Bitcoin 比特币金融投资

比特币产生的原因次贷危机

量化宽松政策

全球经济衰退

欧洲债务危机* 人们开始不再相信政府发行的货币

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SATOSHI NAKAMOTO

• 2009 年一位匿名人士创造了比特币• （化名） SATOSHI NAKAMOTO （中本聪）用密码技术

(cryptography) 来控制货币的生产和转移• 比特币也被认为是一种加密电子货币（ cryptocurrency ）

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比特币的基本特征与传统货币的区别• 一种对等 (peer-to-peer) 网络支付系统和数字货币 (digital currency)

• 不依赖中央银行、政府、企业的支持或者信用担保 (credit guarantees)

• 分散 (decentralized) 、自我完善的货币体系• 总量固定，在 2040 年会达到 2100 万个的上限

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比特币如何产生？• 比特币的产生过程称为「挖矿」 (mining)

• http://www.56.com/u33/v_MTA3MjgwOTEw.html

• 任何人都可以用「挖矿」来取得比特币，也可以用交换货物、服务，以及其他货币来得倒比特币。

• 可以用电脑、手机或网络上的电子钱包软件 (wallet software) 来交易比特币

• 从理论上来看，任何人、机构或政府都不可能操纵控制比特币的货币总量5

优点与缺点

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优点•交易费用很小•寿命很长（ longevity)

•汇率无法被操纵•匿名的 (anonymous)

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缺点•无法交税•是非法的？•流动资本短少•爆炸性 (volatility)•无法追查 (untraceable)

时间轴

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•2010- 比特币上市•2012- 公司开始接受比特币， 比如出租车，网站，饭

馆， Wikileaks ，等等•2013- 塞浦路斯 (Cyprus) 的债务危机

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影响比特币价格变化的主要因素

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影响比特币价格变化的主要因素• 对比特币的供给

– 共有 2.1 百万个比特币，而且目前仅有约 1.2 百万个在流通– 对比特币的需求日益增大

• 缺乏流动性 (illiquidity)– 比特币的兑换 (conversion) 仍有限（例如：人民币）– 更多人开始使用比特币也许会解决流动性的问题，从而减少爆炸性

•投机 (speculation) 与囤积 (hoarding)– 通过这两个行为所制造的炒作与不自然稀缺性使比特币的价值迅速上升– 据新闻报道， 1 百万人以上用比特币，但是 50% 的比特币属于大约 1000 人

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影响比特币价格变化的主要因素• 关于比特币的技术

– 比特币因软件的缺陷而容易被偷窃– 比特币交易所与银行偶尔也会遭受攻击– 用比特币究竟能不能够？投保比特币足以给人几分安全感？

• 专家的意见与消息– 专家们对比特币的价值看涨 (expected to rise) 或看跌 (expected to fall)各持己见» 比特币是不是一个注定爆裂的投机泡沫？比特币的真值为 0» 比特币的最终价值是否将达到 2 千美元？或者某一个更高的价值？

– 有关比特币的消息具有使比特币升值或贬值的可能

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投资比特币的风险• 2010 年八月份：黑客创造了 1840亿比特币，但是比特币的交易被发现了并且在几个小

时之内就被清除。 • 2011 年时， Mt. Gox 公司有 6万多个用户私人信息被泄露 (information leak) 。• 因为比特币的使用范围分散而且缺少监管，所以有些人使用它从事非法犯罪活动。 2013

年 1 0 月，用比特币进行非法商品交易的网站 “丝路” (Silk Road ）被关闭。

• 最近的热点新闻是 Mt. Gox 公司的破产，说明黑客还可以操纵 (manipulate) 比特币。 总之，八十五万比特币仍下落不明 (no where to be found) 。所以虽然很多用户已经投资了15亿，但是比特币的系统仍处于起步阶段。

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投资比特币的风险

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投资比特币的风险• 比特币另外一个风险是它的价值浮动较大：两年前的价格是 $7.20, 一年之前价格是 $45美元 , 现在

的价格是 $680左右。从比特币历史上看，它最高的价格是 $1,000多美元。 • 因为比特币的使用范围分散而且缺少监管 , 我们怎么知道它的实际价值？ 而且谁会控制它的价值？

–大部分的比特币网站没有保险。 如果你不能转帐比特币交易， Mt. Gox 的投资者和客户会怎么办？现在比特币的系统不转帐或者纠纷交易 (disputed transaction) 。–比特币公司确定了它们只会创造 2,100 万比特币。但是因为比特币的供给量是”有限的”，随着比特币拥有者数量的增加，比特币的供给存在相对不足的倾向。因此从长期来看，比特币的价值难以确定，存在潜在的通货紧缩的可能性。

• 另外一个风险是别的网络货币 Anoncoin, Zerocoin, Litecoin

• 中国和越南政府已经禁止了它们的中央银行进行比特币交易。但是中国有一个比特币网站叫 BTC 中国 .

*BTC将收取 0.1%手续交易费 , 而且客户必须先给 BTC 网站 2,000 人民币。 人民币成功充值后可以用它买入比特币。

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中国的比特币交易网站

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你认为比特币对现有的国际货币体系会形成冲击吗？

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• 使用者还不到 200 万，但是正以百分之 30 到 40 的速度增加•随着使用者越来越多，比特币的稳定性也越来越高•买方和卖方都希望降低交易成本

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货币的未来？• 有一群人坚称比特币终将代替美元，变成世界货币 (world currency)

• 然而，正如我们刚刚所谈的，比特币的用户仍然冒风险• 比特币的形势几乎每天都有新的发展，譬如：

–我们刚讨论的 Mt. Gox 与 Flexcoin 的事件–昨天，日本政府决定将比特币视为一种商品，而不再当它做货币–今天，一家比特币投资基金公司，名叫 Falcon Global Capital ，公布其提供比特币保险的计划。此举能否充分解决安全的问题？

•现在下结论仍然过早

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货币的未来？• 因为比特币的创造是“有限的”，将来如果比特币越来越少，价值可能

会增加。•现在一百万多人有比特币，但是每个月的增长率很高。在未来五年，十

年，三十年内，一个比特币的价值很难确定。

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货币的未来 : 你们有什么观点？

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参考文献• http://dealbook.nytimes.com/2014/01/21/why-bitcoin-matters/?

_php=true&_type=blogs&_php=true&_type=blogs&_r=1&pagewanted=all

• https://medium.com/the-magazine/23e551c67a6

• http://techcrunch.com/2014/02/28/whats-not-being-said-about-bitcoin/

• http://www.forbes.com/sites/timothylee/2013/04/11/an-illustrated-history-of-

bitcoin-crashes/

• http://www.fairobserver.com/article/bitcoins-uninitiated-introduction

• https://medium.com/future-of-currency/73b4257ac833

• http://thefinanser.co.uk/fsclub/2013/02/the-latest-stats-on-bitcoin.html

• http://blockchain.info/charts/n-transactions-total

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