 mill. de qq; 2009: -5,189 mill. de qq; 2010: -6,985 mill de qq.
Datos revisados
Producciones año calendarioPrincipales productos
0.0
5,000.0
10,000.0
15,000.0
20,000.0
25,000.0
2006 2007 2008 2009 2010
Maíz: Año calendarioMiles de qq
Maiz actual Maiz revisado
Reducciones en producción incorporadas por el MAG:2008: -2,898 miles de qq; 2009: -3,708 miles de qq; 2010: -4,201 miles de qq.También se ajustaron a la baja los rendimientos por manzana.
42.0
44.0
46.0
48.0
50.0
52.0
54.0
2006 2007 2008 2009 2010
Maíz Año calendarioRendimiento por manzana
Maiz actual Maiz revisado
Revisados Revisados
0.0
500.0
1,000.0
1,500.0
2,000.0
2,500.0
3,000.0
2006 2007 2008 2009 2010
Frijol: Año calendarioMiles de qq
Frijol actual Frijol Rev
Producciones año calendarioPrincipales productos
Reducciones incorporadas:2008: -546.9 miles de qq; 2009: -154.6 miles de qq; 2010: -231.5 miles de qq.También, se modificaron los rendimientos por manzana
Revisados
0.02.04.06.08.0
10.012.014.016.018.020.0
2006 2007 2008 2009 2010
Frijol Año calendarioRendimiento por manzana
Frijol actual Frijol Rev
Revisados
Producciones año calendarioPrincipales productos
Reducciones incorporadas:2008: -1,478 miles de qq; 2009: -1,198 miles de qq; 2010: -2,524 miles de qq.También, se modificaron los rendimientos por manzana
0.0
1,000.0
2,000.0
3,000.0
4,000.0
5,000.0
6,000.0
2006 2007 2008 2009 2010
Maicillo: Año CalendarioMiles de qq
Maicillo actual Maicillo rev
Revisados
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
2006 2007 2008 2009 2010
Maicillo: Año calendarioRendimiento por manzana
Maicillo actual Maicillo rev
Revisados
Superficies ajustadas a la baja
0.0
50.0
100.0150.0
200.0250.0
300.0350.0
400.0450.0
2006 2007 2008 2009 2010
Maíz: Año calendarioSuperficie sembrada, miles de manzanas
Maiz actual Maiz revisado
90.0
100.0
110.0
120.0
130.0
140.0
150.0
160.0
2006 2007 2008 2009 2010
Frijol: Año calendarioSuperficie sembrada, miles de manzanas
Frijol actual Frijol Rev
60.070.080.090.0
100.0110.0120.0130.0140.0150.0160.0
2006 2007 2008 2009 2010
Maicillo: Año calendarioSuperficie sembrada, miles de manzanas
Maicillo actual Maicillo rev
Datos revisados Datos revisados
Datos revisados
El Salvador: PIB anual en millones US$
*Proyección FMI 2010
Fuente: BCR
AñoPIB corriente
anteriorPIB corriente
actualDiferencia: PIB
actual - PIB anterior
2003 15,047 15,047 0
2004 15,798 15,798 0
2005 17,070 17,094 24
2006 18,654 18,551 -103
2007 20,373 20,105 -268
2008 22,107 21,431 -676
2009 21,100 20,661 -440
2010 21,796* 21,215 -581
El Salvador: Tasas de crecimiento del PIB total
Fuente: BCR
2.3 1.93.3
4.24.3
2.4
-3.5
2.3
1.9
3.6
3.9 3.8
1.3
-3.1
1.4
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB anterior PIB actual
Tasas de crecimiento anual PIB
*Proyecciones CEPAL (diciembre 2010)
3.9%3.8%
-3.1%
1.4%2%
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.019
90
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
*
Tasas de crecimiento quinquenios
*Crecimiento 2010: 1.4%, Crecimiento 2011: 2.0%Fuente: BCR y CEPAL
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
1990-1994 1995-1999 2000-2004 2005-2009 2010-2011*
1.9%2.1%
3.9%
5.9%
1.7%
PIB SECTORIALMarzo 2011
Principales cambios
El Salvador: Tasa anual del PIB agrícola
Fuente: BCR
0.4
0.9
2.8
5.1
5.7
7.3
-2.2
0.9
2.8
5.7
8.5
3.0
-2.9
3.4
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB anterior PIB actual
El Salvador: Tasa anual del PIB industria
Fuente: BCR
2.9
2.2
1.5
3.0
2.7
-3.4
1.0
1.72.2 2.5
2.3
-3
2.2
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB anterior PIB actual
3.5
El Salvador: Tasa anual del PIB comercio, restaurantes y hoteles
Fuente: BCR
1.5
2.74.4
4.9
1.0
-5.2
2.4
5.2
4.6
4.3
1.4
-5.4
1.1
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB anterior PIB actual
El Salvador: Tasa anual del PIB transporte, almacenamiento y comunicaciones
Fuente: BCR
5.03.4
6.9
2.1
-3.9
2.4
6.7
4.8
-0.8
-5.9
0.6
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB anterior PIB actual
El Salvador: Tasa anual del PIB establecimientos financieros y seguros
Fuente: BCR
1.9 2.0
4.02.6
-5.3
5.14.1
-1.6
-5.4
4.4
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB anterior PIB actual
El Salvador: Tasa anual del PIB construcción
Fuente: BCR
6.6
3.2
4.0
6.5
-5.4
-0.7
-10
3.8
6.4
-6.9 -7.3
-2.8
-6.3
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB anterior PIB actual
-3.2
Tasa de crecimiento del PIB e IVAE
PIB IV - 10: 1.5%
“IVAE IV - 10: 3.3 %”
Nota: cálculos propios de la “serie trimestral” del IVAE con datos del BCR
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8I-0
3II-
03III
-03
IV-0
3I-0
4II-
04III
-04
IV-0
4I-0
5II-
05III
-05
IV-0
5I-0
6II-
06III
-06
IV-0
6I-0
7II-
07III
-07
IV-0
7I-0
8II-
08III
-08
IV-0
8I-0
9II-
09III
-09
IV-0
9I-1
0II-
10III
-10
IV-1
0
PIB IVAE
América Latina: Estimaciones de Crecimiento Económico 2010
Fuente: CEPAL y BCR
-1.6
1.4
1.9
2.5
2.5
3.0
3.5
3.8
4.0
4.0
5.3
5.3
6.3
7.0
7.7
8.4
8.6
9.0
9.7
-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0
Venezuela
El Salvador
Cuba
Honduras
Guatemala
Nicaragua
Ecuador
Bolivia
Costa Rica
Colombia
México
Chile
Panamá
República Dominicana
Brasil
Argentina
Perú
Uruguay
Paraguay
Marzo 2011
Mejoras Metodológicas a Balanza de Pagos de El Salvador
2005-2009
Antecedentes
Cambios Metodológicos Ajustes de rutina
Recomendaciones asistencia técnica de
CAFTA-DR
Consultorías Cuentas Nacionales e Índices de
Precios de COMEX
Información actualizada
Mejoras a las cifras de BDP
ECID del FMI -VI Manual
Encuesta Bienal a remitentes de remesas
familiares
• Servicios• Renta
• Transferencias• Cuenta
Financiera/PII
• Exportaciones• Importaciones
• Tratamiento maquila• Cálculo de fletes
• Inversión directa en el exterior y en el país• Deuda Externa y PII
• Porcentaje de efectivo de remesas familiares, bajó a 6%
Cambios más relevantes
Bienes: Recomposición entre comercio de maquila y no maquila e incremento de exportaciones e importaciones por transacciones de comercializadoras. Importaciones también suben porque fletes estimados se reducen
Servicios: Nueva estimación de fletes, más baja que la actual.
Renta: Cambio en las tasas de intereses registradas (fuentes de información para tasas de interés y cambios en los saldos).
Transferencias: Incorporación de nuevo coeficiente de efectivo contenido en las remesas familiares, resultado de Encuesta Bienal.
Activos Externos: Incorporación de cifras del BIS como fuente para los depósitos de salvadoreños en el exterior.
Pasivos Externos: Nuevos resultados sobre la IED en el país.
2005 2006 2007 2008 2009 2010 -
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
3,436
3,730
4,015
4,641
3,866
4,499
3,418 3,706
3,984
4,549
3,797
4,472
18.3 24.4 30.5 92.0 68.8 27.3
COMPARACION EXPORTACIONES Millones de Dólares
REVISADOS ACTUAL DIFERENCIA
Los cambios máximos llegan a $92 millones en 2008, en porcentaje de las exportaciones totales se encuentran entre 0.5% y 2% del total. Se dieron cambios importantes en la composición en los rubros de Maquila y No Tradiciona-les, por reclasificación de información, éstos cambios se muestran más adelante.
COMERCIO EXTERIOR
2005 2006 2007 2008 2009 2010
(2,000)
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
6,809
7,763
8,821
9,818
7,325
8,498
6,690
7,663
8,712
9,754
7,255
8,548
119 100 109 63 71
(50)
COMPARACION IMPORTACIONES Millones de Dólares
REVISADOS ACTUAL DIFERENCIA
Lo s ajustes máximos llegan a $119 millones; en porcentajes del total de importaciones los ajustes oscilan entre el 0.4% y 1.8%
COMERCIO EXTERIOR
2005 2006 2007 2008 2009 2010(6,000.0)
(5,000.0)
(4,000.0)
(3,000.0)
(2,000.0)
(1,000.0)
0.0
1,000.0
(3,372.7)
(4,032.7)
(4,806.1)
(5,176.6)
(3,459.3)
(3,998.9)
(3,271.4)
(3,957.0)
(4,727.7)
(5,205.3)
(3,457.4)
(4,076.4)
(101.2) (75.7) (78.4)
28.7
(1.9)
77.5
COMPARACION DÉFICIT COMERCIALMillones de Dólares
REVISADAS ACTUAL DIFERENCIA
Los cambios máximos llegan a $101 millones en 2005.
COMERCIO EXTERIOR
COMERCIO EXTERIOR
45.9
39.7
30.5 29.524.4 25.2
53.347.9
45.342.4
39.2 38.9
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010
REVISADOS ACTUAL
PARTICIPACION DE LAS EXPORTACIONES MAQUILAPorcentajesdel total 16
14
10 10
89
18
1514
13
1213
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2005 2006 2007 2008 2009 2010
REVISADAS ACTUAL
PARTICIPACIÓN DE LAS IMPORTACIONES MAQUILA Porcentajesdel total
REMESAS FAMILIARES
Fuente: Resultados de Encuesta Bienal realizada en Noviembre 2010, en los Estados Unidos
-45.6Impacto en flujo del año -77.7 -108.4
AJUSTE DE EFECTIVOREMESAS FAMILIARESMillones de dólares y porcentajes
2007 2008 2009 2010Datos actualesRemesas Familiares totales 3695.3 3787.7 3464.9 3539.4Tasa de crecimiento 6.5 2.5 -8.5 2.2Remesas sin efectivo $ 3364.2 3449.1 3155.0 3224.1Efectivo $ 331.1 338.6 310.0 315.3% efectivo 9.0 8.9 8.9 8.9
Datos revisadosRemesas Familiares totales $ 3695.3 3742.1 3387.2 3431.0Tasa de crecimiento 6.5 1.3 -9.5 1.3Remesas sin efectivo $ 3364.2 3449.1 3155.0 3224.1Efectivo $ 331.1 293.0 232.2 206.8Crecimiento efectivo -24.3 -11.5 -20.7 -10.9% efectivo 9.0 7.8 6.9 6.03
Origen del cambio
• El FMI impulsó la Encuesta Coordinada de Inversión Directa a nivel mundial. Se registraron 72 economías participantes, incluidos México, El Salvador, Costa Rica, Bolivia, Chile, Panamá y Perú.
• Su objetivo fue mejorar la calidad de las estadísticas sobre las posiciones de inversión directa (en el país y en el exterior), mediante una encuesta o censo.
INVERSION DIRECTA
Forma de medición. IED en el País
ECID Actual
Acciones
Reservas
Utilidades reinvertidas
Préstamos
Pasivos menos activos
Acciones
Utilidades reinvertidas
Préstamos
Pasivos únicamente. Activos eran sumados a la ID en el exterior.
Flujo a partir de los saldos
La encuesta solicitaba flujos
Inversionista Directo + Emparentadas Inversionista Directo
Igual metodología para la IED en el exterior. En este caso resulta un activo neto
INVERSION DIRECTA
ResultadosSaldos IED en el País. Total
Millones de Dólares
TOTAL 2008 2009I-2010 II-2010 III-2010
Saldos de IED en el País 7,316 7,682 7,550 7,714 7,598PASIVOS 7,930 8,299 8,210 8,381 8,288
Préstamos 1,297 1,425 1,320 1,436 1,334Aportaciones de Capital 5,320 5,455 5,521 5,568 5,581Reservas 398 395 398 386 387Utilidades 915 1,024 970 992 984
ACTIVOS 614 617 660 667 690Préstamos 591 594 635 642 665Aportaciones de Capital 10 10 12 12 12Reservas 0 0 0 0 0Utilidades reinvertidas 13 13 13 13 13
INVERSION DIRECTA
Comparación Saldos IED en el PaísMillones de Dólares
INVERSION DIRECTA
CUENTA CORRIENTE
2005 2006 2007 2008 2009
Revisada -621.6 -765.6 -1216.6 -1532.2 -304.2Actual -610.2 -783.2 -1221.3 -1681.9 -373.5Dif.rev-act -11.4 17.6 4.7 149.7 69.3
-2000
-1500
-1000
-500
0
500
Mill
ones
de
dóla
res
Revisada Actual Dif.rev-act
BALANZA DE PAGOS
Cuenta Corriente como %PIB
-3.6
-4.4
-7.1
-8.9
-1.8
-3.5
-4.5
-7.1
-9.8
-2.2
-0.1 0.1 0.0
0.90.4
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
2005 2006 2007 2008 2009
Mill
ones
de
dóla
res
Revisada Actual Dif.rev-act
BALANZA DE PAGOS
• Reclasificación de rubros • Nuevas fuentes de información para petróleo y energía eléctrica • Identificación precisa de actividades de comercializadoras, operadores logísticos, maquila e industria, operaciones de
bienes de capital de zonas francas y DPA• Recálculo de los fletes recompone datos entre servicios y bienes.
2005 2006 2007 2008 2009Revisado -3037.2 -3636.1 -4364.8 -4676.8 -3107.9Actual -2938.3 -3532.8 -4104.6 -4393.6 -2845.2Dif.rev-act -98.9 -103.3 -260.2 -283.2 -262.7
-5000
-4500
-4000
-3500
-3000
-2500
-2000
-1500
-1000
-500
0
Mill
ones
de
dóla
res
Bienes
Revisado Actual Dif.rev-act
BALANZA DE PAGOS
• Cambio de metodología de cálculo de fletes • Mejoras y ajustes en cálculo de cifras de seguros por recomendaciones de consultorías FMI CAPTAC-
DR• Incorporación de información de servicios del gobierno provista por el Ministerio de Relaciones
Exteriores
2005 2006 2007 2008 2009
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
Servicios
Revisada Actual Dif.rev-act
Mill
ones
de
dóla
res
BALANZA DE PAGOS
• Cambios por nueva información en la renta de inversión directa a raíz de ECID (2009)• Ajustes por residencia en la tenencia de Eurobonos • Cambios en los intereses imputados de la deuda externa privada – Rendimientos de activos externos según datos fuente BIS
2005 2006 2007 2008 2009
Dif.rev-act 88.5 93.5 119.8 147.0 115.8Revisada -490.3 -437.5 -456.3 -389.0 -548.0Actual -578.8 -531.0 -576.1 -536.0 -663.8
-800
-700
-600
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
Mill
ones
de
dóla
res
Renta
Dif.rev-act Revisada Actual
BALANZA DE PAGOS
• Incorporación de información más completa sobre donaciones (datos Ministerio de RR.EE.)• Ajuste del porcentaje de efectivo de remesas familiares dada nueva información de encuesta bienal
(nov. 2010)• Cambios en cálculo de seguros
2005 2006 2007 2008 2009
Revisada 3034.8 3472.1 3745.6 3746.6 3441.8Actual 3034.8 3472.1 3749.9 3831.7 3560.6Dif.rev-act 0.0 0.0 -4.3 -85.1 -118.8
-500
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500Transferencias
Revisada Actual Dif.rev-act
BALANZA DE PAGOS
Cuenta de Capital y Financiera
• Ajuste de inversión directa en el exterior por información procedente de la ECID • Ajustes de inversión de cartera rutinarios• Cambios en otra inversión por: uso de información del BIS para depósitos en el exterior, incorporación
de información de maquilas y ajustes de rutina. • Activos de reserva excluyen ajustes de precios de inversiones en títulos valores
2005 2006 2007 2008 2009
-1200
-1000
-800
-600
-400
-200
0
200
400 Activos Externos
Revisada Actual Dif.rev-act
Mill
ones
de
dóla
res
BALANZA DE PAGOS
Depósitos de Salvadoreños en Bancos Extranjerossegún Banco de Pagos Internacionales
Mar
.200
5
Jun.
2005
Sep.
2005
Dec
.200
5
Mar
.200
6
Jun.
2006
Sep.
2006
Dec
.200
6
Mar
.200
7
Jun.
2007
Sep.
2007
Dec
.200
7
Mar
.200
8
Jun.
2008
Sep.
2008
Dec
.200
8
Mar
.200
9
Jun.
2009
Sep.
2009
Dec
.200
9
Mar
.201
0
-1000
-500
0
500
1000
1500
2000
2500
43
-50 -1
171
-160
-7 -3
34
-39
932
-620
10
-51
38 50128 110 64
622
-702
-53
flujoSaldo BIS
Mill
ones
de
dóla
res
BALANZA DE PAGOS
• Ajuste de inversión extranjera directa por información procedente de la ECID • Créditos comerciales se ajustan por incorporación de información de maquilas• Otros ajustes de rutina en el resto de cuentas
2005 2006 2007 2008 2009
-400
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600Pasivos Externos
Revisada Actual Dif.rev-act
Mill
ones
de
dóla
res
BALANZA DE PAGOS
2005 2006 2007 2008 2009
Revisada 511.1 241.1 1550.6 903.1 365.8Actual 511.1 241.1 1508.5 784.2 384.5Dif.rev-act 0.0 0.0 42.1 118.9 -18.7
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
Mill
ones
de
dóla
res
Inversión Directa en el país declarante (IED)
Revisada Actual Dif.rev-act
BALANZA DE PAGOS
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