analisis pengaruh rasio keuangan terhadap …repository.ump.ac.id/7450/1/rafi mutoharoh...

1

ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN

TERHADAP RETURN SAHAM BUMN YANG LISTING DI BEI

PERIODE 2010-2013

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat

Mencapai Derajat Sarjana S1

Oleh:

RAFI MUTOHAROH

1102010013

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2015

Analisis Pengaruh Rasio..., Rafi Mutoharoh, Fakultas Ekonomi UMP, 2015

ii

HALAMAN PERSETUJUAN



PERIODE 2010-2013

Oleh :

RAFI MUTOHAROH

1102010013

SKRIPSI

Diperiksa dan disetujui

Pembimbing,

(Drs. Suyoto, M.Si)

NIK. 2160189


iii

HALAMAN PENGESAHAN



PERIODE 2010-2013

Oleh:

RAFI MUTOHAROH

1102010013

Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian Skripsi

Pada hari Rabu Tanggal 25 Febuari 2015

SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI

Ketua, Sekretaris,

Dekan, Kaprodi Manajemen

Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si,Ak Hermin Endratno, S.E., M.Si

NIK. 2160186 NIK. 2160289

Penguji I, Penguji II,

Drs. Suyoto, M.Si Wida Purwidianti, S.E.,M.Sc

NIK. 2160189 NIK. 2160230

Penguji III,

A. Darmawan, S.E., M.Si

NIK. 2160148

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si,Ak

NIK. 2160186


iv

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Yang bertanda tangan di bawah ini, saya:

Nama : RAFI MUTOHAROH

NIM : 1102010013

Program Studi : MANAJEMEN S1

Fakultas : Ekonomi

Universitas : Muhammadiyah Purwokerto

Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya

dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.

Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak di

kemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia

mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

Purwokerto,25 Febuari 2015

Yang menyatakan,

RAFI MUTOHAROH

NIM 1102010013


v

PERSEMBAHAN

Kupersembahkan skripsi ini kepada:

Ayah dan Ibuku Tersayang (Bpk. Komarudin dan Ibu Tarsini)

Sebagai tanda bakti, hormat, dan rasa terima kasih yang tiada terhingga

atas kasih sayang, dukungan, motivasi, inspirasi, dan doa yang telah kalian

berikan selama ini.

Adik-adikku Tercinta (Zhaenal Abidin dan Salas Maghfiroh)

Sebagai penghargaan dan tanda terima kasih atas dukungan dan motivasi

kalian selama ini.

Semoga skripsi ini membawa kemanfaatan bagi kita semua.Amin.


vi

MOTTO

KEBERHASILAN ADALAH PROSES

Niatmu adalah awal keberhasilanmu

Peluh keringatmu adalah penyedapnya

Tetesan air matamu adalah pewarnanya

Doamu dan doa orang-orang di sekitarmu adalah yang mematangkannya

Kegagalan di setiap langkahmu adalah pengawetnya

Maka dari itu, bersabarlah

Alloh selalu menyertai orang-orang yang penuh kesabaran dalam proses menuju

keberhasilan

Sesungguhnya kesabaran akan membuatmu mengerti bagaimana cara mensyukuri

arti sebuah keberhasilan.


vii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis Pengaruh Rasio

Keuangan terhadap Return Saham BUMN yang Listing di BEI Periode 2010-

2013. Dalam penelitian ini rasio yang digunakan antara lain adalah rasio

likuiditas, rasio leverage, rasio profitabilitas, rasio aktivitas dan rasio pasar. Rasio

likuiditas diwakili oleh Current Ratio (CR), rasio leverage diwakili oleh Debt to

Equity Ratio (DER) dan rasio profitabilitas diwakili olehReturn on Assets (ROA).

Kemudian rasio aktivitas diwakili oleh Total Assets Turnover (TATO), sedangkan

rasio pasar diwakili oleh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER),

dan Price Book Value (PBV).

Data diperoleh dari publikasi laporan keuangan perusahaan yang di unduh

melalui website http://www.idx.co.id.Selain itu data harga pasar per saham

perusahaan diperoleh melaluihttp://finance.yahoo.com.Perusahaan yang menjadi

populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan BUMN yang listing di

BEI.Setelah dilakukan penelusuran terdapat 20 perusahaan yang menjadi populasi

dalam penelitian ini,yang kemudian disaring melalui tahap purposive sampling

sehingga perusahaan yang dapat dijadikan sampel hanya berjumlah 15

perusahaan.Teknik analisa yang digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel-

variabel independen terhadap variabel dependen dalam penelitian ini

menggunakan alat uji regresi berganda dengan software SPSS 16.0.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan rasio likuiditas,

rasio leverage, rasio profitabilitas, rasio aktifitas, dan rasio pasar berpengaruh

positif signifikan terhadap return saham perusahaan BUMN yang listing di BEI

periode 2010-2013. Secara parsial rasio likuiditas, rasio profitabilitas, rasio

aktifitas, dan rasio pasar tidak berpengaruh positif signifikan terhadap return

saham perusahaan BUMN yang listing di BEI periode 2010-2013. Selain itu rasio

leverage tidak berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham perusahaan

BUMN yang listing di BEI periode 2010-2013.

Kata kunci : Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Total Assets

Turnover, Earning Per Share, Price Earning Ratio,Price Book

Value, dan Return Saham


http://www.idx.co.id/

http://finance.yahoo.com/

viii

ABSTRACT

This research aimed to test and analyze the Effect of the Financial Ratio

toward BUMN Stock Return in BEI in 2010-2013. In this research, the ratio used

were liquidity ratio, leverage ratio, activity ratio, and market ratio. Liquidity ratio

was represented by Current Ratio (CR), leverage ratio was presented by Debt to

Equity Ratio (DER) and profitability ratio was represented by Return on Assets

(ROA), activity ratio was presented by Total Assets Turnover (TATO), while

market ratio was represented by Earning per Share (EPS), Price Earning Ratio

(PER), and Price Book Value (PBV).

The data were gained from the company financial report downloaded from

the website http://www.idx.co.id. Besides, the data of the market share per

company share was gained from http://finance.yahoo.com. The population of this

research was the BUMN companies listed in BEI. After some observation, there

were 20 companies to be the population in this research, then it was filtered into

15 companies by purposive random sampling phase. The technique of analyzing

the data was used to find out effect of the independent variables to the dependent

variables in this research by the multiple regression test with SPSS 16.0 software.

The result of this research showed that simultaneously, the liquidity ratio,

profitability ratio, activity ratio, and market ratio affected significantly to the

stock return of BUMN companies listed in BEI in 2010-2013. Partially, the ratio

of liquidity, profitability ratio, activity ratio, and market ratio did not affect

positively significant to the stock return of BUMN companies listed in BEI in

2010-2013. However, the leverage ratio did not affect negatively significant to the

stock return of BUMN companies listed in BEI in 2010-2013.

Key words: Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Total Assets

Turnover, Earning per Share, Price Earning Ratio,Price Book

Value, and Stock Return


http://www.idx.co.id/

http://finance.yahoo.com/

ix

KATA PENGANTAR

Puji syukur kami panjatkan kehadirat Alloh SWT yang telah melimpahkan

rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang

berjudul Analisis Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return Saham BUMN yang

Listing di BEI Periode 2010-2013 dengan lancar. Pada kesempatan kali ini penulis

mengucapkan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada Bapak Drs. Suyoto, M.Si

yang telah berkenan membimbing dan mengarahkan penulis dalam penyelesaian

skripsi ini.

Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada yang terhormat Ibu

Wida Purwidianti, S.E., M.Sc. dan Bapak Akhmad Darmawan, S.E., M.Si.selaku

penguji yang telah memberikan sumbangan pemikirandan saran untuk

kesempurnaan skripsi ini. Selain itu penulis juga ingin menyampaikan ucapan

terima kasih kepada yang terhormat :

1. Bapak Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H. selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Purwokerto.

2. Bapak Iwan Fakhrudin, S.E., M.Si.,Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

3. Bapak Hermin Endratno, S.E., M.Si. selaku Kaprodi Manajemen S1 Fakultas

Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

4. Bapak M. Agung Miftahudin, S.E., M.M. selaku Pembimbing Akademik

selama mengikuti perkuliahan di Fakultas Ekonomi Universitas


5. Seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah

Purwokerto yang telah memeberi bekal pengetahuan sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi ini dengan baik.

6. Seluruh staf dan pegawai di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah

Purwokerto yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

7. Bapak Komarudin dan Ibu Tarsini selaku orang tua yang selalu memberikan

doa, motivasi, dukungan moril maupun materiil sehingga penulis dapat



x

8. Zhaenal Abidin dan Salas Maghfiroh selaku adik-adik yang penulis kasihi

yang senantiasa memberikan doa dan motivasi sehingga penulis dapat


9. Seluruh pihak, kerabat, dan teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu

per satu yang selalu memberikan doa dan motivasinya.

Penulis berharap agar penelitian ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan

peneliti selanjutnya, khususnya mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas


Purwokerto, Febuari 2015

Rafi Mutoharoh


xi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .......................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................ iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................. iv

MOTTO .......................................................................................................... v

PERSEMBAHAN ........................................................................................... vi

ABSTRAK ...................................................................................................... vii

ABSTRACT ..................................................................................................... viii

KATA PENGANTAR .................................................................................... ix

DAFTAR ISI ................................................................................................... xi

DAFTAR TABEL........................................................................................... xiv

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xv

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xvi

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah ........................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah .................................................................... 6

1.3 Pembatasan Masalah ................................................................ 7

1.4 Tujuan Penelitian ...................................................................... 7

1.5 Manfaat Penelitian .................................................................... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Landasan Teori ......................................................................... 10

2.1.1 Pasar Modal ..................................................................... 10

2.1.2 Investasi........................................................................... 11

2.1.3 Saham .............................................................................. 13

2.1.4 Return Saham .................................................................. 17

2.1.5 Definisi dan Jenis Rasio .................................................. 18

2.1.6 Analisis Rasio.................................................................. 21

2.2 Kerangka Pemikiran ................................................................. 23

2.3 Hipotesis ................................................................................... 27


xii

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian .......................................................................... 28

3.2 Objek Penelitian ........................................................................ 28

3.3 Data yang Diperlukan ................................................................ 28

3.3.1 Jenis Data ......................................................................... 28

3.3.2 Data yang Diperlukan ...................................................... 29

3.4 Metode Pengumpulan Data ....................................................... 29

3.5 Populasi dan Sampel .................................................................. 29

3.6 Teknik Sampling........................................................................ 30

3.7 Definisi Operasional .................................................................. 30

3.7.1 Return Saham .................................................................. 31

3.7.2 Rasio Likuiditas ............................................................... 31

3.7.2.1 Current Ratio (CR) ....................................................... 31

3.7.3 Rasio Leverage ................................................................ 32

3.7.3.1 Debt to Equity Ratio (DER) ................................ 32

3.7.4 Rasio Profitabilitas .......................................................... 32

3.7.4.1 Return On Assets (ROA) ..................................... 33

3.7.5 Rasio Aktivitas ................................................................ 33

3.7.5.1 Total Assets Turnover (TATO) ........................... 33

3.7.6 Rasio Pasar ...................................................................... 34

3.7.6.1 Earning Per Share (EPS) .................................... 34

3.7.6.2 Price Earning Ratio (PER) ................................. 35

3.7.6.3 Price Book Value (PBV) ..................................... 35

3.8 Metode Analisis Data ................................................................ 36

3.8.1 Regresi Berganda ............................................................. 36

3.8.2 Uji Statistik Deskriptif ..................................................... 36

3.8.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 37

3.8.3.1 Uji Normalitas ..................................................... 37

3.8.3.2 Uji Autokorelasi .................................................. 37

3.8.3.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................ 38

3.8.3.4 Uji Multikolonieritas ........................................... 39


xiii

3.8.4Koefisien Determinasi ...................................................... 39

3.8.5 Uji t Statistik .................................................................... 40

3.8.6 Uji F ................................................................................. 42

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Hasil Penelitian ......................................................................... 45

4.1.1 Populasi dan Sampel ........................................................ 45

4.1.2 Uji Analisis Deskriptif ..................................................... 46

4.1.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 50

4.1.3.1 Uji Normalitas ....................................................... 50

4.1.3.2 Uji Autokorelasi .................................................... 51

4.1.3.3 Uji Heteroskedastisitas .......................................... 53

4.1.3.4 Uji Multikolonieritas ............................................. 55

4.1.4 Regresi Linear Berganda ................................................. 56

4.1.5 Analisis Koefisien Determinasi ....................................... 58

4.1.6 Pengujian Hipotesis ......................................................... 59

4.1.6.1 Uji Statistik F ...................................................... 59

4.1.6.2 Uji Statistik t ....................................................... 60

4.2 Pembahasan .............................................................................. 61

4.2.1 Pengaruh Rasio Likuiditas terhadap Return Saham ........ 61

4.2.2 Pengaruh Rasio Leverage terhadap Return Saham ......... 62

4.2.3 Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Return Saham .... 64

4.2.4 Pengaruh Rasio Aktifitas terhadap Return Saham .......... 65

4.2.5 Pengaruh Rasio Pasar terhadap Return Saham ................ 66

4.2.6 Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Profitabilitas,

Aktivitas, dan Pasar secara simultan terhadap Return

Saham .............................................................................. 67

BAB V PENUTUP

5.1 Kesimpulan ................................................................................ 71

5.2 Saran .......................................................................................... 71

5.3 Keterbatasan Penelitian ............................................................. 72

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN


xiv

DAFTAR TABEL

No Judul Tabel Halaman

3.1 Kriteria Hasil Uji Dw ............................................................................. 38

4.1 Kriteria Sampel Perusahaan .................................................................... 45

4.2 Jumlah Sampel ........................................................................................ 46

4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif .................................................................. 47

4.4 Hasil Uji Normalitas Awal ..................................................................... 50

4.5 Hasil Uji Normalitas Setelah di Casewise .............................................. 51

4.6 Hasil Uji Autokorelasi Awal .................................................................. 52

4.7 Hasil Uji Autokorelasi Setelah di Casewise ........................................... 52

4.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas Awal ........................................................ 53

4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah di Casewise ................................. 54

4.10 Hasil Uji Multikolonieritas Awal ........................................................... 55

4.11 Hasil Uji Multikolonieritas Setelah di Casewise .................................... 56

4.12 Hasil Uji Regresi Berganda .................................................................... 57

4.13 Hasil Uji Koefisien Determinasi ............................................................. 59

4.14 Hasil Uji Statistik F ................................................................................ 59


xv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Kerangka konseptual ...........................................................................................26


xvi

DAFTAR LAMPIRAN

No Judul Lampiran Halaman

1 Jumlah Sampel ..................................................................................... 79

2 Perhitungan CR .................................................................................... 80

3 Perhitungan DER .................................................................................. 82

4 Perhitungan ROA ................................................................................. 84

5 Perhitungan TATO ............................................................................... 86

6 Perhitungan EPS ................................................................................... 88

7 Perhitungan PER .................................................................................. 90

8 Perhitungan Nilai Buku Saham ............................................................ 92

9 Perhitungan PBV .................................................................................. 94

10 Perhitungan Deviden Tunai Per Saham................................................ 96

11 Perhitungan Return Saham ................................................................... 98

12 Rekap Hasil Perhitungan Variabel ....................................................... 100

13 Input Data di SPSS ............................................................................... 102

14 Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................................ 105

15 Hasil Uji Normalitas ............................................................................. 106

16 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 107

17 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 108

18 Hasil Uji Multikolonieritas ................................................................... 109

19 Hasil Uji Regresi Berganda .................................................................. 110

20 Hasil Uji Casewise Diagnostic ............................................................. 111


analisis pengaruh rasio keuangan terhadap …repository.ump.ac.id/7450/1/rafi mutoharoh...

Documents