blt bond presentation 16.04.09

37
Bagian 1. Gambaran Perseroan 2. Gambaran Industri 3. Gambaran Keuangan 0 4. Gambaran Rencana Obligasi

Upload: fiqhinahdhiah6856

Post on 05-Jul-2015

215 views

Category:

Documents


22 download

TRANSCRIPT

Page 1: BLT Bond Presentation 16.04.09

������

Bagian

1. Gambaran Perseroan

2. Gambaran Industri

3. Gambaran Keuangan

0

4. Gambaran Rencana Obligasi

Page 2: BLT Bond Presentation 16.04.09

Gambaran Perseroan

Bagian 1

Page 3: BLT Bond Presentation 16.04.09

������� ������

Pertumbuhan

Pendapatandari

Kontrak

2

Pertumbuhan Arus Kas Yang

Konsisten

Bisnis Yang Terdiversifikasi

Tumbuh Sejalan dengan Siklus

2

Page 4: BLT Bond Presentation 16.04.09

���������������� ������������������������� ���������

Perkembangan Dari Pemain Domestik Menjadi Pemain Kelas Dunia

Pemegang saham BLT pada 13 Maret 20091981 � Perseroan didirikan dan diawali dengan 2 tanker

dan disewakan kepada Pertamina-

1986 � Mulai Memasuki Pengangkutan Transportasi Bahan Kimia

1989 � Mulai Memasuki Pengangkutan Transportasi Gas

1990 � Mencatatkan Sahamnya di BEJ dan BES (Sekarang BEI)

1998 � Mengakuisisi Asean Maritime Corp, dan anak perusahaannyaGold Bridge Shipping Corp, yang memiliki 7 buah Kapal KimiaUntuk mempercepat pertumbuhan di Asia Timur

Directors, 0.06%

Public (IDX), 32.9%

3

2001 � Memperluas daerah operasi ke India dan timur Tengah

2004 � Membuka Cabang Baru di Glasgow untuk perluasan di Eropa

2005 � Membuka Cabang di Dubai , Uni Emirat Arab� Menerbitkan Obligasi Konversi I US$ 50 juta� Perluasan Business di Eropa

2006 � Mencatatkan Saham di SGX-ST; Perusahaan pertama-Yang tercatat di BEI dan SGX ST

� Mulai Memasuki Bisnis FPSO/FSO

2007 � Membuka Cabang di Mumbai, India� Menerbitkan Obligasi Konversi II USA$ 125 juta dan

Senior Guaranteed Notes US$ 400 juta-� Mengakuisisi Chembulk Tankers LLC� Memperluas daerah operasi ke Amerika

2008 � Membuka Cabang di Sao Paulo - Brazil

Public (SGX), 4.7%

PT Tunggaladhi

Baskara, 53.34%

BLT (Treasury shares), 8.99%

Page 5: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� �������������������������� �����������

309

183

159180200220240260280300320340

US

$m

EBITDA

Kejadian

Krisis Ekonomi

dan Keuangan

Dunia

4

Catatan: Tahun 1990 sampai 1998 berdasarkan PSAK dalam Rupiah, tahun 1999 sampai 2002 berdasarkan PSAK dalam US$, tahun 2003 sampai 2008 berdasarkan IFRS dalam US$

4

133

574437454341332518181716975

020406080

100120140160180

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

US

$m

Resesi Perang Teluk

Krisis Ekonomi

Asia

Kejadian Setelah

9/11

Page 6: BLT Bond Presentation 16.04.09

����� �����

Perusahaan pengangkutan laut khusus muatan cair terdepan di dunia dengan armada tanker kimia terbesar ketiga di dunia

104 tankers*2,4 juta DWT

Umur Rata-rata 7,3 tahun

� 72 kapal

� Cargo: Organics, in-organics and edible oils

� 1,190,466 DWT

� Rata-rata Umur 6.3 tahun

� 14 kapal

� Cargo: crude oil and refined petroleum products

� 929,723 DWT

� Rata-rata umur 15.3 tahun

� 1 kapal

� Lokasi: Salawati oil exploration field, Papua

� Production capacity: 15,000 bpd (60,874 DWT)

� Dikonversi pada 2006

Tanker Kimia Tanker Minyak Tanker FPSOTanker Gas

� 17 kapal

� Cargo: liquefied gases (LPG, propylene, propane, ethylene)

� 382,626 CBM (226,560 DWT)

� Rata-rata umur 7.1 years

* Termasuk kapal baru yang sedang dibangun5

Page 7: BLT Bond Presentation 16.04.09

Odfjell ASA 54 1,727,304

Stolt-Nielsen SA 57 1,479,947

����������� ��������� �� �������

Tokyo Marine Co Ltd 45 783,246

Eitzen Group 61 688,589

Jo Tankers A/S 21 556,294

Iino Kaiun Kaisha 24 555,416

������������������� �������������������

Armada Tanker Kimia Terbesar Ketiga di Dunia

Operator No of Vessels DWT

Posisi Pasar Yang KuatPosisi Pasar Yang KuatPosisi Pasar Yang KuatPosisi Pasar Yang Kuat

� Armada yang besar dan modern sehingga BLT dipercaya oleh pelanggan besar

� Jumlah kapal menjadi daya saing penting, untuk dapat memberikan jasa yang fleksibel

Halangan MasukHalangan MasukHalangan MasukHalangan Masuk

� Keterbatasan penyediaan kapal

� Modal besar untuk memilki armada yang besarIino Kaiun Kaisha 24 555,416

MISC 13 376,049

Dorval Kaiun KK 22 321,386

Utkilens Anders 26 271,970

Koyo Kaiun Co Ltd 16 230,215

Marnavi SPA 18 180,970

John T Essberger 27 121,756

� Peringkat atas dalam industri pengangkutan kargo kimia di pasar Intra-Asia yang sedangberkembang pesat, didukung dengan armada tanker kimia dengan ukuran di bawah 20.000 DWTterbesar di perairan Pasifik dan terbesar di dunia

� Armada tanker kimia BLT adalah yang terbesar ketiga di dunia, dan akan menjadi 1,19 juta DWTpada tahun 2011

� Modal besar untuk memilki armada yang besar

� Muatan bernilai tinggi dan penanganan khusus, sehingga akan menghambat perusahaan baru

� Membutuhkan keahlian khusus dalam operasi

� Hubungan pelanggan yang sudah terjalin lama

� Regulasi dan permintaan khusus pelanggan

� Kapal dengan spesifikasi khusus dan canggihSource: BLT

6

Page 8: BLT Bond Presentation 16.04.09

Kombinasi Rute Perdagangan yang Meliputi Seluruh Dunia

Shanghai

BeijingSeoul

Tokyo

Middle East

Glasgow

Westport,CT

Rotterdam

������ �������������������� ��������������

7

Kantor PusatKantor Perwakilan / Pusat Operasi

JakartaSingapore

Bangkok

Shanghai

Hong KongTaiwan

Mumbai

Australia

South America

Middle East

Afrika UtaraDubai

Cakupan Perdagangan Chembulk

Cakupan Perdangangan BLT

Myanmar

7

� Belakangan membuka kantor pemasaran di Glasgow (2004) dan Dubai (2005) untuk mendukung operasi BLT yang mengarah ke daerah Barat dan Shanghai (2005) untuk mendukung usaha di Asia Utara dan Mumbai (2007) untuk mendukung operasi Asia Selatan dan Sao Paulo, Brazil (2008) untuk melakukan penetrasi BLT ke Amerika Selatan

Page 9: BLT Bond Presentation 16.04.09

������������������� ���� �� �����

� Pendapatan BLT cukup terdiversifikasi antara segment minyak, kimia dan gas

– Campuran armada & pendapatan memberikan eksposur terhadap siklus usaha berbeda yang

tidak terkorelasi

� BLT dulunya melakukan usaha hanya di Asia tapi sekarang mengembangkannya secara global

Diversifikasi Usaha BLT yang meningkatkan stabilitas dan kapitalisasi atas pertumbuhan memberikan margin yang tinggi sejalan dengan waktu

Tarif Tambang Minyak dan Kimia ($/hari) Strategi BLT Mempertahankan Diversifikasi Campuran Usaha

�����

�����

���������

�� � ���� � �� ���� ��� � �� �� 8

sekarang mengembangkannya secara global

� Sejak 4 thn terakhir, BLT telah menyeimbangkan antara pendapatan dari spot contracts, time charters

and COA

Source: Drewry

Komposisi Sektor atas Pendapatan FY2008

Komposisi Geografis atas Pendapatan FY2008

Pendapatan atas Kontrak dan Sewa Spot FY2008

South East Asia

32.6%

Indonesia8.5%

North Asia

18.5%

South Asia & Middle East

15.6%

Europe8.1%

Others0.2%

America16.5%

Page 10: BLT Bond Presentation 16.04.09

� ������������!������� �"���� #�� ��������

Owned Built DWT Type(1) Owned Built DWT Type(1) Bareboat Chartered Built DWT Type(1)

MT Hartati 2004 14,312 IMO II/III SUS MT CB New Orleans 2003 32,000 IMO II/III SUS MT Pramoni(2) 2008 19,990 IMO II/III SUSMT Harsanadi 2005 14,271 IMO II/III SUS MT CB New York 2002 27,000 IMO II/III SUS MT Puspaw ati(2) 2008 19,900 IMO II/III SUS

MT Indradi 1993 13,944 IMO II/III SUS MT CB Sav annah 2002 25,000 IMO II/III SUS MT Purw ati(2) 2007 19,900 IMO II/III SUS

MT Nogogini 1996 11,639 IMO II/III SUS MT CB Ulsan 2004 19,500 IMO II/III SUS MT Pertiw i(3) 2006 19,970 IMO II/III SUSMT Nolow ati 1998 11,636 IMO II/III SUS MT CB Yokohama 2003 19,500 IMO II/III SUS MT Prita Dew i(3) 2006 19,998 IMO II/III SUS

MT Wulansari 1992 11,055 IMO II/III SUS MT CB Kobe 2002 19,500 IMO II/III SUS MT Pujaw ati(3) 2006 19,900 IMO II/III SUS

MT Ratih 1996 10,329 IMO II/III SUS MT CB Gibraltar 2001 19,500 IMO II/III SUS MT Gagarmay ang(2) 2004 40,354 IMO II/III

MT Rasaw ulan 1996 10,332 IMO II/III SUS MT CB Shanghai 2000 19,500 IMO II/III SUS MT Purbasari(2) 2008 19,900 IMO II/III SUSMT Gerbera 2004 8,738 IMO II/III SUS MT CB Houston 2003 16,400 IMO II/III SUS

MT Fatmarini 2004 8,578 IMO II/III SUS MT Anjasmoro 1996 32,696 IMO III Time Chartered Built DWT Type(1)

MT Frabandari 2004 8,575 IMO II/III SUS MT Anggraini 1995 31,225 IMO III MT CB Lindy Alice(4) 2008 32,000 IMO II/III SUS

Chemical Tankers

MT Freesia 2003 8,521 IMO II/III SUS MT Yanaseni 1992 9,202 IMO II/III MT CB Minneapolis(4) 2007 32,000 IMO II/III SUS

MT Fatmaw ati 1996 7,527 IMO II/III SUS MT Ulupi 1999 6,690 IMO II/III MT CB Westport(4) 2006 32,000 IMO II/III SUS

MT Celosia 1997 7,477 IMO II/III SUS MT Erow ati 1999 6,688 IMO II/III MT CB Kings Point(4) 2008 19,500 IMO II/III SUS

MT Tirtasari 1997 5,878 IMO II/III SUS MT Jembaw ati 1999 6,685 IMO III MT CB Singapore(4) 2007 19,500 IMO II/III SUSMT Bauhinia 1997 5,851 IMO II/III SUS MT Dragonaria 1998 6,555 IMO II/III MT CB Tortola(4) 2007 19,500 IMO II/III SUS

MT Eustoma 1994 4,990 IMO II/III SUS MT Kunti 1992 3,984 IMO III MT CB Jakarta(4) 2009 19,500 IMO II/III SUS

MT Rengganis 1993 3,667 IMO II/III SUS MT Pramesti 2009 19,990 IMO II/III SUS MT Golden Ambrosia(6) 2008 13,000 IMO II/IIIMT Larasati 1991 3,665 IMO II/III SUS MT Bestari(5) 2003 6,689 IMO II/III SUS

MT Mustokow eni 1991 3,199 IMO II/III SUS Note : MT Bidadari(5) 2003 6,678 IMO II/III SUS

MT Sety aw ati 1994 3,189 IMO II/III SUS 1) "SUS" refers cargo tanks made of stainles stell MT Roy al Flos(7) 2008 19,600 IMO II/III

MT Cendanaw ati 1997 3,159 IMO II/III SUS 2) 12 y ears bareboat chartersMT Dew i Madrim 1987 1,250 IMO II/III SUS 3) 12 y ears bareboat charter

MT CB Barcelona 2004 32,300 IMO II/III SUS 4) 10 y ears time charter

MT CB Virgin Gorda 2004 32,000 IMO II/III SUS 5) 6 y ears time charterMT CB Hong Kong 2003 32,000 IMO II/III SUS 6) 5 y ears time charter

7) 3 y ears time charter

99

Page 11: BLT Bond Presentation 16.04.09

� �������!����� ���������� �!��������������� �

Owned Built DWT Type Hull(1) Owned Built CBM Owned Built DWT/CBM TypeMT Tridonaw ati 1991 154,970 Crude Oil DH MT Gas Indonesia 1990 3,518 MT Hy acinth 2009 12,500 Chemical IMO II/III SUS

MT Trirasa 1991 154,970 Crude Oil DH MT Gas Jaw a 1989 3,596 MT Iris 2010 12,500 Chemical IMO II/III SUSMT Dew ay ani 1999 3,561 Oil Product DH MT Gas Kalimantan 1996 3,500 MT Gas Batam 2010 3,500 Gas Tanker

MT Dew i Sri 1999 3,557 Oil Product DH MT Gas Lombok 2008 9,000 MT Gas Bangka 2010 5,000 Gas Tanker

MT Gandini 1998 32,042 Oil Product DH MT Gas Maluku 1996 5,000 MT Gas Madura 2010 5,000 Gas TankerMT Pradapa 1993 36,362 Crude Oil DS MT Gas Papua 2007 5,000 MT Wilutama 2010 25,400 Chemical IMO II/III SUS

MT Anjani 1985 36,882 Oil Product DS MT Gas Sulaw esi 2006 5,000 MT Watari 2011 25,100 Chemical IMO II/III SUS

MT Badraini 1991 111,777 Crude Oil DB MT Gas Bali 2007 5,000 MT Sety aboma 2011 12,500 Chemical IMO II/III SUS

MT Barunaw ati 1992 111,689 Crude Oil DB MT Gas Sumatera 1989 3,512 MT Sakuntala 2011 12,500 Chemical IMO II/III SUS

Oil Tankers Gas Tankers New Vessels Under Construction

MT Barunaw ati 1992 111,689 Crude Oil DB MT Gas Sumatera 1989 3,512 MT Sakuntala 2011 12,500 Chemical IMO II/III SUSMT Baraw ati 1990 101,134 Crude Oil SH MT Gas Sumbaw a 2008 9,000 MT Wardani 2011 25,100 Chemical IMO II/III SUS

MT Bramani 1990 96,672 Crude Oil SH MT Gas Natuna 1996 3,500 MT Widaw ati 2011 25,400 Chemical IMO II/III SUS

MT Pergiw o 1993 37,087 Crude Oil SH MT Tangguh Hiri(3) 2008 155,000 MT Pitaloka 2011 19,990 Chemical IMO II/III SUS

MT Ontari 1993 18,520 Oil Product SH MT Tangguh Sago(3) 2009 155,000 MT Partaw ati 2011 19,990 Chemical IMO II/III SUSMT Gas Karimun 2012 3,500 Gas Tanker

Bareboat Chrt Built DWT Type Hull(1)

MT Gandari(2) 1999 30,500 Oil Product DH Owned Built CBMFPSO Brotojoy o 1980 60,874

Note :1) DH=Double hull, DS = Double Side, DB = Double Bottom, SH = Single Hull

2) Ow nership trough a 10 y ears bareboat charter3) BLT hold 30% stake

FPSO Tanker

1010

Page 12: BLT Bond Presentation 16.04.09

Tingkat pesanan yang sehat pada segment pertumbuhan tinggi memberikan peluang yang baik untuk terus tumbuh

��������������$����������� ��������������

155

120 5

0

1

2

3

4

5

0

50

100

150

200

2009 2010 2011 2012

No.

of s

hips

Cap

acity

('00

0 C

BM

)

29.352

37.9

1

2

3

4

5

6

7

8

20

40

60

80

100

120

140

160

No.

of S

hips

Ton

nage

('00

0 D

WT

)

Tingkat Pesanan Tanker Kimia Tingkat Pesanan Tanker Gas

56.2

121.3

282

14.4

0

50

100

150

200

250

300

2009E 2010E 2011E 2012E

2009 2010 2011 2012

Capacity (CBM) Number of ships

00

2009 2010 2011

Tonnage ('000 DWT) Number of Ships

Pembelanjaan ModalTotal US$474 million (JPY 100/US$1.00)

Tingkat Pertumbuhan Armada Kimia/Gas

511.4

468.2

211.0

172.0

210.30

200

400

600

800

1000

1200

Chemical tankers (DWT) Gas tankers (CBM)

DW

T /

CB

M (

'000

)

BLT Capacity Chembulk Capacity New capacity

1111

Page 13: BLT Bond Presentation 16.04.09

Gambaran Industri

Bagian 2

12

Page 14: BLT Bond Presentation 16.04.09

����� ������ ����"���������� ������ ����

Container shipping – Pelayaran Kontainer- Tingkat pesanan kapal yang tinggi lebih dari 50-60% dari armada yang ada- Tidak ada fokus keselamatan/kualitas - kapal dengan usia lebih dari 30 tahun tetap berlayar- Tidak ada ketentuan Keharusan Pembesituaan (mandatory scrapping)- Permintaan sangat berkaitan dengan perdagangan

Dry cargo shipping – Pelayaran Curah Kering - Tingkat pesanan tinggi (capesize/VLOC lebih dari 100% dari armada yang ada)- Jenis kapal yang paling mudah dibangun – semua galangan kapal baru membangun kapal jenis ini- Tidak ada fokus keselamatan/kualitas – kapal dengan usia lebih dari 30 thaun tetap berlayar- Tidak ada fokus keselamatan/kualitas – kapal dengan usia lebih dari 30 thaun tetap berlayar- Tidak ada ketentuan Keharusan Pembesituaan (mandatory scrapping)- Sangat tergantung pada transportasi material besi baja (lebih dari 50% kargo yang ada)- Ketergantungan pada China- Sekitar 20% dari armada dunia berusia lebih dari 25 tahun

Oil tanker shipping – Pelayaran Tanker Minyak- Tingkat pesanan kapal hanya sekitar 27%- Fokus yang ketat terhadap keselamatan/kualitas oleh oil majors menyebabkan kapal lebih muda dari 25 tahun telah di besituakan- Peraturan International Maritime Organization mengharuskan pembesituaan untuk kapal tanker minyak untuk kapal yang tidak berlambung ganda ketika mencapai umur 25 tahun atau batas waktu tahun 2010 yang mana tercapai lebih dahulu- Hampir 20% dari armada yang ada tidak berlambung ganda- Permintaan yang berbasis luas (broadbased demand)

13

Page 15: BLT Bond Presentation 16.04.09

����� ������ ����"���������������� ����

-

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

Jan-07Feb-07Mar-07Apr-07

May-07Jun-07Jul-07

Aug-07Sep-07Oct-07Nov-07Dec-07Jan-08Feb-08Mar-08Apr-08

May-08Jun-08Jul-08

Aug-08Sep-08Oct-08Nov-08Dec-08Jan-09Feb-09

-

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

-07-07-07-07-07-07-07-07-07-07-07-07-08-08-08-08-08-08-08-08-08-08-08-08-09-09

Afram

ax Oil Tanker

Suezm

ax Oil Tanker

JanFebMarApr

MayJunJul

AugSepOctNovDecJanFebMarApr

MayJunJul

AugSepOctNovDecJanFeb

-

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

Jan-07

Mar-07

May-07

Jul-07

Sep-07

Nov-07

Jan-08

Mar-08

May-08

Jul-08

Sep-08

Nov-08

Jan-09

-

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

Jan-07Feb-07Mar-07Apr-07

May-07Jun-07Jul-07

Aug-07Sep-07Oct-07Nov-07Dec-07Jan-08Feb-08Mar-08Apr-08

May-08Jun-08Jul-08

Aug-08Sep-08Oct-08Nov-08Dec-08Jan-09Feb-09

Jan-Feb-Mar-Apr-

May-Jun-Jul-

Aug-Sep-Oct-Nov-Dec-Jan-Feb-Mar-Apr-

May-Jun-Jul-

Aug-Sep-Oct-Nov-Dec-Jan-Feb-

Capesize D

ry Bulk S

hipC

hemical Tanker

14

Page 16: BLT Bond Presentation 16.04.09

����������� ����� ����������������������

Source: Drewry

Impor Kimia Organik (‘000 tons) Pertumbuhan Pasar Kimia vs Pertumbuhan GDP

���������

��������

��������� ������

�����

��

��

���

� � � � � �

15

Pendorong Pasar

� Pertumbuhan Permintaan yang Tinggi

� Peningkatan Kapasitas Yang Terencana seluruh dunia terutama di Timur Tengah

� Naiknya efek ton miles

� Naiknya penggunaan biodiesel dan ethanol

� Peraturan IMO II diestimasikan memindahkan 30 juta ton kargo ke tanker kimia

Tren Perdagangan Global mendorong peningkatan permintaan terhadap tanker kimia

Source: Drewry

Permintaan Tanker Kimia – (million DWT)

Source: Drewry

15

0

10

20

30

40

50

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009E 2010E 2011E

Page 17: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� ��$������������

Laporan Media mengenai sektor kimia semuanya negatif ……..- Dow Chemical menutup 20 pabrik produksi- Dupont menutup 10 pabrik- Lyondell Basell sedang mengurus proses kebangkrutan- Tingkat pesanan kapal tanker kimia yang tinggi

Secara alamiah orang menjadi pesimis dan dampaknya memang jelek …….- Ekspor petrokimia Amerika menurun sampai dengan 6.3% pada 2008- Impor petrokimia Amerika juga menurun sampai 2.6%- Ekspor petrokimia Eropa juga menurun sampai 7.7%- Impor petrokimia Eropa juga menurun sampai dengan 6.6%

Namun orang lupa bahwa tidak semuanya menjadi jelek …….- Ekspor kimia bukan organik Amerika naik 13%- Impor kimia bukan organik Amerika naik 145% (bukan salah ketik!)- Ekspor petrokimia China naik 13%- Impor petrokimia China naik 6%- Ekspor kimia bukan organik China naik 77% (bukan salah ketik!)- Volume ekspor kimia keseluruhan China tetap naik sebesar 4.5% pada tahun 2008- Diperkirakan sekitar 9 pabrik kimia akan beroperasi pada 2009, setengahnya berada di Timur Tengah

- Substantial multiplier effects as also have new downstream production plants- Tetap tumbuhnya perdagangan biofuel yang didorong oleh adanya peraturan keharusan

penggunaannya.- Penerapan ketentuan MARPOL ANNEX II yang lebih ketat akan mengurangi pemain yang tidak dapat mematuhi ketentuan tersebut

- Pengetatan kredit menyebabkan pembatalan pesanan kapal - pembatalan Stolt pada SLS- Tidak semua tanker kimia yang dipesan dapat mengangkut bahan kimia

1616

Page 18: BLT Bond Presentation 16.04.09

� Pesanan hanya sekitar 17% dari armada yang ada dan bahkan dinetralisir lagi dengan adanya 20% kapal yang sudah dan akan berumur 25 tahun atau lebih pada 2.5

Pesanan Kapal Tanker Kimia

%������� ��$�������� ��������������������

��

����

��

��

��

��

��

��

�� !����"#��� �

$%""�# �&'�()$*

atau lebih pada 2.5 tahun ke depan

� Banyak kapal-kapal yang termasuk dalam pesanan tanker kimia tidak akan berlayar sebagai tanker kimia

� Tarif Tambang Kimia diperkirakan turun hanya sekitar 4-8% pada 2009 dan akan mulai naik pada 2010

Source: Drewry

17

��

��

��

� �

��

��

��

��

� � � ��

�� !����"#��� �

$%""�# �&'�()$*

+, � � � �� �� +, � ' � �� ��

Page 19: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� � ������������ �������������� ���� � �������������

Pendapatan TCE/hari

19,500

21,500

23,500

25,500

27,500

Walau telahmengamati akibatyang luar biasa yangterjadi oleh krisisekonomi duniadengan penurunanekonomi yang drastispada Q4 2008 danterjadinya kejatuhansistem keuangan

7,500

9,500

11,500

13,500

15,500

17,500

19,500

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

IMO 2 8/9,000 Stainless IMO 2 22/24,000 Stainless

Source: Drewry Shipping Consultant

sistem keuanganglobal, Drewry malahMENAIKKANproyeksi tariftambang untuk 2009dan seterusnyasehinggamerefleksikanstabilitas tariftambang kimia padasaat krisis yangsangat hebatmenerpa dunia

1818

Page 20: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� � ������������ �������������� ���� � �������������

Pandangan merekayang positifmengenai tariftambang tankerkimia justru munculpada saat krisisekonomi sedangmelanda dunia.

Walaupun tariftambang memangmelemah pada akhirmelemah pada akhir2008 dan berlanjutpada awal-awalbulan1Q09, sekarang tarifsudah mulai naikkembali.

Pada saat yangsama, biaya-biayasekarang telah turunsecara signifikandari tahun 2008terutama biayabahan bakar

1919

Page 21: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� ������������� ����� ���!��

Permintaan Tanker Minyak(billion ton miles)

8,000

10,000

12,000

14,000

Pesanan Kapal Tanker Minyak

��������

���

����

����

����

����

����

����

�����

�����

�����

��

��

���

��

��

���

��

� � � ��

�� !����"#��� �

$%""�# �&'�()$*

- �"./ 01��� �! �2 3� �!

2020

Source: Drewry

6,000

01 02 03 04 05 06 07 08E 09E 10E

Crude Oil Refined Products

Source: Drewry

Tarif Tambang Tanker Minyak (US$/day)

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

01 02 03 04 05 06 07E 08E 09E 10E

VLCC spot rates Panamax spot rates

Aframax spot rates Suezmax spot rates

� Pertumbuhan Permintaan Tanker Minyak diharapkan akan lebih tinggi sejalan dengan berkembangnya ton-miles

� Dengan mandatory scrapping sampai 2010, orderbook sekitar 27% dari armada yang ada akan berkurang dengan 20% kapal dunia yang belum berlambung ganda (double-hulled)

� Konversi ke Kapal dry cargo, FPSO/FSOs and Kapal Angkut Berat diharapkan akan menurunkan armada dunia sekitar 4-5%

- �"./ 01��� �! �2 3� �!

- �"./� 01��� �!� �2 3� �!�

Page 22: BLT Bond Presentation 16.04.09

���������������� � ������������ ���!��

-

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

Jan-

07Fe

b-07

Mar

-07

Apr

-07

May

-07

Jun-

07Ju

l-07

Aug

-07

Sep

-07

Oct

-07

Nov

-07

Dec

-07

Jan-

08Fe

b-08

Mar

-08

Apr

-08

May

-08

Jun-

08Ju

l-08

Aug

-08

Sep

-08

Oct

-08

Nov

-08

Dec

-08

Jan-

09Fe

b-09

-

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

-07

-07

-07

-07

-07

-07

-07

-07

-07

-07

-07

-07

-08

-08

-08

-08

-08

-08

-08

-08

-08

-08

-08

-08

-09

-09

Aframax Oil TankerSuezmax Oil Tanker

Jan

Feb

Mar

Apr

May Jun

Jul

Aug

Sep Oct

Nov

Dec Ja

nFe

bM

arA

prM

ay Jun

Jul

Aug

Sep Oct

Nov

Dec Ja

nFe

b

Jan-

Feb-

Mar

-A

pr-

May

-Ju

n-Ju

l-A

ug-

Sep

-O

ct-

Nov

-D

ec-

Jan-

Feb-

Mar

-A

pr-

May

-Ju

n-Ju

l-A

ug-

Sep

-O

ct-

Nov

-D

ec-

Jan-

Feb-

Seperti dapat dilihat bahwa tarif tambang tanker minyak sampai sekarang masih berada pada tingkat yang sama pada awal tahun 2008 sewaktu ekonomi dianggap

kuat dan permintaan minyak masih tetap meningkat.

Dan bahkan kekuatan tarif sekarang ini sebenarnya terjadi disebalik penurunan suplai minyak mentah dunia yang menurun sebesar 4% sejak Juli 2008

Hal ini memvalidasi pandangan bahwa penurunan suplai tanker minyak oleh karena pembesituaan akan meningkat pada akhir 2009 sampai 2010

21

Page 23: BLT Bond Presentation 16.04.09

����������� &��������

Domestic regulations

• Prinsip Cabotage –

- Pelayaran Domestik untuk Bahan cair Bukan Minyak dan Gas Hanya oleh Pelayaran Nasional sejak 1 Jan 2009

- Pelayaran domestik untuk Bahan cair Minyak dan Gas Hanya olehPelayaran Nasional sejak 1 Jan 2010

• Semua impor untuk BUMN dilakukan oleh kapal-kapal yang dikontrololeh Perusahaan Pelayaran Nasional

• Kontrak-kontrak jangka panjang untuk pemilik kargo dan perusahaan

22

pelayaran Indonesia

� Bisnis baru yang signifikan dari Pertamina

- Pertamina sekarang ini membelanjakan sekitar USD 400 jutasetahun untuk menyewa lebih dari 100 kapal

- Sekitar 75% dari kapal-kapal tersebut adalah berbendera asing

- Antara 2009-2010 terdapat sekitar 50 tanker yang masa sewanyasegera berakhir, setara dengan USD270 juta dalam pendapatansetahun

� Prinsip Cabotage juga mencakup FPSO dan kapal jasa lepas pantai(offshore services vessels)

Increased Opportunities

22

Page 24: BLT Bond Presentation 16.04.09

Peraturan Dalam Negeri

• Proyeksi pasar pelayaran domestik Indonesia akan naik 8% pada tahun2009 dan 2010

• Armada Indonesia memerlukan 1.8 juta dwt hanya untuk menggantikankapal-kapal berbendera asing bagi Pertamina DAN1.3 juta dwt untukmensuplai permintaan dari pertumbuhan baru pada 2011 sehinggamenjadi 3.1 juta dwt

• Apabila termasuk ekspor keluar Indonesia, porsinya akan semakin besardimana

- Sewa yang dibayarkan oleh Perusahaan Minyak mencapai $1,5 milyar

����������� &��������

23

Dalam Negeri - Sewa yang dibayarkan oleh Perusahaan Minyak mencapai $1,5 milyar

- 75% dari sewa tersebut masih menggunakan kapal asing

- Aliran dana keluar pertahun sekitar $1,125 milyar

• Implementasi ketentuan cabotage sangat ketat

- Pelanggaran ketentuan tersebut dapat diprosekusi sebagai tindakanmelawan hukum dengan penjara maksimum 5 tahun!

Page 25: BLT Bond Presentation 16.04.09

Gambaran Keuangan

Bagian 3

Page 26: BLT Bond Presentation 16.04.09

309 80%90%100%

300

350724

600

���� �����������������

Historical Revenues Historical EBITDA

Kinerja keuangan yang sehat dan berhasil tumbuh dengan konsisten sehingga menunjukkan kinerja keuangan yang kuat dengan kenaikan CAGR

yang tinggi

44 57

133159

187

309

0%10%20%30%40%50%60%70%80%

0

50

100

150

200

250

300

2003 2004 2005 2006 2007 2008

US

$m

EBITDA Margins

113 152

266335

399

0

200

400

600

2003 2004 2005 2006 2007 2008

US

$m

25

BLT telah dapat mencapai pertumbuhan yang konsisten melalui berbagai siklus ekonomi dan siklus pelayaran

Source: Company reportsNote: 2003 to 2008 based on IFRS in USD

Page 27: BLT Bond Presentation 16.04.09

���� ���������'(()

Profitabilitas yang menguat padaFY2008 karena:

� Konsolidasi 17 kapal Chembulk

� Serah Terima 8 kapal baru

������������ �

���������������� ������� � ������� � ���

���� �!�"���� �#�$%&� �'�$%�' �'(

��������� �� ���� � ��������� ����

����!�"���� ������� ���� �� ���

����������� �� ������ ��������� ���

����������� �������� ������ �� ���

���� �������)�!�"���� ��������� �� �� � � ���

*!����+!�)�� ������� ������� ��(

�����!�"�#$%���&'���� ������ � �������� ���

�+�!����*�+!�)���� ���� ������ ������� ��(kapal baru

� Pasar angkutanyang Stabil danTerus Berkembang

26

�+�!����*�+!�)���� ���� ������ ������� ��(

(��)�����&'���� �������� ��� ��� � �� �

*����!��$�+�� �������� ��������� �����

�,���)���%���&'����� ������ � ����� ����

���� ���,�!����������-+����� ���� � � ��������� �' (

���������- ����� ��� ��� '(

������������ ���� ������ ������ �%�(

�./0123��21 �������� ������

������������-�4���!�� �5����))����������� ������ ����

�6����� ������� �� ���� ���

�6�����������

�7��2����������

��2�������

��2��������8�4������9�.��::��21�

Page 28: BLT Bond Presentation 16.04.09

���� ���������'(()

Naiknya profitabilitasdan aliran kasmenyebabkanpenguatan LaporanNeraca walaupunkami telah menerima8 kapal baru

������������ �

6� ������,��� ������� � ������� �

������

��,���$�&-.�/�!�� ������� �������

�,����.�����#� � ����� �� �� �

0�'�$�#� ��������� ��������

�,���#� ������� ������

1��!�#� ������ �� ��� �����

��6� ������;��<���=

�2�����0����2� �>��2��1 ������ ������

1��!���2 ��������� ���������

�2���� �>��2��1 ������ �������

3,���,�!$���&-.�� ������� �������

1���.���3,��� �������� ��������

��2��?0�2@ ������� �������

��2� �>��2��1��.��?0�2@ ������ �� ��� �����

��2���>2 �������� ���� ����

��2���>2A�?0�2@�!2�� �4�� �4��

27

Page 29: BLT Bond Presentation 16.04.09

*������ �����$���+'�������,�$��

Memperkuat Neraca Perseroan –- Melakukan Transaksi Jual Sewa Kembali 2 kapal lagi- Kemungkinan adanya rencana Rights Issue

Meningkatkan Tingkat Likuiditas -- Fokus pada Penurunan Biaya- Mengganti Hutang Jk. Pendek menjadi Hutang Jk. Panjang- Mengoptimalkan semua sumber pembiayaan- Mengoptimalkan semua sumber pembiayaan- Mencari sumber dana tambahan dari kapal-kapal yang belum dijadikan jaminan

- Membangun kerjasama investasi bersama (Co-Investing)

Investasi Yang Selektif- Menjamin pesanan kapal baru- Kemungkinan adanya tambahan kapal secondhand dengan fokus pada :

- Perdagangan Cabotage, terutama Pertamina- FPSO/FSOs

28

Page 30: BLT Bond Presentation 16.04.09

Gambaran Struktur Penawaran Obligasi

Bagian 4

Page 31: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� ���� ����-� ������

Obligasi Berlian Laju Tanker IV Tahun 2009 dengan Tingkat Suku Bunga Tetap (“Obligasi”)Nama Obligasi/Sukuk Sukuk Ijarah Berlian Laju Tanker II Tahun 2009

(“Sukuk Ijarah”)

OBLIGASI KONVENSIONAL SUKUK IJARAH

-Objek Ijarahpengalihan manfaat serta pemberian hak untuk menggunakan dan / atau menyewakan kembali

kapal MT Gas Sumbawa

Id A Stable OutlookPeringkat PEFINDO id A (sy) Stable Outlook

sebanyak-banyaknya sebesar sebanyak-banyaknya sebesar sebanyak-banyaknya sebesar Rp300.000.000.000,-

Jumlah Emisisebanyak-banyaknya sebesar

Rp200.000.000.000,-

Seri A berjangka waktu 1 (satu) tahunSeri B berjangka waktu 3 (tiga) tahunSeri C berjangka waktu 5 (lima) tahun

Jangka Waktu Obligasi/ Sukuk Ijarah Seri A berjangka waktu 3 (tiga) tahun

Seri B berjangka waktu 5 (lima) tahun

[ ]% - [ ]% per tahun Suku Bunga Obligasi/Cicilan Imbalan Ijarah

Rp [ ] per Rp1.000.000.000,- per tahun

30

Page 32: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� ���� ����-� ������

• Tidak ada jaminan khusus ;• Jaminan aset sebesar 110% dan sinking fund 10% per tahun bila rating jatuh di

bawah idA- / id A-(sy)

Jaminan

Setiap 3 bulan

Bursa Efek IndonesiaPencatatan

Periode Pembayaran Kupon / Cicilan Imbalan Ijarah

1. Pembiayaan pembelian kapal tanker kimia dan/atau kapal tanker minyak dan/atau kapal tanker gas baik secara langsung maupun melalui Anak Perusahaan;

2. Modal Kerja;3. Pendanaan kembali sehubungan dengan penerapan Undang-undang Republik

Indonesia nomor 17 tahun 2008 tentang Pelayaran

Penggunaan Dana

31

Page 33: BLT Bond Presentation 16.04.09

������������-�������������

3,5 xRasio Hutang Bersih Maks

Kewajiban Keuangan Perseroan(Financial Covenant)

Perbandingan EBITDA terhadap Beban Bunga 2 : 1Beban Bunga

32

Page 34: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� �� ���.��-�������������

22 Mei 2009Penjatahan

18 – 20 Mei 2009Masa Penawaran

13 Mei 2009Pernyataan Efektif dari BAPEPAM & LK

16 – 28 April 2009Masa Penawaran Awal

27 Mei 2009Pencatatan pada Bursa Efek Indonesia

26 Mei 2009Pembayaran dari Penjamin dan Distribusi Elektronik

25 Mei 2009Pembayaran dari Investor

33

Page 35: BLT Bond Presentation 16.04.09

�������#� � �����������

William, Effendi & Co.Konsultan Hukum

PT Kustadion Sentral Efek Indonesia Agen Pembayaran

PT Bank CIMB Niaga TbkWali Amanat

PT Danatama MakmurPT Andalan Artha Advisindo Sekuritas

Penjamin Pelaksana Emisi Efek

William, Effendi & Co.Konsultan Hukum

Robert Purba, S.H.Notaris

KAP Osman Bing Satrio & RekanAkuntan Publik

Dewan Syariah Nasional MUI Tim Ahli Syariah

34

Page 36: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� ���������&��������

Kinerja operasional yang konsisten dengan didukung oleh tim manajemenyang solid dan berpengalaman

Industri pelayaran kapal tanker yang berkembang secara konsisten untukketiga sektor yaitu kimia, minyak dan gas

Diversifikasi usaha dan manajemen kapal yang dilakukan secara internalserta berbasis biaya rendah menciptakan daya saing Perseroan yangkompetitif

Perusahaan pelayaran terbesar di segmen tanker kimia untuk wilayah

Sumber pendapatan yang terdiversifikasi berdasarkan wilayah geografis diAsia dan Eropa, sehingga menghindari ketergantungan pada satu daerahoperasiRating Obligasi/Sukuk pada peringkat investment grade yang konsistendari PEFINDO sejak tahun 2000

Struktur penawaran Obligasi dan Sukuk Ijarah yang menarik

Perusahaan pelayaran terbesar di segmen tanker kimia untuk wilayahLingkar Pasifik dengan jaringan pemasaran dan operasi yang ekstensif

35

Page 37: BLT Bond Presentation 16.04.09

�� ���������&��������

Terima Kasih