apresentação de resultados 4t13 e 2013 25 de março de...
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Apresentação de Resultados 4T13 e 2013
25 de março de 2014
2
Fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm
como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que
poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos
fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
Disclaimer
3
Destaques do 4T13
Receita líquida de R$27,2 bilhões, expansão de R$5,4 bilhões, ou 24,6% superior ao
4T12, sendo que desse valor, 54% foi crescimento orgânico.
EBITDA consolidado de R$1.873,5 milhão, um acréscimo de 60,0% sobre o mesmo
período do ano anterior. A margem EBITDA foi de 6,9%.
Ao anualizar o EBITDA do 4T13, que inclui o resultado da unidade de negócios JBS
Foods, a alavancagem encerrou o período em 3,17x.
Considerando toda a dívida assumida da Seara e apenas um trimestre de EBITDA, a
JBS encerrou o ano com uma alavancagem LTM de 3,70x.
4
Destaques de 2013
A receita líquida da JBS cresceu 22,7% em relação ao ano anterior e atingiu R$92,9
bilhões. Durante o ano, a receita aumentou acima de 10% em todos os trimestres de
2013.
O EBITDA totalizou R$6,1 bilhões no ano em 2013, 39,0% superior a 2012. A
margem EBITDA foi 6,6%, um aumento de 80p.b. sobre o ano anterior.
A JBS encerrou o ano com Lucro Líquido Ajustado de R$1.194,0 milhões e Lucro
Líquido Reportado de R$926,9 milhões, 28,9% superior a 2012 e equivalente a
R$323,32 por lote de mil ações.
A Geração de Caixa Operacional da JBS foi de R$2.541,0 milhões e a Geração de
Caixa Livre de R$635,1 milhões em 2013.
5
Análise de Mercado
6
Excedentes e Déficits de Alimentos* no Mundo
Comércio líquido intra-regional, milhões de toneladas
1965
1990
1970
1995
1975
2000
1980
2005
1985
2010
150
100
50
0
50
100
150
North
America
South
America Australia
Eastern Europe
and former
Soviet Union
Western
Europe Asia Middle East
& Africa
Central
America
* Cereais, arroz, farelos, óleos e alimentos equivalentes de carne.
Fonte: The Economist
7
0
50
100
150
200
250
300
1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013E 2015E 2017E 2019E 2021E
Consumo Global de Proteína Animal Continua Crescendo
Fortes Fundamentos Globais do Setor
Source: USDA FAS and FAO
(MT in mm)
8
Consumo Médio Mundial de Carne Por Pessoa,dos Anos 60 a 2030
Source: FAO
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
2030
1997-99
1964-66
Aves Suína Ovina Bovina
Consumo (kg/pessoa/ano)
9
Projeção do Consumo de Carne
Aves Suína Ovina Bovina
2020
228,1
Média 2008-10
278,2
2001
338,3
Projeção do Consumo de Carne (Milhões de toneladas)
Aumento esperado na demanda por grupo de países
entre 2010 e 2020
Emergentes
Desenvolvidos
Fonte: FAO - OECD
67,5 95,1
122,5
90,8
105,7
126,6 58,6
64,6
73,6
11,2
12,7
15,6
19%
81%
10
Resultados do 4T13 e de 2013
11
21,9
27,2
4T12 4T13
1.170,9
1.873,5
5,4 6,9
4T12 4T13
60,0%
3.43 3.40 3.28
4.03 3.70
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
3,17
Alavancagem EBITDA (R$ miilhões)
Receita Líquida (R$ bi)
EBITDA e margem EBITDA (R$ mi)
Alavancagem (Dívida Líquida/ EBITDA)
Destaques
Ao anualizar o EBITDA do 4T13 a
alavancagem encerrou o período em
3,17x.
Considerando toda a dívida assumida
da Seara e apenas um trimestre de
EBITDA, a JBS encerrou o ano com
uma alavancagem LTM de 3,70x..
EBITDA consolidado de R$1.873,5
milhão, um acréscimo de 60,0% sobre
o mesmo período do ano anterior.
A margem EBITDA foi de 6,9%
Receita líquida de R$27,2 bilhões,
expansão de R$5,4 bilhões, ou 24,6%
superior ao 4T12, sendo que desse
valor, 54% foi crescimento orgânico.
24,6%
Resultados Consolidados do 4T13
12
0,9 1,7 1,7 1,9
4,4
6,1 4,5
7,6 7,1 6,9 5,8
6,6
-12,0
8,0
0,0 1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
19,5 21,9 24,2 27,2
75,7
92,9
1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
EBITDA Receita Líquida
(R$ bi)
EBITDA e margem EBITDA (R$ bi)
Margem EBITDA (%)
39,0%
EBITDA totalizou R$6,1 bilhões no ano
em 2013, 39,0% superior a 2012. A margem
EBITDA foi 6,6%, um aumento de 80p.b.
sobre o ano anterior.
Destaques
A receita líquida da JBS cresceu
22,7% em relação ao ano anterior e
atingiu R$92,9 bilhões. Durante o ano,
a receita aumentou acima de 10% em
todos os trimestres de 2013.
22,7%
Lucro Líquido (R$ mi)
JBS Mercosul registrou receita líquida de R$25.820,5 milhões, aumento de 43,3% em relação a 2012.
A unidade de frangos nos EUA (PPC) teve o melhor ano de sua história, registrando uma receita líquida de US$8.411,1 milhões.
Aquisição da Seara e união com a JBS Aves formando a JBS Foods.
JBS encerrou o ano com Lucro
Líquido de R$926,9 milhões, 28,9%
superior a 2012 e equivalente a
R$323,32 por lote de mil ações.
227,9 338,5
219,8 140,7
718,9
926,9
1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
28,9%
Resultados Consolidados de 2013
13
Lucro Líquido
Ajustado
O lucro líquido ajustado em 2013 foi de R$1.194,0 milhão, desconsiderando a parcela do
imposto de renda diferido passivo, que se refere ao ágio gerado na controladora. O lucro
líquido ajustado no 4T13 foi de R$237,7 milhões, enquanto o lucro líquido reportado no período
foi de R$140,7 milhões.
Geração de Caixa
Livre
Em 2013 a companhia terminou o ano com geração de caixa livre de R$635,1 milhões. No
4T13, a geração de caixa livre foi negativa em R$230,4 milhões devido à expressiva expansão
das exportações do Mercosul no período.
Dispêndio de Capital
Em 2013, o valor total dos dispêndios de capital da JBS em bens, indústria e equipamentos foi
de R$1.737,3 milhões, já no 4T13, esse valor foi de R$585,2 milhões. Os principais
investimentos no trimestre na America do Norte foram feitos na unidade de Brooks, em Alberta,
no Canadá e no Mercosul os principais investimentos foram concentrados na melhoria da
produtividade e na expansão das operações no Brasil, além da otimização da operação da JBS
Foods.
Resultados Consolidados de 2013
Source: Company
Geração de Caixa
Operacional
Em 2013 a companhia terminou o ano com geração de caixa operacional de R$2.541,0
milhões. No 4T13, a geração de caixa operacional foi de R$354,8 milhões.
14
103,3 -25,1
161,7 125,3 113,9
223,9
375,8
2,1% -0,6%
3,4% 2,7% 2,4% 1,3% 2,0%
-30,0%
-28,0%
-26,0%
-24,0%
-22,0%
-20,0%
-18,0%
-16,0%
-14,0%
-12,0%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 2012 2013
4,9 4,3 4,8 4,7 4,8
17,5 18,6
4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 2012 2013
A receita líquida no 4T13 desta unidade foi de US$4.809,8
milhões:
Crescimento no volume vendido no mercado doméstico e do
volume exportado, em um cenário de preços estáveis.
Receita Líquida (US$ bi)
EBITDA (US$ mi)
-1,0%
EBITDA Margin (%)
EBITDA foi de US$113,9 milhões com margem EBITDA de 2,4%:
Aumento dos preços da carne no mercado doméstico,
compensando o aumento nos custos de matéria-prima.
Bom desempenho da Companhia na Austrália.
A Companhia manteve os resultados positivos registrados ao longo
do ano de 2013, reflexo do foco na eficiência operacional, na redução
de custos e expansão dos negócios com clientes chaves.
A operação na Austrália continua a apresentar resultados sólidos
e consistentes influenciado pela forte demanda dos países asiáticos,
com destaque para a China.
Análise dos Resultados por Unidade
% Receita
JBS
40%
Bovinos JBS USA (incluindo Austrália e Canadá)
15
955,5 842,0 868,5 903,3 904,9
3.501,1 3.518,7
0,0
500,0
1000,0
1500,0
2000,0
2500,0
3000,0
3500,0
4000,0
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
8%
Receita Líquida (US$ mi)
EBITDA (US$ mi)
-5,3% A receita líquida totalizou US$904,9 milhões, 5,3% inferior ao 4T12:
Reflexo da diminuição de 8,8% no número de animais processados, que
por sua vez acarretaram em uma diminuição no volume de vendas.
42,7 46,8 50,7 43,8
86,3
188,1 227,6
4,5% 5,6% 5,8% 4,8%
9,5%
5,4% 6,5%
-23,0%
-19,0%
-15,0%
-11,0%
-7,0%
-3,0%
1,0%
5,0%
9,0%
-0,023
99,977
199,977
299,977
399,977
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
margem EBITDA %)
% Receita
JBS
EBITDA no trimestre foi de US$86,3 milhões com margem EBITDA
de 9,5%.
Aumento nos preços de vendas em ambos os mercados, doméstico e
externo.
Análise dos Resultados por Unidade
Suínos JBS USA
16
2,2 2,0 2,2 2,1 2,0
8,1 8,4
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
Receita Líquida (US$ bi)
EBITDA (US$ mi)
-6,5%
Receita líquida 4T13 de US$2.047,3 milhões, 6,5% menor que o 4T12:
Redução na receita proveniente do México, devido à
desvalorização do Peso Mexicano frente ao Dólar, aliada a uma
diminuição de 5,0% no volume total de aves processadas.
67,4 117,7
265,0 226,1 197,2
402,6
805,4
3,1% 5,8%
12,1% 10,6% 9,6% 5,0%
9,6%
-30,0%
-25,0%
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
EBITDA margin (%)
EBITDA no 4T13 foi de US$197,2 milhões com margem EBITDA de
9,6%:
Redução nos custos de alimentação das aves, com cenário de
oferta mais restrita aliado a melhorias internas, como diminuição
nos custos com fretes e armazenamento.
A geração de caixa operacional na PPC no trimestre foi de
US$281,8 milhões atingindo US$878,5 milhões no ano, adicionando
força ao balanço da Companhia.
% Receita
JBS
17%
Análise dos Resultados por Unidade
Frango JBS USA (Pilgrim’s Pride Corporation - “PPC”)
17
5,3 5,0 5,4 6,2 9,2
18,0
25,8
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
Receita líquida foi de R$9.203,7 milhões no trimestre, 74,6% superior ao
4T12:
Consolidação da unidade JBS Foods;
Melhora no desempenho das operações de bovinos no Brasil;
Aumento no número de bovinos processados ano sobre ano;
Exportações que registraram crescimento de 81,8%.
Receita Líquida (R$ bi)
74,6%
EBITDA marrgiin (%)
35%
0,7 0,6 0,5 0,7 0,9
2,5 2,7
12,6% 11,3% 10,0% 11,1% 10,0% 13,7% 10,5%
-20,0%
-18,0%
-16,0%
-14,0%
-12,0%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
0,0
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 2012 2013
EBITDA (R$ bi)
% Receita
JBS
EBITDA totalizou R$919,7 milhões com margem EBITDA de 10,0%:
Inclui o desempenho da unidade JBS Foods;
Aumento na distribuição direta e da base de clientes;
Demanda do mercado internacional na operação de bovinos.
A JBS Foods engloba as operações adquiridas da Seara e as operações
da JBS Aves no Brasil que já obtiveram em seu primeiro trimestre em
operação uma melhora expressiva em seu desempenho, reflexo das
medidas adotadas pela Administração com foco absoluto na rentabilidade da
operação.
34% Análise dos Resultados por Unidade
JBS Mercosul
18
Grande China* 21,2%
México 14,6%
África e Oriente Médio 9,8%
Japão 8,0% U.E. 6,1%
Rússia 5,7%
Coreia do Sul 4,9%
Venezuela 4,4%
Canadá 3,6%
Chile 2,7%
Outros 19,2%
2013
US$11.760,6
milhões
Crescimento de 19,6% nas
exportações de 2013
comparado a 2012
Grande China* 14,6%
México 14,0%
África e Oriente Médio 11,0%
Japão 10,3%
U.E. 7,4% Rússia 6,2%
Coreia do Sul 5,4%
Venezuela 5,4%
Canadá 3,3%
Chile 3,1%
Outros 19,4%
2012
US$9.830,2
milhões
*Considera China e Hong Kong
Distribuição das Exportações JBS Consolidada em 2013 e 2012
19
Perfil da Dívida
20
3,43 3,40 3,28
4,03 3,70
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
3,17
.
Alavancagem EBITDA (R$ milhões)
Alavancagem
Alavancagem considerando EBITDA do 4T13 anualizado
Ao anualizar o EBITDA do 4T13, que inclui o resultado
da Seara, a alavancagem encerrou o período em 3,17x
Mesmo após a integração de uma aquisição relevante e
uma forte desvalorização cambial, a JBS encerrou o ano
com uma alavancagem de 3,70x, comparado a 4,03x no
3T13
A redução da dívida líquida / EBITDA reflete o
comprometimento da administração com a melhoria de
seus indicadores financeiros e, consequentemente, a
redução de sua alavancagem.
USD 76%
R$ 24%
Subsidiárias
37%
10,8% a.a.
6,0% a.a.
Controladora
63%
Endividamento
Abertura por Empresa
Abertura por Moeda e Custo
21
Perfil da Dívida CP / LP
29%
35%
35%
28%
30%
71%
65%
65%
72%
70%
4T13
3T13
2T13
1T13
4T12
Curto prazo Longo prazo
A Companhia encerrou o ano com R$9.013,1
milhões em caixa, equivalente a 96% da dívida de
curto prazo, aproximadamente.
Considerando as linhas de crédito de liquidez
imediata de US$1,55 bilhão da JBS USA, as
disponibilidades da Companhia equivalem a mais
de 100% da dívida de curto prazo.
A porcentagem da dívida de Curto Prazo (CP) em
relação à dívida total reduziu de 35% no 3T13 para
29% no 4T13.
418
3.000
4.558
1.084
5.030
32
5.073
2.651
86
1.816
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Vencimento da Dívida Líquida (R$ milhão)
Fonte: JBS
Perfil da Dívida
22
Desempenho das Ações
23
Durante o ano de 2013, as ações JBSS3 superaram
substancialmente o desempenho do Índice Ibovespa, tendo
uma valorização de 47%, enquanto o índice desvalorizou
15%.
O volume financeiro médio negociado diariamente no ano foi
de R$34,3 milhões, aumento de 34,1% em relação a 2012 .
O market cap em Dez/2013 era de R$25,82 bilhões.
Durante o ano de 2013, as ações PPC superaram
substancialmente o desempenho do Índice S&P 500, tendo uma
valorização de 129%, enquanto o índice valorizou apenas
31%.
Market cap da PPC em 31/12/2013 era de US$4,26 bilhões.
60%
80%
100%
120%
140%
160%
JBSS3 IBOV
60%
100%
140%
180%
220%
260%
300%
PPC SPX Index
Desempenho das Ações da JBS Desempenho das Ações da PPC (Controlada pela JBS S.A.)
Fonte: Bloomberg, 100% = 31/12/2013
Desempenho das Ações
Missão
“
”
Sermos os melhores naquilo que nos propusermos
a fazer, com foco absoluto em nossas atividades, garantindo
os melhores produtos e serviços aos clientes,
solidez aos fornecedores, rentabilidade satisfatória aos
acionistas e a certeza de um futuro melhor a todos os colaboradores.