bist-100 -1.78% vİop-30 -1.49% usd/try 0.86% …...2017/09/26 · bİst – 100 endeks teknİk...

GÜNLÜK BÜLTEN

26 Eylül 2017 Salı

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANA SAYFA PAY PİYASASI VİOP BONO/TAHVİL FX EMTİA

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

BIST-100 -1.78% VİOP-30 -1.49% USD/TRY 0.86% TAHVİL 10Y -0.12% ALTIN 1.08%

102,270 127,675 3.5162 11.03% 1,312

Hisse Portföydeki Ağırlık

TCELL 8%

GARAN 9%

TSKB 7%

TRKCM 8%

CCOLA 6%

KCHOL 7%

EREGL 6%

AVISA 6%

ARCLK 6%

AKGRT 7%

NAKİT 30%

Hafif pozitif bir açılış ve 102-104 bin bandında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Mart / Temmuz zirvelerinden geçen düşüş trendinin geçtiği 3.5540 seviyesi direnç noktası olarak önemini koruyor.

Olası yukarı yönlü hareketlerde 20 günlük ortalamasını oluşturan 1.1926 seviyesi direnç noktası olarak dikkat çekiyor.

Geçtiğimiz hafta kırılan yükseliş trendinin geçtiği 1322 seviyesi ilk direnç noktası olarak dikkat çekiyor.

14:00 – 15:00

2 yıl Vadeli Devlet Tahvili İhalesi

17:00

ABD Yeni Konut Satışları

17:00

Richmond İmalat Endeksi

Irak Kürt Bölgesel Yönetimi (IKBY)tartışmalı bağımsızlık referandumunu tamamladı.

Başbakan Yıldırım dün yaptığı konuşma sırasında Orta Vadeli Program’ın Çarşamba günü açıklanacağını söyledi.

Vakıfbank vadesi gelen sendikasyon kredisini yeniledi.

Net Holding 70 mln hisse için yeni bir geri alım programı açıkladı.

https://www.linkedin.com/showcase/5335221/

https://twitter.com/deniz_yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Piyasa Yorumu

Bu sabah BIST-100’de hafif pozitif bir açılış bekliyoruz.

Dün piyasanın gündeminde olan Irak Kürt Bölgesel Yönetimi (IKBY)’nin bağımsızlık

referandumunun tamamlanmasıyla sakinleşen politik ortamın da etkisiyle, dün gelen

keskin düzeltmelerin ardından bugün Türkiye varlıklarında geniş bir toparlanma

görebiliriz. Bizim görüşümüze göre yurtiçinde ve yurtdışında veri akışının görece hafif

olduğu bugün, gün boyunca birçok farklı hisse senedinde geçtiğimiz günlerde

meydana gelen kayıplarda bir toparlanma çabası olacaktır. 5 yıllık Türkiye CDS’lerinde

meydana gelen sert çıkış, TL’deki değer kaybı ve yerel bonolardaki getirilerin

yükselmesi 3. çeyrek sonuna yaklaşırken yakın takip edilmeli. BİST100’ün bugün

102,000-104,000 bandında işlem göreceğini öngörüyoruz.

Güne Bakış

⁻ New York Fed Başkanı William Dudley, "Fiyat baskılarını aşağıda tutan faktörler

zayıflarken, Fed'in kademeli sıkılaşmayı sürdürmesi gerekiyor" dedi. Tüketici

harcamalarının gelecek çeyreklerde artmayı sürdürmesini bekleyen Dudley,

trendin hafif üzerindeki ABD büyümesinin ücret artışlarını destekleyeceğini dile

getirdi.

⁻ Chicago Fed Başkanı Charles Evans, faiz artırımı yapmak için enflasyonun arttığına

dair belirgin işaretler olmasının gerektiğini ve zayıf enflasyonun geçici bir durum

olduğuna ikna olmadığını vurguladı. Evans, 2019 yılı sonu enflasyon beklentisinin

yüzde 2.7 olmasından memnuniyet duyduğunu belirterek, uygun Fed

politikalarıyla yüzde 2'lik enflasyon hedefine ulaşılabileceğini kaydetti.

⁻ Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Mario Draghi, AMB'nin bu yılın ilerleyen

dönemlerinde tahvil alım programında ayarlamaya gitmeye karar verdiği zaman,

Euro Bölgesi ekonomisinin ihtiyaç duyduğu kadar teşviği sağlamaya devam

edeceğini söyledi. Draghi, "Orta vadeli enflasyon görünümünde halen bazı

belirsizlikler görüyoruz" dedi

7,0

91

6,9

24

7,0

79

5,2

85

5,6

69

6,7

44

5,2

22

5,0

03

4,7

10

5,6

82

10

9.1

10

8.2

10

8.2

10

7.7

10

6.5

10

4.9

10

5.3

10

4.0

10

4.1

10

2.3

9596979899100101102103104105106107108109110111112

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

12

Eyl

ül

13

Eyl

ül

14

Eyl

ül

15

Eyl

ül

18

Eyl

ül

19

Eyl

ül

20

Eyl

ül

21

Eyl

ül

22

Eyl

ül

25

Eyl

ül

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

TUPRS 1.4% 117.3

EREGL 1.2% 98.6

SODA 0.4% 11.1

TCELL 0.2% 137.4

ENKAI -0.2% 7.8

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

DOHOL -6.7% 86.4

ASELS -6.7% 314.6

THYAO -6.5% 1108.1

PGSUS -6.3% 46.7

ZOREN -5.7% 106.8

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

THYAO -6.5% 1108.1

ASELS -6.7% 314.6

KRDMD -4.5% 306.6

GARAN -2.3% 274.3

KOZAA -1.2% 169.4

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)



GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Politika ve Ekonomi Haberleri

Irak Kürt Bölgesel Yönetimi (IKBY)tartışmalı bağımsızlık referandumunu tamamladı. Basında çıkan haberlere göre, ilk

sonuçlar “evet” oyunun kazandığını gösteriyor. Bu arada referenduma karşı tepkiler devam etmekte. Cumhurbaşkanı Erdoğan

yaptığı açıklamada referandumun gayrimeşru olduğunu ve Kuzey Irak için tüm seçeneklerin masada olduğunu ifade etti. Bu

hafta tüm tedbirlerin açıklanacağını söyledi. Ek olarak Türkiye ve Irak sınırda ortak tatbikat yapacaklarını duyurdular. Kuzey

Irak bölgesi ile ilgili haberlerin piyasaları etkilemeye devam etmesini bekliyoruz.

Başbakan Yıldırım dün yaptığı konuşma sırasında Orta Vadeli Program’ın Çarşamba günü açıklanacağını söyledi.

Başbakan’ın programdan verdiği bir kaç rakama göre, 2017 yılına ait GSYH büyüme tahmini %4,5’tan %5,5’a revize ediliyor ve

2018-2020 arasında bu rakamda sabit bırakılıyor. Sene sonu enflasyon tahmini ise %9,5, 2018 için %7, 2019 için %6 ve 2020

için %5 olarak açıklandı. TCMB’nin 1 Ağustos’ta yayınlanan son enflasyon raporunda %8,7 olarak açıklanan 2017 tahmininin 1

Kasım’daki dördüncü enflasyon raporunda bu rakama revize edilmesi bekleniyor. Bu da TCMB’nin şu andaki para politikası

bileşimini en az sene sonuna kadar koruyacağı beklentisini güçlendiriyor. Gelecek sene büyümenin %5,5 olarak açıklanması

ise mali tarafta büyüme desteğinin devamı ve/veya Kredi Garanti Fonu kaynaklı desteklerin devam edeceği konusunda

beklentileri arttıracağını düşünüyoruz. Bu da 2018 yılında faizlerde negatif bir etki yaratabilir. Ancak kesin bir sonuca

varabilmek için OVP detayını ve mali taraftaki tahminleri görmek gerektiğini düşünüyoruz.

Konut satışları Ağustos ayında da trendini korudu. TUİK Ağustos ayında 120,198 adet kaonut satışı gerçekleştiğini açıkladı.

Bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre %4.7 bir önceki aya göre %3.7’lik bir artış anlamına geliyor. Ocak-Ağustos

döneminde ise 890,430 adet ile geçen yılın aynı dönemine göre %7.7’lik bir artış oranı yakalandı. Ağustos ayında yeni konut

satışlarının %5.0 yıllık artış ile ikinci el konut satışlarındaki %4.5’lik artışın çok hafif üzerinde olduğunu gördük. Muhtemelen

yeni açıklanan kampanyalar ve mevsimsellik ile birlikte yılın geri kalanında konut satışlarının bir miktar daha yükselebileceğini

dşünüyoruz. Açıklanan rakamların Emlak Konut GYO için çok hafif bir olumlu etkisi olabileceğini bekliyoruz.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE), Eylül ayında bir önceki aya

göre artarak 111.6 seviyesinde gerçekleşti. Veri, bir önceki ay 110.7 olarak açıklanmıştı.



GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Politika ve Ekonomi Haberleri

Eylül ayında imalat sanayi kapasite kullanım oranı %79 olarak açıklandı (Ağustos %78,8). Mevsimsel etkilerden arındırılmış

KKO ise bir önceki aya göre 0,5 puan artarak %78,6 oldu. Böylece 3. Çeyrekteki ortalama kapasite kullanım oranı %78,4

olarak gerçekleşti. Özellikle dayanıklı tüketim malları kapasite kullanım oranındaki sıçrama dikkat çekici (%81,1 – bir önceki

veri %75,3). Verinin 3.Çeyrek’te ekonomik büyümenin güçlü olacağı tezini destekleyen bir seviyede olduğunu düşünüyoruz.

Şirket Haberleri

Vakıfbank vadesi gelen sendikasyon kredisini yeniledi.

Vakıfbank geçtiğimiz yıl temin ettiği 840 mln $ tutarındaki sendikasyon kredisini 890 mln $ temin ederek yeniledi ve yaklaşık

50 mln $ kadar yeni kaynak girişi sağlamış oldu. Maliyetler geçen yıl kıyasla 50 baz puan kadar artmış olmasına rağmen,

sektördeki son dönemde imzalana sendikasyon kredileri ile uyumlu olduğunu görüyoruz. Haberin Vakıfbank hisse fiyatı

üzerine belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz.

Net Holding 70 mln hisse için yeni bir geri alım programı açıkladı.

Net Holding, hissede ilave likidite sağlanarak sağlıklı fiyat oluşumuna uygun bir ortamın sağlanmasına katkıda bulunmak

amacıyla yeni bir pay geri alım programı açıkladı. Şirket, 70 mln Net Holding hissesinde geri alım yapmayı planladığını ve bu

işlem için toplam 175 mln TL kaynak ayırdığını duyurdu. Belirtilen hisse sayısı, bekleyen Net Turizm birleşmesi sonrası

oluşacak sermayenin %12.4’üne tekabül etmektedir. Haberin hisse üzerinde olumlu etki yapmasını öngörüyoruz. (Kaynak:

KAP)



GÜNLÜK BÜLTEN




BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 Dün 101,750 – 103,700 arasında işlem gördü ve günü -1.78% değişimle 102,300 seviyesinden kapadı; işlem hacmi yüksek seyretmeye devam etti.

• X100 Grafikte %38,2 Fibo düzeltme seviyesi 101,750 test ederek üzerinde kapanış gerçekleşti. Endeks 102,800 den geçen 100g ortalamasını kırarak aşağısında kapadı.

• X100 Destekleri Fibo seviyesi 101,750 ve aşağısında 100,000; dirençleri ise 100g ortalama 102,750 ; 103,500 – 104,000 bandı ve 105,000 olarak görüyoruz.

• X100 Bu sabah karışık açılış ve 101,750 – 102,250 arasında dengelenme bekliyoruz; gün içinde tepki gelirse hedef 102,750 olur.



GÜNLÜK BÜLTEN




VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ

• EKİM Dün 126,800 – 129,750 arasında işlem gördü ve günü -1,43% değişimle 127,700 noktasında kapadı. 127,000de konsolide olan fiyatlar, son yarım saatte gelen tepki alışlarının etkisi ile 700 puanlık bir sıçrama yaptı. İşlem hacmi yüksek gerçekleşti.

• EKİM Grafikte 130,100 noktasından geçen 100g ortalamasının altında kapanış gerçekleşti. RSI 30 aşırı satım bölgesi altına indi.

• EKİM Destekleri 127,000, 126,200 ve 125,000; dirençleri ise 130,000-130,100 bandı ve 131,500 olarak görüyoruz.

• EKİM 130,000-131,500 bandında KISA pozisyonlarda kapatma + UZUN pozisyonlanma önerimizi devam ediyor ve 133,000e kadar tepki gelebileceğini düşünüyoruz.

• EKİM bu sabah karışık açılış ve 127,250 – 127,500 arasında dengelenme bekliyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN




VİOP - VADELİ & OPSİYON

Aşağıda değişik piyasa görüşleri için 10/31/2017 vade için BIST30 endeks üzerine (127,600 VIS referans ile) hesaplanmış indikatif fiyatlamaları bulabilirsiniz. Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yukarı çıkma potansiyelini limitli bularak, Call Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 132k Call Satış:1440 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşme potansiyelini limitli bularak, Put Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 126k Put Satış:2130 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşeceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Long pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Short yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 126k Put Alış:2350 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yükseleceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Short pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Long yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 132k Call Alış:1660 (10c karşılığı) *İndikatif fiyatlar bir önceki işlem günündeki piyasa koşulları referans alınarak hesaplanmıştır. Bugün için geçerli fiyatları öğrenmek için bizimle temasa geçiniz. Not: Opsiyon satmak ,herhangi bir dayanak varlık üzerinde yön ve volatilitede pozisyon almak anlamına geldiği için riski yüksek , getirisi limitli bir yöntemdir. Farklı risk / getiri beklentileri için bizimle temasa geçebilirsiniz.



GÜNLÜK BÜLTEN




BONO/TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil faizi bugün % 11.00 - % 11.05 arasında işlem görerek 200 günlük ortalaması ve Temmuz ayındaki zirvesi olan % 10,92 üzerinde üçüncü günde de yükselişini sürdürdü. Bugün % 11.10 noktası destek % 10,87 direnç olmak üzere işlem aktivitesinin devamını bekliyoruz.

İki yıllık gösterge 15 Mayıs 2019 itfalı tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi % 11,86 olarak gerçekleşirken 11 Ağustos 2027 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama % 11,03 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 1,4 milyar TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 6,7 milyar TL olurken Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 2,4 milyar TL ve Takasbank Borsa Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 1,7 milyar TL olarak gerçekleşti. Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 182,99 seviyesinde bulunuyor.

Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1,25 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 1,85 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 1,25 milyar dolar oldu. TL faiz oranı % 12,25 dolar faizi ise % 1,25 olarak belirlendi.

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü Vade Ortalama

Fiyat Ortalama

Bileşik Faiz Net Satış Miktarı

12.09.2017 17.08.2022 6 ayda bir sabit kupon

5 yıl / Yeniden ihraç

100.819 10.93% 4,210

12.09.2017 07.07.2027 6 ayda bir kupon Tüfex


101.111 2.84% 2,125

19.09.2017 08.08.2018 Hazine Bonosu

11 ay / Yeniden ihraç

90.586 11.83% 974



100.440 10.84% 2,783



Menkul Kupon Faiz

Türü (USD) Vade Faizi % % Fiyat Süre (Yıl)

Eurobond 23.03.2023 3.25% 4.16% 95.547 4.99

Eurobond 30.05.2040 6.75% 5.74% 112.761 12.33

Eurobond 16.04.2043 4.88% 5.63% 89.891 13.97

22.09.2017 25.09.2017 Günlük 25.09.2017 25.09.2017

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT150519T15 2 Yıl 11.72% 11.85% 1.11% 11.86% 12,700,000

TRT170822T15 5 Yıl 11.11% 11.17% 0.54% 11.15% 25,800,000

TRT110827T16 10 Yıl 10.94% 11.01% 0.64% 11.03% 101,900,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

EURUSD

• Yeni haftayla birlikte yaşanan satış baskısı sonrasında son 5 aydır gözlemlenen trend hareketinin geçtiği 1.1875

seviyesi kırılırken, 50 günlük ortalamasını oluşturan 1.1833 seviyesinde destek buldu.

• Göstergelerin aşağı yönün devamına işaret ettiği parite için 1.1833 seviyesinin kırılması durumunda Ağustos ayında

görülen en düşük seviye olan 1.1662 seviyesine doğru yeni bir satış baskısı yaşanabilir.

• Olası yukarı yönlü hareketlerde ise 20 günlük ortalamasını oluşturan 1.1926 seviyesi direnç noktası olarak dikkat

çekiyor.

DESTEK : 1.1833 - 1.1662 – 1.1479

DİRENÇ : 1.1926 1.2033 - 1.2090



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

USDTRY

• Dün yurtiçi gündemde güney sınırımızdaki referandum geniş yer tutarken USDTRY tarafında geniş bantta hareket

görüldü.

• Teknik göstergeler aşırı alım bölgesinde seyrederken USDTRY dünkü yükseliş ile Mart / Temmuz zirvelerinden geçen

düşüş trendine yakın işlem gördü.

• Dünkü raporumuzda en yakın direnç noktası olarak verdiğimiz ve 100 günlük ortalaması olan 3.5197 seviyesi kırılırken

yukarıdaki düşüş trendinin geçtiği 3.5540 seviyesi direnç noktası olarak önemini koruyor.

• Tepki satışlarının görülmesi durumunda 3.5197 seviyesi en yakın destek notasını oluştururken 50 günlük ortalaması

olan 3.4928 seviyesi bir sonraki destek noktasını oluşturuyor.

DESTEK : 3.5197 – 3.4928 3.4656

DİRENÇ : 3.5540 – 3.5592 – 3.5772



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

EURTRY

• Türk Lirası’nda görülen satış baskısının etkisi ile geniş bantta hareket dikkat çekti. Tarihi zirvesini test eden EURTRY için

teknik göstergeler aşırı alım bölgesinden tepki satışlarına işaret ediyor.

• Yukarı yönlü hareketlerin devamı adına Ağustos ayı zirvesi olan 4.2126 seviyesi en yakın direnç noktası olarak önemini

koruyor. Bu seviyenin üzerinde kapanışlar 4.2250 ve 4.2500 psikolojik seviyesini sonraki direnç noktaları olarak

gündeme getirebilir.

• Raporlarımızda destek noktası olarak verdiğimiz ve 29 Ağustos’ta görülen en yüksek seviye olan 4.1627 seviyesi dün

de test edildi. Bu seviyenin altında kapanışlar 50 günlük ortalaması olan 4.1344 seviyesini bir sonraki destek noktası

olarak gündeme getirebilir.

DESTEK : 4.1627 - 4.1400 - 4.1344

DİRENÇ : 4.2126 – 4.2250 – 4.2500



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTIA

EMTİA

ALTIN

• Kuzey Kore gerginliğinin yeniden gündeme gelmesi sonrasında toparlanan altın için göstergeler de yükselişlerin

devamına işaret ediyor.

• Bugün açıklamalarda bulunacak Yellen öncesinde yukarı yönlü eğilim devam ederken, geçtiğimiz hafta kırılan yükseliş

trendinin geçtiği 1322 seviyesi ilk direnç noktası olarak dikkat çekiyor.

• Olası geri çekilmelerde ise 50 günlük ortalaması olan 1292 seviyesi destek noktası olarak önemini koruyor.

DESTEK: 1292 1275 1263

DİRENÇ: 1322 1334 1343



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTİA

ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

Önceki Gün Kapanış

Yüksek Düşük 3 Aylık Frw (%) 12 Aylık Frw (%)

Altın 1,293.3 1,311.77 1,290.9 1.55 1.64

Gümüş 16.95 17.17 16.84 1.69 1.88

Platin 935 942.19 926.39 1.545 1.525

Paladyum 916 927.01 911 0.75 -4.00

DEĞERLİ METALLER (Londra Fixing)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Eylül 2017 338 348 Eylül 2017 537 547 Ekim 2017 307.5 316 Ekim 2017 529 539 Kasım 2017 291.5 302 Kasım 2017 524 534

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 2,148 2,174 2,133 23.25c 1,290,775 -4,075 Bakır 6,460 6,510.5 6,435.5 45.75c 305,250 -3,800 Kurşun 2,509 2,510.5 2,465.5 -0.5c 160,925 -325 Nikel 10,480 10,655 10,435 89c 380,561 -768 Kalay 20,600 20,710 20,530 225b 2,070 - Çinko 3,105 3,120 3,063 66b 261,925 -1,475 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Kakao (Aralık)

Son günlerde Pound ve Euro para birimlerindeki değer kaybı Avrupa bölgesi talebinin düşeceğine yönelik beklentileri artırarak fiyatları baskılamasına rağmen global talebin yılın ikinci yarısında artış göstermesi bekleniyor. Nijerya 2017/2018 sezonu hasadında yükseliş beklerken, Fildişi Sahilleri ve Gana hasatta önemli miktarda gerileme bekliyor. Ticari olmayan pozisyonlar ise bir önceki haftaya göre 6.773 kontrat azalarak 29.294’e geriledi. Talebe ilişkin pozitif gelişmelerin fiyatları desteklemesi ve 1940 desteğinin tutması beklenebilir. Yükselişlerde 1995 direnç olacaktır.



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTİA

HABERLER

*** Ağustos ayında $80 seviyesine ulaşan demir cevheri

fiyatları %20 değer kaybıyla $63.06’ya kadar geriledi.

*** Zambiya Madencilik Bakanlığı Konkola Bakır Madeni

üretimindeki azalmaya bağlı olarak 2017 senesinde

ülkenin bakır üretiminin 774.000 tondan 754.000 tona

düşebileceğini açıkladı.

*** LME’de iptal edilen alüminyum varantları %9,6

artarak 284.050 ton ile 4 Ağustostan beri olan en

yüksek seviyeye ulaştı.

*** Çin’in çevre kirliliğini engellemek amacıyla

uyguladığı yaptırımlar sonucunda aylık 17.000 ton çinko

üretimi gerçekleşen Sichuan eyaletindeki üretimin

6.000 ton azalacağı öngörülüyor.

PİYASA YORUMU

Önümüzdeki hafta Çin’deki tatil öncesi fabrikaların

stoklarına alım yapıyor oluşu fiyatları destekliyor. Ayrıca

ünlü bir ABD yatırım bankası endüstriyel metaller için 4.

çeyrek ve 2018 fiyat beklentisini yukarı çekmesi de

fiyatlara olumlu etkiliyor.

●Bakır: 6,336 seviyesinden yükselişe gelen metal 6,970

seviyesine ulaştıktan sonra gerilemeye başladı. Kısa

vadede düşüşün desteği 6,375’te bulunuyor. Bu seviye

altında 6,300’lere gerileyebilir.

●Nikel: 12,380 seviyesinden geri dönen metalin desteği

10,500’de bulunuyor. 12,000 üzerine atamadığı sürece

düşüşün devamı beklenebilir. 10,330 sonraki destek

olacaktır.

●Alüminyum: Eylül başından bu yana 2,070-2,150

arası dalgalanan fiyatlarda yukarı kırılma gerçekleşti. Şimdi

2,200’deki direnç önemli. Burası da aşılırsa 2,350

hedeflenir. 2,100 şu aşamada destek konumuna geldi.

●Kurşun: 2,537’ye kadar çıkan fiyatlar gelen satışlarla

gerilerken 2,265’ten destek bulmuş görünüyor. 2,500

tepki alımlarında direnç olarak çalışabilir. 2,390 altında

destek 2,330 olabilir.

●Çinko: 3,221 seviyesini gören metale 2,975’ten tepki

geldi. Yukarı hareketlerde ise 3,150’de ara direnci

bulunuyor. Bu seviye üzerinde yeni bir yukarı trend

başlatabilir. 3,030 ise düşüşte destek olması beklenebilir.

Alüminyum



GÜNLÜK BÜLTEN




Portföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Rölatif Getiri

2016 %22.8 %12.7

12 aylık %41.1 %6.4

2017 %33.9 %2.3

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten

itibaren)

BIST-100'e Rölatif

Getiri (Portföye

girişten itibaren)

Portföydeki Ağırlık

TCELL 22.09.2016 25% -2.2% 8.0%

GARAN 09.11.2016 33% -0.7% 8.6%

TSKB 03.02.2017 3% -10.6% 6.7%

TRKCM 19.04.2017 25% 11.3% 8.1%

CCOLA 26.05.2017 -3% -7.3% 6.4%

KCHOL 26.05.2017 2% -2.8% 6.7%

EREGL 17.08.2017 -4% 0.2% 6.3%

AVISA 17.08.2017 -9% -5.0% 6.0%

ARCLK 24.08.2017 -9% -2.5% 6.0%

AKGRT 22.09.2017 -1% 0.9% 6.6%

NAKİT 30.4%

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma

Turkcell: Özellikle beklentilerin ötesine geçen bir büyüme neticesinde güçlü gelen 4. Çeyrek sonuçlarından sonra 2017’de de

şirketin operasyonel olarak kuvvetli bir performans sergilemesini bekliyoruz. Bu nedenle son dönemde hissede yaşanan olumlu

seyrin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Şirket ayrıca kur açık pozisyonunu da 4. Çeyrek sonrasında minimize etmiş

gözüküyor.

Garanti Bankası: Bankanın dengeli iş modelini ve yönetimini beğeniyoruz. Enflasyonun yükselme trendi gösterdiği bu günlerde

TÜFE’ye endeksli enstrümanlar bankanın marjını korumasına olumlu katkı sağlayabilir. Sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik

oranlarından birine sahip olması bankanın öne çıkan en önemli pozitif özelliklerinden biri olmakla birlikte bankaya önümüzdeki

dönemlerde rakiplerine kıyasla daha hızlı bir büyüme imkanı sağlayabilir.

TSKB: Sektöre kıyasla daha iyi bir faiz marjı bekliyoruz. Sağlam aktif kalitesi de pozitif ayrışmaya destek olabilir. TMSF’de

şirketlerin satış sürecindeki danışmanlığı da bankanın faiz dışı gelirlerine katkı sağlayabilir.

Trakya Cam: Şirket azalan ithalat baskısı ile Türkiye düzcam piyasasında karlılığını artırırken, Avrupa’da düzelen cam talebinden

de faydalanacak şekilde büyümesini sürdürüyor. Hisse ile ilgili olumlu beklentilerimizin ardında şirketin Kasım ayında satın aldığı

İtalya’da faaliyet gösteren 220 bin ton kapasiteli (toplam kapasitenin %9’u) Sangalli şirketinin yapacağı katkı ve yerli ürünlere

yapmış olduğu agresif fiyat zamları var.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN




Coca Cola İçecek: 2014-2016 yılları arasında önemli pazarlarında sorunlar yaşadıktan sonra artık daha parlak bir geleceğe sahip

gibi görünüyor. Pakistan’da Pepsi ile yaşanan fiyat savaşı durulmuş durumda, Orta Asya’da ekonomik kriz sonrası

toparlanmanın şirketin hacimlerine olumlu yansımalarını görüyoruz. Türkiye’de ise geçen yıl Temmuz ayında yaşanan

olaylardan sonra olumsuz etkilenen tüketici güveni bu sene itibariyle düzelme eğilimine girmiş durumda. Dolayısıyla düşük baz

etkisiyle de Türkiye’de bu sene yüksek sezonun kuvvetli geçmesini bekliyoruz. Bunun yanı sıra liradaki güçlü seyrin şirkete hem

açık pozisyonu hem de tüketici güvenine olan katkısı nedeniyle olumlu yansımasını bekliyoruz. Hisse çarpan olarak da

benzerlerine göre ucuz görünüyor.

Koç Holding: Dengeli ve şeffaf portföy yapısı nedeniyle özellikle global risk iştahının yüksek olduğu dönemlerde holding

iskontosu uygulanmayan hisse şu an net aktif değerine oranla %6 iskonto ile işlem görüyor. Holding’in son beş yılda net aktif

değerine olan ortalama iskontosu ise %4.

Erdemir: Erdemir için hızla yükselen ürün fiyatları ve etkili maliyet yönetimi sayesinde 2017 olağanüstü bir yıl olarak kaydedildi.

Şirket’in 2017 yılında 165$/t FAVÖK yaratmasını bekliyoruz ki bu rakam geçen senenin %63, kendi tarihsel ortalamasının da

%26 üstünde. Yeni 2017 ve 2018 FAVÖK öngörülerimiz sırasıyla eski öngörülerimizin %21 ve %11 üzerinde ve piyasa

beklentilerinin de sırasıyla %29 ve %17 üstünde. Güçlü kar performansı beklentimiz neticesinde hissenin 2018’de %11 temettü

verimi yaratabilecek potansiyele sahip olduğunu düşünüyoruz. Erdemir hissesi için hedef fiyatımız 9.65 TL.

AvivaSa Hayat ve Emeklilik: Hayat sigortası branşındaki güçlü karlılık yılın geri kalan kısmında daha belirgin bir hale gelebilr.

Bireysel emeklilik tarafında ise otomatik katılımın henüz ogunlaşmayan katkısına rağmen standart BES fonlarında organik

büyümenin sürüyor olması karlılık için olumlu olacaktır. Bununla birlikte şirketin IT yatırımlarını tamamlamış olması da maliyet

artışının yavaşlamasına olanak sağlayacaktır. Mevduat faizlerinin halen yüksek seyrediyor olması finansal gelirlerinin net kar

rakamına daha fazla katkı sağlayacaktır. %50 seviyesindeki özsermaye karlılığı ve %150 seviyelerinde seyreden sermaye

yeterlilik oranı şirketin daha fazla temettü ödemesine imkan sağlayacaktır.

Arçelik: Hissenin 2Ç17 sonuçları sonrası yaşadığı geri çekilmenin aşırı olduğunu düşünüyoruz ve geldiği seviye itibariyle hisseyi

yatırım yapmak üzere özellikle çarpanlar olarak uygun görüyoruz.

Aksigorta: Aksigorta’nın operasyonel ve mali performansı cazip değerleme oranları ile destekleniyor. Aksigorta’nın operasyonel

performansındaki iyileşmenin sürmesini bekliyoruz. Havuz sistemine dahil edilecek olan Trafik sigortası poliçeleri bu alandaki

zararı minimize edebilir. Bununla birlikte finansal gelirlerin de güçlü kalmaya devam ettiğini görebiliriz. Gelirlerdeki artışa bağlı

olarak şirketin temettü ödeme kapasitesi de artacaktır. F/K oranının 5.0’in altında, özsermaye karlılığının %20 seviyesinin

üzerinde, temettü verimliliğinin ise orta/yüksek tek hanelere yaklaşabileceğini tahmin ediyoruz. Güçlü operasyonel ve mali

performası cazip değerleme oranları ile desteklenen Aksigorta’yı model portföyümüze dahil ediyoruz.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN




EKONOMİK TAKVİM

Zaman Bölge Beklenti Önceki

12:35 EUR Almanya 2 Yıl l ık Bono İha les i -0,740%

14:00 TRY 2 Yıl Vadel i Sabit Kuponlu Devlet Tahvi l i İha les i

17:00 USD Yeni Konut Satışları (Ağu) 585K 571K

17:00 USD Richmond İmalat Endeks i (Eyl ) 13 14

19:45 USD Fed Başkanı Janet Yel len'ın Konuşmas ı

Bel i rs iz USD Amerikan Petrol Ensti tüsü Hafta l ık Ham Petrol Stokları 1,443M

15:30 USD Çekirdek Dayanıkl ı Mal Siparişleri (Ayl ık) (Ağu) 0,2% 0,6%

17:00 USD Askıdaki Konut Satışları (Ayl ık) (Ağu) -0,5% -0,8%

17:30 USD Ham Petrol Stokları 4,591M

18:45 CAD Kanada Merkez Bankas ı (BoC) Başkanı Poloz'un Konuşmas ı

20:30 USD Federal Açık Piyasa Komites i (FOMC) Üyes i Bul lard'ın Konuşmas ı

21:00 USD FOMC Üyes i Bra inard'ın Konuşmas ı

23:00 NZD Faiz Oranı Kararı 1,75% 1,75%

Bel i rs iz TRY Orta Vadel i Program'ın Açıklanmas ı

28 Eylül 2017, Çarşamba

27 Eylül 2017, Salı



bist-100 -1.78% vİop-30 -1.49% usd/try 0.86% …...2017/09/26 · bİst – 100 endeks teknİk...

Documents