yatirimci sunumu haziran 2016 - tupras.com.tr±rımcı_sunumu... · rafineri değeri katma değer...
Post on 02-Sep-2019
5 Views
Preview:
TRANSCRIPT
YATIRIMCI SUNUMU
Haziran 2016
Yatırımlar03
Kısaca
Tüpraş02
Rafineri
Sektörü01
Finansallar04
Rafineri Sektörü
Brent Ham Petrol Fiyatı
108,0 115,3106,1
101,2
94,6
84,3
71,7
65,760,4
55,0
55,0
45,2
62,0
66,7
26,0 28,7
50,6
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
01
.07
.20
13
01
.08
.20
13
01
.09
.20
13
01
.10
.20
13
01
.11
.20
13
01
.12
.20
13
01
.01
.20
14
01
.02
.20
14
01
.03
.20
14
01
.04
.20
14
01
.05
.20
14
01
.06
.20
14
01
.07
.20
14
01
.08
.20
14
01
.09
.20
14
01
.10
.20
14
01
.11
.20
14
01
.12
.20
14
01
.01
.20
15
01
.02
.20
15
01
.03
.20
15
01
.04
.20
15
01
.05
.20
15
01
.06
.20
15
01
.07
.20
15
01
.08
.20
15
01
.09
.20
15
01
.10
.20
15
01
.11
.20
15
01
.12
.20
15
01
.01
.20
16
01
.02
.20
16
01
.03
.20
16
01
.04
.20
16
01
.05
.20
16
01
.06
.20
16
$/Varil
ALEHTE
Mevcutta bulunan ham petrol arz
fazlası
Çin ekonomisindeki yavaşlama
OPEC ve OPEC dışı üretimin
fazla olması
İran ham petrolünün piyasaya
girmesi
LEHTE
Kanada, Venezuella, Libay ve
Nijerya da gerçekleşen arz kesintisi
Düşen kaya petrolü üretimi
Düşük fiyat ortamı sebebiyle
gerçekleşen yüksek tüketim
Daralan Brent-WTI ham petrol fiyat
farkı ve artan Hafif-Ağır ham petrol
fiyat farkı
4
Net Rafineri Kapasite Değişimi
810 640
160 195 52-255
-543 -486
334
150
340 13540
-145
-109 -266
160
250
181
84180
-240
65
-421
530
526
0 302
-5
-775
-546
520
400
120
390
-140
305
-352
270
510
0
198
-443
63
-189
200
880
0
309
-100
20
-218
-3.000
-2.000
-1.000
0
1.000
2.000
3.000
Çin Hindistan Orta Doğu Asya diğer Diğer Japonya KuzeyAmerika
Avrupa
Bin
Var
il /
Gü
n
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Kaynak : Tüpraş, Reuters, Reports
1.6781.790
1.041 1.110
799885
1.000
0
500
1000
1500
2000
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
5
Rafineri Değeri
Katma Değer•Güncelleme Kabiliyeti
•Kompleksite Korelizasyonu
Maliyet Temeli•Enerji Verimliliği•Ham madde maliyeti•Ölçek•Otomasyon
Yerel Piyasa Dinamikleri•Büyüme Trendleri•Arz/Talep dengesi
Pazar Durumu•Yurt içi satışların oranı•Yerel Rekabet•Altyapı
6
Ürün Fiyat Farkları $/Varil
5,00
7,00
9,00
11,00
13,00
15,00
17,00
19,00
21,00
23,00
Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara
Jet Yakıtı
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 F
5,00
7,00
9,00
11,00
13,00
15,00
17,00
19,00
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
Motorin
2014 2015 2016 T
7Note: 2009-Mart 2016 Platts Data, 2016 (Nisan-Aralık)Tahmini PIRA
Ürün Fiyat Farkları $/Varil
-60,00
-50,00
-40,00
-30,00
-20,00
-10,00
0,00
10,00
Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara
LPG
2009 2010 2011 2012
-20,00
-15,00
-10,00
-5,00
0,00
5,00
Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara
Nafta
2009 2010 2011 2012
2013 2014 2015 2016 F
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara
Benzin
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 F
8Note: 2009-Mart 2016 Platts Data, 2016 (Nisan-Aralık)Tahmini PIRA
Çeyreksel Fiyat Farkı
9,54
14,1216,49
6,82
13,60
12,06 9,72
4,53
7,99
13,01
15,13
10,06
13,03
19,43 18,86
13,8015,205
1,003,005,007,009,00
11,0013,0015,0017,0019,0021,00
1Ç 2Ç 3Ç 4Ç
Benzin
2012 2013 2014 2015 2016
16,7317,96 20,94
18,8816,97
15,83 16,39
16,36
15,3113,59
16,12 16,29
15,67
15,22 14,58
10,71
7,90
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
1Ç 2Ç 3Ç 4Ç
Motorin
2012 2013 2014 2015 2016
13,4415,69
18,27 17,0315,9712,96
13,1914,68
12,5711,16
15,0115,80
14,43
11,28 10,709,46
7,333
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
1Ç 2Ç 3Ç 4Ç
Jet Yakıtı
2012 2013 2014 2015 2016
-14,42-11,81 -14,27
-20,24-18,76 -13,90 -18,92
-20,39-20,06-20,91
-15,72
-15,01
-11,64-12,10 -13,18
-15,73-13,206
-25,00
-20,00
-15,00
-10,00
-5,00
0,001Ç 2Ç 3Ç 4Ç
Fuel Oil2012 2013 2014 2015 2016
9
Hampetrol Fiyat Farkları $/Varil
-4,0
-3,5
-3,0
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
-4,0
-3,5
-3,0
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık
2009-2012 Min/Max 2012 2014 2011 2013 2015 2016
-12,0
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
Fiyat Fark Eğilimleri
Ural İran Hafi (KI) İran Ağır (KI) Kerkük Arab. Ağır Sibirya Hafif CPC
Ural Ham Petrol Fiyat Farkı $/Varil
10
Akdeniz Kompleks Rafineri Marjları
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agus Eyl Eki Kas Ara
Brü
t M
arj $
/ V
aril
Max-Min 2004-2009 Ort. 2011 2012 2013 2014 2015 2016
11
Türkiye Sektör Görünümü
Araç parkı büyümesi-talep artışının
itici gücü
Otomobil satışları arttı
Benzinde yüksek vergi LPG’ye geçişi
teşvik ediyor & Dizelizasyon
Benzinli araç satışları artıyor
35,8 41,2 50,6 58,3 64,5 76,1 85,4 97,543,6 44,352,2
59,465,4
73,480,3
83,9
79,4 85,5102,8
117,6130,0
149,5165,7
181,4
0
50
100
150
200
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Hava Ulaşımı – Milyon Yolcu
Yurt içi Yurt dışı
4,6 5,4 6,1 6,8 7,1 7,5 8,1 8,6 9,3 9,9 10,6 10,84,1
4,86,1
7,0 7,2 7,6 8,0 8,4 8,7 9,09,4 9,5
8,710,2
12,213,8 14,3 15,1
16,117,0 17,9 18,8
20,0 20,4
0
5
10
15
20
25
Mily
on
Ara
ç
Araç Sayısı
Otomobil Diğer
*Nisan sonuna kadar12
Jet Yakıtı Talebinde Güçlü Artış Rekabetçi, liberal piyasa
Büyük altyapı yatırımları
Istanbul THY için merkez haline geldi
Fuel Oil Talebi Azalıyor Doğal gazın yaygınlaşması
Fiyata bağlı değişim
Uzun Dönemli Asfalt Talebi Altyapı yatırımları
Türkiye Tüketimi (Milyon ton) – 3 Aylık 2016
4,32 4,68
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
2015 2016
Motorin
0,30 0,33
0,0
0,1
0,1
0,2
0,2
0,3
0,3
0,4
2015 2016
Jet Yakıtı*
0,44 0,47
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
2015 2016
Benzin
0,22 0,21
0,00
0,10
0,20
0,30
2015 2016
Fuel Oil*
Kaynak: EMRA
*bunker excluded.
+5,8%
+8,3% +10%
-3,0%
13
Türkiye İthalat/İhracat Dengesi (Net)
-3,0
2,1
-10,0
1,5
-3,0
2,5
-10,8
1,6
-3,1
2,4
-12,0
1,0
-3,1
2,5
-12,7
1,8
-3,0
3,0
-12,3
1,6
-14,0-13,0-12,0-11,0-10,0
-9,0-8,0-7,0-6,0-5,0-4,0-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,0
LPG Benzin Dizel Fuel
2011 2012 2013 2014 2015
Million Ton
İhracat
İtalat
14
Kısaca Tüpraş
Tüpraş’ın Varlıkları
İzmir
İzmit
Ankara
İstanbul
Kırıkkale
Batman
Kirkuk
Baku
MARMARA
Kırıkkale
5.0 MT Kapasite
NC: 6.32
Depolama Kapasitesi:
1.4 Mn m3
Batman
1.1 MT Kapasite
NC: 1.83
Depolama Kapasitesi:
0.3 Mn m3
İzmit
11.0 MT Kapasite
NC: 14.5
Depolama Kapasitesi:
3.0 Mn M3
İzmir
11.0 MT Kapasite
NC: 7.66
Depolama Kapasitesi:
2.5 Mn M3
Baz Yağ Üreticisi 400 bin ton
Black Sea
Toplam Rafineri Kapasitesi: 28.1 Milyon Ton – Türkiye Rafineri Kapasitesinin % 100 ü
Nelson Kompleksite (NC): 9.5
16
Opet - Tüpraş Payı 40.0 %
1.457 İstasyon
•1024 Opet Marka
•433 Sunpet Marka
1.1 Milyon M3 Depolama
•Başlıca Terminaller Marmara, Ege, Karadeniz & Akdeniz
Uluslararası Ticaret
•Londra
Jet Fuel Satışları
•THY ile Ortak Girişim
Makine Yağları
•Fuchs ile Ortak Girişim
Sektör Lideri
•2. Büyük Oyuncu
•# 1. Marka
18
DİTAŞ – Deniz Taşımacılığı – Tüpraş Hisse Payı %79.98
• Ham Petrol • 2001
•164,86 bin DWT
Cumhuriyet
• Ürün• 2008
• 10,98 binDWT
Sevgi
• Ürün• 2009
• 10,98 binDWT
Gönül
Ürün
2011
6 bin DWT
Leyla
Ürün201255 bin DWT
Suna
• Siyah ürünTankeri
• 2x20 bin ton
• Esra 2014
• Aylin 2015
Esra & Aylin
18
Finansallar
19 Romörkör & Palamar
19,314,8
6,4 4,8 6,6
2,6
3,1
3,13,5
5,2
18,0
9,6
9,68,4
11,8
0
5
10
15
20
25
2011 2012 2013 2014 2015
Mily
on
To
n
Crude Products
Milyon $ 2011 2012 2013 2014 2015
Net Satış 146,4 159,0 103,7 101,7 113,6
Faaliyet Karı 17,9 22,8 25,2 27,3 36,8
Ham Petrol İkmal Kaynakları (Milyon Ton)
7,4
2,9
1,8
2,5 2
,1
2,2
0,1
0,0
0,4
9,7
2,1
2,0
2,4
3,1
1,1
0,1
0,0
0,3
7,2
2,0
2,8 2
,3
3,8
1,5
0,3
1,0 0
,6
5,1
1,5
2,9 2
,4
6,1
1,5
0,3
0,7
0,6
5,2
8
0,6
1 1,8
7
2,3
7
5,6
7
1,6
3
0,1
8
0,0
8
2,5
7
5,4
7
3,1
1
2,3
9
2,5
7
0,5
9
0,3
0
0,0
0
1,4
3
İRA N RUSYA S . A RA BİSTA N
TÜRKİYE IRA K KA Z A KİSTA N İTA LYA LİBYA D İĞER
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Tüpraş, 2015 yılında 11 ülkeden 19-47 API arası 21 farklı Ham
petrol satın almıştır.
19
63%
30%7%
Crude Type - 2015
Ağır/Ekşi Orta Ağır/Ekşi
Hafif & Tatlı
Marj Ortamı
20
Tüpraş Rafineri Marjı ($/Varil)Tüpraş rafineri marjı Akdeniz referans marjın üzerinde
gerçekleşme nedenleri:
► Türkiye piyasasında rafineri ürünleri açığı (motorin, jet
yakıtı, LPG, özel ürünler ( makine yağları ve diğer
ürünler)
► Ucuz ham petrol kaynaklarına yakınlık
Ağır ve Ekşi ham petrol kullanma kabiliyeti
► Başlıca üreticilere coğrafi yakınlık yakınlık
Azalan ulaşım maliyeti
► Maliyet düşürücü tedbirlerin uygulanması
Enerji tasarruf programı
► Yüksek katma değerli rafineri ürünleri üretme kapasitesi
► yurt içi akaryakıt dağıtım şirketlerine direk boru hattının
bulunması
► Yüksek ihracat kabiliyeti
Tüpraş Brüt Marj Tüpraş Net Marj
Akdeniz ural Kompleks Marj
5,30 5,32 5,54
1,95
2,89
1,17
4,21
1,67 2,01
4,834,77
-1,00,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0
10,0
O 0
6
H 0
6
K 0
6
N 0
7
E 0
7
Ş 0
8
T 0
8
A 0
8
M 0
9
E 0
9
M 1
0
A 1
0
O 1
1
H 1
1
K 1
1
N 1
2
E 1
2
Ş 1
3
T 1
3
A 1
3
M 1
4
E 1
4
M 1
5
A 1
5
O 1
6Aylık Yıllık
Akdeniz Kompleks
9,6210,55
11,86
2,453,21
6,47
1,67 1,95
4,83
0
2
4
6
8
10
12
14
2013 2014 2015
Annual
Brüt Rafineri Marjı, $/v
21
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
O 9
9N
99
T 9
9E
99
O 0
0N
00
T 0
0E
00
O 0
1N
01
T 0
1E
01
O 0
2N
02
T 0
2E
02
O 0
3N
03
T 0
3E
03
O 0
4N
04
T 0
4E
04
O 0
5N
05
T 0
5E
05
O 0
6N
06
T 0
6E
06
O 0
7N
07
T 0
7E
07
O 0
8N
08
T 0
8E
08
O 0
9N
09
T 0
9E
09
O 1
0N
10
T 1
0E
10
O 1
1N
11
T 1
1E
11
O 1
2N
12
T 1
2E
12
O 1
3N
13
T 1
3E
13
O 1
4N
14
T 1
4E
14
O 1
5N
15
T 1
5E
15
O 1
6
Akdeniz Tüpraş
ABD WTI Singapore
21
Kapasite Kullanımı (%)9
1,1
86
,1
60
,4
69
,6 74
,4 78
,7
76
,8
71
,3
98
,1
80
,7
94
,5
8,7
7,55,5
2,9 2,43,6
4,4
3,5
5,2
69,2
77,181,6
79,174,9
102,5
84,1
99,7
0
20
40
60
80
100
120
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2015/ 1q
2016/ 1q
Ham Petrol Diğer
Çeyreksel Üretim Miktarı (Mn Tons)
4,554,63 5,41
5,515,60
6,93
7,32 7,42
6,59
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1Q 2Q 3Q 4Q
Min / Max 2007/2014 2014 2015 2016
Üretim
+15,6%
22
1. Çeyrek Ürün Verimliliği
Beyaz Ürün 73.75%
Üretim 5.6 milyon ton
API:33.14
Beyaz Ürün 72.94%
Üretim 6.6 milyon ton
API:31.14
Gasoline22,0%
Naphtha0,8%
Jet17,8%
ULSD27,9%
Other2,5%
LPG3,3%
Fuel Oil18,2%
Bitumen7,5%
Gasoline21,5%
Naphtha0,9%
Jet15,5%
Diesel29,9%
Other2,6%
LPG3,5%
Coke1,5%
Fuel Oil15,2%
Bitumen9,4%
Light Distil.22,8%
Mid. Distil.45,8%
Other 5,8%
Black Prod.25,6%
Light Distil.22,4%
Mid. Distil.45,4%
Other6,1%
Black Prod.26,1%
2015 2016
23
12 Aylık Ürün Verimliliği
Beyaz Ürün 72.2%
Üretim 19.9 mn ton
API:32.29
Beyaz Ürün 75.4%
Üretim 26.9 mn ton
API:31.35
Benzin22,2%
Nafta0,5%
Jet18,1%
Motorin26,5%
Diğer2,1%
LPG3,5%
Fuel Oil17,4%
Bitümen9,6%
Benzin20,6%
Nafta1,0%
Jet19,0%
Motorin30,5%
Diğer1,8%
LPG3,4%
Kok1,8%
Fuel Oil11,2%
Bitümen10,7%
Hafif Distilat22,7%
Orta Distilat44,6%
Diğer5,6%
Siyah Ürün27,0%
Hafif Distilat21,6%
Orta Distilat49,6%
Diğer5,2%
Siyah Ürün23,6%
2014 2015
24
% de 102,5 Kapasite Kullanımı Nedeniyle
Sales By Customer 1Q 2016
Distributors42%
THY Opet10%
Jet 4%
LPG 4%
Petkim0%
Other6%
Export26%
Bitumen6%
Military2%
Customer Groups Sales to Distributors
Total: 6,9 million ton Distributors : 3,2 million tons
27
OMV POAŞ32%
OPET17%Shell
18%
BP2%
TP4%
TOTAL4%
Other23%
Rafineri Satışları
1,8
7,9
2,8 3,0
1,8
8,6
3,32,8
1,8
8,1
3,62,9
1,8
6,7
3,9
1,92,0
9,2
4,8
2,9
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Benzin Motorin Jet Bitüm
2011 2012 2013
2014 2015
Yurt İçi Satışlar, Milyon Ton
16,9
22,2
5,3
6,522,2
28,7
0
4
8
12
16
20
24
28
32
2014 2015
İhracatYurtiçi
%+31,9
%+29,5
4,2
8,0
3,0 3,0
4,6
8,8
3,52,8
4,6
8,2
3,72,9
4,3
6,8
3,9
1,9
5,6
9,3
5,1
2,9
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Benzin Dizel Jet Bitüm
2011 2012 2013
2014 2015
Toplam Satış, Milyon Ton
Satış Kırılımı & Karşılaştırma
Milyon
Ton
25
► Akar akıt dağıtım şirketlerine yapılan
satış metodolojisi
İtalyan havzası CIF fiyatı + EPDK
tarafından onaylanan maksimum
fiyatın altında marj.
Tüpraş’ın fiyatı Opet dahil bütün akar
yakıt dağıtım şirketlerine sabit ve eşit
bazda uygulanır.
► İhracat satışları genellikle FOB bazlı
yapılır.
12 Aylık Ticari Faaliyetler
• İhracat
– Yüksek KKO = yüksek ihracat artışı
• Nihai Ürünler
– Kükürt Giderme Arbitraj karlılığından dolayı Yüksek Kükürtlü Dizel ithalatı arttı.
– Düşük Kükürtlü Dizel ithalatı ticaret arbitrajından dolayı yükseldi.
• Ara Ürünler
– Dönüşüm ünitelerinin kapasite kullanımını artırmak için ilave HVGO+ LCGO ithal edildi
27
882
692
24
532
274
637
804
49
588
61
0
200
400
600
800
1000
Ürün İthalatı, Ton*000
2014
2015
2.508
129
2.670
27
3.559
349
2.551
350
1.000
2.000
3.000
4.000
Benzin Orta distilat Fuel Oil Diğer
İhracat , Ton*000
2014
2015
436
733
0
200
400
600
800
HVGO + LCGO ASR F.Oil
Ara Ürünler, Ton*000
2014 2015
Yatırımlar, Milyon $
397
761
1.006
701
190150
231
213
207
258
153
268
177
628
974
1.213
959
344268
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Tamamlayıcı projeler dahil RUP
Diğer
Diğer Başlıca ProjelerProje Hedefi
•Taze suya olan ihtiyacı azaltmak
Proje Gerekliliği
•Su arıtma ünitesi Belediyelerin ve Tüpraş’ın atık sularını arıtacaktır.
•Ana sistem tamamlanana kadar geçici olarak hizmet etmesi için 2 sistem kuruldu.
•Proje 2015 yılında tamamlandı.
Yatırım
•22 Milyon USD
30
İzm
it A
tık
Su G
ide
rme
Proje Hedefi
•Fırınlarda düşük enerji verimliliği sağlanması
•Sürdürülebilir Tam Kapasite Kullanımı
Proje Gerekliliği
•Konfigurasyon değişikliği
•De-salter & Pre-flash Kolon
•Sıcaklık geri kazanım – Sıcaklık dönüştürücü
•Kolon iyileştirme
•Yeni pre-flash drum
Beklentiler
•yatırım: 31.9 Milyon USD
•IRR > 40%
İzm
ir H
am P
etr
ol U
nit
esi
Ye
nile
me
Pro
jesi
Proje Hedefi
•Kırıkkale Rafinerisinde Sıcaklık ile birlikte Enerji Verimliliğinin artırılması.
•Diğer rafinerilerde zaten kurulu
•2016’da tamamlanması tahmin edilmektedir.
Proje Gerekliliği
•Yeni bir Gaz Türbünü
•Yeni bir buhar türbünü
•Yeni kazanlar
•Mevcut buhar türbünlerinden birisi kullanılacak
•Toplam Güç: 60 MW
Yatırım
•84 Milyon USD
•IRR: >30%
Kır
ıkka
le K
uvv
et s
antr
ali
Karlılık Göstergeleri, 2014-2015 Yıllık& 1Ç-2015-2016
1. Ç(%)
Full Year(%)
2015 2016 2014 2015
53,97 33,89 -37 Brent Fiyatı, ($/varil) 98,99 52,46 -47,01
33,14 31,14 -6,0 İşlenen Ham Petrol API 32,29 31,35 -2,91
73,75 72,94 -0,8 Beyaz Ürün Verimi, (%) 72,20 75,40 3,20
5,98 3,84 -35,8 Akdeniz Kompleks Marjı,($/varil) 1,95 4,83 148,2
4,69 2,81 -40,0 Tüpraş Net Marjı,($/varil) 3,21 6,47 101,6
42,3 92,9 120 Esas Faaliyet Karı, (mn. $) 199,3 1.012,2 408
119,7 68,2 -43FAVÖK için Esas Faaliyet Karı, (mn. $)
220,1 1.218,6 454
72,1 138,5 92 FAVÖK (mn.$)-SPK 317,3 1.191,0 275
142,3 160,9 13 FAVÖK (mn.$)-SPK- Stoksuz 554,1 1.379,1 149
149,5 113,8 -24 FAVÖK (mn.$) 338,2 1.397,4 313
219,7 136,2 -38 FAVÖK (mn.$)-Stoksuz 575,0 1.585,5 176
32
* FAVÖK hesaplamasında Kur etkisi dikkate alınmamıştır. SPK baz alınarak yapılacak hesaplamalarda ise kur etkisi faaliyet
karına ilave edilmelidir.
Financial Highlights (mn $)
134262
95 79 150 150 114
256
328
153 78-27
415
271
468
361315 226
410169
272
10689
-11
422
830
1.329
715560
338
1.397
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
2010 2011 2012R 2013 2014 2015 201667
194 16172
231112 27
145
16575
75
171273
230
206309 435
175 26847
174 27147 91
285
490
740817
629 667
938
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-1.9
55
57
8
55
1
1.3
40 1.9
94
1.6
96
1.8
69
1.5
98
1.6
63 2
.45
2
2.5
77
2.7
48
2.3
70
2.2
58
-3.000
-2.000
-1.000
0
1.000
2.000
3.000
0,2
2 0,2
5
0,3
4
0,1
1
0,2
2
0,1
9
0,3
0
0,3
2
0,2
4
0,1
0
0,4
0
0,3
3
0,3
0
0,2
6
0,1
8
0,3
0 0,3
5
0,3
5
0,0
4
0,000,050,100,150,200,250,300,350,400,45
EBITDA Net Income
Net Debt/(Cash) Return on Average Equity
33
Balance Sheet Analysis
1,81
1,41
2,16
1,721,69
1,30
1,641,68
1,211,04
0,821,04
1,64
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
Mar.13 Jun 13 Sep13 Dec 13Mar.14 Jun.14 Sep.14 Dec.14Mar.15 Jun.15 Sep.15 Dec.15Mar.16
Cash & Equivalents (Billion $)
1,341,45
1,33
0,930,71
0,520,51
0,090,20
0,66
1,070,88
0,70
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
Receivables (Billion $)
2,1 2,3 2,4 2,6 2,8 2,9 2,9 3,0 3,3 3,1 3,0 2,8 2,9
0,8 0,81,0 0,5
0,9 0,3 0,3 0,30,4 0,5 0,6 0,6
1,02,9 3,13,4
3,1
3,73,2 3,2 3,3
3,7 3,6 3,6 3,43,9
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0Financial Loans (Billion $)
LT Loans ST Loans
2,972,94
3,463,223,103,28
3,04
2,46
1,741,701,591,361,23
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
Payables (Billion $)
34
FX Risk Exposure (31 March 2016)
ConsolidatedAssets
ConsolidatedLiabilities
LT Financials: 2819
RUP Loans: 1,555
Eurobond: 700
Other credits 564
ST Financials 374
• RUP 295
Payables
868
Forward
2430
Stock
724
Receivables
68
Cash
896
Million $
+57 million $
Cash flow hedge accounting : 1,637 mn $35
Future Expectations
Brent Price Estimation
• The average Brent price in 2016 is expected to be 45-55 dollars per barrel band.
Med Complex Margin
• We expect Med Complex margins to be 3.5-4.0 dollars per barrel band in 2016.
Tupras Net Margin
• For Tupras net refinery margins, we expect this to be in the region of 5.5-6.0 dollars per barrel
Capacity Utilisation
• Expected Capacity Utilisation in 2016 will be around 100 %.
• Production will therefore be approximately 28 million tons
• Imports of finished products will be minimal, as we focus on selling increased volumes of production
• Total sales volume will be 30.0 million tons
Investment
• Total investments for 2016 will be about 270 Million dollars
36
Income Statement
1Q 1Q% Diff. Million USD 2014 2015 % Diff.
2015 2016
2.829,3 2.101,3 -26 Net Sales 18.164,8 13.570,7 -25
203,1 166,5 -18 Gross Profit 577,5 1.535,7 166
-70,0 -76,9 10 Operating Expenses -334,6 -322,6 -4
-90,8 3,3 -104 Income/Loss from other operations -43,6 -200,9 361
42,3 92,9 120 Operating Profit 199,3 1.012,2 408
-9,2 4,9 -154 Income/Loss from equity investment -7,6 26,7 -450
33,1 97,9 196 Operating Profit Before Fin. Income/Loss 191,6 1.038,9 442
180,7 61,6 -66 Financial Income 228,1 317,3 39
-225,7 -126,9 -44 Finance Expenses -335,8 -537,7 60
-11,9 32,5 -373 Profit Before Tax & Minorities 84,0 818,6 875
112,0 26,8 -76 Net Profit 667,2 938,0 41
37
Tüpraş Balance Sheet-Assets
Million USD 31.03.2016 31.12.2015 Difference%
Difference
Current Assets 3.320 2.984 337 11
Cash & C. Equivalents 1.637 1.041 596 57
Receivables 700 882 -182 -21
Derivatives 5 6 -2 -26
Inventories 785 723 62 9
Pre-paid expenses 45 45 0 0
Other Current Assets 148 285 -137 -48
Long Term Assets 5.912 5.776 135 2
Financial Assets & Subsidiaries 261 264 -3 -1
Fixed Assets 4.057 3.950 107 3
Derivatives 71 86
Pre-paid expenses 91 62 29 47
Deferred Tax 1.087 1.101 -14 -1
Other Long Term Assets 345 314 31 10
Total Assets 9.232 8.760 472 5
38
Tüpraş Balance Sheet-Liabilities
Million USD 31.03.2016 31.12.2015 Difference % Difference
Short Term Liabilities 3.210 3.036 174 6
Financial Loans 977 644 334 52
Payables 1.234 1.363 -129 -9
Derivatives 39,45 13,89 25,56 184
Deferred Incomes 6 8 -1,77 -22
Provisions 35 24 10 43
Other ST Liabilities 919 984 -65 -7
Long Term Liabilities 3.010 2.845 164 6
Financial Loans 2.917 2.768 149 5
Payables & Provisions 70 67 3 4
Derivatives 21 9 12 127
Other LT Liabilities 1 1 0 -3
Equity 2.988 2.856 132 5
Minority Interests 24 22 2 9
Total Liabilities 9.232 8.760 472 5
39
Dividends (TL)
1,73
3,242,94
4,96
5,83
4,78
0
10,18
2,31 2,502,98
3,93 3,85
1,58
6,50
579626
746
985 964
396
1.628
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
0
2
4
6
8
10
12
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Tota
l Pay
ou
t (M
illio
n T
L)
Earnings per Share Gross Dividend Total Payout
2012/2013 EPS includes the tax incentive40
Disclaimer
This presentation contains forward-looking statements that reflect the Company
management’s current views with respect to certain future events. Although it is
believed that the expectations reflected in these statements are reasonable,
they may be affected by a variety of variables and changes in underlying
assumptions that could cause actual results to differ materially.
Neither Tüpraş nor any of its directors, managers or employees nor any other
person shall have any liability whatsoever for any loss arising from use of this
presentation.
The Investor Relations section of our company website has a rich content of updated
information for the interested investors
www.tupras.com.tr
Investor Relations Manager
Deniz Değirmenci
Investor Relations and Reporting DirectorsTel. : 262 316 3269Fax : 262 316 30 10-11Güney Mah. Petrol Cad. No .25 PK.41790 Körfez-Kocaeliwww.tupras.com.trE-mail: info@tupras.com.tr
top related