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Antoinette Hunziker-Ebneter CEO und Founding Partner, Forma Futura Invest AG
Zürich, 26. März 2013
Ringvorlesung Frühjahrsemester 2013
Verantwortung in den Finanzmärkten:
Eine interdisziplinäre Perspektive
Ethik in der Finanzwirtschaft – eine Utopie?
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„Eigentlich ist es gut, dass die Menschen unser Banken- und Währungssystem nicht verstehen. Würden sie es nämlich, so hätten wir eine Revolution vor morgen früh.„
Henry Ford (1863 – 1947)
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Renditen von 10 jährigen Staatsanleihen 1992 bis 2013
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Staatsschulden / Zinslast 2012 (in % BIP)
Quelle: OECD Economic Outlook
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Stand November 2012 Staatsschulden Brutto (in % BIP)
USA 109.8
Japan 214.3
Grossbritannien 105.3
Euroländer 100.6
Deutschland 87.6
Frankreich 105.1
Italien 127.0
Spanien 93.8
Niederlande 82.5
Portugal 125.6
Irland 121.6
Griechenland 181.3
Schweiz 39.5
Zinslast (in % BIP)
1.8
0.9
2.9
2.7
1.8
2.5
4.9
2.4
1.5
4.5
3.4
5.4
0.2
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Sind Privatvermögen bedroht?!
Quelle: http://nachrichten168.eu
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Geldschöpfung Kreditvergabe Geldanlage
Ist Ethik in der Finanzbranche umsetzbar?
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„Der Ursprung des Reichtums ist neben der Leistung auch die Magie, im Sinne der Schaffung von Mehrwerten, die nicht durch Leistung erklärt werden können.„
2. Teil Faust, Johann Wolfgang von Goethe
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„Der Zettel hier ist tausend Kronen wert.Ihm liegt gesichert, als gewisses Pfand,Unzahl vergrabnen Guts im Kaiserland.Nun ist gesorgt, damit der reiche Schatz,Sogleich (!) gehoben, diene zum Ersatz.„
Faust, Johann Wolfgang von Goethe
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„Welches Heilmittel gibt es, wenn wir zu wenig Geld haben?“
„Wir müssen eine Bank gründen, die recht geschätzt, die Wirkung unseres gemünzten Geldes fast verdoppeln wird. Und wir haben in England Material für eine Bank, welche eine genügende Geldmenge bereitstellen wird, um den ganzen Welthandel zu finanzieren.“
Quantulumcunque Concerning Money, William Petty, 1682
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Schweizerische Nationalbank / Bilanz
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Bilanzen der grössten 8 Zentralbanken im Verhältnis zur Weltmarkt-Kapitalisierung
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Nachhaltige Geldanlagen haben eine lange Geschichte
ReligionAusschluss- kriterien
Sklaverei, Alkohol, Tabak,Boykott von Branchen
Gesellschaft,PolitikAusschluss-kriterien
Vietnam-krieg,Apartheid in Südafrika
Ökologie, EthikPositiv-kriterien
Umwelt-schäden, Hunger,„Grüne“-Bewegung
Öko-EffizienzBest in Class, Öko-Fonds
Umwelt-schäden, neue Techno-logien,Tschernobyl, Waldsterben,Ozonloch
Relative Nach-haltigkeitSustainability Rating
Sorgen umKlima-wandel – Rio,Aktionärs-gesellschaft
Corp. Governance, MikrokrediteStakeholder-Ansatz
Aktionärs-rechte be-droht, Energie-knappheit,Globalisie-rung,WTC-Anschläge
Millennium Development Goals, Carbon & Eco- system Services, Leadership, Quality of Life
1600 ..1900 1960 1970 1980 1990 2000 2000 ++
Ressourcenknappheit, Globalisierung, Entwicklung Emer-ging Markets,Netzwerkökonomie Fukushima
Auslöser
Themen
Performance-Orientierung
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Wozu setzen Sie Ihr Geld ein?
Basisbedürfnisse
Finanzielle Sicherheit
Freizeitbeschäftigung
Renditen erwirtschaften
Wissen um Auswirkungen von Investitionen
Finanzen als Mittel für eine nachhaltige Lebensqualität
Zukunftsgestaltung mit der Ressource Geld
Verantwortungsbewusste Investitionen
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Beitrag zur nachhaltigen Lebensqualität UND finanzielle Zieleverbinden sich
Liquidität
Sicherheit
Rendite
Auswirkung auf die nachhaltige Lebensqualität
„Magisches“ Dreieck
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Lebensqualität:Die Lebensqualität besteht aus den fünf Komponenten1
Gesundheit Deckung materieller Grundbedürfnisse Sicherheit gute soziale Beziehungen Wahl- und Handlungsfreiheit
Nachhaltige Lebensqualität:Es gilt, Lebensqualität unter Wahrung der biophysischen Kapazität der Erde zu schaffen, zu verbessern und für nachfolgende Generationen zu erhalten.
Unser Beitrag:Forma Futura investiert in Anlagen, die Ihre Interessen reflektieren, die nachhaltige Lebensqualität fördern und eine kompetitive, risikoadjustierte Rendite erzielen.
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Nachhaltige Lebensqualität – FFQL (Forma Futura Quality of Life)
1) Quelle: Millennium Ecosystem Assessment. Initiiert von UNO Generalsekretär Kofi Annan erforschten von 2001 bis 2005 über 1360 Wissenschaftler aus 95 Ländern die Konsequenzen von Veränderungen im Ökosystem auf die Lebensqualität. www.maweb.org
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Nachhaltige Lebensqualität: Umsetzung im Researchprozess
Führungsqualitäten
Mitarbeitende und intellektuelles Kapital
Wirkung und Innovationsgrad von Produkten und Dienstleistungen
NachhaltigkeitsthemenWirkungsbereiche
Geschäftsführung
führen – fördern
Strategie & Produkte
gestalten - entwickeln
Gesellschaft & Umwelt
respektieren - schützen
Umgang mit knappen Ressourcen – Wasser, Energie,
Material
Förderung der Lebensqualität in unterversorgten Märkten und
Menschenrechte
Geschäfts- und Nachhaltigkeitsstrategie
Vera
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•Engagem
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•kritisch
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en: „g
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Gesamtuniversum MSCI, Obligationen, Fonds, Länder
Musterportfolios (Risiko / Rendite) CHF,
EUR
Musterportfolios (Risiko / Rendite) CHF,
EUR
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Forma Futura Investitionen werden systematisch ausgewählt, damit sie nachhaltig UND finanziell interessant sind
Individueller Wertebaustein
Basisuniversum Aktien, Obligationen und Fonds
2. Finanzielle Performance
3. FFQL Premium Analyse
Finanziell geprüfte Anlagen
FFQL = Forma Futura Quality of Life
4. Festlegen Asset Allokation
5. Titelauswahl
1. FFQL Basisprüfung (mit externen
Researchpartnern)
Forma Futura FFQL Universum
Musterportfolios (Risiko / Rendite) CHF, EUR, USD
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Firmenbeispiele nachhaltig geführter Unternehmen
Geberit ABB Herman Miller John Deere Novo Nordisk
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BRASCRI Nachhaltigkeitsfonds
Publikumsfonds (in der Schweiz zum Vertrieb zugelassen) für die wirtschaftliche Entwicklung nachhaltiger
Unternehmen Zu 68% in Aktien, 28% in Obligationen und 4% in
Liquidität angelegt Forma Futura wählt die Titel aus und empfiehlt sie
zum Kauf oder Verkauf.
BRASCRI ist ein etabliertes schweizerisches Hilfswerk und vom brasilianischen Staat als gemeinnützige Institution anerkannt. Treibende Kraft ist Pfarrer Jürg Martin aus Bad Ragaz.
BRASCRI Projekte fördern Schul- und Ausbildung gemäss dem UNO Millenium Development Goal. Die Projektaktivitäten umfassen:
Früherziehung hörbehinderter Kinder, die soziale Integration schafft Ausbildungsplätze und schulergänzende Kurse, welche die berufliche Zukunft für sozial benachteiligte
Jugendliche sichert. Unterstützung von Bio- Bauern im Staat Amazonas
Die Anleger kaufen bankübliche Fondsanteile. Jedoch verzichten die involvierten Parteien auf 0,6% p.a. der ihnen zustehenden Gebühren zu Gunsten von BRASCRI.
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Nachhaltige Anlagefonds zeigen ähnliche Renditen wie traditionelle
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Gold, weshalb wird es noch gefördert?
1 Tonne Erde umwühlen und teils vergiften 0.5 - 9g Gold
1 Tonne Handyschrott 280g Gold
1 Tonne Leiterplattenschrott 1‘400g Gold
In nur 41 Handys steckt die gleiche Menge Gold wie in einer ganzen Tonne Golderz (natürlich vorkommenden Mineralaggregaten).
Warum werden die Böden zerstört und Kinderarbeit gefördert, wenn wir viel mehr Gold mit Schrott gewinnen könnten?
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Quelle: EMPA
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Geld ist eine zentrale Ressource – Geld ist eine zentrale Ressource – der Einsatz von Geld bewegt die Weltder Einsatz von Geld bewegt die Welt
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Entwicklung Aktienindices 2008 bis März 2013
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Wege zu einem nachhaltigen Finanzsystem
Ein nachhaltiges Finanzsystem
• dient der Gesellschaft und der Umwelt. Es ist Mittel zum Zweck und kein Selbstzweck.
• arbeitet mit angemessenen, transparenten und nachvollziehbaren Prinzipien.
• besteht Kongruenz zwischen Preis und Wert.
• basiert auf einer verantwortungsbewussten Risikokultur.
• braucht einen verbindlichen und wirksamen ordnungspolitischen Rahmen für alle Akteure.
• ermöglicht und fordert Verantwortung.
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M x V = P x Q M x V = P x Q M x V = P x Q M x V = P x Q Der Ketchup-Effekt führt zu unerwarteter Inflation (P)
EUR M1 Geldmenge jährliche Veränderung in %EUR M1 Geldmenge jährliche Veränderung in %
EUR M3 Geldmenge jährliche Veränderung in %EUR M3 Geldmenge jährliche Veränderung in %
KetchupKetchup
Quelle: ECB, Dendro Partners
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Geldmengenwachstum – Gefahr des Ketchup-Effekts
M: GeldmengeV: UmschlagshäufigkeitP: PreisniveauQ: Quantität an produzierten
Gütern
M: GeldmengeV: UmschlagshäufigkeitP: PreisniveauQ: Quantität an produzierten
Gütern
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Die Transformation zu nachhaltiger Lebensqualität bedingt die Gleichzeitigkeit von vier globalen (R)Evolutionen
Neue Formen sozialer
Interaktion
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Soziale
(R)Evolution
Bewusstseins-
(R)Evolution
Neue Zivilgesellschaft
entsteht als globale
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Quelle: Claus Otto Scharmer
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Die Transformation zu nachhaltiger Lebensqualität bedingt die Gleichzeitigkeit von vier globalen (R)Evolutionen
Neue Formen sozialer
Interaktion
Öko
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Soziale
(R)evolution
Bewusstseins-
(R)evolution
Neue Zivilgesellschaft
entsteht als globale
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Quelle: Claus Otto Scharmer
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„Es ist nicht genug, zu wissen,man muss auch anwenden; es ist nicht genug, zu wollen, man muss auch tun.“
Johann Wolfgang von Goethe (1749 – 1832)
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Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit