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  • 1Localiza Rent a Car S.A.

    Outubro, 2009

    Resultados 3T09 e 9M09 (R$ milhes - USGAAP)

  • 2Agenda

    Companhia

    Drivers de crescimento

    Vantagens competitivas

    Crescimento com rentabilidade

    Resultados 3T09 e 9M09

  • 3A Localiza comeou suas atividades do zero em 1973

    com 6 fuscas comprados crdito.

  • 419991973 1984 1990 1992

    PrivateEquity

    DLJ

    PrivateEquity

    DLJ

    1997

    R$ 200MM Debenture

    2 Localiza

    R$ 200MM Debenture

    2 Localiza

    2007

    Followon

    Followon

    2006

    US$ 100MM Bonds

    US$ 100MM Bonds

    2005

    IPOIPO R$ 350MM Debenture

    1 Localiza

    R$ 350MM Debenture

    1 Localiza

    Crescimento pelas adjacncias: histrico

    2008

    71,500 carros9 pases

    431 agncias

    71,500 carros9 pases

    431 agncias

    2009

    R$ 300MM Debenture

    3 Localiza

    R$ 300MM Debenture

    3 Localiza

    R$ 400MM Debentures1Total Fleet

    R$ 400MM Debentures1Total Fleet

  • 5Plataforma integrada de negcio

    Sinergias:reduo de custocross sellingpoder de barganha

    f 8.358 carrosf 225 agncias em 9 pases

    160 agncias no Brasil 65 agncias na America do Sul

    f 16 colaboradores

    f 23.184 carros vendidosf 79% vendidos a consumidor finalf 42 lojasf 446 colaboradores

    f 41.091 carrosf1,8 milhes de clientesf206 agnciasf2.709 colaboradores

    f 22.047 carrosf 593 clientesf 225 colaboradores

    Data: 30/09/2009

    A plataforma integrada proporciona Localiza flexibilidade e performance superior.

  • 6Estratgia por diviso

    9Ampliar a liderana de mercado de aluguel de carros mantendo elevados retornos sobre o investimento

    9Aproveitar as oportunidades do mercado de aluguel de frotas decorrentes da sinergia da plataforma de negcios

    9Agregar valor marca Localiza ampliando a rede de distribuio no Brasil e Amrica do Sul

    9Reduzir custo de depreciao do aluguel de carros e de frotas

    A

    t

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    v

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    a

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    e

  • 7Breakdown

    Receita EBITDA Lucro lquido

    Aluguel de carros 34% 51% 55%

    Aluguel de frotas 17% 45% 41%

    Seminovos 48% 3% *

    Franchising 1% 1% 4%

    Total 100% 100% 100%

    Data: 30/09/2009

    Receita de aluguel

    Consolidado

    Receita

    66%

    34%

    EBITDA

    54%

    46%

    Lucro lquido

    51%

    49%

    Aluguel de carros Aluguel de frotas

    * Perdas do Seminovos esto alocadas nas divises de aluguis

  • 8* Inclui 4.226.300 aes em tesouraria

    100%100%100% 100%100%

    EugenioMattar

    AntonioClaudio Resende

    FlavioResende Free-Float *

    13,1% 8,6% 12,8% 8,6% 56,9%

    Salim Mattar

    Fundadores

    Estrutura societria

    Localiza Car Rental

    RentalInternational

  • 9Estrutura da CompanhiaConselho de Administrao

    CEO

    COO

    Aquisio de carros

    Jurdico

    Finanas TI Recursos HumanosAdministrativo &

    Suprimentos

    A Localiza possui uma estrutura enxuta e eficiente.

    As reas de suporte atendem as quatro divises de negcios.

  • 10

    Agenda

    Companhia

    Drivers de crescimento

    Vantagens competitivas

    Crescimento com rentabilidade

    Resultados 3T09 e 9M09

  • 11

    ReplacementCerca de 10 milhes de carros segurados

    Taxa de acidente 15% p.a.

    ConsolidaoMercado EUA: 4 players 95% Mercado BR: 4 players 40%

    1.893 players 60%

    TerceirizaoFrota corporativa alvo 500,000 carros

    Aproximadamente 25% alugado

    Oportunidades de crescimento

    Trfego areo8,7% CAGR (2004/2008)

    Crescimento estimado 2% - 5%

    Elasticidade PIBDivises de alugue: 5,9x PIB

    Setor: 2,6x PIB

    Cartes de crdito23,7% CAGR (2004/2008)

    44 mm portadores (estimado)

    Fonte: Localiza, ABLA e Banco Central

    Fonte: Infraero, Gol e Tam

    Fonte: Abecs e estimativas

    Fonte: Susep, Denatran e estimativas

    Fonte: estimativas da empresa

    Fonte: Auto Rental News e estimativas

  • 12

    Oportunidades de crescimento: PIB

    Elasticidade de crescimento da receita de aluguel

    2005 2006 2007 2008

    P I B Loc a l i z a S e t or

    5,9x

    Localiza

    PIB

    Setor

    2,6x

    O crescimento mdio da receita da Localiza foi de 5,9 vezes a mdia anual do PIB

    Fonte: Bacen, Localiza e ABLA

  • 13

    Outros1889

    Localiza277 Unidas

    72 Avis63

    Hertz54

    Oportunidades de crescimento: consolidao

    Agncias aeroporto Agncias fora de aeroporto

    Unidas30

    Avis29

    Hertz29

    Outros36

    Localiza89

    Em nmero de agncias - Brasil

    O mercado for a de aeroporto fragmentado entre cerca de 2.000 pequenas locadoras

    Fonte: website de cada companhia em 30 de Setembro, 2009

  • 14

    22,4% 25,8%29,4%

    33,0%38,0%

    2004 2005 2006 2007 2008

    38,0%

    Fonte: ABLA, baseado em receita

    Evoluo consistente de participao de mercado

    Estratgia: aumentar a liderana mantendo elevados retornos

  • 15

    Evoluo consistente de participao de mercado

    14,0%10,2% 11,4%

    13,0% 13,2% 14,0%

    2004 2005 2006 2007 2008

    Estratgia: adicionar valor em decorrncia da sinergia da plataforma de negcios

    Fonte: ABLA, baseado em receita

  • 16

    Agenda

    Companhia

    Drivers de crescimento

    Vantagens competitivas

    Crescimento com rentabilidade

    Resultados 3T09 e 9M09

  • 17

    Alta competitividade

    Aumento domarket share

    Ganhos de escala

    EscalaKnow-how Marca forte

    Valores slidosPlataforma integrada

    Distribuio geogrficaElevados nveis de governanaRede de vendas de Seminovos

    Modelo de gestoBaixa depreciao

    Administrao estvelFundadores envolvidos

    Agncias e lojasRating

    Vantagens competitivas

    A Localiza alcanou o ciclo virtuoso

  • 18

    Vantagens competitivas: valores slidos

    Princpios:Busca da excelncia

    Valorizao do clienteComportamento tico

    Agregar valor empresa Zelo pela imagem da companhia

    Reconhecer o desempenho do colaborador

    MissoContribuir para o sucesso

    dos negcios e do lazer dos clientes,alugando carros com eficincia e simpatia.

    MissoContribuir para o sucesso dos negcios dos

    clientes, atravs de eficiente aluguel e gerenciamento de frotas.

    MissoContribuir para o sucesso dos franqueados,

    transferindo know-how com eficincia e promovendo slidos relacionamentos.

    MissoContribuir para o sucesso dos clientes na

    compra de seminovos de qualidade,com transparncia e simpatia.

  • 19

    O processo de sucesso j est preparado.

    Salim Mattar

    Eugnio Mattar

    Conselho de Administrao

    CEO

    COO

    Vantagens competitivas: fundadores envolvidos no negcio

    Compra de carros

    Jurdico

    Financeiro TIRH Administrao

  • 20

    Salim Mattar 36a

    Eugnio Mattar 36a

    Roberto Mendes 24a

    Gina Rafael 28a

    Daltro Leite 24a

    Marco Antnio Guimares 19a

    AristidesNewton 26a

    Conselho de Administrao

    CEO

    COO

    Helvia Barcelos 22a

    Compra de carros

    Jurdico

    Financeiro TIRH Administrao

    Vantagens competitivas: administrao estvel

  • 21

    Vantagens competitivas: know-how

    36 anos

    Captandorecursos

    Comprandocarros

    Alugando carros

    Vendendo carros

  • 22

    Execuo

    Gesto para resultados: execuo com meritocracia

    Vantagens competitivas: modelo de gesto

    Contrato de gesto

    Plano de ao Avaliao Remunerao

    PLR

    StockOptions

    Varivel

    Aes

    Objetivos

    Misso

    Negcio

    Valores

    Viso

    Planejamento

  • 23

    Vantagens competitivas: marca forte

    34Marca mais valiosa

    no Brasil(Brand Analytics, Maio 2009)

    Melhor do setor de transporte(Exame, maiores e melhores, Julho 2009)

    28empresa mais

    internacionalizada.(Ranking FDC, Agosto 2009)

  • 24

    Presena internacional

    Presena internacional

    Localizaes estratgicas

    Localizaes estratgicas

    Presenanacional

    Presenanacional

    Vantagens competitivas: distribuio geogrfica

    431 agncias em 9 pasesData: 30/09/2009

  • 25

    Vantagens competitivas: agncias

    Localiza est presente em todos os aeroportos brasileiros

  • 26

    Vantagens competitivas: agncias

    Localiza tem as mais bem localizadas agncias fora de aeroportos

  • 27

    Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos

    42 lojas no Brasil

    Estratgia: adicionar valor ao negcio, reduzindo a depreciao como vantagem competitiva

    Logstica de distribuio Know-how do mercado de usados Venda direta ao consumidor final para

    obter maior receita por carro vendido

  • 28

    Localiza tem as mais bem localizadas loja de venda de seminovos

    Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos

  • 29

    O estoque de seminovos usado como pulmo do aluguel de carros em picos de demanda

    Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos

  • 30

    34.281Carros vendidos pela Localiza

    em 2008 (Seminovos)

    0,3% do total do mercado 9.860.000 carros

    0,5% do mercado de usados 7.260.000 carros

    1,3% do mercado de novos 2.600.000 carros

    5,3% do mercado at 3 anos 644.000 carros

    2008 Mercado de venda de carros no Brasil

    Participao da Localiza Mercado total

    23.184 Carros vendidos pela Localiza

    em 9M09 (Seminovos)

    0,3% do mercado total 7.300.916 carros

    0,5% do mercado de usados 5.089.495 carros

    1,0% do mercado de novos 2.211.421 carros

    4,5% do mercado at 3 anos 520.655 carros

    9M09 Mercado de venda de carros no Brasil

    Participao da Localiza Mercado total

    Participao de mercado do Seminovos

  • 31

    322,9 492,3939,1

    332,9

    2.546,0 2.729,7

    (1.390,0)

    (3.990,0)

    1.600,0 1.300,0

    180,0

    (190,0)

    (3 .8 0 0 ,0 )

    (2 .8 0 0 ,0 )

    (1 .8 0 0 ,0 )

    (8 0 0 ,0 )

    2 0 0 ,0

    1 .2 0 0 ,0

    2 .2 0 0 ,0

    3 .2 0 0 ,0

    (4 .0 0 0 ,0 )

    (2 .0 0 0 ,0 )

    -

    2 .0 0 0 ,0

    4 .0 0 0 ,0

    Depreciao mdia Ganho (perda) na venda + SG&A

    A depreciao em 2010 dever cair, uma vez que a frota est sendo renovada

    Depreciao mdia por carro Diviso de aluguel de carros *

    A depreciao em 2008 e 2009 foi impactada pela piora nas condies do mercado e pela reduo de IPI.

    777,0

    1,769.0

    Mdia por carro 2004 2005 2006 2007 2008 9M09

    (-)Preo de compra no ano anterior 16.140 19.960 24.350 25.840 25.650 27.740

    Preo de venda no ano 19.490 23.060 24.770 27.460 27.770 26.010

    (-) Venda de carros usados SG&A (7-9%) 1.750 1.800 1.810 1.810 1.940 2.260

    (=)Ganho (perda) 1.600 1.300 (1.390) (190) 180 (3.990)

    Marcao a mercado (reduo de IPI)

    2004 2005 2006 2007 2008 9M09

    2.546,0

    Vantagens competitivas: baixa depreciao

    A depreciao calculada atravs do preo de venda de carro no futuro, lquido dos custos de venda.

  • 32

    Vantagens competitivas: rating

    Localiza tem um dos melhores ratings entre os principais pares internacionais

    Enterprise Localiza Avis Budget Hertz Europcar Dollar Thrifty

    Baa2Ba1

    Ba2B1

    B2

    Caa3

    Moodys: rating de dvida - Jan/09 (Escala global)

    S&P e Moodys reafirmaram o rating da Localiza em 2009

    Moodys: rating corporativo - Jan/09 (Moeda local)

    Localiza Rent a Car S.A Aa2.brBraskem S.A. Aa2.brMagnesita Refratrios S.A. Aa2.br

    Gafisa S.A. Aa3.br

    CEMIG Aa1.brDuke Energy Aa2.br

    Lupatech A3.brGol B1

    Enterprise Localiza Europcar Hertz Avis Budget Dollar Thrifty

    S&P: rating corporativo - Jan/09 (Escala global)

    S&P: rating corporativo - Apr/09 (Moeda local)

    Localiza Rent a Car S.A brAA-Braskem S.A brAA+Magnesita Refratrios S.A. brA-

    Gafisa S.A. brA-

    Brasil Telecom S.A brAA+Duke Energy brAA-

    Lupatech brA-TAM brA

    BBBBB

    B+B

    CCC+CCC

  • 33

    79

    59

    50

    Localiza Unidas Hertz Avis

    Vantagens competitivas: escala

    102

    92

    74

    Localiza* Unidas Hertz Avis

    366

    268189

    261

    Agncias no Brasil Cidades no Brasil

    Localiza maior que o segundo, terceiro e quarto competidores somados

    Fonte: website de cada companhia em 30 de setembro , 2009

  • 34

    Vantagens competitivas: altos padres de governana

    Listada no Novo Mercado da Bovespa

    Eleita pela Excelncia em Finanas Corporativas (IBEF MG)

    Eleita duas vezes a empresa the most shareholder-friendly(Revista Institutional Investor)

    Eleita a melhor companhia em governana corporativa (Revista Capital Aberto)

    Eleito o melhor CEO de small-cap duas vezes (Revista Institutional Investor)

  • 35

    Agenda

    A Companhia

    Drivers de crescimento

    Vantagens competitivas

    Crescimento com rentabilidade

    Resultados 3T09 e 9M09

  • 36

    504

    134 154 150 152198

    278 311

    403

    856242

    1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

    331 429555 679

    873191 251303

    448590

    853

    983

    2812862702211601451279086 85

    89 151

    1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

    CAGR: 2

    6,3%

    CAGR: 23,9%

    Evoluo do EBITDA

    Evoluo da receita

    CAGR: 16,5%

    CAGR: 3

    0,8%

    Carros vendidos / frota no final do perodo 77% 74% 50% 31% 42% 57% 69% 55% 52% 50% 56% 45%

    PIB 3,4 0,0 0,3 4,3 1,3 2,7 1,1 5,7 2,9 3,7 4,6 5,1

    Mdia 1.9 4.4

    Crescimento com fortes resultados

    Aluguis Seminovos

  • 37

    Agenda

    A Companhia

    Drivers de crescimento

    Vantagens competitivas

    Crescimento com rentabilidade

    Resultados 3T09 e 9M09

  • 38

    Diviso de aluguel de carros

    21.68322.70021.45721.44821.848

    15.93712.842

    9.4026.654

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    CAGR: 34,6%

    -4,5%

    Frota mdia alugada (Quantidade)

    148,9151,9

    440,8430,5

    585,7

    442,7357,2

    271,3197,1

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    CAGR: 31,3%

    Receita lquida (R$ milhes)

    2,4%

    0,0%

    A receita cresceu 2,4% nos 9M09, em razo do aumento das tarifas.

    -2,0%

  • 39

    Diviso de aluguel de frotas

    19.53818.53219.435

    17.06914.295

    11.635 9.308 7.796

    17.880

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    CAGR: 23,1%

    Frota mdia alugada (Quantidade)

    5,4%

    127,8 149,2190,2

    228,2276,9

    200,9 230,9

    73,2 78,7

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    CAGR: 21,3%

    Receita lquida (R$ milhes)

    7,5%

    14,9%

    13,9%

    O aumento da receita decorreu dos aumentos de volume e preos.

  • 40

    Investimento em frota

    45% da frota da diviso de aluguel de carros j foi renovada.

    690,0930,3

    1.060,91.335,3

    661,7509,4

    303,0448,2

    590,3853,2

    983,2794,7

    625,6

    212,5538,0

    1.238,3

    493,1302,9

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    241,8340,0

    190,1

    207,7

    Compras (inclui acessrios) Receita de venda

    Investimento lquido (R$ milhes)

    352,1 443,6 36,1

    22.18226.105

    33.52038.050

    44.211 41.499

    17.86715.715 18.76323.174

    30.09334.281

    27.635

    10.627

    24.51819.18523.184

    8.077

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    Comprados Vendidos

    Aumento da frota (quantidade)

    7.34210.346

    6.467

    7.9579.930

    13.8641.334

    7.240 11.108

    235,1 296,9

  • 41

    Frota no final do perodo e taxa de utilizao

    68,6%

    76,2%

    67,6%70,5%

    68,3%

    9M08 9M09 1T09 2T09 3T09

    Taxa de utilizao Diviso de aluguel de carros

    24.103 31.373 35.68639.112 44.215 41.0919.168

    11.76214.630

    17.79023.403 22.481 22.047

    19.531

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09

    Frota no final do perodo (quantidade)

    CAGR: 21,5%

    28.69935.865

    46.003 53.47662.515

    Aluguel de carros Aluguel de frotas

    A frota atual est no mesmo nvel de dezembro de 2008.

    66.696 63.138-5,3%

  • 42

    Receita lquida consolidada

    872,5 638,6 679,6227,5 230,0

    303,0448,2

    590,3853,2

    983,2

    794,7 625,6

    302,9 212,5331,4 428,7 555,1

    678,5

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    -16,6%

    Aluguis Seminovos

    CAGR: 30,8

    %

    634,4876,9

    1.145,4

    1.531,71.855,7

    Receita lquida (R$ milhes)

    530,4 442,5

    -8,9%

    1.433,3 1.305,2

    1,1%6,4%

    9.402 12.842 15.93721.848 21.448 21.457 22.700 21.6837.796 9.308

    11.63514.295

    17.880 17.069 19.435 18.532 19.538

    6.654

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    0,0%

    CAGR: 28,8%

    14.450 18.71024.477

    30.23239.728 41.232 41.221

    Frota mdia alugada (quantidade)

    Aluguel de carros Aluguel de frotas

    6,2%

    38.51740.892

  • 43

    83117

    145178 199

    206

    2004 2005 2006 2007 2008 9M09

    + 34

    Nmero de agncias diviso de aluguel de carros

    13 1326 32

    35 42

    2004 2005 2006 2007 2008 9M09

    Nmero de lojas para venda de seminovos

    + 28+ 33

    + 21+ 7

    + 13+ 6

    + 3+ 7

    Ampliao da rede de distribuio

    Em 2009 a Companhia continua ampliando a sua rede de distribuio.

    +20%

    No inclui franqueados

  • 44

    161,0 218,8284,4 357,1

    449,6327,0 331,2

    115,6 111,3

    36,559,1

    26,946,4

    54,5

    51,3 9,7

    18,3 5,0

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    Margem de EBITDA

    Divises 2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09

    AluguelConsolidado 48,6% 51,0% 51,2% 52,6% 51,5% 51,2% 48,7% 50,8% 48,4%

    39,3%

    66,7%

    1,6%

    44,3%

    66,3%

    6,5%

    44,3%

    67,0%

    5,5%

    42,0%

    69,1%

    4,6%

    3T08

    44,5% 41,8%

    69,7%

    6,0%

    68,7%

    5,4%

    3T09

    Alugueldecarros 40,1% 45,3% 39,2%

    Alugueldefrotas 63,4% 62,3% 65,9%

    Seminovos 12,0% 13,2% 2,4%

    EBITDA consolidado (R$ milhes)

    Aluguis Seminovos

    CAGR: 26,4

    %

    277,9197,5

    403,5504,1

    311,3

    -13,1%133,9 116,3

    As margens de EBITDA continuam consistentes.

    -9,9%378,3

    340,9

    -3,7%

    1,3%

  • 45

    Depreciao por carro

    777,0

    2.729,7

    1.133,4

    3.763,3

    939,1332,9

    2.546,0

    492,3322,9

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    Diviso de aluguel de carros (R$)

    Diviso de aluguel de frotas (R$)

    2.552,1

    4.622,9

    2.670,1

    6.238,6

    1.845,5

    2.981,3

    5.083,1

    2.395,82.383,3

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    anualizado

    O lanamento dos modelos 2010 impactou a depreciao no 3T09.

    anualizado

  • 46

    Lucro lquido

    20,650,178,0

    157,2

    90,6 106,5138,2

    190,2

    127,4

    2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09

    Reconciliao EBITDA x lucro lquido 9M08 9M09 Var. R$

    327,0

    51,3

    378,3

    (53,2)

    (13,3)

    (88,8)

    (65,8)

    3T08 3T09 Var. R$

    EBITDA de aluguel de carros e frotas

    157,2

    (4,3)4,2331,2

    9,7

    340,9

    (132,2)

    (15,9)

    (88,3)

    (13,3)

    EBITDA Consolidado

    (26,5)

    (41,6)

    (37,4)

    (79,0)

    (2,6)

    0,5

    78,0

    133,9 116,3 (17,6)

    39,3

    (39,2)

    (0,6)

    13,3

    (79,2)

    14,6

    (29,5)

    115,6 111,3

    EBITDA de seminovos 18,3 5,0

    Depreciao de carros (22,9) (62,1)

    Depreciao de outros imobilizados (4,7) (5,3)

    Despesas financeiras, lquidas (36,1) (22,8)

    Imposto de renda e contribuio social (20,1) (5,5)

    Lucro lquido do perodo 50,1 20,6

    - 58,9%

    Lucro lquido (R$ milhes)

    Principais impactos no resultado: queda do EBITDA de seminovos e aumento da depreciao de carros.

    - 50,4%

  • 47

    Fluxo de caixa livre - FCF

    52,0 58,2118,2

    250,7 205,7

    395,2

    2004 2005 2006 2007 2008 9M09

    Fluxo de Caixa Livre - R$ milhes 2004 2005 2006 2007 2008 9M09

    504,1 340,9

    (625,6)

    576,9

    292,2

    (37,5)

    (32,7)

    222,0

    625,6

    (625,7)

    Variao na conta de fornecedores de carros (capex) - - - - - 186,3

    186,2

    (13,0)

    395,2

    (36,0)

    36,0

    395,2

    (983,2)

    874,5

    395,4

    (52,8)

    (44,8)

    297,8

    983,2

    (1.035,4)

    (52,2)

    (39,9)

    205,7

    (299,9)

    (188,9)

    (283,1)

    EBITDA 197,5 277,9 311,3 403,5

    Receita na venda de carros (303,0) (448,2) (590,3) (853,2)

    Custo dos carros vendidos 248,7 361,2 530,4 760,0

    EBITDA sem receita e custo dos carros vendidos 143,2 190,9 251,4 310,3

    (-) Imposto de Renda e Contribuio Social - corrente (40,9) (32,7) (42,7) (63,4)

    Variao do capital de giro 6,2 (24,2) (4,8) 13,3

    Caixa gerado antes do capex 108,5 134,0 203,9 260,2

    Receita na venda de carros 303,0 448,2 590,3 853,2

    Capex de carros para renovao (349,3) (496,0) (643,3) (839,0)

    Capex lquido para renovao (46,3) (47,8) (53,0) 14,2

    Capex outros imobilizados (10,2) (28,0) (32,7) (23,7)

    Fluxo de caixa livre antes do crescimento 52,0 58,2 118,2 250,7

    Capex de carros para crescimento (143,8) (194,0) (287,0) (221,9)

    Variao na conta de fornecedores de carros (capex) (21,9) (25,5) 222,0 (51,0)

    Fluxo de Caixa Livre (113,7) (161,3) 53,2 (22,2)

    FCF antes do crescimento (R$ milhes)

  • 48

    -30,9 -58,5

    395,2

    -1.254,5 -948,7JurosDividendos e

    JCP

    Dvida lquida31/12/2008

    Dvida lquida30/09/2009

    Reconciliao da dvida lquida

    Fluxo de caixalivre

    A dvida lquida foi reduzida em R$305,8 milhes.

  • 49

    Ratios de dvida

    440,4765,1

    948,71.247,7

    1.492,91.752,6 1.687,6

    1.254,5

    535,8281,3

    612,2900,2

    2004 2005 2006 2007 2008 At set/09

    SALDOSEMFINALDEPERODO 2004 2005 2006 2007 2008 At Set/09

    Dvidalquida/Valordafrota(USGAAP) 46% 60% 36% 51% 72%

    2,5x

    1,8x

    2,0x

    56%

    Dvidalquida/EBITDA(USGAAP) 1,4x 1,9x 1,4x 1,9x 2,1x(*)

    Dvidalquida/EBITDA(BRGAAP) 1,1x 1,5x 1,0x 1,3x 1,5x(*)

    Dvidalquida/Patrimniolquido(USGAAP) 1,0x 1,4x 0,7x 1,3x 1,4x

    (R$ milhes)

    Dvida lquida Valor da frota

    Os ratios de endividamento melhoraram significativamente nos 9M09 em relao a 2008.

    (*) anualizado

  • 50

    Perfil da dvida (Principal)

    Em 30/09/09 R$ milhes

    Proforma considera o resgate antecipado das debntures e a captao de R$ 100 milhes

    0,2

    350,9205,4 210,0 209,6 166,8

    100,0

    359,8Caixa

    2010 2011 2012 2013 2014 2015

    200,0*

    559,8

    Proforma R$ milhes

    100,0*

    209,8

    0,2 9,2

    255,4 251,7209,6

    166,8100,0

    109,8Caixa 2010 2011 2012 2013 2014 2015

    * Limites aprovados na modalidade PEC/BNDES

  • 51

    4,6

    10,6

    13,5

    8,49,5

    3,1

    10,7

    14,7

    2005 2006 2007 2008 2009 1T09 2T09 3T09

    829,7729,5 687,5 648,7

    767,8

    385,4

    956,4 961,7

    2005 2006 2007 2008 2009 1T09 2T09 3T09

    Performance RENT3

    Volume mdio dirio (R$ milhes)

    9M09: RENT3 +149% x +64% IBOV

    Volume mdio dirio (# aes)

    Desempenho RENT3 X IBOVESPA

    0

    5

    10

    15

    20

    25

    0

    20

    40

    60

    80

    100

    120

    140

    160

    180

    200

    Volume RENT3 RENT3 IBOVESPA

    362%

    154%

    Recorde no volume e no nmero de aes negociadas no 3T09

    374% 150

    %

    2005 2006 2007 2008 2009

  • 52

    Cenrio macro-econmico

    9 Crescimento do PIB de 4,8% em 2010 (Bacen / Focus, em 09/10/09)

    9 Juros real de 5,6% em 2010 (Bacen/Focus, em 09/10/09)

    9 Fortes investimentos em infra-estrutura

    Explorao da plataforma do pr-sal

    Copa Mundial de 2014 no Brasil

    Jogos Olmpicos de 2016 no Rio de Janeiro

  • 53

    Cenrio mercado de carros

    O mercado de carros usados segue a retomada do mercado de carros novos.

    Fonte: Anfavea e Fenabrave

    Mercado de carros

    1.624 1.6751.818

    1.9971.707 1.808

    1.9911.754

    1.4941.671

    469 559624 689 617 721

    758575 668

    781 852

    1.925

    -

    400

    800

    1.200

    1.600

    2.000

    1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09

    Mercado Usados Mercado Novos

  • 54

    Administrando a Companhia como uma gestora de ativos

    Funding

    Capital prprio

    Dvidas

    A

    t

    i

    v

    o

    s

    (

    c

    a

    r

    r

    o

    s

    )

    Lucratividade vem dasdivises de aluguel

    Caixa para renovar a frota

  • 55

    Obrigado!

    Plataforma integrada de negcioOportunidades de crescimentoOportunidades de crescimento: PIBVantagens competitivasVantagens competitivas: distribuio geogrficaVantagens competitivas: escalaVantagens competitivas: altos padres de governanaDepreciao por carro