A continuación se presenta la siguiente información, de la empresa SAN FRANCISCO S.A .A

2013 2012S/ S/

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalenteal efectivo 729,854 510,854

Otros activos financieros 104,605 334,350

Cuentas por cobrar comerciales 277,970 299,802

Inventarios 347,986 390,516

Total activo corriente 1,460,415 1,535,522

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otros activos financieros 41,711 45,291

Cuentas por cobrar comerciales 78,782 78,240

Inmueble; maquinaria y equipo (neto) 2,306,925 2,156,863

Activos intagibles ( neto) 500,475 323,673

Total activo no corriente 2,927,893 2,604,067

Total activo 4,388,308 4,139,589

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de resultadosAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2013 2012S/ S/

Ingresos de actividades ordinarias 2,263,005.00 2,472,965.00

Costo de venta -1,460,490.00 -1,407,881.00

Ganancia Bruta 802,515.00 1,065,084.00

Gastos de ventas -90,979.00 -93,214.00

Gastos de administracion -305,100.00 -358,187.00

Total de gastos operativos -396,079.00 -451,401.00

Ganancia por actividades operativas 406,436.00 613,683.00

Ingresos financieros 10,951.00 582.00

Gastos financieros -92,237.00 -44,043.00

Resultado antes de impuesto a las ganancia 325,150.00 570,222.00

Gasto por impuesto a las ganancias -95,003.00 -180,093.00

Utilidad / ganancia neta del ejercicio 230,147.00 390,129.00

A continuación se presenta la siguiente información, de la empresa SAN FRANCISCO S.A .A

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de Situación FinancieraAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2011 2,013S/ S/

PASIVO CORRIENTE

800,000 Otros pasivos financieros 423,562

160,000 Cuentas por pagar comerciales 190,216

250,000 Otras cuentas por pagar 15,003

360,000 Total pasivo corriente 628,781

1,570,000

PASIVO NO CORRIENTE

Otros pasivos financieros L/P 941,175 38,000 Ingresos diferidos 66,739 45,000 Pasivos por impuestos diferidos 110,000

1,789,000 Plusvalia 1,353

410,000 Total pasivo no corriente 1,119,267

2,282,000

Total pasivo 1,748,048

PATRIMONIO

Capital emitido 398,278

Primas de emision 83,398

Acciones de inversion 193,091

Otras reservas de capital 785,261

Resultados acumulados 1,180,232

Total patrimonio 2,640,260

3,852,000 Total pasivos y patrimonio 4,388,308

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de resultadosAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2011S/

2,100,000.00

-1,200,860.00

899,140.00

-60,214.00

-158,187.00

-218,401.00

680,739.00

1,482.00

-32,043.00

650,178.00

-180,093.00

470,085.00

2012 2011S/ S/

83,956 148,000

242,749 290,000

33,055 60,000

359,760 498,000

1,113,861 870,000

70,474 110,000

80,000 90,000

2,053 6,000

1,266,388 1,076,000

1,626,148 1,574,000

398,278 398,278

83,398 83,398

193,091 193,091

785,261 740,000

1,053,413 863,233

2,513,441 2,278,000

4,139,589 3,852,000

ANALISIS VERTICAL

2013 %S/

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalenteal efectivo 729,854 16.63

Otros activos financieros 104,605 2.38

Cuentas por cobrar comerciales 277,970 6.33

Inventarios 347,986 7.93

Total activo corriente 1,460,415 33.28

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otros activos financieros 41,711 0.95

Cuentas por cobrar comerciales 78,782 1.80

Inmueble; maquinaria y equipo (neto) 2,306,925 52.57

Activos intagibles ( neto) 500,475 11.40

Total activo no corriente 2,927,893 66.72

Total activo 4,388,308 100.00

100.00

Comentario:

Las partidas que contribuyen en mayor pare a cada seccion del estado de situacion financiera son las siguientes:

En las cuentas del activo tenemos las partidas que representan un mayor peso,en cada año han sido el rubro de efectivo, ya que en el 2013 esta partida representa el 16.63 % del activo total, en tanto que en el año 2012 fue de 12.34% mientras que en el año 2011 expresaba un 20.77% del rubro. Tambièn se observa que el rubro de Inm, maquinarias y equipos representa mas de la mitad del activo total, ya que el 2013 constituye un 52.57% mientras que en el 2011 expresaba un 46.44%Lo que quiere decir que la empresa adquirio inversiones para que estos le generen beneficios economicos futuros.

En el pasivo las partidas que representan el mayor porcentaje son las obligaciones financieras a corto plazo, ya que estas presentan el 9.65% en el 2013, en tanto que el año 2012 era de 2.03%, mientras que en el 2011 expresaba un 3.84%. Asì como las obligaciones financieras a largo plazo, ya que estas representaron en el año 2013 el 21.45%, en tanto que el año 2011 era del 26.91%, mientras que en el año 2011 expresba el 22.59% lo que significa que la empresa financiò la compra de los activos fijos.

En las cuentas patrimoniales lo porcentajes mas altos de particiapcion constituyen las utilidades acumuladas con 26.89% para el año 2013, en tanto que en el año 2012 fue de 25.45% mientras en el año 2011 era de 22.41%.

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de Situación FinancieraAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2012 % 2011 %S/ S/

510,854 12.34 800,000 20.77

334,350 8.08 160,000 4.15

299,802 7.24 250,000 6.49

390,516 9.43 360,000 9.35

1,535,522 37.09 1,570,000 40.76

45,291 1.09 38,000 0.99

78,240 1.89 45,000 1.17

2,156,863 52.10 1,789,000 46.44

323,673 7.82 410,000 10.64

2,604,067 62.91 2,282,000 59.24

4,139,589 100.00 3,852,000 100.00

100.00 100.00

Las partidas que contribuyen en mayor pare a cada seccion del estado de situacion financiera son las siguientes:

En las cuentas del activo tenemos las partidas que representan un mayor peso,en cada año han sido el rubro de efectivo, ya que en el 2013 esta partida representa el 16.63 % del activo total, en tanto que en el año 2012 fue de 12.34% mientras que en el año 2011 expresaba un 20.77% del rubro. Tambièn se observa que el rubro de Inm, maquinarias y equipos representa mas de la mitad del activo total, ya que el 2013 constituye un 52.57% mientras que en el 2011 expresaba un 46.44%Lo que quiere decir que la empresa adquirio inversiones para que estos le generen beneficios economicos futuros.

En el pasivo las partidas que representan el mayor porcentaje son las obligaciones financieras a corto plazo, ya que estas presentan el 9.65% en el 2013, en tanto que el año 2012 era de 2.03%, mientras que en el 2011 expresaba un 3.84%. Asì como las obligaciones financieras a largo plazo, ya que estas representaron en el año 2013 el 21.45%, en tanto que el año 2011 era del 26.91%, mientras que en el año 2011 expresba el 22.59% lo que significa que la empresa financiò la compra de los activos fijos.

En las cuentas patrimoniales lo porcentajes mas altos de particiapcion constituyen las utilidades acumuladas con 26.89% para el año 2013, en tanto que en el año 2012 fue de 25.45% mientras en el año 2011 era de 22.41%.

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de Situación FinancieraAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2,013 % 2012S/ S/

PASIVO CORRIENTE

Otros pasivos financieros 423,562 9.65 83,956

Cuentas por pagar comerciales 190,216 4.33 242,749

Otras cuentas por pagar 15,003 0.34 33,055

Total pasivo corriente 628,781 14.33 359,760

PASIVO NO CORRIENTE

Otros pasivos financieros L/P 941,175 21.45 1,113,861Ingresos diferidos 66,739 1.52 70,474Pasivos por impuestos diferidos 110,000 2.51 80,000

Plusvalia 1,353 0.03 2,053

Total pasivo no corriente 1,119,267 25.51 1,266,388

Total pasivo 1,748,048 39.83 1,626,148

PATRIMONIO

Capital emitido 398,278 9.08 398,278

Primas de emision 83,398 1.90 83,398

Acciones de inversion 193,091 4.40 193,091

Otras reservas de capital 785,261 17.89 785,261

Resultados acumulados 1,180,232 26.89 1,053,413

Total patrimonio 2,640,260 60.17 2,513,441

Total pasivos y patrimonio 4,388,308 100.00 4,139,589

100.00

En las cuentas del activo tenemos las partidas que representan un mayor peso,en cada año han sido el rubro de efectivo, ya que en el 2013 esta partida representa el 16.63 % del activo total, en tanto que en el año 2012 fue de 12.34% mientras que en el año 2011 expresaba un 20.77% del rubro. Tambièn se observa que el rubro de Inm, maquinarias y equipos representa mas de la mitad del activo total, ya que el 2013 constituye un 52.57% mientras que en el 2011 expresaba un 46.44%

En el pasivo las partidas que representan el mayor porcentaje son las obligaciones financieras a corto plazo, ya que estas presentan el 9.65% en el 2013, en tanto que el año 2012 era de 2.03%, mientras que en el 2011 expresaba un 3.84%. Asì como las obligaciones financieras a largo plazo, ya que estas representaron en el año 2013 el 21.45%, en tanto que el año 2011 era del 26.91%, mientras que en el año 2011 expresba el 22.59% lo que significa que la empresa financiò la compra de los activos fijos.

En las cuentas patrimoniales lo porcentajes mas altos de particiapcion constituyen las utilidades acumuladas con 26.89% para el año 2013, en tanto que en el año 2012 fue de 25.45% mientras en el año 2011 era de 22.41%.

% 2011 %S/

2.03 148,000 3.84

5.86 290,000 7.53

0.80 60,000 1.56

8.69 498,000 12.93

26.91 870,000 22.59

1.70 110,000 2.86

1.93 90,000 2.34

0.05 6,000 0.16

30.59 1,076,000 27.93

39.28 1,574,000 40.86

9.62 398,278 10.34

2.01 83,398 2.17

4.66 193,091 5.01

18.97 740,000 19.21

25.45 863,233 22.41

60.72 2,278,000 59.14

100.00 3,852,000 100.00

100.00 100.00

En las cuentas del activo tenemos las partidas que representan un mayor peso,en cada año han sido el rubro de efectivo, ya que en el 2013 esta partida representa el 16.63 % del activo total, en tanto que en el año 2012 fue de 12.34% mientras que en el año 2011 expresaba un 20.77% del rubro. Tambièn se observa que el rubro de Inm, maquinarias y equipos representa mas de la mitad del activo total, ya que el 2013 constituye un 52.57% mientras que en el 2011 expresaba un 46.44%

En el pasivo las partidas que representan el mayor porcentaje son las obligaciones financieras a corto plazo, ya que estas presentan el 9.65% en el 2013, en tanto que el año 2012 era de 2.03%, mientras que en el 2011 expresaba un 3.84%. Asì como las obligaciones financieras a largo plazo, ya que estas representaron en el año 2013 el 21.45%, en tanto que el año 2011 era del 26.91%, mientras que en el año 2011 expresba el 22.59% lo que significa que la empresa financiò la compra de los activos fijos.

ANALISIS HORIZONTAL

2013 2012 2011S/ S/ S/

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalenteal efectivo 729,854 510,854 800,000

Otros activos financieros 104,605 334,350 160,000

Cuentas por cobrar comerciales 277,970 299,802 250,000

Inventarios 347,986 390,516 360,000

Total activo corriente 1,460,415 1,535,522 1,570,000

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otros activos financieros 41,711 45,291 38,000

Cuentas por cobrar comerciales 78,782 78,240 45,000

Inmueble; maquinaria y equipo (neto) 2,306,925 2,156,863 1,789,000

Activos intagibles ( neto) 500,475 323,673 410,000

Total activo no corriente 2,927,893 2,604,067 2,282,000

Total activo 4,388,308 4,139,589 3,852,000

Comentario:

Las principales variaciones que se presentan en el balance general de esta compañía estan dadas en el rubro.

El aumento de 73.70% de las cuentas por cobrar con respecto del 2011, eso quiere decir que las cuentas por cobrara un aumentado en mayor a un 70% se observa que:Este aumento ha reducido la liquidez del rubro efectivo, equivalantes de efectivo, dado por politicas contables de la empresa para extender sus crèditos.Por prestamos a terceros o trabajadores. Tambien de observa que para el 2013 hay un aumento de 87.40% con importe de S/139,802.00. Esto refleja una mayor cuenta por cobrar con respecto al otro año.

Se observa un aumento de cuentas por cobrar comerciales del 75.10% con respecto al 2011.

Una baja disminucion para el 2011 del 73.10% de las cuentas por cobrar por un importe S/ 33,240.00 con respecto a comparacion 2012 y 2011.

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de Situación FinancieraAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2013-2011 2012-2011

Aumento Disminucion Aumento DisminucionSoles % Soles %

(70,146) -8.77 -289,146.00 -36.14

(55,395) -34.62 174,350.00 108.97

27,970 11.19 49,802.00 19.92

(12,014) -3.34 30,516.00 8.48

(109,585) -6.98 -34,478.00 -2.20

3,711 9.77 7,291.00 19.19

33,782 75.07 33,240.00 73.87

517,925 28.95 367,863.00 20.56

90,475 22.07 -86,327.00 -21.06

645,893 28.30 322,067.00 14.11

536,308 13.92 287,589.00 7.47

Las principales variaciones que se presentan en el balance general de esta compañía estan dadas en el rubro.

El aumento de 73.70% de las cuentas por cobrar con respecto del 2011, eso quiere decir que las cuentas por cobrara un aumentado en mayor a un 70% se observa que:Este aumento ha reducido la liquidez del rubro efectivo, equivalantes de efectivo, dado por politicas contables de la empresa para extender sus crèditos.Por prestamos a terceros o trabajadores. Tambien de observa que para el 2013 hay un aumento de 87.40% con importe de S/139,802.00. Esto refleja una mayor cuenta por cobrar

Se observa un aumento de cuentas por cobrar comerciales del 75.10% con respecto al 2011.

Una baja disminucion para el 2011 del 73.10% de las cuentas por cobrar por un importe S/ 33,240.00 con respecto a comparacion 2012 y 2011.

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de Situación FinancieraAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2,013 2012 2011S/ S/ S/

PASIVO CORRIENTE

Otros pasivos financieros 423,562 83,956 148,000

Cuentas por pagar comerciales 190,216 242,749 290,000

Otras cuentas por pagar 15,003 33,055 60,000

Total pasivo corriente 628,781 359,760 498,000

PASIVO NO CORRIENTE

Otros pasivos financieros L/P 941,175 1,113,861 870,000

Ingresos diferidos 66,739 70,474 110,000

Pasivos por impuestos diferidos 110,000 80,000 90,000

Plusvalia 1,353 2,053 6,000

Total pasivo no corriente 1,119,267 1,266,388 1,076,000

Total pasivo 1,748,048 1,626,148 1,574,000

PATRIMONIO

Capital emitido 398,278 398,278 398,278

Primas de emision 83,398 83,398 83,398

Acciones de inversion 193,091 193,091 193,091

Otras reservas de capital 785,261 785,261 740,000

Resultados acumulados 1,180,232 1,053,413 863,233

Total patrimonio 2,640,260 2,513,441 2,278,000

Total pasivos y patrimonio 4,388,308 4,139,589 3,852,000

El aumento de 73.70% de las cuentas por cobrar con respecto del 2011, eso quiere decir que las cuentas por cobrara un aumentado en mayor a un 70% se observa que:

Por prestamos a terceros o trabajadores. Tambien de observa que para el 2013 hay un aumento de 87.40% con importe de S/139,802.00. Esto refleja una mayor cuenta por cobrar

2013-2011 2012-2011

Aumento Disminucion Aumento DisminucionSoles % Soles %

275,562.00 186.19 -64,044.00 -43.27

-99,784.00 -34.41 -47,251.00 -16.29

-44,997.00 -75.00 -26,945.00 -44.91

130,781.00 26.26 -138,240.00 -27.76

71,175.00 8.18 243,861.00 28.03

-43,261.00 -39.33 -39,526.00 -35.93

20,000.00 22.22 -10,000.00 -11.11

-4,647.00 -77.45 -3,947.00 -65.78

43,267.00 4.02 190,388.00 17.69

174,048.00 30.28 52,148.00 3.31

0.00 0.00 0.00 0.00

0.00 0.00 0.00 0.00

0.00 0.00 0.00 0.00

45,261.00 6.12 45,261.00 6.12

316,999.00 36.72 190,180.00 22.03

362,260.00 15.90 235,441.00 10.34

536,308.00 13.92 287,589.00 7.47

ANALISIS VERTICAL

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de resultadosAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2013 %S/

Ingresos de actividades ordinarias 2,263,005.00 100.00

Costo de venta -1,460,490.00 -64.54

Ganancia Bruta 802,515.00 35.46

Gastos de ventas -90,979.00 -4.02

Gastos de administracion -305,100.00 -13.48

Total de gastos operativos -396,079.00 -17.50

Ganancia por actividades operativas 406,436.00 17.96

Ingresos financieros 10,951.00 0.48

Gastos financieros -92,237.00 -4.08

Resultado antes de impuesto a las ganancia 325,150.00 14.37

Gasto por impuesto a las ganancias -95,003.00 -4.20

Utilidad / ganancia neta del ejercicio 230,147.00 10.17

Comentario:

El cost o de ventas del 2013 representa un 64.54% de ventas del mismo año contra un 56.93 % del 2012 sobre las ventas del dicho año . Esto quiere decir que el margen de esta compañía se ha disminuido en el ultimo año, posiblemente por la presencia de competidores o como puede ser tambien por precios mas altos de los proveedores. Esta variacion afecta directamente a la ganacia bruta comparada de un año tras otro.

La ganancia operativa disminuye el 6.08% en el 2013 con respecto al 2012 a pesar de que los gastos operativos casi se han mantenido constantes en lo que se refierea la relacion de estos con las ventas de su respectivo año.

En el 2013 se ha obtenido una utilidad neta que es el 10.20% de las ventas mientras que en 2012 dicha relacion fue de 15.80% , estos es por la diferencia de un año con el otro entre el 2013 y 2012.

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de resultadosAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2012 % 2011 %S/ S/

2,472,965.00 100.00 2,100,000.00 100.00

-1,407,881.00 -56.93 -1,200,860.00 -57.18

1,065,084.00 43.07 899,140.00 42.82

-93,214.00 -3.77 -60,214.00 -2.87

-358,187.00 -14.48 -158,187.00 -7.53

-451,401.00 -18.25 -218,401.00 -10.40

613,683.00 24.82 680,739.00 32.42

582.00 0.02 1,482.00 0.07

-44,043.00 -1.78 -32,043.00 -1.53

570,222.00 23.06 650,178.00 30.96

-180,093.00 -7.28 -180,093.00 -8.58

390,129.00 15.78 470,085.00 22.39

El cost o de ventas del 2013 representa un 64.54% de ventas del mismo año contra un 56.93 % del 2012 sobre las ventas del dicho año . Esto quiere decir que el margen de esta compañía se ha disminuido en el ultimo año, posiblemente por la presencia de competidores o como puede ser tambien por precios mas altos de los proveedores. Esta variacion afecta directamente a la ganacia bruta comparada de un año tras otro.

La ganancia operativa disminuye el 6.08% en el 2013 con respecto al 2012 a pesar de que los gastos operativos casi se han mantenido constantes en lo que se refiere

En el 2013 se ha obtenido una utilidad neta que es el 10.20% de las ventas mientras que en 2012 dicha relacion fue de 15.80% , estos es por la diferencia de un año con el otro

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de resultadosAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

El cost o de ventas del 2013 representa un 64.54% de ventas del mismo año contra un 56.93 % del 2012 sobre las ventas del dicho año . Esto quiere decir que el margen de esta compañía se ha disminuido en el ultimo año, posiblemente por la presencia de competidores o como puede ser tambien por precios mas altos de los

La ganancia operativa disminuye el 6.08% en el 2013 con respecto al 2012 a pesar de que los gastos operativos casi se han mantenido constantes en lo que se refiere

En el 2013 se ha obtenido una utilidad neta que es el 10.20% de las ventas mientras que en 2012 dicha relacion fue de 15.80% , estos es por la diferencia de un año con el otro

ANALISIS HORIZONTAL

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de resultadosAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2,013 2012S/ S/

Ingresos de actividades ordinarias 2,263,005 2,472,965

Costo de venta -1,460,490 -1,407,881

Ganancia Bruta 802,515 1,065,084

Gastos de ventas -90,979 -93,214

Gastos de administracion -305,100 -358,187

Total de gastos operativos -396,079 -451,401

Ganancia por actividades operativas 406,436 613,683

Ingresos financieros 10,951 582

Gastos financieros -92,237 -44,043

Resultado antes de impuesto a las ganancia 325,150 570,222

Gasto por impuesto a las ganancias -95,003 -180,093

Utilidad / ganancia neta del ejercicio 230,147 390,129

Comentario:

Las ventas del 2013 - 2011 han incrementado en S/ 163,005.00 lo cual representa un aumento de 7.76% en las ventas del 2012-2011 han incrmentado en S/ 372,965.00con un aumento de 17.76%.

Dicha variacion es positiva puesto que la tendencia en toda la empresa es el incremento de sus ventas e inclusive debe preocupar cuando la variacion es positiva pero muy ligera, en consecuencia , los ejecutivos de la compañía debe analizar los motivos de la desminucion para reformular las politicas de ventas y la captacionde nuevos mercados.

El costo de ventas incrementa en S/259,630 esta es representacion de las ventas del 21.62% con respecto del 2013 al 2011.

SAN FRANCISCO S.A.A

Estado de resultadosAl 31 Diciembre del 2013,2012,2011

(Expresado en nuevos soles)

2013-2011 2012-2011

2011 Aumento Disminucion Aumento DisminucionS/ Soles % Soles %

2,100,000 163,005 7.76 372,965 17.76

-1,200,860 -259,630 21.62 -207,021 17.24

899,140 -96,625 -10.75 165,944 18.46

-60,214 -30,765 51.09 -33,000 54.80

-158,187 -146,913 92.87 -200,000 126.43

-218,401 -177,678 81.35 -233,000 106.68

680,739 -274,303 -40.29 -67,056 -9.85

1,482 9,469 638.93 -900 -60.73

-32,043 -60,194 187.85 -12,000 37.45

650,178 -325,028 -49.99 -79,956 -12.30

-180,093 85,090 -47.25 0 0.00

470,085 -239,938 -51.04 -79,956 -17.01

Las ventas del 2013 - 2011 han incrementado en S/ 163,005.00 lo cual representa un aumento de 7.76% en las ventas del 2012-2011 han incrmentado en S/ 372,965.00

Dicha variacion es positiva puesto que la tendencia en toda la empresa es el incremento de sus ventas e inclusive debe preocupar cuando la variacion es positiva pero muy ligera, en consecuencia , los ejecutivos de la compañía debe analizar los motivos de la desminucion para reformular las politicas de ventas y la captacion

El costo de ventas incrementa en S/259,630 esta es representacion de las ventas del 21.62% con respecto del 2013 al 2011.

Las ventas del 2013 - 2011 han incrementado en S/ 163,005.00 lo cual representa un aumento de 7.76% en las ventas del 2012-2011 han incrmentado en S/ 372,965.00

Dicha variacion es positiva puesto que la tendencia en toda la empresa es el incremento de sus ventas e inclusive debe preocupar cuando la variacion es positiva pero muy ligera, en consecuencia , los ejecutivos de la compañía debe analizar los motivos de la desminucion para reformular las politicas de ventas y la captacion