analisis faktor faktor yang mempengaruhi · pdf fileuntuk memenuhi tugas persyaratan mencapai...
TRANSCRIPT
ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
TINGKAT UNDERPRICING PADA PENAWARAN SAHAM
PERDANA
( Studi Pada Perusahaan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2009 -2011 )
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Tugas Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
ALIF DAHRONI
NIM :06630090
JURUSAN ILMU EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYA MALANG
2013
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar – benarnya bahwa sepanjang
pengetahuan saya, di dalam naskah skripsi yang telah saya buat tidak terdapat
karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar
akademik disuatu perguruan tinggi dan tidak terdapat karya atau pendapat yang
pernah d teliti atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang tertulis dikutip dalam
naskah ini dan telah disebutkan dalam sumber kutipan pada daftar pustaka.
Malang, Januari 2013
Alif Dahroni
06630090
viii
KATA PENGANTAR
Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT. Yang maha
pengasih dan maha penyayang, yang tiada henti – hentinya memberikan rahmat
dan hidayah – Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “
Analisis Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Underpriced Pada
Perusahaan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 – 2011 ” yang
disusun sebagai syarat untuk meperoleh gelar sarjana program sarjana ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang. Dan tak lupa sholawat serta salam penulis
ucapkan untuk junjungan kita Nabi Muhammad SAW yang telah membawa kita
dari alam gelap menuju alam yang terang benderang.
Dalam peulisan skripsi ini pun penulis tidak terlepas dari bantuan dari
berbagai pihak yang telah memberikan dukungan, motivasi, penjelasan, saran,
kritik, maupun sumbangan pemikiran. Karena itu penulis mengucapkan banyak
terima kasih kepada :
1. Bapak M. Faisal Abdullah dan Bapak Syamsul Hadi, SE, M.Si
selaku pembimbing skripsi
2. Bapak Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Malang
3. Ibu ketua Jurusan Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan Fakultas
Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
4. Seluruh Dosen IESP yang selalu member dorongan bimbimgan
ix
5. Ibu saya tercinta ibu Nur Dayang yang selama ini membesarkan dan
mendidik serta memberikan semangat dan tanpa hentinya mecintai
dan menyayangi saya, dan selalu membimbing kearah yang di rdhoi
Allah SWT. Beliau merupakan semangat dalam hidup saya untuk
melangkah kedepan menjalani kehidupan ini dengan sebaik –
baiknya.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangannya,
oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran agar lebih baik lagi.
Semoga karya ini dapat bermanfaat bagi yang membutuhkan dan memberikan
tambahan ilmu bagi pembaca, Amin
Malang, Januari 2013
Penulis,
Alif Dahroni
x
LEMBAR PERSEMBAHAN
Adik saya Tri Ani Yuli Astuti ( Tias ) yang masih duduk di bangku
sekolah, semoga kamu bisa menjadi anak yang bisa membanggakan
Ibu.
Grandfather Abdullah, Pak As’udi dan segenap Abdullah big family
yang telah memberikan perhatian kasih sayang dukungan baik
dalam bentuk materi, doa, penyemangat saya setiap saat sehingga
saya bisa menyelesaikan studi dengan baik
Reni Yulianika R terimakasih atas perhatian, motivasi, semangat, dan
kasih sayang yang semoga cita – cita kita tercapai
Trust In Peace ( TIP ), Baskoro, Firman, Menus, Adi, dan manajem
kancut record ( kang Adi ) terimakasih atas motvasi dan semangat
untuk menyelesaikan skripsi ini
Gerombolan siberat coffe holic ( Rusdi, Tinton, Aris, Adi, Dodi, Tomi,
Farid, Yuda, Danang, Rizal, Ulim dll) “ngopi is our life” thanks a lot
bro semangat serta dukungannya
Veteran 06 IESP terutana Andi yang telah memberikan motvasinya
Teman – teman serta pihak yang membantu penyelesaian skripsi ini
yang tdak dapat disebutkan satu persatu
guest Star : Suported by:
WARUNG
MBAH SAMBENG
xi
DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI ........................................................ i
PENGESAHAN SKRIPSI .......................................................................... ii
SURAT PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................... iii
BERITA ACARA HASIL UJIAN SKRIPSI .............................................. iv
LEMBAR KARTU KENDALI KONSULTASI ........................................ v
ABSTRAKSI .............................................................................................. vi
ABSTRACT ................................................................................................ vii
KATA PENGANTAR ................................................................................ viii
DAFTAR ISI .............................................................................................. xi
DAFTAR TABEL ...................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiv
BAB I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang .................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .............................................................. 6
C. Batasan Masalah .................................................................. 6
D. Tujuan dan Manfaat Penelitian ............................................ 6
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
A. Penelitian Terdahulu ........................................................... 8
B. Landasan Teori ................................................................... 11
1. Pengertian pasar modal ............................................... 11
2. Underpricing ................................................................ 26
3. Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing .... 32
4. Pengaruh PPS Tehadap Tingkat Underpricing ............ 35
5. Pengaruh EPS Tehadap Tingkat Underpricing ............ 36
6. Pengaruh ROE Tehadap Tingkat Underpricing ........... 36
C. Kerangka Pemikiran ............................................................ 37
D. Hipotesis .............................................................................. 38
xii
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Lokasi Dan Waktu Penelitian .............................................. 39
B. Jenis Dan Sumber Data ....................................................... 39
1. Jenis Data ..................................................................... 39
2. Sumber Data ................................................................. 39
C. Populasi Dan Sampel ........................................................... 40
3. Populasi Penelitian ....................................................... 40
4. Sampel Penelitian ......................................................... 41
D. Metode Pengumpulan Data ................................................. 42
1. Definisai operasional variabel ...................................... 42
E. Metode Analisis Data .......................................................... 45
F. Uji Hipotesis ........................................................................ 47
G. Uji Kriteria Statistik ............................................................ 49
1. Uji T ............................................................................. 49
2. Uji F .............................................................................. 50
3. Koefisien Determinasi atau R2 ..................................... 50
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Perusahaan Yang Melakukan IPO Tahun
2009 – 2011 ......................................................................... 52
B. Deskripsi Data Penelitian .................................................... 53
C. Analisis Data ....................................................................... 58
1. Uji Hipotesis ................................................................. 60
2. Pengujian Validitas Asumsi Klasik .............................. 65
D. Pembahasan ......................................................................... 71
BAB VI. KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .......................................................................... 74
B. Saran .................................................................................... 75
DAFTAR PUSTAKA
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Populasi penelitian ........................................................... 40
Tabel 3.2 Penentuan Sampel ............................................................ 41
Tabel 4.1 Perusahaan yang Melakukan Penawaran Saham
Perdana Tahun 2009 - 2011 di Bursa Efek Indonesia .. 54
Tabel 4.2 45 Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian
Periode 2009-2011 ............................................................ 55
Tabel 4.3 Hasil regresi ....................................................................... 58
Tabel 4.4 D-W Statistik .................................................................... 66
Tabel 4.5 Hasil heteroskedastisitas ................................................. 67
Tabel 4.6 Linieritas ........................................................................... 70
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Aliran Dana Dan Efek Pada Pasar Modal ...................... 12
Gambar 2.2 Proses Go Public ............................................................ 23
Gambar 2.3 Kerangka Pemikiran ....................................................... 37
PUSTAKA
Abdullah, Syukriy. 2000. Fenomena Underpricing Dalam Penawaran Saham
Perdana (IPO) dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal
Manajemen dan Bisnis, Vol 3 No1.
Ang, Robert. 1997. Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia.
Baron, D.P. 1982. A Model of The Demand for Investment Bank Advising and
Distribution Services for New Issues. Journal of Finance 37. p 955-
976.
Chastina Yolana dan Dwi Martani, 2005 “Variabel-Variabel yang Mempengaruhi
Fenomena Underpricing Pada Penawaran Saham Perdana di BEJ Tahun
1994-2001”, Simposium Nasional Akuntansi VIII, IAI, September
Daljono. 2000. Analisa Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Initial Return Saham
yang Listing di BEJ Tahun 1990-1997. Makalah Seminar, Seminar
Nasional Akuntansi III. Depok.
Darmadji, T dan Fakhrudin M.H. 2001. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan
Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat.
Dianingsih, Harum I. 2003. Analisa Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Tingkat
Underpricing pada Penawaran Saham Perdana (IPO): Studi Kasus pada
Perusahaan Go Publik yang Terdaftar di PT Bursa Efek Jakarta Tahun
1997-2001. Jurnal Ilmiah Analisis Persoalan Ekonomi Terapan, Vol 6.
Gerianta, Wirawan Yasa. 2008. Penyebab Underpricing Pada Penawaran Saham
Perdana di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, Vol 3
No.2.
Ghozali, Imam. 2001. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, Damodar (2003), Ekometrika Dasar. Erlangga, Jakarta.
Gumanti, Tatang Ari. 2002, Underpricing dan Biaya – Biaya di Sekitar Initial
Public Offering. Wahana Vol. 5, No 2.
Jogiyanto, 2000. Teori Fortofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta : BPFE Rusdin
(2006), Pasar Modal : Teori, Masalah, dan Kebijakan dalam Praktik,
Alfabeta, Bandung.
Ritter, Jay R., 1991, “The Long Run Performance of Initial Public Offerings”, The
Journal of Finance, Vol.XLVI, No. 1, March.
Rosyati dan Arifin Sabeni, 2002, “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Underpricing Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta
(Tahun 1997-2000), Simposium Nasional Akuntansi V, IAI, September.
www.idx.co,id
www.e-bursa.com
Yasa, Gerianta Wirawan (2007), Penyebab Underpricing pada Penawaran Saham
Perdana di Bursa Efek Jakarta.
Yolana, Chastina & Dwi Martani (2005), Variabel – Variabel yang
Mempengaruhi Fenomena Underpricing pada Penawaran Saham Perdana
di BEJ tahun 1994 – 2001, Simposium Nasional Akuntansi VII Solo, 15 –
16 September 2005.