Forrs: http://www.doksi.hu

ANDR KOSTOLANY

A PNZ S A TZSDE CSODAVILGA

KZGAZDASGI S JOGI KNYVKIAD BUDAPEST, 1990

Forrs: http://www.doksi.hu

Az eredeti m cme: Kostolany's Wunderland von Geld und Brse. Ullstcin Sachbuch ( Verlag Busse + Seewald GmbH, Herford A szerz magntulajdon kpeivel illusztrlva Fordtotta: Kernyi Lszl A fordtst az eredetivel egybevetette s Szakmailag ellenrizte: Sulyok-Pap Mrta ( Kei c-n vi Lszl, Budapest, 1990 Hungrin iranslation

TARTALOM

l;lsz

15

TZSDEI KISKTM A tzsde az letem Az rdg mve: homo ludenskztt

23

Hajzs a vagyon s csd

Es s napsts

JO ...s az Izabella

tjfun - Ma bika vagyok, kedvesem" A tzsde: a vilg nagyjainak csodaszere ISBN 963 222 291 1 Kzgazdasgi s Jogi Knyvkiad A kiadsrt felel: Dalos Vilmos igazgat zedte a Fnyszed Kzpont Kft. (900839/10) Nyoms, ktszet : Zenemnyomda, Budapest 90/430 54 Felels vezet: Skodnitz FerencK r >752 Budapest, 1990

7 A

Biblitl mig - Nimbuszomnak kvetkezmnyei vannak A tzsde szeszlyes logikja 44

A kereslet s knlat posztulluma Hogyan keletkezik egy tzsderfolyam? T(endencia) = P(nz) + pszicholgia) Tke rvid idn bell llami befolysok ,,A matematika trte ki Franeiaorszg nyakt" A fanta/i.i is hozztartozik A kamatlb s a kormnydntsek befolysa Inflci s kt ven v piar Inflci s tzsde pnzpolitika hatsa 64 Az ad s a 61

A szerkesztsri felel: Losonci Nndorn Mszaki vezet: dr. Martonn Vg Magdolna Mszaki szerkeszt: Vrszegi Zoltnn A bortgrafika: Nmeth Jnos munkjaFormtum: Fr/5 Terjedelem: l l < . 4 A/5 v Bettpus: Apoll

A 70-es vek esemnyei5

Forrs: http://www.doksi.hu

A tzsdei c i k l i k u s mozgs fzisai

71

A fzisokban trtn helyes spekulcirl Tapasztalatok reszket" s sokat tapasztalt kezekkel" Ut a sikerhez: anticiklikus cselekvs 78

A TZSDE TRTNETE... EGYBEN AZ N TRTNETEM ISAmerika fog fizetni... Az 1557-es katasztrfa Grand Parti" sszeomlsa Tulipnkatasztrfa a 17. szzadban IU 127 A

Hitttelcin 2 x 2 = 5 1- Rugalmas maradni Az elvhsg kifizetdik l ' . n b . ij l)r. Jekill s Mr. Hyde kztt Aki i kicsit tlbecsli, az a nagyot nem rdemli" A spekulns: stratga hossz tvon 9 3 gydrgsnl vsrolni, hrfasznl eladni Szakrtk s csodarabbik 99 90

Valaki felsiktott: Tz! s mindenki kirohant Az els modern tzsde: Amszterdam 1 1"5

A Kelet-indiai Trsasg: llam az llamban Hajtrs a Jremnysg foknl A zrzavarok zrzavara" A londoni tzsde: egy vgtelen birodalo m idegkzpontja 141 A Royal Exchange kezdete Fekete elefntcsont" A spekulls ma divat, ezt teszi a miniszter, a hazafi" A 18. szzad Berni Cornleldje: John Law 149

Az eleni/o gondolkodik a tzsde irnyt - Nem tudomny, hanem mvszet Mennyire 1 rtkesek az els" kzbl szrmaz informcik? 10 5 Informlt tnkrement ? A beteg Tannenbaum r - Tveds kvetkezmnyek n l k l : az Oceanic" 111

Az rfolyamtrendek (Charts): a rszvny lzgrbje

Adjtok neknk pnzeteket s mi gazdagg tesznk benneteket!" - Pnik a Rue Quincampoix n A prizsi tzsde a 19. szzadban ton az els ipari forradalom fel 1^4

A nyers elfordulhat, de a vesztes szksgszer Az rfolyamtrend szablyai Megszllottak s sarlatnok Informci be, informci ki": a tzsdei szmtgpekrl 118 Szmtgp-prbeszd A tl sok tuds gyakran kros Tancsom gy hangzik: Think! Gondolkozz!

Szirnek dalai a drgakvekrl s rtkes leniekrl A spekulci: az ipari fejlds motorja Tzsdeszenvedly, avagy a haladsrt tenni Fekete pntek 1869: tzsdekatasztrfa New Yorkban A tzsde Pearl Harbourja 159

Boom s krach: sztvlaszthatatlan fogat

122Visszapillants a 19. szzadba: grndolsi l z 163

6

7

Forrs: http://www.doksi.hu

Sba kirlynjnek kincseskamrja ? A fuvallat elfjta az lmol A Pedera] Keserve System alaptsa SAULUSTL PAULUSIG A nyugati v i l g nyugtalan 20-as vei 171 Amerika: a prosperits paradicsoma Eurpa: a honey moon" vei J'ti deux amours, naon pays et Paris" - Az els napom .) ,,templomban" A szerencss bessz-jtkos 182 l l )2 ( ). oktber 22-e: a trtnelem Legnagyobb pnzgyi katasztrfja Remnytelensg egy fktelen mmor utn Roosevelt, a megmenti") A/, amerikai tragdia kihatsa Eurpra Rendkvl fatlis - jegyezte meg Schlich" Nevetni, amikor msok srnak? 194 A vrtnl tragikusabb g y besszre spekull megtrse korszak T/.sds s radsul zensz is" 202 A pnz m land - a mvszet r k" 20 4 A Wildenstein saga A gyjtk kreiben TZSDE S SZENVEDLY

A tzsde hsei" miniszterelnk N i k i t a kirly

229 A

A bankr Rosenberg

A PNZ S A TZSDE CSODAORSZG BA N tmenet a mba: prizsi tzsdekaland I9W/40 239

A prizsiak tzsdepatriotizmusa Istenem, mekkora tveds!" Egy vilg dlt bennem ssze Viharfelhk a csodttrszg felett 245

I. hisztria: inflci - II. hisztria: rgisgek Tl lehet-e jrni az inflci eszn? - Inflci: a demokrcia ra - Megtakartk pokla az adsok paradicsoma III. hisztria: arany Gondolatok az aranystandard-rend szerrl A valuta: bneink s ernyeink tkrkpe 257 Spekulci a vagyon megrzsrt 260 A vagyon nvelsnek mvszete Amivel spekullni lehet - Befektetsek: rszvnyek, ingatlanok Befektetsek: ruk, nyersanyagok Befektetsi rtk: kpek Befektetsek: rgi btorok, porcelnok Befektetsek : kszerek, gymntok - Befektetsek: rgi pnzek, blyegek Vgl egy jtancs Ha a bankokbl jra kvhzak lesznek... Amerikai bankok Eurpai bankok 278 A svjci 27?

j

Ml szerelem...Mona l.isa a tzsdn

215

,,Most sertsoldalast kell vsrolni!" Ki kit vd meg, s kitl?

Bulvrkomdia s ruhinyelbvl volt s kaer...

222 A hlgy

szmozott szmlk

Bankindiszkrci Amerikban 283

A gyzelmet elfjta a szl! Adozisok" - Eldordk 226 Szerencstlen adldozat, mi kell mg? csinlni Fekete pnzbl fehret

Mit kell tudniuk a nknek a tzsdrl? A frfi szivet knnyen megnyerjk...

A lt" kereskedkrl: risten, mennyi fradsg!

286

Forrs: http://www.doksi.hu

t a minikapitalistv" vlshoz: befektetsi alapban val rdekeltsg 289A tke cs a munka movctsgC Multinacionlis vllalatok: Eurpa mhelyei Ha a befektetsi alap menedzsere nevet, akkor az gyfelek srnak 293 Vagy gy s/olt a brker , az sem rossz!" - A varzssz: teljestmny" Tzsdei csals vegyes konszernekkel 297 Vakmer konstrukcik A krtyavr sszedl Oftshore alapok, made for Germany 302 Az j Midasz kirly: Berni Cornfeld - Tzsdt s rszvnyeket, igen! Offshore alapokat, nem! Ahogy a kznsget becsapjk 308 A vrszv mdszer HedfiC (fedezeti) tranzakcik tzsde esik, akkor is lehet keresni!"

Szabad vilg: a devizaprofik jtkkaszinja ..., de sajnos nagyon szorgalmasak is" piacgazdlkodsban

321

Veszly a szabad

Dvid" Kostolany a Glit" Dresdner Bank ellen

324

Az aranymanipulciban vezet a Dresdner Bank Dr. Friderichs elspadt - Hallgatni ezst, Schreiber pedig arany" Marx mama csodln az amerikaiakat" Amit az eurpaiaknak tancsolok tnik..." 328

Papron minden jnak

Ez csak az els csaps volt..."

i2

Mint hajdanban Franciaorszgban A dollr a mlypontrl Hogyan tovbb? Nehogy megfeledkezzetek Amerikrl! 336

s ha a

Nem paradicsom letmvszek szmra ...csak kommunista ne legyen!" Egy biztonsgi paradicsom Tlli-e a csodaorszg? V)

lersi trsasgok Ki kit ejt t ?

Madc in Germany

313

Mirt hallgat a szvetsgi kancellr?

Kls s bels veszlyek A politikban minden lehetsges, s mindennek az ellenkezje is" Mirt vagyok mgis optimista? AZ N" BIRODALMAM, AHOL - REMLHM SOHA NEM MEGY LE A NAP A tzsde mint passzi 347 A gonosz tzsde... 349 Tzsdeltogatkrl s napi spekulnsokrl Tzsde-baromterem 11

Quousque tandem, Catilina, abutere... 315 Egszen ,,meghzhat" : rutzsde-lebujok Csals az NSZK-ban

Bnrszessg tudatlansgbl 318 Helmut Schx&idt s OttO 1.ambsdorff szavai - Mindenkit elcsbtanak Vdjk a krtl a piacgazdasgot!10

351

Forrs: http://www.doksi.hu

A tzsde potyalcsi

353 Hogy

Nem tantok, meslek.MICHEL DE MONTAIGNE

nzne ki .) vilg bolondok nlkl?

Szivem gyngyszeme: a prizsi tzsde

356

linlkezs Daumier-r\\ s Zolra - Itt vannak a zsandrok" ...s mosl IVaiH'ois Mitterrand A kt tborra szakadt np lilvilej>: remnysg A nem eurpai tzsdk A tokii tzsde 363

A sydneyi tzsde A dl-amerikai tzsdk A tel-avivi tzsde

Barbara Silbiger: Magyarorszg jsnjeMisztikus jelek Budapestrl

367

Az utols mohiknok kis kre Az elmlt idk nem rdekelnek

370

A tzsde: egy birodalom, ahol - remlem - a nap sohasem nyugszik le 373FGGELK

Mindig lelni, de sohasem megijedni: Andr Kostolany kis tzsdei egyszeregye $77 Tz parancsolat 383 Tz tilts 384

Forrs: http://www.doksi.hu

ELOSZO

Arisztotelsztl Marxon keresztl II. Jnos Fiig e vilg gondolkodi jra s jra szenvedlycsen fejtegettek egy krdst: Erklcsileg indokolt-e a pnz birtoklsa, az utna val vgyakozs, vagy sem? Objektv tletet kimondani lehetetlen, az egyes emberek filozfiai belltottsgtl f ggEgy bizonyos: Az lvezet, a pnzkeress vagy a pnz utni vgyakozs nem mindig kifogstalan erklcsileg, de a gazdasgi elmenetel szempontjbl mindkett nlklzhetetlen. Az elmlt 60 v tapasztalata ezt elgg bebizonytotta. Mindenesetre a pnzkeress" adta lehetsg nem azonos azzal az lvezettel, amit a pnz birtoklsa" nyjt. A motivcik teljesen klnbzek. Termszetes, hogy az ember pnz birtokosa akar lenni, hiszen ez hozzsegthet a fggetlensghez, a knyelem he/., kisebb rmkhz s gyakran a/ egszsghez. Az emberek tbbsge szmra a pnzkeress a htkznapok knyszersge, msoknak szrakozs, s nem csupn a pnz miatt. Azrt, mert ez a sz autentikus rtelemben megrdemelt". (Csak a nmet nyelv nevezi a pnzjvedelmet megrdemeltnek. A francik nyerik", az angolok aratjk", az amerikaiak csinljk", s a szegny magyarok keresik".) A pnzkeress lvezett vlik, ha a pnzt olyan tevkenysgrt kapjk, ami nem knyszer. A tzsdespekulns igazi gynyrt l t, ha nyeresget vg zsebre olyan tletekkel, amelyek minden ms vlemnnyel ellenttben helyesnek bizonyultak. Az az elgttel, hogy igaza volt, mg nagyobb rm, mint maga a pnz. 15

Forrs: http://www.doksi.hu

Sokan rmt lelnek abban, hogy gyorsan pnzt kltsenek, gy aztn lland knyszert reznek, hogy egyre tbbet is keressenek. A rulettjtkos ellenben lvezi a nyerst. De mr a msodik legnagyobb lvezet szmra a veszts, mert neki a htborzongat izgalom a szrakozsa, nem a pnz. Ezrt tallhatk a milliomosok kztt szenvedlyes szerencsejtkosok is, mindegy, hogy mekkora sszeggel teszik prbra szerencsjket. Az szrakozsuk a sors kihvsa. Ismerek valakit, akinek annyi pnze van, mint a pelyva, mgsem rvnyesti soha a menetjegyt a villamoson. Nem a megsprolt mrka, hanem a kockzat izgatja, hogy az ingyenes" utazst bntets nlkl megssza-e. Furcsa mdon, ha rjuk mosolyog a szerencse, a jtkosok a legnagyobb pHcszkedk s hazudozk. A nyerssel heneegnek, a vesztst elhallgatjk. Minden egyes sikeres fogs utn olyan diadalmasan nznek krl, mintha k lennnek a legnagyobb zsenik. A/ Intellektuelek s a mvszek a gyakorlati elnyk mellett rmt lelnek a pnzkeressben, mert az sikerk hivatalos igazolsa. Vannak persze olyan festk, rk, zenszek, akik gazdagnak szlettek. Legnagyobb dolog szmukra mgis az, ha kpeikrt, knyveikrt vagy kompozcijukrt magas honorriumot kapnak. Egyik rgi bartom strmanokkal vsroltatta felesge kpeit, mert a hlgy abban lelte rmet, hogy mvszetvel pnzt kereshetett. A leggazdagabb s legszebb n is lvezettel veszi fel a honorriumot a modellfotzsrt, hiszen ez mgiscsak a legjobb bizonytk arra, hogy 8 valban szp s kvnatos. Ktsgtelenl igaz, hogy honorriumot kapni sokkal nagyobb rm, mint pnzt keresni. n magam is tapasztaltam ezt. Amikor vekkel ezeltt kiadtam egy knyvet, ami nagyon keresettnek bizonyult, nem az a tz szzalk ri honorrium okozta az rmmet, hanem a tzszeres sszeg, amit az olvask hajlandak voltak a gondolataimrt ldozni. 16

Vgl is tancsaimat veken keresztl a vilg legklnbzbb kvhzaiban ingyen osztogattam az rdekldknek. Remlhetleg ez a knyv hasonl rmet fog okozni. Termszetesen vannak olyan emberek is, akik lemondanak az erklcsi sikerrl s az elismersrl, akik csak pnzk gyaraptsban lelik rmket, hogy milyen okbl s milyen eszkzkkel, az szmukra mindegy. A keresk e fajtja szmra a pnz olyan, mint szomjas embernek a tengervz. Minl tbbet iszik a ss folyadkbl, annl szomjasabb, mint ahogyan ezt mr Schopenhauer is mondta, de a vgn milliomosok lehetnek. A milliomos sz defincija azonban nagyon knyes, mert minden relatv. egy gazdag milliomos" mondtk egykor a bcsiek, legalbb 100 000 guldcnje van". f i z abban a/ idben mg paradox sem volt, mert a milliomos sz nem felttlenl azt jelentette, hogy az illetnek tnylegesen egymillija van. Milliomosnak" hvtk s meg mindig annak hvjk azt a gazdag embert, akinek a/ i l l tisztelet kijr, mint ahogy t Rothschildnak" vagy KrZUSnak" hvjk. A milliomos New Yorkban nem ugyanazt a fogalmat jelenti, mint a mai Budapesten. Ott is vannak milliomosok, csak nem dollrjuk, hanem forintjuk van. Vgl is gy vetdik fel a krds: Kendelke/.ik-e az illet egymillis tkvel vagy olyan jradkkal, ami egy jelents tke hozamnak felel meg? Aki a 19. szazadban Franciaorszgban vagy Angliban egy embert milliomosnak nevezett, nem azt mondta, hogy mekkora a tkje, hanem hogy mennyi jvedelme van. Ha az ember mr egy bizonyos jvedelem vagy tke felett rendelkezik, jabb krds vetdik fel: mekkork a ktelezettsgei, terhei s ignyei? Ezrt az n defincim: Milliomos az, aki tkjnek vagy jvedelmnek ksznheten mindenkitl fggetlenl ki tudja elgteni ignyeit. Akinek nem kell dolgoznia, sem fnke, sem gyfelei eltt hajlongania, s aki mindenkinek, aki nincs nyre, Goethe Gtzt idzheti. Hz jelenti a legna17

Forrs: http://www.doksi.hu

gyobb luxust az letben. Az az ember, aki ilyen szuvern mdon tud lni, az az Lgsuri milliomos. Biztos vagyok benne, hogy a legtbb olvasm a milliomosnak ezzel