analiza finansijskih izveštaja i efekata ugroženog načela ... · pdf fileuporedni...
TRANSCRIPT
Analiza finansijskih izveštaja i efekata
ugroženog načela stalnosti poslovanja
na Velefarm Grupu
Beograd,
10. novembar 2011. godine
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 2
Ograničenje odgovornosti
Informacije sadržane u izveštaju o ugovorenim postupcima ne mogu na bilo koji način da posluže kao zamena za bilo koja druga ispitivanja ili postupke
detaljne analize koje mogu biti neophodne da se zadovolje zahtevi Korisnika izveštaja.
Deloitte d.o.o., Beograd (uključujući partnere, zaposlene, zastupnike i podizvođače) ne snosi odgovornost po bilo kakvoj ugovornoj, zakonskoj,
građansko-pravnoj osnovi prema Velefarm a.d.Holding, Beograd; Velefarm Invest d.o.o., Beograd; Velefarm VFB d.o.o., Beograd; Velefarm Prolek d.o.o.,
Beograd i/ili prema bilo kojoj trećoj strani za bilo koje izvršeno usmeno/pisano objašnjenje koje je dao partner ili zaposleni Deloitte d.o.o., a koje se tiču
izveštaja o nalazima činjeničnog stanja.
Velefarm AD Holding, Beograd; Velefarm Invest d.o.o., Beograd; Velefarm VFB d.o.o., Beograd i Velefarm Prolek d.o.o., Beograd su saglasni da Deloitte
d.o.o. i partneri i zaposleni ne snose nikakvu odgovornost za štetu nastalu u vezi sa izvršenim uslugama, odnosno štetu nastalu po osnovu tužbe,
sudskog postupka, odštetnog zahteva, zatim obaveza i izdataka (uključujući, između ostalog, sve troškove advokata) koji nastanu po osnovu izveštaja o
nalazima činjeničnog stanja.
Svi podaci koji su korišćeni za izradu prezentacije predstavljaju odgovornost Rukovodstva Preduzeća, dok je naš zadatak bio da izvšimo kompilaciju tih
podataka prema scenariju u kom je ugroženo načelo stalnosti poslovanja.
Zbog toga što prethodno navedeni postupci ne predstavljaju ni reviziju niti pregled izvršen u skladu sa Međunarodnim standardima revizije, odnosno
Međunarodnim standardima koji se primenjuju na poslove pregleda finansijskih izveštaja, mi ne izražavamo nikakvo uveravanje u smislu koje
podrazumevaju ti standardi.
Da smo obavili dodatne postupke ili da smo izvršili reviziju ili pregled finansijskih izveštaja i/ili biznis plana, u skladu sa Međunarodnim standardima
revizije, odnosno Međunarodnim standardima koji se primenjuju na poslove pregleda finansijskih izveštaja možda bi smo zapazili i druga pitanja o kojima
bi smo Vas izvestili.
Naš izveštaj je namenjen isključivo za svrhe navedene u uvodnim pasusima ovog izveštaja i za Vašu informaciju i ne može se koristiti u bilo koje druge
svrhe ili da bude dostavljen bilo kojim drugim stranama. Ovaj izveštaj se odnosi samo na postupke i pitanja navedena napred u tekstu i ne može se
proširiti na druga pitanja niti na finansijske izveštaje Velefarm AD Holding, Beograd; Velefarm Invest d.o.o., Beograd; Velefarm VFB d.o.o., Beograd i
Velefarm Prolek d.o.o., Beograd, uzete u celini.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 3
EUR 000 000 30-Sep-10 Sep 11. AJE
AKTIVA
Stalna imovina 126.7 95.7
Obrtna imovina 29.4 4.8
Gubitak iznad visine kapitala - 7.4
Ukupno aktiva 156.0 107.9
PASIVA
Kapital 17.3 -
Dugoročna rezervisanja i obaveze 2.1 3.2
Kratkoročne obaveze 136.7 104.7
Ukupna pasiva 156.0 107.9
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans stanja-VFH
Uporedan prikaz 30. Septembar 2010. I 30. Septembar
2011. pre i nakon indentifikovanih korekcija
EUR 000 000 30-Sep-11
AKTIVA
Stalna imovina 47.8
Obrtna imovina 2.5
Gubitak iznad visine kapitala 55.8
Ukupno aktiva 106.1
PASIVA
Kapital -
Dugoročna rezervisanja i obaveze 3.2
Kratkoročne obaveze 102.9
Ukupna pasiva 106.1
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans Stanja- VFH
Ugroženo načelo stalnosti poslovanja
• Metodi korišćeni pri određenju vrednost stalne imovine u scenariju ugroženog načela stalnosti poslovanja su kapitalizacija prihoda i/ili vrednost po
uporedivim transakcijama. Procenjena vrednost stalne imovine je u skladu sa tržišnim uslovima na dan 30. septembra 2011. godine, prema datumu
na koji je radjena analiza.
• Prilikom sastavljanja scenaria ugroženog načela stalnosti poslovanja urađeni su sledeći koraci:
- računovodstveni podaci na dan 30. septembra 2011. godine su bili predmet pregleda, na osnovu čega su predložene
računovodstvene korekcije.
- imovina je procenjena na nadoknadivi iznos.
- usled kompleksnosti postupka likvidacije korišćena je pretpostavka vremenskog okvira potrebnog za realizaciju stalnih sredstava od
tri godine, odnosno za obrtna sredstva od dve godine.
- Stanje pojedinačnih poverilaca nije uključeno u analizu već se analiza bavi ukupnim efektom pomenutog scenaria na neto imovinu
Preduzeća.
• Neaktivirana jemstva pretstavljaju potencijalnu obavezu u skladu sa IAS 37 i u trenutku sastavljanja prezentacije ne ispunjavaju uslove priznavanja.
Aktivacija jemstava bi dovela do promene strukture obaveza.
Velefarm a.d. Holding, Bilans stanja
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 4
Velefarm a.d. Holding, Bilans uspeha
EUR 000 000 9'M10 9'M11 AJE
Prihodi od prodaje 18.0 7.1
Nabavna vrednost prodate robe (11.0) (3.4)
Gross Margin 7.0 3.7
Operativni troskovi (7.1) (8.4)
Poslovni gubitak (0.1) (4.7)
Finansijski prihodi/ (rashodi) (8.3) (0.6)
Ostali prihodi/ (rashodi) (0.9) (2.4)
Gubitak pre oporezivanja (9.3) (7.7)
Porez na dobitak - -
Odlozeni poreski prihod/(rashod) - -
Neto gubitak (9.3) (7.7)
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans uspeha-VFH
Uporedni prikaz bilansa uspeha za period od 9 meseci 2010.
i 9 meseci 2011. godine pre i nakon identifikovanih korekcija
EUR 000 000 9'M11
Prihodi od prodaje 7.1
Nabavna vrednost prodate robe (3.4)
Gross M argin 3.7
Operativni troskovi (8.4)
Poslovni gubitak (4.7)
Finansijski prihodi/ (rashodi) (0.6)
Ostali prihodi/ (rashodi) (50.8)
Gubitak pre oporezivanja (56.1)
Porez na dobitak - Odlozeni poreski prihod/(rashod) -
Neto gubitak (56.1)
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans Uspeha-VFH
Ugroženo načelo stalnosti poslovanja
Korekcije koje je potrebno sprovesti nisu sastavni deo ovog izvoda, koji sadrži samo njihov krajnji rezultat. Iz tog razloga, bilans uspeha, koji odražava
efekte ugroženog načela stalnosti poslovanja je uključio i korekcije koje se tiču samo strukture aktive bilansa stanja (tj. menjaju njenu strukturu u korist
gubitka iznad visine kapitala), ali su za potrebe sažetog prikazivanja ukupnih efekata u formi bilansa prikazane kroz bilans uspeha.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 5
Analiza faktora koji su uticali na formiranje negativnog kapitala kod Velefarm a.d.,
Holding na dan 30. septembar 2011. godine
Faktor Impllikacije
Efekat korekcija sprovedenih nad
bilansom stanja i uspeha
• Značajan udeo u formiranju negativnog kapitala na dan 30. septembar 2011. godine imaju
korekcije sprovedene nad bilansnim pozicijama bilansa stanja na taj dan i bilansa uspeha za
period koji se završava na taj dan. Pomenute korekcije negativno su uticale na poslovni rezultat
Društva u iznosu od 569,631 hiljada dinara. Najznačajnije izvršene korekcije su: a)
obezvredjenje potraživanja od povezanih pravnih lica u ukupnom iznosu od 160,967 hiljada
dinara, koja ujedno imaju ugrožen going concern princiip i formiran gubitak iznad visine kapitala i
b) dodatna korekcija ispravke vrednosti potraživanja od kupaca u zemlji u iznosu od 156,936
hiljada dinara u odnosu na dan 30. jun 2011. godine za sva privatna preduzeća koja kasne više
od 60 dana i primenom referentne kamatne stope NBS na dan 30. septembar 2011. godine u
iznosu od 11.25% za sva dospela potraživanja od državnih preduzeća.
Spora naplata potraživanja • Na formiranje negativnog obrtnog kapitala u značajnoj meri utucala je i spora naplata
potraživanja od kupaca sa kojima je Društvo tokom godina ostvarivalo najveći promet. Kupac
koji na dan 30. septembra 2011. godine ima najviše dospellih potraživanja, starijih od 120 dana,
je državno preduzeće Republički Zavod za Zdravstveno Osiguranje, čija zastarela potraživanja
čine 33% od ukupnih bruto potraživanja od kupaca na taj dan.
Prekidanje saradnje od strane dobavljača
i promena uslova saradnje
• Usled spore dinamike izmirenja obaveza prema dobavljačima, neki od najznačajnijih dobavljača
su u odredjenim intervalima tokom 2011. godine, u potpunosti prestajali sa isporukama robe.
Neefektivan odgovor na nastalu
ekonomsku krizu
• Prethodni menadžment nije prilagodio poslovnu strategiju Društva novonastalim uslovima
svetske ekonomske krize.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 6
Velefarm Invest Bilans stanja
EUR 000 000 Sep 10. Sep 11. AJE
AKTIVA
Stalna imovina 0.9 0.7
Obrtna imovina 7.0 22.9
Gubitak iznad visine kapitala 0.7 19.2
Ukupno aktiva 8.5 42.8
PASIVA
Kapital - -
Dugoročna rezervisanja i obaveze - -
Kratkoročne obaveze 8.5 42.8
Ukupna pasiva 8.5 42.8
Izvor: Podaci dobijeni od rukovodstva
Bilans stanja-VFI
Uporedan prikaz 30. Septembar 2010. I 30. Septembar 2011. pre i
nakon indentifikovanih korekcija
EUR 000 000 Sep 11.
AKTIVA
Stalna imovina -
Obrtna imovina 27.1
Gubitak iznad visine kapitala 15.6
-
Ukupno aktiva 42.7
PASIVA
Kapital -
Dugoročna rezervisanja i obaveze -
Kratkoročne obaveze 42.7
Ukupna pasiva 42.7
Izvor: Podaci dobijeni od rukovodstva
Bilans Stanja- VFI
Ugroženo načelo stalnosti poslovanja
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 7
Velefarm Invest Bilans uspeha
EUR 000 000 9'M10 9'M11 AJE
Prihodi od prodaje 4.1 46.1
Nabavna vrednost prodate robe (4.5) (46.6)
Gross Margin (0.4) (0.6)
Operativni troskovi (0.2) (2.3)
Poslovni gubitak (0.6) (2.9)
Finansijski prihodi/ (rashodi) (0.0) (0.2)
Ostali prihodi/ (rashodi) (0.0) (16.7)
Gubitak pre oporezivanja (0.7) (19.8)
Porez na dobitak - (0.1)
Odlozeni poreski prihod/(rashod) - -
Neto gubitak (0.7) (19.9)
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans uspeha-VFI
Uporedni prikaz bilansa uspeha za period od 9 meseci
2010. i 9 meseci 2011. godine pre i nakon identifikovanih
korekcijaEUR 000 000 9'M11
Prihodi od prodaje 46.0
Nabavna vrednost prodate robe (46.6)
Gross margin (0.6)
Operativni troskovi (2.3)
Poslovni gubitak (2.9)
Finansijski prihodi/ (rashodi) -
Ostali prihodi/ (rashodi) (12.6)
Gubitak pre oporezivanja (15.7)
Porez na dobitak (0.1)
Odlozeni poreski prihod/(rashod) -
Neto gubitak (15.8)
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans Uspeha-VFI
Ugroženo načelo stalnosti poslovanja
Korekcije koje je potrebno sprovesti nisu sastavni deo ovog izvoda, koji sadrži samo njihov krajnji rezultat. Iz tog razloga, bilans uspeha, koji
odražava efekte ugroženog načela stalnosti poslovanja je uključio i korekcije koje se tiču samo strukture aktive bilansa stanja (tj. menjaju
njenu strukturu u korist gubitka iznad visine kapitala), ali su za potrebe sažetog prikazivanja ukupnih efekata u formi bilansa prikazane kroz
bilans uspeha.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 8
Analiza faktora koji su uticali na formiranje negativnog kapitala kod Velefarm Invest d.o.o.
na dan 30. septembar 2011. godine
Faktor Impllikacije
Efekat korekcija sprovedenih nad
bilansom stanja i uspeha
• Značajan udeo u formiranju negativnog kapitala na dan 30. septembar 2011. godine imaju
korekcije sprovedene nad bilansnim pozicijama bilansa stanja na taj dan i bilansa uspeha za
period koji se završava na taj dan. Pomenute korekcije negativno su uticale na poslovni rezultat
Društva u iznosu od 1,200,950 hiljada dinara i gotovo u potpunom iznosu se odnose na
povezana lica. Najznačajnije izvršene korekcije su: a) obezvredjenje potraživanja od povezanih
pravnih lica u ukupnom iznosu od 434,753 hiljada dinara, zbog ugroženosti going concern
principa i formiranog gubitka iznad visine kapitala; b) dodatna korekcija ispravke vrednosti
potraživanja iz specifičnih odnosa od povezanih pravnih lica Velefarm VFB d.o.o., i Velefarm
Prolek d.o.o. u ukupnom iznosu od 427,730 hiljada dinara usled ugroženosti going concern
principa i formiranog gubitka iznad visine kapitala kod tih povezanih pravnih lica; c)
obezvredjenje potraživanja po osnovu kratkoročnih finansijskih plasmana datih povezanim
pravnim licima Velefarm Proleku d.o.o., Velafarm VFB d.o.o. i Sanitarija d.o.o. u iznosu 321,264
hiljada dinara usled ugroženosti going concern principa i formiranog gubitka iznad visine kapitala
kod tih povezanih pravnih lica.
Spora naplata potraživanja • Na formiranje negativnog obrtnog kapitala u značajnoj meri uticala je i spora naplata
potraživanja od kupaca sa kojima je Društvo tokom godina ostvarivalo najveći promet. Na dan
30. septembra 2011. godine Preduzeće ima značajan iznos dospelih potraživanja, starijih od 120
dana.
Prekidanje saradnje od strane dobavljača
i promena uslova saradnje
• Usled spore dinamike izmirenja obaveza prema dobavljačima, neki od najznačajnijih dobavljača
su u odredjenim intervalima tokom 2011. godine, u potpunosti prestajali sa isporukama robe.
Neefektivan odgovor na nastalu
ekonomsku krizu
• Prethodni menadžment nije prilagodio poslovnu strategiju Društva novonastalim uslovima
svetske ekonomske krize.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 9
Velefarm VFB Bilans stanja
EUR 000 000 Sep 10. Sep 11. AJE
AKTIVA
Stalna imovina 0.0 1.7
Obrtna imovina 184.7 14.8
Gubitak iznad visine kapitala 12.5 138.9
Ukupno aktiva 197.3 155.3
PASIVA
Kapital - -
Dugoročna rezervisanja i obaveze 9.1 4.8
Kratkoročne obaveze 188.2 150.5
Ukupna pasiva 197.3 155.3
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans stanja-VFB
Uporedan prikaz 30. Septembar 2010. I 30. Septembar 2011. pre i nakon
indentifikovanih korekcija
EUR 000 000 Sep 11.
AKTIVA
Stalna imovina 1.3
Obrtna imovina 14.8
Gubitak iznad visine kapitala 139.0
Ukupno aktiva 155.1
PASIVA
Kapital -
Dugoročna rezervisanja i obaveze 4.8
Kratkoročne obaveze 150.3
Ukupna pasiva 155.1
Izvor: Podaci dobijeni od rukovodstva
Bilans Stanja- VFB Ugroženo načelo stalnosti
poslovanja
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 10
Velefarm VFB Bilans uspeha
EUR 000 000 9'M10 9'M11 AJE
Prihodi od prodaje 92.9 21.6
Nabavna vrednost prodate robe (84.9) (22.7)
Gross margin 8.0 (1.0)
Operativni troskovi (6.8) (7.3)
Poslovni dobitak/(gubitak) 1.2 (8.3)
Finansijski prihodi/ (rashodi) (10.7) (5.4)
Ostali prihodi/ (rashodi) (1.1) 1.0
Gubitak pre oporezivanja (10.6) (12.7)
Porez na dobitak (0.1) -
Odlozeni poreski prihod/(rashod) - -
Neto gubitak (10.7) (12.7)
Izvor: Informacije dobijene od Rukovodstva
Bilans uspeha-VFB
Uporedni prikaz bilansa uspeha za period od 9
meseci 2010. i 9 meseci 2011. godine pre i nakon
EUR 000 000 9'M11
Prihodi od prodaje 21.6
Nabavna vrednost prodate robe (22.7)
Gross Margin (1.0)
Operativni troskovi (7.3)
Poslovni gubitak (8.3)
Finansijski prihodi/ (rashodi) (5.4)
Ostali prihodi/ (rashodi) (45.2)
Gubitak pre oporezivanja (58.9)
Porez na dobitak -
Odlozeni poreski prihod/(rashod) -
Neto gubitak (58.9)
Izvor: Podaci dobijeni od rukovodstva
Bilans Uspeha-VFB Ugroženo načelo stalnosti
poslovanja
Korekcije koje je potrebno sprovesti nisu sastavni deo ovog izvoda, koji sadrži samo njihov krajnji rezultat. Iz tog razloga, bilans uspeha,
koji odražava efekte ugroženog načela stalnosti poslovanja je uključio i korekcije koje se tiču samo strukture aktive bilansa stanja (tj.
menjaju njenu strukturu u korist gubitka iznad visine kapitala), ali su za potrebe sažetog prikazivanja ukupnih efekata u formi bilansa
prikazane kroz bilans uspeha.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 11
Analiza faktora koji su uticali na formiranje negativnog kapitala kod Velefarm VFB d.o.o.
na dan 30. septembar 2011. godine
Faktor Impllikacije
Efekat korekcija sprovedenih nad
bilansom stanja i uspeha
• Značajan udeo u formiranju negativnog kapitala na dan 30. septembar 2011. godine imaju
korekcije sprovedene nad bilansnim pozicijama bilansa stanja na taj dan i bilansa uspeha za
period koji se završava na taj dan. Pomenute korekcije negativno su uticale na poslovni rezultat
Društva u neto iznosu od 505,170 hiljada dinara. Najznačajnije izvršene negativne korekcije su:
a) obezvredjenje potraživanja od matičnog pravnog lica u ukupnom iznosu od 396,276 hiljada
dinara, zbog ugroženosti going concern principa i gubitka iznad visine kapitala i b) dodatna
korekcija ispravke vrednosti potraživanja od povezanih pravnih lica Velefarm Invest d.o.o.,
Velefarm Prolek d.o.o. i Sanitarija d.o.o. u ukupnom iznosu od 164,764 hiljada dinara, usled
ugroženosti going concern principa i formiranog gubitka iznad visine kapitala kod tih povezanih
pravnih lica. Pozitivna korekcija se odnosi na ukidanje ispravke vrednosti potraživanja koja su
naplaćena u iznosu od 311, 306 hiljada dinara.
Spora naplata potraživanja • Na formiranje negativnog obrtnog kapitala u značajnoj meri utucala je i spora naplata
potraživanja od kupaca sa kojima je Društvo tokom godina ostvarivalo najveći promet. Kupci koji
na dan 30. septembra 2011. godine imaju najviše dospelih potraživanja, starijih od 120 dana,
pored matičnog lica Velefarm AD Holding, su državna preduzeća Dom zdravlja "Novi Bečej" i
KBC "Bežanijska Kosa", kao i privatni Dom zdravlja "Leskovac". Zastarela potraživanja od četiri
pomenuta pravna lica čine 27% ukupnih bruto potraživanja od kupaca na dan 30. septembar
2011. godine.
Prekidanje saradnje od strane dobavljača
i promena uslova saradnje
• Usled spore dinamike izmirenja obaveza prema dobavljačima, neki od najznačajnijih dobavljača
su u odredjenim intervalima tokom 2011. godine, u potpunosti prestajali sa isporukama robe.
Neefektivan odgovor na nastalu
ekonomsku krizu
• Prethodni menadžment nije prilagodio poslovnu strategiju Društva novonastalim uslovima
svetske ekonomske krize.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 12
Velefarm Prolek Bilans stanja
EUR 000 000 30-Sep-10 Sep 11. AJE
AKTIVA
Stalna imovina 0.2 0.1
Obrtna imovina 10.4 1.5
Gubitak iznad visine kapitala 7.1 21.9
Ukupno aktiva 17.7 23.5
PASIVA
Kapital - -
Dugoročna rezervisanja i obaveze 4.5 1.9
Kratkoročne obaveze 13.2 21.6
Ukupna pasiva 17.7 23.5
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans stanja-VFP
Uporedan prikaz 30. Septembar 2010. I 30. Septembar 2011.
pre i nakon indentifikovanih korekcija
EUR 000 000 Sep 11.
AKTIVA
Stalna imovina 0.1
Obrtna imovina 1.5
Gubitak iznad visine kapitala 21.7
Ukupno aktiva 23.3
PASIVA
Kapital -
Dugoročna rezervisanja i obaveze 1.9
Kratkoročne obaveze 21.4
Ukupna pasiva 23.3
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans Stanja- VFP
Ugroženo načelo stalnosti poslovanja
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 13
Velefarm Prolek Bilans uspeha
EUR 000 000 9'M10 9'M11 AJE
Prihodi od prodaje 5.3 5.3
Nabavna vrednost prodate robe (5.1) (5.9)
Gross margin 0.2 (0.6)
Operativni troskovi (1.2) (1.2)
Poslovni dobitak/(gubitak) (1.0) (1.8)
Finansijski prihodi/ (rashodi) (2.2) (1.4)
Ostali prihodi/ (rashodi) (0.1) (3.6)
Gubitak pre oporezivanja (3.3) (6.8)
Porez na dobitak - - Odlozeni poreski prihod/(rashod) - -
Neto gubitak (3.3) (6.8)
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans uspeha-VFP
Uporedni prikaz bilansa uspeha za period od 9 meseci
2010. i 9 meseci 2011. godine pre i nakon
identifikovanih korekcija
EUR 000 000 9'M11
Prihodi od prodaje 5.3
Nabavna vrednost prodate robe (5.9)
Gross Margin (0.6)
Operativni troskovi (1.2)
Poslovni gubitak (1.8)
Finansijski prihodi/ (rashodi) (0.6)
Ostali prihodi/ (rashodi) (8.4)
Gubitak pre oporezivanja (10.9)
Porez na dobitak - Odlozeni poreski prihod/(rashod) -
Neto gubitak (10.9)
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Bilans Uspeha-VFP
Ugroženo načelo stalnosti poslovanja
Korekcije koje je potrebno sprovesti nisu sastavni deo ovog izvoda, koji sadrži samo njihov krajnji rezultat. Iz tog razloga, bilans uspeha,
koji odražava efekte ugroženog načela stalnosti poslovanja je uključio i korekcije koje se tiču samo strukture aktive bilansa stanja (tj.
menjaju njenu strukturu u korist gubitka iznad visine kapitala), ali su za potrebe sažetog prikazivanja ukupnih efekata u formi bilansa
prikazane kroz bilans uspeha.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 14
Analiza faktora koji su uticali na formiranje negativnog kapitala kod Velefarm Prolek
d.o.o. na dan 30. septembar 2011. godine
Faktor Impllikacije
Efekat korekcija sprovedenih nad
bilansom stanja i uspeha
• Značajan udeo u formiranju negativnog kapitala na dan 30. septembar 2011. godine imaju
korekcije sprovedene nad bilansnim pozicijama bilansa stanja na taj dan i bilansa uspeha za
period koji se završava na taj dan. Pomenute korekcije negativno su uticale na poslovni rezultat
Društva u iznosu od 282,474 hiljada dinara gde se iznos od 256,880 hiljada dinara odnosi na
povezana lica. Najznačajnije izvršene korekcije su: a) obezvredjenje potraživanja od povezanih
pravnih lica Velefarm Invest d.o.o., Velefarm VFB d.o.o. , Velefarm Bijeljina d.o.o. i Sanitarija
d.o.o. u ukupnom iznosu od 170,682 hiljade dinara, zbog ugroženosti going concern princiipa i
gubitka iznad visine kapitala i b) obezvredjenje potraživanja po osnovu kratkoročnog
finansijskog plasmana datog matičnom pravnom licu Velefarm AD Holding, u ukupnom iznosu
od 86,198 hiljada dinara (vrednost neotpisanog duga), zbog ugroženosti going concern principa i
gubitka iznad visine kapitala formiranog kod matičnog lica.
Spora naplata potraživanja • Na formiranje negativnog obrtnog kapitala u značajnoj meri uticala je i spora naplata
potraživanja od kupaca sa kojima je Društvo tokom godina ostvarivalo najveći promet. Na dan
30. septembra 2011. godine Preduzeće ima značajan iznos dospelih potraživanja, starijih od 120
dana.
Prekidanje saradnje od strane dobavljača
i promena uslova saradnje
• Usled spore dinamike izmirenja obaveza prema dobavljačima, neki od najznačajnijih dobavljača
su u odredjenim intervalima tokom 2011. godine, u potpunosti prestajali sa isporukama robe.
Neefektivan odgovor na nastalu
ekonomsku krizu
• Prethodni menadžment nije prilagodio poslovnu strategiju Društva novonastalim uslovima
svetske ekonomske krize.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 15
Struktura ukupnih nekonsolidovanih obaveza Velefarm Grupe na dan 30. septembra 2011.
godine u EUR 000 000
Struktura obaveza Velefarm Grupe na dan 30.09.2011. u RSD 000
Ukupno Velefarm Grupa
nekonsolidovano
Procentualno učešće u
ukupnom
nekonsolidovanom dugu
Velefarm Grupe
Obaveze prema dobavljačima 202.4 61.9%
Obaveze prema povezanim licima 67.1 20.5%
Obaveze prema bankama 54.5 16.7%
Ostale obaveze 3.1 0.9%
327.1 100.0%
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
62% 20%
17%
1%
Ukupne nekonslidovane obaveze Velefarm Grupe
Obaveze premadobavljačima
Obaveze premapovezanim licima
Obeveze prema bankama
Ostale obaveze
Učešće obaveza Velefarm Grupe u konsolidovanim obavezama, prema dobavljačima iznosi 77.84%, odnosno prema bankama 20.96%.
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 16
Obaveze Velefarm Grupe prema najznačajnijim dobavljačima
Dobavljač
Ukupno Velefarm
Grupa
Procentualno učešće
dobavljača u ukupnom
nekonsolidovanom dugu
Velefarm Grupe
Hemofarm 88.1 26.9%
Galenika 65.1 19.9%
Pfizer 7.5 2.3%
Virtu Partners 6.7 2.0%
Yusafarm 4.0 1.2%
Glaxo Welcome 3.3 1.0%
Abott Logystic 1.3 0.4%
Bayer d.o.o Slovenia 1.2 0.4%
NYGBM 1.1 0.3%
Zdravlje Actavis 0.9 0.3%
Baxter 0.5 0.2%
Alcaloid 0.5 0.2%
Antlantic doo 0.3 0.1%
Sanofi Aventis* 0.2 0.1%
Al mak flow er 0.2 0.1%
Agfa 0.2 0.1%
Belupo 0.2 0.0%
Contrade 0.1 0.0%
BosnaLijek * 0.1 0.0%
Cilag (Johnson) 0.1 0.0%
Abott Diagnostic 0.1 0.0%
ostali 20.8 6.4%
202.4 61.9%
Izvor: Podaci dobojeni od Rukovodstva
Ukupna obaveza Velefarm-a na dan 30.09.2011. prema većim dobavljačima u
EUR 000 000
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 17
Struktura ukupnih nekonsolidovanih obaveza Velefarm Grupe prema bankama na dan 30.
septembra 2011. godine u EUR 000 000
Obaveze Velefarm Grupe orema bankama na dan 30.09.2011.
EUR 000 000 Ukupno Velefarm Grupa
Procenat učešća u
ukupnim
nekonsolidovanim
obavezama Velefarm
Grupe
Agrobanka 14.5 4.4%
Univerzal banka 10.6 3.3%
AIK banka 10.5 3.2%
Privredna banka 5.1 1.5%
Poštanska štedionica 4.8 1.5%
Banca Intesa 3.5 1.1%
Societe Generale Banka 3.2 1.0%
UniCredit Banka 2.2 0.7%
Fond za razvoj Republike Srbije 0.2 0.1%
54.5 16.7%
Izvor: Podaci dobojeni od Rukovodstva
4.4%
3.3%
3.2%
1.5%
1.5%
1.1% 1.0% 0.7% 0.1%
Procenat učešća u ukupnim nekonsolidovanim obavezama Velefarm Grupe
Agrobanka
Univerzal banka
AIK banka
Privredna banka
Poštanska štedionica
Banca Intesa
Societe Generale Banka
UniCredit Banka
Fond za razvoj Republike Srbije
© Deloitte d.o.o. 2011. Sva prava zadržana 18
Prikaz pokrivenosti ukupnog nekonsolidovanog duga Velefarm Grupe raspoloživom
nekonsolidovanom imovinom na dan 30. septembra 2011. godine
Nekonsolidovana imovina prikazana u tabeli iznad predstavlja iznos aktive umanjen za gubitak iznad visine kapitala, i kao takva je polazna
osnova za pokriće obaveze prema poveriocina. Ukupni iznosi duga i likvidacione imovine su izvedeni kompliacijom pozicija pojedinačnih
finansijskih izveštaja preduzeća u okviru Velefarm Grupe. Vrednost u okviru nekonsolidovane imovine koja se odnosi na radni kapital
dobijene je diskontovanjem na dve godine vrednosti iz bilansa koji odražavaju ugrožen going concern princip. Konsolidovani finansisjki
izveštaji nisu bili predmet ove analize.
Tržišna vrednost stalne imovine je pod značajnim uticajem uslova gde na ostvarivu prodajnu cenu utiče činjenica da se prodaja imovine
ostvaruje radi pokrića duga koji je tom imovinom obezbedjen. U trenutnim uslovima ne mogu se sa sigurnošću predvideti buduća kretanja
na tržištu nekretnina; pa je sa tim u vezi potrebno uzeti u obzir dalja kretanja na tržištu nekrentina koja mogu ići u oba pravca.
EUR 000 000 Ukupno Velefarm Grupa
Nekonsolidovana imovina 85.47
Nekonsolidovani ukupan dug 327.1
Procenat nepokrivenih obaveza imovinom 73.9%
Izvor: Podaci dobijeni od Rukovodstva
Prikaz pokrivenosti ukupnog nekonsolidovanog duga Velefarm
Grupe nekonsolidovanom imovinom na dan 30. septembra 2011.
Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu, a Swiss Verein, its member firms, and their respective subsidiaries and affiliates. Deloitte Touche Tohmatsu is an organization of member firms around the world devoted to excellence in providing professional services and advice, focused on client service through a global strategy executed locally in over 140 countries. With access to the deep intellectual capital of 135,000 people worldwide, Deloitte delivers services in four professional areas — audit, tax, consulting, and financial advisory services — and serves more than 80 percent of the world’s largest companies, as well as large national enterprises, public institutions, locally important clients, and successful, fast-growing global growth companies. Services are not provided by the Deloitte Touche Tohmatsu Verein, and, for regulatory and other reasons, certain member firms do not provide services in all four professional areas. As a Swiss Verein (association), neither Deloitte Touche Tohmatsu nor any of its member firms has any liability for each other’s acts or omissions. Each of the member firms is a separate and independent legal entity operating under the names “Deloitte”, “Deloitte & Touche”, “Deloitte Touche Tohmatsu”, or other related names. Deloitte Central Europe is a regional organisation of entities organised under the umbrella of Deloitte Central Europe Holdings Limited, the member firm in Central Europe of Deloitte Touche Tohmatsu. Services are provided by the subsidiaries and affiliates of Deloitte Central Europe Holdings Limited, which are separate and independent legal entities. The subsidiaries and affiliates of Deloitte Central Europe Holdings Limited are among the region’s leading professional services firms, providing services through more than 3,000 people in more than 30 offices in 17 countries. In Serbia, Montenegro and Republika Srpska the services are provided by Deloitte d.o.o Beograd., Deloitte Vojvodina d.o.o. Novi Sad, Deloitte d.o.o. Podgorica, Deloitte d.o.o. Banja Luka ( jointly referred to as “Deloitte SRB, MNE and RS”) which are affiliates of Deloitte Central Europe Holdings Limited. Deloitte Serbia, Montenegro and Republika Srpska is one of the leading professional services organizations in the countries providing services in audit, tax, consulting, and financial advisory services through over 150 national and specialized expatriate professionals. Known as an employer of choice for innovative human resources programs, it is dedicated to helping its clients and its people excel. For more information, please visit the Deloitte website at www.deloitte.com/Serbia
© Deloitte d.o.o., Beograd. All rights reserved.