axel’s millionærkursus – quiz dag 1€¦ · web viewjesse livermore er en klog og...

NPinvestor

AXEL’s

Millionærkursus

QUIZvedrørende

DAG 1

Indhold Side

Indledning 3Kapitel 1. De tre fagområder 3Kapital 2. Aktieinvestering. Mestrenes ordsprog 5Kapitel 3. Min Egen Aktiebutik. Strategi 5Kapitel 4. Konjunkturanalyse og strategi 9Kapitel 5. Øvelse. Analyse af A.P. Møller 17Bilag 1. Øvelsesopgaver DAG nr. 1 21

NPinvestor AXEL’s Millionærkursus QUIZ - DAG 1

C(2): Data Word 2004-/WORD NetPosten – Axels Mio-kursus/QUIZ DAG 1

2 / 25


AXEL’s Millionærkursus

QUIZ vedrørende Dag 1

NPinvestorKursusmateriale til AXEL’s MillionærkursusRevideret september 2009.

ForfatterAXEL STEUCH

Materialet er kun til personligt brug!

Copyrigth: Axel Steuch 2009.

Materialet er beskyttet af loven om ophavsret, og det må ikke kopieres eller distribueres på anden måde. Materialet er udelukkende til privat brug!

AnsvarsfraskrivelseDet er NPinvestor og forfatterens hensigt, at bidrage til de bedste mulige investe-ringer, men de har ikke noget ansvar for, hvis eventuelle investeringer ikke giver det forventede resultat. De har heller ikke noget ansvar for effekten af offentlige skatter og afgifter. Omtale af individuelle investeringer skal kun opfattes som eksempler og

ikke som personlige råd om køb eller salg.

3 / 25


IndledningEfterfølgende finder du 19 sider med multiple choice spørgsmål og opgaver, som relaterer sig til første dags gennemgang – DAG 1. Meningen er, at du får en chance for endnu en gang at gennemgå materialet og øvelserne, så du er sikker på, at ”det sidder”, inden vi går videre. Tanken med at have 3 dage med 14 dages mellemrum er netop, at du får tid til at øve dig i at bruge analyserne. Vi vil sammen gennemgå svarene og drøfte eventuelle spørgsmål og kommentarer under formiddagen DAG 2. På side 21 og 22 finder du en liste over alle øvelser fra DAG 1. Her kan du checke, at du har været dem alle sammen igennem! ”Übung macht der meister!”

Du er altid velkommen til at sende en e-mail til [email protected], hvis der er noget, du gerne vil have afklaret. Der kan også være fejl i materialet, som alle burde informeres om. Skulle jeg eventuelt ikke svare første gang, så send e-mailen én gang til. Det er ikke altid jeg er herre over min egen tid, så jeg kan svare så hurtigt, som jeg gerne ville.

0.1 Definitioner til Indledningen”Vinderstrategier” side 10. PP-billede: A) GA nr. 14 & 18-24, B) TA i fra billede nr. 115. Kap. 6.

Hvad er GA og TA? Vejledning: Forbind punkt 1 og 2 med de rigtige udsagn. Der kan godt være flere rigtige svar!

1. Grafisk analyse (GA) a) Analyse af korte kursbølger

2. Teknisk analyse (TA) b) Analyse af konjunkturbølger og væksttrende

c) Analyse af markedsdeltagernes reaktions-mønstre

d) Analyse af ”Business Cycles” og økono-miens langsigtede væksttrende

Kapitel 1. De tre fagområder

1.10 AXEL’s Aktieakademi er opdelt i tre fagområder”Vinderstrategier” figur 66 side 228 og PP-billede 12. Her vises fem områder, men jeg har nu slået 2 til 4 sammen til område 2.1, 2.2 og 2.3. Det forekommer mig mere logisk!

Hvad er navnet på de tre fagområder?Vejledning: Indskriv navnene på de fem fagområder i nedenstående figur!

1.0___________________ (Din finansielle navigation)

2.1 __________________ 2.1___________________2.3 ___________________ (Det økonomiske hav) (Finansmarkedshavet) (De skibe du har i søen)

3.0___________________ (Dine navigationsinstrumenter)

4 / 25

mailto:[email protected]


C(2): WORD – NetPosten 2004- / WORD – AXEL’s Millionærkursus / QUIZ Dag 1

5 / 25


1.20 HandelssystemerPP-billede 33.

Banker og mæglere kæmper om at tilbyde dig det bedste system, hvor du a) kan afvikle dine handlerb) opbevare dine værdipapirer og kontanterc) modtage depot-, afkast- og kontoudskrifter

Vejledning: Noter nedenfor:

1) Hvad bruger du: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2) Hvad du betaler: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3) Hvad du modtager: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4) Hvad savner du? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.30 ad 2.1 Økonomi. 2.2 Aktiemarkedet. 2.3 Min porteføljePP-billede 38.Professionelle analytikere bruger forskellige analyser i de forskellige markeder. Det er jo ulogisk! Det er snævre faglige interesser, der styrer analyserne! Som privat investor, skal du jo kunne bevæge dig fra marked til marked!

Vejledning: Besvar de nedenstående vigtige spørgsmål. Se noten til PP-billedet!

A) Hvad er fællestrækkene / konditallene for de tre fagområde nævnt i overskriften til dette spørgs-mål?

1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

B) Hvad er fællesnævneren for de tre fagområde nævnt i overskriften til dette spørgsmål?

1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

C) Hvad er det fælles teoretisk grundlag?

1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6 / 25


1.40 Dit finansielle søkortPP-billede 43 til 49.

Det er vigtigt, at du kan lave dine egne finansielle søkort. Tegn dit eget finansielle kort i neden-stående ternede område!

Vejledning: 1) Tegns tidsskala på 10 år, en firkant er ét år - og kursskala med ”fordoblingsskala”!2) Marker lavkonjunkturbunde og højkonjunkturtoppe.3) Tegn de tre konjunkturcykler

1.50 Analyse – Øvelse nr. 1.00PP-billede 46 og 48. (”Vinderstrategier” figur nr.29 side 136)

Der er et par begreber i forbindelse med kurssvingning og afkastberegning, som vi skal have banket fast!

Vejledning: Vi skal først besvare et par spørgsmål. Se billede nr. 46 & 48

1. Hvad skal du kende for at beregne potentiale og risiko?

A) Buemomentum B) Punktmomentum

2. Hvorfor svinger kursen rundt om ”normalværdien”?

A) RG-ændring? B) P/E-ændring?

3. Hvad er henholdsvis (Forbind ordet med den rigtige forklaring!)

”Buemomentum” og Udsving i %

”Punktmomentum”? Afkast i % i f.eks. 12 måneder.

7 / 25


1.50 Analyse – Øvelse nr. 1.00 - fortsatPP-billede 50 og 51. – Se Vinderstrategier side 140 og figur 31 side 141.

4. Hvilken strategi vælger ”den gode aktiekøbmand”? (Sæt buk ved det eller de rigtige svar!)

A) Buy & Hold B) Buy & Sell

C) Buy, Sell & Baisse

5. Hvilken strategi vælger du til ”Din Aktiebutik”? (Sæt buk ved dit/dine valg!)

A) Buy & Hold B) Buy & Sell

C) Buy, Sell & Baisse

Nu skal du beregne afkastet ved forskellige udsving rundt om normalværdien!

Vejledning: 1) Beregn værdierne i nedenstående skema.2) Den Excel-kyndige laver et lille program.

UdsvingStrategi +/-10 % +/-25 % +/-33 % +/-50 %

(1) (2) (3) (4) (5)

1.1 Hele cyklen - 3,3 år1.1 Bund til top 1,1/0,9 = 1,22 1,25/0,75=1,67 1,33/0,66=2,00 1,50/0,50=3,001.2 Top til bund 0,9/1,1 = 0,82 0,75/1,25=0,60 0,66/1,33=0,50 0,50/1,50=0,331.3. Bund til bund 1,00 1,00 1,00 1,00

1.2 Tre cykler – 10 år Hvad bliver 1 krone til over 3 aktiecykler?2.1 Bund til top 1,82 4,66 8,00 27,02.2 Top til bund 0,55 0,22 0,125 0,043.3. Bund til bund 1,00 1,00 1,00 1,00

Køb & Sælg-signal5 fra bund og top +/-10 % +/-10 % +/-10 % +/-10 %

2.1 Hele cyklen - 3,3 år1.1 Bund til top 1,0/1,0 = 1,00 1,15/0,85=1,35 1,23/0,76=1,62 1,40/0,60=2,331.2 Top til bund 1,0/1,0 = 1,00 0,85/1,15=0,74 0,76/1,23=0,62 0,60/1,40=0,431.3. Bund til bund 0 % 0 % 0 % 0 %

2.2 Tre cykler – 10 år2.1 Bund til top 1,00 2,46 4,25 12,652.2 Top til bund 1,00 0,41 0,24 0,083.3. Bund til bund 1,00 1,00 1,00 1,00

3.0 Strategi Tre cykler3.1 Buy & Hold 1,00 1,00 1,00 1,003.2 Buy & Sell 1,00 2,46 4,25 12,653.3 Buy, Sell & Baisse 1,00 3,93 7,48 24,29Kilde: AMA © Axel Steuch – 2006

8 / 25


1.60 Ordliste – Er du rigtig klog?PP-billede 53

På billede nr. 53 er kapitlets vigtigste ord noterede i en ordliste. Listen opfylder to formål. A) Den giver læreren mulighed for at checke, hvad kapitlet handler om.B) Det giver kursisterne mulighed for at checke deres viden: - Sæt en buk ved de ord du godt kan forklare med dine egen ord! - Sæt en streg under de ord, du er usikker på. Studér og spørg indtil du kan ”bukke ordet af”!

Hvilke af ordene vil du gerne spørge om?

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Kapitel 2 – Aktieinvestering. Mestrenes ordsprogPP billede nr. 58 til 63.

2.1 På billede nr. 58 ser du 10 ordsprog, som er værd at lære udenad! Hvilket fagområde hører de til?

Vejledning: Nummerer ordsprogene fra 1 til 10 og placer dem på rigtig hylde i nedenstående skema!

1.0 ___________________ (Din finansielle navigation)

2.1 __________________ 2.2___________________2.3 ___________________ (Det økonomiske hav) (Finansmarkedshavet) (De skibe du har i søen)

3.0 ___________________ (Dine navigationsinstrumenter)

Kapitel 3 – Dine egen AktieButik - StrategiPP billede nr. 41 til 54.

3.1 Hvornår køber og sælger du?Strategi handler om to ting: A) Hvornår køber du &

B) Hvad køber du!

Aktiemarkedets anatomi med A) Konjunktursvingninger ogB) Langsigtede væksttrende

9 / 25


3.1 Hvornår køber og sælger du? - fortsat

giver ophav til fire forskellige investeringsstrategier, som kan beskrives med de nedenstående karakteristika:

1.0 Hvornår køber og sælger du?1.1 KØB - Drypvis hen over konjunkturen 1.2 KØB - Ved konjunkturbunden1.3 KØB - Ved konjunkturtoppen 1.4 SÆLG – Langsigtet hold1.5 SÆLG – Ved konjunkturtop

2.0 Hvad køber du?2.1 Markeds indeks, f.eks. Dansk Invest Norden 2.2 Cykliske aktier, f.eks. A.P. Møller2.3 Vækstaktier, f.eks. NOVO Nordisk

Vejledning: Udfyld nedenstående skema ved hjælp af ovenstående begreber!

Strategi 1. Hvornår køber du? 2. Hvad køber du?(1) (2) (3)

1. Pensionskasse

2. DAF’s vækstaktiestrategi

3. Warren Buffett (WB)’s vækst / value strategi

4. Den gode Aktiekøbmand

Din AktieButik

A)

B)

C)Kilde: AMA © Axel Steuch – 2006

3.2 Hvor meget tid kan du bruge på din porteføljepleje?PP-billede nr. 51.

Tid er en vigtig del af din porteføljepleje!Vejledning: Marker din situation i nedenstående skema. Dit svar Statistik

1. Tre timer per måned? . . . . . . . . . .2. Tre timer per uge? . . . . . . . . . .3. Tre timer per dag? . . . . . . . . . .

10 / 25


3.3 Hvordan måler du din risikovillighed?PP-billede nr. 51.

Jesse Livermore er en klog og aktieerfaren mand. Han har lært mig:

”We are wrong, when we are loosing money!”

Ikke noget med at have “Is I maven!” Isen gemmer jeg til min whisky, når jeg slapper af med mine penge i banken, når aktierne falder i et Bear marked. For øvrigt er det usundt at have is i maven!

Ved du, hvor lang tid en ”istid” varer? Spørg din bankrådgiver næste gang han foreslår, at du skal have is i maven! Du kan se de historiske ”istider” i kursgraferne.

Der findes mange forslag til, hvordan du måler din risikovillighed! Personligt fortrækker jeg følgen-de jordnære metode:

Hvor meget er du villig til at tabe i et Bear marked? Hvor ligger din smertetærskel?

Vejledning: Marker din situation i nedenstående skema. Dit svar Statistik

1. 5 % eller 50.000 kr. per million? . . . . . . . . . .2. 10 % eller 100.000 kr. per million? . . . . . . . . . .3. 15 % eller 150.000 kr. per million? . . . . . . . . . .4. 20 % eller 200.000 kr. per million? . . . . . . . . . .5. 25 % eller 250.000 kr. per million? . . . . . . . . . .

Kapitel 4 – Konjunkturanalyse og StrategiPP billede nr. 55 til 72.

4.1 KonjunkturindikatorerPP-billede nr. 82. ”Vinderstrategier” side 66.

På PP-billede nr. 82 angives fire typer økonomiske indikatorer, nemlig a) langt ledende, b) leden-de, c) samtidige og d) forsinkede / bekræftende.

Vejledning: Angiv, hvor mange måneder følgende konjunkturindikatorer ”leder” / ”lagger” i forhold til konjunkturen.

Leder Samtidig Lagger

1. Obligationsrenter . . . . . . . . . . . . . . .2. Aktieindeks . . . . . . . . . . . . . . .3. Nye ordre til industrien . . . . . . . . . . . . . . .

4. Industriproduktionen . . . . . . . . . . . . . . .

5. Regnskab fra virksomhederne . . . . . . . . . . . . . . .6. Makroøkonomisk data . . . . . . . . . . . . . . .

11 / 25


4.2 OECD’s KonjunkturmodelPP-billede nr. 83 & 84. ”Vinderstrategier” afsnit 1.40, side 49.

OECD – The Organization of Economic Cooperation and Development, Paris, er et af verdens førende konjunkturinstitutter. Deres konjunkturanalyse løser problemet med, at de fleste økono-miske indikatorer ”rykker” flere måneder efter aktieindeksene! OECD bruger nemlig momentum, dvs. 12 måneders afkast, målt direkte på aktieindekset!

OECD’s konjunkturmodel kan laves med analysesystemet Avanza Vikingen ved hjælp af Momentum02 (Måned) og Kursgraf (Måned). Modellen er din vigtigste analysemodel. Det er din fjernradar, som fortæller når konjunkturen bunder og topper! Du skal derfor øve dig i at tegne den i de to nedenstående diagrammer! (En lignende øvelse finder du i slutningen ar artiklen om Aktiemarkedet Anatomi! Modellen er dit vigtigste analyseredskab, så de skader ikke at tegne den flere gange!)

Vejledning: Se PP-billede nr. 83. 1) Tegn i kursdiagrammet ti års konjunkturcykler i kursgrafen, som i opgave 1.40. 2) Tegn derpå momentumdiagrammet. Først de to skalaer: X-skala – En firkant er ét år. Y-skalaen +15 %, +30 % etc. og +15 %, -30 % etc. Derpå hastighedskurven! Hastigheden er nul ved bund og top, max. midt i Bull og min. midt i Bear markedet. Du kan ikke komme videre med kurset, før du har klaret denne opgave! Der er ikke nogen vej udenom!

Momentum02 (Måned)

Kursgraf (Måned)

12 / 25


4.3 OECD’s KonjunkturkalenderPP-billede nr. 86 & 87. ”Vinderstrategier” afsnit 1.40 til 1.60, side 49 til 60!

Ved hjælp af momentumdiagrammet i figur 9 side 49, som du også ser på billede nr. 84, kan du af-læse hastigheden i 5 per år ved konjunkturbund og top i 1990ernes tre konjunkturcykler.

Vejledning: Skriv dine observationer i nedenstående tabel.

KonjunkturcykelHastighed / Momentum 02 Længde

Cykel nr. Fase År /Md. Bull Bear Bull Bear Cykel(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

1990 nr. 11. Bund2. Bull -3. Top4. Bear -



Tre cykler1. Bund2. Bull -3. Top4. Bear -

Kilde: AMA © Axel Steuch – 2006

4.4 OECD’s KonjunkturkalenderPP-billede nr. 89.

Billedet gengiver en figur fra DAF’s Investeringsgrundbog, som illustrerer, hvordan nøgletallene svinger i takt med konjunkturen mellem værdizonerne billig (BZ), normal (NZ) og dyr (DZ). Når du først ved, hvor meget aktiernes markedsværdi(MV) svinger rundt om normalværdien, så er det let at regne ud, hvad de koster, når de er billige og dyre. Vejledning: Skriv dine tal der mangler i kolonne 6, 7 og 8!

KonjunkturcykelUdsving Værdizone Indeks Brøk P/E E/P RG

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

+33 % Dyr (DZ) 133 4/3Normal (NZ) 100 3/3 12 8,3 % 6 %

-33 % Billig (BZ) 0,67 2/3

13 / 25


Kilde: AMA © Axel Steuch – 2006Note: Buemomentum på +/-33 % passer meget godt til det danske aktiemarked! Det giver også nogle lette tal at regne med, så du kan beregne potentiale og risiko ved hjælp af hovedregning!

14 / 25


4.50 AMA AktiemarkedsmodelPP-billede nr. 64 til 69. ”Vinderstrategier” figur 62, side 221. En banebrydende NYHED!

For at forstå naturen, økonomien og finansmarkederne skal du forstå kaosteori! I den lineære verden, vi er opfostrede med i skolen, er der oftest kun én sandhed! Der beror på, at der kun er en stor dominerende kraft, som f.eks. jorden, når det drejer sig om tyngdekraften.

I aktiemarkedet (og i ægteskaber) er der to kræfter, der styrer udviklingen:A) Værdikanalens væksttrend og beliggenhed afgøres af omsætningens vækst og lønsomhed. B) Svingningerne indenfor værdikanalen afgøres af a) lønsomhedens svingning i takt med den øko- nomiske konjunktur, og b) P/E’s svingning i takt med investorernes frygt ved konjunkturbunden samt manglende likviditet og grådighed ved toppen samt rigelige lånemuligheder.

Ved lavkonjunktur er der begrænset likviditet, aktionærerne er bange og de betaler kun en lav P/E på f.eks. 8,0. Ved højkonjunktur er der rigelig med likviditet, aktionærerne grådige, og de betaler P/E = 16. (For selskaber med lav eller ingen vækst i omsætningen(Oms)).

4.51 Kursgraferne viser, at der er 6 forskellige kursbølger i finansmarkederne!

Vejledning: Skriv de seks kursbølger ind i den nedenstående tabel. Se ”Vinderstrategier” figur 0 side 11. Tilføj de to korteste ”trading-bølger”, dem finder du i billede nr. 92!

Kursbølge Aktivitet – trading/investering

1). . . . . . . . 2). . . . . . . . 3). . . . . . . . 4). . . . . . . . bølge =. . . . . . . . . .

5). . . . . . . . 6). . . . . . . . =. . . . . . . . . .

Kilde: AMA © Axel Steuch – 2006

4.52 Warren Buffets definitioner af investorere og tradere er: Vejledning: Forbind personerne med de rigtige udsagn! Der er ikke nogen skriftlig referencer fra DAG 1. Hvad tror du, er det rigtige svar. Spørg din makker?

A) Investors are looking for a quick buck

B) Traders are looking for a good return on the invested capital

4.53 Aktiemarked kan ligne med bolde af forskellig størrelse.Hvilke to variabler beskriver en bold? Hvad kan de sammenlignes med i Aktiemarkedet?Det er jo vigtigt, at du kan lave en enkel model af aktiemarkedet!

Vejledning: Skriv de to variabler for bolden og aktiemarkedet nedenfor! Den er svær. Spørg din makker!

Bolden Aktiemarkedet

1). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1). . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2). . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15 / 25


4.54 Kvartalsbølger opbygger Bull & Bear markeder, som skaber konjunktur-cyklerne. PP-billede nr. 92.

Vi fortsætter din træning for at blive en god investeringshåndværker! Her skal du igen kombinere dine kunstneriske og analytiske evner!

Vejledning: 1) Tegns den stigende værdikanal med tre parallelle linier i diagrammet nedenfor. 2) Marker bund, top og bund. 3) Tegns aktiekonjunkturcyklen. 4) Tegn potentiale og risiko med stiplede linier og skriv: ”1. Konjunkturbund, 2. Bull-potentiale, 3. Konjunkturtop, 4. Bear-risiko.” 5) Tegn kvartalssvingningerne. 6) Skriv: ”Væksttrend, Middelværdi og Vækstkanal”

4.55 Konjunktur- og Kvartalsbølger analyseres med Momentum02 og KursgrafPP-billede nr. 67.

Kaosteorien har lært os, at finansmarkedets bølger er ”Self similar”, dvs. de ligner hinanden. Dette betyder, at vi skal modellere aktiemarkedets konjunktur- og kvartalsbølger med de samme to mo-deller.

I spørgsmål 4.2 på side 10 øvede du dig i at tegne konjunkturbølgens Momentum02 og Kursdia-gram. Du skal nu øve dig i at tegne kvartalsbølgen på samme måde.

Hastigheden er fællesnævneren for a) økonomiens vækst, b) aktiemarkedets stigning og c) din porteføljes afkast. Derfor sætter du hastighedsgrafen øverst i dit analysepanel. Du ser, at den gennemsnitlige hastighed i Bull markedet er cirka +5 % per måned og -2 % per måned i et Bear marked.

16 / 25


Vejledning: 1) Tegn før kursgrafen (Dag) med konjunkturkurve og kvartalsbølger2) Tegns derpå Momentum02 (Dag), som vist i det venstre diagram på PP-billede nr. 94.Dette er måske lidt kompliceret, men giv ikke op! Du er ved at lave din finansielle nærradar!

Momentum02 (Dag)

Kursgraf (Dag)

Jeg håber du kan lide at tegne. Det er en stor hjælp, når du skal uddanne dig selv til grafisk analy-tiker!

Det er vigtigt, at du tegner modellen af fjern- og nærradaren flere gang. Det er dit vigtigste ana-lyseværktøj, og det gælder om at lære at bruge dem, medens du er på kurset!

Derpå er det vigtigt, at du øver brugen i praksis!

17 / 25


4.60 Analysepanel i VikingenPP-billede nr. 94

Har du Vikingen, skal du nu øve dig i at lave dit eget analysepanel! Tag din bærbare PC med!

Vejledning: 1. Åben Momemtum02 (MD), Kursgraf (Md), Momentum (Dag) og Kursgraf (Dag).2. Peg på grafen, højreklik og vælg ”Modelindstillinger.3. Indstil modellerne, som vist i nedenstående tabel4. Gem som ”Arbejdsfelt” [AMio-MOM] (Maks. otte felter)

Kvartalsbølger & Bull Bear markeder Konjunkturbølger & Vækstkanal(1) (2) (3) (4)

Momentum02 (Dag) 1. Analyseperiode 2. Hovedobjekt 3. Momentum 4. Periode 5. Relative

6. Gns 1 – Momentum 7. Gns 1 – Længde 8. Gns 2 - Momentum 9. Gns 3 – Momentum10. Gevinsttest11. Volumen12. Skalatype

Røres ikkeIngen bukGrøn; Halvbred20Buk & Buk

Rød; Smal1060; Blå; BredIngen bukIngen bukIngen bukLineær

Momentum02 (Måned) 1. Analyseperiode 2. Hovedobjekt 3. Momentum 4. Periode 5. Relative

6. Gns 1 – Momentum 7. Gns 1 – Længde 8. Gns 2 - Momentum 9. Gns 3 – Momentum10. Gevinsttest11. Volumen12. Skalatype

Røres ikkeIngen bukGrøn; Halvbred12 mdr.Buk & Buk

Rød; Smal6 mdr.48; Blå; BredIngen bukIngen bukBukLineær

Kursgraf (Dag) 1. Analyseperiode 2. Hovedobjekt 3. Relativobjekt 4. Gns 1 5. Gns 1 længde 6. Gns 2 7. Gns 2 – Længde 8. Gns 3 9. Gns 3 - Længde 10. Gns – Volumen11. Gns Volum. længde12. Volumen13. Skalatype

Røres ikkeCandlestick; LillaOMXC-20Buk; Lilla; Halvfed5 dageBuk; Grøn; Halvfed20 dage.Buk; Rød, fed 120 dageBuk; Sort; tynd120 dageStabel; Lilla; LineærLogaritmisk

Kursgraf (Måned) 1. Analyseperiode 2. Hovedobjekt 3. Relativobjekt 4. Gns 1 5. Gns 1 længde 6. Gns 2 7. Gns 2 – Længde 8. Gns 3 9. Gns 3 - Længde10. Gns – Volumen11. Gns Volum. længde12. Volumen13. Skalatype

Røres ikkeCandlestick; LillaOMXC-20Buk; Grøn; Halvfed1md.Buk; Rød; Halvfed6 mdr.Blå; Buk; Kanal % 3348 mdr.Ingen bukIngen bukIngen bukLogaritmisk

Kilde: AMA © Axel Steuch –September 2009

”En god investor er som en veltrænet sportsmand, som med omhu arbejder med sin træning!” C-G Gyllenram

Du skal øve dig en del for at blive en god analysehåndværker. Du bliver meget bedre til at læse graferne, når du forstår, hvordan de er konstruerede og opsatte. Husk, at det tager tid, at blive en god investeringshåndværker! Du skal lære dine værktøjer godt at kende!

18 / 25


4.70 AktieKraften – ”Does not reverse in time! PP-billede nr. 95. Her står du foran en VERDENS NYHED! Den er Personlig & Fortrolig!

100.000 kr. spørgsmålet er:”Kan du forklare, hvordan NOVO’s markedsværdi (MV) kunne fordoble to gang i 90-erne?”Ja, det kan du godt! Du ved nemlig, at markedsværdien (MV) er lig med nettoresultatet (NetRes) ganget med Price/Earning(P/E)!

(1) MV = NetRes * P/E

Du ved også, at nettoresultatet(NetRes) fortæller: ”Hvor mange kroner, der tjenes til aktionærerne, hver gang virksomheden omsætter for 100 kr.” Altså: (2) NetRes = Oms * RGDu kan nu kombinere de to ovenstående udsagn (1) og (2), så får du at

(3) MV = Oms * RG * P/E

Nu er vi tæt ved vejs ende! Spørgsmålet var nemlig at forklare ændringen/forandringen i NOVO’s markedsværdi (MV). På græsk står delta = Δ for forandring. Derfor kan du nu skrive:

(4) Δ MV(AktieKraften) = Δ Oms * Δ RG * Δ P/E

Du har nu resoneret dig frem til forklaringen på ”Aktiekraften”! Δ MV(Aktiekraften) opstår pga. tre faktorer, nemlig a) to faktorer fra virksomhedens drift og b) én fra aktiemarkedet:

(5) Δ MV(Aktiekraften)=Fra virksomhedens drift Fra aktiemarkedet – Aktionærernes afkastkravOms-ændring * RG-ændring * P/E-ændring

Et eksempel: NOVO Nordisk steg fra en markedsværdi på 22 mia. kr. i 1990 til 90 mia. kr. i 1999. Aktionærens Regnskab nedenfor forklarer udviklingen!

Aktionæren Regnskab Enhed 1991

AktieKraften2000 KommentarerFaktor % i alt

(1.1) (1.2) (2.0) (3.1) (3.2) (4.0) (5.0)

Aktiemarkedet

Markedsværdi(MV) Mio.kr. 15.800 4,09 +309 % 64.680 Novos børsværdi

VirksomhedenOmsætning(Oms) Mio.kr. 7.000 3,00 +200 % 21.000 Novos aktivitetsniveauet

Resultatgrad(RG) % 10,26 1,3645 +36,4% 14,00 Lønsomhed for aktionærerneNettoresultat(NetRes) 718 2.940 Oms*RG=NetRes

Aktionærernes AfkastkravPrice/Earning(P/E) MV/NetR 22,0 1,00 0 % 22,0 Novo’s P/E-gnsCheck: Δ MV = Δ Oms * Δ RG * Δ P/E 4,09=3,00*1,3645*1,00 AktieKraften stemmerKilde: AMA Asset Management ApS. Copyright: Axel SteuchNote: Ringene viser de kun 3 tal fra periodens start og 3 fra periodens slut, som analysen af AktieKraften bygger på!

NOVO s værdistigning/ AktieKraft på 4,09 gange eller 309 % i 90erne kan således forklares med- en omsætningsfremgang (Δ Oms) på faktor 3,00 eller +200 % - en fremgang i resultatgraden (Δ RG) på faktor 1,3645 eller +36 %- en uforandret P/E (Δ P/E) på 22,0, altså faktor 1,00 eller 0 %.

19 / 25


Se checken nederst i tabellen!

Vi kan i en tabel på billede nr. 68 illustrere, hvordan AktieKraftens tre komponenter varierer a) hen over flere konjunkturcyklerb) i konjunkturens fire faser

20 / 25


4.70 AktieKraften – ” Does not reverse in time ! - fortsat Vejledning: Du skal udfylde nedenstående skema, og være sikker på, at du forstår mekanismen! Se billede nr. 95!

AktieKraften Konjunktur-cyklen

1. Bund 2. Bull 3. Top 4. Bear

(1)

(2) (3) (4) (5) (6)

MV-ændring

Forklares ved

1) Oms-ændring

2) RG-ændring

3) P/E-ændringEksempler:

Kilde: AMA © Axel Steuch – 2006. PERSONLIGT & FORTROLIGT!Note: Jeg skriver ”Personligt & Fortroligt”, fordi jeg skal bruge modellen i den nye bog om AktieKraften, som jeg er ved at skrive!

Det ovenstående skema er i al sin enkelhed en verdenssensation! Det har taget mig mange år, at gennemskue AktieKraften. Det er helt nyt materiale, da det aldrig er fremstillet før! Det kan derfor tage lidt tankevirk-somhed inden du helt gennemskuer mekanismerne! Giv dog ikke op, fordi, når du forstår det, så har du knækket aktiemarkedets gåde!

Kapitel 5.0 – Øvelse A.P. MøllerPP billede nr. 103 til 115.

5.1 Per ardua ad astraPP-billede 104

Hvad betyder A.P. Møller mantra?Vejledning: Se indledningen til artiklen om A.P. Møller

Skriv oversættelsen her:. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.2 DAF’s on-line AktieHåndbog og A. P. MøllerPP-billede 79

Gå ind på DAF’s Hjemmeside www.shareholders.dk.Indtast dit navn og medlemsnummer. Vælg:Vælg: Viden om aktier / Analyse / AktieHåndbog / OMXC20 / A.P. Møller.Udskriv A.P. Møller analysen!Hvad er der sket med A.P. Møller i siden den 27. august 2006?

21 / 25

http://www.shareholders.dk/


Kapitel 6.0 – DOW’s TrendanalysePP billede nr. 103 til 114.

6.1 DOW’s Trendanalyse og A P. MøllerBillede nr. 109 og side 8, 9 og 10 i min artikel ”Efter vinter kommer forår og sommer”

Lav DOW’s trendanalyse på nedenstående graf over A.P. Møller fem års kursudvikling fra 2001 til 2006.

Billedet nedenfor er fra OMX. Desværre er OMX grafiske funktion ikke så god. Prøv i stedet www.NPinvestor.dk >Kursinfo >OMX Copenhagen 20 >A.P. MØLLER – MÆRSK B >Interaktive Teknisk Analyse >Time – 3 år. >Print!

Vejledning: Tegn: 1) Trendlinie. 2) Trendkanal 3) Modstand / Støttelinie. Marker primære Køb- og Sælg-signaler!

Hvilken fase er A.P. Møller graf i?Hvad anbefaler grafen?

22 / 25

http://www.NPinvestor.dk/


6.2 OMXC20 hentet fra Københavns Fondsbørs hjemmesideBillede nr. 92

Lav DOW’s trendanalyse på nedenstående graf over OMXC20. Du finder grafen på www.omxc.dk / Aktier / Kursinformation / Analyse værktøj / Søg: A. P. Møller

Vejledning: Tegn: 1) Trendlinie. 2) Trendkanal 3) Modstand / Støttelinie. Marker primære Køb- og Sælg-signaler!

6.2 OMXC20Billede nr. 94. Vinderstrategier, side 101

Hvilken konjunkturfase var OMXC20 i september 2006? Hvad anbefaler grafen?

Rungsted Kyst, den 15. maj 2008 / Axel Steuch

23 / 25

http://www.omxc.dk/


Bilag 1 Øvelsesopgaver DAG 1Nedenstående tabel viser øvelsesopgaverne og artiklerne fra DAG 1 på AXEL’s Millio-nær-kursus. Læs artiklerne og gennemgå øvelserne én gang til, så du er sikker på, at du mestrer dem.

Øv-elseNr.

Bil-ledeNr.

Ka-pitelNr. Tekst

Em-neom-råde Check

(1) (2) (3) (4) (5) (6)

0.0 Indledning13 Gennemgå ordlisten! Hvilke ord kan du ikke forklare? 1-3

0.1 23 Grafisk konjunkturanalyse. Marker der fire faser! 2.20.2 25 AMA Det Globale Børsklima © 2.20.3 27 AMA Grafisk Konjunkturanalyse © 2.2

31 1.0 Axel’s tre fagområder1.1 43 Kursdiagrammet – Det finansielle søkort 3.01.1 44 Finansnavigatørens ”søkort”. Tids- og kursskala 3.01.2 45 Aktiekonjunkturcyklens potentiale og risiko 3.01.3 46 Aktiekonjunkturens Bue-momentum 3.01.4 47 Signalkurven 3.01.4 48 Punkt-momentum 3.01.5 49 Strategier og signalmodellens Køb & Sælg-signaler 3.01.6 Artikel: Læs ”Aktiemarkedets karakteristika” 3.01.7 51 Beregn afkast & risiko ved +/- 10, 25, 33 & 50 % 3.01.8 53 Gennemgå ordlisten! Hvilke ord kan du ikke forklare? 1.0/3.0

2.0 Aktieinvestering - Ordsprog2.1 64 Gennemgå ordlisten! Hvilke ord kan du ikke forklare? 1.0/3.0

67 3.0 Kaptajn i min AktieButik3.1 75 Hvilken/hvilke strategier vælger du til Din AktieButik? 1.0

78 Gennemgå ordlisten! Hvilke ord kan du ikke forklare? 1.0/2.2

79 4.0 Konjunkturanalyse4.1 84 Marker bunde og toppe i Momentum- & i Kursgrafen 3.04.2 89 Cykliske aktier. Kontroller, at du forstår beregningerne! 3.04.3 90 Vækstaktier. Kontroller, at du forstår beregningerne! 3.04.4 92 Aktiekonjunkturen. Check, at du kan tegne figuren 3.04.5 93 OECD’s konjunkturanalyse. Kan tegne figuren? 3.04.6 94 AMA Analysepanel. Du skal kunne tegne figuren! 3.04.7 95 AktieKraften. Gennegå modellen med din makker! 3.04.8 Læs artiklen: ”Efter vinter kommer forår og sommer.” 3.04.9 97 Gennemgå ordlisten! Hvilke ord kan du ikke forklare? 2.1/3.0

103 5.0 Øvelse A.P. Møller5.1 104 Artikel: Læs “Per ardua ad astra – A.P. Møller”5.2 105 Fragtrater – www.dryships.com > Daily market report 3.05.3 109 Hent APM-analysen på www.shareholder.dk >Viden om

Investering >Aktieanalyse >Aktiehåndbog >A.P. Møller3.0

24 / 25

http://www.shareholder.dk/

http://www.dryships.com/


6.0 DOW’s Trendanalyse6.1 125 Gennemgå DOW Trendanalyse på side 8, 9 & 10 i artik-

len ”Efter vinter kommer forår og sommer!”3.0

25 / 25

axel’s millionærkursus – quiz dag 1€¦ · web viewjesse livermore er en klog og...

Documents