apresentação dos resultados do primeiro trimestre de 2008
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Divulgação de Resultados do 1T08
13 de maio de 2008
Comentários do 1T08
2
Leonardo Corrêa – Vice-Presidente Executivo e Diretor de Relações com Investidores
Crescimento Consistente
Sincronismo da Operação
3
Modelo Integrado de Negócios.
Resultados Operacionais e Financeiros: conseqüência de uma operação com
crescimento consistente em incorporação, vendas e construção.
Eficácia na incorporação de novos projetos.
Velocidade de vendas suportada por um crescimento na nossa capacidade de
construção.
Sincronismo na Operação (continuação)
4
VGV R$'000 (%MRV)R$ 184.269
VGV R$'000 (%MRV)R$ 337.337
VGV R$'000 (%MRV)R$ 1.199.948
Venda R$'000 (%MRV)R$ 110.293
Venda R$'000 (%MRV)R$ 206.239
Venda R$'000 (%MRV)R$ 717.030
Rec. Líq. R$'000 (%MRV)R$ 25.760
Rec. Líq. R$'000 (%MRV)R$ 140.306
Rec. Líq. R$'000 (%MRV)R$ 384.120
2005 2006 2007
VGV R$'000 (%MRV) Venda R$'000 (%MRV) Receita Líquida R$'000 (%MRV)
MRV LOG
5
Negócio: Gestão de Centros de Distribuição, Condomínios Industriais, HUBs e
Condomínio Logístico
Acionistas: MRV Engenharia e Participações S.A. (65%) e Autonomy
Investimentos S.A. (35%)
Compromisso de Capital: aporte de R$ 40 milhões.
Gestão independente: atividades desenvolvidas por corpo próprio e de forma
independente da MRV.
MRV mantém foco em incorporação e construção no segmento econômico
Fatores de Sucesso: i) forte demanda e mercado de logística incipiente; ii)
experiência de mercado de centros de logística; iii) expertise no mercado de
recebíveis imobiliários; iv) capital e v) sinergia com a MRV Engenharia na seleção e
aquisição de terrenos.
Desempenho Operacional e Financeiro
6
VGV (% MRV) de R$691,5 milhões no 1T08, com o lançamento de 6.728 unidades crescimento de
34,8% em relação ao 4T07, com R$513,2 milhões e 4.531 unidades naquele período.
Vendas contratadas (% MRV) de R$340,1 milhões no 1T08, equivalente a 3.210 unidades. Crescimento
de 36,2% em relação ao 4T07 e 161,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Banco de terrenos (% MRV) de R$10,3 bilhões em 30 de abril de 2008 permanecendo praticamente
estável em relação ao saldo de 31 de dezembro de 2007.
Expansão geográfica crescente, atingindo a cobertura de 60 cidades em abril de 2008.
Aumento de 42,7% da receita operacional líquida no 1T08 em relação ao 4T07, totalizando R$184,0
milhões neste período.
Lucro Bruto de R$75,7 milhões com margem bruta de 41,1% no 1T08. Em relação ao período anterior,
houve um crescimento 38,4% e de 232,0% em relação ao 1T07.
Margem EBITDA do 1T08 alcançou 24,2% com um EBITDA de R$44,5 milhões, aumento de R$12,4
milhões em relação ao EBTIDA Ajustado do trimestre anterior.
Lucro líquido do 1T08 de R$50,8 milhões, com margem líquida de 27,6%. Em relação Lucro Líquido
Ajustado do 4T07, crescimento de 11,9%.
Principais Destaques
7
3.066 2.6973.861
5.4786.768 6.919
1.439 1.688
1.769 2.218
3.002
4.852
9.340
18.410
2.9063.579
2002 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08
FGTS SBPE
Mercado Imobiliário para o Segmento Popular - Expansão do Crédito
TOTAL DE RECURSOS SBPE + FGTS
E VOLUME CONTRATADO (R$’MM)Nº DE MORADIAS FINANCIADAS COM
RECURSOS DO FGTS E SBPE
Fonte: CBIC - Boletim Estatístico Jan/2008; Bacen, Abecip
* 1T08 refere-se à janeiro e fevereiro de 2008
Fonte: BACEN, CEF e CBIC em www.cbicdados.com.br
Nota: O número de moradias financiadas com recursos do SBPE é obtido pela soma
dos financiamentos para a aquisição de imóveis (novos e usados) e para a construção
(que a partir de janeiro de 1998 inclui também Materiais de Construção, Reforma e
Ampliação) 8
16
3.4
23
13
5.0
06 19
7.2
86
28
3.7
85
24
1.0
49
24
7.6
84 3
20
.25
1
39
8.6
71
52
2.3
01
52
6.2
08
98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07
FGTS SBPE
FUTURO
... O volume de recursos do SBPE + FGTS é suficiente para financiar o crescimento da demanda dos
consumidores neste mercado.
VGV (R$’MM - %MRV)
9
Até 80.000 11%
De 80.001 até 130.000
71%
De 130.001 até 180.000
15%
Acima 180.000
3%
Mix Lançamentos - 1T08
Até 80.000 13%
De 80.001 até 130.000
56%
De 130.001 até 180.000
8%
Acima 180.000
23%
Mix Lançamentos - 4T07214,0
513,2
691,5
1T07 4T07 1T08
↑223,1%
↑34,8%
A faixa de preço até R$ 130 mil tem participação crescente no mix
de lançamentos.
Vendas Contratadas (R$’MM - %MRV)
10
Até 80.000 20%
De 80.001 até 130.000
46%
De 130.001 até 180.000
22%
Acima 180.000
12%
Mix Lançamentos - 1T08
Até 80.000 18%
De 80.001 até 130.000
43%
De 130.001 até 180.000
21%
Acima 180.000
18%
Mix Lançamentos - 4T07
130,2
249,8
340,1
1T07 4T07 1T08
↑161,2%
↑36,2%
Participação da faixa de preço até R$ 130 mil é também crescente
no mix de vendas ...
... e irá crescer ainda mais, refletindo os lançamentos crescentes
nesta faixa.
163 177
1.433
10.009
10.122 10.087 10.252
2004 2005 2006 2007 jan/08 mar/08 abr/08
Landbank (R$'000)
Banco de Terrenos (%MRV)
11
R$ Milhões
30-abr-08
Landbank %MRV R$'000 % por EstadoNº de
Empreend.
Unidades
(mil)
Preço Médio
(R$'000)São Paulo 6.496,4 63,4% 131 64,8 100,3
Minas Gerais 1.532,7 14,9% 59 18,3 83,9
Rio de Janeiro 277,8 2,7% 15 3,4 82,9
Goiás 492,4 4,8% 14 5,5 89,9
Rio Grande do Sul 252,5 2,5% 13 2,5 103,0
Espírito Santo 350,4 3,4% 6 4,0 86,8
Paraná 232,2 2,3% 13 2,1 111,1
Distrito Federal 25,6 0,2% 3 0,3 100,6
Santa Catarina 177,8 1,7% 9 1,8 100,6
Ceará 132,6 1,3% 6 1,5 89,0
Bahia 31,3 0,3% 3 0,3 97,8
Rio Grande do Norte 231,6 2,3% 2 2,6 89,2
Mato Grosso do Sul 19,3 0,2% 1 0,3 59,4
Total 10.252,5 100,0% 275 107,2 95,6
Distribuição Landbank 30-Abr-08
Capitais e Regiões Metropolitanas 47,0%
Interior 53,0%
... e uma excepcional qualidade: localizado
em áreas urbanas.
Nosso Banco de Terrenos
possui uma diversificação
diferenciada...
Receita Operacional Líquida (R$’MM )
12
61,5
128,9
184,0
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1T07 4T07 1T08
↑199,0%
↑42,7%
O crescimento consistente de nossa receita reflete a força de nossa máquina de construção.
Lucro Bruto (R$’MM ) e Margem Bruta (%)
13
22,8
54,7
75,7
37,0%
42,4%41,1%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
1Q07 4Q07 1Q08
Gross Profit (R$'MM) % Gross Margin
↑232,2%
↑38,3%
Margem saudável em função da eficiência da Companhia e do forte mercado.
4,0%
4,4%
5,2%
1T07 4T07 1T08
Despesas Comerciais (R$’MM) e Despesas
Comerciais s/ Receita Líquida Operacional (%)
Indicadores de Produtividade – Despesas Comerciais
14
O crescimento das despesas comerciais reflete o crescimento das vendas contratadas...
5,2
10,9
17,7
8,4%
8,5%
9,6%
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
1T07 4T07 1T08
Despesas Comerciais
s/ vendas contratadas (%)
8,1%7,8%
4,8%
1T07 4T07 1T08
G&A (R$’MM) e G&A s/ Receita Líquida
Operacional(%)
Indicadores de Produtividade – G&A
15
... e a gestão administrativa vem ganhando eficiência com a escala operacional crescente.
10,5
19,5
16,4
17,1%15,1%
8,9%
0
5
10
15
20
25
1T07 4T07 1T08
G&A s/ vendas contratadas (%)
EBITDA (R$’MM ) e Margem EBITDA (%)
16Nota: O EBITDA do 4T07 e do 1T07 excluí as despesas não recorrentes do IPO e da entrada do novo acionistas
12,4
32,1
44,5
20,2%
24,9%
24,2%
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
1T07 4T07 1T08
↑258,5%
↑38,5%
A Margem EBITDA consistente demonstra a força da operação...
Lucro Líquido (R$’MM) e Margem Líquida (%)
17
Nota: O Lucro líquido do 4T07 e do 1T07 excluí as despesas não recorrentes do IPO e da entrada do novo acionistas
8,2
45,4
50,8
13,4%
35,2%27,6%
0
10
20
30
40
50
60
1T07 4T07 1T08
↑515,4%
↑11,8%
... que também resulta em uma Margem Líquida extremamente saudável.
Resultados a Apropriar
18
R$'000 1T08 4T07 1T07Var%
1T08 x 4T07
Var%
1T08 x 1T07
Receita de vendas a apropriar 606.988 438.326 179.031 38,5% 239,0%
Custo de unidades vendidas a apropriar (298.010) (208.048) (85.997) 43,2% 246,5%
Resultado a apropriar 308.978 230.278 93.034 34,2% 232,1%
Margem a apropriar % 50,9% 52,5% 52,0% -1,6 p.p. -1,1 p.p.
Nossa eficiência e consistência na operação imobiliária podem ser traduzidos na força de nossos
resultados a apropriar.
A MRV acredita fortemente no crescimento do mercado de construção civil. Esta crença tem pautado o
planejamento de nossa atividade. Abaixo fornecemos projeções para o ano de 2008:
Projeções
PROJEÇÕES 20082008
1ª revisão
VGV (% MRV) - R$ MM 2.000 ~ 2.200 2.500 ~ 2.800
Vendas contratadas (% MRV) - R$ MM 1.500 ~ 1.700 1.800 ~ 2.000
Margem bruta 40% ~ 44% 40% ~ 44%
Margem EBITDA 24% ~ 28% 24% ~ 28%
Margem líquida 21% ~ 25% 21% ~ 25%
19
Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem
as metas e as expectativas da direção da MRV Engenharia. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê",
"pretende", "planeja", "estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas. Embora acreditemos que
essas declarações prospectivas se baseiem em pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários
riscos e incertezas, e são feitas levando em conta as informações às quais a MRV Engenharia atualmente tem acesso.
Esta apresentação está atualizada até o final do 1T08 e a MRV Engenharia não se obriga a atualizá-la mediante novas
informações e/ou acontecimentos futuros. A MRV Engenharia não se responsabiliza por operações ou decisões de
investimento tomadas com base nas informações contidas nesta apresentação.
O EBITDA, de acordo com o Oficio Circular CVM 1/2005, pode ser definido como lucros antes das receitas (despesas)
financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização e resultados não operacionais. O
EBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia e não é uma medida adotada
pelas Práticas Contábeis Brasileiras ou Americanas, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e
não deve ser considerado como um substituto para o lucro líquido, como indicador do desempenho operacional da MRV
ou como substituto para o fluxo de caixa, nem tampouco como indicador de liquidez.
A administração da MRV acredita que o EBITDA é uma medida prática para aferir seu desempenho operacional e
permitir uma comparação com outras companhias do mesmo segmento. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA não é
uma medida estabelecida de acordo com os Princípios Contábeis Brasileiros (Legislação Societária ou BR GAAP) ou
Princípios Contábeis Norte-Americanos (US GAAP) e pode ser definido e calculado de maneira diversa por outras
companhias.
Aviso
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Leonardo Corrêa
Vice-Presidente Executivo e Diretor de Relações com Investidores
Mônica Simão
Diretora Financeira
Tel.: (31) 3348-7171
E-mail: [email protected]
www.mrv.com.br/ri
Contatos
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