bab v kesimpulan, implikasi, dan saran a. kesimpulanrepository.upy.ac.id/638/5/dokumen bab v dan...

49

BAB V

KESIMPULAN, IMPLIKASI, DAN SARAN

A. Kesimpulan

Penelitian ini dilakukan untuk menganalisa pengaruh likuiditas dan

profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013. Berdasarkan hasil analisis data yang

telah diuji menggunakan analisis regresi berganda, diperoleh kesimpulan

sebagai berikut:

1. Rasio Likuiditas (Current Ratio) berpengaruh positif dan signifikan

terhadap harga saham. Hal ini dibuktikan dengan nilai t CR bernilai positif

sebesar 3,724. Hasil statistik uji t untuk variabel CR diperoleh nilai

signifikansi sebesar 0,000, lebih kecil dari toleransi kesalahan α = 0,05 (Ha

diterima). Hasil yang signifikan secara statistik berarti bahwa H0 ditolak,

sehingga CR dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013.

2. Rasio Profitabilitas (Net Profit Margin) berpengaruh positif dan signifikan

terhadap harga saham. Hal ini dibuktikan dengan nilai t NPM bernilai

positif sebesar 4,326. Hasil statistik uji t untuk variabel NPM diperoleh

nilai signifikansi sebesar 0,000, lebih kecil dari toleransi kesalahan α =

0,05 (Ha diterima). Hasil yang signifikan secara statistik berarti bahwa H0

ditolak, sehingga NPM dapat digunakan untuk memprediksi harga saham

perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

2011-2013.

50

3. Hasil analisis dengan menggunakan uji F dalam penelitian ini

menunjukkan bahwa likuiditas dan profitabilitas secara simultan

berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini terbukti dengan

nilai F sebesar 16,119 dan signifikansi sebesar 0,000. Nilai signifikansi

tersebut lebih kecil dari 0,05, sehingga Ha diterima dan H0 ditolak.

B. Implikasi

Berdasarkan hasil analisis data dan kesimpulan diatas, maka dapat dipastikan

bahwa variabel likuiditas (Current Ratio) dan profitabilitas (Net Profit

Margin) terbukti mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham

perusahaan manufaktur yang tergabung di Bursa Efek Indonesia. Hasil analisis

koefisien determinasi (R2) diperoleh nilai sebesar 0,207 atau sama dengan

20,7%. Hal ini menunjukkan bahwa sebesar 20,7% variabel harga saham

dapat dijelaskan oleh variasi dari variabel independen seperti likuiditas

(Current Ratio) dan profitabilitas (Net Profit Margin). Sementara sisanya

79,3% dapat dijelaskan oleh faktor–faktor lain atau variabel–variabel lain

diluar model dalam penelitian ini. Hasil penelitian ini akan memberikan

masukan bagi para pemakai laporan keuangan:

1. Investor maupun kreditor, diharapkan penelitian ini dapat menjadikan dasar

dalam menilai kinerja manajemen yang menjadi pertimbangan awal dalam

proses transaksi bursa dan proses pengambilan keputusan investasi saham.

2. Bagi manajemen, diharapkan penelitian ini dapat menjadikan motivasi

untuk meningkatkan kinerja manajemen, sehingga dapat tercermin dalam

laporan keuangan yang disusun serta sebagai dasar pengambilan keputusan

51

mengenai kebijaksanaan yang menyangkut rasio kinerja keuangan terhadap

keputusan investasi saham.

3. Bagi para pengambil keputusan (eksekutif), diharapkan penelitian ini dapat

dijadikan dasar penilaian dan dasar pertimbangan dalam pengambilan

keputusan di masa yang akan datang.

C. Saran

Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai acuan bagi peneliti lain

untuk mengembangkan maupun mengoreksi dan melakukan perbaikan

seperlunya. Mengacu pada hasil penelitian maka penulis memberikan saran

sebagai berikut:

1. Memperluas penelitian dengan cara memperpanjang periode penelitian

dengan menambah tahun pengamatan dan memperbanyak jumlah sampel

untuk penelitian yang akan datang.

2. Penelitian yang akan datang juga sebaiknya menambah variabel

independen yang masih berbasis pada data laporan keuangan selain yang

digunakan dalam penelitian ini dengan tetap berlandaskan pada penelitian–

penelitian sebelumnya.

3. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa likuiditas (Current Ratio) dan

profitabilitas (Net Profit Margin) berpengaruh terhadap harga saham,

sehingga para investor, masyarakat, kreditor, dan pemakai laporan

keuangan yang lainnya dapat menjadikan likuiditas dan profitabilitas

sebagai pertimbangan dalam hal pengambilan keputusan untuk melakukan

investasi.

52

DAFTAR PUSTAKA

Alwi, Iskandar Z. 2003. Pasar Modal Teori dan Aplikasi. Edisi Pertama. Jakarta:

Yayasan Pancur Siwah.

Ang, Robert. 1997. Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Media Soft Indonesia.

Anoraga, Pandji. 2001. Pengantar Pasar Modal (edisi revisi). Jakarta: PT. Rineka

Cipta.

Arifin, A. 2002. Membaca Saham. Yogyakarta: Andi.

Darmadji T. dan Hendy M. Fakhfuddin. 2001. Pasar Modal di Indonesia. Jakarta:

Salemba Empat.

Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan.

Yogyakarta: Andi.

Fahlevi, Ilham Reza. 2013. Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, dan

Solvabilitas Terhadap Harga Saham. Skripsi. Jakarta: Fakultas Ekonomi

dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah.

Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS

19 Cetakan V. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Harahap, Sofyan Syafri. 2007. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta:

Rajawali Pers.

Hartono. 2004. Statistika untuk Penelitian. Pekanbaru: Lembaga Studi Filsafat,

Kemasyarakatan, Kependidikan, dan Perempuan.

Horne, James C. Van dan John M. Wachowicz, Jr. 1997. Prinsip-prinsip

Manajemen Keuangan Buku Satu Edisi Indonesia. Jakarta: Salemba

Empat.

Husnan, Suad. 2001. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.

Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Jogiyanto, H.M. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua.

Yogyakarta: BPFE.

Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Keown, Martin, Petty, Scoot Jr. 2008. Manajemen Keuangan: Prinsip-prinsip dan

Aplikasi. Edisi Kesembilan. Jakarta: PT Indeks.

53

Koetin, E.A. 2002. Analisa Pasar Modal. Jakarta: Pusataka Sinar Harapan.

Megarini, Laksmi Savitri. 2003. Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap

Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di

Bursa Efek Jakarta. Skripsi. Surakarta: Fakultas Ekonomi Universitas

Sebelas Maret.

Meythi, Tan Kwang En, Linda Rusli. 2011. Pengaruh Likuiditas dan

Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Manajemen dan

Ekonomi, Volume 10, No.2, hal 2671-2684. Universitas Kristen

Maranatha.

Moeljadi. 2007. Manajemen Keuangan: Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif.

Malang: Bayumedia.

Nazir, Moch. 2003. Metode Penelitian. Jakarta: Salemba Empat.

Payamta dan Machfoedz. 1999. Evaluasi Kinerja Perusahaan Perbankan Sebelum

dan Sesudah Menjadi Perusahaan Go Publik di BEJ. Kelola.

No.20/VIII/1999. Universitas Gajah Mada.

Petronela, Thio. 2004. Pertimbangan Going Concern Perusahaan dalam

Pemberian Opini Audit. Jurnal Balance, 47-55.

Prastowo, Dwi dan Juliaty Rifka. 2002. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan

Aplikasi. Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Ratri, Teska Destia. 2015. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham

Perusahaan Tekstil dan Produk Tekstil (TPT) yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Tahun 2009-2014. Skripsi. Yogyakarta: Fakultas Ekonomi

UNY.

Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan. Edisi

Keempat. Yogyakarta: BPFE.

Rizal dan Sarjono Sahar. 2015. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga

Saham Sektor Properti dan Real Estate pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal

Bisnis dan Kominikasi, Volume 2, No.1. KalbiSocio.

Sanjaya, Made Dimas. 2014. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga

Saham Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Skripsi.

Semarang: Fakultas Ekonomika dan Bisnis UNDIP.

54

Setiawan, Agung Hery. 2009. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Perubahan

Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia. Skripsi. Semarang: Fakultas Ekonomi: UNNES.

Sudana, I. M. 2009. Manajemen Keuangan Teori dan Praktek. Surabaya:

Airlangga University Press.

Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif,

Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Weston, J. F. dan Copeland, T. E. 1997. Manajemen Keuangan. Edisi

Sembilan.Jakarta: Penerbit Bina Rupa Aksara.

55

LAMPIRAN

56

Lampiran 1: Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Periode 2011-2013

No NAMA PERUSAHAAN KODE

1 Akasha Wira International Tbk ADES

2 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk AISA

3 Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI

4 Alumindo Light Metal Industry Tbk ALMI

5 Asahimas Flat Glass Tbk AMFG

6 Asiaplast Industries Tbk APLI

7 Arwana Citramulia Tbk ARNA

8 Betonjaya Manunggal Tbk BTON

9 PT Budi Starch & Sweetener Tbk. BUDI

10 PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. CEKA

11 Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN

12 Ekadharma International Tbk EKAD

13 Gunawan Dianjaya Steel Tbk GDST

14 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP

15 Champion Pacific Indonesia Tbk IGAR

16 Sumi Indo Kabel IKBI

17 Indal Aluminium Industry Tbk INAI

18 Indofood Sukses Makmur Tbk INDF

19 Kedaung Indah Can Tbk KICI

20 Kalbe Farma Tbk KLBF

21 Lionmesh Prima Tbk LMSH

22 Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN

23 Martina Berto Tbk MBTO

24 Hanson International Tbk MYRX

25 Nipress Tbk NIPS

26 Pelangi Indah Canindo Tbk PICO

27 Pyridam Farma Tbk PYFA

28 Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI

29 Sekar Laut Tbk SKLT

30 Holcim Indonesia Tbk SMCB

31 Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR

32 Indo Acidatama Tbk SRSN

33 Siantar Top Tbk STTP

34 Mandom Indonesia Tbk TCID

35 Surya Toto Indonesia Tbk TOTO

36 Trias Sentosa Tbk TRST

37 Tempo Scan Pacific Tbk TSPC

38 Ultra Jaya Milk Industry Tbk ULTJ

39 Unggul Indah Cahaya Tbk UNIC

57

Lampiran 2: Data Current Ratio Perusahaan Manufaktur Periode 2011-2013

No Perusahaan Current Ratio

2011 2012 2013

1 Akasha Wira International Tbk Tbk

1,7088 1,9416 1,8096

2 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk

1,8935

1,2695 1,9569

3 Argha Karya Prima Ind. Tbk

1,3948

1,4044 1,3554

4 Alumindo Light Metal Industry Tbk

1,2015

1,2920 1,0591

5 Asahimas Flat Glass Tbk

4,4229

3,8870 4,1778

6 Asiaplast Industries Tbk

1,4543

1,4367 1,8408

7 Arwana Citramulia Tbk

1,0158

1,1662 1,2993

8 Betonjaya Manunggal Tbk

3,1376

3,2959 3,6308

9 PT Budi Starch & Sweetener Tbk.

1,2504

1,1316 1,0763

10 PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk.

1,6869

1,0271 1,6322

11 Charoen Pokphand Indonesia Tbk

1,4427

1,3896 3,7923

12 Ekadharma International Tbk

1,9036

2,4109 2,3287

13 Gunawan Dianjaya Steel Tbk

3,0218

2,3139 2,9880

14 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk

2,8711

2,7625 2,4106

15 Champion Pacific Indonesia Tbk

5,7733

4,3635 3,3891

16 Sumi Indo Kabel

5,2126

3,5223 4,7268

17 Indal Aluminium Industry Tbk

1,1894

1,9933 1,2362

18 Indofood Sukses Makmur Tbk

1,9095

2,0032 1,6831

19 Kedaung Indah Can Tbk

7,2599

4,8001 5,7741

20 Kalbe Farma Tbk

3,6759

3,4054 2,8393

21 Lionmesh Prima Tbk

2,3315

4,0675 4,1966

58

22 Multi Prima Sejahtera Tbk

2,9356

2,9031 3,2091

23 Martina Berto Tbk

4,0810

3,7102 3,9914

24 Hanson International Tbk

0,1656

0,4549 0,2331

25 Nipress Tbk

1,0835

1,1034 1,1439

26 Pelangi Indah Canindo Tbk

1,1625

1,2414 1,3135

27 Pyridam Farma Tbk

2,5399

2,4134 1,5368

28 Nippon Indosari Corpindo Tbk

1,2838

1,1246 1,1364

29 Sekar Laut Tbk

1,7410

1,4148 1,2275

30 Holcim Indonesia Tbk

1,4658

1,4046 0,6392

31 Semen Indonesia (Persero) Tbk

2,6465

1,7059 1,8824

32 Indo Acidatama Tbk

3,1748

2,7521 3,2813

33 Siantar Top Tbk

0,9524

0,9975 1,1424

34 Mandom Indonesia Tbk

11,7429

7,7266 3,5732

35 Surya Toto Indonesia Tbk

1,8827

2,1544 2,1950

36 Trias Sentosa Tbk

1,4002

1,3033 1,1429

37 Tempo Scan Pacific Tbk

2,9835

3,0933 2,9619

38 Ultra Jaya Milk Industry Tbk

1,4766

2,0182 2,4701

39 Unggul Indah Cahaya Tbk

1,5964

1,6697 1,7534

59

Lampiran 3: Data Net Profit Margin Perusahaan Manufaktur 2011-2013

No Perusahaan Net Profit Margin

2011 2012 2013


0,0864

0,1749 0,1108


0,0855

0,0923 0,0851


0,0377

0,0206 0,0208


0,0152

0,0043 0,0091


0,1298

0,1213 0,1052


0,0531

0,0122 0,0067


0,1040

0,1425 0,1677


0,1246

0,1597 0,2279


0,0251

0,0022 0,0167


0,0778

0,0519 0,0257


0,1316

0,1258 0,0985


0,0796

0,0940 0,0942


0,0476

0,0283 0,0652


0,1067

0,1058 0,0891


0,1079

0,0800 0,0544

16 Sumi Indo Kabel

0,0166

0,0300 0,0171


0,0474

0,0397 0,0078


0,1079

0,0955 0,0614


0,0041

0,0238 0,0749

20 Kalbe Farma Tbk

0,1396

0,1302 0,1231


0,0525

0,1851 0,0561

60


0,1825

0,1674 0,1661


0,0658

0,0634 0,0252


0,5554

0,2387 0,0014

25 Nipress Tbk

0,0308

0,0307 0,0456


0,0203

0,0188 0,0226


0,0342

0,0300 0,0322


0,1425

0,1252 0,1050

29 Sekar Laut Tbk

0,0287

0,0367 0,0202


0,1414

0,1499 0,0983


0,2415

0,2514 0,2185


0,0619

0,0441 0,0408

33 Siantar Top Tbk

0,0415

0,0581 0,0675


0,0846

0,0812 0,0790


0,1625

0,1496 0,1382


0,0717

0,0315 0,0162


0,1014

0,0958 0,0932


0,0611

0,1258 0,0940


0,0128

0,0036 0,0235

61

Lampiran 4: Data Harga Saham Perusahaan Manufaktur Periode 2012-2014

No Perusahaan Harga Saham

2012 2013 2014


1.920

2.000

1.685


1.080

1.430

2.375


800

810

790


325

300

351


8.300

7.000

7.750


86

65

80


410

820

1.010


700

550

515


114

109

116


1.300

1.160

2.600


3.650

3.375

3.950


350

390

412


108

86

85


7.800

10.200

10.450


375

295

269

16 Sumi Indo Kabel

1.530

920

950


225

300

275


5.850

6.600

7.075


270

270

289

20 Kalbe Farma Tbk

1.060

1.250

1.730


10.500

8.000

7.700

62


7.650

5.000

4.975


380

305

251


285

570

625

25 Nipress Tbk

114

324

259


260

115

189


177

147

130


1.380

1.020

1.310

29 Sekar Laut Tbk

180

180

365


2.900

2.275

3.030


15.850

14.150

16.575


50

50

50

33 Siantar Top Tbk

1.050

1.550

3.010


11.000

11.900

17.000


3.325

3.850

2.000


345

250

333


3.725

3.250

3.000


1.330

4.500

3.980


2.000

1.910

1.825

63

Lampiran 5: Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

Y=Harga Saham 117 50.0000 17000.0000 2610.205 3762.4869

X1=Likuiditas 117 .1656 11.7429 2.394740E0 1.6169037

X2=Profitabilitas 117 .0014 .5554 .084174 .0731148

Valid N (listwise) 117

64

Lampiran 6: Hasil Uji Normalitas

65

Lampiran 7: Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients

a

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized Coefficients

t Sig.

Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant)

-655.433 663.463 -988 .325

Likuiditas

716.649 192.435 .308 3.724 .000 1.000 1.000

Profitabilitas

18407.821 4255.623 .358 4.326 .000 1.000 1.000

a. Dependent Variable: Harga Saham

66

Lampiran 8: Hasil Uji Heteroskedastisitas

67

Lampiran 9: Hasil Uji Autokorelasi Model Summary

b

Model R R Square Adjusted R

Square Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .470a .220 .207 3.3509876E3 2.180

a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas

b. Dependent Variable: Harga Saham

68

Lampiran 10: Hasil Uji Statistik F ANOVA

b

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 3.620E8 2 1.810E8 16.119 .000a

Residual 1.280E9 114 1.123E7

Total 1.642E9 116

a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas

b. Dependent Variable: Harga Saham

bab v kesimpulan, implikasi, dan saran a. kesimpulanrepository.upy.ac.id/638/5/dokumen bab v dan...

Documents