b) teoria do valor: mercados equilibrados 1. concorrência...
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Concorrência perfeita
• Condições para a concorrência perfeita– Grande número de produtores
– Produto homogéneo
– Perfeita informação sobre os aspectos relevantes
– Livre mobilidade de recursos
Concorrência perfeita
• A empresa em concorrência perfeita toma o preço como um dado
p
q
Condição : p = Cm
Truque marginalistae se produzir mais uma unidade?
Benefício = p
Custo = Cm
p > Cm => produz
p < Cm => não produzq*
Concorrência perfeita
• Limiar de rentabilidade
p
q
Condição : p = Cm
LR
Limiar de rentabilidade
P = CM
Concorrência perfeita
• Limiar de encerramento
p
q
Condição : p = Cm
LR
Limiar de encerramento p = CVM
PrejuízosNão fecharCT = CF + CVRT = p.q Lucro = p.q – CF-CV
FecharCT = CF + 0RT = 0 Lucro = - CF
manter a produção se p.q > CVou seja se p > CVM
LE
Concorrência perfeitaCurva da oferta de curto prazo e longo prazo
p
q
p
q
CMCPCVMCPCmCP CMLP
CmLP
No longo prazo:
CF = 0 => CM = CVM
LR = LE
1.1. A Eficiência de Mercado
2. Imperfeições na concorrência
2.1. Monopólio
Samuelson 9-10
Sousa V.2-3
Aula 18
Óptimo no sentido de Pareto
Um óptimo no sentido de Paretoé toda a situação em que não é possível melhorar numa dimensão sem piorar noutra.
– Se fosse possível, então a situação seria ineficiente e deveria aproveitar-se o ganho
– Óptimo de Pareto é o conceito de eficiência económica.
– Equivale a dizer que não há almoços grátis
Teorema fundamental do bem-estar
• Todo o equilíbrio competitivo é óptimo no sentido de Pareto
• Qualquer óptimo no sentido de Pareto éatingível por um equilíbrio competitivo
EC �OP
• Este é o teorema da «mão invisível»
KENNETH J. ARROW
New York 1921- ...
GERARD DEBREU
Calais (França) 1921- 2004
1952 - Arrow e Debreu 'Existence of an equilibriumfor a competitive economy'
1959 - Debreu Theory of Value
Monopólio
O monopolista controla o lado da oferta. Mas isso leva a que o preço mude com as suas decisões
p
q
D
Monopólio no longo prazo
p
q
Rm = p + q. (var.p)
CmLP Condição de equilíbrio
Rm = p + q.(var.p)= Cm
q*
p*
D
CMLP
Concorrência monopolística
• Condições para a concorrência monopolística– Grande número de produtores
– Produto heterogéneo
– Perfeita informação sobre os aspectos relevantes
– Livre mobilidade de recursos
ANTOINE AUGUSTIN COURNOT
Gray (Haute-Saône, França)1801- Paris 18771838-Recherches sur les Principles Mathématiques
de la Théorie des Richesses
O caso da OPEPSituação de 1973-1981
Primeiro choque do petróleo - 1973• subida de 3,45$ para 5$, para 11,66$
Segundo choque do petróleo - 1979• subida de 12,7$ para 32$
O caso da OPEPSituação de 1981-...
Terceiro choque do petróleo - 1985• descida de $26 para 10$ para 10$
Oligopólios
• Problemas de interacção– Oligopólio coligado
– Guerra de preços
• Conclusão– Uma situação de jogo
JAN VON NEUMANN
Budapest 1903 – Washington DC 1957
OSKAR MORGENSTERN
Goerlitz (Silésia)1902 – Princeton 1977
1944 -Theory of Games and Economic Behaviour
JOHN NASH
Bluefield (West Virginia, USA)1928 - ...
1950 - "The Bargaining Problem"
1- Equilíbrio dominante
7
811
10Preço baixo
15
1120
15Preço normal
Jogador A
Preço baixoPreço normal
Jogador B
Estratégia de A:se B escolhe p.normal => escolher p. normal (15>10)
se B escolhe p.baixo => escolher p. normal (11>8)
Estratégia de B:se A escolhe p.normal => escolher p. normal (20>15)
se A escolhe p.baixo => escolher p. normal (11>7)
Conclusão:os dois jogadores têm estratégias dominantes: p. normal
2- Equilíbrio de Nash
11
117
25Preço baixo
15
820
20Preço normal
Jogador A
Preço baixoPreço normal
Jogador B
Estratégia de A:se B escolhe p.normal => escolher p. baixo (25>20)
se B escolhe p.baixo => escolher p. baixo (11>8)
Estratégia de B:se A escolhe p.normal => escolher p. normal (20>15)
se A escolhe p.baixo => escolher p. baixo (11>7)
Conclusão:A tem estratégia dominante e, assim, B sabe o que fazer.O problema é que o melhor (p.norm,p.norm.) não é estável
3- Dilema do prisioneiro
2 anos
2 anos1 anos
10 anosNão confessa
10 anos
1 anos5 anos
5 anosConfessa
Prisioneiro A
Não confessaConfessa
Prisioneiro B
Estratégia de A:se B confessa => confessa (5 < 10)
se B não confessa => confessa (1 < 2)
Estratégia de B:se A confessa => confessa (5 < 10)
se A não confessa => confessa (1 < 2)
Conclusão:Ambos têm estratégia dominante de confessar.
4- Jogo da garantia
10
100
0Preço baixo
0
020
20Preço normal
Jogador A
Preço baixoPreço normal
Jogador B
Estratégia de A:se B escolhe p.normal => escolher p. normal (20>0)
se B escolhe p.baixo => escolher p. baixo (10>0)
Estratégia de B:se A escolhe p.normal => escolher p. normal (20>0)
se A escolhe p.baixo => escolher p. baixo (10>0)
Conclusão:Fazer igual, mas é melhor com preço normalExemplo: escolha da língua, do sistema operativo, da rede de telemóvel
5- Jogo da discussão
10
200
0Preço baixo
0
020
10Preço normal
Jogador A
Preço baixoPreço normal
Jogador B
Estratégia de A:se B escolhe p.normal => escolher p. normal (10>0)
se B escolhe p.baixo => escolher p. baixo (20>0)
Estratégia de B:se A escolhe p.normal => escolher p. normal (20>0)
se A escolhe p.baixo => escolher p. baixo (10>0)
Conclusão:Fazer igual, mas há sempre um a perder.
6- Jogo do desafio
0
010
20Preço baixo
20
1015
15Preço normal
Jogador A
Preço baixoPreço normal
Jogador B
Estratégia de A:se B escolhe p.normal => escolher p. baixo (20>15)
se B escolhe p.baixo => escolher p. normal (10>0)
Estratégia de B:se A escolhe p.normal => escolher p. baixo (20>15)
se A escolhe p.baixo => escolher p. normal (10>0)
Conclusão:Fazer diferente, mas há sempre um a perder.
7- Estratégias mistas
-15
150
0Preço baixo
10
-10-20
20Preço normal
Jogador A
Preço baixoPreço normal
Jogador B
Estratégia de A:se B escolhe p.normal => escolher p. normal (20>0)
se B escolhe p.baixo => escolher p. baixo (15>-10)
Estratégia de B:se A escolhe p.normal => escolher p. baixo (10>-20)
se A escolhe p.baixo => escolher p. normal (10>-15)
Conclusão:não há solução.
7- Estratégias mistas
-15
150
0Preço baixo (1-p)
10
-10-20
20Preço normal (p)
Jogador A
Preço baixo (1-q)
Preço normal(q)
Jogador B
Considere-se p a probabilidade de A escolher normalq a probabilidade de B escolher normal
Nesse caso, o ganho do jogo para o jogador A (para B é simétrico):
G = p. [20.q - 10.(1-q)] + (1-p).[0.q + 15.(1-q)]
7- Estratégias mistas
-15
150
0Preço baixo (1-p)
10
-10-20
20Preço normal (p)
Jogador A
Preço baixo (1-q)
Preço normal(q)
Jogador B
G = p. [20.q - 10.(1-q)] + (1-p).[0.q + 15.(1-q)]
Derivando em ordem a p e a q e igualando a zero vem:
20.q - 25. (1-q) = 0 � q = 0,55
p.(20 + 10) + (1-p).(-15) � p = 0.33
7- Estratégias mistas
15 (0,297)0 (0,363)Preço baixo (0.66)
-10 (0,1485)20 (0,1815)Preço normal (0.33)
Jogador A
Preço baixo (0,45)
Preço normal(0.55)
Jogador B
G = p. [20.q - 10.(1-q)] + (1-p).[0.q + 15.(1-q)]
Derivando em ordem a p e a q e igualando a zero vem:
20.q - 25. (1-q) = 0 � q = 0,55
p.(20 + 10) + (1-p).(-15) = 0 � p = 0.33
Outros tipos de jogos
• Informação completa ou incompleta– Xadrez vs Poker
– Problema de reputação e bluff
– Situação de impostos ou seguros
A atitude do empresário
– Esquecemos o processo de fixação de preçosEQUILÍBRIO PARCIAL
Lucro
Taxa de lucro
• Maximização do lucro?– Racionalidade limitada
– Outros objectivos
Justificação da moeda
Necessidade da moedaProblema da dupla coincidência de vontades
Características da moeda1. divisível2. duradoura3. não ter procura não monetária4. manter o valor5. prática de movimentar6. dificilmente falsificáveis
Evolução da moeda
Moeda mercadoria
Moeda pesada
Moeda contada
Moeda cunhada
Moeda de papel
Moeda fiduciária (papel-moeda)
Moeda escritural
Agregados monetários
• C = circulação monetária (notas e moedas na posse do público)
• M1 = C + Depósitos à ordem • M2 = M1 + Depósitos a prazo até dois anos• M3 = M2 + Depósitos reembolsáveis com pré-aviso até
três meses + Outros activos líquidos (acordos de recompra + acções/unidades de participação em fundos do mercado monetário + títulos do mercado monetário + títulos de dívida até dois anos)
Nota – os depósitos e outros activos são só os detidos por residentes e excluindo a administração central
Criação monetária pelos bancos
PassivoActivoDepósitos 1000Reservas 100
Crédito 900
Depósitos 1000Reservas 1000PassivoActivo
1000 = 1900M= 900+
1000 = 1000M= 0 +
DC
Criação monetária pelos bancos
PassivoActivoDepósitos 1000Reservas 100
Crédito 900
Depósitos 1900Reservas 1000Crédito 900
PassivoActivo
Depósitos 1000Reservas 1000PassivoActivo
1900 = 1900M= 0 +
1000 = 1900M= 900+
1000 = 1000M= 0 +
DC
Criação monetária pelos bancos
PassivoActivoDepósitos 1900Reservas 190
Crédito 1710
PassivoActivoDepósitos 1000Reservas 100
Crédito 900
Depósitos 1900Reservas 1000Crédito 900
PassivoActivo
Depósitos 1000Reservas 1000PassivoActivo
1900 = 2710M= 810+
1900 = 1900M= 0 +
1000 = 1900M= 900+
1000 = 1000M= 0 +
DC
Criação monetária pelos bancos
PassivoActivoDepósitos 2710Reservas 1000
Crédito 1710
PassivoActivoDepósitos 1900Reservas 190
Crédito 1710
PassivoActivoDepósitos 1000Reservas 100
Crédito 900
Depósitos 1900Reservas 1000Crédito 900
PassivoActivo
Depósitos 1000Reservas 1000PassivoActivo
2710 = 2710M= 0 +
1900 = 2710M= 810+
1900 = 1900M= 0 +
1000 = 1900M= 900+
1000 = 1000M= 0 +
DC
Criação monetária pelos bancos
MULTIPLICADOR MONETÁRIO
Depósitos 2710Reservas 1000Crédito 1710
PassivoActivo
2710 = 2710M= 0 +
DC
Cr
0,9
R DO0,1
Criação monetária pelos bancos
MULTIPLICADOR MONETÁRIO
Depósitos 10000Reservas 1000Crédito 9000
Depósitos 2710Reservas 1000Crédito 1710
PassivoActivo
10000 = 10000M= 0 +
2710 = 2710M= 0 +
DC
Cr
0,9
R DO0,1
Criação monetária pelos bancos
MULTIPLICADOR MONETÁRIO
Depósitos 10000Reservas 1000Crédito 9000
Cr
0,9
R DO0,1
Criação de moeda:
M = 1000 + 900 + 810 + 729 + ... =
= 1000 + 0.9.1000 + 0.92 .1000 + 0.93 .1000 + ...=
= 1000.(1+ 0.9 + 0.92 + 0.93 + ...) = 1000.1/(1-0.9) = 10000
Determinantes da procura de moeda
Intermediário geral das trocas Reserva de valorProcura de moeda
Procura de moeda
Y i
Taxa de juro real e nominal• Taxa de juro nominal (i) é o pagamento que
o banco faz
• A taxa de juro real entra em conta com a desvalorização do dinheiro pela inflação– depositando hoje X, recebe depois X.(1+i)
– o valor em bens depositado hoje é X/pt
– o valor recebido é X(1+i)/pt+1
– quanto ganhou realmente?
t
X.(1+i) i - infX.(1+r) = ou seja r = , aproximadamente r = i - inf
p .(1 inf) 1 + inf+
IRVING FISHER
Saugerties(New York) 1867 - New York 1947
1911 -The Purchasing Power of Money
1930 -Theory of Interest