ÅRSREGNSKAP 2017CAMBI ASA

Styrets beretningKonsernets årsrapport

Resultatregnskap Balanse

KontantstrømNoter

Morselskapets årsrapport:Resultatregnskap

BalanseKontantstrøm

Noter Revisors beretning

CAMBI ASA

ÅRSBERETNING FOR 2017

All videre referanse til «Cambi» og «konsernet» vil gjelde Cambi ASA med alle dets datterselskaper. Når det henvises til «Cambi ASA» eller selskapet, vil dette gjelde kun morselskapet i konsernet. Cambi sitt hovedkontor ligger i Asker kommune.

Cambi er en internasjonal, ledende leverandør av teknologi for konvertering av biologisk nedbrytbart materiale til fornybar energi. Virksomheten er bygd opp omkring selskapets kjerneteknologi for termisk hydrolyse av slam. Den overordnede strategien om å etablere og utvikle Cambi som en verdensledende leverandør av teknologi og løsninger for behandling av slam fra avløpsrenseanlegg ligger uforandret. I denne strategien skal vårt fokus være å bidra til økt effektivitet hos våre kunder, redusere deres karbonfotavtrykk og energibruk, samt øke deres egen energiproduksjon og redusere deres kostnader.

Styret arbeidet sammen med Cambis ledelse med å effektivisere konsernets drift igjennom 2017. Årsresultatet for konsernet etter skatt ble på NOK 20,7 millioner, mot 45,3millioner i 2016.

Marked og drift i 2017 Markedet for Cambis teknologi har fortsatt å vokse i 2017. Dette har resultert i nye kontrakter i USA, Storbritannia og Panama. I tillegg har Cambi arbeidet med igangværende prosjekter rundt om i verden. Med henblikk på å styrke Cambis konkurransekraft, og som følge av den økte internasjonaliseringen, er Cambis selskaps- og ledelsesstruktur blitt tilpasset for bedre gjennomføring av konsernets strategi og operasjonelle virksomhet.

Nærmere om konsernets resultat Konsernets driftsresultat (EBIT) for 2017 ble på NOK 45,6 millioner mot NOK 42,9millioner i 2016. Konsernets netto finans ble negativt med NOK -6,2 millioner i 2017 mot NOK 15,3 millioner i 2016. Konsernet er eksponert mot valutarisiko da inntektene i stor grad er i utenlandsk valuta. Det er selskapets policy å beholde det vesentligste av kapitalen i hovedvalutaer som USD, EUR og GBP. Utover dette har konsernet hatt som policy ikke å foreta valutasikring i form av terminkontrakter.

Samlet kontantstrøm fra driften i konsernet var på NOK -26,5 millioner, mens driftsresultatet for konsernet utgjorde NOK 45,6 millioner. Differansen skyldes i hovedsak forskjellen mellom regnskapsføring og innbetalinger fra selskapets pågående prosjekter samt ordinære avskrivninger.

Store deler av selskapets utgifter er i fremmed valuta, og overskuddslikviditet realiseres fortløpende etter behov og ved ulike definerte nivåer. Utover urealiserte valutaposter har det gjennom året vært en økning i finansielle sikkerhetsstillelser som følge av større prosjekter og behov for noe ekstern finansiering som følge av den økte aktiviteten.

Årsregnskapet er oppgjort med forutsetning om fortsatt drift. Denne forutsetningen er basert på likviditetsgraden ved årsslutt, likviditetsprognoser, egenkapitalandelen og forventet prosjektinngang.

KapitalstrukturTotalkapitalen i konsernet var pr. 31.12.2017 på NOK 326,1 millioner mot NOK 303,5 millioner pr. 31.12.2016. Konsernets egenkapital var pr. 31.12.2017 på NOK 150,4 millioner mot NOK 121,7millioner på samme tid i 2016.

Konsernet kjøpt i januar 2017 80% av aksjene i selskapet Høst Verdien i Avfall AS (Høst). Høst er et norsk selskap som hovedsakelig driver med slamhåndtering og jordproduksjon i Norge. Utover dette er det ikke foretatt investeringer av betydning i 2017, og konsernets finansielle stilling og likviditet anses som tilfredsstillende.

Cambi ASA er holdingselskapet i konsernet og hadde ingen omsetning eller ansatte i 2017. Totalkapitalen pr. 31.12.2017 var NOK 140,1 millioner mot NOK 113,7 millioner pr. 31.12.2016. Egenkapitalen pr. 31.12.2017 var på NOK 33,7 millioner. På samme tidspunkt i 2016 var egenkapitalen NOK 17,9 millioner. Styret har vurdert at Cambi ASA har en forsvarlig egenkapital og likviditet ved utgangen av 2017.

Disponering av årets resultat Cambi ASA hadde i 2017 et resultat etter skatt på NOK 12,1 millioner. Resultatet for 2016 var et overskudd på NOK 4,7 millioner.Styret foreslår at det for regnskapsåret 2017 utdeles et ordinært utbytte på kr. 4,00 per aksje, totalt NOK 11,1 millioner.

FramtidsutsikterVerdensøkonomien viser moderat vekst. Cambi har gode forretningsmuligheter i mange markeder rundt om i verden, og investeringene i infrastruktur for slambehandling forventes å være høye i årene som kommer, både gjennom offentlige investeringer og ved økt offentlig-privat samarbeid.

Cambi har ambisiøse mål for 2018, med planer om både organisk vekst i omsetning og økning av driftsmarginen. Cambis finansielle posisjon er betryggende inn i 2018 med likviditetsreserver og en komitert lånefasilitet som vil dekke forventet kapitalbehov i 2018.

Forskning og utvikling (innovasjon) Innovasjon er Cambis viktigste verktøy for å skape verdi og vekst. Forskning og utvikling er derfor en sentral del av Cambis virksomhet. Selskapet har primært to kilder til vekst gjennom innovasjon: innovasjon i form av nye produkter og tjenester, og innovasjon i eksisterende teknologier hvor Cambi allerede har sterke posisjoner.

Det arbeides på bred basis i Cambi med å identifisere innovasjonsmuligheter, blant annet gjennom etableringen av en egen teknologiutviklingsprosess, ”Innovation Pathway”, samt økt samarbeid med akademiske forskningsmiljøer. Høy kompetanse og synergier på tvers av produktlinjer og geografier er blant Cambis viktigste konkurransefortrinn.

Risikostyring Styret er opptatt av å sikre systematisk og bevisst håndtering av risiko i alle deler av virksomheten og anser dette som en forutsetning for langsiktig verdiskaping for aksjonærene samt jobbsikkerhet for de ansatte og samfunnet. Vekstmuligheter skal alltid vurderes mot tilhørende risiko.

Cambis samlede risikobilde blir sammenfattet og gjennomgått med Cambis ledelse. Dersom ikke-akseptable forhold identifiseres, blir det iverksatt risikoreduserende tiltak. Dette omfatter blant annet risiko relatert til lønnsomhet, HMS, finansiell rapportering, omdømme, samfunnsansvar og overholdelse av lokale lover og bestemmelser.

Utover dette gjennomgås særlig viktige risikoforhold jevnlig for å vurdere om eksponeringen er akseptabel. Målet er at organisasjonen over tid skal øke kompetansen til å vurdere risiko i forhold til forventet avkastning. Dette skal bidra til ytterligere forbedringer av konsernets beslutningsprosesser.

ArbeidsmiljøTotalt i konsernet var det 144 sysselsatte pr. 31.12.2017. Av disse arbeider 65 i Norge og 79 i øvrige land. Samarbeidet mellom ledelsen og de øvrige ansatte fungerer godt og er meget verdifullt mht. å finne konstruktive løsninger på de utfordringer Cambi møter.

Cambi arbeider etter prinsippet om like jobbmuligheter for alle ansatte og tilbyr et arbeidsmiljø fritt for diskriminering og andre former for utilbørlig behandling. Alle ansettelser i Cambi gjøres med bakgrunn i selskapets behov, jobbkrav og faglig bakgrunn, uten hensyn til nasjonalitet, religion, sosial eller etnisk opprinnelse, kjønn, alder, seksuell legning eller andre utgangspunkter for diskriminering. Av selskapets 146 ansatte er 20 kvinner. Styrets leder er kvinne. Det er ingen kvinner i selskapets ledelse. 

Cambi arbeider for å tiltrekke seg, utvikle og beholde de mest kvalifiserte og motiverte søkerne/ansatte. Vi bestreber oss på å ansette og forfremme medarbeidere på bakgrunn av deres kvalifikasjoner, resultater og evner. Videre arbeider Cambi med å opprettholde et arbeidsmiljø hvor den enkeltes personlige verdighet blir respektert og beskyttet mot støtende eller truende oppførsel.

Sykefraværet i Cambi var 2,4 % av nedlagt arbeidstid i 2017. Det er ikke rapportert om tilfeller av arbeidsmessig relaterte ulykker med betydelig skade på personer eller eiendom gjennom 2017.

Styret ønsker å takke alle de ansatte for deres bidrag til de resultater som ble oppnådd i 2017.

*

Resultatregnskap1 000 NOK Cambi ASA - konsern

Driftsinntekter og driftskostnader Note 2017 2016

Salgsinntekt 2 326 129 338 790Annen driftsinntekt 617 0Sum driftsinntekter 326 746 338 790

Varekostnad 92 000 137 961Lønnskostnad 3 112 906 91 356Avskrivning av driftsmidler og immaterielle eiendeler 4, 5 5 385 1 506Nedskrivning av driftsmidler og immaterielle eiendeler 5 0 1 046Annen driftskostnad 3, 6 70 883 64 054Sum driftskostnader 281 173 295 924

Driftsresultat 45 573 42 866

Finansinntekt 26 312 36 100Finanskostnad 32 525 20 833Resultat av finansposter 7 -6 213 15 267

Ordinært resultat før skattekostnad 39 360 58 133Skattekostnad på ordinært resultat 8 18 644 12 793Ordinært resultat 20 716 45 340

Årsresultat 20 716 45 340

Minoritetens andel 417 0Majoritetens andel 20 299 45 340

OverføringerAvsatt til utbytte 11 126 9 926Avsatt til annen egenkapital 9 591 35 414Sum disponert 20 716 45 340

Cambi ASA

Balanse1 000 NOK Cambi ASA - konsern

Eiendeler Note 2017 2016

AnleggsmidlerImmaterielle eiendelerUtsatt skattefordel 8 9 333 12 718Goodwill 4 7 069 708Andre immaterielle eiendeler 4 12 253 0Sum immaterielle eiendeler 28 654 13 426

Varige driftsmidlerTomter, bygninger o.a. fast eiendom 5 10 487 0Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr 5 13 650 3 167Sum varige driftsmidler 24 137 3 167

Finansielle anleggsmidlerInvesteringer i aksjer og andeler 9 9 033 4 875Sum finansielle anleggsmidler 9 033 4 875

Sum anleggsmidler 61 824 21 468

OmløpsmidlerLager av varer og annen beholdning 10 14 887 21 445

FordringerKundefordringer 86 877 56 237Andre kortsiktige fordringer 11 111 999 89 587Sum fordringer 198 875 145 824

Bankinnskudd, kontanter o.l. 12 50 514 114 763

Sum omløpsmidler 264 276 282 032

Sum eiendeler 326 100 303 500

Cambi ASA

Balanse1 000 NOK Cambi ASA - konsern

Egenkapital og gjeld Note 2017 2016Innskutt egenkapitalAksjekapital 13 2 781 2 481Egne aksjer -2 0Overkurs 17 935 3 235Sum innskutt egenkapital 20 714 5 716

Opptjent egenkapitalAnnen egenkapital 124 411 115 941Minoritetsinteresse 5 264 0Sum opptjent egenkapital 129 674 115 941

Sum egenkapital 14 150 389 121 657

Langsiktig gjeldKonvertible lån 0 15 000Gjeld til kredittinstitusjoner 16 28 167 4 833Sum annen langsiktig gjeld 28 167 19 833

Kortsiktig gjeldGjeld til kredittinstitusjoner 3 053 0Leverandørgjeld 12 833 5 552Betalbar skatt 8 0 -7 182Skyldig offentlige avgifter 11 198 6 691Utbytte 11 126 9 926Annen kortsiktig gjeld 11 109 335 147 023Sum kortsiktig gjeld 147 545 162 010

Sum gjeld 175 711 181 843

Sum egenkapital og gjeld 326 100 303 500

Cambi ASA

4

Indirekte kontantstrømsanalyseCambi ASA - konsern

Note 2017 2016

Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteterResultat før skattekostnad 39 360 58 133

- Periodens betalte skatt -15 371 -32 676+ Ordinære avskrivninger 5 385 1 506+ Nedskrivning anleggsmidler 0 1 046+/- Endring i varelager 7 213 19 332+/- Endring i kundefordringer -24 939 79 769+/- Endring i leverandørgjeld 5 481 -6 782+/- Effekt av valutakursendringer 1 940 -13 118+/- Endring i andre tidsavgrensningsposter -45 605 -20 474= Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -26 536 86 735

Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter+ Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 293 0- Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler 18 785 234- Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler i andre foretak 30 912 0= Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -49 404 -234

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter+ Innbetalinger opptak av ny langsiktig gjeld 28 000 0- Endring av langsiktig gjeld 4 702 667+ Endring investeringer egenkapitalmetoden -1 681 0- Utbetalinger av utbytte 9 926 9 926= Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 11 691 -10 593

= Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -64 249 75 908+ Beh. av kont. og kontantekvivalenter ved per. begynnelse 114 763 38 856= Beh. av kont. og kontantekvivalenter ved per. slutt 50 514 114 763

Cambi ASA Side 10

Note 1 Regnskapsprinsipper

Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk.

KonsolideringsprinsipperKonsernregnskapet omfatter morselskapet Cambi ASA og selskaper som Cambi ASA har bestemmende innflytelse over. Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var én økonomisk enhet. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet.

Kjøpte datterselskaper regnskapsføres i konsernregnskapet basert på morselskapets anskaffelseskost. Anskaffelseskost tilordnes identifiserbare eiendeler og gjeld i datterselskapet, som oppføres i konsernregnskapet til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Eventuell merverdi eller mindreverdi ut over hva som kan henføres til identifiserbare eiendeler og gjeld balanseføres som goodwill. Merverdier i konsernregnskapet avskrives lineært over de oppkjøpte eiendelenes forventede levetid.

Tilknyttede selskaper er enheter hvor konsernet har betydelig (men ikke bestemmende) innflytelse over den finansielle og operasjonelle styringen (normalt ved eierandel på mellom 20 % og 50 %). Konsernregnskapet inkluderer konsernets andel av resultat fra tilknyttede selskaper regnskapsført etter egenkapitalmetoden fra det tidspunktet betydelig innflytelse oppnås og inntil slik innflytelse opphører.

Øvrige investeringer er vurdert etter kostmetoden.

ProsjekterFor anleggskontrakter beregnes det en gjennomføringsgrad basert på påløpt gjennomføringsperiode i forhold til forventet gjennomføringsperiode. Tilvirkningskostnader vurderes til andelen av total forventet tilvirkningskostnader i forhold til gjennomføringsgraden. Forventet gjennomføringsperiode og de totale tilvirkningskostnadene revideres månedlig. Prosjektene inntektsføres ut fra samme gjennomføringsgrad og etter fradrag av en usikkerhetsmargin.

Periodisering av prosjektene nettoføres i balansen. Det innebærer at forskuddsfakturert inntekt blir klassifisert som kortsiktig gjeld og at hvert enkelt prosjekt vurderes for seg.

Garantier, servicearbeid og reklamasjonerIkke opptjent inntekt som er knyttet til garanti- og servicearbeid for avsluttede prosjekter vurderes til antatt kostnad for slikt arbeid. Estimatet beregnes med utgangspunkt i historiske tall for servicearbeid og garantireparasjoner. Beløpet balanseføres som utsatt inntekt og tilbakeføres med påløpte garanti- og servicekostnader.

Klassifisering og vurdering av balanseposterOmløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet, samt poster som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld.

Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet.

Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet.

FordringerKundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap.

VarebeholdningerLager av innkjøpte varer er verdsatt til laveste av anskaffelseskost etter FIFO-prinsippet og virkelig verdi. Egentilvirkede ferdigvarer og varer under tilvirkning er vurdert til full tilvirkningskost. Det foretas nedskriving for påregnelig ukurans.

ValutaTransaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. 

Varige driftsmidlerVarige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets forventede levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet.

SkattSkattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 23% på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttiggjort.

Immaterielle verdierGoodwill er oppstått gjennom kjøp av virksomhet. Avskrivninger foretas etter forventet økonomisk levetid.

KontantstrømoppstillingKontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer.

Note 2 Salgsinntekter(Alle tall i 1000)

Pr virksomhetsområde2017 2016

Termisk hydrolyse prosjekter 248 415 330 235Service 76 159 8 555Annet 1 555

326 129 338 790

Geografisk fordeling2017 2016

Europa 163 014 127 107Nord- og SørAmerika 77 010 33 605Australia 194 477Asia 85 911 177 601

326 129 338 790

Note 3 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte m.m.(Alle tall i 1000)

2017 2016Personalkostnader i NorgeLønn 59 263 39 924Sosiale kostnader 8 141 7 165Pensjonskostnader 3 994 2 948Andre personalkostnader 1 362 905Sum personalkostnader i Norge 72 760 50 942

Personalkostnader utenfor NorgeLønn 43 213 37 142Sosiale kostnader 3 841 1 279Pensjonskostnader 869 474Andre personalkostnader 2 565 1 519Lønnskostnader overført produksjonskostnad -10 342Sum personalkostnader utenfor Norge 40 146 40 414

Sum personalkostnader 112 906 91 356

Ved utgangen av 2017 sysselsatte konsernet totalt, inklusiv innleide konsulenter, 146 personer.Antall årsverk utført i løpet av året er 142 (2016: 131)

PensjonskostnaderKonsernet har en kollektiv pensjonsordning i forsikringsselskap for sine ansatte i Norge og Danmark. Ordningen er en innskuddsordning, hvor det innbetales en fast andel av årslønn.

Ytelser til ledende personer

Lønn Annen godtgjørelsePer Audun Lillebø - daglig leder 1 249 9

Daglig leder har innskuddspensjon som øvrige ansatte.

Det er ikke gitt lån/sikkerhetsstillelse til daglig leder, styreformann eller andre nærstående parter.

Godtgjørelse til revisor (eks. mva)2017 2016

Revisjon 1 684 1 299Annen rådgivning 403 522Sum godtgjørelse til revisor 2 087 1 821

Note 4 Goodwill og andre immaterielle eiendeler(Alle tall i 1000)

Goodwill Kundekontrakter SumAnskaffelseskost pr 01.01. 2 123 0 2 123Årets tilgang 7 525 13 614 21 139Årets avgang 0 0 0Agio 96 0 96Anskaffelseskost pr 31.12. 9 744 13 614 23 357

Akk. ord. avskr. 01.01 1 415 1 415Årest avskrivninger 1 178 1 361 2 539Avgang driftsmidler 0 0Agio 82 82Akk. ord. avskr. 31.12. 2 675 1 361 4 036

Bokført verdi 31.12 7 069 12 253 19 321Avskrivning i % 10% 10%Avskrivningsplan Lineær Lineær

Goodwill og kundekontrakter er vurdert til å ha en levetid på 10 år, og er knyttet til merverdier i forbindelse med oppkjøpet av Høst Verdien i Avfall AS. Cambi kjøpte i januar 2017 80% av aksjene i Høst. Selskapet er innarbeidet i konsernregnskap fra og med 01 januar 2017. Sammenlignbare tall er ikke omarbeidet. Merverdiene i Høst er hovedsakelig knyttet til eksisterende kundekontrakter. Verdien på kundekontraktene er beregnet basert på fremtidig inntjening justert for et estimert frafall av dagens kontrakter. Øvrig merverdi er klassifisert som goodwill.

Note 5 Varige driftsmidler(Alle tall i 1000)

Driftsløsøre, inventar o.a.

Tomter og bygninger Sum

Anskaffelseskost pr 01.01. 12 917 0 12 917Oppkjøp Høst 139 5 014 5 153Tilgang driftsmidler 13 191 5 594 18 785Avgang driftsmidler -293 -293Agio -13 0 -13Anskaffelseskost pr 31.12. 25 942 10 608 36 550

Akk. ord. avskr. 01.01 9 750 9 750Oppkjøp Høst 99 99Årest avskrivninger 2 724 122 2 845Avgang driftsmidler -293 -293Agio 12 12Akk. ord. avskr. 31.12. 12 292 122 12 414

Bokført verdi 31.12 13 650 10 487 24 137Avskrivning i % 15-20% 15-20%Avskrivningsplan Lineær Lineær

Note 6 Offentlige tilskudd(Alle tall i 1000)

Konsernet har hatt tre godkjente F&U-prosjekter innen Skattefunn i 2017. Det gis 20% skattefradrag for kostnadene knyttet til disse prosjektene, begrenset oppad til 20 MNOK for egne kostnader per selskap. Da konsernets selskaper med Skattefunn-prosjekter ikke har betalbar skatt vil skattefradraget bli utbetalt.

I tillegg har konsernet mottatt tilskudd både fra Innovasjon Norge og Forskningsrådet for forskning og videreutvikling av nye og eksisterende teknologier.

2017 2016Skattefunn 1 115 792Annen støtte 1 671 1 330Sum 2 786 2 121

Note 7 Finansinntekter og kostnader (Alle tall i 1000)

Finansinntekter og kostnader2017 2016

Renteinntekter 529 943Valutagevinst 25 780 35 150Annen finansinntekt 2 7Finansinntekter 26 312 36 100Nedskrivning finansielle eiendeler 0 -247Valutatap 27 997 16 036Annen rentekostnader 2 008 2 065Annen finanskostnad 2 520 2 979Finanskostnader 32 525 20 833Resultat av finansposter -6 213 15 267

Note 8 Skatt          (Alle tall i 1000)

Konsernets skatt2017 2016

Årets skattekostnad:Betalbar skatt 9 266 12 755For lite avsatt skatt tidligere år 9 241Endring utsatt skattefordel 137 38Årets skattekostnad 18 644 12 793

Utsatt skatt Norge Endring 2017 2016Anleggsmidler/langsiktig gjeld -13 281 11 103 -2 178Forpliktelser 6 544 -11 726 -5 182Tilvirkningskontrakter -10 541 183 819 173 278Fordringer -1 568 0 -1 568Andre forskjeller 2 002 -19 979 -17 977Underskudd til fremføring 6 670 -207 332 -200 662Ikke balanseført utsatt skatt -555 2 123 1 568Grunnlag utsatt skatt -10 729 -41 992 -52 721Utsatt skatt (23%/24%) -2 995 -9 658 -12 653

Andre endringer 3 248Utsatt skatt andre land -390 325 -65Sum utsatt skatt -137 -9 333 -12 718

Spesifikasjon av betalbar skatt i skattekostnaden 2017 2016Norge 797 667England 5 211 12 059Danmark 79 -66Spania 0 0Kina 3 087 0USA 92 5 Italia 0 2 Korea 0 90Sum betalbar skatt 9 266 12 757

Forklaring av årets skattekostnad 2017 %Resultat før skatt 39 36024% av resultat før skatt 9 446 24,0%Forskjeller mellom lokal og norsk skattesats 455 1,2%Permanente forskjeller -541 -1,4%Effekt av endret skattesats 124 0,3%Korreksjon av betalbar skatt tidligere år 9 241 23,5%Andre effekter -81 -0,2%Sum betalbar skatt 18 644 47,4%

Note 9 Konsernselskap, tilknyttet selskap m.v.(Alle tall i 1000)

Konsernselskaper Eierandel 2017

Eierandel2016

Land

Cambi AS 100% 100% NorgeCambi Spain S.L.U. 100% 100% Spania

Cambi Group AS 100% 100% NorgeCambi Norway AS 100% 100% NorgeCambi Operations Ltd. 100% 100% StorbritanniaCambi Danmark AS 100% 100% DanmarkCambi Deutschland GmbH 100% 90% TysklandCambi SAS 100% FrankrikeCambi Inc 100% 100% USACambi SRL 90% 90% ItaliaCambi Korea 90% 90% KoreaCambi PTE 100% 100% SingaporeCambi UK Ltd. 100% 100% Storbritannia

Cambi Enviromental Technology Limitied 100% KinaHøst verdien i avfall AS 80% NorgeCambi Bioethanol APS - avviklet 100% DanmarkCambi Bioenergi AS - fusjonert Cambi Group AS 100% NorgeCambi Technology AS 100% 100% NorgeCambi OY- avviklet 100% Finland

Aksjer i tilknyttede og andre selskaper Eierandel Bokført verdi LandBioethanol Rotterdam* 24% 4 875 NederlandGrønn Vekst Sør AS 50% 494 NorgeGrønn Vekst Telemark AS 50% 928 NorgeGrønn Vekst Norge AS 50% 1 243 NorgeMjøsvekst AS 50% 51 NorgeMinorga Vekst AS 50% 740 NorgeNorminor AS 50% 0 NorgeOrwaco CJSC 29,9% 701 Vietnam

9 033

*) Det er inngått en tilbakekjøpsavtale med selskapet Cortex AS på å kunne selge aksjene til balanseført verdi.

Spesifikasjon tilknyttede selskaperGV Sør GV Telemark GV Norge Mjøsvekst Minorga Intern gev. Sum

Balanse 01.01.17 379 552 2 178 159 0 -1 403 1 865Tilgang/avgang 0 2 000 2 000Andel resultat 264 751 -435 -9 1 403 1 974Andel utbytte -150 -375 -500 -1 025Nedskrivning -99 -1 260 -1 359Balanse 31.12.17 493 928 1 243 51 740 0 3 455

Investeringer i tilknyttede selskaper er vurdert etter egenkapitalmetoden.

Note 10 Varer (Alle tall i 1000)

2017 2016Anlegg under utførelse 3 594 16 771Materialer og reservedeler 11 292 4 674

14 887 21 445

Note 11 Anleggskontrakter (Alle tall i 1000)

Konsernet har 18 prosjekter under tilvirkning ved utgangen av året (2016: 23 prosjekter).

2017 2016Inntekter på igangværende prosjekter 641 981 857 985Kostnader på igangværende prosjekter 242 969 349 230Netto resultat på prosjekter under tilvirkning 399 012 508 755

Opptjent ikke fakturert inntekt 75 442 78 218Periodiserte kostnader, avsetninger og garantier 87 312 131 895

Note 12 Bankinnskudd(Alle tall i 1000)

Konsernets bankinnskudd2017 2016

Innskuddskonto 48 530 112 742Skattetrekkskonto 1 984 2 021

50 514 114 763

Note 13 Aksjekapital og aksjonærinformasjon    

Selskapets aksjekapital er 2 781 474 fordelt på 2 781 474 aksjer pålydende kr. 1,-

Antall aksjer EierandelCortex AS 1 904 486 68,5%Awilhelmsen Capital Holding AS 761 261 27,4%Andre (mindre enn 1% eierandel) 113 394 4,1%Totalt antall utstedte aksjer 2 779 141Egne aksjer 2 333Total aksjekapital 2 781 474

Selskapets daglig leder kontroller 1 904 486 aksjer pr 31.12.2017 gjennom selskapet Cortex AS. Styremedlem Arve Ree representerer 761 261 aksjer som eies av Awilhelmsen Capital Holding AS.

Note 14 Egenkapital          (Alle tall i 1000)

Egenkapital:Aksjekapital Egne

aksjerOverkurs Annen

egenkapitalMin.

InteresserSum

Egenkapital pr 31.12.2016 2 481 0 3 235 115 941 121 657Oppkjøp Høst 5 847 5 847Årsresultat 20 299 417 20 716Utbytte -11 126 -1 000 -12 126Konvertering av lån 300 14 700 15 000Endring egne aksjer -2 -129 -131Agio -574 -574Egenkapital 31.12.2017 2 781 -2 17 935 124 411 5 264 150 389

Note 15 Pantstillelser og garantiansvar(Alle tall i 1000)

Som sikkerhet for pågående anleggskontrakter, forskuddsbetalinger og lån i datterselskap har morselskapet stilt bankgarantier for datterselskap med en rame på NOK 220 millioner. Per 31.12.2017 er det benyttet totalt NOK 76,0 millioner av denne rammen.

Selskapet er også solidarisk ansvarlig for konsernkontoordningen ovenfor DNB.

Selskapet er solidarisk ansvarlig for merverdiavgift i de norske selskapene som er fellesregistrert i MVA-registeret.

Som sikkerhet for garantirammen og langsiktig lån har bankene sikkerhet i følgende eierandeler:

Sikkerhet:2017 2016

Driftsmidler 24 137 2 444Varelager 990 0Fordringer 159 255 83 744Aksjer 20 946 20 946

Garantiansvar 75 959 104 551

Note 16 Fordringer og gjeld(Alle tall i 1000)

Langsiktig gjeld med forfall senere enn 5 år2017 2016

Gjeld til kredittinstitusjoner 8 887 2 8330 0

Innovasjon Norge innvilget i 2014 Cambi et langsiktig lån på NOK 6 millioner, løpetid på lånet er 10 år. Lånet er sikret med pant i driftstilbehør og fordringer i datterselskapet Cambi Technology AS.

Resultatregnskap1 000 NOK Cambi ASA

Driftsinntekter og driftskostnader Note 2017 2016

Lønnskostnad 2 691 642Annen driftskostnad 2 528 1 519Sum driftskostnader 3 219 2 160

Driftsresultat -3 219 -2 160

Finansinntekter og finanskostnaderFinansinntekter 3 16 284 10 134Finanskostnader 3 1 615 3 625Resultat av finansposter 14 669 6 509

Ordinært resultat før skattekostnad 11 450 4 349Skattekostnad på ordinært resultat 4 -607 -309Ordinært resultat 12 058 4 658

Årsoverskudd 12 058 4 658

OverføringerAvsatt til utbytte 5 11 126 9 926Overført fra annen egenkapital -932 5 268Sum overføringer 12 058 4 658

Cambi ASA

Balanse1 000 NOK Cambi ASA

Eiendeler Note 2017 2016

AnleggsmidlerImmaterielle eiendelerUtsatt skattefordel 4 9 691 9 084Sum immaterielle eiendeler 9 691 9 084

Varige driftsmidler

Finansielle anleggsmidlerInvesteringer i datterselskap 7 39 826 39 847Investeringer i aksjer og andeler 7 4 875 4 875Sum finansielle anleggsmidler 44 702 44 722

Sum anleggsmidler 54 393 53 806

Omløpsmidler

FordringerAndre kortsiktige fordringer 8 55 992 10 457Sum fordringer 55 992 10 457

Bankinnskudd, kontanter o.l. 9 -1 201 49 448

Sum omløpsmidler 54 791 59 904

Sum eiendeler 109 184 113 710

Cambi ASA

Balanse1 000 NOK Cambi ASA

Egenkapital og gjeld Note 2017 2016Innskutt egenkapitalAksjekapital 6 2 781 2 481Egne aksjer -2 0Overkurs 17 935 3 235Sum innskutt egenkapital 20 714 5 716

Opptjent egenkapitalAnnen egenkapital 13 021 12 218Sum opptjent egenkapital 13 021 12 218

Sum egenkapital 5 33 735 17 934

Gjeld

Annen langsiktig gjeldKonvertible lån 10 0 15 000Gjeld til kredittinstitusjoner 10 16 000 0Sum annen langsiktig gjeld 16 000 15 000

Kortsiktig gjeldLeverandørgjeld 383 0Skyldig offentlige avgifter 73 100Utbytte 11 126 9 926Annen kortsiktig gjeld 8 78 780 70 750Sum kortsiktig gjeld 90 362 80 776

Sum gjeld 106 362 95 776

Sum egenkapital og gjeld 140 096 113 710

Cambi ASA

4

Indirekte kontantstrømCambi ASA

Note 2017 2016

Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteterResultat før skattekostnad 11 450 4 349Gevinst av finansiell investering -15 717 0Nedskrivning av finansielle eiendeler 0 2 391Endring i fordringer 0 12 888Endring i leverandørgjeld 383 1 760Endring i andre tidsavgrensningsposter -1 635 -792Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -5 518 20 596

Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteterInnbetalinger ved salg av aksjer og andeler i andre foretak 1 737 0Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler i andre foretak 0 -2 381Utbetalinger ved kjøp av egne aksjer -131 -1Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 1 606 -2 382

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteterInnbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld 16 000 0Endring av konsernmellomværende -31 399 0Netto endring i kassekreditt 0 11 042Utbetalinger av utbytte -9 926 -9 926Innbetalinger av konsernbidrag/utbytte 9 500 0Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -15 825 1 116

Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -19 737 19 330Beh. av kont. og kontantekvivalenter ved per. begynnelse 49 448 30 118Beh. av kont. og kontantekvivalenter ved per. slutt 29 711 49 448

Cambi ASA Side 6

Note 1 Regnskapsprinsipper

Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk.

Hovedregel for vurdering og klassifisering av eiendeler og gjeldEiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Andre eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer som skal tilbakebetales innen et år er uansett klassifisert som omløpsmidler. Ved klassifisering av kortsiktig og langsiktig gjeld er analoge kriterier lagt til grunn.

Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi når verdifallet ikke forventes å være forbigående. Anleggsmidler med begrenset økonomisk levetid avskrives planmessig. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet.

Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet.

Enkelte poster er vurdert etter andre regler. Postene det gjelder vil være blant de postene som omhandles nedenfor.

ValutaPengeposter i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs.

Aksjer i datteselskapAksjer i datterselskap er vurdert til laveste av kostpris og virkelig verdi, når virkelig verdi ikke ansees å være forbigående.

FordringerKundefordringer og andre fordringer oppføres til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte fordringene.

SkattSkattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 23% på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. Utsatt skatt på merverdier i forbindelse med oppkjøp av datterselskap blir ikke utlignet.

KontantstrømoppstillingKontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer.

KonsolideringsprinsipperKonsernregnskapet omfatter morselskapet og datterselskaper. Alle vesentlige transaksjoner og mellomværende mellom selskapene som inngår i konsernregnskapet er eliminert.

Det konsoliderte regnskapet er utarbeidet på basis av historisk kost. Datterselskapene konsolideres etter oppkjøpsmetoden Forskjellen mellom kostpris for aksjer i datterselskapene og bokførte netto eiendeler på oppkjøpstidspunktet er klassifisert som merverdi eller mindreverdi ved oppkjøp. Mindreverdier er ført til reduksjon av varige driftsmidler i samsvar med god regnskapsskikk.

Omregning av utenlandske datterselskap gjøres etter dagskursprinsippet.

Note 2 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte m.m.

Lønnskostnader 2017 2016Styrehonorar 547 562Arbeidsgiveravgift 77 79Andre ytelser 67 0Sum 691 642

Selskapet har ingen ansatte. Selskapets lønnskostnader gjelder godtgjørelse til styret.

PensjonsforpliktelserSelskapet er ikke pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon.

RevisorKostnadsført revisjonshonorar for 2017 utgjør kr 286.I tillegg kommer honorar for andre tjenester med kr 56.

Note 3 Spesifikasjon av finansinntekter og -kostnader Finansinntekter 2017 2016Valutagevinst 11 3Renteinntekter fra foretak i samme konsern 241 630Andre renteinntekter 316 2Inntekt på investering i annet selskap i samme konsern 15 717 9 500Sum finansinntekt 16 284 10 134

Annen Finanskostnad 2017 2016Valutatap 8 26Rentekostnader til fra foretak i samme konsern 91 184Rentekostnader eksterne 1 503 915Garantikostnader 10 10Nedskrivning finansielle eiendeler 0 2 391Annen finanskostnad 3 99Sum finanskostnader 1 615 3 625

Note 4 Skatt

2017 2016Årets skattekostnad

Resultatført skatt på ordinært resultat:Betalbar skatt 0 0Endring i utsatt skattefordel -607 -309

Skattekostnad ordinært resultat -607 -309

Skattepliktig inntekt:Ordinært resultat før skatt 11 450 4 349Permanente forskjeller -14 169 -7 109Endring i midlertidige forskjeller -1 568 10

Skattepliktig inntekt -4 287 -2 750

Betalbar skatt i balansen:Betalbar skatt på årets resultat 0 0

Sum betalbar skatt i balansen 0 0

Beregning av effektiv skattesats:Resultat før skatt 11 450 4 349Beregnet skatt av resultat før skatt 2 748 1 087Skatteeffekt av permanente forskjeller -3 401 -1 777Effekt av endring av skattesats 421 378Sum -231 -312Effektiv skattesats -2,0 % -7,2 %

Skatteeffekten av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring som har gitt opphav til utsattskatt og utsatte skattefordeler, spesifisert på typer av midlertidige forskjeller:

2017 2016 Endring

Fordringer 0 -1 568 -1 568Sum 0 -1 568 -1 568

Akkumulert fremførbart underskudd -42 136 -37 849 4 287Inngår ikke i beregningen av utsatt skatt 0 1 568 1 568Grunnlag for beregning av utsatt skatt -42 136 -37 849 4 287

Utsatt skattefordel (23 % / 24 %) -9 691 -9 084 607Effekt av endring av skattesats 421 378

Note 5 Egenkapital

Aksjekapital

Egne aksjer

Overkurs Annen egenkapital

Sum egenkapital

Pr. 31.12.2016 2 481 0 3 235 12 218 17 934Årets resultat 12 058 12 058Aksjeinnskudd 300 14 700 15 000Kjøp egne aksjer -2 -129 -131Utdeling av utbytte -11 126 -11 126Pr. 31.12.2017 2 781 -2 17 935 13 021 33 735

Note 6 Antall aksjer og aksjeeiere

Selskapet aksjekapital er på 2 781 474 kroner fordelt på 2 781 474 aksjer á 1 krone. Ved årets utgang eier selskapet 2 333 egne aksjer.

Selskapet er 68,5% eid av Cortex AS, som eier 1 904 486 aksjer.Selskapet er 27,4% eid av Awilhelmsen Capital Holding AS, som eier 761 261 aksjer.

Alle øvrige aksjonærer eier under 1%.

Et av styremedlemmene representerer 761 261 aksjer.Daglig leder representerer 2 781 474 aksjer.

Note 7 Aksjer i andre selskaper

Selskapene regnskapsføres etter kostmetoden.

Eier- Bokført Resultat Firma andel verdi Egenkapital 2017

Cambi AS 100% 17 647 20 331 -2 959Cambi Group AS 100% 3 812 85 761 86 696Cambi Technology AS 100% 18 367 6 239 -810Høst verdien i avfall 80% 0 16 885 3 135Sum 39 826

Aksjer i Bioethanol Rotterdam 24% 4 875

Note 8 Mellomværende med selskap i samme konsern:

Fordringer: 2017 2016Fordring utbytte 14 000 9 500Andre kortsiktige fordringer 12 509 0Sum 26 509 9 500

Gjeld: 2017 2016Leverandørgjeld 0 3 192Annen kortsiktig gjeld 78 780 65 347Sum 78 780 68 539

Note 9 Bankinnskudd

2017 2016Konsernkontoordning -1 255 49 448Skattetrekkskonto 54 0Sum -1 201 49 448

Note 10 Annen langsiktig gjeld

2017 2016

Konvertible lån 0 15 000Gjeld til kredittinstitusjoner 16 000 0Sum annen langsiktig gjeld 16 000 15 000

Gjennomsnittlig rente 2017 2016Konvertible lån 0% 4,31%Gjeld til kredittinstitusjoner 4,87% 0%

Selskapet har konvertert det konvertible lånet til egenkapital i 2017. Det er inngått låneavtale med DNB i februar 2017 på 20 MNOK. Lånets forfaller i sin helhet innen 5 år.

Note 11 Pantstillelser og garantier m.v.

Som sikkerhet for pågående anleggskontrakter, forskuddsbetalinger og lån i datterselskap har morselskapet stilt bankgarantier for datterselskap med en ramme på 220 millioner kroner. Per 31.12.2017 er det benyttet totalt 76,0 millioner av denne rammen.

Selskapet er solidarisk ansvarlig for konsernkontoordningen ovenfor DNB.

Selskapet er også solidarisk ansvarlig for merverdiavgift i de norske selskapene som er fellesregistrert i MVA-registeret.

Selskapet har utstedt selvskyldnerkausjon overfor Innovasjon Norge vedrørende lån gitt til Cambi Technology AS pålydende 6 000 000 kroner.

Selskapet pantsatt aksjer i datterselskap som sikkerhet for låneavtale i DNB.