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Die Privatbank der SIGNAL IDUNA Gruppe
Versicherungen und Finanzen
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Martin Utschneider Abteilungsdirektor
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Asset Management Research Technischer Analyst
DAX 30 Perf. Index | Technische Analyse vom 12.07.2016 |
60-Monats-Chart, Tagesbasis Indikation: 9.785 (07:35 Uhr)
Der deutsche Leitindex DAX 30 konnte sich nach dem erwarteten Test der 9.325 (vgl. D&R-Analysen der letzten Woche)
schneller als erwartet stabilisieren. Im Zuge dessen formierte sich eine charttechnische W-Formation (seit dem
04.07.2016). Die beiden W-Spitzen verlaufen bei 9.737. Daher hat die Bandbreite 9.737 9.700 weiterhin eine hohe
Bedeutung. So richtig durchatmen kann man aber nach wie vor erst wieder ab rund 10.055 Zhlern (200-Tage-Linie). Bis
dahin droht der DAX 30 immer wieder in sein Zick-Zack-Muster zurckzufallen (vgl. Grafik auf S.3). Fr den heutigen
Dienstag ist es durchaus mglich, dass zumindest die 9.737 wieder angelaufen werden. Damit droht auch die
Ausbildung eines Evening-Stars. Seitens der Markttechnik generieren sowohl MACD als auch Slow-Stochastik
kurzfristige Kaufsignale. Dies kann dafr sprechen, dass selbst bei einem Test der DAX 30 heute ber 9.700 bleiben
knnte. Aber: Wie bereits gestern prognostiziert, wird die Luft wohl schon wieder etwas dnner.
Nchste charttechnische Widerstnde: 9.905, 9.993, 10.038 Oberes Bollinger-Band: 10.173 Nchste wichtige charttechnische Untersttzungen: 9.737, 9.700, 9.554, 9.433, 9.325
Mittleres Bollinger-Band: 9.673 und Unteres Bollinger-Band: 9.172
90-Tage-Linie: 9.916 und 200-TageLinie: 10.055 sowie: 21-Tage-Linie: 9.672
Indikatoren: MACD: Kaufsignal | RSI: neutral I Slow-Stochastik: Kaufsignal I Volumen: konstant I Momentum: neutral
in Summe: divergente Indikatoren; Kaufsignale seitens MACD & Slow-Stochstik
Volatilitt (V-DAX): 21,83
Die heutige Erffnung um 09:00 Uhr wird bei rund 9.800 erwartet. (Trailing-) Stop-Loss: : 9.737, 9.700, 9.554, 9.433, 9.325 (je nach individueller Risikoaffinitt)
Fazit:
Generelle Stabilisierung nach Test der 9.325 Und BREXIT-Schock W-Formation (9.737) Entspannung erst ab circa 10.050 (200-Tage-Linie) (Trailing-) Stopp-Loss: : 9.737, 9.700, 9.554, 9.433, 9.325 (je nach individueller Risikoaffinitt)
Tagestendenz fr den 12.07.2016:
Test der 9.737 /
Seitwrtstendenz
Die beigefgten Unterlagen dienen ausschlielich Ihrer Information. Die Weitergabe dieser Informationen stellt keine Anlageberatung bzw.keine Erteilung einer entsprechenden Handlungsempfehlung dar. Fr Fragen oder fr eine persnliche Beratung steht Ihnen Ihre Beraterinbeziehungsweise Ihr Berater gern zur Verfgung.
Technische Chartanalyse
DAX 30 Perf. Index | Technische Analyse vom 12.07.2016 | 60-Monats-Chart, Tagesbasis
Schlusskurs vom Brsenvortag: 9.833 (17:45 Uhr) | Indikation: 9.785 (07:35 Uhr)
Die wichtigsten volkswirtschaftlichen Daten:
08:00 Uhr: Verbraucherpreise Juni DE (leichter Anstieg erwartet)
16:00 Uhr: Lagerbestnde Grohandel Mai US (Rckgang erwartet)
Quartalszahlen:
AAR Corp. / Adtran Inc. / Fastenal Co. / NORDWEST Handel AG
Lfr. Primrtrend: Findungsphase Keine Aufwrttrend
Mfr. Sekundrtrend: 10.038 9.325
Kfr. Tertirtrend (heute): Fokus auf 9.737 / Mglicher Evening-Star /Seitwrts
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Technische Chartanalyse
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DAX 30 weiter in der Findungsphase
- Nach BREXIT mehr denn je -
DAX 30 Perf. Index | Technische Analyse vom 12.07.2016 | 60-Monats-Chart, Tagesbasis
Schlusskurs vom Brsenvortag: 9.833 (17:45 Uhr) | Indikation: 9.785 (07:35 Uhr)
Lfr. Primrtrend: Findungsphase Keine Aufwrttrend
Mfr. Sekundrtrend: 10.038 9.325
Kfr. Tertirtrend (heute): Fokus auf 9.737 / Mglicher Evening-Star /Seitwrts
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Test der / 9.737
W-Formatin
DAX 30 Perf. Index | Technische Analyse vom 12.07.2016 | 06-Monats-Chart, Tagesbasis
Schlusskurs vom Brsenvortag: 9.833 (17:45 Uhr) | Indikation: 9.785 (07:35 Uhr)
Lfr. Primrtrend: Findungsphase Keine Aufwrttrend
Mfr. Sekundrtrend: 10.038 9.325
Kfr. Tertirtrend (heute): Fokus auf 9.737 / Mglicher Evening-Star /Seitwrts
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Glossar
Als Allzeithoch (All Time High) wird der hchste Kurs, den eine Aktie, ein Rohstofftitel, ein Index oder ein sonstiger
Finanztitel in seiner Geschichte je erreicht hat, bezeichnet. Oftmals wird synonym der englische Begriff All Time High
benutzt. Das Allzeithoch wird vor allem fr Vergleichszwecke verwendet. So kann etwa festgestellt werden, wie weit ein
Finanztitel von seinen ehemaligen Hchststnden entfernt ist.
Allzeit-Hoch
Bollinger-Bnder oder Bollinger Bands sind ein in den 1980er Jahren von John Bollinger entwickeltes Verfahren zur
Chartanalyse, welches auf Trendvernderungen hinweisen soll. Basierend auf der Normalverteilung wird davon
ausgegangen, dass aktuelle Kurse eines Wertpapiers mit hherer Wahrscheinlichkeit in der Nhe des Mittelwertes
vergangener Kurse liegen als weit davon entfernt. Um Kurstrends zu erkennen, werden 3 Werte zur Ermittlung
herangezogen. Zuerst wird mit der Methode des gleitenden Durchschnitts der Durchschnittskurs blicherweise der
letzten 20 Tage errechnet. Anschlieend wird der Kurs durch zwei weitere aus der empirischen Standardabweichung
berechnete Bnder eingekreist. Die errechnete Standardabweichung wird mit einem vorher bestimmten Faktor
(Bollinger empfiehlt den Wert 2) multipliziert und anschlieend wird dieser Wert mit dem zuvor berechneten Durchschnitt
addiert bzw. subtrahiert.
Bollinger-Band
Gap ist ein charttechnischer Begriff. Er beschreibt das Phnomen, dass im Chart zwischen dem Schlusskurs und dem
Erffnungskurs des nachfolgenden Brsentages eine Lcke entsteht. Gap-Closing bezeichnet nun die Tatsache, dass
diese Lcke geschlossen wird.
Gap / Gap-Closing / Opening-Gap / Exhausting-Gap / Erffnungs (Opening) -Gap
Die Untersttzungslinie gehrt zu den Chartformationen, die nicht direkt einen Trend anzeigen, aber Hinweise auf eine
Trendwende liefern knnen. Sie ist das Gegenstck zur Widerstandslinie und wie diese, eine waagerechte Linie im
Chart. Eine Untersttzungslinie entsteht durch das Verbinden derjenigen Tiefs in einem Chart, die denselben Kurswert
besitzen. Sie kennzeichnet daher einen Wert, bei dem ein Kursabfall in der Vergangenheit mehrfach gestoppt wurde.
Eine Untersttzungslinie ist immer eine horizontale Line. Tiefpunkte, die eine steigende oder abfallende Flanke bilden,
knnen Trendkanle oder andere Formationen bilden, gelten aber nicht als Untersttzungslinie.
Charttechnische Untersttzungen
Als Widerstandslinie bezeichnet die Charttechnik eine waagerechte Linie an der ein Kursanstieg in der Vergangenheit
mehrfach, das heit mindestens zwei Mal gestoppt wurde. Die Widerstandslinie entsteht also durch das Verbinden
zurckliegender Hochs im Chart, die auf einer horizontalen Linie liegen. Ansteigende oder abfallende Hochpunkte,
lassen sich gegebenenfalls zusammen mit den entsprechenden Tiefs zu Trendkanlen zusammenfassen, gelten aber
nicht als Widerstand. Andererseits knnen die Grenzen eines Trendkanals oder einer Chartformation aber auch
Widerstandslinien, beziehungsweise Untersttzungen sein.
Charttechnische Widerstnde
Ein Evening-Star beendet oft einen Aufwrtstrend. Im Anschluss an eine lange weie Kerze erffnet der zweite Tag mit
einem Erschpfungs-Gap.
Evening Star
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Glossar
Der DAX 30 ist der Leitindex des deutschen Aktienmarktes. Im DAX 30 sind die 30 grten an der Frankfurter Brse
notierten deutschen Unternehmen gelistet, daher wird er auch als Blue-Chip-Index bezeichnet. Die im DAX 30
enthaltenen Titel weisen die grte Marktkapitalisierung und den hchsten Brsenumsatz unter den deutschen
Unternehmen auf. Um in den DAX 30 aufgenommen zu werden, mssen die Unternehmen zudem weitere Kriterien
erfllen. Alle DAX-Unternehmen mssen im Prime Standard der Deutschen Brse gelistet sein, einen Streubesitz von
mindestens 10% aufweisen und ihren juristischen Sitz in Deutschland haben. Der Kurs des DAX setzt sich aus den
Kursen der in ihm enthaltenen Unternehmen zusammen. Dabei werden die Kurse der DAX 30-Unternehmen jedoch
unterschiedlich stark gewichtet, so dass der Kurs eines DAX 30-Unternehmens mit einer hheren Marktkapitalisierung
strker in den Kurs des DAX 30 einfliet. Der Kurs wird brsentglich im Sekundentakt neu berechnet. Die
Zusammensetzung des DAX 30 wird jhrlich im September berprft. Dabei wird ber den Verbleib, das Ausscheiden
oder das Aufsteigen eines DAX 30-Unternehmens entschieden. Zustzlich finden auerordentliche Anpassungen statt,
beispielsweise wenn ein DAX 30-Unternehmen Insolvenz anmeldet.
DAX 30 Perf. Index
Der franzsische Begriff Hausse bedeutet Anstieg und bezeichnet an der Brse eine lngerfristig anhaltende
Marktphase mit stark ansteigenden Wertpapierkursen, einem sogenannten Bullenmarkt. Der Bulle steht hierbei als
Symbol fr Brsenaufschwung und anhaltenden Optimismus.
Hausse
Die Indikation stellt einen Wert dar, der sowohl angenommen als auch nherungsweise berechnet werden kann. Der
angenommene oder erwartete erste Kurs nach Beginn des neuen Brsentages wird als Indikation bezeichnet. Die
Berechnung ist nur nherungsweise mglich, da zahlreiche Faktoren auf den ersten Brsenkurs des Tages Einfluss
nehmen. Der Haupteinfluss geht aber vom Schlusskurs des Vortages und vom Kursverlauf des Nachthandels aus.
Zudem sind Kursbewegungen spter schlieender Brsen ein wichtiger Faktor.
Daher kann die Entwicklung an der spter schlieenden Brse in den USA Einfluss auf die Indikation an der deutschen
Brse fr den nchsten Handelstag nehmen. Politische Ereignisse und marktspezifische Nachrichten nach
Brsenschluss haben einen nicht unerheblichen Einfluss auf den Handelskurs zu Brsenbeginn. Abhngig von der
Strke der Kurssignale und von deren Richtungsbewegung kann eine Annahme in Bezug auf den ersten Kurs des neuen
Handelstages getroffen werden. Die Indikationen auf Aktienindizes werden fr festgelegte Zeitrume verffentlicht und
sind fr alle Anleger frei einsehbar.
Indikation
Ein Tertirtrend ist eine kurzfristige Schwankung mit einer geringen Dauer innerhalb des Sekundrtrends bzw.
Primrtrends, welche die Auf- bzw. Abwrtsbewegungen des Sekundrtrends bzw. Primrtrends teilweise wieder
aufhebt.
Kfr. Tertirtrend
Ein Primrtrend ist eine auf dem Finanzmarkt ausgedehnte Aufwrts- oder Abwrtsbewegung, mit einer Dauer vonnormalerweise einem bis zu mehreren Jahren.
Lfr. Primrtrend
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Glossar
Ein Sekundrtrend ist eine mittelfristige Schwankung mit einer Dauer von mehreren Monaten bis zu 1 Jahr innerhalb des
Primrtrends, welche die Auf- bzw. Abwrtsbewegungen des Primrtrends teilweise wieder aufhebt.
Mfr. Sekundrtrend
Der MACD (Moving-Average-Convergence-Divergence) ist ein hufig verwendeter Indikator in der Markttechnik. Er
visualisiert das Zusammen- und Auseinanderlaufen des gleitenden Durchschnitts und gehrt zu den sogenannten
Trendfolgern. Trendfolge-Instrumente werden allgemein dazu verwendet, in bereits erkennbare Kurstrends einzusteigen
und gewinnbringend auszusteigen, sobald der Trend bricht.
Fr die Ermittlung des MACD werden zwei unterschiedliche exponentiell gewichtete gleitende Durchschnitte bentigt, die
aus Datenreihen der Schlusskurse berechnet werden. Der MACD ist die Differenz zwischen dem krzeren (schnelleren)
und dem lngeren (langsameren) Durchschnittswert. Zur Anzeige des Indikators werden zwei Linien plus ein
Histogramm verwendet. Als erstes gibt es die eigentliche MACD-Linie (meistens blau dargestellt), dann die Signal- oder
Durchschnittslinie (rot dargestellt) und schlielich das Histogramm, welches die Differenz der ersten beiden bildet (in der
Regel als Bar-Chart eingezeichnet). Durch diese Darstellung werden nderungen der Strke, die Richtung, das
Momentum und die Lnge eines Kurstrends ersichtlich.
MACD
Das Momentum ist eine wichtige Gre der technischen Analyse. Es gibt Aufschluss ber Tempo, Kraft von
Kursbewegungen sowie Trendumkehrungen. Es errechnet sich aus der fortlaufenden Division des aktuellen Kurses mit
dem vor x Tagen. Das Ergebnis ist eine Kurve (die Momentumskurve), deren Ausprgung von der gewhlten
Periodenlnge x abhngt. Charttechniker whlen meist eine Einstellung von 12-30 Tagen fr kurz- und 20-35 Tagen fr
lngerfristige Betrachtungen. Die Momentumskurve kann wie ein Chart analysiert werden. Wendepunkte im unteren
Bereich der Kurve knnen als Kaufsignale, Wendepunkte im oberen Bereich als Verkaufsignale gewertet werden.
Momentum
Der Begriff Risikoaffinitt bezeichnet die Risikofreude bzw. Risikoscheu eines Marktteilnehmers bei der Investition.
Risikofreudige Marktteilnehmer bevorzugen also einen mglichst hohen Gewinn, auch wenn dieser dadurch unsicher
wird. Risikoscheue Marktteilnehmer bevorzugen Risikoabsicherung mit dem Ergebnis einer geringeren Rendite bzw.
einer Verlustbegrenzung.
Risikoaffinitt
Der Relative Strength Index (RSI) ist ein Preisfolgeindikator, welcher zwischen den beiden Werten 100 und 0 schwanken
kann. Liegt der RSI beispielsweise auf einem Wert oberhalb von 70, wird er als berkauft bezeichnet, ein Wert unterhalb
von 30 gilt als berverkauft. Dabei dient zur Berechnung blicherweise ein Zeitraum ber 14 Tage, mitunter auch ber 8
oder 38 Tage. Dieser Indikator ist vor allem fr das Erkennen eines kurzfristigen Hoch- bzw. Tiefpunktes hilfreich. Der
RSI untersttzt dabei das Erkennen von Trendwendepunkten der jeweiligen Aktie bzw. des jeweiligen Marktes. Kommt
es zu Verlaufsunterschieden zwischen dem Aktienkurs und dem Indikator, deutet dies auf eine baldige Trendwende hin.
Sofern er richtig angewendet wird, ist der RSI-Indikator einer der wirkungsvollsten Warnsignale. In extrem steigenden
oder fallenden Mrkten kann er allerdings auch Fehlsignale generieren.
RSI
Chartformation, sie aussieht wie der obere Teil einer menschlichen Silhouette. Sie deutet auf eine Trendumkehr im
Aufwrtstrend hin.
Schulter-Kopf-Schulter Formation (SKS)
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Der Slow Stochastik, entwickelt von George G. Lane, ist ein Indikator, welcher auf der Beobachtung basiert, dass Kurse
bei einer Aufwrtsbewegung nher bei den Tages-Hchstkursen liegen, whrend Kurse bei einer Abwrtsbewegung
gegenteilig reagieren, d.h. die Kurse liegen nher an den Tiefstkursen des Tages. Der Slow Stochastics Indicator
vergleicht den Tagesendkurs mit der Spanne zwischen hchstem und niedrigstem Kurs innerhalb einer zeitlichen
Periode. Der Mehrwert dieses Verfahrens liegt in der relativ hohen Treffsicherheit. Hauptverwendung findet der Indikator
bei der Feststellung von Umkehrpunkten in Zeiten von Seitwrtsbewegungen und sich abzeichnenden leichten Trends.
Eher ungeeignet ist er fr die Verwendung whrend ausgeprgter Trends, da er in diesen Phasen keine berzeugenden
Ergebnisse liefert.
Slow-Stochastik
Glossar
Verkaufsauftrag, der bestens ausgefhrt wird, sobald der aktuelle Aktienkurs bei nachgebender Kursentwicklung einen
vom Anleger bestimmten Mindestkurs erreicht oder unterschritten hat. Der Zusatz Trailing (englisch fr verfolgend)
bewirkt, dass der Ausfhrungskurs einer Order einen bestimmten Abstand zum aktuellen Kurs nie berschreitet, d.h. er
wird hinter dem Kurs nachgezogen. Der Abstand kann relativ (z.B. 5%) oder auch absolut (z.B. 20 ) angegeben
werden. Der Ausfhrungskurs der Order wird dann automatisch immer so nachgezogen, dass er niemals grer wird als
der angegebene Abstand. Stop-Buy analog als Kaufauftrag.
Stop-Loss / Stop-Buy
Der Trendbesttigungs-Indikator (TBI) analysiert das Verhltnis von zwei gleitenden Durchschnitten zueinander. Ein
gleitender Durchschnitt stellt dabei den durchschnittlichen Kurs einer Aktie, whrend eines bestimmten Zeitraums dar. Er
wird bei einer jeden neuerlichen Kursinformation neu errechnet und anschlieend als graphische Linie dargestellt. Je
nachdem, wie lange der beobachtete Zeitraum (z.B. 38 und 200 Tage) insgesamt ist, glttet der gleitende Durchschnitt
den jeweiligen Kursverlauf unterschiedlich stark, um so das Chartbild bersichtlicher zu gestalten sowie den Kurstrend
deutlicher zu erkennen. Dabei wird der kurze (38 Tage) durch den langen (200 Tage) GD geteilt und man erhlt ein
Ergebnis, welches um die Werte 1 und 100 schwankt. Schneiden sich die Linien der gleitenden Durchschnitte, so wird
hierbei die Einserlinie unter- oder berschritten.
TBI
Kommt es nach einer Bewegung eines Wertpapiers zu einer Gegenbewegung, kann man oft feststellen, dass es dabei
Linien gibt, an denen das Basisobjekt auffllig oft Pausen einlegt. Unter Bercksichtigung der Fibonacci-Verhltnisse
38,2%, 50,0% und 61,8% kommt man sehr hufig diesen Marken sehr nahe.
Fibonacci (Fibo) -Retracement
Der VDAX gibt die implizite Volatilitt des deutschen Aktien-Leitindex DAX ber 45 Tage in Prozentpunkten an. Ein
hoher Wert weist auf einen unruhigen Markt hin, niedrige Werte lassen eine Entwicklung ohne starke Kursschwankungen
erwarten. Der VDAX wird daher auch Angstbarometer genannt. ber die Richtung der nderung, also steigende oder
sinkende Kurse, gibt er keinen Aufschluss. Grundlage der Berechnung sind die Preise einer fiktiven Option auf den DAX.
Der VDAX wurde am 5. Dezember 1994 eingefhrt. Seit dem 14. Juli 1997 berechnet die Deutsche Brse AG den VDAX
mit Hilfe der Black-Scholes-Formel.
Volatilitt (V-DAX)
Chartdarstellung seit Beginn des jeweiligen Kalenderjahres.
YTD (Year-To-Date)
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Glossar
Die 21-Tage-Linie gehrt zu den bekanntesten Hilfsmitteln der Chartanalyse. Sie wird ermittelt, indem fr jeden Tag das
arithmetische Mittel der Schlusskurse der vergangenen 21 Handelstage berechnet wird und anschlieend die einzelnen
Durchschnittskurse miteinander verbunden werden. Diese Linie beschreibt also den gleitenden Durchschnitt der
vergangenen 21 Brsentage. Sie gehrt zur Gruppe der trendfolgenden Indikatoren. Durchbricht ein Titel seine 21-Tage-
Linie von oben nach unten, so sprechen Charttechniker von einem Verkaufsignal. Im umgekehrten Fall sendet er ein
Kaufsignal.
21-Tage-Linie
Grafische Darstellung einer Datenreihe, die in der traditionellen technischen Aktienanalyse die Entwicklung der Kurse
ber einen Zeitraum von 60 Monaten zeigt. Gebruchliche Formen der Charts sind Liniencharts, Balkencharts,
Candlestick-Charts sowie Point & Figure-Charts. Der Analyst leitet aus dem Verlauf der Charts mgliche Trends der
Kursentwicklung ab.
60-Monats-Chart
Die 90-Tage-Linie gehrt zu den bekanntesten Hilfsmitteln der Chartanalyse. Sie wird ermittelt, indem fr jeden Tag das
arithmetische Mittel der Schlusskurse der vergangenen 90 Handelstage berechnet wird und anschlieend die einzelnen
Durchschnittskurse miteinander verbunden werden. Diese Linie beschreibt also den gleitenden Durchschnitt der
vergangenen 90 Brsentage. Sie gehrt zur Gruppe der trendfolgenden Indikatoren. Durchbricht ein Titel seine 90-
Tage-Linie von oben nach unten, so sprechen Charttechniker von einem Verkaufsignal. Im umgekehrten Fall sendet er
ein Kaufsignal.
90-Tage-Linie
Die 200-Tage-Linie gehrt zu den bekanntesten Hilfsmitteln der Chartanalyse. Sie wird ermittelt, indem fr jeden Tag das
arithmetische Mittel der Schlusskurse der vergangenen 200 Handelstage berechnet wird und anschlieend die einzelnen
Durchschnittskurse miteinander verbunden werden. Diese Linie beschreibt also den gleitenden Durchschnitt der
vergangenen 200 Brsentage und wird daher oftmals auch als GD200 bezeichnet. Sie gehrt zur Gruppe der
trendfolgenden Indikatoren. Durchbricht ein Titel seine 200-Tage-Linie von oben nach unten, so sprechen Charttechniker
von einem Verkaufsignal. Im umgekehrten Fall sendet er ein Kaufsignal.
200-Tage-Linie
Formation, bei der Erffnungs- und Schlusskurs sehr nahe zusammen liegen. Whrend des Tages kam es aber zuteilweise massiven Ausschlgen.
Doji
Island Reversal
Short Squeeze ist die Angebotsknappheit eines Wertpapiers (meist einer Aktie), das zuvor in groer Anzahl leerverkauft(geshortet) wurde. Nach den Leerverkufen mssen die daraus resultierenden offenen Positionen wieder glattgestelltwerden. Steigt nun entgegen der Erwartung der Leerverkufer der Brsenkurs des Wertpapiers, so mssen zurVerlustbegrenzung viele Leerverkufer gleichzeitig das Wertpapier zurckkaufen, was zu einem Nachfrageberhangfhren kann, der den Kurs noch weiter nach oben treibt.
Short Squeeze
Kerzenansammlung, die auf das Einsetzen einer leicht rcklufigen Kursentwicklung hindeutet.
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Diese Publikation wurde am 12.07.2016 erstellt.
Alle verffentlichten Angaben dienen ausdrcklich nur der Information und stellen keine Anlageberatung dar. Eine
Gewhr fr die Richtigkeit, Vollstndigkeit und Aktualitt der Angaben kann nicht bernommen werden. Wir empfehlen
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von den persnlichen Verhltnissen des Kunden abhngig und kann nderungen unterworfen sein.
Allgemeine Hinweise
Rechtliche Hinweise
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