apresentação cr2 deutsche bank 01-jun-11
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Apresentação Institucional
CR2 Empreendimentos ImobiliáriosCR2 Empreendimentos ImobiliáriosDeutsche Bank
Junho / 2011
Composição Acionária – 31/3/11
Conselho e Diretoria
45,3%
Conselho e Diretoria
45,3%
Free Float
54,7%
Free Float
54,7%45,3%45,3%
Itaú Unibanco
20,6%
Itaú Unibanco
20,6%
Squadra
9,6%
Squadra
9,6%
ADRs
9,2%
ADRs
9,2%
Bovespa
15,3%
Bovespa
15,3%
54,7%54,7%
2
Histórico
1999-2005
• Fundação do Banco CR2 em 1999
• Foco em Crédito e Real Estate
• CR2 lança 11 projetos com VGV de R$218mm
2006
• FIP - Captação de R$60mm
• Fundação da CR2 Empreendimentos Imobiliários
2007
• IPO - Captação de R$307mm
• Modelo de negócios flexível permite aceleração rápida em tempos de liquidez abundante
• CR2 lança 9 projetos com VGV de R$600mm (2006-2007)
3
2008
• CR2 lança 10 projetos comVGV de R$347mm
• Antecipando o agravamentoda crise global, CR2 reduzritmo de lançamentos
• Prioridades foram levantarfinanciamentos dos projetos epreservar o caixa
2009 / 2010
• Política de gestão do caixa, redução de estoques e entrega de empreendimentos
• Ao final do período, atinge fluxo de caixa positivo
2011
• Previsão de finalizar entrega do 1º ciclo de lançamentos
• Estratégia de destravamento do valor do land bank
• Pagamento de dividendos
VGV Lançado – Por Região
376,0347,0
544,7
VGV Total Lançado (R$mm)
4
126,0 22,1
183,0
544,7
55,7 42,0
164,0 250,0
64,1 55,7
20102009200820072006
Capital e Região Metropolitana do Rio de Janeiro Região Metropolitana de São Paulo
VGV Lançado – Por Segmento Renda
404,7
376,0347,0
544,7
VGV Total Lançado (R$mm)
5
126,0 64,1
347,0
140,0
404,7
55,7
250,0
64,1 55,7
20102009200820072006
Econômico Média Renda Permuta
Conclusão de Projetos
Previsão: R$991,1mm de VGV entregue acumulado até o final de 2011 (87% do lançado)
192,9
636,9
Cronograma de Entrega: VGV (R$mm)
VGV Total de R$991,1mm (87% do Lançado)3.761
93%
Cronograma de Entrega: Unidades
6.881 Unidades
6
Estoque de lançamentos do 4T10: 58% 8%
444,0
147,9 138,3 123,1
197,6 156,6 146,3
Entregue: 2008 a 1T11
2T11 2S11 2012
VGV CR2 VGV Parceiros
1.637 1.483
1.207
96%
34%
85%
Entregue: 2008 a 1T11
2T11 2S11 2012
Vendidas Estoque
Posição de Caixa
Captação IPO: R$307,5 mm(R$284,5 mm ex-despesas de IPO)
282,8 273,8
238,7
178,4
Caixa (R$mm)
7
51,4 49,7
178,4
133,6
86,9
43,6 39,0 34,0 36,1 35,4 45,4 54,0 63,7 68,1 69,4
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
Receita Líquida
100,9 101,6
130,7 133,4
Receita Líquida (R$mm)
8
27,2
58,6 69,0
76,1
51,7
72,3 75,2
100,9 101,6
69,3
39,7
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
Estratégia 2010
Destravar valor do Land Bank
Melhoria no perfil da dívida
Lançamentos
� Jardim Paradiso IIB-III (4T10)
� Splendore Valqueire II (4T10)
Permutas
� Barrartes (4T10)
Venda de terrenos
� Warehouse ABEAR (2T10)
Melhoria no perfil da dívida
Emissão de debênture – 4T10
Reperfilamento da dívida corporativa
Estratégia de RI
Non deal Roadshows
9
Lançamentos - 4T10
Lançamentos: 2 projetos, com VGV total de R$126mm (%CR2 R$112mm)
10
Projeto: Jardim Paradiso IIB-III
Localização: Nova Iguaçu (RJ)
VGV: R$ 89mm (%CR2 R$ 82mm)
Unidades: 963
Segmento: Econômico
R$/unidade: R$92 mil (+33% vs. 1ª fase)
Entrega Prevista: 4T11
Projeto: Splendore Valqueire II
Localização: Vila Valqueire (RJ)
VGV: R$37mm (%CR2 R$ 30mm)
Unidades: 160
Segmento: Econômico
R$/unidade: R$231 mil (+78% vs. 1ª fase)
Entrega Prevista: 4T12
Permuta Barrartes - 4T10
� Área Privativa: 27.000 m2
� VGV: R$240mm (aprox. R$9.000/m2)
Hospital UnimedBarrartesBarrartes:
* Projeto original, sob alteração
Av. Ayrton Senna
Terra Encantada
11
� Segmento: Comercial
� Prazo Contratual Lçto: 2T11
� Prazo Máximo Entrega: 2T14
� Pagamento:
� Permuta de 40% s/ VGV bruto
� Mútuo R$20mm a IPCA + 0,5% a.m.
Valor Land Bank - Niterói Plaza
Expansão Shopping (SPE-30):
� Protocolo de intenções com BR Malls
� Venda: R$5mm no 2T08 (R$7,3mm atualiz. CDI)
Niterói Plaza:
12
Direito de incorporação torre comercial (SPE-31):
� VGV R$89mm (%CR2 R$72mm)
� R$10.000/m2
� Book value: R$622mil (1T11)
Valor Land Bank - Cidade Paradiso
Fev/11: Compra dos direitos de permuta sobre o Cidade Paradiso
Permuta de 8,323% s/ VGV de R$2,1 bilhões
Jardim Paradiso
VGV R$148mm (1.817 unidades)Já lançado
Cidade Paradiso
VGV R$2,1bi (25.000 unidades)3,2 milhões de m2Antes da Operação
13
R$30mm em caixa2,3mm ações a R$9,50
2,5% s/ VGV
R$23/m2
Após a Operação
Valor Land Bank - Parque das Águas
� Fases 1A/1B (Lançadas):
� VGV: R$140mm (%CR2 R$112mm)
� Conclusão: Fase 1A: 4T10 / Fase 1B: 3T11
� Demais Fases:
Parque das Águas:
14
� Demais Fases:
� VGV: R$447mm (%CR2 R$358mm)
� Área útil: 71.261 m2
� Book value: R$21,7mm (R$321/m2)
� Venda Helbor:
� Preço: R$687/m2 no 3T09 (R$805/m2 atualiz. CDI)
Land BankR
esid
enci
al
Empreendimento Localização Segmento Preço Médio
(R$ mil)Unidades
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2
Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 109 450 49 42 86%
Top Life Vil lage (Colônia Paraíso) S. J. Campos (SP) Econômico 100 392 39 34 86%
Pq. das Águas - 2011 São Gonçalo (RJ) Econômico 99 1.014 100 80 80%
Cidade Paradiso - 2011 Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 1.000 85 85 100%
Pq. das Águas II São Gonçalo (RJ) Econômico 199 1.029 205 164 80%
Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Econômico 207 294 61 49 80%
Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Econômico 88 916 81 65 80%
Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 22.183 1.886 1.886 100%
Total 92 27.278 2.505 2.403 96%
15
Co
mer
cial
Total 92 27.278 2.505 2.403 96%
Empreendimento Localização Segmento Área Total
(m2)
Preço Médio
(R$/m2)
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2
Niterói Plaza Niterói (RJ) Comercial 8.790 10.000 88 72 82%
Total 8.790 10.000 88 72 82%
Empreendimento Localização Segmento Preço Médio
(R$ mil)Unidades
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2
Sta. Cecília – Madureira Nova Iguaçu (RJ) 0-3 salários 49 3,780 185 185 100%
Total 49 3,780 185 185 100%
Balanço Patrimonial Ajustado
Balanço Patrimonial Ajustado - 1T11
Ativo PassivoCaixa 69.368 Debêntures 62.310
Recebíveis Clientes (On e Off-Balance): Empréstimos Bancários 46.497
Performados 161.268 SFH 122.523
A Performar 2011 159.833 Mútuos a Pagar 20.308
A Performar 2012+ 137.497 Obrigação por Aquisição de Imóveis:
Recebíveis de Terceiros: Niterói Plaza (SPE-30) 14.042
Repasse (CEF) 75.931 Cidade Paradiso 10.096
Demais 23.944 Permuta Financeira 447
Estoque de Unidades: Custo a Incorrer Vendidas (Off Balance) 63.362
Concluídas 22.890 Dividendos a Pagar 11.595
16
Concluídas 22.890 Dividendos a Pagar 11.595
Em Construção 55.410 Outros Passivos 66.863
Terrenos:
Niterói Plaza (SPE-30) 16.673
Niterói Plaza (SPE-31) 623
Parque das Águas 21.743 Patrimônio LíquidoCidade Paradiso 74.456 Patrimônio Líquido Controladora 413.622
Demais 10.905 Lucro a Apropriar (Off Balance) 26.305
Mútuos a Receber 12.274
Imobilizado 9.415 Participações Minoritárias 25.715
Outros Ativos 31.455
TOTAL 883.685 TOTAL 883.685
Dividendos
Proposta da Administração R$ R$/ação
Dividendos Obrigatórios 11.151.773 0,23
Dividendos Adicionais 13.069.758 0,27
Aprovação em AGO da Proposta da Administração para dividendos
17
Data ex: 02/maio/11
Dividendos Adicionais 13.069.758 0,27
Total Dividendos 24.221.531 0,50
A pagar até o final do exercício de 2011
Valuation: Price/Book Value
1,39
1,30
1,27
0,98
0,98
0,82
0,81
0,73
0,70
Rossi
Brookfield
Even
Gafisa
Rodobens
Camargo
CR2*
Trisul
Viver
P/BV
18
*Data base: 27/05/2011*PL CR2 ex dividendos adicionais de R$ 0,27/ação
2,34
2,01
1,92
1,73
1,72
1,62
1,58
1,56
1,56
MRV
EZ Tec
Helbor
PDG Realty
JHSF
Tecnisa
Cyrela
IMOB
Direcional
Relações com Investidores
Rogério FurtadoDiretor Financeiro e de RI
Paulo CastroCoordenador Financeiro e de RI
Contato:
www.cr2.com.br/ri
Contato RI
www.cr2.com.br/ri
Tel: (21) 3095-4600 / 3031-4600
Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua
administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos
futuros.
Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos,
expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros,
diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico.
19
Anexos
20
Anexos
Receita Líquida
300,1
434,9
Receita Líquida (R$ mm)
21
230,9
300,1
2008 2009 2010
EBITDA
83,7
EBITDA (R$ mm)
22
26,6
35,2
2008 2009 2010
Lucro Líquido
47,0
Lucro Líquido (R$ mm)
23
26,2
15,1
2008 2009 2010
Vendas Contratadas
221,7
317,0
Vendas Contratadas Totais (R$mm)
24
19,9
188,3 179,8
2006 2007 2008 2009 2010
Estoque a Valor de Mercado – 1T11
Estoque a Valor de Mercado: R$185mm (%CR2 R$157mm)
38% s/ PL CR2
22%
Estoque a Valor de MercadoStatus de Construção
8%
Estoque a Valor de Mercado Região
18%
1%
Estoque a Valor de Mercado Preço Médio
25
100% enquadrado no SFH
67%
11%
22%
Em Construção
Construção Não Iniciada
Concluído
92%
Capital e Região Metropolitana do RJ
Região Metropolitana de SP
81%
18%
até R$130 mil
R$131 mil - R$350 mil
R$351 mil - R$500 mil
161.26835%
108.219
51.61411%
137.49730%
Recebíveis Totais (R$mil)Previsão Entrega Projetos
Performados
2T11
2S11
2012 em diante
Recebíveis de Clientes
R$321mm - 70% da carteira
(R$ mil) 1T11 1T10
Clientes Por Incorporação e Venda de Imóveis
Curto Prazo 181.437 147.984
Longo Prazo 243.147 213.955
Total 424.584 361.939 108.21924%
11%
Recebíveis Totais (R$mil)
Previsão Entrega ProjetosConsolidado
Bancos
PrivadosCEF
Performados 161.268 125.904 35.364
2T11 108.219 69.224 38.995
2S11 51.614 34.178 17.435
2012 em diante 137.497 108.761 28.736
Total 458.598 338.067 120.531
26
Total 424.584 361.939
Recebíveis a Apropriar
Curto Prazo 14.535 61.115
Longo Prazo 19.479 88.360
Total 34.014 149.475
Total Curto Prazo 195.972 209.099
Total Longo Prazo 262.626 302.315
Total Recebíveis 458.598 511.414
Relacionamento CEF
3.227 unidades contratadas = 8 projetos com VGV total de R$304,3mm
2.532 unidades repassadas acumuladas, sendo 148 no 1T11
R$196,3mm em liberações acumuladas, sendo R$26,1mm no 1T11
Total a Receber CEF 1T11: R$75,9mm
3.227 3.227 3.227 3.227
Unidades Contratadas x Repassadas82,1 83,6
75,9
Liberações x Contas a Receber CEF (R$mm)
27
1.591
1.948
2.2752.384
2.5322.595
61% 60%
70%74%
78%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
Unidades Repassadas (Acum.) Unidades Contratadas (Acum.) % Repassado (Acum.)
23,5 25,2 24,4 20,1
26,1
47,4
72,5 75,9
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
Liberações (Período) Contas a Receber CEF
Projetos Entregues: 2008
Green Park 3000/4000
Localização: Barra da Tijuca (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 240
VGV: R$55,7mm
% Vendido: 100% (Mar-11)
Via Parque
Localização: Caxias (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 99
VGV: R$4,9mm
% Vendido: 100% (Mar-11)
28
Projetos Entregues: 2009
Verano I
Localização: Barra (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 395
VGV: R$130,0mm
% Vendido: 98% (Mar-11)
Splendore Valqueire I
Localização: V. Valqueire (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 120
VGV: R$15,9mm
% Vendido: 98% (Mar-11)
Mirante Bonsucesso
Localização: Guarulhos (SP)
Segmento: Econômico
Unidades: 368
VGV: R$28,4mm
% Vendido: 98% (Mar-11)
29
Projetos Entregues: 2010
Barra Allegro
Localização: Barra da Tijuca (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 144
VGV: R$41,5mm
% Vendido: 98% (Mar-11)
Verano II
Localização: Barra (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 346
VGV: R$105,0mm
% Vendido: 99% (Mar-11)
Villaggio del Mare
Localização: Recreio (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 120
VGV: R$45,3mm
% Vendido: 100% (Mar-11)
30
Projetos Entregues: 2010 (cont.)
Villagio do Campo - Lotes 2 e 3
Localização: Barra da Tijuca (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 553
VGV: R$36,0mm
% Vendido: 94% (Mar-11)
Parque das Águas - 1A
Localização: São Gonçalo (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 738
VGV: R$98mm (%CR2 R$78mm)
% Vendido: 82% (Mar-11)
Jardim Paradiso – Lotes 1 a 4
31
Localização: Nova Iguaçu (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 308
VGV: R$15,6mm
% Vendido: 90% (Mar-11)
VGV total de R$61mm concluído no 1T11
Projetos Entregues: 1T11
32
Projeto: Premium Cpo. Grande
Localização: Campo Grande (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 196
VGV: R$47mm (%CR2 R$42mm)
% Vendido: 92% (Mar-11)
Projeto: Jardim Paradiso – Lotes 5 e 20
Localização: Nova Iguaçu (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 174
VGV: R$14mm (%CR2 R$13mm)
% Vendido: 90% (Mar-11)
Projetos: Acompanhamento
Empreendimento Localização Lançamento Segmento Unidades
Lançadas
Preço
Médio
(R$ mil)
VGV Total
(R$ mm)% CR2
VGV CR2
(R$ mm)
Modalidade
Aquisição
Terreno(1)
Evolução
Financeira
1T11
% Unidades
Vendidas
1T11(2)
Estoque
1T11
(Unidades)(2)
Estoque Total
1T11
(R$ mm)(2)
Estoque %
CR2 1T11
(R$ mm)(2)
0 0Green Park 3000/4000 Barra (RJ) mar/set 06 Média 240 232 55,7 60% 33,4 Pm. Fin. 100% 100% - - -
Total 2006 240 232 55,7 60% 33,4 100% 0 0,0 0,0
Verano I Barra (RJ) mar/07 Média 395 329 130,0 60% 78,0 Pm. Fin. 100% 98% 6 5,0 3,0Villaggio Del Mare Recreio (RJ) mai/07 Média 120 378 45,3 52% 23,6 Cx.+Pm. Fís. 100% 100% - - -
Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) jul/07 Média 120 130 15,9 80% 12,7 Caixa 100% 98% 2 0,4 0,3Verano II Barra (RJ) set/07 Média 346 303 105,0 60% 63,0 Pm. Fin. 100% 99% 4 2,0 1,2
Parque das Águas 1A S. Gonçalo (RJ) out/07 Econômico 738 130 98,0 80% 78,4 Caixa 100% 83% 129 18,5 14,8Parque das Águas 1B S. Gonçalo (RJ) out/07 Econômico 320 130 42,0 80% 33,6 Caixa 92% 68% 101 24,1 19,3
Verano III Barra (RJ) out/07 Média renda 172 390 67,0 60% 40,2 Pm. Fin. 94% 97% 5 3,3 2,0Barra Allegro Barra (RJ) nov/07 Média renda 144 288 41,5 70% 29,0 Cx+Pm. Fís. 100% 98% 3 1,4 1,0
Total 2007 2.355 231 544,7 66% 358,5 89% 250 54,7 41,6
Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) mar/08 Econômico 368 77 28,4 86% 24,3 Caixa 100% 98% 6 0,9 0,8Via Parque Caxias (RJ) mar/08 Econômico 99 50 4,9 66% 3,2 Pm. Fís. 100% 100% - - -
33
Via Parque Caxias (RJ) mar/08 Econômico 99 50 4,9 66% 3,2 Pm. Fís. 100% 100% - - -
Felicittá Jacarepaguá (RJ) mar/08 Econômico 230 128 29,3 70% 20,5 Caixa 100% 94% 13 2,7 1,9Top Life Itamaraty Santo André (SP) abr/08 Econômico 417 103 43,0 86% 36,8 Caixa 100% 100% - - -Villagio do Campo Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 999 65 65,0 80% 52,0 Caixa 100% 95% 53 4,3 3,5
Premium Cpo. Grande Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 196 240 47,0 90% 42,3 Caixa 100% 92% 15 4,7 4,2Acqua Park I Guarulhos (SP) jul/08 Econômico 415 90 37,4 86% 32,0 Caixa 85% 96% 17 2,2 1,9
Acqua Park II(3) Guarulhos (SP) jul/08 Econômico 332 90 29,9 86% 25,6 Caixa 18% 83% 56 7,2 6,2Top Life Park Santo André (SP) jul/08 Econômico 200 127 25,3 86% 21,8 Caixa 96% 94% 13 2,4 2,1
Jardim Paradiso I Nova Iguacu (RJ) set/08 Econômico 534 69 36,8 93% 34,2 Caixa(4) 100% 92% 43 3,2 3,0
Total 2008 3.790 92 347,0 84% 292,7 94% 216 27,6 23,4
Jardim Paradiso IIA Nova Iguaçu (RJ) nov/09 Econômico 320 69 22,1 93% 20,5 Caixa(4) 99% 88% 38 2,8 2,6Top Life View Santo André (SP) nov/09 Econômico 300 140 42,0 86% 35,9 Caixa 16% 97% 10 1,8 1,6
Total 2009 620 103 64,1 88% 56,4 92% 48 4,7 4,2
Splendore Valqueire II V. Valqueire (RJ) nov/10 Econômico 160 231 37,0 80% 29,6 Caixa 15% 39% 98 21,9 17,6Jardim Paradiso IIB - III Nova Iguaçu (RJ) nov/10 Econômico 963 92 88,6 93% 82,4 Caixa(4) 35% 11% 859 75,7 70,4
Total 2010 1.123 112 125,6 89% 112,0 15% 957 97,6 87,9
Total 8.128 140 1.137,0 75% 853,0 82% 1.471 184,6 157,1
Projetos: Modalidades Financiamento
EmpreendimentoVGV Total
(R$ mm)
Modalidade de
FinanciamentoEntrega Prevista / Realizada Status Linhas de Financiamento
Green Park 3000/4000 55,7 Repasse nas Chaves Entregue 4T08 Repasses concluídos Itaú/UnibancoVerano I 130,0 Plano Empresário Entregue 3T09 Repasses concluídos / Plano Emp. Quitado R$160mm Plano Emp. (R$69mm Ativo)Verano II 105,0 Plano Empresário Entregue 2T10 Repasses concluídos / Plano Emp. Quitado
Parque das Águas
1A/1B140,0 Plano Empresário Entregue 4T10 / A Entregar 3T11
Fase 1A - Plano Emp. em Amortização
Fase 1B - Parcelas já liberadas
R$431mm de VGV
Parque das Águas 1A 97,7 Repasse na Planta Entregue 4T10 Repasses nesta modalidade concluídos Itaú/UnibancoSplendore Valqueire I 15,9 Repasse na Planta Entregue 3T09 Repasses nesta modalidade concluídos R$29mm de VGV
Villaggio Del Mare 45,3 Plano Empresário Entregue 1T10 Repasses em andamento / Plano Emp. Quitado Real/SantanderBarra Allegro 41,5 Plano Empresário Entregue 1T10 Repasses em andamento / Plano Emp. Quitado R$42mm Plano Emp. (R$12mm Ativo)Felicittá 29,3 Plano Empresário A Entregar 2T11 Parcelas já liberadas R$116mm de VGV
Verano III 67,0 Plano Empresário 2T11 Parcelas já liberadas BradescoR$52mm de Plano Emp. (R$33mm Ativo)
34
R$52mm de Plano Emp. (R$33mm Ativo)Splendore Valqueire II 37,0 Plano Empresário 4T12 Contrato a Assinar R$104mm de VGV
Via Parque 4,9 Repasse nas Chaves Entregue 1T08 Repasses concluídosMirante Bonsucesso 28,4 Crédito Associativo Entregue 3T09 Repasses concluídosTop Life Itamaraty 43,0 Crédito Associativo 2T11 Parcelas já liberadas
Villagio do Campo 65,0 Crédito AssociativoLotes 2 e 3 - Entregue 3T10/4T10
Lotes 4 e 5 - A Entregar 2T11Parcelas já liberadas
Premium Cpo. Grande 47,0 Crédito Associativo Entregue 1T11 Parcelas já liberadasAcqua Park I 37,4 Crédito Associativo 2T12 Parcelas já liberadas CEF(1)
Acqua Park II 29,9 Crédito Associativo 2T12 a 3T12 Parcelas já liberadas R$ 2,5 bilhões de VGVTop Life Park 25,3 Crédito Associativo 3T11 Parcelas já liberadas
Jardim Paradiso I 36,8 Crédito Associativo
Lotes 1 a 4 - Entregue 3T10
Lote 5 - Entregue 1T11
Lote 6 - A Entregar 2T11
Repasses Pós-Chaves em andamento
Jardim Paradiso IIA 22,1 Crédito AssociativoLotes 7, 8 e 9 - A Entregar 2T11
Lote 20 - Entregue 1T11A repassar Pós-Chaves
Top Life View 42,0 Crédito Associativo 3T12 Parcelas já liberadas
Jardim Paradiso IIB - III 88,6FGTS
(Plano Empresário)4T11 Contrato Assinado