BOLSA DE BOLSA DE VALORES VALORES

=> Las Bolsas de Valores son instituciones creadas exclusivamente con el objeto de centralizar la compra y venta de valores y su registro.=> La emisión y colocación se encuentra autorizada por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).=> Pueden registrar y realizar transacciones de valores público o privados, título de crédito y en general cualquier clase de valores bursátiles cuya compra y/o venta haya sido autorizada por la CONASEV.

BOLSA DE BOLSA DE VALORES VALORES

=> La Bolsa de Valores de Lima está sometida al Código Civil y las Normas Legales del Sistema Nacional de Valores.=>Tiene por asociados a los agentes de bolsa y sus órganos más importantes son el directorio y la Junta General de Asociados que se constituye con la reunión de los Agentes de Bolsas. => La Ley del Mercado de Valores (Decreto Supremo 093-2002-EF) define a las Bolsas de Valores como: “Asociaciones civiles de servicio público y de especiales características, que tienen por finalidad la negociación de valores mobiliarios debidamente registrados, proveyendo a sus miembros

- por conducto de ellos al público en general - de los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para intermediar valores mediante su oferta pública, en forma justa, competitiva, ordenada,

continua y transparente”.

El Estatuto de la Bolsa de Valores de Lima (Resolución El Estatuto de la Bolsa de Valores de Lima (Resolución Conasev N°077-81-EFC/94.10, publicado el 28 de Conasev N°077-81-EFC/94.10, publicado el 28 de mayo de 1981) señala en el artículo 2 que la Bolsa de mayo de 1981) señala en el artículo 2 que la Bolsa de Valores de Lima es una asociación civil sin fines de Valores de Lima es una asociación civil sin fines de lucro y su objeto es prestar el servicio público de lucro y su objeto es prestar el servicio público de centralizar la compra y venta de valores inscritos en sus centralizar la compra y venta de valores inscritos en sus registros cuya emisión y colocación se encuentre registros cuya emisión y colocación se encuentre oficialmente autorizada por la Comisión Nacional oficialmente autorizada por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores. Supervisora de Empresas y Valores.

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

Vidal Ramírez señala que: “Tradicionalmente el mecanismo para la negociación de valores ha sido la Rueda de Bolsa, y por eso se constituye en la expresión de la Bolsa como mercado, o, más propiamente, del Mercado Bursátil”

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

La necesidad de organizar mejor La necesidad de organizar mejor la función social y económica del la función social y económica del Mercado de Valores y la Bolsa ha Mercado de Valores y la Bolsa ha llevado a establecer mecanismos llevado a establecer mecanismos para la negociación de valores para la negociación de valores distintos a la Rueda de Bolsa, distintos a la Rueda de Bolsa, como la Mesa de Negociación y la como la Mesa de Negociación y la Mesa de Productos. Mesa de Productos.

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

La Bolsa en el Perú, entonces, comprende las operaciones que se realizan en:a) Rueda de Bolsa, b) En la Mesa de Negociación y c) En la Mesa de Productos

=> Con la necesaria advertencia en cuanto a que el Mercado Bursátil sólo tiene su expresión en la Rueda de Bolsa. => Puesto que tanto la Mesa de Negociación como la Mesa de Productos son Mercado Extrabursátil, aunque estos mecanismos funcionen en el recinto de la Bolsa.

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

Por otra parte, conforme señala el Doctor Vidal Ramírez, el vocablo “Bolsa” tiene diversas acepciones o significados, como son:

a) El lugar donde funciona la Bolsa,b) El conjunto de operaciones en un día determinado.c) El estado de las operaciones bursátiles.

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Vidal Ramírez enseña que la Rueda de Bolsa es la expresión cabal de la Bolsa como mercado, y constituye su función principal como institución de servicio público, pues en ella se centraliza la negociación de valores admitidos a cotización.

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

En este sentido, el artículo 10 del Decreto Legislativo N°211, define a la Rueda de Bolsa como:

“La reunión realizada en los locales designados por las Bolsas de Valores, con el objeto de que se

lleven a cabo las transacciones con los valores mobiliarios incorporados a la negociación bursátil”.

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

MERCADOBURSTATIL

MERCADO EXTRABURSTATIL

Negociación devalores admitidos acotización.

Negociación de valores no admitidos a Ruedade Bolsa.

RUEDA DEBOLSA

MESA DE NEGOCIACIÓN MESA DEPRODUCTOS

Canaliza la negociación delos títulos valores nonegociables en Rueda deBolsa, por no estarsometidos al cautiverio deltítulo.

Canaliza lanegociación de lostítulos valoresrepresentativos dederechos sobreproductos.

MERCADO DE VALORES

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

Ahora bien, en cuanto a los valores negociables en el Mercado de Valores, debemos señalar que, dada la existencia de los más recientes mecanismos de negociación bursátil, esto es, la Mesa de Negociación y la Mesa de Productos, además de los títulos valores típicos y nominados, son negociables en Bolsa aquellos títulos que presenten las características y fungibilidad requeridas para ser objeto de negociación bursátil. De este modo, la negociación en el Mercado de Valores podría reseñarse de la siguiente manera:

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

BOLSA DE BOLSA DE VALORES VALORES

MERCADO BURSATIL MERCADO EXTRABURSATIL

Rueda de Bolsa Mesa de Negociación Mesa deProductos.

Títulos valoresadmitidos a cotizacióncomo:- Acciones: de capital

y laborales.- Obligaciones.

Títulos que cuentancon una Resoluciónde la ComisiónNacional Supervisorade Empresas yValores (CONASEV)

Títulos valores no admitidosa rueda de Bolsa como:- Letras de cambio.- Pagarés.- Warrants.- Aceptaciones bancarias.- Papeles comerciales.- Certificados de depósitos

reajustables o convertibles.- Certificados bancarios.- Bonos, entre otros.

Certificados deplata de libretransferibilidad.

Otros títulos que reúnan losrequisitos para ser objeto denegociación en Bolsa.

Nótese que -según lo dispuesto Nótese que -según lo dispuesto por el Régimen Legal del Mercado por el Régimen Legal del Mercado de Valores- hay valores que sólo de Valores- hay valores que sólo pueden ser objeto de negociación pueden ser objeto de negociación en la Rueda de Bolsa, así como en la Rueda de Bolsa, así como títulos valores cuya negociación títulos valores cuya negociación es canalizada por el mercado es canalizada por el mercado extrabursátil.extrabursátil.

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

Sobre el particular, y siguiendo los Sobre el particular, y siguiendo los planteamientos del Doctor Fernando planteamientos del Doctor Fernando Vidal Ramírez, debemos anotar que en Vidal Ramírez, debemos anotar que en el mercado bursátil la formación de el mercado bursátil la formación de precios se verifica de acuerdo con las precios se verifica de acuerdo con las cotizaciones y con las leyes de oferta y cotizaciones y con las leyes de oferta y demanda. demanda.

Cotización es el precio que alcanzan Cotización es el precio que alcanzan los valores negociados en Rueda y que los valores negociados en Rueda y que sirve de precio base para las nuevas sirve de precio base para las nuevas propuestas de venta o de compra. propuestas de venta o de compra.

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La cotización, asimismo, puede distinguirse en máxima, media o mínima, y en cotización de cierre y cotización media trimestral.

Según anota Vidal Ramírez:

a) La cotización máxima es el precio máximo alcanzado por un valor durante la Rueda. b) La cotización media es el promedio de los precios en que ha fluctuado un valor durante la Rueda. c) La cotización mínima es el precio mínimo registrado por un valor durante la Rueda.

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=> LA COTIZACIÓN DE CIERRE, en cambio, es

el precio de un valor alcanzado en la última transacción realizada en Rueda. => LA COTIZACIÓN MEDIA TRIMESTRAL es el

promedio ponderado de las cotizaciones que haya alcanzado un determinado valor en el curso de tres meses consecutivos, y según el importe de las transacciones que intervienen para establecer el promedio, debiendo el valor correspondiente haber alcanzado no menos de seis cotizaciones en el trimestre respectivo, y, por lo menos, una en cada uno de los meses del trimestre.

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

En lo referente a la formación de precios en el MERCADO EXTRABURSÁTIL, precisamos anotar que ésta se lleva a cabo a través de las leyes de oferta y demanda, pero con la particularidad de no determinar la fijación de un precio base o cotización para las operaciones sobre el mismo título en la sesión de Mesa siguiente, como así ocurre en el mercado bursátil.

BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES

En el mercado extrabursátil, en tanto mecanismo de negociación de valores de renta fija, se establece tan sólo un precio de referencia, el cual es resultado de las operaciones que se han realizado en relación a cada título.

Cabe señalar, además, que el precio de referencia se expresa porcentualmente a tanto por ciento del valor nominal del título.

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