23.04.21. 1

Bevezetés a technikai elemzésbe, és a tőzsdepszichológiába

Rácz Balázs

23.04.21. 2

Technikai elemzés

Kostolany szerint a tőzsde és a gazdaság kapcsolata legjobban egy kutyához és az őt sétáltató emberhez hasonlítható. A kutya össze-vissza szaladgál a gazdája körül, egyszer előtte, máskor pedig mögötte rohangál. A póráz miatt azonban véglegesen nem tud elszakadni gazdájától. A tőzsdén is hasonló a helyzet, az árfolyamok erőteljesen ingadoznak, de alapvetően a vállalatok valódi teljesítménye körül mozognak.

23.04.21. 3

Technikai elemzés

Rövidtávon 90%-ban a pszichológia határozza meg az árfolyamok mozgását

„ Ki tudom számítani az égitestek mozgását, de nem tudok számolni az emberek őrületével.”

(Sir Isaac Newton)

Pszichológia/technika aránya a stratégiában

Hírek, adatok, és piaci reakciók közötti kapcsolat

23.04.21. 4

Technikai elemzés

Ebből következik: az árfolyamok jövőbeli mozgását senki nem tudja pontosan megmondani

Az elemzők és az árfolyamok

"Aki három nappal előre képes látni, gazdag lesz háromezer évre."

(Japán közmondás)

23.04.21. 5

Technikai elemzés

Árfolyam és forgalmi adatok alapján készített grafikonok elemzése

A grafikonon ismétlődő törvényszerűségek keresése, valószínűségek meghatározása

1,8

2,2

2,6

3,0

3,4

3,8

4,2

4,6

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

23.04.21. 6

Technikai elemzés

Az árfolyamok múltbeli alakulása alapján következtetések levonása a várható eseményekre

vonatkozóan

Csak a grafikonon látható információk számítanak, a mozgás mögöttes okaival nem foglalkozik a technikai

elemzés

23.04.21. 7

Híres Technikai Elemzők?

James Simons – Renaissance Technologies

Christian Baha, Christian Halper – Superfund

Steve Cohen – SAC Capital Partners

Tom DeMark – Főként indikátorairól híres

Bruce Kovner – Legendás spekuláns

John W. Henry – Hedge fund- ot vezet

23.04.21. 8

Tévhitek a technikai elemzésről...*

„A Technikai Elemzés a jövőbeni árfolyammozgásokat jósolja meg.”

„Minél többször találjuk el a mozgás irányát, annál jobb az elemzés.”

„Vannak pontos vételi/eladási jelzések, amelyeket indikátorok, vagy indikátor rendszerek mutatnak.”

„Vannak minden piacon alkalmazható stratégiák”

„A technikai elemzés áltudományos humbug.”

*Faluvégi Balázs cikke alapján

23.04.21. 9

Fundamentális elemzés

Matematikai modellek segítségével, az elmúlt évek gazdálkodási adataiból a cég „belső értékét” próbálja meghatározniFélreárazott részvények kereséseDCF modell, szorzószámos értékelés (P/E, P/BV)Erős matematikai háttérNagy tapasztalat szükséges hozzá, nehéz jó és pontos értékelést készíteni

23.04.21. 10

A piac pszichológiája

A tőzsdei mozgások általában irracionálisak

Bizonyíték:

FélelemPánikEufóriaRemény

Buborékok

23.04.21. 11

A piac pszichológiája

A piaci mozgások logikával általában nem magyarázhatók

Logikus gondolatmenet nem biztosítja hosszútávon a nyereséget

Nem a „miért” a lényeg

Nincs olyan módszer, amivel tökéletesen előre jelezhető az árfolyam alakulása

23.04.21. 12

A piac pszichológiája

A spekuláns legnagyobb ellensége saját maga

Tilos „görcsösen” ragaszkodni a rossz pozícióhoz

Ha tévedünk be kell látni, és tanulni kell belőle

Nagyon fontos a pszichológiai felkészülés

23.04.21. 13

A piac pszichológiája

Az elemzők sem látják előre a jövőt!

Az elemzők találják el a jövőbeli árfolyamokat, vagy fordítva, az árfolyam találja el az elemzőket??

Miért érdemes használni a technikai elemzést, hogyan lehetünk nyereségesek hosszútávon?

23.04.21. 14

A piac pszichológiája

23.04.21. 15

A piac pszichológiája

A Szent Grál nem létezik, vagyis nincs tökéletes stratégia

Mindenki más stratégiával lesz sikeres

Egyénre szabott stratégia

23.04.21. 16

A piac pszichológiája

Rossz módszer:

Várni egy „tuti” részvényre, amitől a meggazdagodást várjuk, és azt minden körülmények között tartani

Ez egyenlő a csőddel!

Ha rossz lóra tettünk, gyorsan túl kell adnunk rajta

Különben nagyon meglepődhetünk:

23.04.21. 17

A Dow elmélet

Charles Dow az 1900-as évek elején a Wall Street Journalban publikálta elméletét

A modern technikai elemzés gyökerét jelenti

Feltételezései:A piacon egyszerre három trend uralkodikAz elsődleges trend három szakasza: felhalmozás, felívelés, kiterjedés

23.04.21. 18

Grafikonok

A technikai elemzés legalapvetőbb eszköze, az árfolyam megjelenítésére szolgál

Többféle típus létezik

Legismertebb fajták: Vonal diagramOszlop diagram (OHLC, Bar chart)Japángyertya diagram (Candlestick chart)

23.04.21. 19

Vonal diagram

Legegyszerűbb diagram típus

Előnye könnyen kezelhető

Hátránya kevés információ

Záróárakat – esetleg nyitó, max., min., átlagárakat - egy egyenes vonallal összekötjük.

23.04.21. 20

Oszlop diagram (OHLC, Bar chart)

Több információ

Bal oldalon: nyitó

Jobb oldalon: záró

23.04.21. 21

Japángyertya diagram

Évszázados történelme van

Japán, XVII. század, rizsárak alakulásának előrejelzésére használták

Alakzatok

23.04.21. 22

Kereskedési stílusok

Scalp 1 perces bontású chart Day Trading . Swing Trading . Befektető . Intézmény Heti bontású grafikon

23.04.21. 23

GAP

GAP magyarul rést jelent A formáció könnyen észrevehető, üres helyet jelent,

ahol nem történt üzletkötés Definíció emelkedő trendben az előző nap

maximuma fölött marad a napi minimum Csökkenő trend esetén a fordítottja érvényes A keletkezett rést a piac előbb utóbb betölti

23.04.21. 24

Rések fajtái, példa

Fajtái:

Kitörési rés Mérési, szökési rés Kimerülési rés

Közönséges rés

23.04.21. 25

A trend jellemzői

Trend az ármozgás iránya

A trend négy fő paramétere

Irány emelkedő, csökkenő Időtartam rövid-, közép-, hosszútáv Korrekció trenddel ellentétes mozgás Meredekség erősebb, gyengébb trend

23.04.21. 26

A trend azonosítása

Lokális csúcs- és mélypontok segítségével

Emelkedő magasabb csúcs- és mélypontok Csökkenő alacsonyabb csúcs- és mélypontok

Mozgóátlagok segítségével

Elterjedt az 50 és 200 napos használata

23.04.21. 27

Trend – példák

23.04.21. 28

A trend ábrázolása

Trendvonal a grafikonon azonosított trendet egyenes vonallal kötjük össze

Emelkedő trend mélypontokat kell összekötni Csökkenő trend csúcspontokat kell összekötni Minimum két pont összekötése szükséges

Bizonyos esetekben trendcsatorna is rajzolható

23.04.21. 29

A trend ábrázolása - példák

23.04.21. 30

Oldalazás

Oldalazás trend nélküli időszak Gyakran ilyenkor rajzolódnak ki az alakzatok

23.04.21. 31

Támasz és ellenállás

Kitüntetett szintek, melyeket nehezen lép át a piac. Alakzatok kialakulásában nagy szerepük van.

Fontosabb támasz-, ellenállásszintek

Mélypont, csúcspont, trendvonal, mozgóátlag

23.04.21. 32

Támasz

Csökkenő trend könnyen támasz árszintbe ütközhet.Mélypontok jelölik ki a támaszokatNagyjából egy szinten található mélypontok összekötésével ábrázolhatóA támaszról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban letörés várható

23.04.21. 33

Ellenállás

Emelkedő trend könnyen ellenállás árszintbe ütközhetCsúcspontok jelölik ki az ellenállásokatNagyjából egy szinten található csúcspontok összekötésével ábrázolhatóAz ellenállásról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban kitörés várható

23.04.21. 34

Alakzatok

A grafikonon megjelenő geometriai formák

Csúcspontok, mélypontok összekötésével ábrázoljuk

Segítségükkel könnyen találhatunk kedvező belépési pontokat

Folytatódást jelző, fordulós alakzatokat különböztetünk meg.

23.04.21. 35

Alakzatok

Folytatódást jelző alakzatokZászlóHáromszög (emelkedő, csökkenő, szimmetrikus)Füles csésze

Trendfordulót jelző alakzatok:Dupla csúcs és mélypontFej és vállakÉkek (emelkedő, csökkenő)

23.04.21. 36

Zászló

Emelkedő, csökkenő trend közben alakul kiKifejlődési idő: 1-3 hétFontos a forgalom figyelése

23.04.21. 37

Háromszögek

Emelkedő háromszögek

Csökkenő háromszögek

Szimmetrikus háromszögek

23.04.21. 38

Háromszögek

Csúcsok és mélypontok egy pont fele közelítenekKifejlődési idő: 1-3 hónapFontos a forgalom figyelése

23.04.21. 39

Dupla csúcs és mélypont

Fordulós alakzatKét független mélypontból vagy csúcspontból álló alakzat Több hónap alatt fejlődik kiForgalom!

23.04.21. 40

Fej és vállak

Az alakzat egy magasabb középső és két kisebb szélső csúcspontból vagy mélypontból állTöbb hónap alatt fejlődik kiForgalom!

23.04.21. 41

Indikátorok

Matematikai formulák segítségével szerkesztett számsorokLegtöbbször külön ablakban a grafikon alatt vagy felett láthatóak Főként megerősítésre szolgálnak, más eszközökkel együtt ajánlott használni

23.04.21. 42

Indikátorok csoportosítása

Trendkövető indikátorokMozgóátlagok, MACD, PPO, Aaron, ADX

Momentum indikátorokRSI, CCI, Stochastic

Forgalom alapú indikátorokCMF, OBV, Accumulation/Distribution

Volatilitás alapú indikátorok ATR, Bollinger szalagok

23.04.21. 43

Mozgóátlag

Szimpla mozgóátlag (SMA)

Súlyozott mozgóátlag (EMA)

23.04.21. 44

Drawdown

Amit a Drawdrownról tudni érdemesMaximális visszaesés százalékos mértéke

23.04.21. 45

Nyereség hosszútávon

A nagy veszteségeket kerülni kell!

Nincsen nagy veszteség

23.04.21. 46

Nyereség hosszútávon – találati arány

Fontos szabály: minden egyedi ügylet kimenetele véletlenszerű

Ezért hosszútávon 50-60%-ék közötti találati arány az ideális, de inkább az 50%-hoz közelít

60%-nál magasabb találati arány hosszútávon gyakorlatilag elérhetetlen

23.04.21. 47

Kockázatkezelés alapfokon

A kockázatkezelés jelentősége – Mark Barton

Mi a kockázat?

23.04.21. 48

Risk Management

Egyik fontos eleme a stop-loss: veszteséglimitáló megbízás A veszteséges pozíciók egy előre meghatározott ponton történő zárásaHasználata KÖTELEZŐ!

23.04.21. 49

Risk Management

Segítség a helyes pozícióméretezéshez

Stop-loss

A maximálisan kockáztatható összeg alapján határozzuk meg a pozíció nagyságát

23.04.21. 50

Stop-loss: Nem lehet eléggé hangsúlyozni

Idézet a Vakmajom.hu-ról:

Minden üzletre előre kiszabott, kőkemény, rendíthetetlen, minden körülmények között azonnal, nem limittel, hanem piaci áron végrehajtandó STOP

LOSS!!!

Találó hasonlat a moneywheel.hu-ról

Stop-loss nélkül kereskedni olyan, mint fék nélkül autót vezetni. Csak idő kérdése mikor jön egy éles kanyar

vagy egy meredek lejtő.

23.04.21. 51

Risk Management – példa

Vétel

Stop-loss

Kockázat: 10 USD/részvény

Részvényenként 10 USD-t kockázatunk

Ha pl. a belépési (vételi) árfolyam: 100 USD,és a stop-loss 90 USD

Ha 500 dollárt kockáztatunk összesen, akkor 500/10=50 db részvényt vásárolhatunk

Stop-loss 2

Stop-loss 3

23.04.21. 52

Risk Management

Követő stop: a nyereséget védeni kell, a stop-losst rendszeresen figyelni és módosítani érdemes

Stop-loss hátránya: réssel szemben nem védi a pozíciót

23.04.21. 53

Money Management

Mennyit kockáztassunk egy pozíción?

A tőke 1-1,5 százaléka javasolt

Függ a saját kockázattűrő képességünktől

23.04.21. 54

A sikerhez elengedhetetlen...

Mentális felkészültség

Kockázatkezelés (stop-loss) alkalmazása

Stratégia

Kereskedési napló

23.04.21. 55

Köszönöm a figyelmet!

Várom a kérdéseket!