bist-100 -2.21% vİop-30 -1.95% usd/try 0.44% -0.06% ......2017/11/16 · bu tavsiyeler mali...

GÜNLÜK BÜLTEN

16 Kasım 2017 Perşembe

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANA SAYFA PAY PİYASASI VİOP BONO/TAHVİL FX EMTİA

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

BIST-100 -2.21% VİOP-30 -1.95% USD/TRY 0.44% TAHVİL 10Y -0.06% ALTIN -0.41%

107,717 134,525 3.8836 12.42% 1,278

Hisse Portföydeki Ağırlık

TCELL 9%

GARAN 8%

TSKB 7%

CCOLA 6%

KCHOL 6%

AVISA 5%

AKGRT 6%

AYGAZ 6%

NAKİT 45%

Aselsan hisselerinde 30 Kasım’a kadar açığa satış işlemleri durduruldu

Enerjisa, halka arz için taslak izahnamesini SPK’ya sundu

Pegasus’un yolcu trafiği Ekim ayında %13 büyüdü; hafif olumlu

Hafif pozitif bir açılış ve 107,500-109,000 bandında işlem aktivitesi öngörüyoruz.

Bu hafta görülen en düşük seviye olan 3.8493 seviyesi 7 Kasım’da gördüğü en düşük seviye olan 3.8215 öncesindeki destek noktası olarak karşımıza çıkıyor.

50 günlük ortalamasını oluşturan 1.1780 seviyesinin etrafında hareketini sürdüren parite için göstergeler yukarı yönün devamına işaret ediyor.

Aşağı yönlü hareketlerde Temmuz ayından itibaren yaşanan yükseliş hareketinin geçtiği 1274 seviyesi ilk destek noktası olarak dikkat çekiyor.

17:15

ABD Sanayi Üretimi

16:30

ABD Haftalık İşsizlik Başvurularu

12:30

Birleşik Krallık Perakende Satışlar

https://www.linkedin.com/showcase/5335221/

https://twitter.com/deniz_yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Piyasa Yorumu

Hafif pozitif bir açılış bekliyoruz

Dünkü ciddi kayıpların ardından bir toparlanma çabası ile birlikte BIST-100’de bugün

hafif pozitif bir açılış bekliyoruz. Sakin döviz ve bono piyasaları hisse senetlerinde

bugün hatırı sayılır bir yükselişe imkan verebilir. Fakat, piyasanın son günlerde işlem

hacmi en yüksek kağıdı olan Aselsan’ın açığa satış ve kredili işlemlere konu

edilmesinin sınırlandırılması piyasada oynaklığa neden olabilir. BIST-100’ün bugün

107,500-109,000 bandında işlem göreceğini öngörüyoruz.

Güne Bakış

⁻ ABD'de Çalışma Bakanlığı'nca açıklanan verilere göre TÜFE aylık %0.1, yıllık %2

arttı. Beklenti de aylık %0.1, yıllık %2 artıştı.

⁻ Çekirdek TÜFE Eylül'deki %0.1 seviyesinden %0.2'ye, yıllık bazda da %1.7'den

%1.8'e yükseldi. Yıllık artış, Nisan'dan beri görülen en yüksek seviye oldu.

Perakende satışlar ise Ekim ayında aylık bazda yüzde 0.2 ile beklenenden hızlı

arttı.

⁻ Chicago Fed Başkanı Charles Evans, son dönemdeki düşük ABD enflasyonu

rakamlarına ilişkin, "Her ay düşük gelen rakamlarla birlikte, son aylardaki düşüş

geçici demek benim için giderek zorlaşıyor" dedi. "Bugün enflasyonu geride tutan

daha kalıcı bir faktör olduğu konusunda endişeliyim" şeklinde konuşan Evans,

"Hedefin altında kalan enflasyon beklentileriyle karşı karşıya olduğumuzu

düşünüyorum" ifadesini kullandı.

9,7

17

8,3

94

9,3

65

8,5

42

8,6

88

8,4

39

7,0

95

7,5

93

8,6

82

9,5

84

11

3.0

11

1.3

11

4.2

11

2.3

11

1.9

11

0.2

10

8.9

10

8.9

11

0.1

10

7.7

95

100

105

110

115

120

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

2 Ka

sım

3 Ka

sım

6 Ka

sım

7 Ka

sım

8 Ka

sım

9 Ka

sım

10

Ka

sım

13

Ka

sım

14

Ka

sım

15

Ka

sım

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

NETAS 5.0% 74.4

SAHOL 3.1% 206.1

HALKB 2.2% 519.9

ARCLK 1.6% 72.8

FROTO 1.5% 17.0

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

ASELS -11.4% 2490.3

KRDMD -7.4% 323.9

GLYHO -7.3% 131.2

IHLAS -7.1% 21.1

PGSUS -6.4% 126.5

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

ASELS -11.4% 2490.3

THYAO -3.3% 1805.9

HALKB 2.2% 519.9

KRDMD -7.4% 323.9

GARAN -2.3% 277.6

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)



GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Şirket Haberleri

Enerjisa, halka arz için taslak izahnamesini SPK’ya sundu

Sabancı Holding, Enerjisa Dağıtım faaliyetlerinin Enerjisa Enerji A.Ş çatısı altında 2018 1.çeyreğinde halka arz etmek istediğini

daha önce kamuoyuna duyurmuştu. Bu çerçevede bugün Enerjisa’nın halka arz için taslak izahnamenin SPK onayına

sunulduğu KAP’ta duyuruldu. Hisse haber sonrası %4 yukarıda. Biz Enerjisa Enerji A.Ş’nin halka arzının hisse için önemli bir

katalizör işlevi görmesine devam edeceğini düşünüyor ve Sabanci Holding için 15.00TL hedef fiyatla AL tavsiyemizi

sürdürüyoruz. (Kaynak: KAP)

Pegasus’un yolcu trafiği Ekim ayında %13 büyüdü; hafif olumlu

Yurt içi yolcu sayısı %11 artış gösterirken, yurt dışı yolcu sayısında %15’lık sıçrama kaydeden Pegasus’un Ekim ayında toplam

yolcu trafiği %13 artarak 2.47 mln’a ulaştı. Doluluk oranlarında ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yurt içinde 6.2, yurt

dışında ise 9.9 puanlık iyileşme ile sırasıyla %87.6 ve %83.2 doluluğa ulaşıldı. Toplam doluluk bu sayede 7.7 puan yükselerek

%85.9 oldu.

Aylık rakamlar bizim beklentilerimiz ile uyumlu gelirken, geçtiğimiz hafta DHMI verilerine göre Pegasus’un ana üssü olan

Sabiha Gökçen’deki yurt içi ve yurt dışındaki %3 ve %8’lik artışlara göre daha güçlü yolcu sayısı artışı sağlayan Pegasus için

Ekim ayı verisini olumlu olarak görüyoruz. Hisse için 32.00 TL/hisse hedef fiyatımız ve AL tavsiyemiz bulunmaktadır. (Kaynak:

KAP)

Aselsan hisselerinde 30 Kasım’a kadar açığa satış işlemleri durduruldu

Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında, ASELS.E payları

16/11/2017 tarihinden (seans başından) itibaren 30/11/2017 tarihine (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere

konu edilemeyecektir. (Kaynak: KAP)



GÜNLÜK BÜLTEN




BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 Dün 107,750 – 110,750 arasında 3000 puanlık marjda işlem gördü ve günü -2,2% değişimle en düşük noktasında kapattı ; işlem hacmi *ASELS+ THY sayesinde+ yükselişini sürdürdü ; RSI aşağı dönüş gerçekleştirdi.

• X100 Global piyasalardaki düşüşler nedeniyle sert aşağı yönelen endex 107,500den geçen trend çizgisine dayandı ve hemen altında 50g ort 107,250 seviyesinden geçiyor ; bu eşiğin kırılması durumunda 106,225 ve 105,000 hedef olur.

• X100 Destekleri 107,250-107,500 bandı ; 106,225 ve 105,000 ; dirençleri ise 108,500 / 108,750 ve 110,000 – 110,750 bandı olarak görüyoruz.

• X100 Bu sabah hafif pozitif açılış sonrasında 107,500 – 108,750 arasında volatilitenin devamını öngörüyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN




VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ

• ARALIK Dün 134,350 – 137,850 arasında 3500 puanlık marjda işlem gördü ve günü -1,95% değişimle 134,525 noktasında kapattı ; işlem hacmi artış gerçekleşti ve RSI göstergesi aşağı dönüş yaptı.

• ARALIK Grafikteki düşen kanal formasyonu sürüyor ve diplerden trend çizgisine 134,500 noktasında dayandı.

• ARALIK Destekleri 134,500 ve 50+100g ort geçtiği 131,500 -133,000 bandı ; dirençleri ise 135,000 - 135,750 koridoru ve 137,500 olarak görüyoruz.

• ARALIK Bu sabah hafif pozitif açılış sonrasında 133,500 -135,750 arasında derin volatilitenin devam edebileceğini düşünüyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN




VİOP - VADELİ & OPSİYON

BIST30 endeks üzerine (136,375 Aralik VIS referans ile) hesaplanmış indikatif fiyatlamaları bulabilirsiniz. Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yukarı çıkma potansiyelini limitli bularak, Call Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 140k Call Satış:2100 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşme potansiyelini limitli bularak, Put Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 130k Put Satış:1750 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşeceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Long pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Short yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 130k Put Alış:1960 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yükseleceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Short pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Long yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 140k Call Alış:2340 (10c karşılığı) *İndikatif fiyatlar bir önceki işlem günündeki piyasa koşulları referans alınarak hesaplanmıştır. Bugün için geçerli fiyatları öğrenmek için bizimle temasa geçiniz. Not: Opsiyon satmak, herhangi bir dayanak varlık üzerinde yön ve volatilitede pozisyon almak anlamına geldiği için riski yüksek, getirisi limitli bir yöntemdir. Farklı risk / getiri beklentileri için bizimle temasa geçebilirsiniz.



GÜNLÜK BÜLTEN




BONO/TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil % 12,40 seviyesinin üzerinden kapanışta % 12,37’ye geriledi ve yatay koridor içinde kaldı. RSI aşırı satım bölgesinde seyrini sürdürdü. Destekleri % 12,40 ve % 12,50; dirençleri ise % 12,35 ve % 12,20 noktalarında görüyoruz.

İki yıllık gösterge 15 Mayıs 2019 itfalı tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi % 13,82 olarak gerçekleşirken 11 Ağustos 2027 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama % 12,42 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 1,1 milyar TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 7 milyar TL olurken Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 2,2 milyar TL ve Takasbank Borsa Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 1,7 milyar TL olarak gerçekleşti. Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 212,17 seviyesinde bulunuyor.

Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1,25 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 0,9 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 0,9 milyar dolar oldu. TL faiz oranı % 12,25 dolar faizi ise % 1,25 olarak belirlendi.

Menkul Kupon Faiz

Türü (USD) Vade Faizi % % Fiyat Süre (Yıl)

Eurobond 23.03.2023 3.25% 4.31% 94.897 5.00

Eurobond 30.05.2040 6.75% 5.90% 110.587 12.17

Eurobond 16.04.2043 4.88% 5.75% 88.375 14.18

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü VadeOrtalama

Fiyat

Ortalama

Bileşik Faiz

14.11.2017 13.11.2019

6 ayda bir

sabit

kupon

2 yıl / İlk ihraç 99.472 13.75%

14.11.2017 11.08.2027

6 ayda bir

sabit

kupon

10 yıl /

Yeniden ihraç 94.021 12.33%

21.11.2017 17.08.2022

6 ayda bir

sabit

kupon

5 yıl / Yeniden

ihraç

14.11.2017 15.11.2017 Günlük 15.11.2017 15.11.2017

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT150519T15 2 Yıl 13.75% 13.82% 0.51% 13.82% 93,300,000

TRT170822T15 5 Yıl 12.95% 13.06% 0.85% 13.08% 7,700,000

TRT110827T16 10 Yıl 12.33% 12.41% 0.65% 12.42% 109,700,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

EURUSD

• Dün yaşanan toparlanma hareketi sonrasında 1.1861 seviyesine kadar yükselen parite devamında gelen satışlarla

yeniden 1.1800 seviyesinin altında işlem görüyor.

• 50 günlük ortalamasını oluşturan 1.1780 seviyesinin etrafında hareketini sürdüren parite için göstergeler yukarı

yönün devamına işaret ediyor.

• Yukarı yönlü hareketlerde dün görülen en yüksek seviye olan 1.1861 sırasıyla 12 ve 2 Ağustos zirvelerini oluşturan

1.1880 ve 1.1910 seviyeleri öncesindeki direnç noktasını oluşturuyor.

• Aşağı yönlü hareketlerde ise 1.1780 seviyesi sırasıyla 20 günlük ortalaması olan 1.1684 ile 1.1662 seviyeleri

öncesindeki destek noktalarını oluşturuyor.

DESTEK : 1.1780 – 1.1684 – 1.1662

DİRENÇ : 1.1861 – 1.1910 – 1.2000



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

USDTRY

• Bu hafta başındaki yükselişin ardından yatay seyir devam ederken teknik göstergeler satım bölgesine yakın seyrediyor.

• Salı günü görülen en yüksek seviye olan 3.9105 seviyesi tarihi zirve olan 3.9417 öncesindeki direnç noktası olarak

karşımıza çıkıyor.

• Satış baskısının görülmesi durumunda bu hafta görülen en düşük seviye olan 3.8493 seviyesi 7 Kasım’da gördüğü en

düşük seviye olan 3.8215 öncesindeki destek noktası olarak karşımıza çıkıyor.

DESTEK : 3.8493 – 3.8215 - 3.8000

DİRENÇ : 3.9010 – 3.9105 – 3.9417



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX

EURTRY

• Dün de zirve tazeleyen EURTRY’de Euro’nun global piyasalardaki yükselişi etkili olurken ABD seansında satış baskısı

devam etti.

• Dünkü raporumuzda en yakın direnç noktası olarak verdiğimiz 4.6000 psikolojik seviyesi test edilirken dün görülen en

yüksek seviye olan 4.6125 seviyesi 4.6500 psikolojik seviyesi öncesindeki en yakın direnç noktası olarak karşımıza

çıkıyor.

• Bu seviyelerden satış baskısının görülmesi durumunda Pazartesi görülen en yüksek seviye olan 4.5365 seviyesi en

yakın destek noktası olarak önemini koruyor.

DESTEK : 4.5365 - 4.4940 - 4.4675 DİRENÇ : 4.6125 – 4.6500 – 4.7000



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTIA

EMTİA

ALTIN

• Dün yaşanan yukarı yönlü hareketler sonrasında 50 günlük ortalamasını oluşturan 1289 seviyesinde direnç bulan altın

devamında yaşanan satış baskısı sonrasında yeninden 20 günlük ortalaması olan 1276 seviyesini test ediyor.

• Yaşanılacak aşağı yönlü hareketlerde Temmuz ayından itibaren yaşanan yükseliş hareketinin geçtiği 1274 seviyesi ilk

destek noktası olarak dikkat çekiyor.

• Yukarı yönlü hareketlerde ise 50 günlük ortalamasını oluşturan 1289 seviyesi ilk önemli direnç noktasını oluşturuyor.

DESTEK: 1274 1263 1240

DİRENÇ: 1289 1297 1305



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTİA

ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

Önceki Gün Kapanış

Yüksek Düşük 3 Aylık Frw (%) 12 Aylık Frw (%)

Altın 1,282.2 1,289.61 1,276.80 1.63 1.84

Gümüş 17.12 17.21 16.95 1.725 1.895

Platin 926 939.92 926.28 1.575 1.725

Paladyum 987 993.03 974.81 -6.00 -0.75

DEĞERLİ METALLER (Londra Fixing)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Kasım 2017 312 314 Kasım 2017 512 518 Aralık 2017 323 325 Aralık 2017 515 521 Ocak 2018 322 325 Ocak 2018 517 523

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 2,096.5 2,120 2,068.5 19.5c 1,165,825 4,550 Bakır 6,752 6,780 6,713 36.75c 255,450 -3,350 Kurşun 2,433 2,472 2,417 14c 145,925 -375 Nikel 11,640 11,850 11,450 56.5c 382,650 3,060 Kalay 19,500 19,575 19,320 82b 2,080 40 Çinko 3,131 3,158 3,101.5 41.5b 232,100 1,425 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Kakao (Mart)

Batı Afrika’nın arzına ilişkin piyasayı olumsuz etkileyecek haberler olsa da genel olarak global borsalardaki risk algısının azalmasının sonucundan etkilenerek fiyatlarda gerileme yaşandı. bu düşüş, Avrupa tarafının talebini olumlu etkileyecek bir gelişme olan Euro ve Pounddaki değerlenmeye rağmen gerçekleşti. Fildişi Sahilleri ulusal parklarda ve koruma altındaki ormanlarda önümüzdeki 5 yıl içinde kakao ekimini tamamen durdurma kararı aldı. Global risk off durumunun devamı fiyatları olumsuz etkilemeye devam edebilir. Temel olarak arz/talep durumu fiyatlar için olumlu. Düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Kısa vadede 2128 ve 2106 düşüşte destek olabilir. Direnç ise 2175’te bulunuyor.



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTİA

HABERLER

*** Polonyalı bakır üreticisi KGHM, dökümhanesindeki

kaza nedeniyle bu yılki elektrolitik bakır üretiminin

planladığı 401.000 tondan 35,000 ton daha az olacağını

açıkladı.

*** ABD’de çinko primleri son beş aydır ilk kez

geçtiğimiz hafta libre başına 8-9 cent gerileyerek c8.25-

c9.25 aralığına indi. Bu durumun spot piyasadaki talep

azlığından kaynaklandığı belirtiliyor.

*** Çin'in en büyük alüminyum şirketi Chinalco'nun ağır

sanayide kirlilikle ilgili kısıtlamaları yerine getirmek

üzere bu kış alümin üretim kapasitesini 2 milyon ton

azaltacağı bildirildi.

*** Antaike analistleri, yüksek hammadde maliyetleri

nedeniyle önümüzdeki yıl alüminyum fiyatlarının

18,000-20,000 yuanı görebileceğini açıkladı. Şu an

fiyatlar 15,500 yuan seviyesinde bulunuyor.

PİYASA YORUMU

Çin’de kış ayında gerçekleştirilen üretim kesintilerinin

alümina fiyatlarını yükseltmesi ve kömür fiyatlarındaki

yükselmenin alüminyum üretim fiyatlarını yükseltmesi

sonrasında ülkede ortalama alüminyum maliyeti ton

başına 16.000 yuanın üzerine yükseldi. Şangay’daki

alüminyum fiyatları 15.000 yuan seviyesinde işlem

görüyor.

Bakır: 7,177’yi gördükten sonra satışlarla karşılaşan

fiyatlar 6,760’lardan destek buldu. Bu seviye altında düşüş

6,600’lere doğru devam edebilir. 7,000 ve 7,060’ta

dirençleri bulunuyor.

●Nikel: 11,350 seviyesinden yükselişe geçen metal

13,000’lerde kar satışlarıyla karşılaştı. 11,600’de desteği

bulunuyor. 13,000 direncini aşması durumunda 13,255

hedeflenebilir. 12,160da ara direnç oldu.

●Alüminyum: 2,200 direncini aştıktan sonra bu

seviyenin üzerinde kalamayan fiyatlarda gerileme 2,060’a

kadar devam edebilir. Ara direnç 2,130’da bulunuyor.

●Kurşun: 2,620’den düşüşe geçen fiyatlar 2,400’den

destek buldu. Önünde 2,510 direncini kıran fiyatlar tekrar

2,600’leri deneyecektir. 2,450’de ise ara destek

bulunuyor.

●Çinko: 3,040’tan toparlanan fiyatların önünde 3,310

direnci bulunuyor. 3,140’in altına gelmediği sürece yukarı

yönün devamı beklenebilir. Bu seviye altında 3,050 desteği

bulunuyor.

Nikel



GÜNLÜK BÜLTEN




Portföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Rölatif Getiri

2016 %22.8 %12.7

12 aylık %47.7 %3.1

2017 %42.0 %3.0

Aygaz: Stok zararı ve otogaz tarafındaki dağıtıcı marjlarının daralmasından dolayı beklentilerin gerisinde kalan 2Ç17

sonuçlarından beri Aygaz BIST-100’ün %4 gerisinde kaldı. Ancak, 3Ç17 beklentilerimizde de belirttiğimiz gibi, Aygaz’ın üçüncü

çeyrekte LPG fiyatlarındaki artışa ve otogaz marjlarındaki toparlamaya bağlı olarak çeyreksel bazda operasyonel karlılığında

iyileşme bekliyoruz. Bunun yanı sıra Aygaz dolaylı olarak %10’una sahip olduğu Tüpraş’ın rafineri marjlarındaki çıkışa bağlı

olarak net karının artışından da olumlu olarak etkileneceğini öngörüyoruz. Ancak son bir ve üç aylık dönemlerde, Aygaz

Tüpraş’a göre %5 ve %22 geride kalmıştır. Bu nedenle Aygaz’ın hissesinin fazla cezalandırıldığını düşünüyoruz. Son olarak

eklemek gerekir ki, Aygaz’ın 2017 net karından 2.3 TL/hisse temettü ödemesini öngörüyoruz. Bu %15’lik bir temettü

verimliliğine işaret etmektedir.

Turkcell: Özellikle beklentilerin ötesine geçen bir büyüme neticesinde güçlü gelen 4. Çeyrek sonuçlarından sonra 2017’de de

şirketin operasyonel olarak kuvvetli bir performans sergilemesini bekliyoruz. Bu nedenle son dönemde hissede yaşanan olumlu

seyrin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Şirket ayrıca kur açık pozisyonunu da 4. Çeyrek sonrasında minimize etmiş

gözüküyor.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten

itibaren)

BIST-100'e Rölatif

Getiri (Portföye

girişten itibaren)

Portföydeki Ağırlık

TCELL 22.09.2016 46.9% 8.8% 8.9%

GARAN 09.11.2016 37.5% -2.7% 8.4%

TSKB 03.02.2017 8.8% -10.7% 6.6%

CCOLA 26.05.2017 0.3% -9.2% 6.3%

KCHOL 26.05.2017 4.1% -5.7% 6.5%

AVISA 17.08.2017 -12.5% -13.2% 5.5%

AKGRT 22.09.2017 4.1% 0.6% 6.5%

AYGAZ 25.10.2017 -3.4% -2.8% 6.0%

NAKİT 45.3%

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma



GÜNLÜK BÜLTEN




Garanti Bankası: Bankanın dengeli iş modelini ve yönetimini beğeniyoruz. Enflasyonun yükselme trendi gösterdiği bu günlerde

TÜFE’ye endeksli enstrümanlar bankanın marjını korumasına olumlu katkı sağlayabilir. Sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik

oranlarından birine sahip olması bankanın öne çıkan en önemli pozitif özelliklerinden biri olmakla birlikte bankaya önümüzdeki

dönemlerde rakiplerine kıyasla daha hızlı bir büyüme imkanı sağlayabilir.

TSKB: Sektöre kıyasla daha iyi bir faiz marjı bekliyoruz. Sağlam aktif kalitesi de pozitif ayrışmaya destek olabilir. TMSF’de

şirketlerin satış sürecindeki danışmanlığı da bankanın faiz dışı gelirlerine katkı sağlayabilir.

Coca Cola İçecek: 2014-2016 yılları arasında önemli pazarlarında sorunlar yaşadıktan sonra artık daha parlak bir geleceğe sahip

gibi görünüyor. Pakistan’da Pepsi ile yaşanan fiyat savaşı durulmuş durumda, Orta Asya’da ekonomik kriz sonrası

toparlanmanın şirketin hacimlerine olumlu yansımalarını görüyoruz. Türkiye’de ise geçen yıl Temmuz ayında yaşanan

olaylardan sonra olumsuz etkilenen tüketici güveni bu sene itibariyle düzelme eğilimine girmiş durumda. Dolayısıyla düşük baz

etkisiyle de Türkiye’de bu sene yüksek sezonun kuvvetli geçmesini bekliyoruz. Bunun yanı sıra liradaki güçlü seyrin şirkete hem

açık pozisyonu hem de tüketici güvenine olan katkısı nedeniyle olumlu yansımasını bekliyoruz. Hisse çarpan olarak da

benzerlerine göre ucuz görünüyor.

Koç Holding: Dengeli ve şeffaf portföy yapısı nedeniyle özellikle global risk iştahının yüksek olduğu dönemlerde holding

iskontosu uygulanmayan hisse şu an net aktif değerine oranla %6 iskonto ile işlem görüyor. Holding’in son beş yılda net aktif

değerine olan ortalama iskontosu ise %4.

AvivaSa Hayat ve Emeklilik: Hayat sigortası branşındaki güçlü karlılık yılın geri kalan kısmında daha belirgin bir hale gelebilr.

Bireysel emeklilik tarafında ise otomatik katılımın henüz ogunlaşmayan katkısına rağmen standart BES fonlarında organik

büyümenin sürüyor olması karlılık için olumlu olacaktır. Bununla birlikte şirketin IT yatırımlarını tamamlamış olması da maliyet

artışının yavaşlamasına olanak sağlayacaktır. Mevduat faizlerinin halen yüksek seyrediyor olması finansal gelirlerinin net kar

rakamına daha fazla katkı sağlayacaktır. %50 seviyesindeki özsermaye karlılığı ve %150 seviyelerinde seyreden sermaye

yeterlilik oranı şirketin daha fazla temettü ödemesine imkan sağlayacaktır.

Aksigorta: Aksigorta’nın operasyonel ve mali performansı cazip değerleme oranları ile destekleniyor. Aksigorta’nın operasyonel

performansındaki iyileşmenin sürmesini bekliyoruz. Havuz sistemine dahil edilecek olan Trafik sigortası poliçeleri bu alandaki

zararı minimize edebilir. Bununla birlikte finansal gelirlerin de güçlü kalmaya devam ettiğini görebiliriz. Gelirlerdeki artışa bağlı

olarak şirketin temettü ödeme kapasitesi de artacaktır. F/K oranının 5.0’in altında, özsermaye karlılığının %20 seviyesinin

üzerinde, temettü verimliliğinin ise orta/yüksek tek hanelere yaklaşabileceğini tahmin ediyoruz. Güçlü operasyonel ve mali

performası cazip değerleme oranları ile desteklenen Aksigorta’yı model portföyümüze dahil ediyoruz.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN




EKONOMİK TAKVİM

Zaman Bölge Beklenti Önceki

12:30 GBP Çekirdek Perakende Satışlar (Yıl l ık) (Eki) -0,4% 1,6%

12:30 GBP Perakende Satışlar (Yıl l ık) (Eki) -0,6% 1,2%

13:00 EUR Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıl l ık) (Eki) 0,9% 0,9%

13:00 EUR Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıl l ık) (Eki) 1,4% 1,4%

16:30 USD Devam Eden İşsizlik Sigortası Başvuruları 1.895K 1.901K

16:30 USD İhracat Fiyat Endeksi (Aylık) (Eki) 0,4% 0,8%

16:30 USD İthalat Fiyat Endeksi (Aylık) (Eki) 0,4% 0,7%

16:30 USD İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları 235K 239K

16:30 USD Philadelphia Fed İmalat Endeksi (Kas) 25,0 27,9

17:00 GBP İngiltere Merkez Başkanı (BoE) Başkanı Carney Konuşması

17:00 GBP Para Politikası Kurulu (MPC) Üyesi Broadbent'in Konuşması

17:00 GBP Para Politikası Kurulu (MPC) Üyesi Cunliffe'in Konuşması

17:10 USD Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Üyesi Mester'ın Konuşması

17:15 USD Kapasite Kullanım Oranı (Eki) 76,3% 76,0%

17:15 USD Sanayi Üretimi (Aylık) (Eki) 0,5% 0,3%

17:15 USD İmalat Üretimi (Aylık) (Eki) 0,6% 0,1%

17:30 USD FOMC Üyesi Brainard'ın Konuşması

20:30 USD FOMC Üyesi Kaplan'ın Konuşması

23:00 EUR ECB’den Constancio’nun Konuşması

00:45 USD FOMC Üyesi Will iams'ın Konuşması

11:30 EUR Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Draghi'nin Konuşması

16:00 EUR BUBA Başkanı Weidmann'ın Konuşması

16:30 USD İnşaat İzinleri (Eki) 1,243M 1,215M

16:30 USD Konut Başlangıçları (Eki) 1,180M 1,127M

16:30 CAD Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıl l ık) (Eki) 0,8%

21:00 USD Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı 738


17 Kasım 2017 Cuma



bist-100 -2.21% vİop-30 -1.95% usd/try 0.44% -0.06% ......2017/11/16 · bu tavsiyeler mali...

Documents