bab iii objek dan metode penelitian 3.1 objek...

46 Sartika Desfarina, 2016 PENGARUH LIKUIDITAS SAHAM TERHADAP RETURN SAHAM Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu

BAB III

OBJEK DAN METODE PENELITIAN

3.1 Objek Penelitian

Menurut Sugiyono (2013:59) “Variabel bebas (independent variable) adalah

variabel yang mempengaruhi atau menjadi sebab perubahannya atau timbulnya

variabel dependen (terikat). Sedangkan variabel terikat (dependent variable)

adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat, karena adanya

variabel bebas”. Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan pendekatan dalam

manajemen keuangan untuk mengetahui pengaruh likuiditas saham terhadap

return saham. Penelitian ini menggunakan variabel bebas (independent variable)

yaitu likuiditas saham yang terdiri dari sub variabel yang menyangkut volume

perdagangan/trading volume activity, sedangkan variabel terikat (dependent

variable) adalah return saham.

Adapun penelitian ini dilakukan pada perusahaan-perusahaan Badan Usaha

Milik Negara (BUMN) yang terdaftar di Bursa efek Indonesia (BEI) periode

2010-2014 dengan mengamati kinerja keuangan melalui analisis laporan

keuangan dan laporan perkembangan volume perdagangan serta laporan

perkembangna close price (harga penutupan saham) pada perusahaan BUMN

yang terdaftar di BEI periode 2010-2014.

3.2 Metode Penelitian

Sugiyono (2013:6) mengemukakan bahwa metode penelitian adalah cara-

cara ilmiah untuk mendapatkan data yang valid, dengan tujuan dapat ditemukan,

dikembangkan dan dibuktikan, suatu pengetahuan tertentu sehingga pada

gilirannya dapat digunakan untuk memahami, memecahkan, dan mengantisipasi

masalah. Dalam mencapai suatu tujuan penelitian yang telah direncanakan

diperlukan penggunaan metode yang tepat agar memperoleh hasil penelitian yang

baik.

47

Sartika Desfarina, 2016 PENGARUH LIKUIDITAS SAHAM TERHADAP RETURN SAHAM Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu

3.2.1 Jenis Penelitian dan Metode yang Digunakan

Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian

deskriptif dan verifikatif. Menurut Malhotra (2009:100) mengemukakan bahwa:

Penelitian deskriptif adalah jenis penelitian konklusif yang memiliki tujuan

utama deskripsi dari sesuatu, biasanya karakteristik atau fungsi pasar.

Penelitian deskriptif sangat berguna ketika mencari pertanyaan penelitian

yang menggambarkan mengenai fenomena pasar, seperti menentukan

frekuensi pembelian, mengidentifikasi hubungan, atau membuat prediksi.

Sofyan Siregar (2013:07) juga mengemukakan bahwa “Penelitian deskriptif

adalah penelitian yang dilakukan untuk mengetahui nilai variabel mandiri, baik

satu variabel atau lebih tanpa membuat perbandingan atau penghubungan dengan

variabel yang lain”. Menurut Sugiyono (2013:24) secara umum “Metode

penelitian diartikan sebagai cara ilmiah untuk mendapatkan data dengan tujuan

dan kegunaan tertentu”. Implementasi dari jenis penelitian deskriptif ini adalah

dapat diperoleh gambaran return saham dan kondisi likuiditas saham yang terlihat

dari Trading Volume Activity (TVA) perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI).

Sementara itu, penelitian verifikatif dijelaskan oleh Suharsimi Arikunto

(2010:7) bahwa penelitian verifikatif pada dasarnya ingin menguji kebenaran

melalui pengumpulan data di lapangan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui

pengaruh likuiditas saham terhadap return saham pada perusahaan BUMN yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yaitu menganalisis pengaruh

likuiditas saham terhadap return saham, sehingga desain penelitian yang

digunakan adalah time series design. Menurut Sugiyono (2013:113) “Time series

design adalah desain penelitian yang bermaksud untuk mengetahui kestabilan dan

kejelasan suatu keadaan, yang tidak menentu dan tidak konsisten”. Sehingga

pengamatan dilakukan berdasarkan time series (urutan waktu) yaitu periode 2010-

2014.

48


3.2.2 Operasionalisasi Variabel

Sugiyono (2013:58-59) menyebutkan bahwa “variabel merupakan segala

sesuatu yang berbentuk apa saja yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari

sehingga diperoleh informasi tentang hal tersebut kemudian ditarik kesimpulan”.

Operasionalisasi variabel merupakan kegiatan menjabarkan variabel ke dalam

konsep teori dari variabel yang diteliti. Variabel yang akan diteliti yang bersifat

saling mempengaruhi, yaitu variabel bebas (independent variable) yang

mempengaruhi variabel terikat (dependent variable). Sedngkan variabel terikat

(dependent variable) adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjad akibat

adanya variabel bebas (Sugiyono, 2013:59).

Adapun penjelasan mengenai variabel bebas dan variabel terikat yang

diteliti sebagai berikut.

1. Variabel bebas/independent variable (X) dalam penelitian ini adalah likuiditas

saham dengan indikator Trading Volume Activity (TVA).

2. Variabel terikat/dependent variable (Y) dalam penelitian ini adalah return

saham.

Berdasarkan uraian di atas untuk memahami penggunaan konsep kedua

variabel yang digunakan dalam penelitian ini. Secara lengkap operasionalisasi

variabel dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 3.1 berikut ini.

TABEL 3.1

OPERASIONALISASI VARIABEL

Varibel Konsep Indikator Ukuran Skala

Likuiditas

Saham

(X)

Likuiditas saham

adalah ukuran dari

jumlah transaksi

saham tertentu

dengan volume

perdagangan saham

di pasar modal

dalam jangka waktu

tertentu (Rowland

Bismark, 2010:2).

Trading

Volume

Activity

(TVA)

Rasio

Return

Saham

(Y)

Return saham atau

tingkat

pengembalian

merupakan tingkat

Capital

gain

Rasio

49


Varibel Konsep Indikator Ukuran Skala

pengembalian

saham biasa dan

pembayaran kas

yang diterima dari

kepemilikan suatu

saham pada saat

awal investasi(

Gitman,2012:228).

Sumber: Diolah berbagai sumber

3.2.3 Jenis dan Sumber Data

Berdasarkan sumbernya, data dibagi menjadi dua, yaitu data primer dan data

sekunder. Sugiyono (2012:137) menjelaskan bahwa, sumber data primer adalah

sumber data yang langsung memberikan data kepada pengumpul data, dan sumber

sekunder merupakan sumber data yang tidak langsung memberikan data kepada

pengumpul data, misalnya melalui orang lain atau dokumen. Sumber data yang

digunanakan dalam penelitian ini menggunakan data sekunder. Data sekunder

menurut Danang Sunyoto (2013:10) adalah “Data yang diperoleh melalui data

yang telah diteliti dan dikumpulkan oleh pihak lain yang berkaitan dengan

permasalahan penelitian”. Data sekunder adalah sata yang diperoleh dari pihak-

pihak melalui media tertentu, seperti laporan keuangan, akta pendirian

perusahaan, brosur, dan sebagainya (Yvonne A & Robert K, 2013:90). Lebih

jelasnya Tabel 3.2 di bawah ini menerangkan sumber data sekunder.

TABEL 3.2

JENIS DAN SUMBER DATA PENELITIAN

No Data Sumber Data Jenis Data

1 Annual report dan

profil perusahaan Website masing-masing perusahaan Sekunder

2 Laporan harga

saham perusahaan

Situs yahoo finance (online), saham ok (online)

dan laporan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) sekunder

3 Trading Volume

Activity (TVA)

Situs yahoo finance (online), saham ok (online)

dan laporan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Sekunder

4 Stocks Return Situs yahoo finance (online), saham ok (online)

dan laporan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Sekunder

Sumber: Data diolah

50


3.2.4 Populasi dan Sampel

3.2.4.1 Populasi

Menurut Sugiyono (2013:148) “Populasi adalah wilayah generalisasi yang

terdiri atas: obyek atau subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu

yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik

kesimpulannya”. Menurut Beni dan Kadar (2013:59) “Populasi adalah jumlah

keseluruhan dari satuan-satuan atau individu-individu yang karakteristinya hendak

diduga”. Singkatnya Danang Sunyoto (2013:12) menyatakan, “Populasi adalah

keseluruhan objek yang diteliti”. Berdasarkan pengertian tersebut, maka yang

menjadi populasi dalam penelitian ini 20 perusahaan-perusahaan BUMN yang

terdaftar di Busa Efek Indonesia periode 2010-2014.

3.2.4.2 Sampel

Menurut Danang Sunyoto (2013:13) “Sampel merupakan bagian dari

populasi yang ingin diteliti, dipandang sebagai pendugaan terhadap populasi,

namun bukan populasi itu sendiri”. Bila populasi besar dan peneliti tidak mungkin

mempelajari semua maka peneliti dapat menggunaan sampel yang di ambil dari

populasi tersebut. Sampel dianggap sebagai perwakilan populasi yang hasilnya

mewakili keseluruhan gejala yang diamati. Menurut Sugiyono (2013:149-150)

“Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi

tersebut”. Berdasarkan pengertian tersebut, maka dalam penelitian ini sampel

yang diambil peneliti adalah perusahaan-perusahaan BUMN yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan asumsi-asumsi tertentu yang ditentukan oleh

peneliti yang akan dijadikan sampel dalam penelitian ini. Asumsi yang digunakan

dapat berupa pertimbangan (jugment) tertentu atau jatah (quota). Asumsi-asumsi

pemilihan sampel dalam penelitian ini sebagai berikut.

1. Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-

2014.

2. Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang konsisten

mengeluarkan harga saham periode 2009-2014.

51


3. Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang konsisten

mengeluarkan volume perdagangan saham periode 2010-2014.

4. Perusahaan BUMN yang memiliki data keuangan yang diperlukan untuk

penelitian selama periode 2010-2014.

Berdasarkan hal tersebut, maka di dapat lima belas sampel dalam peneliti ini

yaitu terdapat 15 perusahaan di bawah naungan pemerintah atau disebut Badan

Usaha Milik Negara (BUMN) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu: Adhi

Karya (Persero) Tbk, Aneka Tambang (Persero) Tbk, Bank Negara Indonesia

Tbk, Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, Bank Tabungan Negara (Persero)

Tbk, Bank Mandiri (Persero) Tbk, Indofama Tbk, Jasa Marga (Persero) Tbk,

Kimia Farma (Persero) Tbk, Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk, Tambang

Batu Bara Bukit Asam Tbk, Semen Indonesia (Persero) Tbk, Timah (Persero)

Tbk, Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk, dan Wijaya Karya (Persero) Tbk.

3.2.5 Teknik Pengumpulan Data

Pengumpulan data merupakan metode dalam mengumpulkan informasi

yang berhubungan dengan penelitian dan dapat dipertanggungjawabkan. Menurut

Sugiyono (2013:375) menyatakan bahwa “Teknik pengumpulan data merupakan

langkah yang paling utama dalam penelitian, karena tujuan utama dari penelitian

adalah mendapatkan data”. Tanpa mengetahui teknik pengumpulan data, maka

penetiliti tidak akan mendapatkan data yang memenuhi standar data yang

ditetapkan. Pengumpulan data dapat dilakukan delam berbagai sumber dan cara.

Sejalan dengan pendapat Beni dan Kadar (2013: 81) bahwa “Teknik pengumpulan

data berkaitan dengan dengan mekanisme yang harus dilakukan oleh peneliti

dalam mengumpulkan data”.

Penelitian ini menggunakan teknik pengumpulan data yang digunakan

adalah dokumentasi. Menurut Sugiyono (2013:422) “Dokumen merupakan

catatan peristiwa yang sudah berlalu. Dokumentasi dapat berbentuk tulisan,

gambar, atau karya-karya monumental dari seseorang”. Pelaksanaan metode

dokumentasi ini, peneliti menyelidiki arsip-arsip tertulis seperti laporan keuangan

perusahaan dan dokumen lain dalam perusahaan yang relevan dengan kepentingan

52


penelitian. Dalam penelitian ini peneliti mengumpulkan informasi yang terdapat

laporan keuangan perusahaan, Lapora Otoritas Jasa Keuangan, informasi harga

saham, informasi pemegang saham dan dokumen lain dalam perusahaan yang

sesuai.

3.2.6 Rancangan Analisis Data dan Uji Hipotesis

3.2.6.1 Rancangan Analisis Data

Teknik analisis data merupakan suatu cara untuk mengukur, mengolah dan

menganalisis data tersebut. Teknik analisis data merupakan kegiatan setelah data

dari seluruh responden atau sumber data lain terkumpul (Sugiyono, 2012:147).

Berdasarkan hal tersebut dapat dikatakan bahwa analisis data adalah proses

mencari, menyusun secara sistematis data yang diperoleh dari hasil wawancara,

catatan lapangan, dan / atau dokumentasi. Dengan cara mengorganisasikan data ke

dalam kategori, memilih mana yang penting dan angka yang akan dipelajari, dan

membuat kesimpulan sehingga mudah dipahami oleh diri sendiri maupun orang

lain.Setelah data yang dibutuhkan dalam penelitian ini sudah terkumpul, maka

kemudian dibuat rancangan analisis data. Rancangan analisis data ini bertujuan

untuk memperoleh data-data yang akurat dan mempermudah proses selanjutnya

dalam pelaksanaan penelitian. Langkah-langkah analisis data dalam penelitian ini

meliputi beberapa hal, yaitu:

1. Menyusun kembali data yang diperoleh ke dalam bentuk tabel dan menyajikan

dalam bentuk grafik.

2. Analisis deskriptif terhadap likuiditas saham dengan indikator Trading

Volume Activity (TVA).

3. Analisis deksriptif terhadap return saham.

4. Menguji data atau analisis statistik untuk mengetahui pengaruh likuiditas

saham dan profitabilitas terhadap return saham.

53


3.2.6.2 Analisis Deskriptif

Analisis Deskriptif menggambarkan variabel dengan terperinci tujuannya

mampu menberikan gambaran ringkas dan jelas dengan menggunakan grafik,

angka, tabel maupun definisi atau deskripsi. Menurut Jogiyanto (2014:198)

“Statistik deskriptif merupakan statistik yang menggambarkan fenomena

karakteristik dari data”. Teknik analisis data deskriptif dalam penelitian ini

adalah:

1. Analisis Data Likuditas Saham

Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini untuk menghitung

likuiditas saham menggunakan Trading Volume Activity (TVA) digunakan rumus

sebagai berikut:

Jogiyanto (2003:201)

2. Analisis Data Return Saham

Menghitung return saham digunakan rumus sebagai berikut:

Eduardus Tandelilin (2010:52)

3.2.6.3 Analisis Statistik

Hipotesis merupakan jawaban sementara dari suatu penelitian yang

dibutuhkan pengujian untuk mengetahui kebenarannya. Teknik statistik

merupakan pengujian yang bergantung pada interaksi dua hal yaitu macam data

yang akan dianalisis dan bentuk hipotesisnya. Proses pengolahan data pada

penelitian ini menggunakan teknik analisis statistik parametris yaitu menggunakan

data interval dan rasio (Sugiyono, 2013:224). Sesuai dengan hipotesis “likuiditas

saham berpengaruh terhadap return saham” dalam proses pengujiannya dilakukan

54


dengan menggunakan regresi linear sederhana untuk mengetahui kebenarannya

dengan langkah-langkah sebagai berikut.

1. Uji Linearitas Regresi

Uji linearitas regresi merupakan salah satu yang harus dipenuhi sebelum

melakukan analisis regresi. Uji linearitas bertujuan untuk menguji data yang

dihubungkan, apakah bentuk garis linier atau tidak (Riduwan, 2011:184). Adapun

rumus yang digunakan dalam uji linearitas meurut Sugiyono (2013:265) adalah

sebagai berikut:

Dimana:

JK(T)

JK(a)

JK(b|a)

JK(S)

JK(TC)

JK(G)

= Jumlah Kuadrat Total

= Jumlah Kuadrat koefisian a

= Jsumlah Kuadrat Rergresi (b|a)

= Jumlah Kuadrat Sisa

= Jumlah Kuadrat Tuna Cocok

= Jumlah Kuadrat Galat

55


2. Analisis Regresi Linear Sederhana

Menurut Sugiyono Sugiyono (2013:270) mengatakan bahwa “Regresi

sederhana didasarkan pada hubungan fungsional ataupun kausal satu variabel

independen dengan satu variabel dependen”. Persamaan umum regresi linier

sederhana adalah:

(Sugiyono, 2013:270)

(Dajan, 2008:367)

Dimana:

Ŷ = Subjek dalam variabel dependen yang diprediksikan

a = Harga Y bila X = 0 (harga konstan)

b = Angka arah atau koefisien regresi, yang menunjukkan angka

peningkatan ataupun penurunan variabel dependen yang didasarkan

pada variabel independen. Bila b (+) maka naik, dan bila b (-) maka

terjadi penurunan

X = Subjek pada variabel independen yang mempunyai nilai tertentu.

3. Uji Hipotesis

Setelah tahapan analisis data dengan menggunakan analsisis deskriptif dan

statistik dilakukan, maka langkah selanjutnya adalah dengan menggunakan uji

hipotesis atas hipotesis yang telah diajukan sebelumnya.

1) Pengujian Hipotesis dengan Uji –F (Uji Keberartian Regresi)

Langkah selanjutnya adalah melakukan uji keberartian regresi atau uji F

untuk menguji keberartian regresi antara variabel X dan Y dengan

membandingkan antara Fhitung dengan Ftabel dengan hipotesis statistik adalah:

H0 : Regresi tidak berarti

Ha : Regresi berarti

56


Rumus yang digunakan untuk uji F adalah sebagai berikut:

F =

(Sudjana, 2005:355)

Keterangan:

JK (Reg) = b1ƩX1y + b2ƩX2y + ... + b3ƩX3y

JK (S)= Ʃy2 – JK (Reg)

Setelah menghitung F, selanjutnya Fhitung dibandingkan dengan Ftabel. Jika

Fhitung lebih besar dari Ftabel dengan tingkat resiko atau significance 0,05, maka

dapat disimpulan bahwa regresi tersebut berarti, begitupun sebaliknya jika Fhitung

lebih kecil dari Ftabel dengan tingkat resiko atau significance 0,05, maka dapat

disimpulkan bahwa regresi tersebut tidak berarti. Kriteria keberartiannya adalah

sebagai berikut:

Jika Fhitung > Ftabel, maka Ha diterima dan H0 ditolak

Jika Fhitung ≤ Ftabel, maka Ha ditolak dan H0 diterima

2) Pengujian Hipotesis dengan Uji t (Uji Keberartian Koefisien Regresi)

Selain uji F, perlu dilakukan juga uji t untuk mengetahui keberartian

koefisien regresi. Hipotesis yang akan dibuktikan dalam penelitian ini berkaitan

dengan ada tidaknya antara pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat

dengan kriteria penerimaan atau penolakan hipetesis utama dalam penelitian ini

dapat ditulis sebagai berikut:

H0 : ᵦ ≤ 0 , artinya likuiditas saham tidak berpengaruh positif terhadap

return saham pada perusahaan BUMN yang tercatat di BEI

Ha : ᵦ > 0 , artinya likuiditas saham berpengaruh positif terhadap return

saham pada perusahaan BUMN yang tercatat di BEI.

57


Rumus yang digunakan untuk uji t ini adalah sebagai berikut:

dimana,

b =

Sb =

=

(Sudjana, 2005:325)

Keterangan :

b : Koefisien regresi

Sb : Kesalahan standar koefisien regresi

Sy.x : Standar deviasi kesalahan dalam regresi

Selanjutnya, untuk melihat ttabel harus digunakan distribusi student t dengan

dk = (n-2) dengan uji satu pihak, berdasarkan kriteria sebagai berikut:

Jika thitung > ttabel, maka H0 ditolak dan Ha diterima

Jika thitung ≤ ttabel, maka H0 diterima dan Ha ditolak

bab iii objek dan metode penelitian 3.1 objek...

Documents