i

ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN

MERGER DAN AKUISISI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA (BEI)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

VERA NOVITASARI

201110170311358

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2015

iii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr.Wb.

Dengan memanjatkan puji dan syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan

rahmat dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul:

Analisis kinerja perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI).

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Dan

penyusunan skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa bantuan dari berbagai pihak.

Untuk itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih

kepada orang tua tercinta, Ayahanda Mahmud Subandut dan Ibunda Menuk

Hendariyah yang senantiasa memberikan kasih sayang, motivasi, ketulusan do’a

tanpa batas, dan perjuangan untuk menjadikan saya seorang anak yang berguna.

Ungkapan terima kasih juga penulis haturkan kepada :

1. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Bapak Setu Setiawan, Drs. MM dan Ibu Endang Dwi Wahyuni, Dra. M.Si,.

Ak. selaku dosen pembimbing skripsi. Terima kasih atas bimbingan dan

kesabaran yang sangat berarti dalam penyusunan skripsi ini hingga

terselesaikan.

iv

3. Ibu Dra. Siti Zubaidah, MM., Ak., CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang, terima

kasih atas dukungan dan do’anya.

4. Kepada adikku tersayang Verika Novalia Lestari yang senantiasa menemani

dan memberikan semangat serta doa.

5. Kepada semua teman-teman seperjuangan akuntansi–G dan anak-anak

jurusan akuntansi angkatan 2011 yang selalu memberi dukungan dalam

penyelesaian skripsi ini.

6. Kepada sahabat yang selalu menemani dari semester awal hingga akhir

(Renny Puspitasari, Miera Puspita Dewy, Septi Wandira Ayun F, Susi

Okselawati) yang selalu membantu memberikan saran dan senantiasa

membantu dalam pembuatan skripsi ini.

7. Keluarga besar kos Revolusi Soekarno (Annisa Aningtyas, Natalia Da

Conceicao Ximenes, Wemmy Wilda Amalia) yang sudah menemani saya

dalam canda, tawa, tangis dan sedih.

8. Untuk sahabat baruku (Vinny alvionita, Risma Naddhiva Oktaviani, Zahra

safera dan teman-teman seperjuangan skripsi lainnya) yang selalu bersama-

sama memberi masukan serta memberi semangat dari awal sampai akhir

penyusunan skripsi ini.

9. Serta semua pihak yang telah mendukung penyelesaian tugas akhir ini dengan

tulus dan ikhlas, yang tidak bisa disebutkan satu persatu.

v

Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki

peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar

tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Malang, 19 Agustus 2015

Vera Novitasari

vi

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan

saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdpat karya ilmiah yang pernah diajukan

oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan

tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang

lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam

sumber kutipan dan daftar pustaka.

Malang, 19 Agustus 2015

Mahasiswa

Vera Novitasari

201110170311358

vii

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR ...................................................................................................... iii

ORISINALITAS SKRIPSI ................................................................................................vi

DAFTAR ISI ..................................................................................................................... vii

DAFTAR GAMBAR ......................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ..............................................................................................................xi

DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................................... xii

ABSTRAK ....................................................................................................................... xiii

ABSTRACT ......................................................................................................................xiv

I. PENDAHULUAN .................................................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ................................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ............................................................................................ 6

C. Batasan Masalah ............................................................................................... 6

D. Tujuan Penelitian .............................................................................................. 6

E. Manfaat Penelitian ............................................................................................ 6

II. TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS ............................................................ 8

A. Landasan Penelitian Terdahulu ........................................................................ 8

B. Tinjauan Pustaka .............................................................................................. 8

1. Pengertian Penggabungan Usaha ............................................................... 9

2. Bentuk-Bentuk Penggabungan Usaha ...................................................... 10

viii

3. Pengertian Merger. .................................................................................... 10

4. PengertianAkuisisi ..................................................................................... 11

5. Tahapan Merger dan Akuisisi ................................................................... 12

6. Manfaat Merger dan Akuisisi ................................................................... 16

7. Pengertian Kinerja Perusahaan ................................................................. 18

C. Kerangka Pemikiran ........................................................................................ 23

D. Hipotesis Penelitian ......................................................................................... 24

III. METODE PENELITIAN ........................................................................................ 25

A. Objek Penelitian ............................................................................................... 25

B. Jenis Penelitian ................................................................................................ 25

C. Populasi dan Sampel ......................................................................................... 25

D. Jenis dan Sumber Data .................................................................................... 26

E. Definisi Variabel dan Pengukuran ................................................................... 26

F. Teknik Pengumpulan Data .............................................................................. 29

G. Teknik/Tahapan Analisis Data ........................................................................ 30

IV. HASIL PENELITIAN ............................................................................................. 32

A. Gambaran Umum Perusahaan ......................................................................... 32

B. Data Kinerja Perusahaan ................................................................................. 33

C. Analisis Data ................................................................................................... 33

1. Statistik Deskriptif .................................................................................... 33

D. Hasil Pengujian Statistik

ix

1. Uji Normalitas ............................................................................... 37

2. Uji T Berpasangan ......................................................................... 39

3. Uji Wilcoxson ................................................................................ 40

E. Pembahasan ...................................................................................................... 44

V. PENUTUP ............................................................................................................... 46

A. Kesimpulan ...................................................................................................... 46

B. Keterbatasan Penelitian ................................................................................... 48

C. Saran ................................................................................................................ 48

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

x

DAFTAR GAMBAR

No. Judul Halaman

1. Gambar 1. Kerangka Pemikiran Teori ................................................................. 22

xi

DAFTAR TABEL

No. Judul Halaman

1. Tabel 1. Deskriptif Statistik Return Saham 33

2. Tabel 2. Deskriptif Statistik Rasio Keuangan 35

3. Tabel 3. Hasil Pengujian Normalitas Variabel Return Saham 37

4. Tabel 4. Hasil Pengujian Normalitas Variabel Rasio Keuangan 38

5. Tabel 5. Hasil Uji Paired Sample T-Test 39

6. Tabel 6. Uji Wilcoxon 40

xii

DAFTAR LAMPIRAN

No. Judul Halaman

1. Hasil Perhitungan Rasio Keuangan

2. Hasil Perhitungan Rasio Keuangan dan Return Saham Sebelum dan

Sesudah Merger dan Akuisisi Periode 2010-2013

3. Hasil Analisis Data (Uji Statistik)

xiii

DAFTAR PUSTAKA

Brigham, Eugene F. & Houston, Joel F. (2001). Fundamentals of Financial

Management (Manajemen Keuangan). Jilid 1. Edisi 8.Terjemahan Dodo

Suharto dan Herman Wibowo. Jakarta: Erlangga. (2004). Fundamentals of

Financial Management (Dasar-Dasar Manajemen Keuangan). Jilid 2. Edisi

10.Terjemahan Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat.

Halim, Abdul.(2003). Analisis Investasi. Edisi 1. Jakarta: Salemba empat.

Helga, Leo. & Salamun, Suyono. (2006). Pengaruh Pengumuman Merger dan

Akuisisi Terhadap Return Saham Pengakuisisi di Bursa Efek Jakarta Pada

Tahun 2000-2002. Vol 1, Mei 2006.

Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntansi Keuangan. IAI. Jakarta.

(2010). Standar Akuntansi Keuangan. IAI. Jakarta.

Meta, Annisa CW. (2009). Analisis Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan

Perusahaan Pengakuisisi Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2009.

Payamta. & Setiawan, Doddy. (2004). Analisis Pengaruh Merger dan Akuisisi

Terhadap Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi

Indonesia. Vol.7(3): 265-282.

Putra, I Nyoman Wijana Asmara. (2004). Merger dan Akuisisi: Menambah

Manfaat atau Masalah. Vol.9. No. 1, hlm. 86-92.

Santoso, T Ruddy. (2010). Pengaruh Merger Dan Akuisisi Terhadap Efisiensi

Perbankan di Indonesia. Jurnal akuntansi dan keuangan.Vol.12(2):102-

128.

Subramanyam, K.R. & Wild, John J. (2010). Financial Statement Analysis

(Analisis Laporan Keuangan). Jilid 1. Edisi 10. Terjemahan Dewi Yanti.

Jakarta: Salemba Empat.

Usadha, I Putu A. & Yasa, Gerianta W. (2009). Analisis Manajemen Laba dan

Kinerja Keuangan Perusahaan Pengakuisisi Sebelum dan Sesudah Merger

dan Akuisisi di Bursa Efek Indonesia. Vol.4, No. 2 Juli 2009.