ardo hansson. eesti majandus 2013. aastal
DESCRIPTION
Ardo Hanssoni ettekanne Eesti Majandusteaduse Seltsi aastakonverentsil 25.01.2013TRANSCRIPT
Eesti majandus uuel aastal
Ardo Hansson
Eesti Majandusteaduse Seltsi AastakonverentsPõlva 2013
Euroala ei ole ainuke majanduspiirkond, kus majanduskasv on aeglustunud
25.01.2013 2Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikad: Reuters Ecowin, US Bureau of Economic Analysis
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Hiina USA Euroala
SKP kasv
Toormete hinnad on praegu madalamad kui aasta eest
25.01.2013 3Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikas: Hamburgisches WeltWirtschaftsInstitut, Reuters Ecowin
0,5
0,7
0,9
1,1
1,3
1,5
1,7
1,9
2,1
2,3
1.01
.200
7
1.07
.200
7
1.01
.200
8
1.07
.200
8
1.01
.200
9
1.07
.200
9
1.01
.201
0
1.07
.201
0
1.01
.201
1
1.07
.201
1
1.01
.201
2
1.07
.201
2
1.01
.201
3
Kokku ToitTööstustoormed Energia
Toormete hinnaindeksid (02.01.2007=1)
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Hiina USA Euroala
Tarbijahindade inflatsioon
Turud ootavad väga madalate intressimäärade püsimist 2013. aastal
4
Allikas: Euroopa Keskpank
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140%
1%
2%
3%
4%
5%detsembriprognoos 2012 juuniprognoos 2012
3 kuu EURIBOR
Detsembris avaldatud euroala prognoos oli septembris avaldatust pessimistlikum
5
• Ebakindlus edasise arengu suhtes on euroalal endiselt suur• Euroala majandus hakkab elavnema eeldatavasti 2013. aasta keskpaigas• Inflatsioon pidurdub tänu energia- ning toiduainehindade kasvu aeglustumisele
Allikad: Eurostat, Euroopa Keskpank
25.01.2013 Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Viimastel kuudel on Euroopas optimism suurenenud
25.01.2013 6Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikas: Euroopa Komisjon
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11
2008 2009 2010 2011 2012
Euroala Soome Rootsi Läti Leedu Eesti
Majandususaldusindeks
Möödunud aastal oli majanduskasv sisenõudluse põhine
• Eksportiva sektori nõrkusega ei kaasnenud sisenõudluse langust nagu 2008. aastal
25.01.2013 7Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikas: Eesti Statistikaamet
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Jaemüügi mahuindeks Tööstustoodangu mahuindeks
Lühiajalised indikaatorid viitavad, et investeeringute kasv on edaspidi rahulikum
25.01.2013 8Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikad: Eesti Statistikaamet, Eesti Panga arvutused
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Investeeringud jooksevhinnas
Kapitalikaupade import
Kapitalikaupade impordi libisev keskmine
Investeeringud ehitamiseta, aastakasv %
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ehituse mahuindeksi aastakasv
Ehituse indikaator (kaalutud tööstuse kasv)
Ehituse indikaatori libisev keskmine
Eestis teostatud ehituse aastakasv %
Pärast kriisi on Eesti tööstusel läinud võrreldes peamiste kaubanduspartneritega suhteliselt hästi
• Eesti majandustsükkel on Põhjamaadega sarnane• Viimastel aastatel on Eesti majanduskasv olnud kiirem• Eesti tööstustoodang on suurem kui enne kriisi
25.01.2013 9Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikas: Eurostat
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Soome Rootsi Eesti
Kaubaeksport, aastakasv %
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Soome Rootsi Eesti
Tööstustoodang (SA), indeks 2005=100
Aasta lõpus kiirenes Eesti ekspordi kasv, kuid märkimisväärse panuse andsid üksikud kaubagrupid
• Eesti ekspordi kasv on hakanud taas kiirenema• Märkimisväärse osa ekspordi kasvust annavad telefoniseadmed
25.01.2013 10Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikas: Eesti Statistikaamet
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
2009 2010 2011 2012
kaubaeksport, v a telefoniseadmed ja mineraalsed kütusedkaubaeksport kokku
Kaubaekspordi kasv
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
2009 2010 2011 2012
telefoniseadmed mineraalsed kütused muu kokkuPanused kaubaekspordi kasvu
48
50
52
54
56
58
60
62
64
66
0
5
10
15
20
25
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Töötuse määr, vasak skaala Tööhõive määr, parem skaala
Kui palju on tööpuudusel alanemise ruumi?
• Eesti tööpuuduse määr on madalam kui Euroopas keskmiselt ja sarnasel tasemel kui enne kiire kasvu aastaid
• Hõive määr on buumiaegsel tasemel
25.01.2013 11Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013Allikas: Eesti Statistikaamet
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Töötus, vs Ootused -12k (tarbijabaromeeter), ps
Tööpuuduse ootus ja prognoos
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
2008 2009 2010 2011 2012
Tööstus (w=50%) Teenused (w=38%)Kaubandus (w=6%) Ehitus (w=6%)Kaalutud keskmine
Hõive ootused (SA)
Tarbijate ootus tööpuuduse kohta on üsna stabiilne. Teenustesektoris kavatsetakse juurde palgata
25.01.2013 12Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikad: Euroopa Komisjon, Eesti Statistikaamet, Eesti Pank
Aasta lõpus suurenes toiduainete panus inflatsiooni
• Alusinflatsioon on püsinud stabiilselt madal
25.01.2013 13Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikas: Eesti Statistikaamet
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
2008 2009 2010 2011 2012
THI, aastakasv Toit Energia Alusinflatsioon
Tarbijahindade aastakasv
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2008 2009 2010 2011 2012
Toit Energia Alusinflatsioon THI kokku
Panused tarbijahindade kasvu
Oluline küsimus seose lõunanaabritegaLäti liitumine euroalaga – kas see saab teoks?
25.01.2013 14Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikad: Eurostat, Eesti Panga arvutused
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
2008 2009 2010 2011 2012
Läti Leedu
Inflatsioon (HICP) %
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
2008 2009 2010 2011 2012
Läti Leedu Kriteerium
Inflatsioonikriteeriumi hinnang
Reaalsektori hoiuste kasv on kiire
• Ettevõtete ja majapidamiste hoiused kasvasid novembris aastaga vastavalt 12% ja 7%
25.01.2013 15Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
2008 2009 2010 2011 2012
Reaalsektori hoiuste aastakasvud
ettevõtted majapidamised kokku reaalsektor
Allikas: Eesti Pank
Reaalsektori laenujääk pöördus möödunud aastal taas kasvule, novembris oli laenujäägi aastakasv 1,9%
25.01.2013 16Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Mld
EU
R
Reaalsektori laenujääk
muud eraisikute laenud eluasemelaenud ettevõtted
Allikas: Eesti Pank Allikas: Eesti Pank
Välisnõudluse väljavaade on Eesti jaoks kehvemaks muutunud
17
Allikas: Euroopa Keskpank
• Väiksem välisnõudluse puudutab eeskätt 2013. aastat
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
detsembriprognoos 2012 juuniprognoos 2012
Välisnõudluse kasv
Palkade kasv püsib kiire, hõive kasv pidurdub
18
Allikad: statistikaamet, Eesti Pank
• Majanduskasvu aluseks saab suurenev tööjõu tootlikkus• Tootlikkuse kasv toetab palgakasvu
25.01.2013 Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Keskmise brutopalga kasv (nominaalne) Hõive kasv
Prognoosi kohaselt aeglustub inflatsioon välistegurite mõju vähenemise tõttu
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
alusinflatsioon toit energia ühtlustatud tarbijahinnaindeks
• Aasta alguses kiireneb inflatsioon elektrihinna tõusu tõttu• Turuootused naftahinna kohta viitavad odavnemisele
25.01.2013 19Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Allikad: statistikaamet, Eesti Pank
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
valitsemissektori eelarve tasakaal
Valitsemissektori eelarve jõuab tasakaalu lähedale aastaks 2014
20
Allikad: statistikaamet, Eesti Pank
• Eelarve tasakaalu viimise eesmärgist ei tohi loobuda• Kui majanduses peaks tekkima uus tasakaalustamatus, peab valitsus eelarve kiiremini
ülejääki viima
25.01.2013 Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Eesti majandus on tasakaalu lähedal
Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013 21
• Alusinflatsioon on püsinud madal ja stabiilne• Tööpuudus on tasemel, mis ei kiirenda palgakasvu• Sisemajanduse kogutoodang on pikaajalise trendi lähedal• Laenumaht suhtena sisemajanduse koguprodukti on vähenenud• Valitsemissektori eelarve puudujääk on väike ja kahaneb • Valitsemissektori võlg on väike• Jooksevkonto puudujääk on ajaloolises võrdluses väike• Välisvõla netopositsioon on tasakaalu lähedal
• EP prognoos eeldab, et järgnevatel aastatel suudetakse Eestis varasemalt tekkinud tasakaalu säilitada (ohud on siiski õhus)
25.01.2013
Eesti majanduse käekäik sõltub suures osas väliskeskkonna arengust
• Prognoosi eelduseks on euroala majanduse järk-järguline taastumine
• Võlakriisi jätkumine ohustaks ka sellest seni vähem mõjutatud riike
• Lisaks euroala ülestele meetmetele on tarvis, et kõrge võlatasemega riigid täidaksid kokkulepitud eelarvekavasid
• Madalate intresside tingimustes võib laenamine Eestis liiga kiiresti kasvama hakata
25.01.2013 Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013 22
Eesti majanduse toimetulek väliste riskidega sõltub kohalikust majanduspoliitikast
23
• Range eelarvedistsipliin ja korras riigirahandus on ebakindlas keskkonnas oluline usaldusväärsuse allikas
• Valitsemissektor ei tohi loobuda 2014. aastaks seatud eelarve ülejäägi eesmärgist
• Pikemaajalise majanduskasvu kindlustamiseks tuleb rakendada aktiivseid tööturumeetmeid, mis vähendavad struktuurset tööpuudust
25.01.2013 Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013
Eesti Panga majandusprognoosi põhinäitajad
24
2011 2012 2013 2014
SKP (miljardit eurot) 16,0 17,0 18,2 19,5
SKP muutus püsihindades (%) 8,3 2,9 3,0 4,0
Inflatsioon (%) 5,1 4,3 3,6 2,4
Tööpuuduse määr (%) 12,5 10,2 9,4 8,9
Keskmise brutopalga muutus (%) 5,4 5,7 5,4 6,8
Eelarve tasakaal (% SKPst) 1,1 -1,0 -0,5 -0,1
Allikad: statistikaamet, Eesti Pank
25.01.2013 Eesti Majandusteaduse Seltsi Aastakonverents 2013