bolsa de madrid plataformas tecnologicas eduardo ferrÁn de alzaga
TRANSCRIPT
BOLSA DE
MADRIDPLATAFORMAS TECNOLOGICASPLATAFORMAS TECNOLOGICAS
EDUARDO FERRÁN DE ALZAGA
* Mercado tradicional de “corros a viva voz”
* Mercado Continuo (S.I.B.E.)
* Mercado de Renta Fija (M.E.R.F.)
* Mercado de Valores Latinoamericanos
* Nuevo Mercado
SISTEMAS DE CONTRATACION
RENTA VARIABLE
MERCADO TRADICIONAL
* Doble subasta competitiva
* Plazos cortos de duración
* Imposibilidad de cruces en Bolsas
* Escasa Información
MERCADO CONTINUO
* Agilización de la negociación
* Mayor fluidez y eficacia
* Soporte a los volúmenes de contratación
* Conexión con Bolsas Internacionales
* Máxima transparencia al mercado
* Igualdad de oportunidades a los operadores
Modelo de Mercado
Único punto de liquidez por valor Libros de órdenes electrónicos Reglas de mercado armonizadas Contratación dirigida por órdenes Apertura y cierre con subastas Libro de órdenes anónimo Contrapartida Central Anonimato de las negociaciones Valores más líquidos de cada mercado Calendario Unificado
3
9:00:00 X + 5 17:30:00 17:35:00
Fases del Mercado
Subasta de apertura
ContrataciónContinua
ContrataciónContinua
Subasta/s de volati lidad Subasta de cierre
•Puede haber extensiones por volatilidad de las subastas de 2 minutos si el precio de lassubastas supera los rangos estáticos o dinámicos•Todas las subastas terminan con un final aleatorio de 30 segundos•Puede haber más subastas durante la sesión si se superan los rangos de variación estáticosy dinámicos(Subastas de volatilidad de 5 minutos de duración)
8:30:00 9:00:30 X
30 seg.30 seg. 30 seg.
FASES DEL MERCADO
4
Subasta de Apertura: Se pueden i ntroducir ,modificar y canc elar órde nes, pero no se cruzannegoc iaciones. El libro de órdenes no e stádisponible , pero se difunde en ti empo rea l elprec io indicativo y los volúme nes a sociados aese pre cio.
8:30:00h-9:00:00h.
Fi nal Al eatorio d e la subasta :Dentro de un periodo de 30segundos la subasta pue defi nal izar en c ual quier momentoy sin previo aviso. Se utilizapara reducir la s manipulacionesde preci os.
9:00:00h-9:00:30h.
Inicio de la sesión
17:30:00h-17:35:00h.
Subasta de cierre (Closing Auction)
Fase de subasta: Se pueden introducir órdenes, pero no se realizan negociaciones. El libro de órdenes no está disponible, pero se difunde en tiempo real el precio de equilibrio y la diferencia entre los volúmenes de compra y venta a ese precio
17:35:00h-17:35:30h.
Final Aleatorio de la subasta:Dentro de un periodo de 30 segundos la subasta puede finalizar en cualquier momento y sin previo aviso. Se utiliza para reducir las manipulaciones de precios. Los precios de esta subasta son los precios de cierre.
9:00:00h-17:30:00h.
Mercado Abierto
5 minutos y 30 segundos de Random End
Subasta de volatilidad
Fase de subasta: Se pueden introducir órdenes, pero no se realizan negociaciones. El libro de órdenes no está disponible, pero se difunde en tiempo real el precio de equilibrio y la diferencia entre los volúmenes de compra y venta a ese precio
Final Aleatorio de la subasta:Dentro de un periodo de 30 segundos la subasta puede finalizar en cualquier momento y sin previo aviso. Se utiliza para reducir las manipulaciones de precios..
Tras el Random End.
Contratación Continua: Se pueden introducir órdenes que si encuentran contrapartida se ejecutan y si no se sitúan en el libro de órdenes
Contratación Continua: Se pueden introducir órdenes que si encuentran contrapartida se ejecutan y si no se sitúan en el libro de órdenes
Hasta la activación de la subasta de volatilidad
Tipos de órdenes
Ordenes de Mercado, Por Lo Mejor y Limitadas Otras condiciones de estas órdenes
– Volumen Oculto (Iceberg Orders)– On Stop. – Ejecutar o Anular (Sólo en contratación Continua)– Todo o Nada (Sólo en contratación Continua).– Ejecución mínima (Sólo en contratación Continua)
Vigencia de las órdenes
Validez inmediata (Todo o Nada, Ejecutar o Anular, Mínimo). Sólo en contratación continua.
Válidas por un día (por defecto)
Válidas hasta una fecha (límite de 90 días)
Válidas sólo para las subastas– SÓLO PARA SUBASTAS DE APERTURA– SÓLO PARA SUBASTAS DE CIERRE– SÓLO PARA SUBASTAS PLANEADAS
9820 1.000 41,50 41,51 300 9843
9838 500 41,49 41,52 1.000 9838
9810 8.200 41,49 41,53 800 9863
9829 600 41,48 41,53 100 9870
9810 500 41,47 41,54 600 9810
* Ordinaria, Limitada, Mercado, Ejecución mínima, Todo o Nada, Ejecutar o Anular, Volumen Oculto.
TEF 1.834.987 Max: 41,52 Min: 41,48 Med: 41,50
COMPRAS VENTAS
Tipología de ordenes
Rango y precio estático
100
104,00
96,00
+4%
- 4%
Interrupción por volatilidad
Precio Estático
Rango estáticode precios
Rango y precio dinámico
100
104,00
96,00
+4%
- 4%
Interrupción por volatilidad
Rango dinámico de precios +/- 1%
CONTRATACIÓN TOTALRENTA VARIABLE
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
Millones de EurosHasta Dic. 1999
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
21.162,91 33.228,91 43.935,55 39.654,43 60.697,00 123.195,07 198.151,19 199.847,85
INCREMENTO de VOLUMEN de CONTRATACIÓN (1993-1998)
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450
ESPAÑA
FRANCIA
SUIZA
G. BRETAÑA
ALEMANIA
EL MAYOR CRECIMIENTO ENTRE LOS PRINCIPALES MERCADOS EUROPEOS
148%
160%
262%
263%
447%
Dic. 1999
MERCADO CONTINUO 1999
MADRID 221.102.390 77,30% BARCELONA 30.434.345 10,64%BILBAO 24.403.442 8,53%VALENCIA 10.106.021 3,53%
TOTAL 286.046.198 100,00%
* Efectivo total negociado en Miles Euros.
MERCADO CONTINUO 1999
MADRID 195.866.687 79,53% BARCELONA 25.289.786 10,27%BILBAO 18.029.006 7,32%VALENCIA 7.093.164 2,88%
TOTAL 246.278.643 100,00%
* Efectivo negociado en Miles Euros Op. ordinarias
MERCADO CONTINUO 1999
MADRID 25.235.703 63,46% BARCELONA 5.144.559 12,94%BILBAO 6.374.436 16,03%VALENCIA 3.012.857 7,58%
TOTAL 39.767.555 100,00%
* Efectivo negociado en Miles Euros Op. Especiales y Bloques
MERCADO CONTINUO 1999
Efectivo contratado por sectores
BANCOS........................................33,23%COMUNICACIONES....................20,15%ELECTRICIDAD...........................15,79%PETROLEO....................................10,15%
MERCADO CONTINUO 1999
10 Primeros valores por efectivos
TELEFONICA.............................................. 19,80%SCH................................................................ 11,85%REPSOL........................................................ 10,02%ENDESA......................................................... 8,91%BBV................................................................. 8,60%ARGENTARIA.............................................. 5,57%IBERDROLA................................................. 3,56%SANTANDER................................................. 2,59%POPULAR....................................................... 2,08%TABACALERA............................................... 2,00%RESTO.............................................................25,03%
PARTICIPANTES DEL MERCADO (I)
NÚMERO DE SOCIEDADES (ACCIONES)
579 143
Corros
ELECTRÓNICO
CUOTA DE MERCADO (1999) (ACCIONES)
ELECTRÓNICO
99%
EMPRESAS
1%
CorrosDic. 1999
OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO (II)
ADMON. PUBLICA
1%
INV. COLECTIVA
7 %
SECTORFINANCIERO
15 %
FAMILIAS
35%
INVERS. EXTRANJEROS
37%
5%
CíAS. NO FINANCIERAS
Al cierre de 1998
PROPIETARIOS DE LAS ACCIONES ESPAÑOLAS
PARTICIPANTES DEL MERCADO III
CUENTA PROPIABANCOS Y CAJAS
5%
PERSONA FÍSICA
8%
26%
11%
50%
NO RESIDENTESINVERSIÓN COLECTIVAY OTROS
CUENTA PROPIASDADES. DE VALORES
DISTRIBUCIÓN DE TRANSACCIONES POR TIPO DE INVERSOR(Efectivo contratado en 1999)
Dic. 1999
MERCADOS
LIQUIDACION
SUPERVISION
S.C.L.V.
C.N.M.V.
MERCADO BURSATIL
Acciones Renta Fija Deuda Pública
Anotada
BOLSA DE BOLSA DE BOLSA DE BARCELONA BILBAO VALENCIA
MERCADO DE DERIVADOS
Futuros Opciones
MEFF Renta Variable
MEFF Renta Fija
M.E.F.F.
BOLSA DE MADRID
ORGANIZACIÓN DEL MERCADO DE VALORES
MERCADO DE DEUDA PUBLICA
Deuda PúblicaAnotada
BANCO DE ESPAÑA
Central de Anotaciones
Banco de España