bai tap tcdn 03.2012

Upload: nguyen-tham

Post on 05-Apr-2018

227 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    1/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 1

    Chng 1: Tng quan v ti chnh doanh nghip

    Cu hi:

    Cu 1. Mc tiu ca qun tr ti chnh l g? Ti sao ch tiu gi tr th trng gia tng ca vn ch shu(MVA) li l ch tiu quan trng nh gi thnh tch ca cc nh qun tr ti chnh.

    Cu 2. Ti a ha gi tr cng ty l mc tiu ngn hn hay di hn, nu mt quyt nh lm gi th trng cac phiu tng t 20 ngn ng ln 25 ngn trong 6 thng v sau ln 30 ngn sau 5 nm, trong khi mtquyt nh khc khng lm cho gi c phiu tng nhng sau s tng ln 50 ngn ng sau 5 nm, theo anh(ch) hnh ng no l tt hn?

    Cu 3. Hng nm cc doanh nghip phi cng b cc thng tin ca mnh trong cc bo co ti chnh no? Ail ngi s s dng cc thng tin , v h s dng lm g?

    Cu 4. Trnh by s khc bit gia ch tiu li nhun sau thu - Li nhun rng (EAT) trong bo co kt qukinh doanh vi ch tiu dng tin rng (NCF)

    Cu 5. Trnh by s khc bit gia ch tiu li nhun hot ng thun sau thu (NOPAT) v ch tiu linhun sau thu (EAT). Vic doanh nghip s dng n ti trcho hot ng kinh doanh c tc ng nhth no i vi 2 ch tiu ny?

    Cu 6. Dng tin t do l g (FCF)? L nh u t bn quan tm nhiu hn ti FCF hay EAT? Ti sao?

    Bi tp

    Bi 1.1. S liu trong bo co kt qu kinh doanh nm 2009 ca cng ty ABC cho bit: Li nhun sau thu(EAT) l: 210 t, li nhun trc thu v li vay (EBIT): 400 t, thu sut thu thu nhp doanh nghip: 25%,cho bit doanh thu bn hng, chi ph hot ng v chi ph li vay trong nm ca cng ty l bao nhiu? Bit chiph hot ng bng 60 % doanh thu (1.000 t; 600 t; 120 t)

    Bi 1.2. Bo co kt qu kinh doanh nm 2009 ca cng ty Thng Long cho bit li nhun trc thu, li vayv khu hao (EBITDA) l 80 tng, li nhun sau thu (EAT): 30 tng, li vay: 5 t, thu sut thu nhpdoanh nghip: 25%, cho bit chi ph khu hao ti sn cnh v EBIT trong nm ca cng ty l bao nhiu?(35 t; 45 t)

    Bi 1.3. Trong bng cn i k ton ngy 31/12/2008 cho bit li nhun gi li u nm: 25 t, cui nm 30t, li nhun sau thu nm 2008 l: 60 t, cho bit li nhun dng tr c tc cho cng trong nm 2008l bao nhiu?

    Bi 1.4. Trong bo co li nhun gi li cho bit cng ty A chi tr c tc cho c phiu thng l: 35 t

    ng, li nhun gi li trn bng cn i k ton u nm: 12 t, cui nm: 15 t, cho bit li nhun sau thuv t l chi tr c tc ca cng ty l bao nhiu? (38 t v 92,1%)

    Bi 1.5. Cng ty M khi nghip vi tng ti sn tnh theo gi s sch l: 12 tng, c ti trphn nabng nvay, phn na bng vn c phn, vi s lng c phn c bn ra l 600.000, sau 1 nm hot ng,gi th trng ca mt c phiu l: 50.000 ng, cho bit gi th trng gia tng ca vn ch shu (MVA) lbao nhiu? (24 t)

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    2/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 2

    Bi 1.6. C phiu ca Cng ty ABC c gi th trng l 23.000 ng/ cp, trong khi gi s sch ch l 12.000ng/ cp. Gi tr th trng tng thm l 130 tng. Cho bit cng ty c bao nhiu c phiu thng ang luhnh?

    Bi 1.7.Trong bo co kt qu kinh doanh nm 2010 ca cng ty A cho thy li nhun sau thu l 300 t, chiph khu hao ti sn cnh l 10 tng.Cho bit dng tin rng (NCF) nm 2010 l bao nhiu?

    Bi 1.8 . Cng ty Thng Long c li nhun trc thu v li vay Li nhun hot ng (EBIT) l 250 tng, chi ph khu hao ti sn cnh 6 tng. Ton b ti sn c ti trbng vn ch shu, thu sutthu thu nhp doanh nghip 25%. Cho bit EAT, NCF v NOPAT ca cng ty l bao nhiu?

    Bi 1.9. Cng ty Bch ng trong nm 2008 c cc s liu trn bo co kt qu kinh doanh nh sau:

    Doanh thu bn hng: 2.300 t Gi vn hng bn: 1.800 t Chi ph bn hng v qun l: 200 t Li vay: 100 t

    Yu cu: Xc nh cc ch tiu: li nhun gp; EBITDA; EBIT; EBT; EAT; ROE; EPS, bit rng chi ph

    khu hao trong ton b chi ph hot ng l: 400 t, s lng c phn thng ang lu hnh l: 100 triu, vnch shu: 1.500 t, thu sut thu thu nhp doanh nghip: 25%.

    Bi 1.10 Bo co kt qu kinh doanh ca cng ty Thng Li nm 2010 nh sau

    Ch tiu Tng

    Doanh thu

    Chi ph hot ng khng bao gm khu hao

    EBITDA

    Khu hao ti sn cnh

    EBIT

    Li vay

    EBT

    Thu (25%)

    EAT

    C tc c phn thng

    Li nhun gi li

    Sliu vcphn thng ( ngn ng)

    Gi th trng ( th gi)

    Thu nhp trn mt c phn (EPS)

    2.000

    1.400

    600

    50

    550

    70

    480

    120

    360

    144

    216

    28,8

    ?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    3/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 3

    C tc trn mt c phn thng (DPS)

    Gi tr s sch mt c phn thng ( th gi BVPS)

    ?

    ?

    Yu cu :

    a ) Tnh ton in cc thng tin cn thiu trong bo co v s liu c phn thng. Bit vn ch shu ca

    cng ty trn bng cn i k ton cui nm 2010 l 600 tng, s lng c phiu ang lu hnh l 50 triucp.

    b) Xc nh cc ch tiu NOPAT, OCF v FCF. Bit trong nm, cng ty chi tin mua sm v thay th tisn cnh l 15 t, chi tin cho vn lu ng hot ng rng tng thm 2 tng.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    4/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 4

    CHNG 2 GI TR TIN T THEO THI GIAN

    Bi 2.1. Xc nh gi tr tng lai ca khon tin 200 triu, sau 10 k ghp li, bit li sut mt k l 12%.Bi 2.2. Tnh gi tr tng lai ca chui tin u cui k 5 k hn, bit li sut l 8% /k, s tin mi k l :500 triu ng, nu l chui tin u k th gi tr tng lai ca chui l bao nhiu?

    (2.933,3 ; 3.167,96 )Bi 2.3. Tnh gi tr tng lai ca chui tin cui k 10 k hn, bit s tin mi k trong 5 ku l: 200triu, trong 5 k cui l : 400 triu, li sut l : 9%/ k

    (4.235,53)Bi 2.4.Ngay by gi, ng An gi 100 triu ng vo ngn hng, vi li sut 10%/nm, li nhp vn theonm (li kp), 5 nm sau ng gi thm 50 triu. Hi ng An s nhn c bao nhiu tin :a) Sau 10 nmb) Sau 15 nm

    (339,9; 547,4)Bi 2.5. Hai nm ti bn gi vo ngn hng 300 triu ng, hi 10 nm ti bn s nhn c bao nhiu tin?Bit li sut cng b ca ngn hng l 12%/ nm, li c nhp vn theo thng.

    Bi 2.6. Bn dnh, ngay t by gimi nm s gi vo ngn hng 20 triu ng, k gi u tin mt nmsau thi im hin ti.Hi ;

    a) Sau 18 nm bn s nhn c bao nhiu tin? Bit ngn hng s gp li vo vn mi nm mt ln,vi li sut 8%/ nm.

    b) S tin bn s nhn sau 20 nm l bao nhiu? Nu li sut cng b ca ngn hng l 7%/ nm, lic tnh v gp vo vn mi thng mt ln.

    Bi 2.7. Sau khi c tuyn dng vo lm vic ti ngn hng ANZ , bn dnh s dnh tin lng givo mt ti khon mti ngn hng. S tin gi mi thng, t thng 1 ti thng 5 ln lt l : 0,5 ; 0,6 ; 0,7 ;0,9 v 1 triu ng. K gi u tin mt thng sau thi im hin ti.Hi sau 5 thng s d trn ti khon cabn l bao nhiu? Bit ngn hng s gp li vo vn mi thng mt ln, vi li sut 0,5%/ thng.

    Bi 2.8. Mc tiu ca ng A l phi c 75 triu ng, sau 5 nm na, p ng nhu cu chi tiu khi nghhu. Theo k hoch, ngy hm nay 1/ 1/ 2011, ng s gi vo ngn hng 5 triu ng, sau mi nm cho tingy 1/1 / 2016 ng u gi tin vo ngn hng, s tin gi k sau cao hn 10% so vi k trc.Theo bn,ng A c t mc tiu ra hay khng? Bit ngn hng s gp li vo vn theo nm, vi li sut 7%/ nm.

    Bi 2.9. Cng ty Bch ng vay ngn hng Si Gn Cng Thng: 10 tng, gc v li tr mt ln khi ohn, li sut cng b 13%/ nm, li c nhp vn theo qu. Hy tnh s tin cng ty Bch ng phi tr :

    a) Sau 5 nm k t thi im vay

    b) Sau 8 nm k t thi im vay

    Bi 2.10. C T lin tc gi tin vo mt ngn hng t cui nm th 2 ti cui nm th 5, vi s tin ln ltl : 10; 12; 15; 20 triu ng, vi li sut 8,5%/ nm li nhp vn theo nm. Cho bit tng s tin c nhnc vo cui nm th 10 ?

    Bi 2.11. Cng ty A cn 50 tng, sau 10 nm hon tri cho tri ch, hi mi nm cho ti thi im hontri, cng ty phi gi vo ngn hng bao nhiu tin, bit ln gi u tin l mt nm sau thi im hin ti, lisut ngn hng l 8%/ nm, li c nhp vn theo nm . (3,45)

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    5/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 5

    Bi 2. 12 . Cng ty ABC cn 100 t sau 20 nm, hi mi nm cng ty phi gi vo ngn hng bao nhiu tin?bit li sut ngn hng l 9% / nm, li c nhp vn theo nm, k gi u tin l mt nm sau thi imhin ti, s tin gi mi nm trong 10 nm u gp 2 ln s tin gi mi nm trong 10 nm cui

    (2,295 ; 1,1475)Bi 2.13. Mt ngi dnh gi tit kim c 250 triu ng sau 8 nm, nu li sut Ngn hng l 8%/nm,li c nhp vn theo nm th mi nm, lin tc trong by nm ng ta phi gi vo Ngn hng bao nhiu

    tin? Bit s tin gi mi nm nh nhau, khong cch gia 2 ln gi l mt nm, ln gi u tin l mt nmsau thi im hin ti. (25,94 )

    Bi 2.14. By giang l u nm, mt doanh nghip dnh trch t thu nhp hng nm, vo cui mi nmlin tc trong 5 nm, vi s tin ln lt l: 100; 110; 120; 150 v 200 triu ng. Gi thit cc khon tintrn c mc sinh li l: 8%/nm, li nhp vn theo nm th tng s tin doanh nghip nhn c vo cuinm th 6 l bao nhiu? Nu s tin tch ly sp xp ngc li: 200; 150; 120; 110; 100 th tng s tin nhnc cui nm th 6 l bao nhiu? So snh kt qu v cho nhn xt.

    Bi 2.15. Mt gia nh thc hin vic tit kim, bng cch gi tin vo ngn hng theo k hoch sau: Ngayby gigi 20 triu ng, sau mi qu s gi thm 5 triu ng. K hoch ny sc thc hin lin tctrong 10 nm.Hy tnh s tin gia nh nhn c sau 12 nm.Bit li sut cng b ca ngn hng l 12%/nm, li nhp vn theo qu.

    Bi 2.16 . Ngay by gibn gi mt khon tin vo ngn hng vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm.Hi sau bao nhiu nm, s tin bn nhn c gp i, gp 3 s tin gi ban u?

    Bi 2.17 Phi mt bao nhiu nm, khon tin gi 200 triu ngn hng s tng gp i? Bit ngn hngtnh li v gp vo vn theo nm, li sut tin gi l :

    a ) 8%/ nmb) 10%/ nm

    c) 15%/ nmd) 100%/ nm

    Bi 2.18. Sau 8 nm, s tin bn nhn c t mt khon tin gi, gp i s tin gi ban u . Hi lisut tin gi l bao nhiu %/ nm? Bit ngn hng tnh li nhp vo vn ca bn, mi nm mt ln.

    Bi 2.19. Bn mun c 45 triu ng i du lch cng bn b trong tng lai gn.a) Nu ngay by gi, bn gi vo ngn hng 12 triu ng, vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm, th

    sau bao nhiu nm bn s c s tin bn cn?b) Nu mi nm bn gi 12 triu ng, k gi u tin mt nm sau thi im hin ti, th sau bao nhiu

    nm, bn c 45 triu ng? bit li sut tin gi l 5%/ nm, li nhp vn theo nm.

    c) Nu ngay by gibn gi 12 triu ng, sau mi nm bn gi thm 5 triu ng , th phi mt baonhin nm bn st c mc tiu? Bit li sut tin gi l 6%/ nm, li nhp vn theo nm.

    2.20. Ngay by gibn gi vo ngn hng 50 triu ng, 3 nm sau gi thm 30 triu ng, 10 nm sau gitip 20 triu ng. Li sut tin gi l 15%/ nm, li nhp vn theo nm. Hi sau bao nhiu nm bn c tngs tin l 600 triu ng?

    Bi 2.21 .Trong 3 nm, mc d khng gi vo v rt ra s d trn ti khon ca bn tng t 15 triu ln21,07 triu ng. Cho bit li sut tin gi l bao nhiu %/ nm? Bit ngn hng ghp li vo vn theo nm.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    6/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 6

    Bi 2.22. ng B c cc khon thu nhp vo cui nm, lin tc trong 10 nm, mi nm l 50 triu ng, nggi cc khon tin trn vo Ngn hng v nhn c tng s tin l 724,33 triu ng vo cui nm th 10.Hi li sut ca cc khon tin gi trn l bao nhiu %/nm? Bit rng Ngn hng ghp li mi nm mt ln.

    Bi 2.23.Xc nh gi tr hin ti ca mt khon tin 100 triu, s c k th 10, Bit li sut chit khu l12%/ k.

    Bi 2.24. Xc nh gi tr hin ti ca chui tin u cui k 10 hn, s tin mi k l : 400 triu, li sutchit khu l : 10%/ k, nu l chui tin u k th gi tr hin ti ca chui l bao nhiu?

    (2.457,83 ; 2.703,61)

    Bi 2.25. Xc nh gi tr hin ti ca chui tin cui k 10 k hn, vi s tin mi k trong 5 ku l : 300triu, 5 k cui : 600 triu hn, bit li sut chit khu l 10%/ k.

    (2.549,5 )Bi 2.26 . C Lan mun c 100 triu ng sau 4 nm mca hng kinh doanh, hi ngay by gic phigi vo Ngn hng bao nhiu tin nu:a) Li sut tin gi l 1%/thng, ghp li hng thngb) Li sut tin gi l 3%/qu, ghp li hng quc) Li sut tin gi l 12%/nm, ghp li hng nm

    (62,03; 62,32; 63,6)Bi 2.27. Bn m2 s tit kim di hn ti ngn hng. Mt s c thi hn 5 nm, cn s kia l 8 n. D kins tin nhn c khi o hn ca mi su l 10 triu ng.Hi ngay by gibn phi c bao nhiu tin, thc hin dnh ny? Bit li sut tin gi l 12%/ nm, li c nhp vn theo nm.

    Bi 2.28. ng B vay ca ngn hng Nam Vit : 100 triu ng, li sut 14,5%/ nm, (li kp). Vic tr nc thc hin nh sau : 9 nm u s tin phi tr l : 10 triu ng/ nm, nm th 10 s tr khon cui cng dt n. Theo bn s tin phi tr nm th 10 l bao nhiu?

    Bi 2.29. Bn cn 30 triu mi nm, trong 4 nm ti, trang tri chi ph cho vic hc tp, bn rt 30 triuu tin l mt nm sau thi im hin ti. Hi ngay by gibn phi gi vo ngn hng bao nhiu tin, bitli sut ngn hng l 8%/ nm, li nhp vn theo nm?

    (99,363)Bi 2.30 Bn c trch nhim, cui mi thng phi thanh ton mt khon tin l 1 triu ng, lin tc trong 12thng. Hi thanh ton c cc khon tin ny ngay by gibn phi gi bao nhiu tin vo ngn hng?bit li sut tin gi l 0,5%/ thng, li nhp vn theo thng

    Bi 2.31. Cng ty dt Phong Ph dnh u t mt dy chuyn nhum mi, c ba nh cung cp cho hngvi cc phng thc thanh ton nh sau:

    - Nh cung cp A: Tr gp lin tc trong 4 nm, mi nm tr 200 triu ng, k tru tin 1 nm sau khinhn my

    - Nh cung cp B: 4 nm sau khi nhn my, s thanh ton mt ln vi s tin l 900 triu ng- Nh cung cp C: Tr gp lin tc trong 4 nm vi s tin ln lt l: 50; 100; 150 v 550 triu ng, k

    tru tin 1 nm sau khi nhn myHi: Cng ty nn chn nh cung cp no, bit cng ty c th gi tin vo ngn hng vi li sut :10%/nm, li nhp vn theo nm.

    ( Gi tr hin ti ca dng tin A = 633,98; B =614,7 ; C = 616,5 chn B)

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    7/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 7

    Bi 2.32. Bn va trng thng gii c bit ca x s kin thit, vi gii thng l 12 tng. s tin ny sc tr nh sau : tr ngay 2 t, s cn li c tru hng nm, lin tc trong 10 nm. Hi nu bn munnhn ton b gii thng ngay by gi, cng ty x s s tr cho bn bao nhiu? Bit cng ty s chit khudng tin ca bn vi li sut 8%/nm.

    Bi 2.33. Hng Toyota bn xe theo phng thc thanh ton nh sau : Nu tr ngay mt ln khi nhn xe, khch hng phi tr 5.000 USD Nu tr gp, khch hng phi tr ngay 25% gi xe tr ngay, s cn li sc tr gp hng thng, vi

    s tin bng nhau trong thi gian 3 nm, k tru tin mt thang sau khi nhn xe.Hy xc nh s tin tr gp mi thng, bit li sut cng ty p dng l 1%/ thng.

    Bi 2.34. Bn mun mua xe theo phng thc tr gp ca Hng Toyota vi li sut 1%/ thng, tr gp hngthng. Hin ti bn c 80 triu ng, mi thng c th trc 3,5 triu ng, lin tc trong 48 thng. Chobit bn c th mua c chic xe c gi cao nht l bao nhiu?

    Bi 2.35. ng Bnh vay ngn hng Gia nh 200 triu ng, li sut 1%/ thng, gc v li sc tr vi s

    tin bng nhau trong 5 thng, mi thng mt ln, k tru tin mt thng sau khi vay.Hy xc nh s tin ng Bnh phi tr mi thng v lp bng tr n.

    Bi 2.36 Cng ty Minh Chu s dng vn t c v vn vay t ngn hng ti trcho mt d n ch tomt loi sn phm mi, i sng kinh t ca d n l 20 nm, khng k thi gian xy dng ko di 4 nm.Tng s tin vay l 150 tng, c gii ngn 4 ln theo tin xy dng, mi ln cch nhau mt nm, lnu tin mt nm sau thi im khi cng, vi s tin ln lt l : 30 ; 50, 50 v 20 t. Li sut vay l 10%/nm, li nhp vn theo nm. Vic hon tr vn v li vay c thc hin trong 10 nm, mi nm mt ln,vis tin bng nhau, ln tru tin mt nm sau khi kt thc giai on xy dng. Hi :

    a) S tin Minh Chu phi tr ngn hng mi nm l bao nhiu?b) Nu s tin tr mi nm l 15 t, th phi mt bao nhiu nm, sau khi kt thc giai on xy dng,

    Minh Chu mi thanh ton ht vn v li cho ngn hng?c) Nu s tin phi tr mi nm, trong sut 20 nm l 10 tng, th li sut tin vay l bao nhiu %/

    nm?

    Bi 2.37. Mt ngi cha chun b tin cho con trai sp vo i hc, bng cch gi ngay mt khon tin vongn hng 6 thng sau c th rt ra 2 triu ng mi thng, trong sut 24 thng. Sau s tin rt hngthng s l 2,5 triu, lin tc trong 24 thng tip theo. Hy tnh s tin ngi cha phi gi, bit li sut tingi l 1,5%/ thng, li nhp vn theo thng.

    Bi 2.38. ng A nm nay va trn 50 tui s ngh hu sau 10 nm na. chun b tin cho thi gian ngh

    hu, mi nm cho ti lc v hu ng s gi mt khon tin bng nhau vo ngn hng, k gi u tin mtnm sau thi im hin ti.Hi :a) s tin gi mi nm l bao nhiu? Bit cc khon tin gi ny phi cho php ng rt ra mi nm l 24

    triu ng, lin tc trong 15 nm, k rt u tin l mt nm sau k gi cui cng, li sut tin gingn hng l 10%/ nm, li nhp vn theo nm.

    b) Nu s tin gi vo ngn hng mi nm l 30 triu ng, th s tin rt ra mi nm l bao nhiu?c) Vi d liu cu b, nu ng vn rt ra 24 triu ng/ nm, th cc khon tin gi cho php ng rt

    tin trong bao nhiu nm?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    8/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 8

    Bi 2.39. ng Bnh vay ca qu trvn 10 triu ng, sau c mi nm li vay thm 5 triu ng, lin tctrong 4 nm, vic tr nc thc hin theo phng thc tr gp bt u t nm th 5, vi s tin tr miqu l 2 triu ng.Hia) Phi mt bao nhiu qu, ng Bnh mi thanh ton ht nv li ca cc khon vay? bit li sut vay l

    2%/ qu, li nhp vn theo qu.b) Nu mun thanh ton ht ngc v li trong 2 nm ( 8 qu), th s tin tr gp mi qu l bao nhiu?

    c)

    Nu s tin tr gp mi qu l 5 triu ng th li sut ca khon vay l bao nhiu %/ qu?

    Bi 2.40. Hc ph ca trng m bn s nhp hc vo nm ti ( ngy 25/8 / 2011) l 2, 8 triu ng/ nm vs tng thm 8%/ mi nm.Hi ngay by gi( ngy 25/ 8/ 2010) bn phi gi vo ngn hng bao nhiu tin c tin tr hc ph mi nm, trong sut 4 nm hc i hc? Bit tin hc ph phi ng ngay u nmhc, li sut tin gi l 12%/ nm, li nhp vn theo nm.

    Bi 2.41..Trong 4 nm hc i hc, vo u mi nm hc bn vay ca ngn hng chnh sch x hi 6 triung/ nm, vi li sut 5%/nm, li nhp vn theo nm. Sau khi ra trng, bn phi tr ht ngc v li trong3 nm, mi nm mt ln, k tru tin mt nm sau khi ra trng. Hi mi nm bn phi tr ngn hng baonhiu tin?

    Bi 2.42. Mt ngi cha ln k hoch ti chnh c tin cho con trai hc i hc. Con trai ca ng nm nayva trn 15 tui, d tnh s vo i hc sau 3 nm na v s hc i hc trong 4 nm. Theo mt bng gi chin ti, chi ph cho mt nm hc i hc s l 40 triu ng ( bao gm ton b chi ph n, , qun o, hc ph, sch v, i li), d tnh mc chi ph ny s tng ln 8%/ nm. Vic ng hc ph v cc chi ph khc ctrng quy nh phi thc hin u mi nm.Hin nay trn ti khon tin gi ca con trai c 10 triu ng,vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm. Ngi cha s gi tin vo ti khon ca con 4 ln na, khongcch gia 2 ln gi l mt nm ( ln u tin c thc hin ngay ngy hm nay, ln cui vo ngy con traibt u hc i hc). Hi s tin gi mi ln l bao nhiu? Bit s tin gi mi ln trong 2 ln cui gp i stin gi mi ln trong 2 ln u.

    Bi 2.43. Khch hng ca bn nm nay va trn 40 tui, ng ta mun tit kim tin trong thi gian t nay ti

    khi ngh hu, bng cch gi tin vo ngn hng mi nm mt ln vi s tin l 50 triu ng, k gi u tinmt nm sau thi im hin ti., k cui cng, thi im ngh hu. Li sut tin gi l 9%/ nm, li nhpvn theo nm.Hi

    a) Nu ng ta lm theo li khuyn ca bn, ng s c bao nhiu tin tui 55?b) ng s c bao nhiu tin tui 60?c) Nu ng ta v hu tui 55 v sng thm c 20 nm na, th mi nm ng s rt c bao nhiu

    tin? Bit k rt u tin mt nm sau khi ngh hu.d) Nu ng ta v hu tui 60 v sng thm 15 nm na, th mi nm ng rt c bao nhiu tin?

    Bi 2.44 By gil ngy 31/12/ 2010, ta n dn s va x thng kin cho ng A, trong v kin y ban nhndn thnh ph H, i bi thng nhng thng tn v thit hi m ng ta chu, trong v tai nn giao thng do

    o ng gy ra, vo ngy 31/12/2009.ng A c ta n chp nhn yu cu bi thng cho tn tht thu nhp, cng vi 100 triu ng n b chosau n m ng phi chu, v 10 triu ng cho chi ph lut s v n ph. Cquan gim nh thng tt xcnhn, ng khng th lm vic sau tai nn cho ti lc ngh hu tui 60. Hin nay ng va trn 53 tui, mc thunhp ca ng c th kim c nm 2009 l : 150 triu ng v s tng thm 5% mi nm. Ta n phn quytrng tt c cc khon bi thng phi c tr vo ngy 31/12/ 2011, v xc nh theo phng php hin gi,vi li sut 8% (li kp). Hi tng s tin thnh ph H phi tr cho ng A, vo ngy 31/12/ 2011 l bao nhiu?Bit ta n quy nh cc khon tin bi thng cho au n v chi ph ta n, c tnh vo ngy 31/12/2010.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    9/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 9

    Bi 2.45. ng Long dnh xy nh cho thu trn mt l t b trng nhiu nm. Tng s tin b ra xy nh v mua sm cc vt dng sinh hot cn thit l 400 triu ng. Ngi nh c th s dng cho thutrong 10 nm, thu nhp bng tin t tin cho thu nh, sau khi tr cc chi ph in, nc v tin thu dkin 60 triu ng/ nm. Tin vn u u t 400 triu, c ti tr bng cc ngun vn c chi ph 12%.Theo bn ng Long c nn thc hin d n xy nh cho thu trn hay khng?

    Bi 2.46. Tm li sut;a) Cng ty A vay ca ngn hng B 300 triu ng, mt nm sau phi tr ngn hng 324 triu, li sut

    ca khon vay trn l bao nhiu %/ nm?b) Cng ty M vay ngn hng 850 triu, 10 nm sau phi tr cho ngn hng 2.010 triu, li sut ca

    khon vay l bao nhiu %/ nm, bit ngn hng nhp li vo vn theo nmc) ng A vay ngn hng 900 triu ng v phi tr ngn hng mi nm : 250 triu ng, lin tc trong

    5 nm, k tru tin mt nm sau khi nhn tin vay, li sut ca khon vay trn l bao nhiu%/ nm(8%; 8,99%)

    Bi 2.47. ng Hi em 50 triu ng gi vo ngn hng, 5 nm sau tng s tin nhn c l 81,93 triung (gm c vn gc v li). Hi li sut hiu dng ca khon tin gi ny l bao nhiu %/qu ? Bit ngnhng ghp li hng qu

    (2,5%)

    Bi 2.48. Cng Bch Hp vay ca ngn hng thng mi c phn Chu 100 triu ng, 5 nm sau khikhon vay o hn, cng ty phi tr c gc v li l 219,11 triu ng.Yu cu :

    a) Tnh li sut hiu dng nm (EAR) ca khon vay.b) Thay v tnh li nhp vn theo nm, ngn hng mun tnh li nhp vn theo qu. Cho bit li

    sut mt qu phi l bao nhiu, s tin ngn hng nhn c khng thay i?

    Bi 2.49 . Cng ty Bnh Minh hp ng thu mua mt ti sn vi mt cng ty cho thu ti chnh, gi th

    trng ca ti sn ny l 800 triu ng, theo hp ng cng ty phi tr s tin bng nhau cho mi nm, lintc trong 6 nm, ln tru tin mt nm sau khi nhn ti sn. Hi:a) S tin phi tr hng nm l bao nhiu, nu li sut cho thu l 9%/nm?b) Li sut cho thu l bao %/ nm, nu s tin phi tr hng nm l 184 triu ng?c) Li sut cho thu l bao nhiu %/ nm, nu s tin phi tr hng nm l 160 triu ng, khi ht thi

    hn thu Bnh Minh phi mua li ti sn ny vi gi mua 100 triu ng(178,34 ; 10.3%)

    Bi 2.50. Cng ty Thng Long bn xe tr gp vi phng thc thanh ton nh sau: Khi nhn xe khch hngphi tr ngay 18 triu ng, s cn li c tr gp trong 12 thng lin tip, mi thng gp 1,5 triu ng, ktru tin 1 thng sau khi nhn xe. Hi:

    a) Li sut ca khon mua tr gp trn l bao nhiu %/thng? bit gi xe tr ngay l 33 triu ng?b) Nu ngi mua xe phi vay tin ngn hng, c tin tr gp hng thng cho Thng Long, vi li

    sut 8%/ thng (li kp), th tng s tin khch hng phi tr ngn hng vo cui thng 12 l baonhiu? Li sut ca t hp cc khon vay trn trn l bao nhiu %/thng?

    (2,93%, 5,48%)

    Bi 2.51. Ngn hng thng mi c phn Phng Nam cho vay tr gp cc tiu thng, mt hp ng vayvn c cc s liu sau:

    S tin vay 10 triu ng Li sut cng b (APR) 12% /Nm

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    10/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 10

    Thi hn vay 2 thng Phng thc tr n: Tr gp 30.685 ng mi ngy

    Yu cu: a) Trnh by cch tnh s tin tr gp ca Ngn hng i tiu thng.b) Li sut m tiu thng phi tr thc t l bao nhiu %/ngy? EAR l bao nhiu%?

    0,001162%/ ngy

    Bi 2.52. Mt khon vay 300 triu ng, thi hn vay 12 thng, li sut : 12%/nm, tin li v vn gc ctr dn vi s tin bng nhau vo cui mi thng l: 28 triu ng, ln tru tin 1 thng sau khi nhn tinvay. Hi :

    a) Li sut hiu dng nm (EAR) ca khon vay l bao nhiu % ?b) Nu li sut hiu dng (EAR) l 20%/nm, th s tin ngi vay phi tr mi thng l bao nhiu? Li

    sut danh ngha (APR) phi cng b l bao nhiu %/nm(1,796% ; 28,38 )*

    Bi 2.53. Bn ang cn mua mt chic xe hi i lm, ngn hng s cho bn vay 400 triu, vi li sut 12%/nm tr tin mua xe. Khon vay ny sc tr dn hng thng, lin tc trong 60 thng ( 5 nm), vi stin l 10,67 triu ng/ thng. Hi li sut hiu dng ca khon vay (EAR) l bao nhiu %/ nm? Theo lutngn hng ca nc M li sut phi ghi r bng ch in m trn hp ng cho vay ca ngn hng l bao

    nhiu %/ nm ((APR)

    Bi 2.54. Mt khon vay 200 triu ng, thi hn 2 nm, li sut cng b (APR) 12%/nm, ghp li hngthng. Hi li sut hiu dng ca khon vay ny l bao nhiu% nm? Thay v ghp li hng thng, ngn hngghp li hng qu. Hi li sut cng b (APR) ca ngn hng l bao nhiu ? sau 2 nm, s tin ngn hngnhn c khng thay i?

    Bi 2.55. Cng ty Thng Long dnh thu mua mt ti sn, c gi th trng l 2.500 triu ng. Cng tycho thu ti chnh yu cu phi tr s tin 380 triu ng mi nm, lin tc trong 10 nm, ln tru tin 1nm sau khi nhn ti sn. Hi:

    a) Li sut ca hp ng ny l bao %/nm (li kp)? Nu li sut vay Ngn hng cb) cng k hn l: 7%/nm (li kp) cng ty c nn chp thun hp ng thu mua ny hay khng?c) Cng ty s phi tr s tin bao nhiu mi nm, lin tc trong 10 nm nu li sut ca hp ng thu l

    7%/ nm?(8,45%; 355,94)

    Bi 2.56. Cng ty Thng Long thu mua mt ti sn, c gi th trng l: 12 tng. Cng ty cho thu tichnh yu cu Thng Long phi tr tin thu lin tc trong 15 nm, 5 nm u phi tr mi nm: 1,5 tng,5 nm tip theo mi nm: 1,2 tng, 5 nm cui mi nm 1 t, k tru tin mt nm sau khi nhn ti sn.

    Yu cu:

    a) Cho bit li sut ca hp ng trn l bao nhiu %/nm?b) Nu li sut ca hp ng l 8%/nm, th mi nm Thng Long phi tr cho cng ty cho thu bao

    nhiu? Bit s tin phi tr mi nm trong 5 nm u gp 1,2 ln s tin phi tr mi nm trong 5nm tip theo v gp 1,5 ln s tin mi nm trong 5 nm cui

    c) Vi cc d liu cu b, nu Thng Long phi vay ngn hng tr tin thu mi nm cho cng tycho thu ti chnh vi li sut 10% /nm (li kp), gc v li ca khon vay c tr mt ln vo nm15 th li sut hiu dng Thng Long phi chu l bao nhiu %/nm?

    Bi 2.57. ng H mua nh tr gp ca cng ty pht trin nh thnh ph, vi phng thc thanh ton nh sau :Ngay khi nhn nh phi tr ngay 30% tng s tin phi thanh ton, s cn li c tr gp lin tc trong 15nm, vi s tin l 100 triu ng/ nm, k tru tin mt nm sau khi nhn nh. Hi li sut ca khon mua

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    11/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 11

    tr gp ny l bao nhiu%/ nm? Bit nu tr ngay tin mua nh mt ln, th ng ch phi tr 815,5 triu ng.Theo bn ng H c nn mua tr gp hay khng? Nu ng c th vay di hn t ngn hng vi li sut 13%/nm, li nhp vn theo nm.

    Bi 2.58. Cng ty H vay ca ngn hng : 450 triu ng, thi hn 1 nm, li sut cng b ca ngn hng(APR) l : 9%/nm, ghp li hng thng, cho bit li sut 9%/nm l danh ngha hay hiu dng? Li sut hiu

    dng 1 nm l bao nhiu? Thay v ghp li hng thng ngn hng ghp li hng qu, li sut 1qu l bao nhiu s tin ngn hng thu c khng thay i?

    Bi 2.59. ng H ang tm ngn hng gi tin, ngn hng A li sut cng b (APR) 8%/ nm, ghp li hngqu, ngn hng B li sut cng b 7,5 %/nm, ghp li hng thng, cn c vo li sut hiu dng nm ( EAR)bn khuyn ng ta nn gi tin vo ngn hng no? Bit ri ro ca hai ngn hng l nh nhau.

    Bi 2.60. Cng ty Thng Long vay Ngn hng ng 400 triu ng, thi hn 12 thng, li sut 10%/ nm,tin li c tr mt ln ngay khi nhn tin vay, vn gc c tr khi o hn. Hi li sut hiu dng (EAR)ca khon vay l bao nhiu %/ nm?

    (11,11%)

    Bi 2.61. Cng ty Hng H cn 180 triu ng thanh ton tin mua nguyn vt liu. Ngn hng cho bit lisut ca khon vay l 12%/nm, tin li v vn gc thanh ton mt ln khi o hn, nhng phi k qu 10%s tin vay m bo kh nng thanh ton. Hi li sut hiu dng ca khon vay l bao nhiu %/nm? Bittin k qu khng c hng li, nu tin k quc hng li vi li sut l : 3%/ nm th li sut hiudng ca khon vay l bao nhiu %/ nm?(13,3% ; 13%)

    Bi 2.62. Mt hp ng mua bn quy nh thi hn thanh ton 2/10 net 45. Hi:a) Theo phng php li kp li sut hay chi ph ca khon mua chu ny l bao nhiu %/ nm?b) Theo phng php li n, nu ngi mua tr hon vic thanh ton ti ngy th 50 th li sut ca

    khon mua chu trn l bao % /nm, bit vic tr hon thanh ton s b ngi bn pht 0.2%/ ngy,

    tnh trn s tin chm tr

    Bi 2.63. Cng ty Hi Triu mua vi ca cng ty Hng H, vi vi lng mua mi ngy l 2000 m, gi mua100.000 ng/ m, theo iu khon 2/10 net 60. Ngha l nu thanh ton trong vng 10 ngy, k t ngy han c pht hnh, th Hi Triu sc hng chit khu 2% trn gi tr l hng, nu khng hng chitkhu h sc tr chm ti ngy th 60.Yu cu :

    a) Xc nh nphi tr bnh qun theo gi mua thc ca Cng ty Hng H trong trng hp thanh ton vongy 10 hng chit khub) Nu khng hng chit khu v thanh ton vo ngy th 60, th nphi tr bnh qun l bao nhiu?c) So vi trng hp thanh ton sm hng chit khu, nphi tr bnh qun trong trng hp khng

    nhn chit khu cao hn bao nhiu?d) Vic tr hon thanh ton ti ngy th 60 cng ty mt khi khon chit khu tr gi bao nhiu? ( ginhcng ty hot ng 365 ngy trong nm)e) Chi ph ca khon mua chu l bao nhiu%/ nm?f) Nu Hi Triu c th vay vn t ngn hng vi li sut 10%/ nm, th theo bn Hi Triu c nn chp nhnvic mua chu ny hay khng?g), Chi ph ca khon mua chu s l bao nhiu %/ nm? nu Hi Triu tr tin mua hng vo ngy th 50h) Nu Hi Triu tr hon vic thanh ton ti ngy th 65, th chi ph danh ngha ca khon tn dng trn lbao nhiu %/ nm? Bit vic tr hon khng b Hng H pht

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    12/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 12

    Bi 2.64 Bn l gim c ca mt ca hng bn cc loi my pht in, bn ang xy dng chnh sch bnchu thu ht thm khch hng. c vn ti trcho vic bn chu, ca hng phi vay tin t ngn hng vili sut cng b (APR) l 14%/ nm, li c tnh v ghp vo vn theo thng. b p chi ph vay tin vri ro do bn chu, bn mun li sut hiu dng nm ca cc khon bn chu, phi cao hn 2% so vi li suthiu dng nm (EAR) ca ngn hng. Hi EAR bn tnh cho khch hng l bao nhiu %?

    Bi 2.65 Cng ty ca bn t trc ti nay, ch bn hng thu tin ngay. mrng th trng v tng doanhs tiu th, cng ty d kin s cho khch hng mua chu trong 90 ngy. c vn ti trcho vic bn chu,cng ty s phi vay tin t ngn hng, vi li sut cng b 12%/ nm (APR), ghp li theo ngy ( mt nm l360 ngy). b p chi ph vay tin, cng ty s tng gi bn. Cho bit gi bn phi tng bao nhiu % so vigi bn tr ngay, va b p chi ph vay tin?

    Bi 2.66.Cng ty may Nh B, mun mua vi ca cng ty dt Vit Thng thanh ton tin hng theo phngphc tr chm, vi ngh nh sau:Cng ty s mua 10.000 m vi bng v 8.000 m vi Jean, tng s tin s thanh ton l 2.450 triu ng, trong tr ngay khi nhn hng 30%, s cn li sc tr dn, vi s tin bng nhau trong 4 qu lin tip, k tru tin mt qu sau khi nhn hng.Cc mt hng trn, Dt Vit Thng ang bn theo gi tr ngay l 85.000 ng/m vi bng, 180.000 ng / mvi Jean. ti trcho vic bn chu ny, cng ty s vay tin t ngn hng vi li sut 4,5%/ qu, li nhpvn theo qu. Hi :

    a) Theo bn cng ty Vit Thng c nn chp thun ngh ca May Nh B hay khng? Bit mc tiuca cng ty l b p chi ph vay tin t ngn hng.

    b) Nu chp nhn phng thc thanh ton, nhng khng chp thun tng s tin thanh ton, theo ngh ca May Nh B, theo bn Vit Thng s ngh tng s tin thanh ton cho l hng l baonhiu?

    Bi 2.67. Mt khon vay 60 triu, thi hn vay 6 thng, li sut 1%/ thng, ngn hng a ra bn phng n thu h

    sau: Phng n 1 : Gc v li c tr mt ln khi o hn vo cui thng 6, li c nhp vn theo

    thng. Phng n 2 : Li tr hng thng, gc tr khi o hn Phng n 3 : Li v gc c tr vi s tin bng nhau cho tng thng, lin tc trong 6 thng, k tr

    u tin mt thng sau khi nhn tin vay Phng n 4 : Gc c tru theo tng thng, li tr tng thng nhng tnh theo vn gc gim dnYu cu :

    a).Xc nh dng tin vay v tr ca tng phng n, biu din trn ng thi gianb) Theo phng php tr gp, li sut ca cc khon cho vay theo tng phng n trn l bao nhiu % /thng ?

    c) Gi s cc khon thu c tng thng, c ngn hng ti cho vay v thu hi vo cui thng su, thtng s tin nhn c l bao nhiu? li sut ca t hp cho vay ( theo tng phng n) l bao nhiu %/6 thng? Bao nhiu % / thng? Nu li sut ti cho vay l :a) 1%/ thngb) 0.5%/ thnga) 2%/ thngd) thi im cho vay, ngn hng d bo li sut cho vay c th tng trong cc thng ti, theo Anh (Ch) , ngn hng nn chn phng n no?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    13/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 13

    Bi 2.68Ngn hng AAB huy ng tin gi k hn 1 nm vi li sut 8%/nm, ghp li hng qu. Nu un trong 5 qu tnh t by giu mi qu bn gi vo ngn hng 5 triu ng th tng s tin bn nhn csau 5 qu l bao nhiu?

    Bi 2.69Ngn hng AAB huy ng tin gi k hn 1 nm vi li sut 8%/nm, ghp li hng nm. Nu un trong 8 qu tnh t by gicui mi qu bn gi vo ngn hng 5 triu ng th tng s tin bn nhn

    c sau 8 qu l bao nhiu?

    Bi 2.70 Ngn hng HSBC cho khch hng vay 50 triu ng v tr dn u trong 10 thng. Li sut khdng m ngn hng c hng l 2%/thng. Tnh s tin ngi vay phi tr hng thng, bit ngay khi nhntin vay khch hng phi tr mt khon ph l 1.500.000 ng.

    Bi 2.71 Ngn hng HSBC cho khch hng vay 50 triu ng v tr dn u trong 10 thng. Li sut khdng m ngn hng c hng l 2%/thng. Tnh s tin ngi vay phi tr hng thng, bit ln tr tin utin l ngay khi nhn tin vay.

    Bi 2.72 Mt ngi gi tin vo cng lc 3 ngn hng. Li sut tin gi ngn hng A l 12%/nm, ngnhng B l 12,5%/nm v ngn hng C l 12,6%/nm. Sau 01 nm, ngi ny thu c tng s tin li l 15,6triu ng. Tnh s tin gi mi ngn hng, bit s tin gi ngn hng B gp i ngn hng A, ngnhng C gp i ngn hng B.

    Bi 2.73 Mt ca hng bn tr gp theo iu kin nh sau: Ngay khi nhn hng tr 191,56 triu ng, s cnli phi tr dn trong 12 nm tip theo, mi nm tr 17 triu ng. Ring nm th 12 ch tr 10,28 triu ng.Bit gi bn tr ngay l 300 triu ng. Tnh li sut ngm ca khon mua chu trn.

    Bi 2.74Ngn hng A c k hach cho vay u i i vi CB-CNV vi cc iu khan nh sau:- S tin cho vay: 100 triu ng

    - Thi hn: 24 thng- Phng thc thanh ton: Tr li v vn gc u cui mi thng.- Li sut 1,2%/thng tnh trn ngc.

    Hi ngn hng li sut kh dng l bao nhiu %/thng?

    Bi 2.75 Cty A mun gp vn lin doanh vi cng ty B l 2.000 triu ng. Cui nm th nht c chia li200 triu ng, cui nm th hai li c chia l 220 triu ng, cui nm th 3 c chia li 242 triu ng.Sau khi c nhn li nm th 3, Cty A mun bn li phn hn cho cng ty B. Gi ca phn hn ny s l baonhiu nu cng ty A mun t c mc sinh li l 22%/nm?

    Bi 2.76 Ca hng X va a ra phng thc tr gp hng A vi mc li sut ca hng cng b l 1%/thng.Cch thanh ton nh sau: Ngay khi mua hng khch hng phi tr 3 triu ng, trong 11 thng tip theo mithng tr 1,2 triu ng, cui thng th 12 tr 0,8 triu ng.Nu mua tr ngay, khch hng ch tr 15,5 triu ng. Tnh li sut ngm ca khon mua chu trn.

    Bi 2.77 Cng ty Nguyn Hong ang c chng trnh bn tr gp my vi tnh khng li sut. Gi bn mimy l 24 triu ng. Ngi mua tr ngay khi mua 4 triu ng, s cn li tr dn u trong 10 thng. Tht sl cng ty nng gi bn ln khi p dng chng trnh tr gp nn c mc li ngm l 2%/thng. Bn hytnh gi bn tr ngay ca sn phm ny.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    14/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 14

    Bi 2.78Ngn hng A c k hach cho vay u i i vi CB-CNV vi cc iu khan nh sau: S tin chovay: 100 triu ng. Thi hn: 24 thng. Phng thc thanh ton: Tr li v vn gc u cui mi thng. Hingn hng s cng b li sut cho vay l bao nhiu %/thng (tnh trn ngc) nu mun c mc li kh dngl 1,5%/thng?

    Bi 2.79 Bn d tnh gi tin tit kim vo ngn hng trong 12 nm, mi nm gi 20 triu ng, ngn hng pdng li ghp l 10%/nm.

    1. Vy sau 12 nm, s tin ca bn c trong ngn hng l bao nhiu bit bn gi tin vo u mi nmv ln gi u tin l ngay by gi.

    2. sau 12 nm na c c 500 triu th by giu mi nm bn phi gi vo ngn hng bao nhiutin bit li ghp l 10%/nm?

    Bi 2.80 Bac T d nh 10 nam na se ngh hu va muon mua can ho cao cap Vung Tau. Hien tai gia

    can ho la 100.000USD, d kien moi nam gia can ho tang khoang 5%. Bac T hien co the au t tien cua

    mnh hang nam vi suat sinh li la 10%/nam. Hoi hang nam bac T phai bo ra bao nhieu tien au t vao

    cuoi moi nam e co u tien mua can ho khi ngh hu?

    Bi 2.81 Co Loan len ke hoach 10 nam na se ngh hu. Hien tai co ay co c 1 ty ong tien gi tiet

    kiem va 3 ty ong tien au t co phieu. Ngoai ra, co ay con d nh bo them vao tai khoan tien gi tiet

    kiem 100 trieu ong vao cuoi moi nam trong vong 5 nam au, sau o se bo them 200 trieu ong vao cuoi

    moi nam trong vong 5 nam tiep theo cho en khi ngh hu. Gia s ngan hang tra lai kep cho tai khoan tien

    gi tiet kiem la 7%/nam va co Loan kiem c li nhuan au t co phieu la 12% ghep lai hang nam. Ho i

    so tien co Loan co c khi ngh hu la bao nhieu?

    Bi 2.82Ngn hng ANZ cho mt khch hng vay 1.000 USD tr dn u s tin bng nhau trong 5 thng.

    Li sut 1,215%/thng tnh trn ngc. Xc nh li sut kh dng ca ngn hng v lp lch tr nca khchhng theo mc li kh dng ny tnh trn d n.

    Bi 2.83 La chn phng n tr gp: Mua my 1.000- Tr ngay: 1.000- Tr 2 ln, mi ln 750 sau 5 nm.- Tr 10 ln, mi ln 120 ngay sau khi mua hng.- Tr 10 ln, mi ln 130 tr (ln tru tin l sau khi mua hng 1 nm)

    Bit li sut th trng l 15%/nm.

    Bi 2.84 Mt khch hng mn i vay 50 triu ng v tr dn trong 10 thng mt s tin bng nhau. Khchhng ang la chn vay ca mt trong hai ngn hng vi thng tin nh sau:

    - Ngn hng A cho vay vi li sut 1,2%/thng tnh trn ngc.- Ngn hng B cho vay vi li sut 2%/thng tnh trn d n.

    Bn s t vn cho khch hng ny chn ngn hng A hay ngn hng B?

    Bi 2.85 Gia s rang bay gi la ngay 1/1/2006. Vao ngay 1/1/2007 ban g i 1.000$ vao tai khoan tiet kiem

    tra lai 8%.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    15/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 15

    a. Neu ngan hang tnh lai kep hang nam, ban se co c bao nhieu trong tai khoan vao ngay1/1/2010?

    b. So d tai khoan cua ban se la bao nhieu vao ngay 1/1/2010 neu ngan hang tra lai kep theo quythay v theo nam?

    c. Gia s ban gi 1000$ thanh 4 lan gi moi lan 250$ vao 1/1/2007, 2008, 2009, va 2010. Ban se coc bao nhieu trong tai khoan cua ban vao ngay 1/1/2010 neu ngan hang tra lai kep hang nam

    8%?d. Gia s ban ky gi 4 khoan tien bang nhau trong tai khoan cua ban vao cac ngay 1/1/2007, 2008,

    2009 va 2010. Gia s rang ngan hang tra lai suat 8%/nam, so tien moi lan ban gi la bao nhieu eban co c so d nh trong cau a?

    Bi 2.86 Gia s rang bay gi la ngay 1/1/2006 va ban se can 1.000$ vao ngay 1/1/2010. Ngan hang tnh lai

    kep 8%/nam.

    a. Ban phai ky gi bao nhieu vao ngay 1/1/2007 e co c so d 1000$ vao ngay 1/1/2010?b. Neu ban muon gi cac khoan tien bang nhau vao moi 1/1 t nam 2007 en 2010 e tch luy c

    1000$ th so tien moi lan ban gi trong so 4 lan gi phai la bao nhieu?

    c.

    Neu bo ban gi thay cho ban so tien nh a tnh ra trong cau b hoac la cho ban mot so tien nhatnh 750$ vao ngay 1/1/2007, ban se chon la trng hp nao?d. Neu ban ch co 750$ vao ngay 1/1/2007, ban can ngan hang tra lai kep hang nam la bao nhieu

    phan tram e co c so tien can thiet 1000$ vao ngay 1/1/2010?e. Gia s ban ch co the gi 186,29$ vao moi 1/1 t 2007 en 2010 nhng ban van can 1000$ vao

    1/1/2010. Ban phai tm ra mot lai suat kep hang nam la bao nhieu e at muc tieu?f. e giup ban at c muc tieu 1000$, bo ban cho ban 400$ vao ngay 1/1/2007. Ban i lam them

    e gi 6 khoan tien bang nhau vao moi sau thang sau o. Neu ngan hang tra lai suat 8%/nam vaghep lai ban nien th so tien moi lan ban gi trong so 6 lan gi la phai la bao nhieu?

    g. Lai suat hieu dung hang nam ngan hang tra trong cau f la bao nhieu?h. T 1/1/2007 bn gi vo ngn hng s tin 221,92$. Tnh n.

    Bi 2.87 Ngan hang A tra lai suat 8% ghep lai hang quy oi vi tai khoan cua kha ch hang tren th trng

    tien te. Giam oc ngan hang B muon khach hang co cung mc lai suat hieu dung nh khach hang cua ngan

    hang A nhng lai c tnh kep hang thang. Hoi lai suat danh ngha ma ngan hang B niem yet phai la bao

    nhieu?

    Bi 2.88Tm gia tr tng lai cua moi dong tien eu cuoi ky sau ay:

    a. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 10 nam vi lai suat 10%b. 200 USD moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 5%c. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 0%d. Tnh lai cac cau a, b va c trong trng hp dong tien au ky.

    Bi 2.89 Tm gia tr hien tai cua moi dong tien eu cuoi ky sau ay:

    a. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 10 nam vi lai suat 10%b. 200 USD moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 5%c. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 0%d. Tnh lai cac cau a, b va c trong trng hp dong tien au ky.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    16/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian| 16

    Bi 2.90 Tm gia tr hien tai cua cac dong tien sau ay biet rang lai suat chiet khau la (a) 8%, (b) 0%:

    Nam: 1 2 3 4 5

    Dong tien A: 100 400 400 400 300

    Dong tien B: 300 400 400 400 100

    Bi 2.91 Tm lai suat hay ty suat li nhuan trong moi trng hp sau:

    a. Ban vay 700$ va ha tra lai 749$ va cuoi nam.b. Ban cho vay 700$ va nhan cam ket tra lai 749$ vao cuoi nam.c. Ban vay 85000$ va cam ket tra lai 201229$ vao cuoi nam th 10.d. Ban vay 9000$ va cam ket tra moi nam 2684,80$ trong vong 5 nam.

    Bi 2.92 Tm hien gia cua 500 trieu ong ky gi au ky trong nhng trng hp sau:

    a. lai suat danh ngha 12%, ghep lai ban nien, chiet khau trong thi ky 5 nam.b. lai suat danh ngha 12%, ghep lai hang quy, chiet khau trong thi ky 5 nam.c. lai suat danh ngha 12%, ghep lai hang thang, chiet khau trong thi ky 1 nam.

    Bi 2.93 Tm gia tr tng lai cua dong tien eu cuoi ky trong nhng trng hp sau:

    a. Dong tien gom cac khoan gi 400$ moi 6 thang trong vong 5 nam vi lai suat danh ngha 12%,ghep lai ban nien.

    b. Dong tien gom cac khoan gi 200$ moi 3 thang trong vong 5 nam vi lai suat danh ngha 12%,ghep lai hang quy.

    Bi 2.94Mot c s san xuat mua mot may cong cu va c quyen chon mo t trong hai phng thc thanh

    toan nh sau:

    Tra trong vong 10 nam, moi nam tra mot so tien la 50 trieu. Ky tra th nhat la 1 nam sau ngaymua, ky tra th hai la 2 nam sau ngay mua, , va ky tra th mi la 10 nam sau ngay mua.

    Tra bang mot ky duy nhat 4 nam sau ngay mua, vi so tien phai tra la 450 trieu.Ban hay t van cho cong ty xem nen chon phng thc nao, biet rang lai suat c tnh la 24%/nam.

    Bi 2.95Cng ty Pht Tin bn xe tr gp vi phng thc thanh ton nh sau: Gi bn xe l 33 triu ng. Khi nhnxe khch hng phi tr ngay 18 triu ng, s cn li c tr gp trong 12 thng lin tip, mi thng gp 1,5triu ng, k tru tin 1 thng sau khi nhn xe. Hi:

    a. Li sut ca khon mua tr gp trn l bao nhiu %/thng?b. Nu ngi mua xe phi vay tin ngn hng, c tin tr gp hng thng cho Pht Tin, vi li

    sut 1,8%/ thng th tng s tin khch hng phi tr ngn hng vo cui thng 12 l bao nhiu?Li sut ca t hp cc khon vay trn trn l bao nhiu %/thng?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    17/50

    Chng 3: Tri phiu v c phiu doanh nghip 17

    CHNG 3 C PHIU V TRI PHIU DOANH NGHIP

    Bi 3.1. Tri phiu ca cng ty ABC c pht hnh vo nm ngoi, mnh gi 100.000 ng, k hn triphiu l 15 nm, li sut danh ngha 8%/, tin li c tr mi nm mt ln. Hi

    a) Tri phiu trn cn bao nhiu nm cho ti thi im o hna) Gi th trng hin ti ca tri phiu l bao nhiu nu li sut th trng ca tri phiu hin l:10%;

    8%; 6%(85.263 ; 100.000 ; 118.590)

    Bi 3.2. Tri phiu ca cng ty B c mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 15 nm ( tnh t ngy hm nay) licoupon c thanh ton hng nm l : 9.000 ng. Hm nay bn mua tri phiu vi gi 85.000 ng hi:

    a) Li sut danh ngha ca tri phiu l bao nhiu %?b) Nu bn gi tri phiu ti khi o hn v c cng ty thanh ton y tin li v vn gc th t

    sut sinh li trn vn u t ca bn(YTM) l bao nhiu%/ nm?c) Nu cc khon tin thu c t tri phiu, c bn ti u t v thu hi vn vo thi im hon tri,

    th t sut sinh li trn vn u t ca bn l bao nhiu% / nm? Bit li sut ti u t l : 6% ; 9% ;12%

    ( YTM = 11,1% ; T sut sinh li : 9%; 10,2%; 11,5%)

    Bi 3.3 Mt tri phiu mnh gi 10 triu ng, o hn sau 10 nm, khng tr li nh k hng nm. Bn smua tri phiu vi gi bao nhiu, nu t l sinh li i hi ca bn l 15%?

    Bi 3.4. Mt tri phiu khng tr li ( li sut danh ngha = 0%), mnh gi 100.000 ng, o hn sau 5 nm.Hi:

    a) Gi th trng hin ti ca tri phiu l bao nhiu nu t l sinh li cn thit trn th trng ca n (Li sut th trng) hin l : 12%/nm?

    b) T l sinh li cn thit ca tri phiu l bao nhiu nu th gi ca n l 65.000 ng?

    Bi 3.5. Chnh ph pht hnh tri phiu vnh vin, mnh gi 1 triu ng, li sut danh ngha 14%, tin lic tr mi nm mt ln. Bn s mua tri phiu ny vi gi bao nhiu, nu t sut sinh li i hi ca bn l

    12%?

    Bi 3.6. Mt tri phiu cng ty, mnh gi 100.000 ng, o hn sau 20 nm, li sut danh ngha 8%/nm,tin li c thanh ton mi nm mt ln. Hi:

    a) Th gi tri phiu l bao nhiu, nu li sut th trng ca tri phiu l 10%/nm?b) Nu ngi ch shu (tri ch) bn tri phiu sau khi gi n mt nm v nhn li tri phiu

    nm , th thu nhp t li tri phiu v li vn ca ng ta l bao nhiu? T sut sinh li trn vn lbao nhiu%/ nm? Bit rng li sut th trng ca tri phiu khi l 8%/nm

    ( 82.970; 25.030; 30,2%)

    Bi 3.7. Tri phiu ca cng ty K, mnh gi 1 triu ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 15%, tin

    li c thanh ton nh k na nm mt ln. Cho bit gi th trng ca tri phiu l bao nhiu? Bit li sutth trng ca tri phiu hin l 10%.

    Bi 3.8 . Tri phiu ca Ngn Hng Nng Nghip v Pht Trin Nng Thn Vit Nam, mnh gi 100.000ng, hon tri sau 8 nm, li sut danh ngha 9,8%/nm, tin li c tr mi nm hai ln (6 thng tr mtln).

    Yu cu:

    a) Cho bit gi th trng ca tri phiu l bao nhiu, nu t l sinh li cn thit trn th trng ca triphiu l 11%/nm?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    18/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 18

    b) Gi s ngoi cc quyn li thng thng ca tri phiu, tri ch cn c quyn chuyn i triphiu thnh c phiu thng (khng bt buc), khi ngn hng thc hin c phn ha, vo nm 2015theo t l 1:10 ( mt tri phiu c chuyn i thnh 10 c phiu thng, mnh gi 10.000 ng).Gi th trng hin ti ca tri phiu s cao hay thp hn kt qu tnh ton cu 1?

    ( 93.725

    Bi 3.9. C hai tri phiu ca 2 cng ty A v B, ang giao dch trn th trng:- Tri phiu cng ty A mnh gi: 100.000 ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 12%/nm, tin

    li c thanh ton mi nm mt ln, gi th trng hin ti l: 82.459 ng.- Tri phiu cng ty B mnh gi: 200.000 ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 10%/nm, tin

    li c thanh ton mi nm mt ln.Yu cu:

    a) Xc nh t l sinh li cn thit trn th trng ca tri phiu A.b) Xc nh gi th trng hin ti ca tri phiu B, bit do ri ro cao hn nn t l sinh li cn thit trn

    th trng ca B cao hn 1 im % so vi tri phiu Ac) Gi s mt nm sau, sau khi tr li cho tri ch t l sinh li cn thit trn th trng ca tri phiu

    A gim v chmc 8% th gi th trng khi ca tri phiu A l bao nhiu?( 15%; 133.090; 132.980)

    Bi 3.10. Tri phiu ca cng ty Bch ng, mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sut tri phiunm u tin l : 8%, cc nm cn li bng li sut tri phiu kho bc ca nm , cng thm 4% . Theo dkin ca cc nh u t, li sut tri phiu kho bc t nm th 2, n nm th 6 l : 5%, nm 7 n nm 10 l: 6%. Nu bn cho rng t l sinh li cn thit ca tri phiu l : 6%, th bn s mua tri phiu ny vi gi baonhiu?

    Bi 3.11. Trong danh mc u t ca bn c ba loi tri phiu A, B v C, c ba u c mnh gi 100.000ng v o hn sau 5 nm. Li sut danh ngha ca ba tri tri phiu ln lt l : 12%, 10% v 0%, tin lic thanh ton nh k hng nm. Do c mc ri ro nh nhau, nn t l sinh li cn thit trn th trng ca

    ba tri phiu u l 10% .Yu cu:a) Ginh t l sinh li cn thit trn th trng ca ba tri phiu, khng thay i trong sut 5 nm ti.

    Hy xc nh gi th trng ca ca tng tri phiu trong tng nm, t by gicho ti khi o hn.b) V th biu din gi ca tng tri phiu theo thi gian.c) Cho nhn xt v xu hng bin i gi ca tng tri phiu.

    Bi 3.12. 3 tri phiu A , B , C c mnh gi : 100.000 ng, li sut th trng hin ti ca 3 tri phiu ul : 10%, li sut danh ngha ca tng tri phiu ln lt l : 0%; 10%; 10%. Tin li c thanh ton minm mt ln.Tri phiu A v B cn 10 nm mi hon tri, C cn 1 nm, cho bit :

    a) Gi th trng hin ti ca tng tri phiub) Nu li sut th trng ca 3 tri phiu tng ln ti 15%, th gi th trng hin ti ca tng tri phiu

    l bao nhiu? Tri phiu no c t l gim gi cao nht v do vy ri ro li sut ln nht?( A = 38.554; B= 100.000; C= 100.000; T l gim gi A= -35,9%; B= -25,1%; C=- 4,4%)

    Bi 3.13 . Trong danh mc u t ca bn c 2 loi tri phiu. C 2 u c mnh gi 100.000 ng, licoupon hng nm l 10.000 ng.Tri phiu A o hn sau 20 nm, cn B so hn sau 1 nm. Cho bit :

    a) Gi mi loi tri phiu l bao nhiu nu li sut th trng ca c 2 tri phiu l 5%. 10% v 15%b) Tri phiu no c gi nhy cm vi s bin ng ca li sut hn/ Ti sao?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    19/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 19

    Bi 3.14 ng A trong danh mc u t ca mnh c 5 loi tri phiu, mi tri phiu u c mnh gi 100.000ng. Hin nay, t l sinh li cn thit trn th trng ca 5 tri phiu ny l 10%. Gi s li sut trn thtrng vn gim, v t l sinh li cn thit trn th trng ca 5 loi tri phiu ny gim xung cn 9%. Hyxc nh t l % tng gi ca tng tri phiu v in s liu vo bng di y:

    Loi tri phiu Gi tri phiu khi

    t l sinh li cnthit l 10%

    Gi tri phiu khi

    t l sinh li cnthit l 9%

    T l thay

    i (%)

    K hn 5 nm. Li sut coupon 10%K hn 2 nm, li sut coupon 10%K hn 5 nm. Li sut coupon 0%K hn 30 nm. Li sut coupon 0%Tr li coupon 10.000 n v tn

    Bi 3.15 Mt tri phiu mnh gi 100.000 ng, o hn sau 10 nm, li sut danh ngha 8%. Li couponc thanh ton nh k hng nm. Gi th trng hin ti l 96.000 ng.

    Yu cu :

    a) Khng cn tnh ton, hy cho bit t l sinh li cn thit ca tri phiu cao hay thp hn 8%?b) Li sut hin hnh ca tri phiu l bao nhiu %/ (CY)?c) T sut sinh li o hn l bao nhiu% (YTM)?d) Gi s YTM ca tri phiu khng thay i vo nm ti, cho bit gi tri phiu khi l bao nhiu?e) Nu bn mua tri phiu by giv bn tri phiu, sau khi gi mt nm, nhn li coupon trc

    khi bn, th t sut sinh li trn vn ca bn l bao nhiu %? Li sut vn ca bn l bao nhiu?

    Bi 3.16 Cng ty Vit thng pht hnh tri phiu, mnh gi 200.000 ng, k hn tri phiu 20 nm, li sutdanh ngha 5%, tin li c thanh ton mi nm mt ln. T sut sinh li cn thit trn th trng lc phthnh l 12%. Cho bit :

    a) Gi pht hnh ca tri phiu l bao nhiu?

    b) Nu bn mua tri phiu vi gi mua bng gi pht hnh v gi tri phiu cho ti khi o hn, th tsut sinh li trn vn ca bn l bao nhiu %/ nm (YTM)?

    c) Nu bn ti u t cc khon tin nhn c t tri phiu, vi mc sinh li 6%/ nm, th tng s tinbn nhn c khi o hn l bao nhiu? T sut sinh li bnh qun l bao nhiu%/ nm?

    d) Theo bn li sut ti u t dng tin phi l bao nhiu, t sut sinh li bnh qun trn vn l 12%?

    Bi 3.17 Hm nay, bn mua thm 2loi tri phiu theo gi th trng, b sung vo danh mc u t cabn. 2 loi tri phiu bn mua cng c mnh gi 100.000 ng v o hn sau 5 nm. Tri phiu A li sutcoupon l 10%, tr li nh k theo nm, cn tri phiu B l 0%. Do c mc ri ro ging nhau, nn t sutsinh li cn thit trn th trng ca 2 tri phiu u l 10%. Hi :

    a) Gi th trng hin ti ca mi tri phiu l bao nhiu?

    b) YTM ca mi tri phiu l bao nhiu?c) Gi s trong 5 nm ti, li sut trn th trng gim, bn gi tri phiu ti khi o hn v ti u tdng tin ca tri phiu A vi mc sinh li ch l 5%/ nm, th t sut sinh li trn vn ca tri phiuA l bao nhiu %?

    d) Theo bn li sut th trng gim, c nh hng ti t sut sinh li o hn (YTM) ca tri phiu Bhay khng? Tri phiu no c ri ro ti u t cao hn?

    .

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    20/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 20

    Bi 3.18. Hai tri phiu A v B c cng mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sut th trng: 10 % . Tri phiu A tr li sut coupon 10%, tri phiu B : 2%, li tri phiu c thanh ton nh ktheo nm. Cho bit :a) Gi th trng hin ti ca mi tri phiu l bao nhiu?b) Gi s by gibn mua tri phiu v gi tri phiu ti khi o hn, dng tin nhn c t tri phiu

    c bn ti u t, th t sut sinh li trn vn ca tng tri phiu l bao nhiu %/ nm? nu : Li sut ti u t l : 10%/ nm Li sut ti u t l : 5%/ nm

    a) Theo bn tri phiu no c ri ro ti u t cao hn?

    Bi 3.19. Tri phiu ca cng ty M, mnh gi 100.000 ng, li sut coupon 10%/ nm, tin li tr mi nmmt ln. Tri phiu c pht hnh cch y 6 nm, vi gi pht hnh l 100.000 ng, cn 9 nm na tithi im hon tri. Tri phiu c th b cng ty M mua li 5 nm, sau thi im pht hnh, gi mua li bngmnh gi cng mt nm tin li. Hm nay cng ty M mua li tri phiu. Hy xc nh t sut sinh li ca nhu t, nu h mua tri phiu vo ngy pht hnh, vi gi mua 100.000 ng, v gi tri phiu n thi imb mua li.

    Bi 3.20 Tri phiu ca cng ty c phn in lc A l loi khng th b mua li, o hn sau 20 nm, li sutcoupon 8%, thanh ton li nh k hng nm, mnh gi 1 triu ng. Bn dnh u t vo tri phiu ny.Bn v th trng k vng sau 6 nm na, tri phiu k hn 15 nm, c ri ro bng ri ro ca tri phiu bnnh mua s c YTM bng 10%. Vy bn s mua tri phiu ny vi gi bao nhiu?

    Bi 3.21 Mt nh u t c nhn ang dnh u t vo mt loi tri phiu. Tri phiu ng nh mua cmnh gi 100.000 ng, li sut coupon 8%, li trnh k theo nm, k hn tri phiu 20 nm.Tri phiuc pht hnh cch y 15 nm. Theo bn gi mua tri phiu trn l bao nhiu? Bit t sut sinh li i hithc ( li sut chit khu thc) ca ng ta l 4%, t l lm pht d kin trong 5 nm ti l 6%/ nm. Nu gimua l 90.000 ng th t sut sinh li thc l bao nhiu %?

    Bi 3.22. Cng tyHng H ang lu hnh mt loi tri phiu c gi pht hnh bng mnh gi 1 triu ng, lisut coupon l 8% , li c trnh k theo nm. Tri phiu cn 10 nm na so hn. Gi th trng hinti l 1,2 triu ng. Tri phiu c th b mua li sau 5 nm na v quyn mua li c th thc hin vo bt cnm no cho ti khi o hn. Gi mua bng 109% mnh gi nu mua li sau 5 nm, sau c mi nm gimua li gim 1% ( mua li vo nm th 6 gi mua bng 108% mnh gi.). Cho bit thi im hin ti :

    a) YTM ca tri phiu l bao nhiu?b) YTC l bao nhiu nu tri phiu b mua li vo nm th 5; nm th 6c) Theo bn t sut sinh li k vng ca nh u t l YTM hay YTC ? Bit li sut th trng sn

    nh trong nhiu nm ti.

    Bi 3.23 Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li

    hng nm. Vo u nm th t, nu gi tri phiu ny trn th trng l 980 USD th bn c mua tri phiuny khng, bit t sut sinh li k vng ca bn i vi tri phiu ny l 12%.Bi 3.24Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li hngnm. Bn mua tri phiu ny ti thi im gi pht hnh vi gi 980 USD. Vo cui nm th 5, tc mc sinh li k vng l 12%/nm th bn s bn tri phiu ny vi gi bao nhiu?Bi 3.25

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    21/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 21

    Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li cui k.Vo u nm th t, nu gi tri phiu ny trn th trng l 980 USD th bn c mua tri phiu ny khng,bit t sut sinh li k vng ca bn i vi tri phiu ny l 12%.Bi 3.26Cng ty BHB c k hoch huy ng s vn l 5.000 triu bng cch pht hnh tri phiu. Mi tri phiu cmnh gi 100.000 ng, li sut 13%/nm, thi hn 10 nm. Cng ty phi pht hnh bao nhiu tri phiu nu

    li sut yu cu ca th trng i vi tri phiu l 12%/nm. Chi ph pht hnh khng ng k.Bi 3.27Tri phiu chnh ph c mnh gi 1.000.000 ng, thi hn 10 nm, li sut tri phiu 8%/nm. Tri phiuc p dng li ghp, tin li v vn gc c thanh ton mt ln khi tri phiu o hn.

    - Hy tnh gi tri phiu ny vo thi im pht hnh nu li sut yu cu l 10%/nm.- Nu bn mua c tri phiu ny vi gi 900.000 ng th li sut o hn ca tri phiu l bao

    nhiu?

    Bi 3.28

    Ban ai dien cho ngan hang Sacombank tham gia au thau tn phieu kho bac. Lai suat trung thau la 6,25%

    va menh gia tn phieu kho bac laF

    = 1.000.000, ky hanT

    = 182 ngay (6 thang). Biet rang tn phieu cban vi gia chiet khau. Hoi ban mua tn phieu nay gia bao nhieu?

    Bi 3.29

    Ngan hang ABC mua 1.000 tn phieu kho bac co menh gia 1 trieu ong vi thi han 182 ngay va lai suat

    la 6,25%. Sau khi gi tn phieu c 28 ngay, ngan hang ABC muon ban lai tn phieu tren th trng th

    cap. Ban ai dien cho doanh nghiep xem xet mua tn phieu cua ngan hang ABC, hoi ban co the mua tn

    phieu nay gia bao nhieu? Biet lai suat th trng luc nay la 6,50%.

    Bi 3.30

    BIDV phat hanh trai phieu huy ong von dai han. Tong menh gia phat hanh la 1.000 ty ong. Gia phat

    hanh tren th trng s cap bang menh gia. Gia s ban la nhan vien cua OCB phu trach a u t chng

    khoan co thu nhap co nh ang quan tam en c hoi au t nay. Ban quyet nh mua trai phieu BIDV comenh gia 10 ty ong, lai suat 10,10% va thi han la 10 nam.

    a. Sau khi mua trai phieu, neu ban gi en khi ao han th li suat au t la bao nhieu phan tram?b. Neu 2 nam sau khi mua, OCB quyet nh ban trai phieu ra th trng th cap e rut von au t

    co phieu va lai suat th trng nha au t yeu cau luc nay len en 12% th gia ban trai phieu labao nhieu?

    c. VAB mua trai phieu cua OCB theo ung gia ban cua OCB nhng phai tra chi ph moi gii het0,5% gia mua. Neu VAB gi trai phieu cho en khi ao han th li suat au t cua VAB la baonhieu phan tram?

    Bi 3.31

    HIFU phat hanh trai phieu o th huy ong von au t xay dng ng co thu ph giao thong. Tong menhgia t phat hanh trai phieu la 500 ty ong. Trai phieu o th do HIFU phat hanh co nhng tnh chat sau:

    Menh gia 100.000 ong, thi han 5 nam, lai suat 8,5% tra lai nh ky moi nam 2 lan. Gia s cong ty cua

    ban a mua 10 nghn trai phieu nay vi gia mua bang menh gia.

    a. Xac nh xem thu nhap lai hang nam cong ty ban co c t trai phieu nay la bao nhieu?b. Sau hai nam au t, cong ty cua ban muon ban lai trai phieu nay tren th trng th cap. Ban can thu

    thap them thong tin g e co the nh gia ban trai phieu luc nay? nh gia trai phieu da tren c sthong tin ban thu thap c.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    22/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 22

    Bi 3.32

    Ch T va anh au muon tham gia au t tren th trng chng khoan Viet Nam. Nhan luc Chnh phu ang

    phat hanh trai phieu, hai ngi ru nhau au t vao trai phieu chnh phu. Ca hai ang xem xe t hai trai

    phieu, trai phieu A va trai phieu B. Ca hai trai phieu nay eu co menh gia la 100 trieu ong, c hng

    lai suat la 10%/nam, tra lai hang nam. Trai phieu A co thi han 10 nam, trong khi trai phieu B co thi han

    5 nam. Do thieu am hieu ly thuyet nh gia chng khoan nen ch T va anh au can s ho tr va t van

    au t. Biet ban la nhan vien au t cua ngan hang, ch T va anh au nh ban t van nhng cau hoi di

    ay, vi mot mc thu lao thoa ang.

    a. Gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu neu nha au t oi hoi ty suat li nhuan bang lai suat thtrng la 10%?

    b. Neu lai suat th trng tang len en 12%, gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu?c. Neu lai suat th trng giam xuong con 8%, gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu?d. Trai phieu nao rui ro hn? Lam the nao biet c? Giai thch tai sao?

    Bi 3.33

    Cong ty ABC d tnh phat hanh trai phieu menh gia 20.000$ vi lai suat 8%/nam. Lai vay c tra moi

    nam mot lan va von goc c hoan tra mot lan sau 10 nam ke t luc phat hanh.

    a. Ban hay tnh gia phat hanh cua trai phieu noi tren, biet rang li suat ma cac nha au t oi hoi lakd = 12%/nam. Gia nh them rang chi ph phat hanh trai phieu la 1%, khi o chi ph huy ong vonbang trai phieu cua cong ty se la bao nhieu? (15.480$,12,16%)

    b. Khong can tnh toan, hay tra li xem trai phieu noi tren c phat hanh ngang menh gia, dimenh gia hay tren menh gia? Tai sao?

    Bi 3.34Cng ty c phn KDH tr c tc nm trc l 2.000 ng/CP. Theo d bo, k t by gitc c tc ca3 nm u l 7%, hai nm tip theo l 9% v t nm th 6 tri n nh mc 5%. Bn hy tnh gi c phiuvo u nm th 3 vi t sut sinh li k vng l 15%.

    Bi 3.35Cng ty c phn KDH tr c tc nm trc l 2.000 ng/CP. Theo d bo, k t by gitc c tc ca2 nm u l 7%, ba nm tip theo l 9% v t nm th 6 tri n nh mc 5%. Gi s bn dnh s bnc c phiu ny vi gi 32.000 sau 5 nm na th by gibn s mua c phiu ny vi gi bao nhiu t c t sut li nhun l 15%Bi 3.36Cng ty c phn KDH tr c tc nm trc l 2.000 ng/CP. Theo d bo, k t by gitc c tc canm u l 0%, nm th hai l -5%, nm th ba l 0% v t nm th 4 tri n nh mc 6%. Nu hin tigi c phiu ny trn th trng l 44.000 ng th bn c mua khng vi t sut li nhun yu cu l 10%.Bi 3.37Cng ty c phn KDH tr c tc nm trc l 2.000 ng/CP. Theo d bo, k t by gitc c tc canm u l 0%, nm th hai l -5%, nm th ba l 0% v t nm th 4 tri n nh mc 6%. Nu hin tibn mua c phiu ny trn th trng l 44.000 ng th vo cui nm th 5 bn s bn li c phiu ny vigi bao nhiu t t sut li nhun yu cu l 12%.Bi 3.38Hin ti l cui nm 2009, cng ty GMD tr c tc l 1.200 ng/c phiu. D kin tc tng trng ctc nm th nht (2010) l 8%. Cc nm tip theo t 2011 n 2015 tc tng trng c tc l 12%, t nm2016 tri tc tng trng c tc l 0%. Gi s t sut sinh li mong i l 15%, hy tnh gi c phiuGMD v u nm 2010.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    23/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 23

    Bi 3.39Mt c phiu c mc chia c tc k vng( d kin) hng nm 6.000 ng, th gi c phiu ny l bao nhiunu li sut th trng ca n l 15%/nm?Bi 3.40C phiu ca cng ty FPT c mc chia c tc nm va qua (D0) l: 8.000 ng, tc tng trng c tc dkin trong tng lai 5%/nm, cho ti mi mi. Cho bit th gi c phiu l bao nhiu? nu t l sinh li cn

    thit trn th trng ca c phiu l 15%/nm.

    Bi 3.41Cng ty AA kinh doanh trong nghnh khai thc m, do cc m khai thc b cn kit, nn doanh thu ca cngty st gim, chi ph khai thc tng. Theo d kin li nhun v c tc ca cng ty s b gim 5%/ nm. Nu ctc nm va qua l: 5.000 ng, t sut sinh li cn thit ca c phiu l:15%, th gi c phiu ca cng ty lbao nhiu?

    Bi 3.42. Mt c phiu c mc chia c tc d kin cho nm ti (D1) l : 5.000 ng, tc tng trng c tc l 7%/

    nm cho ti mi mi. Cho bit gi th trng ca c phiu sau 4 nm na l bao nhiu? nu t l sinh li cnthit trn th trng ca c phiu l 12%.

    Bi 3.43C phiu ca cng ty Bch ng c mc chi tr c tc nm va qua l 1.200 ng, t l tng c tc trong

    tng lai d kin nh sau: 2 nm u : 20%/ nm, cc nm cn li cho ti mi mi 5 %/nm, t sut sinh licn thit trn th trng hin l 10%. Hi :

    a) Thi im kt thc giai on tng trng nhanh l khi no?b) Gi th trng ca c phiu thi im kt thc giai on tng trng nhanh l bao nhiu?c) Gi th trng hin ti l bao nhiu?

    Bi 3.44Cng ty B ang trong giai on tng trng rt nhanh, do vy ton b li nhun sau thuc gi li tiu t, d kin trong 3 nm ti cng ty s khng tr c tc v bt u tr c tc vo nm th 4 vi mc tr l10.000 ng/ c phiu, c tc s tng nhanh vi t l 50%/nm, trong nm th 5 v 6, sau t l tng snnh mc: 8%/ nm. Cho bit gi th trng ca c phiu l bao nhiu? nu li sut th trng ca c phiuhin l 10%.

    Bi 3.45. Cng ty XYZ, ang trong thi k tng trng nhanh. Tc tng trng 2 nm ti d kin 18%/ nm, nmth 3 l 15%, sau tc tng trng sn nh mc 6%/ nm cho ti mi mi. C tc c chia nmgn nht ( D0) l 5.000 ng/ cp. Nu t l sinh li i hi ca bn l 18% th bn s mua c phiu ny vi

    gi bao nhiu?

    Bi 3.46. C phiu thng ca cng ty ABC c mc chia c tc nm va qua (D0) l 2.500 ng, gi th trng hinti l 45.000 ng, t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 16%, cho bit :

    a) Nu tc tng trng c tc trong tng lai l khng i cho ti mi mi (g) th tc tng trng l bao nhiu%/ nm?

    b) Nu trong 10 nm ti mc chia c tc vn l 2.500 ng/ c phiu, sau c tc mi tng trng vitc khng i, th tc tng trng l bao nhiu%/ nm?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    24/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 24

    Bi 3.47Thu nhp trn mt c phiu (EPS) ca cng ty A&A, tng t 4.000 ng nm 2004 ln 6.000 ng vonm 2009, t l tr c tc trn thu nhp ca cng ty l 40% ( t l gi li 60%)Yu cu:

    a) Xc nh tc tng trng thu nhp v c tc ca cng ty trong thi gian va qua

    b) Nu tc tng trng c tc trong tng lai, bng tc tng trng trong qu kh, th gi tr hinti mt c phiu l bao nhiu? Bit T l sinh li cn thit ca c phiu hin l 12%.

    Bi 3.48. Gi s sch (th gi) mt c phiu thng ca cng ty AA, hin l 10.000 ng, t sut sinh li trn vn cphn (ROE) hin l 16%, v sn nh mc ny trong nhiu nm ti, t l chia c d kin l 25%. Chobit:

    a) Thu nhp trn mt c phn thng (EPS) v c tc ca mt c phiu (DPS) nm va qua l bao nhiu?b) EPS v DPS nm ti l bao nhiu? Tc tng thu nhp, c tc l bao nhiu %/nm?c) Nu t l sinh li cn thit trn th trng ca c phiu l 14%, th gi th trng hin ti ca c phiu

    l bao nhiu?

    Bi 3.49C tc ca c phiu ca cng ty Motor Corp, d kin c tr trong ba nm ti ln lt l 1; 2 v 3 USD/cp,sau c tc s tng trng vi tc n nh trong di hn l 8%/ nm. Gi th trng hin ti l 50 USD/cp. Hi t l sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l bao nhiu %?Bi 3.50Cng ty CADIVI d kin tr c tc cho 2 nm ti vi mc tr bng nhau, sau c tc s tng trng vi tc 10% / nm cho 2 nm tip theo, t nm th 5 tc tng trng sn nh mc 5%/ nm cho ti mimi. Vi t l sinh li cn thit l 14%, gi tr ni ti ca c phiu l 35.000 ng. Cho bit c tc d kin 2nm ti l bao nhiu?Bi 3.51Nm va qua v d kin trong nhiu nm ti ROE ca cng ty A l 15%, t l li nhun gi li 40%, c tcc chia d kin trong nm ti 2.000 ng/ c phiu. Cho bit gi tr ni ti ca mt c phiu thng cacng ty l bao nhiu? Bit t sut sinh li cn thit ca c phiu hin l 12%.

    Bi 3.52Theo m hnh nh gi ti sn vn (CAPM) ( Capital Asset Pricing Model), t sut sinh li cn thit ca mtchng khon c xc nh nh sau:Ke = KRF + ( KRM KRF) * Trong :

    : Mc ri ro h thng ca chng khon (Ri ro th trng, ri ro khng th loi tr bng sa dng ha

    danh mc u t), chng hn mt c phiu c h s = 2 c ngha l mc ri ro h thng ca c phiu nygp i mc ri ro h thng ca danh mc u t th th trng ( danh mc u t bao gm tt c cc loichng khon trn th trng), ni cch khc nu ch s th trng (VNINDEX) tng, gim 10% th gi chngkhon ny s tng, gim 20%

    KRF : T sut sinh li phi ri ro ( t sut sinh li ca chng khon khng c ri ro vn, thanh khon, lisut) thng c c tnh bng li sut tri phiu kho bc

    KRM : T sut sinh li cn thit ca c phiu c mc ri ro trung bnh ( t sut sinh li ca danh mc ut th trng)

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    25/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 25

    Bi 3.53 Cng ty T&T c h s l 1.6, li sut tri phiu kho bc di hn l 9%, t sut sinh li ca danhmc u t th trng l 14%. Nm va qua cng ty tr c tc cho mi c phiu thng l 3.000 ng. Ccchuyn gia phn tch ti chnh don tc tng trng ca cng ty s l 8%/ nm, trong nhiu nm ti.Cho bit :

    a) Theo m hnh CAPM, t sut sinh li cn thit cho c phiu thng ca T&T l bao nhiu %? ( 17%)b) Gi tr ni ti ca mt c phiu thng hin l bao nhiu? (36.000)c)

    Nu gi th trng hin ti l 32.000 ng, th t sut sinh li k vng ca nh u t l bao nhiu %?d) Theo bn gi c phiu trn c trng thi cn bng hay khng? Nh u t nn mua hay bn c phiutrn?

    Bi 3.54. Cng ty H ang trong giai on tng trng nhanh, dng tin t do (FCF) ca cng ty trong 4 nmti c c tnh nh sau: 3; 6; 10; v 15 t, sau dng tin s tng vi tc n nh : 7%/ nm cho timi mi. Chi ph s dng vn bnh qun ca cng ty (WACC) l 12%, gi tr ca nv c phn u i l :60 t, s lng c phiu thng ang lu hnh 10 triu cp .Yu cu :a) Xc nh gi tr hin ti ca dng tin t do trong 4 nm ti.b) Xc nh gi tr cng ty ti thi im kt thc giai on tng trng nhanh.c) Xc nh gi tr cng ty thi im hin ti.d) Xc nh gi tr ca mt c phiu thng thi im hin ti.

    Bi 3.55. Cng ty Trng Sn chuyn sn xut cc dng vn phng. Cc chuyn gia phn tch ti chnhd bo dng tin t do (FCF) ca cng ty trong 3 nm ti l : - 2; 3 v 4 tng, sau s tng vi t lnnh l 10%/ nm. Cho bit :a) Gi tr vn c phn hin ti ca cng ty l bao nhiu? Bit chi ph s dng vn trung bnh ca cng ty l

    13%, gi tr cc khon nv c phn u tin hin l : 10 tngb) Gi tr mt c phiu l bao nhiu? bit cng ty c 10 triu c phiu ang lu hnh.

    Ba 3.56 .Cng ty A d kin s to ra tin t do (FCF) trong nm ti (FCF1) l 150 tng, dng tin t dos tng trng vi tc khng i 5%/ nm cho ti mi mi.Cng ty khng s dng n di hn v c

    phiu u i, s lng c phiu thng ang lu hnh l 1 triu, chi ph s dng vn bnh qun ca cng tyl 12%. Cho bit gi tr ni ti ca mt c phiu thng l bao nhiu?

    Bi 3.57.Cng ty Thng Long l nh cung cp cc sn phm g, c tc tng trng rt nhanh. Ccchuyn gia phn tch ti chnh d kin dng tin t do trong 3 nm ti ln lt l : -20; 30; 40 t , sau dng tin s tng trng n nh vi tc : 8%/ nm, chi ph s dng vn bnh qun ca cng ty (WACC)l 13%.Cho bit :

    a) Gi tr cng ty ti thi im kt thc giai on tng trng nhanh l bao nhiu?b) Gi tr cng ty hin ti l bao nhiu?c) Gi tr ni ti ca mt c phiu thng l bao nhiu ? Bit cng ty c ndi hn l 100 tng, c

    phiu u tin 0, s lng c phiu thng ang lu hnh l 10 triu c phiu

    Bi 3.58. Ti cng ty T&T c cc s liu ly t bo co ti chnh nm 2009 nh sau :- Li nhun hot ng ( EBIT) 600 tng- Thu sut thu thu nhp DN 25%- Chi ph khu hao ti sn cnh 50 t- Tin chi cho XD v mua sm ti sn cnh mi ( tin rng t Hu t) 200 t- Tin chi cho Vn lu ng rng tng thm : 12 t

    Yu cu :

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    26/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 26

    a) Xc nh cc ch tiu li nhun hot ng thun sau thu (NOPAT), tin rng t hot ng (OCF),tin t do (FCF) nm 2009

    b) Xc nh gi tr cng ty ti thi im hin ti ( cui nm 2009), bit dng tin t do d kin s tngtrng vi tc khng i 6%/ nm cho ti mi mi, chi ph s dng vn bnh qun ca cng ty14%

    c) Xc nh gi tr ni ti ca mt c phiu thng, bit gi tr th trng cc khon nca cng ty l1.200 tng, s lng c phiu thng ang lu hnh 100 triu c phiu

    Bi 3.59 Ti cngty Si Gn c cc s liu trn bo co kt qu hot ng kinh doanh v bng cn ik ton nh sau

    1 Bo co kt qu kinh doanh nmCh tiu Nm 2009 ( tngDoanh thu thunChi ph hot ng KD khng tnh CP khu haoChi ph khu hao ti sn cnhLi nhun hot ng(EBIT)Thu sut thu thu nhpDNLi nhun hot ng thun sau thu(NOPAT)

    9006005025025%187,5

    2 Bng cn i k tonCh tiu 31/12/2008 31/12/2009Ti snTin v cc khon tng ng tinNphi thuHng tn kho

    Cng ti sn lu ng

    Gi tr Ti sn cnh thun- Nguyn gi- Khu hao ly k

    Tng ti snNgun vnVay ngn hnPhi tr ngi bn ( Nh cung cp)Thu trc ca khch hng ( ngi mua)Phi tr CNVPhi tr khc

    Cng nngn hn

    Tri phiu v ndi hnTng n

    Vn c phn thng ( vn gp theo mnh gi)

    Li nhun gi liTng vn ch shu

    Tng ngun vn

    10320420750500800( 300)

    1.250

    220360405126371007374001135131.250

    12380450842550900(350)

    1.392

    32038020713740507904002026021.392

    Yu cu :

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    27/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 27

    a) Xc nh cc ch tiu : Vn lu ng hot ng hot ng thun (NOWC), tng vn hot ng cacng ty ti thi im u nm v cui nm 2009 ( Tng vn hot ng = Vn lu ng hot ng thun+ Ti sn cnh thun), t xc nh mc thay i tng vn hot ng nm 2009b) Xc nh cc ch tiu : Tin rng t hot ng (OCF), tin t do (FCF) nm 2009

    T cng thc FCF = NOPAT + Khu hao - ( Thay i TSC thun + Khu hao ) Thay i vnlu ng hot thun (1), tin t do (FCF) c th tnh bng cng thc khc :

    FCF = NOPAT Thay i TSC thun Thay i vn lu ng hot ng thun = NOPAT Thay i tng vn hot ng (2). Hy tnh li ch tiu FCF nm 2009c) Xc nh gi tr cng ty ti thi im hin ti, bit dng tin t do d kin s tng vi tc 6%/

    nm cho 3 nm ti, sau s tng vi tc khng i 2%/ nm cho ti mi mi, WACC ca cngty l 14%

    Bi 3.60.Ti cng ty A&A c cc s liu trn bo co kt qu kinh doanh nm 2009 nh sau:n v: tng

    Chi tiu Nm 20093 Doanh thu4 Chi ph hot ng khng cha khu hao

    5

    Chi ph khu hao6 EBIT7 NOPAT= EBIT * (1- T)8 Tng vn hot ng9 Thay i trong tng vn hot ng10 Dng tin t do FCF

    4.0003.200

    1007005251.500200325

    D kin tc tng doanh thu, chi ph hat ng, tng vn hot ng nh sau:Ch tiu 2010 2011 2012 2013 2014Tc tng doanh thuT l % chi ph hot ng trn DTTc tng tng vn hot ngChi ph KH tnh theo % trn tng vn hot ng

    12%85%6%7%

    12%85%6%7%

    10%84%6%6%

    10%84%5%6%

    8%84%5%6%

    Yu cu :1. D kin dng tin t do (FCF) ca cng ty t nm 2010 n nm 2014, in vo s liu trongbng di y :

    Ch tiu Nm2009

    Dkin2010

    Dkin2011

    Dkin2012

    Dkin2013

    Dkin2014

    Doanh thu

    Chi ph hot ngCP k hu haoEBITNOPATTng vn hot ngThay i TV hot ngDng tin t do (FCF)Hin gi FCF

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    28/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 3: C phiu v tri phiu doanh nghip | 28

    Bit rng WACC ca cng ty 12%, thu sut thu thu nhp DN l 25%2.. Xc nh gi tr cng ty vo cui nm 2014, bit t nm 2015 tri tc tng trng ca dngtin t do s l 5%/ nm cho ti mi mi3. Xc nh gi tr cng ty thi im hin ti4. Xc nh gi tr ni ti ca mt c phiu thng, bit gi tr th trng ca nv c phn u i l

    900 t ,s lng c phiu ang lu hnh 50 triu c phiu5. Nu gi th trng hin ti ca mt c phiu thng ca cng ty l 30.000 ng/c phiu, bn nn

    mua vo hay bn ra c phiu cng tym bn ang nm gi

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    29/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun | 29

    CHNG 4 CHI PH SDNG VN BNH QUN

    Bi 4.1. Cng ty ABC pht hnh tri phiu huy ng vn, tri phiu c mnh gi 100.000, hon tri sau 10nm, li sut 0%, gi bn ti thi im pht hnh : 45.000 ng, chi ph pht hnh bng 2% gi pht hnh.Hi chi ph trc thu v sau thu ca tri phiu l bao nhiu%? Bit thu sut thu thu nhp doanh nghip l25%

    Bi 4.2. Cng ty T & T pht hnh tri phiu huy ng vn, tri phiu c mnh gi 100.000 ng, hon trisau 10 nm, li sut coupon 12%, tin li c thanh ton mi nm mt ln, gi bn ti thi im pht hnh100.000 ng/ tri phiu, chi ph pht hnh bng 2% mnh gi. Hi chi ph trc thu v sau thu ca triphiu l bao nhiu %? Bit thu sut thu thu nhp doanh nghip l 25%

    Bi 4.3 . Cng Ty Bch ng cn huy ng thm 500 tng u t vo cc d n mi, cng ty quytnh pht hnh tri phiu. Tri phiu c mnh gi 100.000 ng, k hn 10 nm, li sut coupon 10%, tin lithanh ton mi nm mt ln.Gim c ti chnh ca cng ty don li sut th trng ca tri phiu ti thiim pht hnh l 10 %, chi ph ca trc thu ca tri phiu l 10.5%, cho bit nu don ca gim c tichnh l ng th :a) Gi pht hnh ca mt tri phiu l bao nhiu?.b) Chi ph pht hnh v gi pht hnh thun ca mt tri phiu l bao nhiu?c) Cng ty phi pht hnh bao nhiu tri phiu c lung vn cn thit?d) Chi ph sau thu ca tri phiu l bao nhiu%? bit thu sut thu thu nhp l 25%

    Bi 4.4. Tri phiu ang lu hnh ca cng ty A c mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sutcoupon : 10%, t sut sinh li o hn (YTM) l 13%.Cng ty tin rng h c th pht hnh tri phiu mi khn 10 nm vi mnh gi v YTM tng t nh tri phiu ang lu hnh, chi ph pht hnh : 2.000 ng/ triphiu, cho bit chi ph nsau thu ca cng ty l bao nhiu? Bit thu sut thu thu nhp l 25%

    Bi 4. 5 . Cng ty Thng Long hin ang s dng 500 tng nvay di hn t ngn hng, vi li sut l15%/ nm. Cng ty cn vay thm 50 tng u t vo cc d n mi, do li sut th trng gim, li sutvay di hn t ngn hng ch l 12%.Cho bit chi ph nvay trc thu v sau thu cho ngun vn mi cacng ty l bao nhiu %? Bit thu sut thu nhp doanh nghip l 25%.

    Bi 4. 6. Cng ty A&B pht hnh c phiu u i huy ng vn, c phiu c mnh gi 1 triu ng, t ltr c tc 14% trn mnh gi, gi pht hnh 1,1 triu ng, chi ph pht hnh bng 5% gi pht hnh, cho bitchi ph ca c phn u i ca cng ty l bao nhiu (kp)?

    Bi 4.7. C phiu thng ca cng ty AA hin ang giao dch trn th trng vi gi 30.000 ng, cng ty dkin tr c tc trong nm ti l 3.000 ng, t l tng trng c tc l 5% / nm cho ti mi mi, cho bit :

    a) Chi ph s dng vn c phn thng ca cng ty l bao nhiu nu ton b vn c phn tng thm chuy ng t li nhun gi lib) Nu cng ty pht hnh c phiu mi vi gi pht hnh bng gi th trng hin ti, chi ph pht hnh

    bng 10% gi pht hnh th chi ph s dng vn c phn mi l bao nhiu?

    Bi 4.8. Gi s sch mt c phiu thng ca cng ty AA hin l 10.000 ng, trong di hn t sut sinh litrn vn c phn (ROE) l 16%, t l chia c d kin l 25%, cho bit:

    a) Thu nhp trn mt c phn thng (EPS) v c tc ca mt c phiu (DPS)nm va qua l bao nhiu?b) EPS v DPS nm ti l bao nhiu? Tc tng thu nhp, c tc l bao nhiu %/nm?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    30/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun | 30

    c) Nu gi th trng hin ti l 30.000 / c phiu, th chi ph ca vn c phn thng t li nhun gi lil bao nhiu?

    Bi 4.9. Trong di hn cng ty A c ROE : 15%, t l li nhun gi li : 40%, c tc c chia d kin trongnm ti 2.500 ng/ c phiu, gi th trng hin ti 46.000/ c phn, nu tng vn c phn thng bngcch pht hnh c phiu mi, cng ty c th bn c phiu mi theo mc gi hin ti, nhng chi ph pht

    hnh s bng 5% gi bn. Cho bit chi ph s dng vn c phn mi l bao nhiu?

    Bi 4.10.Theo m hnh nh gi ti sn vn (CAPM) ( Capital Asset Pricing Model), t sut sinh li cn thitca mt chng khon c xc nh nh sau:

    Ke = KRF + ( KRM KRF) * Trong :

    : Mc ri ro h thng ca chng khon (Ri ro th trng, ri ro khng th loi tr bng sa dngha danh mc u t), chng hn mt c phiu c h s = 2 c ngha l mc ri ro h thng ca cphiu ny gp i mc ri ro h thng ca danh mc u t th th trng ( danh mc u t bao gm ttc cc loi chng khon trn th trng), ni cch khc nu ch s th trng (VNINDEX) tng, gim10% th gi chng khon ny s tng, gim 20%

    KRF : T sut sinh li phi ri ro ( t sut sinh li ca chng khon khng c ri ro v n, thanhkhon, li sut) thng c c tnh bng li sut tri phiu kho bc

    KRM : T sut sinh li cn thit ca c phiu c mc ri ro trung bnh ( t sut sinh li ca danh mcu t th trng)

    ( KRM KRF) * : Phn b ri ro ca chng khonNu c phiu ca cng ty A c h s =1,5, li sut tri phiu kho bc di hn l 8%, t sut li nhunca danh mc u t th trng l 12%, cho bit :a) Phn b ri ro ca c phiu trn l bao nhiu%?b) Chi ph s dng vn c phn thng ca cng ty l bao nhiu?

    (c ti liu qn tr t chnh t trang 562 n 565)

    Bi 4.11. Tri phiu di hn ca cng ty A c mnh gi 100.000, li sut coupon 12% hon tri sau 20 nm,gi th trng hin ti l 90.000 ng, cho bit:

    a) T sut sinh li o hn ca tri phiu l bao nhiu (YTM)?b) Do c mc ri ro cao hn ri ro ca tri phiu, nn t l sinh li cn thit ca c phiu s cao hn tri

    phiu 4%, nu cng ty tng vn c phn thng bng li nhun gi li th chi ph vn c phnthng ca cng ty l bao nhiu?

    Bi 4.12. Cng ty Thng Long cn 300 tu t vo mt d n , c 3 phng n huy ng vn ang cxem xt:

    a) Gi li 300 t li nhun sau thuu tb) Pht hnh c phn thngc) Pht hnh c phn u tin

    C phn thng ca cng ty c mc chia c tc nm va qua : 4.000 ng, t l tng ca c tc d kin :6% / nm cho ti mi mi, gi th trng hin ti ca c phiu thng l : 40.000, nu pht hnh c phnthng chi ph pht hnh s l 5% tnh trn gi pht hnh. C phiu u tin c t l c tc : 12% tnh trnmnh gi : 1.000.000 ng, gi pht hnh d kin bng mnh gi, chi ph pht hnh bng 5% gi pht hnh .Anh (ch ) hy xc nh chi ph s dng vn ca tng ngun ti tr

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    31/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun | 31

    Bi 4.13. Cu trc vn ca cng ty AA ch gm nv c phiu thng, cng ty c th vay ndi hn khnghn chmc li sut 12%, c phn thng ca cng ty c mc chia c tc nm va qua l 2.000 ng, hinti gi c phiu ca cng ty l 24.750 ng, tc tng trng c tc d kin 7%/ nm cho ti mi mi, thusut thu thu nhp doanh nghip 25%, chi ph s dng vn trung bnh (WACC) 14%. Cho bit t trng ntrong cu trc vn ca cng ty l bao nhiu%?

    Bi 4.14.Cng ty Thng Long ch s dng nv vn c phn thng, t trng ntrong cu trc vn ti u l45%, cng ty c th vay khng hn ch ti mc li sut 10%, c tc c chia nm qua l 2.000 ng/ cphiu, tc tng c tc d kin 4%/ nm, gi th trng hin ti 20.000/ c phiu, thu sut thu thu nhp25%. Cng ty ang thm nh 2 d n, d n A c IRR 13%, cn d n B l 10%, 2 d n c mc ri ro bngmc ri ro ca ti sn hin hu ca cng ty. Cho bit:

    a) Chi ph s dng vn c phn thng l bao nhiu? Bit vn c phn thng tng thm c huy ngt li nhun gi li

    b) Chi ph s dng vn trung bnh(WACC) ca cng ty l bao nhiu?c) Cng ty c nn chp thun u t 2 d n trn hay khng?

    Bi 4.15. Thu nhp trn mt c phiu (EPS) ca cng ty A&A tng t 4.420 ng nm 2004 ln 6.500ng nm 2009, t l tr c tc ca cng ty l 40% ( t l gi li 60%), gi th trng hin ti l 36.000 ng.Yu cu:

    c) Xc nh tc tng trng thu nhp v c tc ca cng ty trong thi gian va quad) Nu tc tng trng c tc trong tng lai bng tc tng trng trong qu kh th chi ph ca

    li nhun gi li ca cng ty l bao nhiu?

    Bi 4.16. C phiu thng ca cng ty Thng Long ang c bn vi gi 60.000 ng/ c phiu.Thu nhptrn mt c phn d kin nm nay (EPS1) l 5.400 ng, t l tr c tc l 66,7%, ti sn ca cng ty c titrhon ton bng vn c phn thng, cho bit :

    a) Nu t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 9%, th tc tng trng c tc dkin l bao nhiu %/ nm?

    b) Nu Thng Long u t li nhun gi li vo cc d n c t sut sinh li trn vn bng vi t sutsinh li cn thit trn th th trng ca c phiu (9%), th thu nhp v c tc d kin nm ti na(nm th 2) trn mt c phiu l bao nhiu?

    Bi 4.17. C phiu thng ca cng ty ABC c mc chia c tc nm va qua (D0) l 2.500 ng, gi thtrng hin ti l 45.000 ng, t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 16%, cho bit :

    c) Nu tc tng trng c tc trong tng lai l khng i cho ti mi mi (g) th tc tng trng l bao nhiu%/ nm

    d) Nu trong 10 nm ti mc chia c tc vn l 2.500 ng/ c phiu, sau c tc mi tng trng vitc khng i th tc tng trng l bao nhiu%/ nm?

    Bi 4.18. Cng tyM&M cn huy ng thm 50 tng u t vo cc d n mi, gim c cng ty tinrng ccu vn ti u ca cng ty gm: n: 45%, c phn u tin : 5%, c phn thng: 50% v s dng ccu ny huy ng thm vn (mi ng vn huy ng s c 0.45 ng n, 0.05 ng c phn u tin, 0,5ng c phn thng) . Hy xc nh chi ph s dng vn bnh qun (WACC) cho mi ng vn huy ng tng u tin cho ti ng th 50 t, trong cc trng hp sau :

    a) Cng ty c th huy ng khng hn ch nvay, c phn u tin v c phn thng vi mc chi phca tng ngun nh sau : Chi ph trc thu ca ndi hn (kd) :12%, chi ph c phn u tin ( kp) : 13%, cphn thng ( ke) : 15%, bit thu sut thu thu nhp l 25%

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    32/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun | 32

    b) Cng ty c th huy ng khng hn ch ndi hn v c phn u tin theo cc mc chi ph trn,nhng vn c phn thng ch huy ng c 10 t vi chi ph 15%, 15 t cn li phi chu chi ph 16% dophi pht hnh thm c phiu mi c chi ph cao hn li nhun gi li, cho bit WACC s tng ln bt u tng vn th bao nhiu?

    c) D liu nhcu b, nhng cng ty ch c th vay c 13,5 t vi mc chi ph 12%, phn cn liphi chu chi ph l 13% ( do nvay tng lm tng ri ro cho ch n)

    Bi 4.19. Cng ty AA ang xem xt bn d n u t c mc ri ro trung bnh ( ri ro ca d n bng ri roca ti sn hin hu ca cng ty).Vn u t ban u v t sut sinh li trn vn ca tng d n nh sau:

    Dn Vn u t T sut sinh li trn vn (IRR)ABCD

    2.0003.0005.0004.000

    16%15%14512%

    Cng ty c th huy ng vn bng cch pht hnh tri phiu, c phiu u tin v c phiu thng. Triphiu pht hnh ca cng ty c chi ph trc thu l 12% (kd),c phiu u tin c mc tr c tc mi nm l5.000 ng, gi pht hnh thun d kin 49.000 ng. C phiu thng c mc chia c tc nm va qua3.300 ng, tc tng trng d kin 6%/ nm cho ti mi mi, gi th trng hin ti l 36.000 ng, nupht hnh c phn mi cng ty c th bn theo gi th trng hin ti, chi ph pht hnh bng 5%/ gi phthnh. Ccu vn ti u ca cng ty gm : n15%, c phn u tin 10%, c phn thung 75%, thu sut thuthu nhp 25%Yu cu :

    a) Xc nh chi ph sau thu ca tng ngun vnb) WACC ca cng ty l bao nhiu ?

    c)

    Cng ty nn chp thun cc d n no

    Bi 4.20. Cng ty AA ang xem xt cc d n c lp d kin s du t vo nm ti cho bng di y:Dn Vn u t( Triu

    ng)T sut li nhun

    trn vn (IRR)Ri ro

    ABCDEF

    GH

    4.0005.0003.0002.0006.0005.000

    6.0003.000

    14.0%11.5%9.5%9.0%12,5%12,5%

    7,0%11,5%

    CaoCaoThp

    Trung bnhCao

    Trung bnh

    ThpThp

    Chi ph s dng vn ca tng d n c xc nh cn c vo chi ph s dng vn trung bnh ca cng ty(WACC) iu chnh theo ri ro ca tng d n bng cch cng thm 2% voWACC cho d n ri ro caov tr 2% vo WACC cho d n ri ro thp, WACC ca cng ty l 10%. Cho bit:a) Cng ty nn chp thun nhng d n no nu cng ty khng b gii hn v vn ?b) Nu tng vn u t ca cng ty ch c 13.000 triu ng, cng ty chp thun u t nhng d n

    no, tng vn s dng l bao nhiu?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    33/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun | 33

    c) Nu cng ty c th huy ng thm 5.000 triu ng vn, nhng mi ng vn huy ng ny cWACC l 11%, th cng ty chp thun nhng d n no, tng vn s dung l bao nhiu?

    Bi 4.21Cng ty X c k hoch chia c tc nm ti l 5.000 ng/CP. Tc tng trng c tc hng nm l 6%.Hin ti, t sut li nhun yu cu ca nh u t trn th trng i vi c phiu ca cng ty l 16%. Cngty dnh huy ng thm 20 tng bng vic pht hnh thm c phiu thng ra th trng. Chi ph pht

    hnh chim 2% gi pht hnh.Yu cu:1. Tnh s lng c phiu cn pht hnh thm2. Tnh chi ph s dng vn c phn mi ca cng ty

    Bi 4.22Cng ty MNZ cn huy ng 100 t cho d n Y t nhng ngun ti trnh sau:

    1. Vay di hn ngn hng 30 t vi li sut 15%/nm2. Pht hnh c phiu mi 30 t. Cho bit c tc d kin l 3.000 /CP, tc tng trng c tc l

    4%/nm, t sut li nhun yu cu ca nh u ti vi c phiu ca cng ty l 13%, chi ph phthnh chim 2% gi pht hnh.

    3. S dng li nhun li 40 t.Cho thu sut thu TNDN l 25%. Tnh chi ph s dng vn bnh qun ca d n.

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    34/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 5: Lp dng tin v nh gi hiu qu ti chnh ca d n u t| 34

    CHNG 5 LP DNG TINV NH GI HIU QU TI CHNH CA DN U T

    Cu hi1. Trnh by s hiu bit ca Anh (Ch) v ti sn cnh ca doanh nghip (khi nim, c im, s

    khc bit so vi ti sn lu ng)

    2.

    Ti sao khng c s dng ngun vn ngn hn u t vo ti sn cnh3. Nguyn gi ti sn cnh l g? Nguyn gi ca ti sn hnh thnh do mua sm c xc nh nhth no?

    4. S khc bit gia hao mn v hnh v hu hnh ca ti sn cnh?5. Khu hao ti sn cnh l g? Ti sao chi ph khu hao khng c khu tr vo doanh thu bng tin

    khi xc nh dng tin hot ng sau thu ca d n?6. Trnh by s hiu bit ca Anh (Ch) v ti sn lu ng v vn lu ng ca doanh nghip) khi

    nim, c im, s khc bit so vi ti sn lu ng)7. Vn lu ng hot ng rng l g?

    Bi tpBi 5.1. Cng Ty Sng Lam mua mt TSC:

    Gi mua (cha c thu GTGT) l 850 triu ng, thu sut thu GTGT 10% Chi ph vn chuyn 30 triu ng, chi ph lp t, chy th 20 triu ng Thi gian s dng ng k: 5 nm Doanh nghip np thu GTGT theo phng php khu tr

    Yu cu:

    a) Xc nh mc khu hao tng nm ca TSC trong 2 trng hp sau: Doanh nghip p dng phng php khu hao u Doanh nghip p dng phng php khu hao s d gim dn vi h siu chnh Doanh nghip p dng phng php khu hao tng sb) Nu cc khon tin khu hao c ti u t vi t sut sinh li: 9%/nm (li kp) th tng s tin

    doanh nghip nhn c vo cui nm th 5 theo tng phng php khu hao l bao nhiu? TheoAnh (Ch) phng php no c li cho doanh nghip hn?

    Bi 5.2. Cng ty Thng long ang thm nh mt d n u t mua sm mt ti sn cnh vi cc d liusau:

    - Nguyn gi: 10.000 triu ng- i sng ca d n: 5 nm- Doanh thu hng nm: 6.000 triu ng/nm- Chi ph hng nm khng k khu hao ti sn: 2.000 triu/nm- Thu sut thu thu nhp doanh nghip: 25%Yu cu:

    1. Xc nh mc khu hao hng nm ca ti sn cnh trong 2 trng hpa) Ti sn c khu hao theo phng php khu hao u

    b) Ti sn c khu hao theo phng php s d gim dn vi h siu chnh l 2c) Ti sn c khu hao theo phng php tng s

    2. Xc nh gi tr hin rng ca d n theo 2 trng hp trn, bit li sut chit khu dng thu nhpca d n l 12%, cho nhn xt v kt qu va tnh

    Bi 5.3 Cng ty Hng H ang thm nh mt d n u t vi cc d liu sau: Vn u t 10 tng, isng ca d n 25 nm, ngn lu rng hng nm ca d n nh sau: 5 nm u: 1,2 t/nm; 5 nm tiptheo:1,5 t/nm, 15 nm cui: 1,8 t/nm, chi ph s dng vn ca d n l: 10% (li sut chit khu)Yu cu :

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    35/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 5: Lp dng tin v nh gi hiu qu ti chnh ca d n u t| 35

    a) Xc nh thi gian hon vn chit khu ca d nb) Xc nh gi tr hin ti rng (NPV) ca d nc) Xc nh t sut hon vn ni b (IRR) v t sut hon vn ni biu chnh (MIRR)

    Bi 5.4 Cng ty ABC ang thm nh la chn mt trong 2 d n loi tr nhau, d n A c vn u t banu l 400 triu ng, i sng 20 nm, ngn lu rng 64 triu/ nm. D n B s dng cng ngh thp hnnn vn u t ban u ch cn 120 triu ng, i sng 20 nm, do cng ngh lc hu nn mc tiu hao vtt cao hn, nng sut lao ng thp nn ngn lu rng hng nm ch l: 27,2 triu ng/nm, chi ph s dngvn ca 2 d n l 10%Yu cu :

    a) Tnh IRR v NPV ca tng d nb) Xc nh li sut chit khu NPV ca 2 d n bng nhau, v th biu dinc) Ti sao khi c mu thun trong xp hng d n theo NPV v IRR ngi ta li u tin chn theo tiuchun NPV

    Bi 5.5 Cng ty Bch ng buc phi lp t h thng x l nc thi nu khng nh my s phi ng ca.Cng ty ang nghin cu 2 cng ngh x l, cng ngh A c vn u t ban u cao nhng chi ph hot ng

    thp, cng ngh B ngc li vn u t thp, chi ph hot ng cao, Vn u t v ch ph hot ng cho 2cng ngh ny nh sau :

    Nm 0 Nm 1 Nm 2 Nm 3 Nm 4 Nm 5Cng ngh A -600 -50 -50 -50 -50 -50Cng ngh B -100 -175 -175 -175 -175 -175

    Yu cu:Cng ty nn s dng cng ngh no, bit chi ph s dng vn ca cng ty l 7%Nu chi ph s dng vn l 15% cng ty c thay i quyt nh hay khng?Ti sao?

    Bi 5.6. Mt d n c ngn lu rng trong 10 nm u l 750 triu ng/ nm, 10 nm cui l 1.000 triu/nm, IRR l 10,98%,cho bit vn u t ban u v NPV l bao nhiu? Bit chi ph s dng vn ca d n l9%.

    Bi 5.7 Cng ty Sng Hng kinh doanh trong nghnh khai thc m, ang thm nh d n khai thc mt mmi, Vn u t ban u l : 2 tng, ngn lu rng nm 1 l 13 tng , chi ph khi phc li hintrng ban u cho m vo nm 2 v nm 3 l 5tng mi nmYu cu

    a) Cng ty c nn thc hin d n trn hay khng, nu chi ph s vn ca d n l 10% ; 20%b) Tnh MIRR nu chi ph s vn ca d n l 10%, 20%

    c) Theo Anh (Ch) khi la chn mt trong 2 d n loi tr nhau, c phi trong mi trng hp tiu chunNPV v MIRRu a n cng mt quyt nh?

    Bi 5.8 Cng ty Thng Long c mt danh mc cc d n c lp cho bng sau:

    D n Vn u t IRR NPV PIAB

    5005.000

    18%25%

    506.500

    1,12,3

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    36/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 5: Lp dng tin v nh gi hiu qu ti chnh ca d n u t| 36

    CDEFGH

    5.0007.50012.50015.00017.50025.000

    37%20%26%28%19%15%

    5.5005.00050021.0007.5006.000

    2,11,671,042,41,431,24

    Cng 88.000 - 52.050 -Trong iu kin tng vn u t ch c 32.500 triu ng, cng ty nn u t vo cc d n no

    Bi 5.9 Mt d n c dng tin cho bng sau:

    Nm 0 Nm 1 Nm 2 Nm 3 Nm 4 Nm 5- 5000 2.020 ? 1.960 3.500 4.510

    Vi chi ph s dng vn l 10% th MIRR ca d n l 14,14%, hy tnh ngn lu rng ca nm th 2

    Bi 5.10 Mt d n u t c vn u t vo ti sn cnh l 1.870 triu ng, i sng ca d n 8 nm,hy xc nh gi tr cn li ca ti sn khi kt thc d n, t xc nh gi tr thu hi ca ti sn, bit gi thtrng ca ti sn thi im d kin l: 50 triu, ti sn c khu hao bng phng php tng s trongthi gian 10 nm, thu sut thu thu nhp: 25%

    Bi 5.11 Cng ty A ang xem xt d n xy dng mt xng sn xut bt git mi c i sng 10 nm. Mymc thit b cn phi mua c gi 20 tng, chi ph vn chuyn, lp t, chy th 300 triu ng. Khi d ni vo hot ng gi tr ti sn lu ng ca cng ty phi tng thm ( so vi khi khng c d n) l 3 tng,nhng cng ty cng chim dng thm ca nh cung cp, nhn vin v Nh nc 1tng. Cho bit :

    a) Vn u t ban u ca d n l bao nhiu?b) Nm trc cng ty chi 100 triu ng cho cc hot ng kho st, thit k v t vn linquan ti d n. Cc khon chi ph ny c c tnh vo vn u t ca d n hay khng?c) My mc thit b ca d n c lp t trong mt phn xng c c sn t trc, nu khngs dng vo d n nh xng c th cho thu vi dng tin hot ng sau thu 300 triu/ nm. Dngtin ny c c tnh vo dng tin ca d n hay khng? Nu c tnh cc khon ny sc vodng tin nh th no? Cho bit chi ph s dng vn ca d n l 12% .

    Bi 5.12. Cng ty B ang c lng dng tin hot ng sau thu (OCF) trong nm u tin ( nm 1) camt d n. Cc s liu c d kin nh sau :

    Sn lng tiu th 150.000 chic, vi gi bn 200.000 ng/ sn phm Chi ph bin i (bin ph ) 120.000/ sn phm Tng chi ph cnh ( nh ph) 2 tng/ nm Chi ph khu hao nh xng, thit b 10 t/ nm Li tin vay 2t/ nm Thu sut thu thu nhp doanh nghip 25%Cho bit :a) OCF nm u tin ca d n l bao nhiu ?b) Nu d n c trin khai s lm tng dng tin sau thu ca d n khc 3tng/ nm, vic ny c

    lm thay i OCF nm u tin hay khng?c) Nu thu sut thu thu nhp l 40%, OCF nm 1 l bao nhiu?

  • 8/2/2019 Bai Tap TCDN 03.2012

    37/50

    Bi t p Ti chnh doanh nghip B mn TCDN Trng HNH TPHCM

    Chng 5: Lp dng tin v nh gi hiu qu ti chnh ca d n u t| 37

    Bi 5.13 Cng ty Thng Long ang thm nh mt d n c vn u t ban u vo ti sn cnh 300 tng, i sng ca d n 8 nm, khi d n kt thc ti sn cnh ca d n c th bn theo gi thtrng d tnh l 10 tng. Ti sn cnh c khu hao bng phng php khu hao u trong 10nm, thu sut thu thu nhp 25%. Cho bit :a) Thu nhp thanh l ti sn ca d n l bao nhiu?b) Thu nhp thanh l l bao nhiu nu doanh nghip p dng phng php khu hao tng s?

    c)

    Nu p dng phng php khu hao u v thu nhp thanh l l 1tng, th gi th trng ca tisn khi kt thc d n l bao nhiu?

    Bi 5.14. Cng ty T&T ang t