bẢn tin tÀi chÍnh - chỨng khoÁn - ivs daily report.pdf · phút đã lấy đi hết thành...

IVS RESEARCH | DAILY COMMENTS

1

BẢN TIN TÀI CHÍNH - CHỨNG KHOÁN

Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

Chỉ số Vnindex

Chỉ số HNX Index

Chỉ số LargeCap

Chỉ số Mid-cap

TRƯỚC GIỜ MỞ CỬA

3 Các chỉ số CK Mỹ đều tăng điểm. Dầu thô ngọt nhẹ WTI

giao tháng 9 trên sàn Nymex tăng 43 xu lên 49.59

USD/thùng. Bên cạnh đó, EIA cũng cho biết dự trữ xăng

giảm 2.5 triệu thùng, cao hơn dự báo lùi 500,000 thùng,

đồng thời, nhu cầu dầu đạt mức kỷ lục trên 9.8 triệu

thùng/ngày.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG TRONG PHIÊN

HSX mở cửa với sự hưng phấn cao, liên tục tăng điểm và

thiết lập đỉnh vào cuối phiên sáng tại 790.8 điểm. Bước

sang phiên chiều đà rơi rất nhanh chỉ trong khoảng 30

phút đã lấy đi hết thành quả của buổi sáng. Dù vậy, lực

mua bắt đáy ngắn hạn, đặc biệt là vào nhóm ngân hàng,

chứng khoán, bất động sản, dầu khí đã nhanh chóng ổn

định tâm lý thị trường, giúp VN-Index đóng cửa tại

788.49 điểm, tăng 0.29% hay 2.26 điểm. Vận động của

HNX yếu hơn trong phiên hôm nay dù vẫn tăng 0.46%

tương ứng 0.46 điểm để đóng cửa tại 101.44 điểm.

Nâng đỡ VN-Index trong phiên hôm nay là VNM và bộ 3

ngân hàng BID, EIB, VCB trong khi HNX-Index nếu

không có VCS đóng góp đến 1.14 điểm tăng thì đã đóng

cửa trong sắc đỏ.

Vào phiên chiều diễn biến rẩt đáng chú ý là việc bộ đôi

mía đường với game sáp nhập BHS và SBT bất ngờ giảm

manh có thời điểm về sàn dù không có thông tin gì được

công bố.

Độ rộng thị trường mở rộng tích cực với số mã tăng áp

đảo trên cả 2 sàn, cụ thể:

Sàn HOSE: 151 mã tăng/ 121 mã giảm

Sàn HNX: 122 mã tăng/ 94 mã giảm

KHUYẾN NGHỊ CỔ PHIẾU (trang 3)

Mã Khuyến nghị Giá mục tiêu Upside

PTB NẮM GIỮ 150,000 +12%

NHẬN ĐỊNH TTCK THÁNG 8: tạo đỉnh nhưng dấu ấn

Đầu cơ (trang 4-7)


2


Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

THỊ TRƯỜNG PHIÊN 03/08

Thanh khoản

Thanh khoản trên HSX duy trì ngang với phiên trước, trong khi GTGD tăng 3.25% thì

KLGD giảm 4.6%. Trên HNX, GTGD cải thiện 11.9% so với phiên 2/8 nhưng KLGD chỉ tăng

0.52%. Số liệu đã cho thấy giao dịch hôm nay tập trung vào các cổ phiếu thị giá lớn trên 2

sàn.

Khối ngoại

NĐTNN mua ròng 162 tỷ trên HSX và bán ròng gần 1 tỷ trên HNX. Các mã được mua ròng

chủ yếu là VCI (41.5 tỷ), VNM (37.1 tỷ), BID (35.5 tỷ), HPG (19 tỷ) trong khi chỉ có PVS là

bị bán ròng đáng kể với 13.2 tỷ.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG 04/08

Như vậy là đúng như chúng tôi dự báo, VN-Index đã không thể chốt phiên đạt mức điểm

790 dù từng có thời điểm đạt đến ngưỡng này vào cuối phiên sáng. Nguyên nhân, về cơ

bản, đến từ sự phân hóa của nhóm ngân hàng, điều được tiếp diễn từ phiên hôm qua

nhưng với một mức độ nhẹ hơn.

Giá mua trung bình trên sàn HSX hôm nay vào khoảng 20,300 đồng. Như vậy là hôm nay

dòng tiền đã tập trung hẳn vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, và hệ quả tất yếu là việc sắc

xanh được duy trì trong cả phiên. Tuy nhiên, thực tế là sau sự sụt giảm bất ngờ của VN-

Index vào đầu phiên chiều, động lực cho đà hồi phục sau đó lại là nhờ nhóm cổ phiếu vốn

hóa trung bình.

Dự đoán cho phiên ngày mai, chúng tôi cho rằng khả năng là nhóm cổ phiếu vốn hóa trung

bình sẽ đóng vai trò là tác nhân chính cho đà tăng, được hỗ trợ mạnh mẽ bởi nhóm vốn

hóa lớn, sắc xanh lan tỏa. VN-Index, nhờ đó, có thể vươn lên đến mức điểm 790 và giữ

được ngưỡng này khi đóng cửa.


3


Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

CẬP NHẬT CỔ PHIẾU

CTCP – Tổng công ty Phú Tài | PTB : HSX

CTCP Phú Tài (mã PTB, sàn HSX) vừa công bố BCTC quý 2/2017 với tăng trưởng ấn tượng:

Tuy doanh thu thuần chỉ tăng nhẹ 7.5% so với cùng kỳ nhưng LNST đạt 90.6 tỷ đồng (tăng

68.9% so với cùng kỳ). Lý giải cho việc tăng trưởng mạnh của lợi nhuận:

(1) Sau quý 1 ảm đạm, doanh thu và lợi nhuận gộp mảng gỗ tăng trưởng mạnh mẽ, tăng

lần lượt 31% và 246%. Biên lợi nhuận gộp mảng này được cải thiện lên 30.5% so với

11.5% cùng kỳ năm ngoái.

(2) Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm một nửa còn 13.2 tỷ đồng (trong quý 2/2016, chi

phí QLDN là 30 tỷ)

Như trong khuyến nghị ngày 6/6, PTB thời điểm đó vừa công bố KQKD quý 1 không tích

cực nhưng chúng tôi vẫn đánh giá doanh nghiệp còn nhiều tiềm năng tăng trưởng. Và kết

quả là BCTC quý 2 của PTB khá tốt, giá cổ phiếu PTB đã tăng từ 108,100 kết thúc ngày 6/6

lên 131,500 kết thúc phiên hôm nay (upside 17.8%). Sao KQKD quý 2, chúng tôi tiếp tục

giữ khuyến nghị giá mục tiêu là 150,000 đồng/cổ phiếu trong dài hạn đối với PTB.


4


Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÁNG 8

Tình hình thế giới

Kinh tế Thế giới đang có những chuyển biến tương đối tích cực, trong các báo cáo gần

đây nhất các Tổ chức đều dự báo khả quan. Theo dự báo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế - IMF,

tốc độ tăng trưởng kinh tế thế giới sẽ đạt 3,5% trong năm 2017 và 3,6% vào năm 2018.

Tốc độ tăng trưởng kinh tế Eurozone đạt 1,9% trong năm 2017 và 1,7% vào năm. Tốc độ

tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ sẽ tăng 2,1% trong cả hai năm 2017 và 2018, thấp hơn dự

báo trước đó. Trong khi đó ADB điều chỉnh mức dự báo tăng trưởng kinh tế của các

nước đang phát triển ở châu Á tăng so với mức 5,7%

Tại Mỹ, FED tiếp tục duy trì lãi suất 1-1,25% sau cuộc họp FOMC gần nhất. Theo nhiều

đánh giá khả năng tăng lãi suất 4 lần của FED năm nay sẽ gặp nhiều trở ngại. Nguyên

nhân được cho là kinh tế tăng trưởng chưa vững, lạm phát chưa đạt mục tiêu nhưng

thực tế còn có nhiều lý do khác. Thứ nhất nhiều QG vẫn tiếp tục chính sách nới lỏng tiền

tệ, việc USD tăng giá mạnh sẽ tác động xấu đến XK. Vì thế khả năng tăng lãi suất tiếp theo

sẽ rơi vào Quý 4, có lẽ là Tháng 11. Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) sẽ sẽ công bố kế

hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán trị giá hơn 4 nghìn tỷ USD vào tháng Chín, nhưng

đợi đến quý IV trước khi tăng lãi suất một lần nữa.

Trong nước

CPI có dấu hiệu nhích lên sau khi giá thịt lợn có xu hướng tăng lên. Điều này vẫn là một

mối nguy lớn cho những tháng cuối năm nếu chúng ta tiếp tục cung tiền và thúc đẩy tín

dụng tăng mạnh. Với mức tăng 9.72% cho 7 tháng đầu năm cao hơn nhiều so với mọi

năm thì dự báo tốc độ tăng tín dụng có thể vượt chỉ tiêu 18% bởi tín dụng thường tăng

mạnh những tháng cuối năm.

Lãi suất qua đêm có xu hướng tạo đáy và đang khá ổn định. NHNN đã nhiều lần hút tiền

trở lại nhằm đảo bảo sự cân bằng cho thấy lượng tiền trên thị trường vẫn rất dồi dào và

ổn định.

Trong khi đó, Chính Phủ đang phải lựa chọn phương án tối ưu cho sự phát triển của nền

Kinh tế. Lần đầu tiên Chính phủ thành lập tổ tư vấn cho thấy rõ rằng, cần thiết một

phương án tăng trưởng kinh tế bền vững. Vì lẽ đó có thể CP sẽ có phương án an toàn

hơn là quyết tâm hành động vì mục tiêu 6.7%. Nếu như tín hiệu này được đưa ra, về lý

nào đó nó cũng sẽ có tác động nhất định TTCK.

Nghị quyết xử lý nợ xấu đã được Quốc hội ban hành và hành lang xử lý nợ đã thông

thoáng. Mặc dù vậy đây có thể là món hời không hề nhỏ cho những tổ chức, cá nhân có

nguồn lực lớn cùng tham gia vào. Vì thế TTCK có thể sẽ bị tác động nếu như dòng tiền

này rút ra.


5


Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

Một số đặc điểm của Thị trường trong Tháng 7

- Chỉ số VN-Index có một tháng biến động mạnh nhất kể từ đầu năm đến nay. Chỉ

số này đã rơi về 753 điểm (vùng hỗ mạnh 740-750 điểm) trước khi tăng trở lại,

còn HNX-Index thì mất mốc 100 điểm

- Nhiều cổ phiếu bất ngờ giảm sàn kể cả những cổ phiếu hàng đầu như BMP, HSG,

CII... cho thấy thị trường đang có những yếu tố bất ngờ và khó lường.

- Động lực hồi phục phụ thuộc quá nhiều vào nhóm LargeCap cùng nhóm Ngân

hàng. LargeCap từ kẻ cứu rỗi trở thành kẻ dẫn dắt đặc biệt là nhóm cổ phiếu

Ngân hàng là MBB, BID, CTG, EIB.

- Khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh khoảng 1,100 tỷ đồng (loại trừ thỏa thuận 23

triệu cổ phiếu PGD từ GAS)

- Nhiều cổ phiếu đang quay lại vùng đỉnh cũ nhưng rất ít cổ phiếu vượt qua mức

đỉnh được thiết lập hồi đầu Tháng 7. Nguy cơ những cổ phiếu này điều chỉnh là

khá cáo và nếu điều này xảy ra, mô hình 2 đỉnh dường như đang hình thành.

Tháng 8 Thị trường tạo đỉnh nhưng dấu ấn Đầu cơ

Theo chúng tôi Tháng 8 không phải là tháng đẹp cho dù có duy trì được sự sôi động. Chúng

tôi cho rằng đỉnh của VN-Index trong ngắn hạn sẽ rơi vào Tháng 8 này, có thể là 800 hoặc

820 điểm và sẽ điều chỉnh dần cùng với sự phân hóa của thị trường. Trong 2 kịch bản đưa

ra, xấu nhất VN-Index có thể điều chỉnh dài từ 2-3 tháng và rơi về mốc 740 điểm. Tuy

nhiên, sự phân hóa mạnh chính là cơ hội tạo nên sự sôi động nhất định cho Tháng 8.


6


Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

Vĩ mô và các vấn đề kinh tế sẽ không có nhiều yếu tố tác động tiêu cực đến TTCK. Về dài

hạn, VN-Index hoàn toàn có cơ hội và cơ sở để chinh phục những vùng đỉnh mới kể cả 850

điêm hoặc hơn. Nhưng trong ngắn hạn, điều mà chúng tôi quan tâm chính là động lực tiếp

theo của nền kinh tế là gì? Bởi bất kỳ sự thay đổi nào đó từ động lực này cũng có thể làm

cho dòng tiền bị hướng ra mục tiêu khác vốn dĩ từ đầu năm đến nay nó đang hướng về

TTCK. Chúng ta đang cảm thấy hân hoan với dòng tiền mạnh kể từ đầu năm nhưng đó sẽ

là mối nguy không lường khi nó rút đi. Vì thế, cần theo dõi kỹ hơn động lực tiếp theo của

Chính phủ là yếu tố không thể không làm mà Tháng 8 này hướng hành động sẽ được gợi

mở nhiều hơn.

Trong khi mùa báo cáo KQKD vốn sẽ nâng đỡ thị trường nhưng ấn tượng đọng lại chính

là giá cổ phiếu giảm khi công bố KQKD tốt, ngược lại giá nhiều cổ phiếu tăng lên khi DN

công bố KQKD kém cỏi. Rõ ràng, những DN có KQKD tốt giá đã phản ánh trong khi đó dòng

tiền lại tìm kiếm cơ hội nhiều hơn từ những cổ phiếu giảm giá. Điều này là một mối nguy

không hề nhỏ bởi số lượng CP tăng giá dài trong năm 2017 rất lớn. Đặc biệt nhiều cổ phiếu

đang test lại vùng đỉnh mà nó tạo ra đầu Tháng 7. Nếu không thành công có thể những cổ

phiếu này sẽ quay đầu điều chỉnh trước mối lo ngại về mô hình 2 đỉnh.

Ngược lại cơ hội có lẽ sẽ lại mở ra với những cổ phiếu có tính đầu cơ và mang nhiều sự

bất ngờ. Có thể, có những cổ phiếu tăng tốc mạnh từ đáy mà nhiều người sẽ khó ngờ tới

với châm ngôn khó có thể xấu hơn. NĐT có thể quan sát và tìm kiếm với những cơ hội này

dù nhỏ nhưng chất.

Khi kỳ vọng về TTCK còn rất lớn, cùng với đó là sự ổn định của nền kinh tế thì NĐT cũng

không nhất thiết phải quá lo lắng trước sự điều chỉnh của thị trường. Chúng tôi chỉ lo ngại

khi NĐT cố gắng theo đuổi những cổ phiếu đầu cơ bằng những khoản vay lớn. Giai đoạn

này, sự phân hóa chắc chắn sẽ mang đến những cơ hội lớn hơn thời gian tới với những cổ

phiếu đầy giá trị. Chúng tôi hướng NĐT đến với những cơ hội này và sẽ sát cánh cùng NĐT

với những bản tin chất lượng.

TTCK sẽ tạo đỉnh trong tháng 8 có thể là 800, hay 820 điểm nhưng phải nhìn nhận rằng

động lực tăng trưởng của thị trường đang yếu dần. Nhóm Ngân hàng đang là đầu tàu

nhưng ngay cả chính nó cũng đang phân hóa mạnh. Thị trường điều chỉnh không phải là

nỗi lo, mà điều quan trọng là nhóm Đầu cơ sẽ tạo dấu ấn mạnh. Nỗi lo chính là cố gắng

theo đuổi những cổ phiếu đầu cơ bằng những khoản vay lớn trong khi sự phân hóa mạnh

đang mang đến cơ hội tốt đẹp mà nhiều người có thể sẽ bỏ qua.


7


Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

THÔNG TIN VĨ MÔ

Từ đầu năm 2017 đến nay, thị trường hàng không Việt Nam đang có tốc độ phát triển

lên tới 20%. Liên tục các doanh nghiệp xin thành lập hãng hàng không mới. Nhưng

mới đây, Chính phủ và Bộ GTVT đã chính thức siết lại lĩnh vực này. Theo đó, việc chấp

thuận chủ trương đầu tư, cấp Giấy phép kinh doanh vào lĩnh vực hàng không cần được

xem xét một cách thận trọng.

Bộ Tài chính vừa ban hành “Quy chế phối hợp kiểm tra việc thực hiện cơ chế, chính

sách về tài chính doanh nghiệp tại các tổ chức kinh tế, dự án có vốn đầu tư nước ngoài”.

Theo đó, Cơ quan chức năng có thể kiểm tra định kỳ hoặc kiểm tra đột xuất theo từng

vụ việc theo yêu cầu của cấp có thẩm quyền với các tổ chức kinh tế, dự án có vốn đầu

tư nước ngoài.

Sở GTVT TP Đà Nẵng vừa đề nghị Công ty TNHH Uber Việt Nam dừng các hoạt động

thử nghiệm, quảng cáo, quảng bá có liên quan ứng dụng gọi xe của Uber tại TP Đà

Nẵng.

THÔNG TIN DOANH NGHIỆP

PVS Báo lãi 650 tỷ đồng sau nửa năm, hoàn thành vượt 16% kế hoạch năm 2017

KDH dự kiến phát hành hơn 8,4 triệu cổ phiếu ESOP

SCR Quý 2 lãi 50 tỷ đồng, tăng trưởng 61% so với cùng kỳ

PLX Giá đầu vào tăng nhanh hơn giá bán, lợi nhuận hợp nhất quý 2/2017 giảm 20%


8


Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

DANH MỤC KHUYẾN NGHỊ

Mã CK Ngày

KN

Giá hiện

tại Mục tiêu Cắt lỗ Trạng thái Thời hạn

HPG 08/06 32,300 39,400 25,000 MUA DÀI HẠN

QNS 27/06 77,500 102,000 77,800 MUA DÀI HẠN

HDG 04/07 30,600 36,900 29,000 MUA TRUNG HẠN

DCM 06/07 14,100 18,000 13,000 MUA NGẮN HẠN

LCG 10/07 11,100 12,100 9,600 MUA NGẮN HẠN

HBC 11/07 55,900 65,000 50,000 MUA TRUNG HẠN

SMC 12/07 20,500 28,000 19,000 MUA NGẮN HẠN

IMP 19/07 67,200 80,000 63,000 MUA NGẮN HẠN

NTC 24/07 58,500 80,000 53,000 MUA DÀI HẠN

REE 25/07 38,200 40,000 30,800 MUA NGẮN HẠN

DHA 26/07 37,100 42,500 31,300 MUA NGẮN HẠN

DXG 27/07 18,950 22,000 16,000 MUA NGẮN HẠN

TNG 28/07 12,000 14,000 11,300 MUA NGẮN HẠN

TCM 31/07 30,400 34,000 27,200 MUA NGẮN HẠN

HAG 01/08 9,220 15,000 8,000 MUA TRUNG HẠN

HSG 01/08 27,300 26,000 24,500 THEO DÕI

MUA VÀO

DÀI HẠN

PVD 02/08 14,700 20,000 10,000 MUA TRUNG HẠN

PTB 03/08 131,500 150,000 100,000 NẮM GIỮ DÀI HẠN

(Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm các khuyến nghị trong các tháng trước tại mục

báo cáo doanh nghiệp trên website)


9


Thứ Năm, ngày 03/ 08/ 2017

IVS RESEARCH

Nguyễn Hữu Bình Võ Thế Vinh Đỗ Trung Nguyên Nghiêm Đình Đức

Trưởng phòng Chuyên viên Chuyên viên Chuyên viên

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

Wechat QR code Wechat QR code Wechat QR code Wechat QR code

CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ĐẤU TƯ VIỆT NAM

LIÊN HỆ TRỤ SỞ CHÍNH

HÀ NỘI CHI NHÁNH

TP. HCM

VIETNAM INVESTMENT SECURITIES COMPANY

Điện thoại đặt lệnh:

(04) 35.779.999

Email: [email protected]

Website:

www.ivs.com.vn

Tầng 1, Số 9 Đào Duy Anh, Tòa nhà VCCI

Điện thoại: (04) 35.730.073

Fax: (04) 35.730.088

Lầu 4, Số 2 BIS, Công Trường Quốc Tế, P. 6, Q.

3, Tp.HCM

Điện thoại: (08) 38.239.966

Fax: (08) 38.239.696

KHUYẾN CÁO

Báo cáo, bản tin này được cung cấp bởi Công ty chứng khoán đầu tư Việt Nam – Vietnam Investment

Securities Company (IVS). Nội dung bản tin này chỉ mang tính chất tham khảo và các nhận định trong

báo cáo được đưa ra dựa trên đánh giá chủ quan của người viết. Mặc dù mọi thông tin được thu thập từ

các nguồn đáng tin cậy, nhưng IVS không đảm bảo tính chính xác của các thông tin và không chịu trách

nhiệm đối với các quyết định mua bán do tham khảo thông tin này.

mailto:[email protected]

http://www.ivs.com.vn/

bẢn tin tÀi chÍnh - chỨng khoÁn - ivs daily report.pdf · phút đã lấy đi hết thành...

Documents