webinar: gold als anlage – xetra-gold als produkt
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Beton, Bares und Gold als WahresDrei Viertel der Deutschen sorgen sich laut einer Umfrage mehr oder weniger stark um ihr Vermögen. Viele setzen daher auf alles, was Sicherheit verspricht.
Deutsche Börse Commodities 1Gold als Anlageklasse 20. Juli 2016
Gold – Krisen- und Inflationsindikator I Deutsche Börse Commodities 2
Gold als Anlageklasse
Gold als Anlageklasse 20. Juli 2016
Entwicklung des Goldpreises in Euro pro Gramm
Deutsche Börse Commodities 3
BeginnSubprime Krise2007
Lehman Pleite2008
Beginn Euro-Krise2009
Draghi-Rede2012
Gold als Anlageklasse 20. Juli 2016
15.00 €
20.00 €
25.00 €
30.00 €
35.00 €
40.00 €
45.00 €
50.00 €
Dec-07 Jun-08 Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 Dec-15 Jun-16
Gold als Anlageklasse im Portfolio
Die Mercer Studie Xetra-Gold: Das ProduktKostenvergleich der Goldanlagemöglichkeiten
Deutsche Börse Commodities 4Gold als Anlageklasse 20. Juli 2016
Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie
20. Juli 2016Gold als Anlageklasse
Historische Zeitreihenanalyse seit 1989
Deutsche Börse Commodities 5
Anlageklasse Benchmark Währung seit
Large-Cap-Aktien der Eurozone EURO STOXX 50® Preisindex EUR Jan 1989
Staatsanleihen der Eurozone BofA ML Euro Government Bond Index EUR Jan 1989
Gold Gold (Kassapreis) EUR Jan 1989
Anlageklasse Rendite Volatilität Korrelationen
Large-Cap-Aktien der Eurozone 6,40% 23,20% 1,00 0,10 -0,10
Staatsanleihen der Eurozone 3,00% 7,40% 0,10 1,00 0,00
Gold 3,90% 16,60% -0,10 0,00 1,00
Quelle: Mercer Deutschland GmbH 2014
Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie
Anlageklasse Rendite Volatilität Korrelationen
Large-Cap-Aktien der Eurozone -6,49% 36,72% 1,00 -0,28 -0,35
Staatsanleihen der Eurozone 2,65% 9,66% -0,28 1,00 -0,19
Gold 6,08% 24,80% -0,35 -0,19 1,00
6Quelle: Mercer Deutschland GmbH 2014
Anlageklasse Rendite Volatilität Korrelationen
Large-Cap-Aktien der Eurozone 8,67% 18,99% 1,00 0,13 0,06
Staatsanleihen der Eurozone 3,06% 6,92% 0,13 1,00 0,08
Gold 3,51% 14,65% 0,06 0,08 1,00
§ Stress Regime (angenommene Wahrscheinlichkeit 15 %)
§ Reguläres Regime (angenommene Wahrscheinlichkeit 85 %)
Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie
7Quelle: Mercer Deutschland GmbH 2014
3.4%
3.5%
3.6%
3.7%
3.8%
3.9%
4.0%
4.5% 5.0% 5.5% 6.0% 6.5% 7.0%CVaR (95%)
Ret
urn
efficient frontier with gold
efficient frontier without gold
Effizienzlinie mit Gold
Effizienzlinie ohne Gold
Ren
dite
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3.4%
3.5%
3.6%
3.7%
3.8%
3.9%
4.0%
4.5% 5.0% 5.5% 6.0% 6.5% 7.0%CVaR (95%)
Ret
urn
efficient frontier with gold
efficient frontier without gold
Effizienzlinie mit Gold
Effizienzlinie ohne Gold
Ren
dite
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§ Opportunity Set ohne Gold: Large-Cap-Aktien der Eurozone und Staatsanleihen: Gewichtung der Aktien Max 20%
§ Opportunity Set mit Gold: Large-Cap-Aktien der Eurozone und Staatsanleihen: Gewichtung der Aktien Max 20%, Staatsanleihen, Gewichtung von Gold max. 5%
Gold als Anlageklasse im Portfolio – Die Mercer Studie
§ Die Modellergebnisse können folgendermaßen zusammengefasst werden:
- Aktien weisen eine signifikant geringere Rendite und ein signifikant höheres Volatilitätsniveau im „Stress-Regime“ als im „regulären“ Regime auf.
- Der Conditional Value at Risk (CVaR) des Portfolios kann reduziert werden, wenn eine Beimischung von Gold in Höhe von bis zu 5 Prozent des Portfoliowertes zugelassen wird
- Unter „regulären“ Marktbedingungen kann das Rendite-/Risikoverhältnis von Gold nicht überzeugen
Eine Investition in Gold stellt eine sinnvolle Diversifikation eines Portfolios aus Large-Cap-Aktien und Staatsanleihen der Eurozone dar.
8
Quelle: Mercer Deutschland GmbH 2014
20. Juli 2016Gold als Anlageklasse
Gold als Anlageklasse im Portfolio
Die Mercer Studie Xetra-Gold: Das ProduktKostenvergleich der Goldanlagemöglichkeiten
Deutsche Börse Commodities 10Gold als Anlageklasse 20. Juli 2016
Gold – Kostenvergleich der Goldanlagemöglichkeiten
20. Juli 2016Gold als Anlageklasse
Distributions- und Transaktionskosten
11
Quelle: Steinbeis Research Center for Financial Services
§ Abwicklungsgebühren der Banken§ Ausgabekommission§ Rücknahmekommission§ Spread§ Market Impact
§ Depotgebühr§ Schließfachkosten§ Versicherung§ Tresor4
§ Managementgebühr
§ Steuern (Abgeltungssteuer,Einkommenssteuer)1/2
§ Zoll (Einfuhrsteuer)3
Sonstige Kosten:§ Transportkosten§ Auslieferungsgebühr
Verwaltungsgebühr
Lagergebühr
Zusätzliche Kosten
Laufende Kosten
An- und Verkaufskosten
Kostenvergleich der Goldanlagemöglichkeiten
DirektkaufGoldbarren
Goldkonto ETC (mit Liefermöglichkeit)wie z.B. Xetra Gold
Zertifikatenicht physisch hinterlegt
1.000 Euro in Gold
Haltedauer 1 Jahr 7,04 % 4,14 % 2,66 % 2,00 %
7,04 % 16,74 % 5,63 % 2,00 %
10.000 Euro in Gold
Haltedauer 1 Jahr 3,97 % 3,14 % 1,30 % 0,65 %
9,07 % 15,74 % 4,27 % 0,65 %
100.000 Euro in Gold
Haltedauer 1 Jahr 2,39 % 2,85 % 1,30 % 0,65 %
3,44 % 15,45 % 4,27 % 0,65 %
20. Juli 2016Gold als Anlageklasse
Transaktionskosten nach Investitionssumme
12
Quelle: Steinbeis Research Center for Financial Services. Angaben ohne Depotgebühren.
10 Jahre
10 Jahre
10 Jahre
Gold als Anlageklasse im Portfolio
Die Mercer Studie Xetra-Gold: Das ProduktKostenvergleich der Goldanlagemöglichkeiten
Deutsche Börse Commodities 13Gold als Anlageklasse 20. Juli 2016
Xetra-Gold – Kennziffern per 20.7.2016
Deutsche Börse Commodities 14Gold als Anlageklasse 20. Juli 2016
Bestand83,2 Tonnen
Wert3,2 Mrd. €
Anzahl Auslieferungen897
Ausgelieferte Menge4,48 Tonnen
Marktanteil Orderbuchumsatz ETCs auf Xetra*41% (Stand: Mai 2016)
* Quelle: Kassamarktstatistik Börse Frankfurt, Mai 2016
Xetra-Gold Produktmerkmale
Xetra-Gold ist …
§ eine zu 100 Prozent mit Gold unterlegte§ Inhaberschuldverschreibung § mit einem Auslieferungsanspruch auf
physisches Gold in kleiner Stückelung § ohne Laufzeitbeschränkung § börsengehandelt auf der vollelektronischen
Plattform Xetra® der Deutsche Börse AG, Kauf und Verkauf börsentäglich jederzeit möglich§ Lagerung von physischem Gold in den
Tresoren der Clearstream Banking, einer Tochtergesellschaft der Deutschen Börse§ Zulassung zum öffentlichen Vertrieb in
Deutschland, Österreich, Schweiz, Luxemburg, Großbritannien und Niederlande
In diesen Punkten unterscheidet sich Xetra-Gold von anderen auf Gold basierenden Finanzprodukten:
§ kostengünstig: kein Ausgabeaufschlag, keine Managementgebühren, niedriger Spread§ schlanke Organisationsstruktur der
Emittentin§ stabiler Bestand: 1 kg Gold bleibt 1 kg Gold § liquider Handel zu transparenten Preisen § Verwahrung und Auslieferung mit hohen
Sicherheitsstandards § Keine Verleihgeschäfte mit dem
hinterlegten Gold
20. Juli 2016Gold als Anlageklasse Deutsche Börse Commodities 15
Xetra-Gold – Vergleich mit anderen Anlagevarianten
Deutsche Börse Commodities 16Gold als Anlageklasse 20. Juli 2016
Direktkauf Goldkonto Xetra-Gold (ETC) Zertifikate
Gedeckt durch physisches Gold Ja Ja
Ja, bei ClearstreamBanking AG
Nein
Sicherheit DiebstahlrisikoAbhängig von der ausführenden Bank
Höchste Sicher-heitsstandards bei ClearstreamBanking AG
Inhaberschuld-verschreibung der emittierenden Bank
Kann in physisches Gold getauscht werden
Ist physisches Gold
Ist physisches Gold Ja Nein
Handelbarkeit Schwierig und teuer
Schwierig und teuer
Leicht handelbar mit geringem Spread
Leicht handelbar, aber hoher Spread
Verwahrung Ein Tresor wird benötigt
Physische Verwahrung abhängig von der ausführenden Bank
Keine physische Verwahrung nötig, daher kostengünstig
Keine physische Verwahrung, da kein Tausch in physisches Gold möglich
Unabhängiges Branding Ja Nein Ja Nein
Xetra-Gold Risiken
§ Risiken zum Laufzeitende (bei Ausübung bzw. Kündigung)Wert des gelieferten Goldes oder der Rückzahlungsbetrag sind auf Grund von marktpreisbestimmende Faktoren unter dem Erwerbpreis des Anlegers, Totalverlust möglich.
§ PreisänderungsrisikoAuf Grund von marktpreisbestimmenden Faktoren, vor allem der Preis von Gold fällt, USD wertet ggü. dem EUR ab, Bonität des Emittenten verschlechtert sich.
§ WährungsrisikoÄnderungen relevanter Wechselkurse zum EUR, insbes. USD.
§ Emittenten- /BonitätsrisikoDie Liefer- bzw. Zahlungsansprüche der Anleger können durch die Emittentin nicht bedient werden.
§ Kündigungs- /WiederanlagerisikoDer Emittent kann die Xetra-Gold Inhaberschuldverschreibung jederzeit ordentlich kündigen, der Anleger trägt das wirtschaftliche Risiko, etwa schlechtere Wiederanlagemöglichkeiten.
20. Juli 2016Gold als Anlageklasse Deutsche Börse Commodities 17
Xetra-Gold in der Presse
20. Juli 2016Gold als AnlageklasseDeutsche Börse Commodities 18
Deutsche Börse Commodities 18
Vielen Dank!Sabrina SchwiertzDeutsche Börse Commodities GmbH60485 Frankfurt/Main
E-Mail: xetra-gold@deutsche-boerse.com
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20. Juli 2016
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