Berze i berzansko poslovanje Predavanje 02.05.2012. godine

Finansijska tržišta

Uzimajući u obzir naplati HoV imamo:

Tržište novca Tržište kapitala

1.Primarno 2. Sekundarno 1. Primarno 2. sekundarnoPrva prodaja / druga i svaka naredna - tržište kapitala je srce jedne ekonomijeKupovina HoV prodaja /kupovina HoV akcije/dionice svih preduzeća jedne ekonomije Berza je sekundarno tržište kapitala u 99% na kratkoročne Hartije od vrijednosti (rok dospijeća kojem se rodaju i kupuju dugoročne HoV ilido godine dana) vrijednosni papiri. Među najzačajnijim su :

- Akcije/dionice- Dugoročne obveznice- Izvedene HoV / finansijski derivati

Sa rokom dospjeća preko 1 godine dana

HoV dijelimo na dužničke i vlasničke.

(1) Akcije ili dionice - spadaju u grupu vlasničkih HoV- na osnovu akcija se obezbjeđuje akcijski kapital

100 km - nije kapital nego je novacTransformacija novac u kapital - I izvor – početni kapital / predujmljeni kapital Novac se transformiše u kapital kupovinom sredstava za rad, predmeta rada ili radne snage, tj ulaže se u proces proizvodnje čime se stvara višak vrijednosti. Višak vrijednosti je ustvari kapital.

Sredstva za rad 60%Novac 100,00 km predmeti rada 20% proizvodnja gotov proizvod izlazak na tržište Radna snaga 20% (prodaja) Novac koji se dobije ako je za 1% veći od Veći od uloženog - to je ostvareni kapitalNpr. Uloženo 100.000,00 Zarađeno 110.000,00 Od 10.000,00 50% ide na plate i sl. 50% ponovno se ulaže u proces - akcijski kapital akumulacija na početku Štednja – II izvor

Kupovinom akcija obezbjeđuje se vlasništvo/ ili udio u preduzeću. Postaje se vlasnik imovine, a veličina zavisi od količine uloženog.

Prava koja iz akcija proizilaze Sva prava posjedovanja jedne akcije grupišemo na

(1) Materijalna pravaDobit se raspoređuje po naredbi većinskog vlasnikaDobit =Prihod-Rashod

(2) Ne materijalna prava

Podijela akcija(1) Obične - prve početnke ( provatizacija državnih preduzeća – knjigovodstvena vrijednost

preduzeća odredit će broj akcija i nominalnu vrijednost)(2) Preferencijalne / povlaštene ( na bazi njih se ne ostvaruju ne materijalna prava)

TRŽIŠNA CIJENA

(1) N.V. – prva tržišna cijena akcije 100.000/10.000=10(2) Knjigovodstvena cijena

Ukupan iznos akcijskog kapitala /brojem akcija =100.000/10.000=10

- Ako preduzeće dođe u situaciju da im treba dodatni iznos akcijskog kapitala vrši će štampanje dodatnih akcija (dokapitalizacija) te će se njihovom prodajom skupiti potrban dodatni novac.

Dakle tržišna cijena je najvažnija jer se po njoj kupljene akcije nakon određenog vremena mogu prodati.Najbitnij faktor kod određivanja tržišne cijene je dividenda. Dividenda je motiv svakog čovjeka – koliko će dobiti za svoj uloženi novac.Procentualni pristup rasta dividende:

(1) Multi rast(2) Konstantni rast(3) Model višestrukog rasta dividende