banco de la republica subgerencia …...mes de abril a us$38069.5 millones en el mes de mayo. por su...
TRANSCRIPT
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
1
El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la
primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del
sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro
(forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así
como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC1.
I. Aspectos Generales2
1) Evolución Tasa de Cambio
La tasa representativa de mercado (TRM) disminuyó $259.87 durante el mes de mayo al pasar de
$3983.29 a $3723.42. Esto representa una apreciación mensual de 6.52%, mientras que para el mes
de abril se observó una apreciación mensual de 2.01%.
Gráfico 1
Cuadro 1
1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las
operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de mayo de 2020 a menos que se indique otra fecha 2 Se deja de publicar la información relacionada con la subsección “Posición Propia” debido a que esta Información no es considerada
como pública por tratarse de información preliminar sobre la que el Banco de la República no puede verificar su calidad o consistencia. Los datos son recibidos de la Superintendencia Financiera de Colombia con oportunidad para efectos de cálculos y documentos internos.
Lo anterior es concordante con lo establecido en el literal k) del artículo 6 de la Ley 1712 de 2014, según el cual “no será considerada
información pública aquella información preliminar y no definitiva, propia del proceso deliberatorio de un sujeto obligado en su calidad de tal” y, con la decisión adoptada por el Comité de Gobierno de la Información en sesión del 10 de mayo de 2019 (Acta No. 15) de excluir
del Registro de Activos de Información y del Esquema de Publicación de Información, el activo de información “Posición Propia y Posición
Bruta de Apalancamiento”.
3700
3750
3800
3850
3900
3950
4000
30/0
4/2
0
04/0
5/2
0
05/0
5/2
0
06/0
5/2
0
07/0
5/2
0
08/0
5/2
0
09/0
5/2
0
10/0
5/2
0
11/0
5/2
0
12/0
5/2
0
13/0
5/2
0
14/0
5/2
0
15/0
5/2
0
16/0
5/2
0
17/0
5/2
0
18/0
5/2
0
19/0
5/2
0
20/0
5/2
0
21/0
5/2
0
22/0
5/2
0
23/0
5/2
0
24/0
5/2
0
25/0
5/2
0
26/0
5/2
0
27/0
5/2
0
28/0
5/2
0
29/0
5/2
0
Evolución Tasa de Cambio - MAYO
ABRIL MAYO
MENSUAL -2.01% -6.52%
MES ANUALIZADA -21.58% -55.50%
AÑO CORRIDO 20.91% 13.03%
AÑO COMPLETO 22.65% 10.16%
DEVALUACIONES
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
2
El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$848.8 millones (Gráfico 2).
El día 18 de mayo se registró el mayor monto negociado (US$1148.9 millones) y la máxima
dispersión de la tasa de cambio ($49.0).
Gráfico 2
Mercado de Contado
Gráfico 33
2) Evolución de la Tasa de Interés:
En el mes de mayo la IBR (3 meses) pasó de niveles de 2.95% E.A. a comienzos del mes, a 2.55%
E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó un
máximo de 3.27% E.A. el 7 de mayo y un mínimo de 3.16% E.A. el 26 de mayo. Durante el mes, el
diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR - Libor) osciló
entre 2.16% y 2.44%. Su promedio, 2.29%, se ubicó 25 puntos básicos por encima del promedio del
3 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la
variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la
volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad
año completo.
0
200
400
600
800
1000
1200
04
-may
05
-may
06
-may
07
-may
08
-may
11
-may
12
-may
13
-may
14
-may
15
-may
18
-may
19
-may
20
-may
21
-may
22
-may
26
-may
27
-may
28
-may
29
-may
MO
NT
O U
SD
MIL
LO
N
3650
3700
3750
3800
3850
3900
3950
4000
4050
04-m
ay
05-m
ay
06-m
ay
07-m
ay
08-m
ay
11-m
ay
12-m
ay
13-m
ay
14-m
ay
15-m
ay
18-m
ay
19-m
ay
20-m
ay
21-m
ay
22-m
ay
26-m
ay
27-m
ay
28-m
ay
29-m
ay
TA
SA
DE
CA
MB
IO
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
1.50
1.60
04-m
ay
05-m
ay
06-m
ay
07-m
ay
08-m
ay
11-m
ay
12-m
ay
13-m
ay
14-m
ay
15-m
ay
18-m
ay
19-m
ay
20-m
ay
21-m
ay
22-m
ay
26-m
ay
27-m
ay
28-m
ay
29-m
ay
20 DIAS 30DIAS
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
3
mes anterior (2.04%) y fue menor que el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita
anualizada de los contratos forward (3.31%).
Gráfico 4
II. Mercado de Operaciones a Futuro.
1) Mercado de Operaciones Forward
a) Tamaño y Estructura del Mercado
El monto pactado en el mercado forward disminuyó 15.3% al pasar de US$44943.0 millones en el
mes de abril a US$38069.5 millones en el mes de mayo. Por su parte, el número de operaciones
aumentó de 11709 a 15257, el monto promedio diario disminuyó de US$2365.4 millones a
US$2003.7 millones, y el número de operaciones promedio aumentó de 616 a 803 operaciones por
día4.
Cuadro 2
4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y
el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.
1.00%
1.40%
1.80%
2.20%
2.60%
3.00%
3.40%
0.300%
0.500%
0.700%
0.900%
1.100%
1.300%
1.500%
04
/05
/20
20
05
/05
/20
20
06
/05
/20
20
07
/05
/20
20
08
/05
/20
20
11
/05
/20
20
12
/05
/20
20
13
/05
/20
20
14
/05
/20
20
15
/05
/20
20
18
/05
/20
20
19
/05
/20
20
20
/05
/20
20
21
/05
/20
20
22
/05
/20
20
26
/05
/20
20
27
/05
/20
20
28
/05
/20
20
29
/05
/20
20
IBR
/TB
S
Tas
a E
xte
rna
Evolución Tasas de Interés
LIBOR 3m TBS IBR 3M
Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas
23616.37 22001.06 24844.82 23319.07 -1228.45 -1318.01
1633.06 4284.06 1227.09 4779.14 405.97 -495.08
Fiduciarias 16.76 349.68 21.86 268.26 -5.10 81.42
BANCO DE LA REPÚBLICA 0.00 1668.10 245.70 1742.20 -245.70 -74.10
2976.19 1479.38 2680.65 1778.32 295.54 -298.94
Offshore 7524.29 6646.89 8035.29 6287.58 -510.99 359.32
Intragrupo* 2302.88 1640.38 3836.34 2717.17 -1533.46 -1076.79
38069.55 38069.55 40891.74 40891.74 -2822.19 -2822.19
*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales
NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR
Sector Real
IMC
Total
Fondos de Pensiones y Cesantías
Cifras en millones de dólares
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
4
Los intermediarios financieros disminuyeron sus compras a futuro en 5.5% y sus ventas a futuro en
un 20.3%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros
disminuyeron sus compras pactadas en 27.6% y sus ventas en 7.3%.
En mayo los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un valor de
US$1615.3 millones, frente a las ventas netas efectuadas en el mes anterior (US$2629.0 millones).
En particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$1851.0 millones, las
corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$215.4 millones y las compañías de
financiamiento comercial ventas netas por US$20.3 millones. Como resultado, el resto de agentes
pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$1615.3 millones5.
b) Plazos Negociados
A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados
(Cuadro 3)6:
Cuadro 3
El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de mayo fue de
37 días, 3 días menos del registrado en abril (40 días). Las negociaciones con plazos inferiores a 36
días representan el 82.4% del monto total pactado.
La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de abril y mayo se presenta en
el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en mayo según plazos en el Gráfico 5.
Cuadro 4 Gráfico 5 Participación de montos pactados por plazos mayo
Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República.
5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo
exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.
IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL
Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas
Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.
1 a 14 8744.88 37.03% 5420.99 24.64% 2799.21 19.37% 6123.09 38.11% 11544.09 30.32% 11544.09 30.32%
15 a 35 12111.50 51.28% 11797.16 53.62% 7727.10 53.46% 8041.44 50.04% 19838.60 52.11% 19838.60 52.11%
36 a 60 643.76 2.73% 740.06 3.36% 620.06 4.29% 523.76 3.26% 1263.81 3.32% 1263.81 3.32%
61 a 90 569.41 2.41% 1186.46 5.39% 1071.43 7.41% 454.38 2.83% 1640.83 4.31% 1640.83 4.31%
91 a 180 966.90 4.09% 2042.55 9.28% 1560.55 10.80% 484.90 3.02% 2527.45 6.64% 2527.45 6.64%
> 180 579.92 2.46% 813.84 3.70% 674.84 4.67% 440.92 2.74% 1254.76 3.30% 1254.76 3.30%
TOTAL 23616.37 100.00% 22001.06 100.00% 14453.18 100.00% 16068.49 100.00% 38069.55 100.00% 38069.55 100.00%
* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo
Montos en
millones de USD
PLAZO ABRIL MAYO
1 a 14 6.06 4.41
15 a 35 5.62 4.44
36 a 60 1.49 0.58
61 a 90 1.98 0.78
91 a 180 1.57 0.97
> 180 1.93 0.99
Monto Promedio por Operación
para cada plazo (días)
* Cifras en millones de dólares
1 a 14;
27.65%
15 a 35;
52.11%
36 a 60;
5.12%
61 a 90; 4.31%91 a 180;
6.64%> 180;
7.31%
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
5
c) Devaluación implícita anualizada
El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de mayo es de 3.31%, 64
puntos básicos por encima del observado para el mes anterior (2.68%)7. En el Cuadro 5 se presentan
tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita
anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.
Cuadro 5
Como se puede observar en el Gráfico 6 la devaluación promedio ponderada por monto total para el
mes de mayo (3.31%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos
entre 15 y 60 días.
Gráfico 6
En el Gráfico 7 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos
negociados durante el mes.
7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.
Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio
(días) simple ponderado
1 a 14 3.85% 3.15%
15 a 35 3.78% 3.47%
36 a 60 3.81% 3.39%
61 a 90 3.57% 3.26%
91 a 180 3.35% 3.09%
> 180 3.01% 2.78%
TOTAL 3.63% 3.31%
2.40%
2.60%
2.80%
3.00%
3.20%
3.40%
3.60%
1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180
DEVALUACION IMPLÍCITA ABRIL / MAYO
ABRIL MAYO Pond.MAYO
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
6
Gráfico 7
d) Vencimientos
Durante el mes de mayo se vencieron US$40891.7 millones de contratos forward. Bajo la modalidad
contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$764.6 millones en compras y US$204.4
millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario US$560.2
millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por sectores y por
modalidad de cumplimiento.
Cuadro 6
Al 29 de mayo los contratos forward vigentes ascendían a US$108227.2 millones. Durante los meses
de junio, julio, agosto y diciembre se registran vencimientos netos de ventas del sector financiero
(Cuadro 7).
Cuadro 7
En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.
2.00%
2.30%
2.60%
2.90%
3.20%
3.50%
0
400
800
1200
1600
2000
2400
4-m
ay
5-m
ay
6-m
ay
7-m
ay
8-m
ay
11
-may
12
-may
13
-may
14
-may
15
-may
18
-may
19
-may
20
-may
21
-may
22
-may
26
-may
27
-may
28
-may
29
-may
US
$M
illones
Mercado de Forwards - mayo 2020
Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto
MAYO
Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas
IMC 24640.40 22554.44 204.42 764.63 24844.82 23319.07
Resto de agentes 15282.29 17368.25 764.63 204.42 16046.92 17572.67
Fondos de Pensiones y Cesantías 961.29 4779.14 265.80 0.00 1227.09 4779.14
Resto 14321.00 12589.11 498.83 204.42 14819.83 12793.53
Total 39922.69 39922.69 969.05 969.05 40891.74 40891.74
Total
Vencimientos de Forwards
Delivery ForwardsNon Delivery Forwards
Sector Total general
C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V
IMC 25074 23450 19437 19544 4102 5005 2902 4553 3168 2890 1719 1703 1981 1834 1442 1486 455 467 980 627 814 802 450 559 1072 745 19032
Resto 16178 17801 13710 13604 3583 2680 3614 1962 2258 2536 1113 1129 1196 1343 920 875 352 340 329 682 376 388 344 235 659 987 89195
Total 41252 41252 33148 33148 7686 7686 6515 6515 5426 5426 2832 2832 3177 3177 2361 2361 807 807 1309 1309 1190 1190 793 793 1732 1732 108227
* Cifras en millones de dolares
FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR
ene-21may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 feb-21 mar-21 abr-21 ≥ may-21
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
7
Cuadro 8
e) Saldos
A continuación, se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus
diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y
filiales, y el resto de agentes.
Gráfico 8
Gráfico 9
Tipo may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 ≥ may-21 Total general
NDF 40283 32340 7171 6106 5172 2610 2971 2185 771 1279 1112 746 1659 104405
DF 969 808 515 410 253 222 206 176 36 30 77 48 73 3822
Total 41252 33148 7686 6515 5426 2832 3177 2361 807 1309 1190 793 1732 108227
* Cifras en millones de dolares
FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO
-5,600
-3,600
-1,600
400
2,400
4,400
6,400
8,400
10,400
29
-may
-16
29
-sep
-16
29
-en
e-1
7
29
-may
-17
29
-sep
-17
29
-en
e-1
8
29
-may
-18
29
-sep
-18
29
-en
e-1
9
29
-may
-19
29
-sep
-19
29
-en
e-2
0
29
-may
-20
Mill
ones
de
dó
lare
s
SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC
AL RESTO DE AGENTES(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)
COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
29
-may-1
6
29
-sep
-16
29
-en
e-17
29
-may-1
7
29
-sep
-17
29
-en
e-18
29
-may-1
8
29
-sep
-18
29
-en
e-19
29
-may-1
9
29
-sep
-19
29
-en
e-20
29
-may-2
0
Mill
ones
de
dó
lare
s
SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC
A LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS
COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
8
Gráfico 10
Cuadro 9
-10000
-6000
-2000
2000
6000
10000
14000
18000
22000
29
-may-1
6
29
-sep
-16
29
-en
e-17
29
-may-1
7
29
-sep
-17
29
-en
e-18
29
-may-1
8
29
-sep
-18
29
-en
e-19
29
-may-1
9
29
-sep
-19
29
-en
e-20
29
-may-2
0
Mill
ones
de
dó
lare
s
SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC
AL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES
COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS
millones de
USD
SALDO
COMPRAS
NETAS SF
Fondos
Pensiones
Intragrupo
y OffshoreInterbancario Resto
Fondos
Pensiones
Intragrupo
y OffshoreInterbancario Resto
Fondos
Pensiones
Intragrupo
y OffshoreResto
4-may-20 $ 7,876 $ 12,240 $ 11,438 $ 7,546 $ 801 $ 21,137 $ 11,757 $ 7,737 $ 7,075 -$ 8,897 -$ 191 -$ 2,013
5-may-20 $ 7,895 $ 12,278 $ 11,738 $ 7,498 $ 837 $ 21,063 $ 12,058 $ 7,692 $ 7,059 -$ 8,785 -$ 194 -$ 1,920
6-may-20 $ 7,885 $ 12,776 $ 11,667 $ 7,503 $ 886 $ 21,481 $ 11,984 $ 7,658 $ 7,000 -$ 8,705 -$ 155 -$ 1,860
7-may-20 $ 7,977 $ 13,073 $ 11,634 $ 7,577 $ 905 $ 21,862 $ 11,851 $ 7,666 $ 7,072 -$ 8,789 -$ 89 -$ 1,806
8-may-20 $ 8,106 $ 13,115 $ 11,524 $ 7,790 $ 916 $ 21,897 $ 11,691 $ 7,829 $ 7,190 -$ 8,782 -$ 40 -$ 1,631
11-may-20 $ 8,256 $ 12,839 $ 11,220 $ 7,884 $ 1,121 $ 21,544 $ 11,381 $ 7,881 $ 7,135 -$ 8,706 $ 3 -$ 1,568
12-may-20 $ 8,164 $ 12,821 $ 11,330 $ 7,989 $ 1,135 $ 21,554 $ 11,491 $ 7,839 $ 7,030 -$ 8,733 $ 151 -$ 1,553
13-may-20 $ 8,121 $ 12,468 $ 11,223 $ 8,009 $ 1,233 $ 21,187 $ 11,383 $ 7,874 $ 6,888 -$ 8,719 $ 135 -$ 1,696
14-may-20 $ 7,807 $ 12,040 $ 11,055 $ 8,177 $ 1,008 $ 20,864 $ 11,209 $ 7,858 $ 6,799 -$ 8,824 $ 319 -$ 1,706
15-may-20 $ 7,338 $ 12,286 $ 11,076 $ 8,147 $ 811 $ 21,017 $ 11,218 $ 7,822 $ 6,527 -$ 8,730 $ 325 -$ 1,878
18-may-20 $ 7,072 $ 12,192 $ 10,923 $ 7,866 $ 642 $ 20,520 $ 11,065 $ 7,740 $ 6,430 -$ 8,328 $ 126 -$ 1,772
19-may-20 $ 7,196 $ 12,254 $ 10,924 $ 7,983 $ 771 $ 20,575 $ 11,093 $ 7,695 $ 6,425 -$ 8,321 $ 288 -$ 1,608
20-may-20 $ 7,309 $ 12,461 $ 11,175 $ 7,608 $ 811 $ 20,498 $ 11,349 $ 7,706 $ 6,498 -$ 8,037 -$ 98 -$ 1,637
21-may-20 $ 7,307 $ 11,987 $ 11,035 $ 7,613 $ 853 $ 19,916 $ 11,200 $ 7,790 $ 6,454 -$ 7,929 -$ 177 -$ 1,652
22-may-20 $ 7,141 $ 11,873 $ 11,173 $ 7,629 $ 904 $ 19,505 $ 11,337 $ 7,804 $ 6,237 -$ 7,632 -$ 174 -$ 1,569
25-may-20 $ 7,141 $ 11,873 $ 11,143 $ 7,629 $ 934 $ 19,505 $ 11,337 $ 7,804 $ 6,207 -$ 7,632 -$ 174 -$ 1,599
26-may-20 $ 7,286 $ 12,091 $ 11,183 $ 7,609 $ 1,001 $ 19,800 $ 11,379 $ 7,806 $ 6,285 -$ 7,709 -$ 197 -$ 1,622
27-may-20 $ 7,268 $ 11,451 $ 11,119 $ 7,505 $ 1,021 $ 19,095 $ 11,296 $ 7,851 $ 6,247 -$ 7,644 -$ 346 -$ 1,743
28-may-20 $ 7,345 $ 11,646 $ 11,293 $ 7,422 $ 1,122 $ 19,373 $ 11,476 $ 7,834 $ 6,223 -$ 7,726 -$ 412 -$ 1,916
29-may-20 $ 7,409 $ 11,830 $ 11,674 $ 7,467 $ 1,185 $ 19,445 $ 11,770 $ 7,824 $ 6,224 -$ 7,616 -$ 357 -$ 1,748
SALDOS NETOS DE COMPRA DEL
SF CON:
(compras-ventas)
SALDOS DE OPERACIONES FORWARD
SALDOS DE COMPRA DEL SF CON: SALDOS DE VENTA DEL SF CON:
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
9
2) Forwards otras monedas
El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas
diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por
contraparte.
Cuadro 10
Montos negociados en mayo de 2020
3) Opciones peso-dólar
El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar
europeas. En el Gráfico 11 se muestran los montos mensuales negociados dos años atrás.
Cuadro 11
Montos negociados en mayo de 2020
Gráfico 11
Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas
EUR COP 0.00 0.00 10.69 10.27 10.69 10.27
USD EUR 82.38 30.80 4.03 8.57 86.40 39.37
USD AUD 1.22 1.22 0.00 0.00 1.22 1.22
USD JPY 0.40 2.19 1.00 0.20 1.40 2.39
USD GBP 3.44 13.52 7.10 4.84 10.54 18.36
USD CLP 0.10 0.10 0.00 0.00 0.10 0.10
USD BRL 0.10 1.10 0.00 0.00 0.10 1.10
USD CAD 2.00 4.85 1.77 1.77 3.77 6.62
USD CHF 0.13 1.16 0.00 0.00 0.13 1.16
USD MXN 5.25 10.65 5.31 1.06 10.56 11.71
USD SEK 0.00 0.04 0.00 0.00 0.00 0.04
GBP COP 0.00 0.00 0.02 0.00 0.02 0.00
*Montos en millones de Moneda 1
RESTO TOTALOFFSHORE
moneda 1 moneda 2
Call Put
Compra Venta Compra Venta
IMC 101.70 335.08 399.78 96.75
Sector Real 335.08 101.70 96.75 399.78
Total 436.77 436.77 496.53 496.53
*Montos en millones de dólares
27
9.2 34
0.2
91
.7
1,3
41
.8
31
7.5
66
5.7
45
7.8
23
8.6
69
7.8
34
6.4
50
4.2
65
6.6
82
3.2
38
4.4
53
9.2
77
4.4
46
5.1
37
6.1
30
2.3 38
6.2 4
81
.3
1,0
31
.1
66
2.6
18
8.6
43
6.8
20
4.1
21
7.1
85
.9
1,1
34
.9
43
8.1
91
7.3
33
1.8
94
6.0
60
3.5
87
2.2
47
2.9
1,5
59
.6
50
7.8
29
7.0
47
0.7
69
3.3
28
6.0
18
4.3
35
3.9
36
3.2 4
72
.0
64
2.9
59
7.9
22
8.8
49
6.5
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
may
-18
jun
-18
jul-
18
ago-1
8
sep
-18
oct
-18
no
v-1
8
dic
-18
ene-
19
feb-1
9
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun
-19
jul-
19
ago-1
9
sep
-19
oct
-19
no
v-1
9
dic
-19
ene-
20
feb-2
0
mar
-20
abr-
20
may
-20
Monto
en m
illones d
e d
óla
res
Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár
Opciones Call Opciones Put
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
10
4) FX Swaps Peso-Dólar y FX Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar
Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de FX swaps peso-
dólar y FX swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 12 muestra los
montos mensuales negociados dos años atrás.
Cuadro 12
Montos negociados en mayo de 2020
Cuadro 13
Montos negociados en mayo de 2020
Gráfico 12
5. NDF sobre TES con Agentes Offshore
El Gráfico 13 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes
offshore en operaciones NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para mayo de
2020 el monto negociado fue de COP11.6 billones (b), por encima de lo observado el mes anterior
(COP7.63 b). El plazo ponderado por monto fue de 19 días, 1 días menos que en el mes anterior (20
días). El saldo de la posición compradora neta de los IMC con agentes offshore al 31 de mayo fue de
COP6.6 b, presentando un aumento de COP1.6 b frente al saldo de cierre del mes anterior (COP5.0
b).
C V
IMC 26.2 33.6
Offshore 29.0 10.0
Resto 4.6 16.2
Total 59.8 59.8
*Millones de dólares
Fx Swaps de Tasa de Interés Peso DólarC V
IMC 26.2 33.6
Offshore 29.0 10.0
Resto 4.6 16.2
Construcción 1.5 0.0
Comercio 2.9 0.0
Transporte, almacenamiento y depósito 0.0 15.3
Planes de seguros, pensiones y cesantías 0.0 0.3
Actividades empresariales 0.2 0.0
Servicios sociales y salud 0.0 0.3
Persona natural 0.0 0.4
Total 59.8 59.8
*Millones de dólares
Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar
48
1
31
9
29
8
57
2
37
5
54
3
30
1
15
0
32
2
27
3
1,0
14
38
0
88
4
38
2
54
5 64
9
35
8
36
2 41
6
45
5
49
9
51
3
89
9
15
5
95
21
0
56
3
10
9
29
4 35
3
65
2.7
3
60
6.3
8
39
7
37
3 48
0
35
4
39
3
1,4
35
1,3
43
81
7
1,2
18
49
1
33
1
30
9
58
3
51
7
49
7 57
0
13
2
60
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
may
-18
jun-1
8
jul-
18
ago-1
8
sep
-18
oct
-18
nov-1
8
dic
-18
ene-
19
feb-1
9
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun-1
9
jul-
19
ago-1
9
sep-1
9
oct
-19
no
v-1
9
dic
-19
ene-
20
feb-2
0
mar
-20
abr-
20
may
-20
Mo
nto
en m
illo
nes
de
dó
lare
s
Título del eje
Montos Nominales Negociados de Swaps
FX Swaps Peso-Dólar FX Swaps Peso-Dólar Tasa de Interés
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
11
Gráfico 13
Gráfico 14
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
0
2
4
6
8
10
12
14
16
oct
14
ene15
abr1
5
jul1
5
oct
15
ene16
abr1
6
jul1
6
oct
16
ene17
abr1
7
jul1
7
oct
17
ene18
abr1
8
jul1
8
oct
18
ene19
abr1
9
jul1
9
oct
19
ene20
Día
s
CO
P B
illo
nes
Monto negociado y plazo promedio
Forward NDF sobre TES
2014 en Adelante
Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
oct
13
ene14
abr1
4
jul1
4
oct
14
ene15
abr1
5
jul1
5
oct
15
ene16
abr1
6
jul1
6
oct
16
ene17
abr1
7
jul1
7
oct
17
ene18
abr1
8
jul1
8
oct
18
ene19
abr1
9
jul1
9
oct
19
ene20
abr2
0
CO
P B
illo
nes
Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los
IMC al Offshore
BANCO DE LA REPUBLICA
SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES
Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020
12
III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes
1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos
El Gráfico 15 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los agentes
offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 16 el plazo promedio de
dichas operaciones. Para mayo de 2020 el monto negociado fue de US$6 millones en swaps y
US$94,8 millones en opciones, mientras que no se presentaron negociaciones de forwards.
Gráfico 15
Gráfico 16
0.7 1.0
0.0
0.0
0.0
4.5
8.0
7.2
4.6 7
.0
11
.0
9.7
3.9
1.7
7.1
3.3
8.4
6.8
13
.4
7.8 9
.7
20
.4
4.3 6
.5
4.7
14
.8
48
.6
12
.7
30
.7
6.0
22
8.4
11
.4
3.1
19
0.6
31
7.4
37
.6
16
.9
8.1
0.1 1
7.8
0.1
46
8.0
14
.8
0.0
2
0.4
0.2
31
5.9
14
1.1
24
8.3
48
.8
1.5
0.2
74
.7 94
.8
0
100
200
300
400
500
0
10
20
30
40
50
may
-18
jun-1
8
jul-
18
ago
-18
sep-1
8
oct
-18
nov
-18
dic
-18
ene-1
9
feb-1
9
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun-1
9
jul-
19
ago
-19
sep-1
9
oct
-19
nov
-19
dic
-19
ene-2
0
feb-2
0
mar
-20
abr-
20
may
-20
Op
cio
nes
Fo
rwa
rds
y S
wa
ps
Montos negociados en derivados no estandarizados (En millones de USD)
Forwards Swaps Opciones
0
70
140
210
280
350
420
may
-18
jun-1
8
jul-
18
ago-1
8
sep-1
8
oct-
18
no
v-1
8
dic
-18
ene-
19
feb-1
9
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun-1
9
jul-
19
ago-1
9
sep-1
9
oct-
19
no
v-1
9
dic
-19
ene-
20
feb-2
0
mar
-20
abr-
20
may
-20
Día
s
Plazo Promedio
Forwards Swaps Opciones