banche, assicurazioni e gestori di risparmio · 5. sintesi delle disposizioni di vigilanza in...
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a cura di Marco Prosperetti e Alessandro Colavolpe
Banche, Assicurazioni e Gestori di risparmio
Corporate governance, vigilanza e controlli
Il volume prende in esame, attraverso l’analisi delle recenti evoluzioni intervenute in ambito legislativo e regolamentare, i soggetti che, all’interno del mercato finanziario, si occupano della gestione del risparmio.Una volta individuate le linee di tendenza e le problematiche di ordine generale (la corporate governance delle banche e delle compagnie di assicurazioni, la compliance e l’informazione), vengono passati in rassegna gli attori che operano all’interno di questo mercato, concentrando l’attenzione sui profili che assumono rilievo dal punto di vista della disciplina di vigilanza.Ci si sofferma, quindi, sulla disciplina che regola la materia dei bilanci, delle concentrazioni e della concorrenza, delle crisi e delle sanzioni sia amministrative che penali. Completa la trattazione l’approfondimento del trattamento fiscale dei diversi soggetti coinvolti.L’obiettivo è quello di dotare gli operatori del settore di un supporto pratico-teorico per la corretta applicazione delle norme e la soluzione di problemi operativi, anche in considerazione degli obblighi di adeguamento alle disposizioni di vigilanza e di controllo previsti nel corso del 2009 per banche e assicurazioni.L’opera tiene conto di tutte le novità introdotte dal D.L n. 155/2008 per la stabilità del sistema creditizio, convertito nella legge n. 190/2008, dal D.L. n. 185/2008, cd. “decreto anticrisi”, convertito nella legge n. 2/2009 e dal Regolamento Isvap 17 febbraio 2009, n. 28.
Della stessa collana:Guida al bilancio d’esercizio• di A. Cotto, L. Fornero e G. OdettoLe srl: costituzione, regole di funzionamento e profili fiscali• di M. Meoli, G. Odetto e F. ToscoIl Collegio sindacale• di A. Cotto, L. Ginisio, M. Meoli e R. RanalliGli amministratori• di A. Mauro, M. Meoli e M. NegroLe operazioni straordinarie• di E. CiverraI gruppi di imprese• di B. Ianniello e R. LottiniIl recesso del socio• di G. Odetto e E. ZanettiIl rito societario• di E. SeniniLa cessione di partecipazioni • di M. Meoli, M. Negro e G. Odetto
z 120,00 I.V.A. INCLUSA
0009
3377
ISBN
978
-88-
217-
2978
-2
Banche, Assicurazionie Gestori di risparmioCorporate governance, vigilanza e controlli
a cura di Marco Prosperettie Alessandro Colavolpe
LeSocietà
Aggiornatocon il D.L. n. 155/2008,
conv. nella L. n. 190/2008e il D.L. n. 185/2008,
conv. nella L. n. 2/2009
Banche, Assicurazioni e Gestori di Risparmio
XI
INDICE
PREFAZIONE V
AUTORI VII
PARTE I – ASPETTI GENERALI
CAPITOLO I
Linee di tendenza del mercato del risparmio 3 1. Caratteristiche del mercato del risparmio 3 2. Una guida di lettura 9
di Marco Prosperetti
CAPITOLO II
Il money laundering 13 di Alessandro Colavolpe
CAPITOLO III
La corporate governance nelle banche 37 1. Premessa: il perimetro dell’analisi 37 2. Aspetti definitori: dalla corporate governance delle imprese alla bank gover-
nance 38 3. Le fonti normative: le ragioni dell’evoluzione e principali innovazioni 42 4. La normativa e le banche: le regole supplementari del gioco 51 5. Sintesi delle disposizioni di vigilanza in materia di organizzazione e governo
societario delle banche (4 marzo 2008) 56 di Ida Panetta
CAPITOLO IV
La corporate governance nelle imprese assicurative italiane 67 1. Profili introduttivi 67 2. Il governo societario: la corporate governance 69 3. Le disposizioni di vigilanza 71 4. La struttura di governo societario e la relazione di corporate governance 73 5. L’assemblea dei soci 74 6. Il consiglio di amministrazione 75 7. Il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi 98 8. Il collegio sindacale 106 9. Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari 111 10. La società di revisione 112
Indice
XII
11. Polizza di assicurazione D&O a fronte della responsabilità civile degli organi sociali 112 12. Trattamento delle informazioni riservate e privilegiate 112 13. Operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale, con par-
ti correlate, atipiche o inusuali 115 14. Disciplina dell’internal dealing 120 15. Il modello di organizzazione, gestione e controllo ex d.lgs. 8 giugno 2001, n. 231 121 16. La vigilanza sulla corporate governance 125 17. Le risultanze dell’indagine sulla corporate governance delle imprese assicu-
rative quotate in Italia al 1° settembre 2008 128 18. Le funzioni dei comitati fra amministratori delle imprese assicurative quotate
in Italia al 1° settembre 2008 130 19. La corporate governance nell’ottica dell’antitrust 142 20. Profili evolutivi 147
di Carmine D’Antonio
CAPITOLO V
La compliance 149 1. Premessa 149 2. Evoluzione normativa 150 3. Il rischio compliance 152 4. Normativa di vigilanza in materia di «conformità alle norme (compliance)» 154 5. Le nuove opportunità create dalla normativa 163 6. La compliance nelle assicurazioni 164
di Alessandra Pietroletti
CAPITOLO VI
L’informazione 169 1. L’informazione come bene giuridico 169 2. Informazione e contratto: dal codice civile al nuovo diritto dei contratti 172 3. Obblighi di informazione e tutela della concorrenza nel settore bancario e fi-
nanziario. Le operazioni bancarie 182 4. L’informazione nel mercato mobiliare 184 5. L’informazione nei contratti di assicurazione 191 6. Il nuovo ruolo dell’informazione tra regole di validità e regole di responsabilità 197 7. Prospettive di evoluzione del sistema: la tendenza all’armonizzazione europea
dei doveri di informazione (la direttiva 2008/48/CE) 199 di Giuseppina Capaldo
CAPITOLO VII
L’Ombudsman bancario 203 1. Riferimenti storici e inquadramento generale 203 2. Le vicende dell’Ombudsman bancario 208 3. Natura, struttura e funzionamento dell’Ombudsman giurì bancario 212
Banche, Assicurazioni e Gestori di Risparmio
XIII
4. La sezione speciale per i bonifici transfrontalieri 220 5. Prospettive future 221
di Giorgio Sangiorgio e Giuseppe L. Carriero
CAPITOLO VIII
La gestione dei reclami 225 1. Introduzione 225 2. I contenuti del Regolamento reclami 228 3. La gestione dei reclami presentati alle imprese di assicurazione 233 4. Reclami riferibili a prodotti finanziari di ramo III e V 234 5. I reclami sui sinistri a carico del Fondo di Garanzia per le vittime della strada 235 6. La procedura di conciliazione nel ramo r.c. auto 237 7. Conclusioni 239
di Antonio Rosario de Pascalis
CAPITOLO IX
La vigilanza su banche ed assicurazioni: è meglio avere un’autorità o due? 241 1. Introduzione 241 2. Uno sguardo comparato ai principali sistemi di vigilanza 242 3. La vigilanza del settore finanziario a livello internazionale 243 4. Un caso pratico: il passaggio in Germania dal modello della divisione a quello
dell’integrazione 245 5. Conclusioni 250
di Christian Armbrüster
PARTE II - LE BANCHE
La banca in generale 253 di Alessandro Colavolpe
CAPITOLO I
La fase costitutiva 265 1. Le condizioni di accesso: considerazioni introduttive 265 2. I presupposti per il rilascio dell’autorizzazione 266 3. La procedura per il rilascio dell’autorizzazione 288 4. L’articolazione territoriale delle banche italiane, comunitarie ed extracomunitarie 297 5. L’albo delle banche e dei gruppi bancari 327
di Alessandro Colavolpe
Indice
XIV
CAPITOLO II
Le forme giuridiche 331 1. Premessa 331 2. Le società per azioni bancarie 331 3. Le banche cooperative 362
di Alessandro Colavolpe
CAPITOLO III
La vigilanza 375 1. Il quadro normativo 375 2. Le «Autorità Creditizie»: profili strutturali, organizzativi e funzionali 377 3. Finalità e destinatari della vigilanza. Rapporti con il diritto comunitario 383 4. La vigilanza sulle banche 387 5. Segreto d’ufficio e collaborazione tra autorità 401 6. La vigilanza «supplementare» sui conglomerati finanziari 403
di Alessandro Colavolpe
PARTE III - I GESTORI DI RISPARMIO NON BANCARI
La funzione degli intermediari finanziari non bancari 409 di Marco Prosperetti e Alessandro Colavolpe
SEZIONE I - LE SOCIETÀ DI GESTIONE DEL RISPARMIO
CAPITOLO I
Le società di gestione del risparmio (SGR) 419 1. Le funzioni e le caratteristiche strutturali delle SGR 419 2. Le diverse fattispecie di gestione collettiva del risparmio delle SGR 421 3. Il mercato italiano del risparmio gestito 422 4. Le condizioni di accesso 424 5. La procedura per il rilascio dell’autorizzazione 431 6. La disciplina delle SGR estere 434 7. Sistema organizzativo 441 8. Impatto della direttiva Mifid sulle società di gestione del risparmio 452 9. Prospetti contabili degli OICR 455
di Stefano Cattaneo
CAPITOLO II
La disciplina della vigilanza sulle SGR 457 1. Aspetti generali di vigilanza sulle SGR 457 2. Patrimonio di vigilanza e requisiti patrimoniali 461
Banche, Assicurazioni e Gestori di Risparmio
XV
3. Situazione dei conti 465 4. Vigilanza informativa 468 5. Vigilanza ispettiva 471
di Stefano Cattaneo
SEZIONE II – LE SOCIETÀ DI INVESTIMENTO A CAPITALE VARIABILE
CAPITOLO I
Cenni generali ed introduttivi 473 1. Le funzioni e le caratteristiche strutturali delle SICAV 473 2. La variabilità del capitale sociale 477 3. L’amministrazione 481 4. La posizione dei soci 484 5. L’assemblea 488 6. Gli assetti proprietari della SICAV 491
di Alberto Cuccuru
CAPITOLO II
L’accesso all’attività: condizioni, presupposti e procedura 495 1. Le condizioni di accesso 495 2. La procedura per il rilascio dell’autorizzazione 495 3. L’albo delle SICAV 503 4. La gestione della società e i rapporti verso i terzi 504 5. Controllo interno e codice interno di comportamento 508 6. Obblighi di attestazione, rendicontazione e registrazione 510 7. Profili fiscali 513
di Alberto Cuccuru
CAPITOLO III
L’attività di vigilanza 515 1. La disciplina di vigilanza sulle SICAV 515 2. Sospensione degli organi amministrativi e abuso di denominazione 516 3. Gli interventi sulle SICAV 516
di Alberto Cuccuru
Indice
XVI
SEZIONE III – LE SOCIETÀ DI INTERMEDIAZIONE MOBILIARE, IMPRESE DI IN-VESTIMENTO COMUNITARIE, IMPRESE DI INVESTIMENTO EXTRACOMUNITA-
RIE, SOCIETÀ FIDUCIARIE
CAPITOLO I
La fase costitutiva. L’operatività 525 1. Le condizioni di accesso all'esercizio dei servizi e delle attività di investimento
da parte delle SIM: considerazioni introduttive 525 2. I presupposti per il rilascio dell’autorizzazione 526 3. La procedura per il rilascio dell’autorizzazione 533 4. L’articolazione territoriale delle SIM, delle imprese di investimento comunita-
rie e delle imprese di investimento extracomunitarie. Le fonti normative di rango primario. Le «definizioni» 539
5. L’operatività all’estero delle SIM 544 6. Le imprese di investimento comunitarie 548 7. Le imprese di investimento extracomunitarie 552 8. Le società fiduciarie-SIM 555 9. L’albo delle imprese di investimento 562
di Alessandro Colavolpe
CAPITOLO II
La vigilanza 563 1. La disciplina di vigilanza: il quadro normativo di riferimento 563 2. La vigilanza regolamentare. La vigilanza informativa. La vigilanza ispettiva 565 3. La revisione contabile 577 4. La composizione del gruppo della SIM. La vigilanza consolidata 578
di Alessandro Colavolpe
PARTE IV – LE ASSICURAZIONI
L’assicurazione in generale 589 di Marco Prosperetti
SEZIONE I - LE IMPRESE DI ASSICURAZIONE E DI RIASSICURAZIONE
CAPITOLO I
L’accesso all’attività assicurativa e riassicurativa 597 1. L’attività assicurativa e riassicurativa in Italia 597 2. La procedura per l’accesso 613
Banche, Assicurazioni e Gestori di Risparmio
XVII
3. La disciplina dell’attività in Italia di imprese di assicurazione e di riassicura-zione estere (imprese aventi sede legale all’estero) 647
di Ernesto Pucci
CAPITOLO II
I presidi alla solvibilità dell’impresa di assicurazioni 669 1. Il ruolo dell’attuario nell’impresa d’assicurazione 669 2. L’attuario incaricato vita e le linee guida elaborate dall’Ordine nazionale degli
attuari 672 3. L’attuario incaricato che presta attività professionale nelle compagnie di assi-
curazione contro i danni 676 4. La solvibilità dell’impresa di assicurazione nelle sue diverse accezioni 678 5. Le riserve tecniche 681 6. Attivi ammessi a copertura delle riserve tecniche 687 7. Il margine di solvibilità 688 8. Gli elementi costitutivi del margine di solvibilità disponibile 690 9. La determinazione del margine di solvibilità richiesto per i rami vita 691 10. La determinazione del margine di solvibilità richiesto per i rami danni 694 11. Gli interventi dell’Autorità di vigilanza in caso di inadeguatezza del margine
di solvibilità 696 12. Le novità di Solvency I 697 13. L’impianto di vigilanza prudenziale: dalle direttive di terza generazione a
Solvency II 698 14. Le riserve tecniche in Solvency II 703 15. Il global framework for insurer solvency assessment 705 16. Il requisito di capitale richiesto in Solvency II 709 17. La “cultura” del rischio in ambito aziendale 713
di Stefania Verduchi
CAPITOLO III
La forma giuridica delle imprese di assicurazione e di riassicurazione 715 1. Introduzione 715 2. La forma giuridica dell’impresa di assicurazione 718 3. Le partecipazioni societarie 742 4. La forma giuridica delle imprese di riassicurazione 749
di Luca Beccarini
CAPITOLO IV
La sorveglianza 753 1. La vigilanza sulle imprese di assicurazione e riassicurazione 753 2. La vigilanza sulla gestione tecnica, finanziaria e patrimoniale delle imprese di
assicurazione e riassicurazione 763
Indice
XVIII
3. La vigilanza sulle operazioni straordinarie delle imprese di assicurazione e riassicurazione 771
4. La vigilanza supplementare sulle imprese di assicurazione e riassicurazione 784 5. La collaborazione tra Autorità 795
di Claudia Bortolani
CAPITOLO V
Il gruppo SACE 801 1. Introduzione 801 2. Il gruppo SACE 804 3. La normativa di riferimento 805 4. Statuto e governance del gruppo 807 5. Il modello organizzativo 809 6. Il «rischio Paese» 810 7. Il perimetro assicurativo 816 8. Conclusioni 822
di Giovanni Lo Faso e Marco Minoretti
CAPITOLO VI
La CONSAP e la COVIP 823 1. La CONSAP 823 2. La COVIP 833
di Domenico Benincasa
SEZIONE II – GLI INTERMEDIARI DI ASSICURAZIONE E DI RIASSICURAZIONE
CAPITOLO I
L’attività di intermediazione assicurativa e riassicurativa e gli intermediari 843 1. Quadro introduttivo 843 2. L’attività di intermediazione assicurativa e l’ambito di applicazione delle norme 845 3. Il registro unico elettronico degli intermediari 848 4. Intermediari assicurativi e riassicurativi con residenza o sede legale in Stati
membri e Stati terzi 854 5. La disciplina degli agenti 855 6. La disciplina dei broker 859 7. I promotori finanziari 862 8. Le regole di comportamento 864
di Ernesto Pucci
Banche, Assicurazioni e Gestori di Risparmio
XIX
CAPITOLO II
I canali alternativi di distribuzione di prodotti assicurativi 879 1. La bancassicurazione 879 2. La distribuzione tramite telefono e internet 893
di Claudia Bortolani
PARTE V - I BILANCI
CAPITOLO I
Bilanci bancari: principi contabili nazionali ed internazionali 905 1. Le fonti normative di riferimento – La normativa contabile comunitaria 905 2. La normativa contabile italiana 908 3. Adeguamento della normativa civilistica in tema di principi contabili 908 4. La disciplina bancaria 910 5. Bilancio e patrimonio di vigilanza 911 6. Normativa sull’adeguatezza patrimoniale 912 7. Altra normativa rilevante per i bilanci delle banche 914 8. Contenuto della relazione sulla gestione 916 9. Principi generali e criteri di redazione 917 10. Criteri generali di predisposizione del bilancio 918 11. Considerazioni generali in merito allo IAS 1 919 12. Struttura e contenuto del bilancio 921 13. Circolare della Banca d’Italia n. 262/2005 922 14. Principi contabili internazionali per le voci caratteristiche del bilancio bancario 924 15. Classificazione 928 16. Definizione di un derivato 932 17. Riclassificazione 935 18. Rilevazione iniziale degli strumenti finanziari 937 19. Misurazione iniziale e successiva degli strumenti finanziari 938 20. Profitti e perdite 941 21. Costo ammortizzato 941 22. Perdita di valore di attività finanziarie 942 23. Eliminazione contabile di attività e passività finanziarie 946 24. Strumenti finanziari derivati e “coperture” 948 25. IFRS 7, l’informativa 951 26. Altri requisiti di informativa 958 27. Informazioni di natura quantitativa 961
di Ambrogio Virgilio
CAPITOLO II
Il bilancio delle imprese di assicurazione e di riassicurazione 969 1. Evoluzione storica 969 2. La direttiva “conti annuali delle imprese di assicurazione” 972
Indice
XX
3. Il d.lgs. 7 settembre 2005, n. 209 – Codice delle assicurazioni private 984 4. Il bilancio assicurativo 987 5. La relazione semestrale 1074 6. Il bilancio consolidato delle imprese di assicurazione e di riassicurazione 1076 7. I registri assicurativi 1101
di Antonio Rosario de Pascalis
PARTE VI - LE CONCENTRAZIONI E LA CONCORRENZA
Cooperazione e concentrazione in generale 1125 di Marco Prosperetti
CAPITOLO I
Operazioni straordinarie in ambito bancario 1129 1. Le forme della cooperazione e della concentrazione bancaria 1129 2. Le fusioni, le trasformazioni e le scissioni: l’intervento autorizzatorio della
Banca d’Italia 1130 3. La cessione di rapporti giuridici a banche 1135 4. La tutela della concorrenza 1139
di Roberto Maviglia
CAPITOLO II
Operazioni straordinarie di società finanziarie non bancarie 1147 1. Le operazioni di fusione tra SGR e tra SICAV 1147 2. La scissione di SGR e delle SICAV 1152 3. La procedura e i termini per rilascio dell’autorizzazione 1154 4. Adempimenti successivi 1154
di Roberto Maviglia
CAPITOLO III
Operazioni straordinarie in ambito assicurativo 1155 1. Le forme della cooperazione e della concentrazione nel settore assicurativo 1155 2. Le fusioni, le trasformazioni e le scissioni delle imprese di assicurazione e del-
le imprese di riassicurazione: l’intervento autorizzativo dell’ISVAP 1155 3. La vigilanza sulle operazioni straordinarie delle imprese di assicurazione e di
riassicurazione 1163 di Roberto Maviglia
Banche, Assicurazioni e Gestori di Risparmio
XXI
CAPITOLO IV
La tutela della concorrenza 1175 1. L’Antitrust. Profili generali 1175 2. Le competenze dell’Antitrust in materia di operatori finanziari 1179 3. La concorrenza nei processi di concentrazione del settore finanziario italiano 1183 4. La norma di legge per l’intervento dell’Antitrust sulle concentrazioni 1186 5. Il procedimento amministrativo sulle concentrazioni 1187 6. L’avvio della procedura 1188 7. I profili sanzionatori 1189 8. La normativa comunitaria 1189 9. Il coordinamento dell’Antitrust con le Autorità di vigilanza nazionali 1190 10. Le peculiarità delle operazioni nel settore assicurativo 1191 11. Il parere dell’ISVAP nelle operazioni di concentrazione assicurativa 1193 12. Il provvedimento dell’Antitrust sulle operazioni di concentrazione nel settore
assicurativo e della previdenza complementare 1197 13. Il protocollo d’intesa tra la Banca d’Italia e l’Antitrust 1200 14. Il provvedimento dell’Antitrust sulle operazioni di concentrazione nel settore
bancario 1201 15. Le istruttorie dell’Antitrust nel 2008 sulle concentrazioni bancarie 1204 16. L’indagine conoscitiva dell’Antitrust sulla corporate governance di banche,
assicurazioni e SGR 1207 17. Profili evolutivi 1210
di Carmine d’Antonio
PARTE VII – LA DISCIPLINA DELLE CRISI
SEZIONE I – GLI INTERMEDIARI BANCARI E FINANZIARI
CAPITOLO I
La disciplina speciale delle crisi bancarie 1215 1. Normativa speciale e interesse pubblico 1215 2. Il “sistema” normativo 1216
di Renzo Cuonzo
CAPITOLO II
L’amministrazione straordinaria 1223 1. Natura, finalità e ambito soggettivo di applicazione della procedura 1223 2. I presupposti oggettivi 1226 3. L’adozione del provvedimento, gli organi della procedura ed il commissario
provvisorio 1230 4. Le funzioni dei commissari straordinari, i poteri dei commissari straordinari e
il funzionamento degli organi straordinari 1238 5. Gli adempimenti iniziali e finali della gestione straordinaria 1244
Indice
XXII
6. La gestione provvisoria 1247 7. Le succursali di banche extracomunitarie 1249 8. I provvedimenti straordinari 1250
di Renzo Cuonzo
CAPITOLO III
La liquidazione coatta amministrativa 1253 1. La natura e la finalità 1253 2. I presupposti ed il provvedimento 1254 3. Gli organi della procedura 1263 4. L’accertamento giudiziale dello stato di insolvenza 1265 5. Gli effetti del provvedimento 1269 6. Gli adempimenti iniziali 1271 7. L’accertamento del passivo e la liquidazione dell’attivo 1272 8. La ripartizione dell’attivo, la chiusura ed il concordato di liquidazione 1277
di Renzo Cuonzo
CAPITOLO IV
La crisi dei gruppi bancari 1285 1. La finalità della disciplina 1285 2. L’amministrazione straordinaria e la liquidazione coatta della capogruppo 1286 3. L’amministrazione straordinaria e la liquidazione coatta delle società del gruppo 1288 4. Disposizioni comuni: organi delle procedure, competenze giurisdizionali e
gruppi di fatto 1289 di Renzo Cuonzo
SEZIONE II – LE IMPRESE DI ASSICURAZIONE E DI RIASSICURAZIONE NELLA DISCIPLINA DELLE CRISI
CAPITOLO I
Le misure di salvaguardia, risanamento e liquidazione 1291 1. Premesse 1291 2. Le misure di salvaguardia 1291 3. Le misure di risanamento 1297 4. La liquidazione coatta amministrativa 1302 5. Il concordato di liquidazione 1310 6. La crisi del gruppo assicurativo 1311
di Luca Beccarini
Banche, Assicurazioni e Gestori di Risparmio
XXIII
CAPITOLO II
La liquidazione del danno 1315 1. Aspetti introduttivi e profili di novità 1315 2. Il risarcimento ordinario 1316 3. Il risarcimento diretto 1318 4. Profili applicativi e considerazioni conclusive 1320 5. Organismo di indennizzo italiano 1322
di Guglielmo Gebbia
PARTE VIII – LE SANZIONI
CAPITOLO I
Illeciti e responsabilità in materia bancaria, finanziaria ed assicurativa 1329 1. Finalità e rilevanza delle disposizioni sanzionatorie contenute nelle normative
di settore 1329 2. Delitti, contravvenzioni ed illeciti amministrativi 1332 3. Responsabilità individuali e responsabilità degli enti 1335
di Francesco Compagna
CAPITOLO II
La tutela penale del risparmio e dei mercati finanziari 1339 1. L’individuazione dei beni giuridici tutelati 1339 2. L’abusivo esercizio di attività riservate 1343 3. L’ostacolo alle funzioni di vigilanza e gli altri reati di falsità nelle relative co-
municazioni 1352 4. Conflitti di interesse ed infedeltà patrimoniali 1359 5. La tutela della trasparenza informativa nei confronti delle banche e degli investitori 1368 6. L’inquinamento della revisione contabile (artt. 174bis, 174ter, 177, 178 TUF) 1370 7. La tutela della parità di trattamento fra gli azionisti 1374 8. Gli abusi di mercato 1376
di Francesco Compagna
CAPITOLO III
Gli illeciti amministrativi previsti dal TUB 1383 1. Le sanzioni amministrative previste dal TUB 1383 2. Le sanzioni amministrative pecuniarie (art. 144) 1385 3. La procedura sanzionatoria 1393
di Umberto Mauro
Indice
XXIV
CAPITOLO IV
Gli illeciti amministrativi previsti dal TUF 1397 1. Le sanzioni amministrative 1397 2. Le sanzioni in tema di intermediari e mercati 1399 3. Sanzioni in tema di emittenti 1403 4. L’applicazione delle sanzioni 1412 5. Le sanzioni in materia di abusi di mercato 1415
di Umberto Mauro
CAPITOLO V
Gli illeciti previsti dal codice delle assicurazioni 1421 1. Il sistema sanzionatorio previgente al codice delle assicurazioni 1421 2. Il sistema sanzionatorio disciplinato dal codice delle assicurazioni e dalla legge
28 dicembre 2005, n. 262 1423 3. I soggetti destinatari delle sanzioni amministrative pecuniarie 1428 4. Le tipologie di illecito soggette a sanzione amministrativa pecuniaria 1430 5. Il procedimento sanzionatorio 1444 6. I criteri di determinazione della sanzione 1449 7. Il pagamento della sanzione 1450 8. La tutela giurisdizionale 1451
di Domenico Angarini
PARTE IX - IL TRATTAMENTO FISCALE
CAPITOLO I
Il trattamento fiscale delle banche e dei soggetti finanziari non bancari 1457 1. La fiscalità diretta delle banche (IRES, IRAP) 1457
di Roberto Tieghi
CAPITOLO II
Il trattamento fiscale delle compagnie di assicurazione 1515 1. Premessa 1515 2. Cenni sulla deducibilità delle riserve tecniche 1515 3. Valutazione dei titoli nelle imprese vita 1518 4. Variazione della riserva sinistri 1520 5. Deducibilità delle provvigioni poliennali 1521 6. Svalutazione dei crediti verso gli assicurati 1522 7. Imposta sulle riserve matematiche 1525
di Marco Civelli
Banche, Assicurazioni e Gestori di Risparmio
XXV
PARTE X – LA LIQUIDAZIONE VOLONTARIA
CAPITOLO I
La liquidazione volontaria 1529 1. La liquidazione volontaria di banche, assicurazioni ed altre società 1529 2. La liquidazione conseguente a revoca dell’autorizzazione all’esercizio 1542
di Ettore M. Cerasa
PARTE XI – I RIMEDI
CAPITOLO I
Le autorità amministrative indipendenti nel settore finanziario. Cenni sulla tutela giurisdizionale 1547
1. Il problema 1547 2. Origine ed evoluzione delle autorità amministrative indipendenti del settore fi-
nanziario 1553 3. Natura giuridica delle autorità amministrative indipendenti e controllo giuri-
sdizionale 1573 4. La giurisprudenza sulle autorità amministrative indipendenti 1578
di Franco Marra