bÁo cÁo kinh tẾ vĨ mÔ viỆt nam - vepr.org.vnvepr.org.vn/upload/533/20160413/[vn]...

i

BÁO CÁO

KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM

Quý 1 - 2016

Báocáonàyđượcthựchiệnvớisựhỗtrợcủa

BộNgoạigiaovàThươngmạiÔx-trây-lia

2016BÁOCÁOKINHTẾVIỆTNAMQUÝ1 1

TÓMTẮT

KinhtếthếgiớicónhữngsựthayđổivềchiềuhướngđángchúýtrongQuý1.Lộ

trìnhtănglãisuấtcủaFEDđượckéogiãngâyxáotrộnkỳvọngcủathịtrườngtài

chính,đồngthờigiádầuthôvàcáchànghóacơbảnxuấthiệnxuhướnghồiphục.

Lạmpháttrongnướcđikhỏixuhướngổnđịnhđượcduytrìtrongnăm2015khi

tăngđếnxấpxỉ1%trongQuý1.Nếunhưphầnlớnnguyênnhâncủalạmpháttrong

Quý1đếntừviệcđiềuchỉnhgiádịchvụytếvàgiáodục;cácyếutốcơbảnnhưhạn

hánởĐồngbằngsôngCửuLonghaysựhồiphụccủagiádầuvàhànghóasẽcóảnh

hưởngđếnlạmpháttrongcácquýtiếptheo.

TăngtrưởngkinhtếQuý1gâythấtvọngkhichỉđạtmức5,46%,dotăngtrưởng

côngnghiệpsuyyếu.Sảnxuấtnôngnghiệpkhókhăncũnggópphầnlàmsụtgiảm

tốcđộtăngtrưởng.ChısoPMIđạtmứctrungbình50,7điểmtrongQuý1,phảnánh

sựmởrộngkhiêmtốncủakhuvựcsảnxuất.Đặcbiệt,ChỉsốhoạtđộngkinhtếVEPI

củaVEPRđãcómộtquýgiảmmạnhnhấtkểtừkhiđượcđưavàotínhtoán,Quý

1/2015tớinay.Chỉsốnàychỉtăngxấpxỉ4%,sovớimứctăngtrungbình5,6%

trongnăm2015.

KimngạchnhậpkhẩuQuý1giảm5,1%sovớicùngkỳ,trongkhixuấtkhẩutăngnhẹ

3,9%.Vềtổngthể,sựchênhlệchnàygiúpcáncânthươngmạiđạtthặngdư0,7tỷ

USD.

Chínhphủướctínhtỷlệthâmhụtngânsáchchínhthứcởmức6,34%GDP,vượtxa

sovớikếhoạch5%thôngquabởiQuốchội.Điềunghiêmtrọnglàkhảnăngcảithiện

thâmhụtrấthạnchế.

CáncânthanhtoáncónhữngbiểuhiệnbấtthườngtừQuý3/2015,khixuấthiện

dòngtiềngửiởnướcngoàiquymôlớn,chothấychínhsáchngoạihốicóthểđang

gâyranhữngtácđộngphụđánglưuý.

Thịtrườngngoạihốitạmthờiổnđịnh,NHNNđangcónhữngđiềukiệnthuậnlợiđể

quảnlýtỷgiámộtcáchchủđộngkhitâmlýđầucơtrênthịtrườngkhôngcònlớn.

Mặtbằnglãisuấtđangcónhữngáplựctăng.Lãisuấttiếtkiệmđangtiệmcậnmức

trần5,5%/năm,khicácngânhàngcạnhtranhhuyđộngđểđápứngtỷlệantoàn

theoThôngtư36/2014/TT-NHNNvàchuẩnbịnguồnvốnchocáckếhoạchphát

triểntíndụngthamvọng.

Doyếutốmùavụ,tốcđộtăngtrưởngcủathịtrườngbấtđộngsảnchữnglạitrong

Quý1,trêncảhaithịtrườngchínhlàHàNộivàTp.HồChíMinh.Tỷlệhấpthụchỉ

đạt34%ởthịtrườngHàNộivà16,8%ởTp.HồChíMinh,mứcthấptrongnhiềuquý

trởlạiđây.

2 2016BÁOCÁOKINHTẾVIỆTNAMQUÝ1

KINHTẾTHẾGIỚI

Biếnđộngthịtrườnghànghóavà

tàisảnthếgiới

ThịtrườnghanghoavataisanthếgiớiQuy

1bienđongmanhtheodienbienlaisuatcơ

bancuaFed.SaucuộchọpthángHai,Fed

quyếtđịnhtieptucduytrımưclaisuat

0,25%-0,5%.Điềunàykhiếnmoikyvong

cuathitrươngđaochieu.Giadauthova

motsohanghoacơbantangtrơlai,gia

vangtangnhanhtrongkhiđongUSDtrơ

nenyeuđisovơihauhetcacđongtienchu

chottrenthegiơi.

Giádầuhồiphụctươngđốimạnhtrong

thángBasaukhigiảmsâunửađầuQuy1.

ĐauthangHai,giadauWTIgiaongaytham

chıđacolucgiamsatxuongmưc25

USD/thung.Tuynhien,việclaisuatcơban

khongthayđoinhanhchongtacđongtơi

tamlycacnhađautư,giadauthotangtrở

lạivađatxapxı37USD/thùngvaocuoiquy.

Giathanđavacacmặthàngnănglượng

khacđeutangnhesovơimứcgiatrongQuy

4/2015.

Motsohanghoacơbankhaccungtrongxu

thetanggiatrongthangBa.Giacacaovaca

phecaohơntư5-7%sovơitrongthangHai.

Chỉsốgiácácmặthàngphinănglượngcủa

NgânhàngThếgiới,saukhigiamxuongcon

74,64điemtrongthangMot,đatangtrơlai

mức77,99điemvaocuoiquy.Tươngtư,du

vanthaphơnsovơiQuy4/2015,chısogia

hanghoananglươngcuaNganhangThe

ChỉsốUSDvàgiávàngthếgiới

Nguồn:CEIC,Fed

Giáthếgiớimộtsốhànghóacơbản

Nguồn:ThePinkSheet(WB)


giơivanphuchoisovơihoithangMotva

đat47,37điem.

ThịtrườngtàisảnthếgiớiQuý1chứng

kiếnsựbứtphácủagiavang.Trongvong

motquy,giavangđatang15,7%,mứccao

nhấttrongvònggần5nămqua.Rõràng

quyếtđịnhtrìhoãntănglãisuấtcủaMỹ

khiếnvàngtrởthànhtàisảnđượcnhiều

nhàđầutưlựachọnthaychođongUSD.

Cùngvớiđó,đồngUSDcũngđangtrongxu

hướngđixuốngtrongQuý1.

KhuvựcdịchvụsuygiảmtạiMỹ

KinhteMybắtđầuconhưngdauhieu

chưnglaitrongQuy1.Tangtrưởngkinhtế

đượcdựbáochỉtăng0,6%sovớiquý

trước,dotăngtrưởngtiêudùng(chủyếu

trongkhuvựcdịchvụ)đãgiảmđángkể.

CapitalEconomicsướctínhchitiêuthựctế

chỉtang2,0%(yoy)trongbathangđau

năm,giảmtừmức2,4%củaQuý4/2015.

Chısophisanxuat(NMI)cuaMyđagiam

đangketrongnhưngthangđautiencua

nam2016.Duđượccaithientrongthang

Ba,NMItrungbınhchıđat53,8điemtrong

Quy1,giamtưmưc56,9điemcủaquy

trươc.Cầnchúýrằnggiátrịgiatăngngành

dịchvụhiệnchiếmxấpxỉ80%GDPcủaMỹ,

tăngtrưởngkhuvưcnayđonggopchủyếu

vàotăngtrưởngkinhteMy.

Lạmphátđầunămtăngnhẹ,chısogiatieu

dungthangMộtchıtang1,3%vagiảmnhẹ

xuốngcòn0,97%trongthángHai.Lạmphát

cơbảnvẫnổnđịnhtrênmức2%.Trongkhi

đo,thấtnghiệpđatangnhẹtrơlaidochịu

ảnhhưởngtừkhuvựcdịchvụ.Theosốliệu

doCụcThốngkêLaođộngMỹcôngbố,số

laođộnglàmviệctạikhuvựcthươngmại,

vậntảivàcácdịchvụtiệníchđãgiảm3,3%

xuốngcòn29,95triệulaođộngcuốiQuý1.

Trongbốicảnhnhữngtínhiệuvềtăng

trưởng,thấtnghiệpkhôngđượcnhưkỳ

vọng,Mỹvẫnngậpngừngviệctănglãisuất.

SaucuochopthangHai,Fedđahạmụctiêu

lãisuấtcơbảnxuongmức0,875%vàocuối

năm2016(sovớimức1,375%đưarahồi

LạmphátvàthấtnghiệpMỹ(%,yoy)

Nguồn:CEIC

ChỉsốphisảnxuấtMỹ

Nguồn:CEIC


cuốinam2015).Đongthơi,Feddưkiensẽ

thựchiệnhailầntăng,gầnnhấtcóthểrơi

vàolầnhọptháng6tới.

QuyếtđịnhcủaFedđãkhiếnđồngUSDđã

trởnênyếuđisovớimộtsốđồngtiềnchủ

chốtkhác.ChỉsốUSDindexliêntụcgiảm

tronghaithángcuốiquý.Đồngthời,giátrị

đồngtiềncủamộtsốnềnkinhtếnhưHàn

Quốc,TháiLan,Malaysia,TrungQuốc,Đài

LoanđềutăngsovớiđồngUSD.Mộtsố

đồngtiềntănggiámạnhnhấtnhưđồng

RinggitMalaysia(+9,09%);YênNhật

(+6,53%);vàđồngđôlaSingapore

(+4,97%).

NolưckhôngthanhcôngtaiNhậtBản

vàChâuÂu

SaukhiphuchoinhevaoQuy1,tang

trưởngGDPcủaNhậtBảnthựcsựkhókhăn

trongbaquýcuốinam2015.Bươcsang

năm2016,cácchỉbáođềuchothấykinhtế

NhậtBảnđìnhtrệvềmọimặt.Sảnxuất

côngnghiệpsuygiảm6,2%(mom)trong

thángHai,vàướctínhgiảm1,5%trongcả

quý.Trongkhiđó,khốilượngbảnlẻcũng

liêntụctrongxuhướngđixuốngkểtừQuý

4/2015tớinay.

Lạmpháttiếptụcduytrìởmứcthấptrong

khisốlượnglaođộnglàmviệcsuygiảm

đángkể.Lạmpháttoànphầnvàlạmphátlõi

trongthángHailầnlượtchỉđạt0,3%và

0,8%(yoy).Sốlượnglaođộnggiảmliêntục

kểtừtháng9/2015.Tínhriêngtrongtháng

LạmphátvàviệclàmNhậtBản

Nguồn:CEIC

29/1 29/2 31/3HànQuốc +3,07 +5,89 -2,60Malaysia -3,26 -2,10 -9,09NhậtBản +0,65 -6,13 -6,53Singapore +0,53 -0,78 -4,97TháiLan -1,14 -1,30 -2,74ĐàiLoan +1,95 +1,31 -1,86

TrungQuốc +1,5 +1,15 -0,46

ThayđổitỷgiáUSDsovớimộtsốđồngtiền

khácsovớitỷgiángày31/12/2015(%)

Nguồn:TínhtoántừCSDLCEIC

Chısobanlevasanxuatcôngnghieptai

NhatBan(đieuchınhmuavu)

Nguồn:JapanMacroAdvisors


Hai,sốlaođộngđãgiảm0,75%(mom)

xuốngcòn63,51triệungười.

Mộtchỉsodandat(leadingindicator)của

NganhangTrungươngNhatBanlaTankan

cũngchothấynhữngdấuhiệutươngtự.

Khảosátnàychỉrasựquanngạicủacác

côngtytạiNhậtvềđiềukiệnkinhdoanhvà

suygiảmkinhtếtrongthờigiantới.Theo

đó,cáccôngtylớncủaNhậtBảnđềucho

rằng,đãđếnlúcchínhphủcủaôngAbecần

thừanhậnrằngchínhsáchAbenomicsđã

thấtbạisaubanămthựchiện.

TươngtựtạichâuÂu,cácgóikíchthích

kinhtếvẫnchưachothấynhữngdấuhiệu

tíchcựcnào.Mặcdùgiácảhànghóacơbản

vànănglượngđãtăngtrởlại,giảmphátvẫn

xuấthiệntạikhuvựcEU.Lạmpháttoàn

phầnthángHaiởmức-0,2%(yoy),trong

khilạmphátlõicũngchỉđạt0,8%(yoy).

Khôngcódấuhiệukỳvọngnàochothấy

khuvựcnàycóthểđạtđượcmứclạmphát

mụctiêu2%trongthờigiantới.Điềunày

hàmýkhảnăngcaocácnướcchâuÂusẽ

tiếptụcduytrìvàmởrộngchươngtrình

nớilỏngđịnhlượngtrongthờigiantới.

Trongkhiđó,mặcdùđượccảithiện,thị

trườnglaođộngtạikhuvựcchâuÂuvẫn

chưathựcsựổnđịnhkhicósựchênhlệch

lớngiữatỷlệthấtnghiệptạicácnướcthành

viên.Trongkhithấtnghiệptạimộtsốquốc

gianhưĐức,AnhvàÁođãcảithiệnxuống

mức5%,tỷlệnàytạiTâyBanNhahayHy

Lạpvẫncònrấtcao,trên20%trongnăm

2015.

Mộtvấnđềđángchúýtrongthờigiannày

làliệuAnhsẽrađihayởlạikhuvựcLiên

minhChâuÂu.Theothôngtinchínhthức,

Anhsẽtổchứcbuổitrưngcầudânývềvấn

đềnàyvàocuốithángSáu.Kếtquảtrưng

cầudânýảnhhưởngkhôngnhỏtớitâmlý

cácnhàđầutưtạichâuÂu.Theomộtcuộc

khảosátcácdoanhnghiệpcủaReutersđầu

thángTư,nhiềucôngtyđãtạmdừngkế

hoạchđầutưcủamìnhdolongạikhảnăng

AnhsẽrờikhỏiEU.

KinhtếTrungQuốcsuygiảm

KinhtếTrungQuốctiếptụcxuhướngsuy

giảmtăngtrưởng.Theomộtkhảosátvừa

đượcNikkeicôngbố,tăngtrưởngQuý1của

TrungQuốcđượccácchuyêngiadựbáochỉ

đạt6,6%,giảm0,2điểmphầntrămsovới

tăngtrưởngQuý4/2015.Tuynhiên,mức

tăngtrưởngnàyvẫnđạtmụctiêu6,5-7%

màChínhphủTrungQuốcđặtrahồiđầu

năm.Đồngthời,sảnxuấtbấtngờhồiphục

TỷlệlạmphátvàthấtnghiệpEU(28)

Nguồn:OECD


mạnhtrongthángBachothấynộitạicủa

nềnkinhtếvẫncòntươngđốivữngchắc.

Saunhiềuthángsuygiảmliêntiếp,sảnxuất

côngnghiệptạiTQbấtngờmởrộngcuối

Quý1.ChỉsốPMI(cảNBSCvàHSBC)đều

tăngmạnhtrongthángBa,lầnđầutiên

trongtámthángtrởlạiđây,PMIcủaTrung

Quốcvượtngưỡng50điểm(tươngứngvới

việcmởrộngsảnxuất).Trongkhiđó,khu

vựcdịchvụvẫntiếptụcmởrộngvữngchắc,

PMIdịchvụcũngtăngtrởlạimức54điểm

saukhisuygiảmnhẹtrongthángHai.Điều

nàylàtínhiệutíchcựcchonỗlựctáicơcấu

ngànhcủaTrungQuốctheohướngthayđổi

trọngtâmsangkhuvựcdịchvụvàtiêu

dùngtrongnước.

Diễnbiếntươngtựcácđồngtiềntạicác

quốcgiamớinổikhác,đồngCNYtươngđối

ổnđịnhtrongsuốtthángMộttrướckhităng

giáxấpxỉ2%tronghaithángcuốiquýkhi

FEDtrìhoãnnânglãisuất.

ThươngmạicủaTrungQuốctiếptụccó

thặngdưlớntrongnhữngthángđầunăm

2016,mặcdùkimngạchxuấtvànhậpkhẩu

đềugiảmmạnh.DùbịảnhhưởngbởiTết

Nguyênđán,cáncânthươngmạiTrung

Quốcvẫncóthặngdư95tỷUSDchỉtrong

haithángđầunăm.Dùvậy,consốnàythấp

hơnđángkểmứcthặngdư120tỷUSDcủa

cùngkỳ2015.

Đángchúý,dòngvốnchảyrađãcódấuhiệu

ngưnglại,dựtrữngoạihốicủaTrungQuốc

đãtănglầnnhẹsaubốnthánggiảmsâuliên

tiếp.

TăngtrưởngkinhtếkhốiBRICS

Kinhtếcácnướcđangpháttriểnchỉtăng

trưởng4,0%trongnăm2015,thấtnhấtkể

từnăm2010.Hainềnkinhtếlớntrongkhối

BRICSlàNgavàBrazilđềutăngtrưởngâm

trongnăm2015.GiádầulaodốckhiếnGDP

củaNgathuhẹpnămquýliêntiếp,tăng

ChỉsốPMITrungQuốc

Nguồn:HSBC,NBSC

TỷgiávàdựtrữngoạihốiTrungQuốc

Nguồn:FRED,CEIC


trưởngcảnăm2015ởmức-3,7%.Trong

khiđó,bấtổnchínhtrịtạiBrazilkhiếnnền

kinhtếvốnnăngđộngnhấtkhuvựcMỹLa-

tinhrơivàokhủnghoảng,GDPthuhẹpkỷ

lục-6,0%(yoy)trongQuý4vàchưacódấu

hiệuhồiphục.Tăngtrưởngkinhtếởmức

-3,8%trongnăm2015vàđượcdựbáosẽ

khôngcónhiềucảithiệntrongnăm2016.

NamPhicũngrơivàotìnhtrạngtươngtự,

tăngtrưởngliêntụcsuygiảmsaugiaiđoạn

phụchồi2010-2011.GDPNamPhichỉtăng

1,5%trongnăm2015,giảmtừmức2,2%

hainămtrướcđó.

Tráingượcvớinhữngnướcnày,ẤnĐộvẫn

duytrìmứctăngtrưởngtrên7%vàtrở

thànhnềnkinhtếdẫnđầutrongnhómcác

nướcđangpháttriểnvàthịtrườngmớinổi.

MôitrườngkinhtếvĩmôẤnĐộđượccải

thiệnđángkểtrongthờigianquanhờ

nhữngthuậnlợitừviệcgiádầu,kimloạivà

lươngthựcđềugiảm.Niềmtincủangười

tiêudùngvànhàđầutưtăngmạnhlànhân

tốchínhgiúpthúcđẩytăngtrưởngtạiẤn

Độ.

TăngtrưởngcácnướcBRICS(%,yoy)

Nguồn:OECD

WEO(4/2016) GEP(1/2016) 2014 2015e 2016p 2017p 2016p 2017p

Toàncầu 3.4 3.1 3.2(-0.2) 3.5(-0.1) 2.9(-0.4) 3.1(-0.1)

Cácnềnkinhtếpháttriển 1.8 1.9 1.9(-0.2) 2.0(-0.1) 2.1(-0.2) 2.1(-0.1)

Mỹ 2.4 2.5 2.4(-0.2) 2.5(-0.1) 2.7(-0.1) 2.4(0.0)

NhậtBản -0.1 0.6 0.5(0.0) -0.1(-0.4) 1.3(-0.4) 0.9(-0.3)

Anh 3.0 2.2 1.9(-0.3) 2.2(0.0) 2.4(-0.2) 2.2(0.0)

KhuvựcđồngtiềnchungChâuÂu

0.9 1.5 1.5(-0.2) 1.7(0.0) 1.7(-0.1) 1.7(+0.1)

Cácquốcgiađangpháttriển 4.6 4.0 4.1(-0.2) 4.6(-0.1) 4.8(-0.6) 5.3(-0.2)

Brazil 0.1 -3.8 -3.8(-0.3) 0.0(0.0) -2.5(-3.6) -1.4(-0.6)

Nga 0.6 -3.7 -1.8(-0.8) 0.8(-0.2) -0.7(-1.4) 1.3(-1.2)

ẤnĐộ 7.3 7.3 7.5(0.0) 7.5(0.0) 7.8(-0.1) 7.9(-0.1)

TrungQuốc 7.3 6.9 6.5(+0.2) 6.2(+0.2) 6.7(-0.3) 6.5(-0.4)

ASEAN-5 4.6 4.7 4.8(0.0) 5.1(0.0)

Indonesia 5.0 5.0 4.9(+0.2) 5.3(+0.2) 5.3(-0.2) 5.5(0.0)

Malaysia 6.0 6.0 4.4(-0.3) 4.8(+0.3) 4.5(-0.5) 4.5(-0.6)

Philippines 6.1 6.1 6.0(0.0) 6.2(-0.1) 6.4(-0.1) 6.2(-0.1)

TháiLan 0.9 0.9 3.0(+0.5) 3.2(0.0) 2.0(-2.0) 2.4(-1.6)

ViệtNam 6.0 6.0 6.3(-0.2) 6.2(-0.2) 6.6(+0.4) 6.3(-0.2)

Chúý:()chỉmứcđộthayđổisovớilầndựbáogầnnhất

Triểnvọngtăngtrưởngkinhtếthếgiới(%)

Nguồn:WorldEconomicOutlook(IMF),GlobalEconomicProspects(WB)


KINHTẾVIỆTNAM

Tăngtrưởng-lạmphát

Nôngnghiepkhókhăn,côngnghiepsuygiam

KinhteQuy1chưngkienmưcsuygiam

tangtrươngđangkeketưnam2012tơi

nay.Lanđautientrongvong5nam,tăng

trưởngQuý1thấphơnsovớimưctang

trươngcungkynamtrươc.GDPchỉtăng

5,46%(yoy)trongQuý1/2016,thấphơn

mứctăng6,12%củacùngkỳ2015.

Trongkhikhuvưcdichvuvẫndiễnbiến

tıchcưc,đónggópcủacongnghiepvaotang

trươngkhongđatđươcnhưkyvong.Tang

trươngdichvuonđinhơmưc6,13%va

đonggop2,48điemphantramvaotăng

trưởngGDPQuý1.Khuvưccongnghiep,

trailai,chıtang6,72%(yoy),mứcthấpnhất

trongnhiềuquýtrởlạiđây(tangtrương

khuvưcnaycácquýnam2015lanlươtđat:

8,74%;9,09%;9,57%;và9,64%).

Bêncạnhđó,khuvựcnông,lâmngưnghiệp

đãsuygiảm1,23%,chủyếudogiảmsản

lượnglúavùngĐồngbằngsôngCửuLong

vàcâytrồngvụđôngtạimiềnBắc.

Xetriengnganhcongnghiep,cacchıbao

đeuchothaynhưngdauhieuchưnglairo

rang.Chỉsốsảnxuấtcôngnghiệp,tiêuthụ

vàtồnkhođềuthấphơnsovớithờiđiểm

cuốinăm2015.Tangtrươngchỉsốsảnxuất

TăngtrưởngkinhtếViệtNam

Nguồn:TínhtoántừsốliệuTCTK

Mộtsốchỉbáocôngnghiệp(%,ytd)

Nguồn:TCTK


côngnghiệpchıđattrungbınh6,3%trong

Quy1,thaphơnnhieusovơiconsoxapxı

10%trongnăm2015.Tươngtư,chısotieu

thuchıtangơmưcmotchưso,thapnhatke

tưQuy3/2014chotơinay.

ChısoPMIbathangđaunamlanlươtđạt

51,5–50,3–50,7,tăngnhẹsovớiQuý

4/2015.Macduvantrenngương50điem,

PMIQuy1vẫnthấphơnvớimứctrungbınh

51-53điểmtronggiaiđoạn2014-2015.

Tınhhınhsưdunglaođongvanlamotđiem

sangtrongcacnganhcongnghiepchebien,

chetao.TangtrươngsolaođongQuy1đat

5,9%,caohơnsovơimưctangnam2015.

Laođongtrongkhuvưcngoainhanươc

tăng4,1%,caohơnsovớimưc3,2%nam

2015.Trongkhiđo,khoidoanhnghiepFDI

chıtăngmứcsưdunglaođongtương

đươngsovơinamtrươc.

TrongmộtkhảosátkháccủaTCTKvềxu

hướngkinhdoanhcủacácdoanhnghiệp

chếbiếnchếtạo,chỉcó29,2%sốDNđánh

giátìnhhìnhsảnxuấtkinhdoanhQuý1

nămnaykhảquanhơnquýtrước.Consố

nàythấphơnhẳnsovớibaquýliềntrước

đónăm2015:Q2(40,5%);Q3(36,6%)và

Q4(42,3%).Cótới27,1%sốdoanhnghiệp

đượchỏichorằngtìnhhìnhsảnxuấtgặp

khókhănhơnvà43,7%sốdoanhnghiệp

đánhgiátìnhhìnhổnđịnh.

ChỉsốhoạtđộngkinhtếVEPI(VietNam

EconomicPerformanceIndex)đượcVEPR

thửnghiệmtínhtoántổnghợpdựatrênsố

ChỉsốPMIViệtNam

Nguồn:HSBC,Nikkei

ChỉsốhoạtđộngkinhtếVEPI

Nguồn:VEPR

Nguồn:TCTK


liệuvềsảnlượngđiệnthươngphẩm,kim

ngạchxuấtnhậpkhẩu,vậntảiđườngsắt,

tăngtrưởngtíndụngvàPMIsảnxuất.Kết

quảướclượngchothấychỉsốVEPIđãcó

mộtquýgiảmmạnhnhấtkểtừkhiđược

tínhtoán,Quý1/2015tớinay.Chỉsốnày

chỉtăngxấpxỉ4%,sovớimứctăngtrung

bình5,6%trongnăm2015.

TrongsocacthanhphancuaVEPI,sản

lượngđiệnthươngphẩmvẫntăngtrưởng

tươngđốiổnđịnhtrongkhikhốilượngvận

tảiđườngsắtđãgiảmmạnhtrongQuý1.

SanlươngđienthươngphamQuy1ươc

tınhtang12,61%,caohơnmưc11,3%cùng

kỳnam2015.Khoilươngvantaiđươngsat

giamtơi15,5%sovơicungkynamtrươc.

Mưcsuygiamnàyđonggop-0,41điem

phantramvaochısoVEPItrongQuy1.

Lạmpháttăngdoaplưcđieuchınhgia

Lạmphátcóxuhướngtăngtrởlạitrongba

thángđầunăm.Lạmpháttoànphần(yoy)

đavượtmức1%trongtháng2vàđạt

1,69%cuốiquý.Mứctăngnàyphầnlớnđến

từđợtđiềuchỉnhgiádịchvụytếvàgiáo

dụcđầuthángBa.

GiádịchvụytếđượcđiềuchỉnhtheoNghị

địnhsố16/2015/NĐ-CP.Theođóđếnhết

năm2016,giádịchvụsựnghiệpcôngsử

dụngNSNNcầntínhđầyđủchiphítiền

lương,chiphítrựctiếp(chưatínhchiphí

quảnlývàchiphíkhấuhaotàisảncốđịnh).

TheotínhtoáncủaTCTK,điềuchỉnhgiá

thuốcvàdịchvụytếkhiếnCPItăng1,27

điểmphầntrămtrongthangBa.Nhomdich

vugiáodụcđónggóp0,66điểmphầntrăm

dohọcphítăngtại6tỉnh,thànhtheoNghị

địnhsố86/2015/NĐ-CP.

Trongkhiđo,cácmặthàngcònlạiđều

trongchukỳgiảmgiásauTết,lạmphátcơ

bảntiếptụcxuthếgiảmtừtháng11/2015

vàđứngởmức1,64%(yoy)cuốiQuý

1/2016.Điềunàychothấyrằngáplựclạm

Tăngtrưởngđiệnthươngphẩm

Nguồn:BộCôngThương,CEIC

Lạmphátvàlạmphátcơbản(%,yoy)

Nguồn:TCTK,IFS


pháttrongnăm2016sẽđếnnhiềutừnhóm

cácmặthàngdonhànướcquảnlý(dịchvụ

ytếvàgiáodục).

CầnlưuýrằngtheoThôngtưsố

37/2015/TTLT–BYT–BTCcủaliênBộYtế

-Tàichính,lầnđiềuchỉnhtiếptheochỉdiễn

ravàođầuQuý3/2016.Mặcdùvậyquá

trìnhtănghọcphíởmộtsốtỉnhcóthểsẽ

diễnra,cùngvớisựphụchồicủagiáxăng

dầu,sẽtạoáplựckhôngnhỏlênlạmphát

ngaytrongQuý2/2016.

Cáccânđốivĩmô

Tăngtrưởngthươngmạisuygiảm

CáncânthươngmạiQuý1tiếptụcxu

hướngkhảquandiễnratừnăm2015.

Thươngmạiđạtthặngdưquýthứhailiên

tiếpởmức0,7tỷUSD.Tuynhiên,sưphuc

hoinayđạtđượcchủyếudosuygiảmnhu

cầunhậpkhẩu.Tổnggiátrịnhậpkhẩutrong

Quý1đạt37tỷUSD,giảm5,1%vovớicùng

Quy1/2015.Lầnđầutiênkểtừsaucuộc

khủnghoảngtàichínhtoàncầu,giátrịnhập

khẩuđagiảmtuyệtđốisovớicùngkỳnăm

trước.Khongchıvay,độnglựcxuấtkhẩu

cũngkhôngcònmạnhmẽdùvẫnđạtmức

tăngtrưởngdương.Trongbathángđầu

năm,tổngkimngạchxuấtkhẩuchỉtăng

3,9%sovớiQuý1/2015vàđạt37,7tỷUSD.

Kinhtếtrıtretạicácđốitácnhậpkhẩu

chínhcủaViệtNamđãkhiếntăngtrưởng

xuấtkhẩusuygiảmhaiquýliêntiếp.

Bấtổntrongcáncânthanhtoán

SốliệuthốngkêđếnQuý3/2015chothấy

cánthanhtoánđãcónhữngdiễnbiếnbất

thườngsausựkiệnTrungQuốcphágiá

đồngCNYtrongtháng8.Cáncântổngthể

chuyểntừtrạngtháicânbằngsangthâm

hụtlớn6,6tỷUSDtrongQuý3/2015,chủ

yếudocáncântàichínhđổichiều.

Đánglưuý,haicấuphầnquantrọngnhất

củacáncântàichínhlàdòngvốnđầutư

Thâmhụtvàtăngtrưởngthươngmại

Nguồn:TCTK

CáncânthanhtoánViệtNam(tỷUSD)

Nguồn:CEIC


trựctiếpvàgiántiếpnướcngoàikhôngcó

sựbiếnđộngđángkể.Tuynhiên,mộtnhân

tốmớixuấthiệnlàdòngvốnđầutưkhác

màcấuphầnchủyếulàtiềngửiởnước

ngoài,vốnkhôngđángkểởnhữnggiaiđoạn

trước,giatăngđộtbiếnlênmức7,3tỷUSD.

Đâylàdiễnbiếnbấtthườngcầnphảitiếp

tụctheodõixuhướng,giảithíchvàdựbáo

xuhướngchặtchẽ.

Cũngcầnlưuýlàtrongcùnggiaiđoạntrên,

trạngtháingoạihốicủahệthốngngânhàng

thươngmạikhôngcósựbiếnđộngquálớn.

Theogiảthuyếtcủachúngtôi,diễnbiếnbất

thườngnày,mộtphần,cóthểxemnhưtình

trạng“bẫythanhkhoản”vớingoạitệcủahệ

thốngngânhàng.

LãisuấthuyđộngvàchovayUSDvốnở

mứcthấp,cộngvớikỳvọngtỷgiáUSD/VND

tănglênsausựkiệnTrungQuốcphágiá,

khiếnthịtrườngkhôngtìmđượcmứclãi

suấtchovayngoạitệcânbằng.Hệquảlà,

NHTMkhôngtìmđượcđầurachodòngvốn

tiếtkiệmngoạitệnêngửitiềnkhôngkỳ

hạn/kỳhạnngắnởngânhàngnướcngoàilà

giảiphápsinhlợitốiưunhất.

Nếugiảithuyếtlàđúng,dòngtiềngửiở

nướcngoàicóthểtiếptụcgiatăngtrongcác

giaiđoạnsaudochínhsáchhạlãisuấthuy

độngUSDvề0%/năm(Quyếtđịnhngày

25/9/2015củaThốngđốcNHNN)vàhạn

chếđốitượngvayvốnngoạitệ.Việcđưalãi

suấthuyđộngvề0%/nămđãtriệttiêu

độnglựctiếtkiệmngoạitệcókỳhạn,dođó

phầnlớncáckhoảntiềngửingoạitệsẽở

dướidạngkhôngkỳhạn.CácNHTMsẽgặp

nhiềukhókhăntrongviệccânđốithanh

khoảnngoạitệvàcungứngcáckhoảnvay

ngoạitệchodoanhnghiệp,vàdođótiếptục

lựachọngiảiphápgửitiềnởnướcngoài.

Chúngtôichorằngchốngđôlahóalàmột

chủtrươngđúngcủaNHNN,tuynhiêncác

giảiphápđồngbộtạoniềmtinvàotiền

đồngcầnđượctriểnkhai.Chỉkhiđó,nền

kinhtếmớisửdụngđượcnguồnvốnngoại

tệkhốilượnglớnđanggửiởnướcngoài.

Ngânsáchtiếptụcthâmhụtlớn

TheoBáocáosố78/BC-CPdoChínhphủ

trìnhQuốchội,ngânsáchnăm2015ước

tínhthâmhụt6,34%GDP.Consốnàythấp

hơnsovớimứcướctính7%củaVEPR

trongBáocáoKinhtếvĩmôQuý4/2015.

Mứcthâmhụt6,34%,dùvậy,vẫnrấtlớnso

vớimứcmụctiêu5%GDPmàQuốchộiđưa

ra.Đặcbiệt,tìnhtrạngnàyđãdiễnraliên

tụctrongnhiềunămphảnánhtìnhtrạngkỷ

luậttàikhóalỏnglẻo.

CáncântàichínhViệtNam(tỷUSD)

Nguồn:CEIC


Theobáocáođánhgiábổsung,thungân

sáchnăm2015đạt996,87nghìntỷđồng,

vượt15,9%sovớidựtoánvàtăng15,4%

sovớithungânsáchnăm2014.Nhưđãđề

cậptrongcácbáocáotrước,cácnguồnthu

ngắnhạnđangđượcđẩymạnhthuđểbù

đắpthiếuhụtngânsáchdocácnguồnthutừ

dầuthôvàxuấtnhậpkhẩusuygiảm.Thu

tiềnsửdụngđấtnăm2015đạt67,55nghìn

tỷđồng,bằng173,2%dựtoánvàtăng1,5

lầnsovớimứcthunăm2014.

Trongbốicảnhnguồnthucòngặpnhiều

khókhăn,xuhướngtăngchitiêungânsách

vẫnkhôngcódấuhiệudừnglại.Tổngchi

NSNNđạt1262,87tỷđồng,tăng19,1%so

vớitổngchinăm2014.Thâmhụtngânsách

ướctínhởmức266nghìntỷđồng,thấphơn

khoảng30nghìntỷsovớimứcướctínhcủa

VEPRđưarahồithángMột.

Đầutưổnđịnh,tiêudùngchữnglại

Tìnhhìnhtiêuthụhànghóabánlẻchữnglại

donhucầugiảmsaudịpTếtNguyênđán.

Tổngmứchànghóabánlẻvàdịchvụtiêu

dùngthángBagiảmnhẹsovớithángtrước,

vàđạtmức275,4nghìntỷđồng.Tínhchung

cảQuý1/2016,tăngtrưởngbánlẻtăng

9,7%,xấpxỉmức10%củabathángđầu

năm2015.Tuynhiên,tăngtrưởnggiátrị

chủyếudogiácảđãtănglêntrongthờigian

này.Xétvềkhốilượng,bánlẻhànghóaQuý

1chỉtăng8,3%,thấphơnmức9,2%trong

năm2015.

Thâmhụtngânsách(%GDP)

Nguồn:BTC,TCKT(2014,2015:ướctính)

Tăngtrưởngbánlẻ(%,yoy)

Nguồn:TCTK

Đautưtrưctiepnươcngoai(tyUSD)

Nguồn:TCTK


ĐầutưtươngđốiổnđịnhtrongQuý1,tốc

độtăngvốnđầutưtoànxãhộităngnhẹso

vớicùngkỳnămtrướcvàđạt10,7%.Trong

đó,tăngtrưởngcaohơnchủyếuđếntừkhu

vựccóvốnđầutưnướcngoài.Tổngvốn

đầutưkhuvựcnàytrongQuý1đạt76,3

nghìntỷđồng,tăng13,5%sovớicùngkỳ

nămtrướcvàcaohơnmức10,2%trong

năm2015.Tăngvốnđầutưkhuvựcnhà

nướcvàngoàinhànướclầnlượtđạt7,8%

và11,5%,caohơn0,1điểmphầntrămso

vớimứctăngnăm2015.

Tìnhhìnhđầutưtrựctiếpnướcngoàicũng

cónhiềukhởisắctrongnămnay.Kếtthúc

năm2015,ViệtNamđãhoàntấtđàmphán

cácFTAsquantrọng(TPP,AECvàEVFTA).

Điềunàymởracơhộiđộtphátrongthuhút

FDI.Trongquýđầutiênnăm2016,lượng

vốnđăngkýmơiđạt2,74tỷUSD,caogấp

2,25lầnsovớiquý1/2015.Đồngthời,

lượngvốngiảingâncũngđạt3,5tỷUSD,

tăng14,8%sovớicùngkỳnămtrước.Mưc

giaingannayđươcđanhgialacaonhat

trongcacquy1nhieunamtrơlaiđay

(2013:2,7tyUSD;2014:2,85tyUSD;va

2015:3,05tyUSD).

Thịtrườngtàichínhvatiente

Tygiaonđinhtheocơchemơi

Saukhicơchexacđinhtygiathamchieu

mơiđươcthưchien,dienbientygiatương

đoionđinhtrenthitrươngngoaihoitrong

Quy1.Theotınhtoancuachungtoi,tygia

thamchieudoNHNNcongbochıdaođong

±0,2%trongthơigianqua.Chenhlechgiưa

Vốnđầutưtoànxãhội(sovớicùngkỳnămtrước)

Nguồn:TínhtoántừsốliệuTCTK

Nguồn:VEPR


tygiabanrataiVCBvatrenthitrươngtư

dođađươcthuhepnhanhchongketưđau

năm.Đongthơi,hientươngtygiakichtran

khongconxuathiendocanđoicung-cau

ngoaiteđươcgiưonđinh.

Cầnlưuýgiaiđoạn5nămtrởlạiđây,các

đốitácthươngmạicủaViệtNamđãcóđộng

tháiđiềuchỉnhgiảmgiátrịđồngnộitệso

vớiUSD,trongkhitỷlệquychiếudanh

nghĩaUSD/VNDhầunhưđượcgiữkhông

đổi.Điềunàyđãkhiếntỷgiáđaphươngcủa

VNDtăngmạnh.

Vềgiátrịdanhnghĩa,tronggiaiđoan2011-

2015,NHNNchıthưcđiềuchỉnhtỷgiá

manhmotlanvaotháng2/2011.Ketưđo

tơihetnam2015,tygiaUSD/VNDchıtang

5,9%.Trongkhiđó,chısogiaUSDđatang

tư82,5điemlen100điemtronggiaiđoan

3/2011-12/2015.KetqualaNEERcuaViet

Namđatangxapxı30%tronggiaiđoạn

này.

Vegiatrithưcte,REERđãtăngliêntụcvà

chỉcódấuhiệuchữnglạithờigiangầnđây,

khilạmpháttrongnướcởmứcthấp.Tınh

chungcagiaiđoan,tygiaREERcuaVNDđa

tăng23,4%.ViệcVNDđượcđịnhgiácaokéo

dàisẽgâybấtlợichohoạtđộngsảnxuất,

trongnướcvàtiềmẩnnhữngrủiro.

Huyđộngtăngcao,tíndụngổnđịnh

NhucầuhuyđộngtạihầuhếtcácNHTM

tiếptụcduytrìởmứccaotừcuốinăm2015

tớinay.HuyđộngvốncủahệthốngNHTM

bathángđầunămtăng2,26%,caohơnso

vớimức0,94%năm2015.Nhucầuhuy

độngtăngcaomộtphầnđểchuẩnbịvốn

chokếhoạchtăngtrưởngtíndụngtham

vọngcủahệthốngngânhàngtrongnăm

2016,mộtphầnđểđápứngtỷlệvốnngắn

hạnđểchovaytrungdàihạngiảmtừ60%

xuống40%theoThôngtư36/2014/TT-

NHNN.

Nguồn:tınhtoanbơiVEPR

Nguồn:VEPR

Nguồn:VEPR


Nhucầuhuyđộngtăngcaotrênthịtrường

đẩymặtbằnglãisuấttăngcao,cảtrênthị

trườngvốnvayvàthịtrườngliênngân

hàng.Lãisuấthuyđộngkháchhàngcánhân

tạihầuhếtcácngânhàngđềutiệmcậnmức

trần5,5%/năm.Trongkhiđó,tínhtheo

trungbìnhtrượt,lãisuấtliênngânhàngtừ

cuốinăm2015tớinaycaohơnkhoảng1-2

điểmphầntrămsovớigiaiđoạn2014-

2015.

Tăngtrưởngtíndụngđạt1,54%trongQuý

1,tuythấpvềgiátrịtuyệtđốidoảnhhưởng

củaTếtNguyênđán,nhưngcaohơnđáng

kểmứccùngkỳcácnămliềntrước:0,57%

(2014)và1,25%(2015).

Thịtrườngtàisản

Dấuhiệuchữnglạitrênthịtrường

bấtđộngsản

BảndựthảosửađổiThôngtư36đượcđưa

rađãcótácđộngkhôngnhỏtớitâmlýcác

nhàđầutưbấtđộngsản.Theodựthảo,tỷlệ

sửdụngnguồnvốnngắnhạnđểchovay

trunghạnvàdàihạntốiđagiảmtừ60%

xuốngcòn40%.Đồngthời,hệsốrủirocủa

cáckhoảnphảiđòitrongchovaybấtđộng

sảnđượcnângtừmức150%hiệnnaylên

mức250%.Sựthayđổinàycóthểsẽgâyra

nhữngkhókhănnhấtđịnhchokhôngchỉ

cácnhàđầutưmàcòncảcácbênthamgia

thịtrườngbấtđộngsản.

CácNHTMsẽbuộcphảikhắtkhehơntrong

việcchovaylĩnhvựcbấtđộngsảndonguồn

vốnchovaysẽhạnchếhơn.Điềunàyphù

hợpvớinhữnggìchúngtôiđãkhuyếnnghị

trongbáocáoquýtrướcvềvấnđềkiểm

soátchặtchẽtíndụngbấtđộngsản.Dòng

vốnhạnchếcóthểsẽgâyrakhókhăncho

nhàđầutưbấtđộngsảntrongviệctiếpcận

vốn,khimànguồnhuyđộngvốnhiệnnay

chủyếuvẫnthôngquakênhtíndụngngân

hàng.Ngoàira,yêucầucaohơnvềhệsốrủi

rotàisảnsẽtácđộngkhôngnhỏtớinhóm

Nguồn:

Nguồn:


cácnhàđầutưmạohiểmvàcácnhàđầutư

sửdụngđònbẩytàichínhlớn,đặcbiệtlà

cácnhàđầucơ.

Thịtrườngbấtđộngsảnđãcónhữngdấu

hiệuchữnglạitrongQuý1,trêncảhaithị

trườngchínhlàHàNộivàTp.HồChíMinh.

Dùvẫntăngsovớicùngkỳnămtrước,số

cănhộbánrađãgiảmđángkểsovớiQuý

4/2015.TheobáocáocủaSavills,tổng

nguồncungsơcấptạithịtrườngHàNộiđạt

16.270căn,tăngnhẹsovớiconsố16.000

căncuốinăm2015.Trongkhiđó,sốcănhộ

bánrachỉđạt5.600căn,giảm12,5%(qoq)

vàđẩytỷlệtiêuthụxuốngcòn34,4%,thấp

nhấtkểtừnửacuốinăm2014trởlạiđây.

Tìnhtrạngtươngtựcũngdiễnratạithị

trườngthànhphốHồChíMinh.Sốlượng

giaodịchđạt6.300căn,giảmtới18,2%so

vớiQuý4/2015.Tỷlệhấpthụcũnggiảm

xuốngmứcthấpnhấttrongvòngnhiềuquý

trởlạiđâyvàđạt16,8%.


CÁCLƯUÝVỀCHÍNHSÁCH

Kinhtếthếgiớixuấthiệnnhữngdiễnbiến

mới,nhưngkhôngnằmngoàidựbáo,cóthể

tácđộngđếnkinhtếViệtNam.Trongđó

đángkểnhấtlàviệcgiádầuvàhànghóacó

dấuhiệuhồiphục,mặcdùítcókhảnăngsẽ

tăngnóngtrongthờigiansắptới.Điềunày

kếthợpvớinhữngyếutốnộitạitrongnước

sẽlàmcholạmpháttrởthànhmộtbiếnsố

khólườngtronggiaiđoạncònlạicủanăm

2016.

Bêncạnhđó,tìnhhìnhtăngtrưởngtrong

nướcQuý1khôngnhưkỳvọng,độnglực

tăngtrưởngchínhtừkhuvựccôngnghiệp

khôngmạnhmẽ.ViệtNamkhôngtránhkhỏi

bịảnhhưởngdoxuhướngsuythoáichung

củacácnềnkinhtếmớinổitrongkhuvực,

tuynhiên,chúngtôichorằngđiềukiệncho

tăngtrưởngkinhtếvềcơbảnvẫnlàtích

cựctrongnăm2016nếunhữngcơhộitừtự

dohóathươngmạiđượctậndụngvàcải

cáchhànhchínhtiếptụcđượcthúcđẩy.

Chúngtôitiếptụckhuyếnnghịcácchính

sáchkinhtếhướngtớiduytrìmụctiêuổn

địnhvĩmô,đặcbiệtcầntránhtâmlýnôn

nóngtrongviệcđạtmụctiêutăngtrưởng

caokhibắtđầumộtnhiệmkỳChínhphủ

mới.

Thứnhất,lạmpháttiềmẩnkhảnăngdiễn

biếnbấtthường,đặcbiệttrongnửasaucủa

năm2016khicácmặthàngytếvàgiáodục

đượcđồngloạtđiềuchỉnh,giáhànghóathế

giớiphụchồi,vàtácđộngcủahạnhánlên

giálươngthựcđạtđỉnhđiểmtrướckhivụ

lúahè-thuđượcthuhoạchvàokhoảng

tháng8.Chúngtôikhuyếnnghịcáccơquan

hoạchđịnhchínhsáchcầnnhìntrước

nhữngrủirobùngphátlạmphátđểkiểm

soátcungtiềnởmứcphùhợp.Kếhoạch

tăngtrưởngtíndụng18-20%trongnăm

2016cóthểtạonguycơmấtkiểmsoátlạm

phátnhưtrongmấynămgầnđây.

Thứhai,khôngcódấuhiệuchothấynguồn

thungânsáchsẽđượccảithiệntrongnăm

2016,nếukhôngcónhữnggiảiphápmạnh

mẽđểgiảmchithườngxuyên,bộichichắc

chắntiếptụckhôngthựchiệnđượckế

hoạchdưới5%GDPcủaQuốcHội.Đikèm

vớicácgiảiphápcắtgiảmchingânsách

ngắnhạnquyếtđoán,Chínhphủcầncómột

chiếnlượctổngthểvàhữuhiệucắtgiảmbộ

máyhànhchínhvàchithườngxuyêntrong

cảnhiệmkỳnày.

Thứba,chiếnlượcchốngđô-lahóamặcdù

đangtừngbướcloạiUSDkhỏihệthốnglưu

thôngvàtíndụng,vẫncầnphảicóchính

sáchthíchhợpđểlưuchuyểndòngUSDtích

trữtrongnềnkinhtế,thôngquamộtthị

trườngmua-bánngoạitệhữuhiệu,quymô

lớn.ViệcđưalãisuấthuyđộngUSDvề

0%/năm,khôngđiliềnvớiviệcthiếtlậpthị

trườngmuabánUSDhiệuquả,đangdẫntới

nguycơmấtcânđốitrênthịtrườngngoại

tệ.(Mộtkhốilượnglớntàisảnngoạitệcủa

dâncưđượcgửiranướcngoàivớimứclãi

suấtthấp,trongkhimộtsốtổchứctíndụng

trongnướcphảihuyđộngvốntừnước

ngoàivớilãisuấtcao).

Lưuý:

Cácchínhsáchdàihạnhơnsẽđượctrìnhbày

tạicácbáocáochínhsáchkháccủaVEPR.

Danhmụctừviếttắt

BộKH-ĐT BộKếhoạchvàĐầutư

BộLĐ-TB-XH BộLaođộng-Thươngbinh-Xãhội

BoJ NgânhàngTrungươngNhậtBản

BSC CôngtyChứngkhoánNgânhàngĐầutưvàPháttriểnViệtNam

BTC BộTàichính

CEIC CơsởdữliệuCEIC

DN Doanhnghiệp

ĐTNN Đầutưnướcngoài

EA KhuvựcđồngtiềnchungchâuÂu

ECB NgânhàngTrungươngchâuÂu

EU LiênminhchâuÂu

FDI Đầutưtrựctiếpnướcngoài

FED CụcDựtrữLiênbangMỹ

FRED CơsởdữliệuDựtrữLiênbang(FederalReserveEconomicData)

GDP Tổngsảnphẩmquốcnội

HSCB NgânhàngThươngmạiHồngKông-ThượngHải

IFS ThốngkêTàichínhQuốctế(IMF)

IMF QuỹTiềntệQuốctế

NBSC CụcThốngkêQuốcgiaTrungQuốc

NHNN NgânhàngNhànước

OECD TổchứcHợptácvàPháttriểnKinhtế

PMI ChỉsốNhàquảntrịMuahàng

qoq Thayđổisovớiquýtrước

TCTK TổngcụcThốngkê

TTCK Thịtrườngchứngkhoán

UN CơsởdữliệuLiênhợpquốc

USD ĐồngdollarMỹ

VCB NgânhàngNgoạithươngViệtNam

VEPR ViệnNghiêncứuKinhtếvàChínhsách

VND ĐồngViệtNam

WB NgânhàngThếgiới

yoy Thayđổisovớicùngkỳnămtrước

ytd Cộngdồn

Nhữngquyđịnhvềcôngbốthôngtin

Chứngnhậncủatácgiả

Cáctácgiảsausẽchịutráchnhiệmvềnộidungcủabáocáonày,đồngthờichứngnhậnrằngnhữngquan

điểm,nhậnđịnh,dựbáotrongbáocáonàyphảnánhýkiếnchủquancủangườiviết:NguyễnĐức

Thành,PhạmVănĐại,NguyễnThanhTùng.

TàiliệunàyđượcthựchiệnvàphânphốibởiViệnNghiêncứuKinhtếvàChínhsách(VEPR),chỉnhằm

mụcđíchcungcấptàiliệuthamkhảochocáckháchhànghoặcđốitácđặcbiệtcủaVEPR,khôngnhằm

mụcđíchthươngmạivàxuấtbản,dùthôngquabáochíhaycácphươngtiệntruyềnthôngkhác.Các

khuyếnnghịtrongbáocáomangtínhgợiývàkhôngnêncoinhưlờitưvấnchobấtkỳcánhânnào,vì

báocáođượcxâydựngkhôngnhằmphụcvụlợiíchcánhân.

Cácthôngtincầnchúýkhác

Báocáođượcxuấtbảnvàongày12tháng4năm2016.Cácdữliệukinhtếvàthịtrườngtrongbáocáo

đượccậpnhậttớingày31/3/2016,nếukhácsẽđượcđềcậpcụthểtrongbáocáo.

Tấtcảnhữngthôngtinnêutrongbáocáophântíchđềuđãđượcthuthập,đánhgiávớimứccẩntrọng

tốiđacóthể.Tuynhiên,docácnguyênnhânchủquanvàkháchquantừcácnguồnthôngtincôngbố,tác

giảkhôngđảmbảovềtínhxácthựccủacácthôngtinđượcđềcậptrongbáocáophântíchcũngnhư

khôngcậpnhậtnhữngthôngtintrongbáocáosauthờiđiểmbáocáonàyđượcpháthành.

VEPRcóquytrìnhthủtụcđểxácđịnhvàxửlýcácmâuthuẫnvềlợiíchnảysinhliênquanđếnnhómtác

giả.Mọiđónggópvàtraođổivuilònggửivề:ViệnNghiêncứuKinhtếvàChínhsách,Phòng707,NhàE4,

144XuânThủy,CầuGiấy,HàNội.Email:[email protected]

CÁC BÀI NGHIÊN CỨU KHÁC

VMM15Q3 Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý 4 – 2015, Phòng Nghiên cứu VEPR

VMM15Q3 Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý 3 – 2015, Phòng Nghiên cứu VEPR

VMM15Q2 Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý II – 2015, Phòng Nghiên cứu VEPR

VMM15Q1 Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý I – 2015, Phòng Nghiên cứu VEPR

VMM14Q4 Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quí IV - 2014, Phòng Nghiên cứu VEPR

CS-11 Tác động của diễn biến giá dầu tới ngân sách, Phòng Nghiên cứu VEPR

CS-10 Những đặc điểm của nợ công ở Việt Nam, Phòng Nghiên cứu VEPR

CS-09 Dự báo kinh tế -xã hội Việt Nam giai đoạn 2016-2020, Phòng Nghiên cứu

VEPR

CS-08 Ảnh hưởng từ sự kiện giàn khoan 981 đến kinh tế Việt Nam hết 2014 và xa

hơn, Nguyễn Đức Thành, Ngô Quốc Thái

bÁo cÁo kinh tẾ vĨ mÔ viỆt nam - vepr.org.vnvepr.org.vn/upload/533/20160413/[vn]...

Documents