bg umbrella fund verluste vermeiden und immer dort investiert sein, wo es etwas zu verdienen gibt
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„Verluste vermeiden und immer dort investiert sein, wo es etwas zu verdienen gibt.“
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Bernd Greisinger
41 Jahre
Geschäftsführer der GREISINGER RESEARCH AG
Referent
Chefanalyst der BG-Fonds
Qualifikation: vorhanden
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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg
„Todsünden“, die Sie bei der Fondsauswahl unbedingt vermeiden sollten
Welchen Fondskonstruktionen Sie vertrauen bzw. misstrauen sollten
Wie Sie den richtigen Fonds im richtigen Markt finden
Wie Sie mehr Sicherheit in Ihr Depot bekommen, ohne auf Gewinne zu verzichten
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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg
1.Stufe:
„Todsünden“, die Sie bei der Fondsauswahl unbedingt
vermeiden sollten
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dPerformancesieger einzelner Jahre
Jahr Fondsname Anlageschwerpunkte ZuwachsFolgejahr
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2005 Dit Korea (EUR) Korea 104,73 ?
2004 ESPA Stock Vienna Österreich 63% 56,15
2003 CAF Thailand C Thailand 202%-31%
(bis 11.11)
2002 AIG Equity Fund Gold Edelmetalle 109%20%
-9%
2001 PEH Q-Goldmines Edelmetalle 47%74% 31%
2000 Invesco Focus GT Umwelttechnologie
Ökologie 96%-28%
-46%
1999 Invesco GT Nippon Enterprises Japan 519%-60%
-17%
1998 Berenberg Hellas Olympia Griechenland 149%112%
-41%
1997 Oppenheim Food Global Nahrungsmittel 36%13%
-2,7%
1996 Vontobel Eastern Europe Equity Osteuropa 103%28%
-47% Que
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dWeitere „Todsünden“
Nebenmärkte = enge Märkte
Bonitätsrisiken bei Rentenanlagen
Auszeichnungen für die Vergangenheit
Fehlende Kontinuität der Ergebnisse
Missachtung des Chance-Risiko-Verhältnisses
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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg
2.Stufe:
Welchen Fondskonstruktionen Sie vertrauen bzw. misstrauen sollten!
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dFondsauswahl
absoluter Ertrag Superfonds
Dachfonds
Hedgefonds
Mischfonds
relativer Mehrertrag Aktienfonds
Rentenfonds
Geldmarktfonds
Länderfonds
Branchenfonds
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dFondskategorien
benchmarkorientiert
Aktiv verwaltete Fonds 1. hoher Tracking Error2. niedriger Tracking Error (Pseudos)
Passiv verwaltete Fonds – vom Markt abhängig
Fonds, die einen relativen Mehrertrag versprechen
Typ A:
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dFondskategorien
Keine Benchmark vorhanden
Aktiv verwaltete Fonds = vom Markt losgelöst
Fonds, die einen absoluten Ertrag versprechen
Beispiele: Superfonds sowie Hedgefonds
Typ B:
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aktiveVermögensverwaltung
InvestmentfondsAktienfondsRentenfondsGeldmarktfondsMischfonds
WertpapiereAktienAnleihenZertifikateGenussscheine
Einsatz je nach Marktlage Einsatz zur Beimischung
DerivateOptionen und Terminkontrakte (Futures)
Nur zur Absicherung
Superfonds
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Gewinne an den interessantesten Märkten bzw. Marktsituationen
erzielen und... !
Verluste vermeiden!!!
BG-Ziele
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April 01 April 02 April 03 April 04 April 05
70% MSCI World (EUR) / 30% SSSB WGBI (EUR) BG Global Dynamic
-8,03%
46,35%
2.4.2001 bis 31.12.2005
BG Global Dynamic
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dDach-Hedgefonds enttäuschten
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dAbsoluter Ertrag
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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg
3.Stufe:
Wie Sie den richtigen Fonds im richtigen Markt finden
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dFondsauswahl - Kriterien
Performance
Volatilität / Risiko
Fondsvolumen
Verlustvermeidung / Chancenwahrung
Expertise am Markt / Reputation
Personal / Servicefaktor
Risikomanagement
Struktur Investmentprozess
Investmentstile
Kosten
Soft-Factors
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Entscheidungsgrundlage A: Fundamentaldaten
Entscheidungsgrundlage B: Technische Analyse
Auswahl der Märkte
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dKriterien zur Fondsauswahl
Verhalten in Auf- bzw. Abwärtsphasen zum Markt (Benchmark)
Schwankungsbreite (Volatilität)
Chance-Risiko-Verhältnis (z.B. Sharpe Ratio)
Fondsvolumen
Grad der Kontinuität der Ergebnisse
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dFondsauswahl – hier: Italien
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dFondsauswahl – Kurzer Tabellencheck (1)
Name WKNSharpe Ratio
Volatilität in %
Rendite in %
Vol. in Mio. €
Weisenhorn Europa 553161 1,41 24,45 157,43 40
Carmignac Grande Europe A0DKM6 2,04 9,36 76,75 114
Oyster European Opportunities 926293 1,28 15,24 75,95 895
Franklin Templeton Mutual European 982584 1,78 7,48 52,56 1.156
DJ STOXX 50 965816 0,20 17,02 30,67
Zeitraum: 30.09.2002 – 30.09.2005
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dDreijahresvergleich – 5 Sterne-Fonds
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dDen Powerfonds spielen…
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dEinjahresperformance
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dAbwärtsphase
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d5 Jahre Ab- und Aufwärtsphase
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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg
4.Stufe:
Wie Sie mehr Sicherheit in Ihr Portfolio bekommen, ohne auf
Gewinne zu verzichten
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dWann soll man investieren (Timing)?
Zu welcher Zeit in welchem Markt?
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Weltaktienindex von 2000 bis 2003
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dDAX von 2000 bis 2003
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dNemax von 2000 bis 2003
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Dynamische Asset Allocation
Der Schlüssel zum Anlageerfolg
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Asset Allocation (Aktien, Renten, Geldmarkt)
Länder- / Regionen-Allokation
Branchen-Allokation
Universum der Asset Allocation
Style Allocation (Value / Growth)
Währungs-Allokation
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dWo soll man wie stark investieren?
Zur richtigen Zeit im richtigen Markt zu schwach positioniert?
Zur falschen Zeit im falschen Markt zu stark positioniert?
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Dynamisierung der Asset Allocation
Lösung:
“Zur richtigen Zeit im richtigen Markt“
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…Prognose für den DAX zum Jahresende 2002:
Durchschnittsschätzung: 5.835 Punkte
Tatsächlicher Wert: 2.840 Punkte
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Die Experten lagen um fast 3000 Punkte daneben!
Expertenschätzung ...
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dDer Herdentrieb
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dAbsolute Return stresst eher nicht…
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1907
1911
1915
1919
1923
1927
1931
1935
1939
1943
1947
1951
1955
1959
1963
1967
1971
1975
1979
1983
1987
1991
1995
1999
Primärer Trend einer auf Ertrag ausgerichteten Wirtschaft
- 40%
Sekundärtrends Bullen- und Bärenmärkte dauern sieben und mehr Jahre!
7 Jahre
16 Jahre
25 Jahre
14 Jahre
- 86 %
- 60 %
?
8 Jahre
US-Aktien von 1871-2002
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dTheorie
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dPraxis
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„Verluste vermeiden und immer dort investiert sein, wo es etwas zu verdienen gibt.“
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Lange Durststrecke bis allein wieder die Verluste ausgeglichen sind!
Anleger steigen meist erst gegen Ende einer Aufwärtsphase ein, wenn sie von der richtigen Entwicklung einer Kapitalanlage überzeugt sind!
Hoffen und beten: Wann geht´s endlich wieder Aufwärts?
Endlich geht´s wieder aufwärts!
Werden Sie nicht zum Herdentier!!!
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dEURO STOXX 50 – Sechs Jahre für die Katz´…
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100.000 €
50.000 €
-50 %100 %
100.000 €
25.000 €
-75 %300 %
-50 % -75 %
Verluste unbedingt vermeiden!!!
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Auswertung vom 01.01.1989 bis zum 31.12.2005 – Quelle: Market Maker
-56% Verlust
16 Jahre
Schreckgespenst Japan
noch +144% notwendig
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dDow Jones Industrial seit 1800
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Cyc
leP
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naly
sis
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dDie entscheidenden Fragen für 2006
• Eskaliert der Iran-Konflikt in 2006?• Wird die Vogelgrippe die globale Wirtschaft lahm legen?• Wird es in 2006 zu einem großen Crash kommen? • Werden die Gewinne der amerikanischen Unternehmen
einbrechen?• Wächst China schneller und wird damit zur
wirtschaftlichen Bedrohung der USA? • Führt die neuerlich inverse Zinsstruktur in den USA
unweigerlich in eine Rezession?• Kommt es zu einem massiven Dollar-Verfall?• Erleben die Emerging Markets 2006 große
Kurseinbrüche?• Steigt der Ölpreis auf über 100 US-Dollar?• Wird Gold bald bei 1.000 US-Dollar stehen?• Kollabiert die Immobilienblase in den USA?
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dWo soll man sein Geld anlegen?
• Niedrige Geldmarktzinsen• Niedrige Kapitalmarktzinsen• Rückschlagpotenzial bei Rentenpapieren• Geringe Spreads bei High-Yield-Papieren• Desaster bei den offenen Immobilienfonds• Dollarstärke ist in Gefahr• Enorme Verschuldung weltweit• Anziehende Inflation• Positive Stimmung unter Vermögensverwalter• Zyklus steigender Rohstoffpreise• Nachlassende Konsumbereitschaft in USA und EU
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dHier sind Sie richtig:
• Anlage in Aktien bzw. Aktienfonds
• währungsgesicherte Gewinne in Euro
• Gewinne realisieren durch rechtzeitigen Verkauf oder Absicherung mit Futures
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dBG-Fonds in 2005
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dBG-Fonds seit 30.06.2003
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dBG-Fondspalette
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dHohe Sicherheit – Aktienchancen nutzen