analisis keuangan suspim telkom update1 - website staff...
TRANSCRIPT
MANAJEMEN KEUANGAN
Analisis Laporan Keuangan
Lembaga Management
Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia
LMFEUI
LAPORAN KEUANGANLAPORAN KEUANGAN
Suatu laporan yang berisi informasi keuangan mengenai suatu badan usaha yang akan dipergunakan oleh pihak-pihak yg berkepentingan sebagai bahan pertimbangan
1
pihak yg berkepentingan sebagai bahan pertimbangan dalam pembuatan keputusan.
Laporan keuangan merupakan output dari proses akuntansi
LMFEUI
ANALISISANALISIS
� Kegiatan mencermati angka-angka dalam laporan keuangan dan menghubungkan angka-angka tersebut dengan angka-angka yang lain atau informasi lain yang
2
dengan angka-angka yang lain atau informasi lain yang tersedia
� Mengungkap informasi di balik angka-angka tersebut
LMFEUI
PIHAK PIHAK -- PIHAK YANG BERKEPENTINGANPIHAK YANG BERKEPENTINGAN
� Management
� Shareholders
� Suppliers
3
� Creditors
� Government
� Consumer
� Public
� Employees
LMFEUI
AKUNTANSIAKUNTANSI
� Proses
� Mengidentifikasikan kegiatan dalam suatu perusahaan
� Mencatat kegiatan-kegiatan yang mempengaruhi
4
� Mencatat kegiatan-kegiatan yang mempengaruhi laporan keuangan dan mengolahnya menjadi laporan keuangan
� Mengkomunikasikan laporan keuangan kepada pihak-pihak yang berkepentingan
LMFEUI
Proses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiProses Memperoleh InformasiSTAKEHOLDERSSTAKEHOLDERSSTAKEHOLDERSSTAKEHOLDERS
Internal:Internal:Internal:Internal:Pemilik, Pemilik, Pemilik, Pemilik, Manajer, Manajer, Manajer, Manajer, Karyawan Karyawan Karyawan Karyawan
External:External:External:External:Pelanggan, Pelanggan, Pelanggan, Pelanggan, Kreditur, Kreditur, Kreditur, Kreditur, PemerintahPemerintahPemerintahPemerintah
1IdentifikasiStakeholder
5Menyiapkan
5
2MendapatkanInformasi ygdiperlukanStakeholder
Sistem Informasi Akuntansi
Mendisain sistem informasi akuntansi sesuai kepentingan stakeholder
34
Mencatat aktivitas ekonomi perusahaan
5Menyiapkan Laporan keuangan untuk stakeholder
Aktivitas
Bisnis
LMFEUI
Sistem Akuntansi
Sistem Akuntansi KeuanganLaporan keuangan dan
pengungkapannya
Sistem Informasi ManajemenRencana, Anggaran dan Laporan
Kinerja Unit
6
pengungkapannya Kinerja Unit
Pemakai ExternalInvestor, kreditor,
supplier, pelanggan, dll.
Pemakai InternalManajer untuk tujuan
pengelolaan perusahaan
LMFEUI
Persamaan AkuntansiPersamaan Akuntansi
Aktiva = Kewajiban (Utang) + Modal
Sumber Sumber Sumber dana Sumber dana Sumber dana Sumber dana
Neraca
7
Sumber Sumber DayaDaya
Sumber dana Sumber dana dari kreditordari kreditor
Sumber dana Sumber dana dari pemilikdari pemilik
+/+ Laba = Pendapatan – Biaya-/- Pengambilan oleh pemilik
+/+ Investasi oleh pemiliki
Laporan Laba Rugi
Laporan Perubahan Ekuitas
LMFEUI
LAPORAN KEUANGANLAPORAN KEUANGAN
� Neraca
� Laporan Laba - Rugi
8
� Laporan perubahan Ekuitas
� Laporan Arus Kas
� Catatan atas Laporan keuangan
LMFEUI
Laporan Keuangan
• Manajemen :• Penanggung jawab keakuratan dan kewajaran
laporan keuangan • Menerapkan akuntansi yang mencerminkan
9
• Menerapkan akuntansi yang mencerminkan aktivitas bisnisnya.
• Dapat melakukan diskresi dalam penyusunan laporan keuangan
LMFEUI
Laporan Keuangan• Auditor• Memeriksa kewajaran laporan keuangan sesuai dengan
standar akuntansi keuangan.• Auditor tidak memberikan opini atas hasil kinerja
perusahaan• Opini Auditor :
• Unqualified opinion (fairly presented) ���� wajar tanpa pengecualian
Laporan Keuangan
10
pengecualian• Qualified (except for) ���� pembatasan opini atau tidak sesuai
standar untuk hal tertentu.• Disclaimer (no opinion) tidak memberikan opini, jik a auditor
tidak independen atau skope pemeriksaan dibatasi de ngan sangat material
• Adverse ���� tidak wajar ���� tidak sesuai dengan standar akuntansi dengan sangat material
LMFEUI
Hubungan antar Laporan KeuanganHubungan antar Laporan KeuanganMAXIDRIVE CORP.Income Statement
For the Year Ended December 31, 2003(in thousands of dollars)
RevenuesSales revenue 37,436$ ExpensesCost of goods sold 26,980$ Selling, general and administrative 3,624
Net income (laba) dari laporan laba rugi (income statement)
menambah laba ditahan ( retained earnings ) dalam laporan perubahan laba
ditahan .
11
Research and development 1,982 Interest expense 450 Total expenses 33,036
Pretax income 4,400$ Income tax expense 1,100 Net income 3,300$
MAXIDRIVE CORP.Statement of Retained Earnings
For the Year Ended December 31, 2003(in thousands of dollars)
Retained earnings, January 1, 2003 6,805$ Net income for 2003 3,300 Dividends for 2003 (1,000) Retained earnings, December 31, 2003 9,105$
ditahan .
LMFEUI
Hubungan antar Laporan KeuanganHubungan antar Laporan Keuangan
Retained earning akhir dari laporan perubahab
retained earning merupakan komponen stockholders’ equity
MAXIDRIVE CORP.Balance Sheet
At December 31, 2003(in thousands of dollars)
AssetsCash 4,895$ Accounts receivable 5,714 Inventories 8,517 Plant and equipment 7,154 Land 981 Total assets 27,261$
Liabilities and Stockholders' Equity
12
MAXIDRIVE CORP.Statement of Retained Earnings
For the Year Ended December 31, 2003(in thousands of dollars)
Retained earnings, January 1, 2003 6,805$ Net income for 2003 3,300 Dividends for 2003 (1,000) Retained earnings, December 31, 2003 9,105$
stockholders’ equitydalam neraca.
Liabilities and Stockholders' EquityLiabilities
Accounts payable 7,156$
Notes payable 9,000
Total liabilities 16,156$
Stockholders' EquityContributed capital 2,000$ Retained earnings 9,105 Total stockholders' equity 11,105
Total liabilities and stockholders' equity 27,261$
LMFEUI
Hubungan antar Laporan KeuanganHubungan antar Laporan KeuanganMAXIDRIVE CORP.
Balance SheetAt December 31, 2003
(in thousands of dollars)Assets
Cash 4,895$ Accounts receivable 5,714 Inventories 8,517 Plant and equipment 7,154 Land 981 Total assets 27,261$
MAXIDRIVE CORP.
Statement of Cash Flows
For the Year Ended December 31, 2003
(in thousands of dollars)
Cash flows from operating activities: Cash collected from customers 33,563$ Cash paid to suppliers and employees (30,854) Cash paid for interest (450) Cash paid for taxes (1,190)
13
Perubahan arus kas satu periode dalam laporan arus kas ditambahkan kas pada kas pada awal periode dalam neraca sama dengan kas akhir periode dalam neraca . Item dalam laporan arus kas mencerminkan perubahan neraca dalam dua periode
yang berurutan yang terbagi atas kegiatan operasi, investasi dan pendanaan.
Total assets 27,261$ Liabilities and Stockholders' Equity
Liabilities
Accounts payable 7,156$
Notes payable 9,000
Total liabilities 16,156$
Stockholders' EquityContributed capital 2,000$ Retained earnings 9,105 Total stockholders' equity 11,105
Total liabilities and stockholders' equity 27,261$
Net cash flow from operating activities 1,069$ Cash flow from investing activities: Cash paid to purchase equipment (1,625)$ Net cash flow from investing activities (1,625) Cash flow from financing activities:
Cash received from bank loan 1,400$
Cash paid for dividends (1,000)
Net cash flow from financing activities 400
Net decrease in cash during the year (156)$
Cash at beginning of the year 5,051
Cash at end of the year 4,895$
LMFEUI
N E R A C A N E R A C A
Suatu laporan keuangan yang menggambarkan kondisi/posisi keuangan dan kekayaan perusahaan pada
14
kondisi/posisi keuangan dan kekayaan perusahaan pada suatu saat tertentu
LMFEUI
U N S U R N E R A C A U N S U R N E R A C A
Aktiva
� Aktiva lancar
� Investasi jangka panjang
15
� Tanah, Bangunan dan Peralatan
� Aktiva tak berwujud
� Aktiva lain-lain
LMFEUI
UNSUR AKTIVA LANCARUNSUR AKTIVA LANCAR
� Kas dan Kas Equivalen (Cash and Cash Equivalent)
� Surat Berharga (Temporary Investment) : Obligasi, Saham, Deposito
16
Saham, Deposito
� Piutang Dagang (Trade Receivable)
� Piutang lainnya (Other Account Receivables)
� Persediaan (Inventory)
� Pajak dibayar dimuka (Prepaid Tax)
� Biaya dibayar dimuka (Prepaid Expenses)
� Aktiva Lancar Lainnya (Other Current Asset)
LMFEUI
NON CURRENT ASSETNON CURRENT ASSET
� Longterm Investment
� Property, Plant and Equipment
� Prepaid Pension Benefit Costs
17
� Advanced and other non current assets
� Goodwill and other intangible assets
� Escrow Account
LMFEUI
PENGERTIAN AKTIVA TETAP PENGERTIAN AKTIVA TETAP
� Diperoleh tidak untuk dijual
� Digunakan untuk operasi perusahaan
� Masa manfaatnya jangka panjang (> 1 tahun)
18
� Nilainya material
� Pada umumnya akan disusutkan (depresiasi) kecuali tanah
LMFEUI
PENGERTIAN AKTIVA TAK BERWUJUD PENGERTIAN AKTIVA TAK BERWUJUD
� aktiva yang memberikan manfaat bagi perusahaan tapi tidak ada wujudnya
� masa manfaatnya jangka panjang (> 1 tahun)
akan disusutkan (amortisasi)
19
� akan disusutkan (amortisasi)
� Goodwill aktiva tak berwujud yang muncul karena sebuah perusahaan mengakuisisi perusahaan lain.
� Menurut IFRS dan US-GAAP, goodwill diimpairment tidak boleh diamortisasi
LMFEUI
P A S I V AP A S I V A���� Liabilities� Current Liabilities
� Trade account receivable� Tax payables� Dividends payables� Unearned revenue� Accrued Expenses� Current maturities of longterm liabilities
� Non Current liabilities
20
� Non Current liabilities
� Deferred tax liabilities� Unearned revenue on revenue sharing� Provision for pos retirement benefits� Longterm liabilities
� Minority Interest� Stockholder Equity
� Capital stock� Additional paid in capital� Comprehensive income� Retained Earning
LMFEUI
LAPORAN LABA LAPORAN LABA -- RUGIRUGI
� Suatu laporan keuangan yang menggambarkan hasil usaha/kinerja perusahaan selama suatu periode tertentu
Laporan ini menunjukkan hasil usaha atau kinerja
21
� Laporan ini menunjukkan hasil usaha atau kinerja perusahaan pada kurun waktu tertentu.
LMFEUI
FORMAT LABA FORMAT LABA -- RUGIRUGI
1. Penjualan/Pendapatan
2. Harga Pokok Penjualan
3. Laba Bruto
4. Beban Usaha
� Beban Penjualan
22
� Beban Penjualan
� Beban Administrasi dan Umum
5. Laba Usaha/Operasi
6. Pendapatan dan Beban Lain-lain
� Pendapatan lain-lain [ + ]
� Beban Lain-lain [ - ]
7. Laba Sebelum Pajak Penghasilan
8. Pajak Penghasilan (PPh)
9. Laba Bersih
LMFEUI
FORMAT LABA FORMAT LABA -- RUGI TELKOMRUGI TELKOM
� Operating Revenue
� Operating Expenses
� Operating Income
� Other Income
� Operating Revenue
� Telephone
� Interconnection
� Joint operation schemes
� Data and Internet
� Network
23
� Income Before Tax
� Tax Expense
� Income before Minority Interest
� Minority Interest
� Net Income
� Basic Earning per Share
� Network
� Revenue arrangement sharing
� Other telecom services
� Operating Expenses
� Personnel
� Depreciation
� Operation, maintenance
� General and Adm
� Marketing
LMFEUI
PENDAPATAN & BEBAN LAINPENDAPATAN & BEBAN LAIN--LAINLAIN
Pendapatan dan beban di luar usaha pokok perusahaan
�Keuntungan penjualan investasi
24
�Pendapatan bunga
�Beban bunga
�Keuntungan/kerugian selisih kurs mata uang asing
�Laba dari investasi jangka panjang
LMFEUI
LAPORAN ARUS KASLAPORAN ARUS KAS
Suatu laporan keuangan yang menggambarkan arus masuk dan keluarnya kas pada suatu perusahaan selama
25
masuk dan keluarnya kas pada suatu perusahaan selama suatu periode tertentu
LMFEUI
Klasifikasi arus kasKlasifikasi arus kas
� Aktivitas operasi adalah aktivitas penghasil utama pendapatan (principal revenue-producing activities) dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan.pendanaan.
� Aktivitas investasi adalah perolehan dan pelepasan aktiva jangka panjang serta investasi lain yang tidak termasuk setara kas
� Aktivitas pendanaan (financing) adalah aktivitas yang mengakibatkan perubahan dalam jumlah serta komposisi modal dan pinjaman perusahaan
LMFEUI
Aktivitas Operasi Aktivitas Operasi –– Direct methodDirect method
InflowsInflows terdiri dari :InflowsInflows terdiri dari :�Penerimaan dari
pelanggan�Bunga atas pinjaman�Deviden yang diterima
OutflowsOutflows terdiri dari:OutflowsOutflows terdiri dari:�Pembayaran kepada
pemasok�Bunga atas utang.�pajak�Gaji pada karyawan
�Deviden yang diterima
LMFEUI
Aktivitas Operasi Aktivitas Operasi –– Indirect methodIndirect method
Laba bersih
Arus kas dari kegiatan
Perubahan current asset dan current liabilities
bersihkegiatan operasi
97.5% perusahaan menggunakan indirect method97.5% perusahaan menggunakan indirect method
+ Kerugian dan - Keuntungan
+ Beban bukan kas seperti depresiasi
dan amortisasi
LMFEUI
Arus kas dari kegiatan investasiArus kas dari kegiatan investasi
Hasil dari :
� Penjualan property, plant, dan equipment.
� Penjualan investasi
� Penagihan pokok pinjaman kepada pihak lain
Arus kas dari
+
pihak lain
Kas dibayarkan kepada Kas dibayarkan kepada :� Pembelian property plant
dan equipment� Pembelian investasi� Pembeli
dari kegiatan Investasi
_
LMFEUI
Arus kas dari kegiatan pendanaanArus kas dari kegiatan pendanaan
Hasil dari :
� Penerbitan saham
� Penerbitan obligasi
� Pinjaman Arus kas dari
+
Dibayarkan untuk Dibayarkan untuk :� Membeli treasury stock� Menarik obligasi� Membayar pokok pinjaman� Membayar deviden
dari kegiatan
Financing_
LMFEUI
ANALISIS LAPORAN KEUANGANANALISIS LAPORAN KEUANGAN
Suatu analisis yang dilakukan untuk melihat kondisi
keuangan perusahaan dan prestasi kerja/kinerja
31
perusahaan pada masa lalu sampai dengan saat ini beserta
prospeknya di masa yang akan datang
LMFEUI
BusinessEnvironment &
Strategy Analysis
IndustryAnalysis
StrategyAnalysis
Framework Financial Statement AnalysisFramework Financial Statement AnalysisFramework Financial Statement AnalysisFramework Financial Statement Analysis
32
ProspectiveAnalysis
AccountingAnalysis
FinancialAnalysis
Analysisof Sources&Uses of
FundsProfitability
Analysis
RiskAnalysis
Cost of Capital Estimate Intrinsic Value
LMFEUI
JENIS ANALISISJENIS ANALISIS
� Analisis Horisontal
� Analisis Vertikal
33
� Analisis Vertikal
� Analisis Common Size
� Analisis Ratio
� Analisis Du-Pont
LMFEUI
� Analisis yang membandingkan suatu pos dalam suatu laporan keuangan dengan pos yang sama tapi periodenya berbeda
� Analisis horisontal dalam jangka panjang akan membentuk analisis tren
� Dalam analisis horisontal harus memperhatikan kondisi
ANALISIS HORISONTALANALISIS HORISONTAL
34
� Dalam analisis horisontal harus memperhatikan kondisi perekonomian yang terjadi pada tahun analisis tersebut dilakukan
� Digunakan untuk mengevaluasi pola perkembangan (trend) akun laporan keuangan dalam beberapa periode akuntansi.
� Dilakukan dengan melihat perubahannya dari satu periode dengan periode sebelumnya baik untuk Neraca maupun Laba Rugi.
� Perubahan tersebut dapat dinyatakan dalam nilai atau dinyatakan dalam %
� Dengan melihat % perubahan maka dapat dilihat bagaimana trend perubahan dari tahun ke tahun
LMFEUI
Analisa HorizontalAnalisa Horizontal19X3 19X2 19X1 19X3-19X2 19X2-19XI 19X3-19X2 19X2-19X1
AKTIVAKas 69.0 80.5 80.5 (11.5) 0.0 (14.3) 0.0Piutang dag ang 46.0 34.5 23.0 11.5 11.5 33.3 50.0S urat-s urat be rharg a 46.0 34.5 11.5 11.5 23.0 33.3 200.0Pe rs e dian 115.0 103.5 115.0 11.5 (11.5) 11.1 (10.0)
Jumlah 276.0 253.0 230.0 23.0 23.0 9.1 10.0Aktiva te tap (ne t) 230.0 207.0 195.5 23.0 11.5 11.1 5.9
JUMLAH AKTIVA 506.0 460.0 425.5 46.0 34.5 10.0 8.1
KEWAJIBAN DAN EKUITASKEWAJIBAN:Hutang Lanc ar 127.4 115.0 119.6 12.4 (4.6) 10.8 (3.8)Hutang Jk. Panjang 184.0 172.5 161.0 11.5 11.5 6.7 7.1
Jumlah 311.4 287.5 280.6 23.9 6.9 8.3 2.5
EKUITAS :Mo dal S aham (207 lbr) 103.5 103.5 103.5 0.0 0.0 0.0 0.0S aldo Laba 91.1 69.0 41.4 22.1 27.6 32.0 66.7
Jumlah 194.6 172.5 144.9 22.1 27.6 12.8 19.0JUMLAH KEWAJIBAN DAN EKUITAS506.0 460.0 425.5 46.0 34.5 10.0 8.1
LMFEUI
Analisa HorizontalAnalisa Horizontal KENAIKAN % KENAIKAN (PENURUNAN) (PENURUNAN)
1 9 X3 1 9 X2 1 9 X1 1 9 X3 -1 9 X21 9 X2 -1 9 X11 9 X3 -1 9 X21 9 X2 -1 9 X1
Pe njua la n 3 0 0 .0 3 0 3 .0 1 9 0 .0 (3 .0 ) 1 1 3 .0 (1 .0 ) 5 9 .5Pe njua la n re tur (4 6 .0 ) (1 8 .4 ) (6 .9 ) (2 7 .6 ) (1 1 .5 ) 1 5 0 .0 1 6 6 .7Pe njua la n be rs ih 2 5 4 .0 2 8 4 .6 1 8 3 .1 (3 0 .6 ) 1 0 1 .5 (1 0 .8 ) 5 5 .4Ha rg a po ko k pe njua la n (1 8 5 .0 ) (1 8 8 .0 ) (1 3 2 .5 ) 3 .0 (5 5 .5 ) (1 .6 ) 4 1 .9La ba ko to r 6 9 .0 9 6 .6 5 0 .6 (2 7 .6 ) 4 6 .0 (2 8 .6 ) 9 0 .9
Bia ya us a ha : Umum da n a dminis tra s i (9 .2 ) (1 6 .1 ) (9 .2 ) 6 .9 (6 .9 ) (4 2 .9 ) 7 5 .0 Pe ma s a ra n (2 5 .3 ) (2 9 .9 ) (1 8 .4 ) 4 .6 (1 1 .5 ) (1 5 .4 ) 6 2 .5
Jumla h (3 4 .5 ) (4 6 .0 ) (2 7 .6 ) 1 1 .5 (1 8 .4 ) (2 5 .0 ) 6 6 .7
La ba Us a ha 3 4 .5 5 0 .6 2 3 .0 (1 6 .1 ) 2 7 .6 (3 1 .8 ) 1 2 0 .0Pe nda pa ta n (bia ya ) la in-la in: Pe nda pa ta n la in-la in 6 .9 0 .0 2 .3 6 .9 (2 .3 ) N/A (1 0 0 .0 ) Bia ya bung a (4 .6 ) (4 .6 ) (2 .3 ) 0 .0 (2 .3 ) 0 .0 1 0 0 .0
Jumla h 2 .3 (4 .6 ) 0 .0 6 .9 (4 .6 ) (1 5 0 .0 ) N/A
La ba s e be lum pa ja k 3 6 .8 4 6 .0 2 3 .0 (9 .2 ) 2 3 .0 (2 0 .0 ) 1 0 0 .0Ta ks ira n pa ja k pe ng ha s ila n (3 5 %) (1 2 .9 ) (1 6 .1 ) (8 .1 ) 3 .2 (8 .0 ) (1 9 .9 ) 9 8 .8La ba be rs ih 2 3 .9 2 9 .9 1 4 .9 (6 .0 ) 1 5 .0 (2 0 .1 ) 1 0 0 .7
LMFEUI
� Analisis yang membandingkan suatu pos dalam suatu
laporan keuangan dengan pos yang lain yang dijadikan
ANALISIS VERTIKALANALISIS VERTIKAL
37
tolok ukur
� Untuk laporan laba rugi menggunakan penjualan bersih
sebagai tolok ukur, untuk laporan neraca menggunakan
total asset sebagai tolok ukur
LMFEUI
ANALISIS COMMON SIZE :ANALISIS COMMON SIZE :
� Analisis vertikal, dalam prosentase, yang
membandingkan suatu perusahaan dengan perusahaan
38
lain yang sejenis atau dengan angka rata-rata
industrinya
LMFEUI
Fees earned $187,500 100.0% $150,000 100.0%Operating expenses:Wages expense $60,000 32,0% $45,000 30.0%
2006 2005
Amount Percent Amount Percent
J. Holmes, Attorney-at-LawIncome Statements
For the Years Ended December 31, 2005 and 2006
39
Wages expense $60,000 32,0% $45,000 30.0%Rent expense 15,000 8,0% 12,000 8.0%Utilities expense 12,500 6,7% 9,000 6.0%Supplies expense 2,700 1,4% 3,000 2.0%Miscellaneous exp. 2,300 1,2% 1,800 1.2%Total operating expenses $92,500 49,3% $70,800 47.2%Net income $95,000 50,7% $79,200 52.8%
LMFEUI
Analisa Common SizeAnalisa Common Size19X3 IN % 19 X2 IN % 19X1 IN %
AKTIVAAktiva Lancar.Kas 69 .0 13 .6 80 .5 1 7 .5 80 .5 18 .9Piutang dagang 46 .0 9 .1 34 .5 7 .5 23 .0 5 .4S urat-s ura t be rharga 46 .0 9 .1 34 .5 7 .5 11 .5 2 .7Pe rs e dian 1 15 .0 22 .7 103 .5 2 2 .5 115 .0 27 .0
Jumlah 2 76 .0 54 .5 253 .0 5 5 .0 230 .0 54 .1Aktiva te tap (ne t) 2 30 .0 45 .5 207 .0 4 5 .0 195 .5 45 .9
JUMLAH AKTIVA 5 06 .0 100 .0 460 .0 10 0 .0 425 .5 1 00 .0
KEWAJIBAN DAN EKUITASKEWAJIBAN:Hutang La ncar 1 27 .4 25 .2 115 .0 2 5 .0 119 .6 28 .1Hutang Jk. Panjang 1 84 .0 36 .4 172 .5 3 7 .5 161 .0 37 .8
Jumlah 3 11 .4 61 .5 287 .5 6 2 .5 280 .6 65 .9
EKUITAS :Moda l S aham (207 lbr) 1 03 .5 20 .5 103 .5 2 2 .5 103 .5 24 .3S a ldo Laba 91 .1 18 .0 69 .0 1 5 .0 41 .4 9 .7
Jumlah 1 94 .6 38 .5 172 .5 3 7 .5 144 .9 34 .1
JUMLAH KEWAJIBAN DAN EKUITAS5 06 .0 100 .0 460 .0 10 0 .0 425 .5 1 00 .0
LMFEUI
Analisa Common SizeAnalisa Common Size1 9 X 3 % 1 9 X 2 % 1 9 X 1 %
P e n ju a la n 3 0 0 . 0 1 1 8 . 1 3 0 3 . 0 1 0 6 . 5 1 9 0 . 0 1 0 3 . 8P e n ju a la n re tu r (4 6 . 0 ) (1 8 . 1 ) (1 8 . 4 ) (6 . 5 ) (6 . 9 ) (3 . 8 )P e n ju a la n b e rs ih 2 5 4 . 0 1 0 0 . 0 2 8 4 . 6 1 0 0 . 0 1 8 3 . 1 1 0 0 . 0H a rg a p o ko k p e n ju a la n (1 8 5 . 0 ) (7 2 . 8 ) (1 8 8 . 0 ) (6 6 . 1 ) (1 3 2 . 5 ) (7 2 . 4 )La b a k o to r 6 9 . 0 2 7 . 2 9 6 . 6 3 3 . 9 5 0 . 6 2 7 . 6
B ia ya u s a h a : U m u m d a n a d m in is t ra s i (9 . 2 ) (3 . 6 ) (1 6 . 1 ) (5 . 7 ) (9 . 2 ) (5 . 0 ) U m u m d a n a d m in is t ra s i (9 . 2 ) (3 . 6 ) (1 6 . 1 ) (5 . 7 ) (9 . 2 ) (5 . 0 ) P e m a s a ra n (2 5 . 3 ) (1 0 . 0 ) (2 9 . 9 ) (1 0 . 5 ) (1 8 . 4 ) (1 0 . 0 )
J u m la h (3 4 . 5 ) (1 3 . 6 ) (4 6 . 0 ) (1 6 . 2 ) (2 7 . 6 ) (1 5 . 1 )
La b a U s a h a 3 4 . 5 1 3 . 6 5 0 . 6 1 7 . 8 2 3 . 0 1 2 . 6P e n d a p a ta n (b ia ya ) la in - la in : P e n d a p a ta n la in - la in 6 . 9 2 . 7 0 . 0 0 . 0 2 . 3 1 . 3 B ia ya b u n g a (4 . 6 ) (1 . 8 ) (4 . 6 ) (1 . 6 ) (2 . 3 ) (1 . 3 )
J u m la h 2 . 3 0 . 9 (4 . 6 ) (1 . 6 ) 0 . 0 0 . 0
La b a s e b e lu m p a ja k 3 6 . 8 1 4 . 5 4 6 . 0 1 6 . 2 2 3 . 0 1 2 . 6Ta k s ira n p a ja k p e n g h a s ila n (3 5 % ) (1 2 . 9 ) (5 . 1 ) (1 6 . 1 ) (5 . 7 ) (8 . 1 ) (4 . 4 )La b a b e rs ih 2 3 . 9 9 . 4 2 9 . 9 1 0 . 5 1 4 . 9 8 . 1
LMFEUI
Analisa Rasio Analisa Rasio
Analisa yang dilakukan dengan membandingkan antara satu angka / pos dalam laporan keuangan
dengan pos lain dalam laporan keuangan sehingga memiliki makna atau arti.sehingga memiliki makna atau arti.
LMFEUI
Jenis Analisa Rasio Jenis Analisa Rasio
� Analisa likuiditas
� Analisa aktivitas / pemanfaatan aktiva
� Analisa tingkat hutang (leverage / solvabilitas)
� Analisa profitabilitas / rentabilitas
� Dupont
� Analisa pasar
LMFEUI
Analisa Likuiditas Analisa Likuiditas
� Melihat kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban jangka pendek
� Kreditor memperhatikan hal ini karena terkait dengan kembali tidaknya utang yang diberikan.
� Jika suatu entitas tidak mampu memenuhi kewajiban jangka pendek maka secara alamiah tidak akan mampu memenuhi kewajiban jangka panjangnya
LMFEUI
Comparative StatementsComparative StatementsCLOVER CORPORATION
Comparative Income StatementsFor the Years Ended December 31, 1999 and 1998
1999 1998 Revenue Net sales 494,000$ 450,000$ Cost of merchandise sold 140,000 127,000 Cost of merchandise sold 140,000 127,000 Gross profit 354,000 323,000 Operating expenses 270,000 249,000 Income from operations 84,000 74,000 Interest expense 2,640 3,200 Other expenses 1,360 800 Income before income tax 80,000 70,000 Income tax expense (20%) 16,000 14,000 Net Income 64,000$ 56,000$
LMFEUI
Comparative StatementsComparative StatementsCLOVER CORPORATION
Comparative Balance SheetsDecember 31, 1999 and 1998
1999 1998Assets
Cash 30,000$ 20,000$ Cash 30,000$ 20,000$ Accounts receivable 20,000 17,000 Merchandise inventory 12,000 10,000 Equipment 60,000 60,000 Less Accumulated depreciation (15,000) (12,000) Building 100,000 100,000 Less Accumulated depreciation (25,000) (20,000) Land 168,000 125,000 Total Assets 350,000$ 300,000$
Lanjutan
LMFEUI
Comparative StatementsComparative StatementsCLOVER CORPORATION
Comparative Balance Sheets, ContinuedDecember 31, 1999 and 1998
1999 1998Liabilities
Accounts payable 39,000$ 40,000$ Accounts payable 39,000$ 40,000$ Notes payable 33,000 40,000 Total Liabilities 72,000$ 80,000$
Stockholders' Equity Common stock, $1 par 27,400$ 17,000$ Paid-in capital 198,100 153,000 Retained earnings 52,500 50,000 Total Stockholders' Equity 278,000 220,000 Total Liabilities & Stockholders' Equity 350,000$ 300,000$
LMFEUI
Rasio LikuiditasRasio Likuiditas
Rasio likuiditas berfokus pada hubungan antara aktiva lancar dengan utang lancar.
Dua aktiva yang sangat mempengaruhi likuiditas dan profitabiltas adalah piutang dan
persediaan.persediaan.
LMFEUI
Net Working capitalNet Working capital
Net Working Capital Current Assets - Current Liabilit ies=
Angka ini mengindikasikan kemampuan perusahaan dalam memenuhi utang jangka pendek.
Nilai yang tinggi mengindikasikan kemamapuan likuiditas yang tinggi. Perbandingan dilakukan
dengan kondisi tahun sebelumnya dan kebutuhan perusahaan ataupun skala perusahaan
LMFEUI
Net Working capitalNet Working capital
Net Working Capital Current Assets - Current Liabilit ies=
Jika Net working capital terlalu tinggi (overliquid )
Net Working Capital 62.000 – 39.000 = 23.000=
Jika Net working capital terlalu tinggi (overliquid ) maka tingkat profitabilitas relatif rendah, sehingg a
nilai yang bagus adalah yang cukup.
LMFEUI
Current RatioCurrent Ratio
CurrentRatio
Current Assets Current Liabilities
=
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban yang akan jatuh tempo. Nilai yang tinggi mengindikasikan likuiditas yang baik,
namun jika terlalu tinggi dapat juga merupakan indi kasi kekurangmampuan perusahaan dalam memanfaatkan
aktiva perusahaan
LMFEUI
Current RatioCurrent Ratio
CurrentRatio
Current Assets Current Liabilities
=
Current $62,000 = = 1.59 : 1
Dua aktiva yang sangat mempengaruhi adalah piutang dan persediaan. Untuk itu perlu jika dilakukan analisa mengenai kualitas piutang
dan persediaan perusahaan
Ratio $39,000= = 1.59 : 1
LMFEUI
Quick Ratio (Acid Test)Quick Ratio (Acid Test)
Quick Assets Current Liabilities
=QuickRatio
Quick assets adalah Cash,Accounts Receivable, and
Notes Receivable.
Rasio ini mengevaluasi posisi likuiditas perusahaan dalam
jangka pendek
LMFEUI
Quick Ratio (Acid Test)Quick Ratio (Acid Test)
Quick Assets Current Liabilities
=QuickRatio
$50,000 = 1.28 : 1=Quick
Rasio ini mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban
yang segera jatuh tempo
$39,000= 1.28 : 1=
Ratio
LMFEUI
Cash RatioCash Ratio
CashRatio
Cash + Cash EquivalentsCurrent Liabilities
=
Rasio ini mengukur ketersediaan kasUntuk membayar utang yang akan jatuh tempo
LMFEUI
Cash RatioCash Ratio
CashRatio
Cash + Cash EquivalentsCurrent Liabilities
=
= 0.769 : 1Cash $30,000
=
Nilai yang besar berarti kemampuan membayar utang tinggi, namun
terlalu besar berarti terjadi idle cash
= 0.769 : 1CashRatio
$30,000$39,000
=
LMFEUI
Rasio AktivitasRasio Aktivitas
Rasio aktivitas melihat seberapa efektif dan efisien perusahaan memanfaatkan aktiva yang dimilikinya. Rasio ini berfokus pada perputaran aktiva yang
digunakan untuk menghasilkan pendapatan. Semakin cepat perputaran maka akan semakin tinggi penjualancepat perputaran maka akan semakin tinggi penjualan
Secara alami perputaran berbanding terbalik dengan profitabilitas. Perusahaan yang memiliki perputaran tinggi cenderung memiliki profit margin yang rendah.
LMFEUI
Receivable TurnoverReceivable Turnover
Net Credit Sales Average Net Trade Receivables
Receivable Turnover
=
Rasio ini mengukur berapa cepat perusahaan mampu menagih accounts
receivable piutangnya dalam satu periode.
LMFEUI
Receivable TurnoverReceivable Turnover
Net Credit Sales Average Net Trade Receivables
Receivable Turnover
=
$494,000Receivable
Semakin tinggi perputaran A/R akan diperoleh nilai penjualan yang tinggi. Perusahaan
dengan turnover yang rendah cenderung memiliki profitabilitas yang tinggi dan
sebaliknya
$494,000($20,000 + $17,000) ÷ 2
= 26.70 timesReceivable Turnover
=
LMFEUI
Average Age of ReceivablesAverage Age of Receivables
Days in Year Receivable Turnover
Average Age of Receivables
=
Receivable Turnover sebesar 26.70 kali.
Rasio ini mengukur jumlah hari untuk melakukan penagihan
piutang
LMFEUI
Average Age of ReceivablesAverage Age of Receivables
Days in Year Receivable Turnover
Average Age of Receivables
=
365Average Age = 13.67 days365
26.70Average Age
of Receivables=
Rasio ini dibandingkan dengan jangka waktu kredit yang diberikan. Perusahaan yang memiliki
penagihan yang bagus memiliki rasio ini lebih kecil dari jangka waktu kreditnya.
LMFEUI
Inventory TurnoverInventory Turnover
Cost of Goods SoldAverage Inventory
Inventory Turnover =
Rasio ini mengukur tingkat perputaran persediaan perusahaan. Penurunan tingkat
perputaran persediaan mengisyaratkan penjualan persediaan yang semakin lambat
LMFEUI
Inventory TurnoverInventory Turnover
Cost of Goods SoldAverage Inventory
Inventory Turnover =
Inventory $140,000
Inventory turnover yang tinggi menunjukkan tingkat penjualan yang tinggi. Perusahaan dengan
inventory turnover yang tinggi cnederung memiliki profitabilitas yang rendah dan
sebaliknya
Inventory Turnover
$140,000($12,000 + $10,000) ÷ 2 = 12.73 times=
LMFEUI
Average Days’ Supply in InventoryAverage Days’ Supply in Inventory
Days in YearInventory Turnover
Average Days’ Supply in Inventory
=
Inventory Turnover sebesar 12.73 kali.
Rasio ini mengukur jumlah perputaran persediaan dalam satu periode
LMFEUI
Average Days’ Supply in InventoryAverage Days’ Supply in Inventory
Days in YearInventory Turnover
Average Days’ Supply in Inventory
=
365Average Days’ = 28.67 days
36512.73=
Average Days’ Supply in Inventory
Peningkatan Rasio ini mengindikasikan makin
tambahnya umur persediaan.
LMFEUI
Fixed Asset Turnover RatioFixed Asset Turnover Ratio
FixedAsset
Turnover
Net Sales RevenueAverage Net Fixed Assets
=
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menciptakan
penjualan dari investasi aktiva tetap yang dimilikinya.
LMFEUI
Fixed Asset Turnover RatioFixed Asset Turnover Ratio
Fixed $494,000
FixedAsset
Turnover
Net Sales RevenueAverage Net Fixed Assets
=
Semakin besar rasio ini menunjukkan perusahaan sangat efisien memanfaatkan aktiva tetap yang
dimilikinya sedangkan nilai yang kecil mengindikasikan perusahaan kurang mampu
memanfaatkan aktiva tetapnya.
FixedAsset
Turnover
$494,000($288,000 + $253,000) ÷ 2
= = 1.826
LMFEUI
Total Asset Turnover RatioTotal Asset Turnover Ratio
TotalAsset
Turnover
Net Sales RevenueAverage Total Assets
=
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menciptakan
penjualan dari total investasi yang dimilikinya
LMFEUI
Total Asset Turnover RatioTotal Asset Turnover Ratio
Total $494,000
TotalAsset
Turnover
Net Sales RevenueAverage Total Assets
=
Semakin besar rasio ini mengindikasikan bahwa aktiva yang dimiliki dapat optimal dimanfaatkan
untuk menciptakan penjualan
TotalAsset
Turnover
$494,000($350,000 + $300,000) ÷ 2
= = 1.52
LMFEUI
Operating CycleOperating CycleSiklus usaha
Average collection period +Average age of inventory
=
Jumlah hari yang dibutuhkan untuk melakukan pembelian dan
realisasi kas dari penjualan.
LMFEUI
Cash Conversion CycleCash Conversion Cycle
Cash Conversion Cycle
Operating cycle -Payables defferal period
=
Waktu yang digunakan untuk melakukan konversi kas
LMFEUI
Kebutuhan Working capital Kebutuhan Working capital
Working capitalYang dibutuhkan
jumlah unit produksi per hari xBiaya produksi per unit x
Cash conversion cycle
=
Kebutuhan modal kerja yang diperlukan pada level produksi dan biaya produksi yang ada.
LMFEUI
Rasio Solvabilitas / LeverageRasio Solvabilitas / Leverage
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar utangnya
baik pokok maupun bunganyabaik pokok maupun bunganya
LMFEUI
Times Interest EarnedTimes Interest Earned
Net Interest Income Tax Income Expense Expense
Interest Expense
Times Interest Earned
=+ +
• Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban membayar bunga.
• Semakin tinggi rasio ini berarti kemampuan membayar bunga dari laba yang dimiliki semakin tinggi.
LMFEUI
Cash CoverageCash Coverage
CashCoverage
Cash Flow from Operating ActivitiesBefore Interest and Taxes
Interest Paid=
• Rasio ini membandingkan kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi dan penggunaan kas untuk membayar utang dalam satu periode.
• Nilai yang besar menunjukkan perusahaan memiliki dana dari kegiatan operasi yang cukup besar untuk dapat memenuhi kewajiban membayar bunga
LMFEUI
Debt/Equity RatioDebt/Equity Ratio
Total LiabilitiesOwners’ Equity
Debt/Equity Ratio
=
• Rasio ini mengukur jumlah utang untuk setiap dolar dana yang diinvestasikan oleh pemilik
• Nilai rasio lebih dari satu menunjukkan jumlah utang yang lebih besar dibandingkan dengan ekuitas sehingga resikonya besar.
LMFEUI
Debt RatioDebt Ratio
Total LiabilitiesTotal Asset
Debt Ratio =
$72,000$72,000$350,000
= 0,2057Debt Ratio =
Seberapa prosen aktiva perusahaan didanai dengan utang.
LMFEUI
Rasio profitabilitasRasio profitabilitas
Merupakan ukuran utama kinerja dan kesuksesan sebuah perusahaan secara
keseluruhan. Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba perusahaan menghasilkan laba
LMFEUI
Return on Owners’ InvestmentReturn on Owners’ Investment
Income Average Owners’ Equity
Return on Owners’Investment =
• Ukuran ini menunjukkan kemampuan perusahaan memanfaatkan dana yang diinvestasikan pemilik untuk menghasilkan laba
• Semakin besar ROE maka return yang diperoleh untuk setiap Rp yang ditanamkan oleh pemegang saham semakin tinggi. ROE sering digunakan sebagai kriteria evaluasi suatu in vestasi dalam saham.
LMFEUI
Return on Owners’ InvestmentReturn on Owners’ Investment
Income Average Owners’ Equity
Return on Owners’Investment =
Return on Owners’Investment
$64,000
($278,000 + $220,000) ÷ 2= = 25.70%
LMFEUI
Return on Total InvestmentReturn on Total Investment
Return on TotalInvestment
Income + Interest Expense (net of tax)Average Total Assets
=
Rasio ini merupakan ukuran terbaik untuk mengukur profitabilitas keseluruhan perusahaan. Menunjukkan
imbal hasil atas setiap dana yang ditanamkan di perusahaan. Untuk melihat efisiensi penggunaan
aktiva perusahaan.
LMFEUI
Return on Total InvestmentReturn on Total Investment
Return on TotalInvestment
Income + Interest Expense (net of tax)Average Total Assets
=
Return on Total $64,000 + ($2,640 × 0.8)
Rasio ini sering digunakan sebagai kriteria minimal diterima tidaknya suatu proyek. Jika proyek dengan
return lebih kecil dari ROI akan berdampak menurunkan ROI perusahaan secara keseluruhan
Return on TotalInvestment
$64,000 + ($2,640 × 0.8) ($350,000 + $300,000) ÷ 2
= = 20.34%
LMFEUI
Financial LeverageFinancial Leverage
Financial Leverage
Return on Owners’ Return on TotalInvestment Investment
= –
Return on Owners’ Investment sebesar 25.70%.
Return on Total Investment sebesar 20.34%.
Financial leverage adalah keuntungan atau kerugian yang muncul karena ROE berbeda dari ROI. Leverage
menunjukkan keuntungan atau kerugian dari kebijakan meminjam / berhutang.
LMFEUI
Financial LeverageFinancial Leverage
Financial Leverage
Return on Owners’ Return on TotalInvestment Investment
= –
Financial = 25.70% – 20.34% = 5.36%
Jika financial leverage positif berarti kebijakan berhutang memberikan tambahan ROE bagi
pemegang saham dan sebaliknya. Untuk melihat utang memberikan manfaat atau tidak bisa dilihat da ri
rasio ini.
Financial Leverage
= 25.70% – 20.34% = 5.36%
LMFEUI
Earnings per Share (EPS)Earnings per Share (EPS)
Income
Average Number of Shares ofCommon Stock Outstanding
EPS =
EPS menggambarkan laba yang dihasilkan dari setiap lembar saham
biasa selama periode akuntansi
LMFEUI
Earnings per Share (EPS)Earnings per Share (EPS)
Income
Average Number of Shares ofCommon Stock Outstanding
EPS =
EPS sering digunakan sebagai ukuran keuntungan yang akan diterima oleh pemegang saham
EPS$64,000
(27,400 + 17,000) ÷ 2= = $2.88
LMFEUI
Quality of IncomeQuality of Income
Qualityof Income
Cash Flow from Operating Activities
Net Income=
Jika penghasilan diterima dalam bentuk kas kualitasnya akan lebih baik daripada jika pendapata n tersebut baru diterima secara akrual (sudah terjadi
tetapi belum diterima secara tunai)
LMFEUI
Quality of IncomeQuality of Income
Qualityof Income
Cash Flow from Operating Activities
Net Income=
Cash Flow from Operating ActivitiesCash Flow from Operating Activities
Net Income 64,000$ Add Depreciation 8,000 Deduct Accounts Receivable Increase (3,000) Inventory Increase (2,000) Accounts Payable Decrease (1,000) Cash Flow from Operating Activities 66,000$
LMFEUI
Quality of IncomeQuality of Income
Qualityof Income
Cash Flow from Operating Activities
Net Income=
Quality $66,000 = = 1.031
Jika nilainya lebih dari satu maka laba perusahaan
berkualitas.
Qualityof Income
$66,000
$64,000= = 1.031
LMFEUI
Gross Profit MarginGross Profit Margin
Gross ProfitMargin
Gross pofit Net Sales=
Rasio ini mengukur berapa keuntungan dari penjualan
yang tersisa setelah dikurangi harga pokok.
LMFEUI
Profit MarginProfit Margin
ProfitMargin
Income (before extraordinary items)
Net Sales=
Rasio ini memberikan ukuran laba bersih yang dihasilkan
untuk setiap rupiah penjualan.
LMFEUI
Profit MarginProfit Margin
= 12.96%Profit $64,000=
ProfitMargin
Income (before extraordinary items)
Net Sales=
Ukuran ini menunjukkan seberapa besar laba yang akan dihasilkan perusahaan.
= 12.96%ProfitMargin
$64,000
$494,000=
LMFEUI
Sales to fixed assetsSales to fixed assets
ProfitMargin
Penjualan bersihTotal aktiva tetap rata-rata=
Ukuran ini menunjukkan kemampuan perusahaan menggunakan aktiva tetapnya
secara produktif untuk menciptakan penjualan
LMFEUI
Rasio pasarRasio pasar
Rasio pasar menghubungkan harga pasar saham dengan indikator keuangan perusahaan yang ada dalam laporan
keuangan.keuangan.
LMFEUI
Price/Earnings (P/E) RatioPrice/Earnings (P/E) Ratio
P/E Ratio =Current Market Price Per Share
Earnings Per Share
Pada 12/31/99 harga pasar saham Clover Corporation sebesar $73 per saham.
Rasio ini menunjukkan hubungan antara harga pasar saham dengan laba per
saham.
Corporation sebesar $73 per saham.
LMFEUI
Price/Earnings (P/E) RatioPrice/Earnings (P/E) Ratio
P/E Ratio =Current Market Price Per Share
Earnings Per Share
P/E Ratio =$73.00$2.88
= 25.34
PER identik dengan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan investasi
(pembelian saham) yang telah dilakukan. Semakin besar berarti payback periodnya semakin
panjang.
P/E Ratio =$2.88
= 25.34
LMFEUI
Dividend Yield RatioDividend Yield Ratio
DividendYield
Dividends Per Share Market Price Per Share
=
Pada 1999 deviden yang dibayarkan
Rasio ini menggambarkan hubungan antara dividen per saham biasa dengan
harga pasar per saham biasa.
Pada 1999 deviden yang dibayarkan oleh Clover Corporation sebesar $2.50
per saham.
LMFEUI
Dividend Yield RatioDividend Yield Ratio
DividendYield
Dividends Per Share Market Price Per Share
=
DividendYield
$2.50$73.00
= = 3.42%
Semakin tinggi rasio ini menunjukkan semakin besar prosentase pemegang
saham memperoleh hasil dari investasinya dalam bentuk deviden
Yield $73.00= = 3.42%
LMFEUI
Rasio lainnyaRasio lainnya
Analis keuangan sering menghitung rasio lain untuk membantu mengevaluasi dan
membandingkan beberapa alternatif investasi yang ada.yang ada.
LMFEUI
Book Value per ShareBook Value per Share
Book Valueper Share
Common Stock Equity
Number of Shares ofCommon Stock Outstanding
=
Book value per share mengukur ekuitas perusahaan untuk tiap lembar saham.
Nilai ini tidak memiliki hubungan dengan harga pasar.
LMFEUI
Book Value per ShareBook Value per Share
Book Valueper Share
Common Stock Equity
Number of Shares ofCommon Stock Outstanding
=
Jika harga pasar jauh di atas nilai bukunya berarti perusahaan tersebut memiliki kinerja non keuangan yang bagus yang mendukung
kegiatan perusahaan di masa mendatang
Book Valueper Share
$278,00027,400
= = $10.15
LMFEUI
Deviden Payout ratioDeviden Payout ratio
Deviden Payout
Deviden per saham
Earning per share=
Rasio ini menunjukkan besar prosentase laba per saham yang dialokasikan oleh
manajemen untuk dibagikan dalam bentuk deviden.
DevidenPayout
$2,52,88
= = 0.868
LMFEUI
The DuPont ModelThe DuPont Model
� Model DuPont dikembangkan oleh Du Pont company.
� Merupakan elaborasi dari ROE menjadi komponen :� Merupakan elaborasi dari ROE menjadi komponen :
� Profitability
� Efficiency
� Leverage
� Merupakan elaborasi dari ROI menjadi komponen :
� Profitability
� Efficiency
LMFEUI
The DuPont ModelThe DuPont Model
� Dengan elaborasi tersebut perusahaan dapat mencapai suatu target ROE jika memiliki tiga komponen tersebut.
� Untuk bisa mencapai tingkat pengembalian yang tinggi � Untuk bisa mencapai tingkat pengembalian yang tinggi bagi pemegang saham maka perusahaan harus melakukan kegiatan yang :
� Efisien : pemanfaatan aktiva dan investasi yang dimiliki (investasi)
� Profitable : mengelola operasi yang menguntungkan (operasional)
� Leverage : mampu melakukan kebijakan pendanaan yang tepat.
LMFEUI
Profit MarginTotal Assets
Turnover
Subtracted
Divided
Into
Devided
IntoTotal Assets SalesSales Net Income
RETURN ON INVESTMENT (ROI)
DUDU--PONT SYSTEMSPONT SYSTEMS
Multipled
By
105
TaxesExtraordinary
Expense
Interest Other Expense
Depreciation
General and
Administrative
Expense
Cost of Goods
Sold
Selling
Expense
Equipment Vehicle
Building Land
InventoryAccount
Receivable
CashMarketable
Securities
Subtracted
FromPlusFixed Assets Current AssetsTotal Costs Sales
LMFEUI
The DuPont Model (ROI)The DuPont Model (ROI)
ROI ROI == Net ProfitNet ProfitMarginMargin
XX Total AssetTotal AssetTurnoverTurnoverMarginMargin TurnoverTurnover
XXNet IncomeNet Income
SalesSales
SalesSalesTotal AssetsTotal Assets
ROI ROI ==
LMFEUI
Profit MarginTotal Assets
Turnover
Divided
Into
Devided
IntoTotal Assets SalesSales Net Income
RETURN ON INVESTMENT(ROIROIROIROI)
Multipled
By
1-DEBT RATIO
RETURN ON EQUITY
DIVIDED
BY
Extended Du-Pont
107
TaxesExtraordinary
Expense
Interest Other Expense
Depreciation
General and
Administrative
Expense
Cost of Goods
Sold
Selling
Expense
Equipment Vehicle
Building Land
InventoryAccount
Receivable
CashMarketable
Securities
Subtracted
FromPlusFixed Assets Current AssetsTotal Costs Sales
LMFEUI
The DuPont Model (ROE)The DuPont Model (ROE)
ROE = ROE = Net ProfitNet ProfitMarginMargin XX
Total AssetTotal Asset
TurnoverTurnover:: DebtDebt
RatioRatio( 1 ( 1 -- ))
XXNet IncomeNet Income
SalesSales
SalesSales
Total AssetsTotal Assets Total AssetsTotal Assets
Total DebtTotal Debt: ( 1( 1-- )
LMFEUI
Analisis komponenAnalisis komponen
Analisis lainnya dapat dilakukan dengan melihat komponen dari laporan keuangan secara detail. Misal :
� Membandingkan aktiva tetap, persediaan, piutang dengan perusahaan lain.piutang dengan perusahaan lain.
� Melihat kualitas aktiva perusahaan
� Memahami kebijakan akuntansi yang digunakan untuk melakukan pencatatan komponen tersebut.
LMFEUI
Intepretasi rasioIntepretasi rasio
Rasio diintepretasikan dengan membandingkan angka tersebut dengan rata-rata industri, perusahaan lain maupun
rasio perusahaan pada periode sebelumnya.
Akan sangat ideal jika perusahaan memiliki standar yang mencerminkan kinerja optimal yang dapat diraih atau kondisi yang diinginkan oleh pemilik perusahaan
mencerminkan kinerja optimal yang dapat diraih atau kondisi yang diinginkan oleh pemilik perusahaan
Rasio dapat bervariasi sesuai dengan jenis industri, kegiatan perusahaan, ukuran dan kebijakan akuntansi. Sehingga sebelum melakukan analisis harus memahami dahulu hal
tersebut.
LMFEUI
KeterbatasanKeterbatasan
� Penggunaan rasio dipengaruhi oleh kualitas laporan keuangan.
� Besarnya angka-angka dalam laporan keuangan dipengaruhi oleh metode dan estimasi yang digunakan dalam menyusun laporan keuangan.dalam menyusun laporan keuangan.
� Tidak ada perusahaan yang sama sehingga sulit untuk menilai secara mutlak baik tidaknya sebuah perusahaan.
� Analisa akan sulit dilakukan untuk perusahaan konglomerat
� Analisa dilakukan atas L/K yang merupakan informasi masa lalu, sehingga tidak memperhitungkan masa depan.
LMFEUI
Pasar efisienPasar efisien
Pasar modal di mana harga saham yang ada di pasar tersebut mencerminkan semua informasi
yang tersedia disebut pasar efisien.
Dalam pasar yang efisien harga saham akan Dalam pasar yang efisien harga saham akan bereaksi cepat atas informasi baru yang relevan
yang terkait dengan perusahaan tersebut.
LMFEUI