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Boletín Macroeconómico
Agosto 2017
Publicado el 17 de Agosto de 2017
Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo
Econ. Juan Pablo Erráez .- Director Departamento EconómicoEcon. José De Souza .- Analista EconómicoEcon. Ivonne Cilio .- Analista EconómicoNicole Granizo .- Pasante
https://datalab.asobanca.org.ecwww.asobanca.org.ecDirección: Av. República de El Salvador N35-204 y Suecia. Edificio Delta 890 - Piso 7Teléfono: (593-2) 2466 700Íconos: www.flaticon.com
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EficienciaSector PetroleroRecaudaciónSector InternacionalComercio InternacionalInflaciónRiesgo PaísDeudaCifrasGráficosMapa de Calor Económico AsobancaPrincipales Variables Coyunturales
35678
10111213161819
En términos generales el concepto de eficiencia se lo asocia con la capacidad de cumplir un objetivo con la menor canti-dad de recursos. En términos específicos, este concepto aplicado a la banca, se refiere a un indicador que analiza el uso de los gastos durante la operación de la entidad financiera para obtener benefi-cios financieros. Mientras mayor sea este indicador más eficientemente se utiliza-rán los recursos de la entidad.
Si se considera la definición del párrafo anterior, el Departamento Económico de Asobanca calcula el ratio de eficiencia como la relación entre el margen neto financiero y los gastos de operación, por lo tanto, entre mayor es el indicador, mejor es el desempeño por parte de la entidad. El umbral sobre el cual debería ubicarse este indicador es 100%, lo que implicaría que los gastos de operación y el margen neto financiero tienen el mismo valor.
En el numerador de este ratio se encuen-tra el margen neto financiero el cual se calcula de la diferencia entre algunos de los ingresos y de los gastos de las entida-des financieras; es así que por el lado de los ingresos se contempla: intereses y des-cuentos, comisiones, ingresos por servicios y utilidades financieras; mientras que, por el lado de los gastos se consideran: intere-ses y comisiones causadas, pérdidas finan-cieras y provisiones.
Al mes de julio de 2017 el Margen Neto Financiero sumó USD 1.262,99 millones, siendo los intereses y descuentos ganados el monto que mayor aporta a dicho margen.
3Boletín Macroeconómico
En el denominador del ratio se encuentran los gastos de operación los cuales se constitu-yen como los gastos en los que incurre una entidad financiera para lograr cumplir con el funcionamiento de la misma; de acuerdo al catálogo único de cuentas de la Superinten-dencia de Bancos los gastos operativos se dividen en:
Los gastos operativos al mes de julio de 2017 se ubicaron en USD 1.062,59 millones los mismos que estaban conformados en mayor proporción por los gastos de personal (consti-tuyeron el 31,84% del total de gastos operati-vos); En relación al total de gastos del sector bancario los gastos de operación fueron el 51% de los mismos, lo que implica que por cada dólar que la banca gasta, 51 centavos se dirigen a cubrir egresos necesarios para la operación de la banca.
De esta forma el indicador de eficiencia en julio de 2017 se ubicó en 119% lo que implica que el margen neto financiero es mayor que el gasto de operación de las entidades finan-
cieras, algo necesario para que la entidad pueda generar utilidad para sus accionistas. Es importante recalcar que durante todo el periodo analizado la eficiencia mostró nive-les superiores a 100% lo que refleja un buen desempeño por parte de la banca.
EficienciaRelación entre el Margen Neto Financiero y los Gastos de Operación.
Gastos de Operación=Eficiencia Margen Neto Financiero
Fuente: Superintendencia de Bancos
Monto Millones USD
+ 51Intereses y Descuentos Ganados
$1.504,15
- 41Intereses Causados
$404,92
=Margen Neto Intereses
$1.099,23
+ 52Comisiones Ganadas
$188,02
+ 54Ingresos por Servicios
$328,59
- 42Comisiones Causadas
$47,66
+ 53Utilidades Financieras
$54,22
- 43Pérdidas Financieras
$29,06
=Margen Bruto Financiero
$1.593,34
- 44 Provisiones $330,35
=Margen Neto Financiero
$1.262,99
Cuentas
Composición del Margen Neto Financiero del Sistema Bancario
Millones de USD, julio 2017
Gastos de O
peración 51%
InteresesCausados19%
Impuestos yParticipación aEmpleados5%
Otras PérdidasOperacionales3%
ComisionesCausadas2%
Otr
os G
asto
sy
Pérd
idas
2%Pérd
idas
Fina
ncie
ras
1%
Provisiones16%
En términos generales el concepto de eficiencia se lo asocia con la capacidad de cumplir un objetivo con la menor canti-dad de recursos. En términos específicos, este concepto aplicado a la banca, se refiere a un indicador que analiza el uso de los gastos durante la operación de la entidad financiera para obtener benefi-cios financieros. Mientras mayor sea este indicador más eficientemente se utiliza-rán los recursos de la entidad.
Si se considera la definición del párrafo anterior, el Departamento Económico de Asobanca calcula el ratio de eficiencia como la relación entre el margen neto financiero y los gastos de operación, por lo tanto, entre mayor es el indicador, mejor es el desempeño por parte de la entidad. El umbral sobre el cual debería ubicarse este indicador es 100%, lo que implicaría que los gastos de operación y el margen neto financiero tienen el mismo valor.
En el numerador de este ratio se encuen-tra el margen neto financiero el cual se calcula de la diferencia entre algunos de los ingresos y de los gastos de las entida-des financieras; es así que por el lado de los ingresos se contempla: intereses y des-cuentos, comisiones, ingresos por servicios y utilidades financieras; mientras que, por el lado de los gastos se consideran: intere-ses y comisiones causadas, pérdidas finan-cieras y provisiones.
Al mes de julio de 2017 el Margen Neto Financiero sumó USD 1.262,99 millones, siendo los intereses y descuentos ganados el monto que mayor aporta a dicho margen.
En el denominador del ratio se encuentran los gastos de operación los cuales se constitu-yen como los gastos en los que incurre una entidad financiera para lograr cumplir con el funcionamiento de la misma; de acuerdo al catálogo único de cuentas de la Superinten-dencia de Bancos los gastos operativos se dividen en:
Los gastos operativos al mes de julio de 2017 se ubicaron en USD 1.062,59 millones los mismos que estaban conformados en mayor proporción por los gastos de personal (consti-tuyeron el 31,84% del total de gastos operati-vos); En relación al total de gastos del sector bancario los gastos de operación fueron el 51% de los mismos, lo que implica que por cada dólar que la banca gasta, 51 centavos se dirigen a cubrir egresos necesarios para la operación de la banca.
De esta forma el indicador de eficiencia en julio de 2017 se ubicó en 119% lo que implica que el margen neto financiero es mayor que el gasto de operación de las entidades finan-
cieras, algo necesario para que la entidad pueda generar utilidad para sus accionistas. Es importante recalcar que durante todo el periodo analizado la eficiencia mostró nive-les superiores a 100% lo que refleja un buen desempeño por parte de la banca.
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Fuente: DataLab Asobanca
Fuente: Superintendencia de Bancos
Fuente: Superintendencia de Bancos
Composición de los Gastos de Operación del Sistema Bancario
Millones de USD, julio 2017Monto Millones USD
4501 Gastos de Personal $338,264502 Honorarios $45,924503 Servicios Varios $305,354504 Impuestos, Contribuciones y Multas $186,434505 Depreciaciones $51,394506 Amortizaciones $32,464507 Otros Gastos $102,78
$1.062,59
Cuentas
Total Gastos Operativos
Estructura de los Gastos Totales del Sistema Bancario
Porcentajes, julio 2017
1.062,58 = 119%1.262,99
117% 118%
106%
119%
100%
105%
110%
115%
120%
125%
jul-2014 ene-2015 jul-2015 ene-2016 jul-2016 ene-2017 jul-2017
Evolución de la EficienciaPorcentajes, julio 2014 – julio 2017
Gastos dePersonal16%
Otros GastosOperativos11%
Impuestos,Contribucionesy Multas9%
ServiciosVarios15%
CESTAUSD 40,48
BRENTUSD 46,42
WTIUSD 45,17
5Boletín Macroeconómico
Fuente: Banco Central del Ecuador
Sector PetroleroEnero - Junio 2017
OrienteUSD 41,51
NAPOUSD 38,32
Precios de barriles a Junio 2017
ProducciónMiles de barriles y variaciones anuales en %
Precios CrudoEn USD, (junio 2015 - junio 2017)
Oferta de Derivados de PetróleoMiles de Barriles y variaciones anuales en % Subsidio de Combustibles
millones de USD y variación anual en %
Estatales76.410
Producción total96.624
PRIVADAS20.214
58.4513,7%
ProducciónDerivados36.656-3,3%
NAFTAUSD 146,5173%
DIESELUSD 208,0144%
GLPUSD 147,087%
Importación Derivados21.7957,0%
Oferta Total
-3,1%
-2,5%
-5,3%
45,2
40,5
20
25
30
35
40
45
50
55
60
jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17
WTI CESTA
USD 7.310 MMRecaudación
ENE - JUN 2017TOTAL USD 3.613 MM
ENE - JUN 2017INDIRECTOS
Recaudación
USD 3.697 MM
ENE - JUN 2017DIRECTOS
RecaudaciónIMPUESTOS
Impuesto a la RentaUSD 2.398 MM
IVA Operaciones InternasUSD 2.406 MM
IVA Importaciones
USD 738 MM
ICE operaciones
InternasUSD 370 MM
Otros directosUSD 335 MM
Impuesto a la salida de dividas
USD 525 MM
Contribuciones solidarias
USD 439 MM
OtrosIndirectosUSD 99 MM
IVA IMPUESTOS
SRI RecaudaciónEnero - Junio 2017
Fuente: SRINota: La Recaudación Total Efectiva es la Recaudación Total menos Notas de Crédito y Compensaciones
6
IVA Operaciones Internas9%
8%
21%
10%
Impuesto a la Renta
IVA Importaciones
Impuesto a la Salida de Divisas
Cumplimiento de Metas de Recaudación
Evolución de la Recaudación Total EfectivaEnero - Junio
Variación Anual (Ene - Jun)Principales Impuestos
Notas de Créditoy Compensaciones
USD -416 MM
21% ICE Operaciones Internas
5% Otros Impuestos Directos
44% Otros Impuestos Indirectos
Recaudación Total Efectiva12%
IVA
93%
86%
73%
98%
77%
93%
100%
94%
88%
119%
115%
102% 50%
100%
Impuesto a laRenta Recaudado
IVA OperacionesInternas
IVA Importaciones
ICE OperacionesInternas
ICE deImportaciones
Impuesto a laSalida de Divisas
2016 2017
6.796 7.245
6.166
6.894
2014 2015 2016 2017
SRI
74,3
75,7
82,5
86,8
91,2
Tasas de interés
7Boletín Macroeconómico
Fuente: Banco Central del EcuadorNota: En el índice de Tipo de Cambio Real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia.
Sector InternacionalJulio 2017
DJI 21.99919,6%
S&P 500 6.33321,5%
NASDAQ 2.46513,5%
LIBOR
TASAFED
PRIMENEW YORK
4,25%
30 días: 1,23%
60 días: 1,26%
180 días: 1,46%
90 días: 1,31%
360 días: 1,73%
Tipo de Cambio Real Año base = 2007
80,8
79,3
79,9
83,4
85,0
eSTADOS UNIDOS
20132014
2015
2016
2017
CHINA
20132014
2015
2016
2017
102,6
70,6
69,9
70,9
102,6
Colombia
20132014
2015
2016
2017 91,2
87,2
89,3
102,7
103,9
perú
20132014
2015
2016
2017
76,2
75,1
74,4
86,3
94,7
chile
20132014
2015
2016
2017 95,7
95,2
96,6
100,9
101,7
PANAMÁ
20132014
2015
2016
2017
jul
12
jul
13
jul
14
jul
15
jul
16
jul
17
*Precios al cierre en USD, variaciones anuales
0,25%0,50%
0,75%1,00%
1,25%ju
l-14
oct-
14
ene-
15
abr-
15
jul-1
5
oct-
15
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16
abr-
16
jul-1
6
oct-
16
ene-
17
abr-
17
jul-1
7
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ImportacionesUSD 8.803 millonesVariación Anual: 21,8%
EXportacionesUSD 9.420 millonesVariación Anual: 18,9%
Comercio InternacionalEnero - Junio 2017
Exportaciones Petroleras USD 3.285 MMVariación Anual: 38,4%
Exportaciones No PetrolerasUSD 6.135 MMVariación Anual: 10,5%
BananoUSD 1.639 MM
16,9%
Cacao yelaborados
USD 311 MM-9,2%
CamarónUSD 1.472 MM
21,9%
Enlatadosde Pescado
USD 566 MM29,4%
FloresUSD 503 MM
15,7%
Otras Manufacturas de metalUSD 167 MM; -2,0%
Extractos y aceites vegetalesUSD 171 MM; 27,3%
Productos MinerosUSD 131 MM; -11,1%
Atún y PescadoUSD 118 MM; -12,5%
DerivadosUSD 287 MM; 48,6%
MaderaUSD 108 MM; -12,4%
OtrosUSD 894 MM
-7,0%
CrudoUSD 2.998 MM
37,5%
Materias PrimasUSD 3.306 MM
25,0%
Bienes de Consumo
USD 1.896 MM22,2%
Combustiblesy Lubricantes
USD 1.485 MM36,7%
Bienes de Capital
USD 2.093 MM8,7%
DiversosUSD 24 MM; 8,6%
Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos
USD 73 MM; 26,7%
9Boletín MacroeconómicoFuente: Banco Central del Ecuador
Co
mer
cio
co
nPr
inc
ipale
s S
oc
ios
Estados Unidos
ColombiaChina
USD 379 MM
USD -772 MM
USD -1.251 MM
USD 356 MM
USD -2.204 MMUSD 3.127 MM
BalanzaPetrolera
ExportacionesUSD 3.285 MM
ImportacionesUSD -1.493 MM
BalanzaUSD 1.792 MM
ImportacionesUSD -7.312 MM
BalanzaUSD -1.177 MM
ImportacionesUSD -8.805 MM
BalanzaUSD 615 MM
ExportacionesUSD 6.135 MM
ExportacionesUSD 9.420 MM
Balanza NoPetrolera
Importaciones
Exportaciones
BalanzaComercial
Balanza Comercial Enero - Junio
TM USD millones TMUSD
millonesTM
USD millones
TMUSD
millonesTM
USD millones
Exportaciones totales 15.868 9.805 15.829 7.925 15.997 9.420 1,1% 18,9% 168 1.495
Petroleras 11.036 3.803 10.932 2.374 10.751 3.285 -1,6% 38,4% -180 911
No petroleras 4.832 6.001 4.897 5.551 5.245 6.135 7,1% 10,5% 348 584
Importaciones totales 7.825 11.039 6.408 7.229 7.813 8.805 21,9% 21,8% 1.405 1.576
Bienes de consumo 451 2.148 352 1.494 427 1.823 21,5% 22,0% 76 329
Tráfico Postal Internacional 1 58 1 58 2 73 35,0% 26,7% 0 15
Materias primas 3.674 3.633 3.185 2.643 4.283 3.306 34,5% 25,0% 1.098 662
Bienes de capital 274 2.949 179 1.925 203 2.093 13,2% 8,7% 24 168
Combustibles y Lubricantes 3.423 2.226 2.688 1.086 2.895 1.485 7,7% 36,7% 207 398
Diversos 3 25 3 22 3 24 3,5% 8,6% 0 2
Ajustes 0 1 2 -
Balanza Comercial -1.235 696 615 -80
Balanza Comercial Petrolera 1.619 1.294 1.792 498
Exportaciones petroleras 3.803 2.374 3.285 38,4% 911
Importaciones petroleras 2.185 1.080 1.493 38,3% 413
Balanza Comercial No Petrolera -2.853 -598 -1.177 -579
Exportaciones no petroleras 6.001 5.551 6.135 10,5% 584
Importaciones no petroleras 8.855 6.150 7.312 18,9% 1.163
Ene - Jun 2015 Ene - Jun 2016 Ene - Jun 2017Variación Interanual
(relativa)Variación Interanual
(absoluta)
70 0 ,0 0 70 8,51
499,62
40 0
450
50 0
550
60 0
650
70 0
750
IngresoFamiliar
Disponible
CanastaFamiliarBásica
CanastaFamiliar
Vital
mensual anual acumulada
-0,14% 0,10% 0,18%
InflaciónJulio 2017
Ingreso Hogares y Costo Canastas
Tasas de Variación Anual(jul 2014 - jul 2017)
Inflación anual por país
Variación IPC
Índi
ce d
e Pr
ecio
s al
Pro
duct
or
Variación anual por divisiones de Consumo
México6,4%
Colombia3,4%
Perú2,9%
Brasil2,1%
E.E.U.U.1,7%
Ecuador0,1%
-0,19%
-1,31%
-1,52%acumulada
anual
mensual
Fuente: INEC, ExpansiónNotas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor
anual
-0,33%
Alimentos y BebidasNo alcohólicas
anual
-2,11%
Bebidas alcohólicas ytabaco*
anual
-4,93%
Prendas de vestir y calzado
anual
1,87%
Alojamiento, agua, electricidad y otros*
anual
-1,83%
Muebles y artículos para el hogar*
anual
2,14%
Salud
anual
1,27%
Transporte
anual
-0,67%
Comunicaciones
anual
-0,14%
Recreación yCultura
anual
4,43%
Educación
anual
0,76%
Restaurantes yHoteles
anual
-1,14%
Bienes y ServiciosDiversos
10
4,114,36
1,580 ,103,98 2,23
-0 ,87
-1,31-4
-2
0
2
4
6
8
10
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
IPC IPP
11Boletín Macroeconómico
Riesgo PaísJulio 2017
Riesgo País Mensual Promedio
Riesgo País Histórico (01/07/2011 - 31/07/2017)
Calificaciones de Riesgo, Moodys
ChileAa3
AlemaniaAaa
CanadaAaa
Estados UnidosAaa
Reino UnidoAa1
FranciaAa2
ChinaA1
JapónA1
EspañaBaa2
MéxicoA3
PerúA3
ColombiaBaa2
PanamáBaa2
UruguayBaa2
ItaliaBaa2
PortugalBa1
VenezuelaCaa3
El SalvadorCaa1
BrasilBa2
GuatemalaBa1
ParaguayBa1
BoliviaBa3
HondurasB2
ArgentinaB3
EcuadorB3
Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Moody’s
196673
1260
500
1000
1500
2000
1/7/2011 1/7/2012 1/7/2013 1/7/2014 1/7/2015 1/7/2016 1/7/2017Colombia Ecuador Perú
2616
687 436 435 327 327 272 248 243 200 163 142 131
Vene
zuel
a
Ecua
dor
Arg
entin
a
Am
éric
aLa
tina
País
esEm
erge
ntes
Glo
bal
Bra
sil
Méx
ico
Euro
pa
Col
ombi
a
Asi
a
Perú
Chi
le
DeudaJunio 2017 Agregada
43,2%USD 43.542 MMConsolidada
29,3%USD 29.526 MM
Evolución Deuda Ecuatoriana
Interna AgregadaUSD 14.990 MM
Interna ConsolidadaUSD 974 MM
ExternaUSD 28.552 MM
Organismos InternacionalesUSD 8.224 MM
ProveedoresUSD 481 MM
Gobiernos
USD 7.698 MM
Bancos y Bonos
USD 12.150 MM
OriginalesUSD 1.785 MM
BradyUSD 63 MM
GlobalUSD 382 MM
BonosSoberanos 2024USD 2.000 MM
BonosSoberanos 2020USD 1.500 MM
BonosSoberanos 2022USD 2.000 MM
BonosSoberanos 2026USD 1.750 MM
BonosSoberanos 2023/2027
USD 2.000 MM
BonosPetroamazonas
USD 671 MM
USD 312 MM
USD 4.602 MM
USD 77 MM
USD 3.193 MM
USD 40 MM
*
*
Fuentes: BCE, Ministerio de FinanzasCódigo Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas - Art. 124.- Límite al endeudamiento público.- El monto total del saldo de la deuda pública realizada por el conjunto de las entidades y organismos del sector público, en ningún caso podrá sobrepasar el cuarenta por ciento (40%) del PIB. En casos excepcionales, cuando se requiera endeudamiento para programas y/o proyectos de inversión pública de interés nacional, y dicho endeudamiento supere el límite establecido en este artículo, se requerirá la aprobación de la Asamblea Nacional con la mayoría absoluta de sus miembros. Cuando se alcance el límite de endeudamiento se deberá implementar un plan de fortalecimiento y sostenibilidad fiscal*Como porcentaje del PIB
PRECIO BONOS ECUATORIANOS
Bonos Soberanos 2020
Bonos Soberanos 2024
105,89
97,16
108,39
99,92
Bonos Soberanos 2030 45,00 56,00
BID ASK
12
21,3%23,9%
29,3%32,6%
36,0%
43,2%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17
Deuda Consolidada Deuda Agregada Límite 40%
Variables Macroeconómicas
Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas:(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar.(2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.
(4) Nueva emisión monetaria (5) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (6) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD
13Boletín Macroeconómico
Cotización de monedas1 dic-14 dic-15 dic-16 jun-17 jul-17Variación
Mensual (%)Euros 0,82 0,92 0,95 0,88 0,85 -2,7%
Yenes 119,35 120,60 116,34 112,35 110,86 -1,3%
Pesos Colombianos 2.388,92 3.169,57 2.996,70 3.035,82 3.000,30 -1,2%
Nuevos Soles Peruanos 2,99 3,41 3,35 3,24 3,24 -0,2%
Peso Argentino 8,55 12,97 15,70 16,49 17,78 7,8%
Real Brasileño 2,66 3,99 3,25 3,30 3,14 -4,8%
Peso Mexicano 14,73 17,34 20,66 18,03 17,75 -1,5%
Peso Chileno 604,49 708,52 665,82 662,73 651,17 -1,7%
Producto Interno Bruto - Anual2 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PIB Nominal 79.277 87.925 95.130 101.726 99.290 98.614
PIB Real 60.925 64.362 67.546 70.105 70.175 69.068
Tasa de crecimiento anual del PIB real 7,87% 5,64% 4,95% 3,79% 0,10% -1,58%
Producto Interno Bruto - Trimestral2 2015-IV 2016-I 2016-II 2016-III 2016-IV 2017-I
PIB Real Trimestral 17.385 17.097 17.228 17.350 17.647 17.548
Tasa de crecimiento anual del PIB real3 -2,0% -4,0% -2,1% -1,2% 1,5% 2,6%
Indicadores monetarios2 dic-14 dic-15 dic-16 jun-17 jul-17Variación
Mensual (%)Reserva Internacional 3.822,8 2.496,0 4.258,8 4.467,1 4.260,9 -4,6%
Monedas4 86,6 86,3 88,2 86,4 86,3 -0,2%
Especies Monetarias en Circulación 9.539,9 11.753,7 13.261,2 13.730,5 n.d.
Depósitos del SPNF en el BCE5 3.592,4 2.633,7 3.947,8 6.578,3 6.546,3 -0,5%
Depósitos Totales6 32.672,0 29.262,9 34.958,0 36.847,4 36.804,7 -0,1%
Crédito Interno6 29.443,9 28.109,9 32.108,0 33.294,9 33.960,4 2,0%
Indicadores monetarios externos 2014 2015 2016 2016-I 2017-IVariación
Anual Inversión Extranjera Directa 772,3 1.322,0 737,7 187,2 175,8 -11,4
Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,76% 1,33% 0,75% 1,10% 1,00% -0,09%
Remesas 2.461,7 2.377,8 2.602,0 594,7 625,7 30,9
Remesas (como % del PIB) 2,42% 2,39% 2,64% 3,48% 3,57% 0,09%
Operaciones SPNF2 2012 2013 2014 2015 2016Variación Anual
(%)
Ingresos 34.570 37.260 39.032 33.581 30.314 -9,7%
Ingresos Petroleros 12.220 11.433 10.906 6.346 5.402 -14,9%
Ingresos No Petroleros 19.783 22.630 23.939 25.937 24.294 -6,3%
Superávit operacional de empresas públicas NF 2.567 3.196 4.187 1.298 618 -52,4%
Gastos 35.394 41.607 44.346 38.676 37.628 -2,7%
Gasto Corriente 24.431 26.977 28.992 27.482 26.604 -3,2%
Gasto Capital 10.963 14.631 15.354 11.195 11.024 -1,5%
Resultado Global -824 -4.348 -5.314 -5.095 -7.314 43,5%
Principales Cuentas Sistema FinancieroEn millones de USD
(1) Mediante la resolución de la Superintendencia de Bancos del Ecuador expedida el 30 de mayo de 2017 (SB-DTL-2017-420) la SociedadFinanciera Diners Club se convirtió en Banco Diners Club, por lo que desde junio de 2017 se lo incluye en este reporte.Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria
14
Bancos Privados jul-16 dic-16 may-17 jul-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 23 23 24 24 0,0% 0 4,3% 1
Activos 32.492 35.599 37.208 37.056 -0,4% -152 14,0% 4.564
Pasivos 29.146 32.075 33.251 33.034 -0,7% -217 13,3% 3.888
Patrimonio 3.346 3.522 3.956 4.022 1,7% 66 20,2% 676
Utilidad Neta 114 223 189 222 17,8% 34 94,7% 108
Ingresos 1.989 3.488 1.980 2.312 16,8% 332 16,3% 324
Gastos 1.875 3.266 1.792 2.090 16,7% 298 11,5% 215
Cartera Bruta 18.858 20.375 22.765 22.986 1,0% 221 21,9% 4.127
Por Vencer 18.033 19.654 21.979 22.162 0,8% 183 22,9% 4.129
Improductiva 825 721 786 824 4,8% 38 -0,2% -1
Provisiones 1.344 1.366 1.595 1.620 1,6% 25 20,5% 276
Total Depósitos 23.983 26.697 27.413 27.169 -0,9% -243 13,3% 3.187
Depósitos Monetarios 8.879 10.294 10.108 9.966 -1,4% -141 12,2% 1.087
Depósitos de Ahorro 7.131 8.094 8.151 8.003 -1,8% -148 12,2% 872
Depósitos a Plazo 7.973 8.309 9.154 9.200 0,5% 46 15,4% 1.227
Cooperativas jun-16 dic-16 may-17 jun-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 26 26 26 26 0,0% 0 0,0% 0
Activos 5.808 6.642 7.199 7.328 1,8% 129 26,2% 1.520
Pasivos 4.922 5.664 6.168 6.284 1,9% 117 27,7% 1.363
Patrimonio 886 977 1.031 1.044 1,2% 13 17,8% 158
Utilidad Neta 34 64 32 40 24,2% 8 17,9% 6
Ingresos 386 803 350 423 20,9% 73 9,6% 37
Gastos 352 739 318 383 20,6% 65 8,8% 31
Cartera Bruta 4.267 4.409 4.589 5.208 13,5% 619 22,0% 940
Por Vencer 3.977 4.171 4.316 4.914 13,9% 598 23,6% 937
Improductiva 290 238 273 294 7,6% 21 1,3% 4
Provisiones 273 300 307 321 4,3% 13 17,6% 48
Total Depósitos 4.423 5.152 5.677 5.791 2,0% 115 30,9% 1.368
Depósitos Monetarios - - - - - - - -
Depósitos de Ahorro 1.562 1.834 1.994 2.036 2,1% 42 30,4% 475
Depósitos a Plazo 2.862 3.318 3.683 3.755 2,0% 72 31,2% 894
Mutualistas jun-16 dic-16 may-17 jun-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 4 4 4 4 0,0% 0 0,0% 0
Activos 802 846 876 883 0,8% 7 10,1% 81
Pasivos 723 767 796 803 0,9% 7 11,1% 80
Patrimonio 79 79 80 80 0,4% 0 1,0% 1
Utilidad Neta 0 0 1 1 41,7% 0 297,0% 1
Ingresos 46 99 43 51 19,0% 8 11,5% 5
Gastos 45 99 42 50 18,6% 8 9,8% 4
Cartera Bruta 487 501 509 513 0,8% 4 5,3% 26
Por Vencer 447 469 474 477 0,6% 3 6,6% 29
Improductiva 40 32 36 37 2,8% 1 -8,8% -4
Provisiones 15 18 18 19 2,5% 0 24,9% 4
Total Depósitos 660 703 738 746 1,2% 9 13,1% 86
Depósitos Monetarios - - - - - - - -
Depósitos de Ahorro 227 249 259 263 1,5% 4 16,0% 36
Depósitos a Plazo 433 455 479 483 1,0% 5 11,6% 50
Indicadores Sistema FinancieroEn Porcentajes
Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y SolidariaROE: Utilidad / PatrimonioROA: Utilidad / ActivosCalidad de Activos: Activos Productivos / Total de ActivosEficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación
Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo)Apalancamiento: Pasivos/ PatrimonioLiquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto PlazoMorosidad: Cartera Improductiva / Cartera BrutaCobertura: Provisiones / Cartera Improductiva
15Boletín Macroeconómico
Bancos Privados jul-16 dic-16 may-17 jul-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE 6,01 6,72 9,93 10,64 0,71 4,63
ROA 0,62 0,62 0,91 1,06 0,15 0,44
Calidad de Activos 128,77 125,48 131,61 133,76 2,15 4,99
Eficiencia 105,70 108,00 118,86 118,90 0,04 13,20
Intermediación Financiera 76,63 74,16 80,55 82,18 1,63 5,55
Apalancamiento 8,71 9,11 8,40 8,21 -0,19 -0,50
Liquidez 31,25 33,89 28,89 27,68 -1,21 -3,57
Morosidad 4,37 3,54 3,45 3,58 0,13 -0,79
Cobertura 162,97 189,33 203,04 196,75 -6,30 33,78
Solvencia 14,36 13,83 13,29 13,59 0,30 -0,77
Cooperativas jun-16 dic-16 may-17 jun-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE 7,93 7,00 7,88 8,14 0,26 0,21
ROA 1,19 0,97 1,12 1,15 0,03 -0,04
Calidad de Activos 113,43 114,29 110,41 110,64 0,24 -2,79
Eficiencia 119,47 118,59 114,49 116,41 1,92 -3,07
Intermediación Financiera 95,57 84,65 78,60 78,78 0,18 -16,80
Apalancamiento 5,55 5,80 5,98 6,02 0,04 0,47
Liquidez 24,24 30,39 28,22 27,21 -1,01 2,97
Morosidad 6,79 5,40 5,94 5,64 -0,31 -1,16
Cobertura 94,08 126,07 112,68 109,24 -3,44 15,16
Solvencia 18,99 19,34 19,71 19,14 -0,57 0,15
Mutualistas jun-16 dic-16 may-17 jun-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE 0,65 -0,24 2,19 n.d.
ROA 0,07 -0,02 0,20 n.d.
Calidad de Activos 94,08 94,64 94,33 93,99 -0,34 -0,09
Eficiencia 71,00 69,63 58,29 68,35 10,06 -2,65
Intermediación Financiera 73,52 71,14 68,85 68,63 -0,22 -4,89
Apalancamiento 9,12 9,71 9,99 10,03 0,04 0,91
Liquidez 14,93 12,98 10,31 10,64 0,33 -4,29
Morosidad 8,26 6,47 7,01 7,15 0,14 -1,10
Cobertura 37,32 56,57 51,25 51,11 -0,14 13,78
Solvencia 12,58 12,39 12,61 12,57 -0,04 -0,01
GráficosMacroeconómicos
Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero
16
3,0 0 %
3,22%
2,66%
3,31%
5,19%5,48% 6,0 0 %
4,84%
8,19% 8,70 % 8,66%
8,15%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Tasas de Interés Real
Margen Pasiva Activa
30%
32%
37%
26%
30%
34%
20%
22%
24%
26%
28%
30%
32%
34%
36%
38%
jun-14 dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17
Profundización Financiera
Depósitos/PIB Créditos/PIB
51%
-1%
5.557
4.261
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Mill
on
es
de
US
D
Reserva Internacional
T.V.A Reserva Internacional
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
200
1.I
200
2.I
200
3.I
200
4.I
200
5.I
200
6.I
200
7.I
200
8.I
200
9.I
2010
.I
2011
.I
2012
.I
2013
.I
2014
.I
2015
.I
2016
.I
2017
.I
Tasa de Crecimiento del PIBt/t-4
45,9 46,0 46,5 40,0 41,0 39,2 41,2 38,5 40,1
49,1 49,2 48,1 54,0 53,3 55,3 53,4 56,9 54,9
4,5 4,3 4,8 5,7 5,3 5,2 5,2 4,4 4,5
jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17
Empleo AdecuadoTasa Urbano - Rural
Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo
3.768 4.661
5.10 2 5.0 79
5.513
5.834 5.859
5.334
5.275 6.778
6.912
6.854 8125
520 589
609 662 652 726 827 638 641
727 691 689
941
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17
Venta de Vehículos
Livianos Comerciales
2.30 3
1.6361.50 9
1.496
2.1421.754
1.218
1.672
jun-
14
ago-
14
oct-
14
dic-
14
feb-
15
abr-
15
jun-
15
ago-
15
oct-
15
dic-
15
feb-
16
abr-
16
jun-
16
ago-
16
oct-
16
dic-
16
feb-
17
abr-
17
jun-
17
1.0 0 0
1.20 0
1.40 0
1.6 0 0
1.8 0 0
2.0 0 0
2.20 0
2.40 0
2.6 0 0
Exportaciones e Importaciones
Total Exportaciones Total Importaciones
50 ,946,3
36,0
40 ,2
0
10
20
30
40
50
60
jun-14 dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17
Índice de Confianza al Consumidor
ICC - BCE
12,60%13,13%
14,36% 13,62%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
jun-14 dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17
Solvencia:Patrimonio Técnico Constituído / Activos Ponderados
por Riesgo
GráficosSistema Bancario
17Boletín Macroeconómico
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.
Morosidad Total; 3,58%
Comercial; 1,27%
Consumo; 6,31%
Vivienda; 3,32%
Microcrédito; 5,86%Educativo; 5,46%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Evolución de la Morosidad
11,2%8,5%
- -5,1%
21,9%
18.321
19.875
18.858
22.986
17.000
18.000
19.000
20.000
21.000
22.000
23.000
24.000
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Mill
on
es
de
US
D
Cartera Bruta
Variación anual (%) Cartera Bruta
13,5%
-2,4% 1,7%
13,3%
24.16223.578
23.982
27.169
22.000
23.000
24.000
25.000
26.000
27.000
28.000
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Mill
on
es
de
US
D
Total de Depósitos
Variación anual (%) Total Depósitos
7.6547.652
7.972
9.20 0
7.457
7.30 37.131
8.0 0 3
9.0 51 8.622 8.879
9.966
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
11.000
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Mill
on
es
de
US
D
Depósitos por Tipo
Depósitos a Plazo Depósitos de AhorroDepósitos Monetarios
Comercial; 10 .840
Consumo; 7.451
Vivienda; 2.0 36
Microcrédito; 1.437
Educativo; 3980
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
jul.-14 ene.-15 jul.-15 ene.-16 jul.-16 ene.-17 jul.-17
Mill
on
es
de
US
D
Cartera por Vencer por Tipo de Crédito
Comercial; 139
Consumo; 50 2
Vivienda; 70Microcrédito; 89
Educativo; 230
100
200
300
400
500
600
700
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Mill
on
es
de
US
D
Cartera Improductiva por Tipo de Crédito
24,0% 23,3%
31,3%
27,7%
20%
25%
30%
35%
40%
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Liquidez:Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo
23
Mapa de Calor Económ
ico Asobanca
18
1. Elgráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada m
es considera 12 meses acum
ulados en relación a su año anterior. El color verde significa tasas de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color am
arillo tasas de variación cercanas a cero2. El B
anco Central del Ecuador no ha actualizado las cifras del Sector Fiscal desde diciembre de 2016
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
sepoct
novdic
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mar
abrm
ayjun
jul
Volum
en de Depósitos a Plazo
Volum
en Crédito Total
Volum
en Crédito C
onsumo
Volum
en Crédito N
o Consum
o
Recaudación Total Efectiva
Impuesto al V
alor Agregado
Impuesto a la R
enta
Gastos C
orrientes SPNF
Gastos de C
apital SPNF
Ingresos Petroleros SPNF
Ingresos No Petroleros SPN
F
Exportaciones Petroleras
Exportaciones No Petroleras
Importaciones Petroleras
Importaciones N
o Petroleras
Vehículos Total
Vehículos Livianos
Vehículos C
omerciales
Petróleo Crudo
Derivados de Petróleo
2017
SECTOR FINANCIEROFINANZAS PÚBLICASSECTOR EXTERNOPRODUCCIÓN
2014
2015
2016
Resumen Principales Variables Coyunturales
* Datos disponibles hasta agosto de 2016(1) Fuente: Banco Central del Ecuador(2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón(4) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador(5) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos(6) Corresponde al volumen de los Bancos Privados
19Boletín Macroeconómico
Ene-Jun 2016
Ene-Jun 2017
Var. %
Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 99,7 96,6 -3,1%
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 37,9 36,7 -3,3%
Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 5.551 6.135 10,5%
Importaciones no petroleras (millones de USD)1 6.150 7.312 18,9%
Vehículos livianos (unidades vendidas)4 23.839 39.278 64,8%
Buses y camiones (unidades vendidas)4 3.603 4.327 20,1%
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 2.228 2.398 7,6%
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de 2.202 2.406 9,3%Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 612 738 20,5%Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 6.166 6.894 11,8%
Ene-Jul 201
Ene-Jul 2017
Var. %
Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 1.426 2.187 53,4%
Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 8.407 9.578 13,9%
Inflación (acumulada)5 1,2% 0,2% -1,0
jun-16 jun-17 Var. (pp)
Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional)5 41,1% 40,1% -0,9
nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17
Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 16,3 16,9 16,6 15,0 16,5 15,8 16,5 16,5
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 6,0 6,1 6,3 5,7 6,3 5,4 6,6 6,6
Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 941 1.027 991 1.014 1.050 1.036 1.061 1.061
Importaciones no petroleras (millones de USD)1 1.241 1.226 1.192 1.015 1.280 1.159 1.226 1.226
Vehículos livianos (unidades vendidas)4 5.991 6.172 5.334 5.275 6.778 6.912 6.854 8.125
Buses y camiones (unidades vendidas)4 569 514 638 641 727 691 689 941
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) 237 268 353 228 323 970 268 255
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de US$)2 363 402 561 338 360 381 378 388
Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 126 119 128 99 129 122 127 133
Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 964 1.071 1.297 884 1.035 1.645 1.010 1.022
nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17
Volumen Crédito Consumo - (millones US$)1,6 245 268 224 239 309 269 318 406 398
Volumen Crédito No Consumo - (millones US$)1,6 1.384 1.725 1.170 1.213 1.667 1.508 1.300 1.506 1.238
Inflación Anual5 1,1% 1,1% 0,9% 1,0% 1,0% 1,1% 1,1% 0,2% 0,1%
USD)2
USD)2
2
C o n e c t a n d o l a B a n c a c o n t o d o s