bolsa de valores perÚ

BOLSA DE VALORES-DERECHO VII-ULADECH- José Eduardo Ayala Tandazo - 2013

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Profesor: Carlos César cueva

Alumno: Ayala Tandazo José Eduardo

Derecho Comercial

Bolsa de Valores


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INTRODUCCION

El presente trabajo se centra en el tema la Bolsa de valores, La sociedad de

Agentes de bolsa, almacenes aduaneros y Cámaras de comercio. Por lo tanto,

podemos decir que cuando las necesidades de inversión de cualquier actividad

económica no pueden ser financiadas por los propios agentes emprendedores,

o cuando los costos de capital por recurrir al endeudamiento a distintos plazos,

bien por vía de bonos o de préstamos resulta elevado en la estructura contable

de una empresa, surgen los mercados de capitales como alternativas

substitutivas o complementarias para financiar la actividad. En general, de lo

que se trata es de colocar a los agentes excedentarios de fondos (es decir, los

ahorristas, de distintos tamaños) en contacto con los agentes deficitarios de

fondos (los empresarios, sean éstos industriales o productores primarios), a

objeto de estimular la actividad económica.


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ÍNDICE

I.- BOLSA DE VALORES

1.1 Significado:………………………………………………………………………………….4

1.2 Importancia………………………………………………...………….………….…….…15

1.3 Sustento jurídico………………………………………………..………………….…….23

II.- SOCIEDAD DE AGENTES DE BOLSA

1.1 Significado:…………………………………………………………………...……………24

1.2 Importancia………………………………………….………………………...…………...24

1.3 Sustento jurídico…………………………………………………………..……………...25

III.- ALMACENES ADUANEROS

1.1 Significado:………………………………………………………………………….……..25

1.2 Importancia…………………………………………………………………………..…….26

1.3 Sustento jurídico……………………………………………………..…………………...28

IV.- CÁMARAS DE COMERCIO

1.1 Significado:………………………………………………………………………..………30

1.2 Importancia………………………………………………………...….………….…….…31

1.3 Sustento jurídico………………………………………………..……………………..…32

V.- MARTILLEROS

1.1 Significado:………………………………………………………………………….…….32

1.2 Importancia……………………………………………………….….………………….…34

1.3 Sustento jurídico……………………………………………..……………………….….34

CONCLUSIONES……………………………….……………………………….………………...35

SUGERENCIAS……………………………….……………………………….……………….....37

BIBLIOGRAFÍA……………………………….……………………………….…………………...39


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I.- BOLSA DE VALORES

1.1 SIGNIFICADO:

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una

familia noble, de apellido Van Der Buërse, en la ciudad europea de

Brujas, de la región de Flandes, lugar donde se realizaban encuentros y

reuniones de carácter mercantil. El escudo de armas de esta familia

estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la época.

En aquellos tiempos, por el volumen de las negociaciones, la importancia

de esta familia y las transacciones que en ese local se efectuaban, la

gente le dio el nombre al sitio y a la función de "Buërse", y por extensión

en todo el mundo se siguió denominando "Bolsa" a los centros de

transacciones de valores o de productos.

Brujas, que llegó a tener 100.000 habitantes, superaba en población a

ciudades como Londres y París y fue un centro comercial de primer orden

en los siglos XIII y XIV, el principal del norte de Europa, tanto por su

condición de ciudad portuaria como por su muy intensa producción de

textiles y especialmente los famosos “paños jamaiquinos” reconocidos

por su mala calidad, además de ser el centro de comercialización de

diamantes más antiguo de Europa.

No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en

Amberes, Bélgica, en 1460 y la segunda en Ámsterdam en los primeros

años del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el más importante

centro del comercio mundial. La bolsa de valores como tal y con base en

sus predecesoras, surge después de la revolución francesa en el siglo

XVIII fomentando el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo

tiempo el término es acuñado por Adam Smith en la riqueza de las

naciones.


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La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada como la más antigua

del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compañía holandesa de las

Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para

hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada

como Ámsterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con

activos financieros. Extraído de www.wikipedia.com

La Bolsa de Ámsterdam también funcionó como mercardo de los

productos coloniales. Publicaba semanalmente un boletín que servía de

punto de referencia en las transacciones.

Una bolsa de valores es una organización privada que brinda las

facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos

de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra

y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías

anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación

y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace

tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en

un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el

mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que

garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia.

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el

desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo,

donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de la creación

de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del

siglo XVII.

Todos sabemos lo que es un mercado de venta y compra de productos

comestibles, pero debemos saber también que existen otros tipos de

mercados; como el mercado financiero que no hay tanta diferencia con el

mercado común, solo que en lugar de comprar carne y verduras, aquí se


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intercambian acciones o valores, las cuales acreditan a una persona

como dueña de una empresa.

El mercado financiero es conocido también como mercado Bursátil.

Los mercados en los que se negociaban valores existen desde la

antigüedad. En Atenas existía lo que se conocía como emporion y en

Roma existía el collegium mercatorum en el que los comerciantes se

reunían de modo periódico a una hora fija. Los actuales mercados de

valores provienen de las ciudades comerciales italianas y holandesas del

siglo XIII. El primer mercado de valores moderno fue el de la ciudad

holandesa de Amberes, creado en el año 1531. Durante el siglo XVI

empezaron a prodigarse en toda Europa: en Toulouse (1549), o Londres

(1571); más tarde se crearon las de Ámsterdam, Hamburgo y París. En

Barcelona existía un precedente desde el siglo XIII, pero la Bolsa de

Madrid no se creó hasta el siglo XVIII. La Bolsa de Buenos Aires, la de

México y la de Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX. Extraído el

20 de junio del 2013 de:

http://www.monografias.com/trabajos5/bols/bols.shtml#ixzz2XRvHv2DZ

¿Qué es el mercado Bursátil?

El mercado bursátil es la integración de todas aquellas Instituciones,

Empresas o individuos que realizan transacciones de productos

financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Emisores,

Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se

llevan a cabo en la Bolsa de Valores.

Entonces un mercado Bursátil cuenta con todos los elementos que se

requiere para que sea llamado mercado, un local, que son las Oficinas o

el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los

inversionistas o compradores; oferentes que pueden ser los emisores

directamente o las Casa De Corredores de bolsa y una institución

http://www.monografias.com/trabajos5/bols/bols.shtml#ixzz2XRvHv2DZ


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reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible

su presencia para llevar a cabo transacciones bursátiles.

¿Qué es la bolsa de valores?

La bolsa de valores representa el juego financiero más popular dentro de

la economía mundial en donde, en cuestión de minutos, se puede

convertir en un millonario o en el hombre más pobre, material o

económicamente hablando. Este es el mercado Bursátil, expandido en

todo el mundo como una epidemia.

La bolsa de valores es un mercado en el cual participan las empresas de

un país o región determinada y ponen a la venta del público sus acciones

de modo que la gente común pueda convertirse en socia de ellas.

La bolsa de valores, que también es conocida con el nombre de mercado

Bursátil permite a las personas crear un negocio con poco capital.

Cualquier persona puede invertir si sabe sumar, leer, multiplicar y

dividir…y si es mayor de edad. Medrano Cornejo, Humberto(2006)

En fin la bolsa de valores entonces se puede definir como parte del

sistema financiero directo que canaliza los recursos superavitarios hacia

los deficitarios a través de la emisión de valores, recurriendo a los

intermediarios con que cuenta este sistema. Es el ambiente donde se

brindan los mecanismos que permiten conectar a los demandantes

(empresas emisoras) con los oferentes de recursos (ahorristas o

inversionistas), determinándose en ellas los precios públicos de los

valores que se trazan. En esencia la Bolsa es un lugar de intercambios,

esto es de compra y venta de activos financieros que están inscritos en

ella. Estos activos son comúnmente acciones de empresas, bonos,

certificados de participación de fondos mutuos, certificados de depósitos,

etc.


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Pero para que entiendan de una mejor manera les damos a entender

cómo funciona esta bolsa de valores.

¿Qué es la Bolsa de Valores de Lima (BVL)?

Exterior de la Bolsa de Valores de Lima, Perú

Es una institución que facilita la negociación de títulos valores (acciones y

bonos) de las empresas inscritas en ellas. En términos generales, es un

mercado donde se realiza operaciones de compra-venta de acciones y

bonos con el fin de obtener financiamiento, por parte de las empresas

(vendedoras de estos títulos) y un beneficio (rentabilidad) por parte de los

compradores. Iglesias Ferrer, César(2009)

Actualmente la Bolsa de Valores de Lima cuenta con ocho filiales en

provincias, estando próximas a inaugurarse las filiales de Arequipa,

Cajamarca y Tumbes.

¿Cómo se mide el desempeño de la BVL?

El índice general de bolsa de valores de lima o IGBVL es el principal

indicador de la BVL.

Este se calcula de manera diaria y refleja las alzas y la bajas de la bolsa

presente. Este índice es calculado en base al conjunto o cartera de

acciones más significativas de la negociación durante el día, los cuales

son seleccionados en base al número de veces que han sido negociadas

y los montos de la negociación. El IGBVL también sirve para determinar

el desempeño de cada uno de los diferentes sectores económicos que

intervienen en la bolsa (industrial, bancos, agrario, minerías, servicios


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públicos, entre otros), de manera que se puedan establecer

comparaciones entre estos.

Además del IGBVL, existen otros indicadores que miden el desempeño

de la BVL:

Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)

Es un indicador que mide las variaciones en las cotizaciones de las 15

acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima, el mismo

que permite mostrar la tendencia del mercado bursátil en términos de los

cambios que se producen en los precios de las acciones.

Índice Selectivo Peru-15

Es un indicador que mide el comportamiento de las acciones más

negociadas de empresas locales, al considerar únicamente 15

compañías que registren la mayor parte de sus actividades en el Perú.

Con éste índice se puede revisar el desenvolvimiento de la economía

peruana, al estar excluidos valores extranjeros (que no registran sus

principales actividades en el país) dentro de su cartera. Velásquez

Calderón (2003)

Índice Nacional de Capitalización (INCA)

Es un índice bursátil conformado por las 20 acciones más líquidas que

listan en la Bolsa de Valores de Lima. La importancia (peso) de cada

acción en la composición del índice se determina por el tamaño de

mercado (capitalización) de las mismas, considerando únicamente la

porción del total de acciones que es susceptible de ser negociado

habitualmente en bolsa (free float).

¿Cómo funciona la bolsa de valores?


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La Bolsa de valores funciona como este pequeño cuento:

Una vez llegó al pueblo un señor, bien vestido, se instaló en el único hotel

que había, y puso un aviso en la única página del periódico local, que

está dispuesto a comprar cada mono que le traigan por $10.

Los campesinos, que sabían que el bosque estaba lleno de monos,

salieron corriendo a cazar monos.

El hombre compro, como había prometido en el aviso, los cientos de

monos que le trajeron a $10 cada uno sin chistar.

Pero, como ya quedaban muy pocos monos en el bosque, y era difícil de

cazarlos, los campesinos perdieron interés, entonces el hombre ofreció

$20 por cada mono, y los campesinos corrieron otra vez al bosque.

Nuevamente, fueron mermando los monos, y el hombre elevo la oferta a

$25, y los campesinos volvieron al bosque, cazando los monos que

quedaban, hasta que ya era casi imposible encontrar uno.

Llegado a este punto, el hombre ofreció $50 por cada mono, pero, como

tenia negocios que atender en la ciudad, dejaría a cargo de su ayudante

el negocio de la compra de monos.

Una vez que viajo el hombre a la ciudad, su ayudante se dirigió a los

campesinos diciéndoles:

Fíjense en esta jaula llena de monos que mi jefe compro para su

colección,

Yo les ofrezco venderles los monos por $35, y cuando el regrese de la

ciudad, se los venden por $50 cada uno.

Los campesinos juntaron todos sus ahorros y compraron los miles de

monos que había en la gran jaula, y esperaron el regreso del “jefe”.


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Desde ese día, no volvieron a ver ni al ayudante ni al jefe. Lo único que

vieron fue la jaula llena de monos que compraron con sus ahorros de

toda la vida.

Ahora sí que tienen ustedes una noción bien clara de cómo funciona el

mercado de valores y la bolsa. Extraído de www.buenastareas.com

Una persona gana dinero cuando compra acciones a un precio X y

tiempo después el valor de las mismas se ha incrementado en algún

porcentaje. En este momento podría vender las acciones para recoger la

utilidad obtenida. En algunos mercados de valores también se pueden

obtener ganancias cuando incluso las acciones pierden valor.

Para participar en ello como inversor o comprador hay que tener mucho

cuidado ya que podríamos perder nuestros ahorros de toda la vida al

invertir en eso al igual que el cuento; esperando a que se duplicara o se

incrementara más de su valor actual para luego venderlo.

Algunas personas hablan de la bolsa de valores como gran casino.

Realmente esto es un mito y la fama que se le ha dado a la bolsa es

porque la mayoría de la gente cuando ha realizado sus inversiones

espera volverse rica de la noche a la mañana y deben ver la bolsa desde

otra perspectiva. La bolsa de valores debe verse como un negocio, y si

alguien nunca ha montado un negocio debe saber por lógica que el inicio

de uno requiere algo de planeación, un método para llegar al éxito,

capital, y una mentalidad adecuada para echar fuera el negativismo. Por

lo tanto, si esto es nuevo tema para usted, es necesario capacitarse.

SANABRIA ORTIZ (2011)

¿Quiénes conforman el mercado Bursátil?

Los que conforman principalmente el mercado Bursátil son los siguientes:


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* Casa corredora de bolsa:

Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa la

intermediación entre el demandante y el oferente. Es decir, es el eslabón

que permite las transacciones entre quienes desean comprar acciones y

quienes las ofrecen. Un Corredor de Bolsa o Stock Bróker puede ser una

persona natural o jurídica legalmente autorizada para realizar actividades

de compraventa de valores realizadas en la bolsa de valores a favor de

terceros, y para desempeñarse como tal debe de cumplir con ciertos

requisitos que dependen del país en el que se instale. Siempre que se

quiera llevar a cabo transacciones en la bolsa de Valores debe de

hacerse por medio de un Stock Bróker.

Además de cumplir la importante función de llevar a la práctica las

transacciones, los corredores pueden además prestar labores de

asesoría a sus clientes o inversionistas. Otras funciones de los

corredores son promover los nuevos valores que se lanzarán al mercado

y actuar como depositarios de las acciones u otros instrumentos de sus

clientes.

* Emisores:

Las empresas emisoras son empresas que bajo el cumpliendo de

disposiciones normativas correspondientes, ofrecen al Mercado de

Valores los títulos representativos de su capital social (acciones) o

valores que amparan un crédito colectivo a su cargo (obligaciones).

Para resguardar el interés de los inversionistas, las empresas emisoras

proporcionan periódicamente la información financiera y administrativa

que permita estimar sus rendimientos probables y la solidez de sus

títulos. En términos más sencillos, un emisor es una empresa que pone a


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disposición del Mercado Bursátil sus valores como empresa legalmente

establecida y con fines de lucro.

* Inversionistas:

Un Inversionista es una Persona Natural o Jurídica que aporta sus

recursos financieros con el propósito de obtener un beneficio futuro.

* Superintendencia de Valores:

Supervisa todo el sistema bursátil. Las reglas con las cuales la

superintendencia vigila el accionar del mercado bursátil están plasmadas

en la ley de Mercado de Valores, la cual norma el accionar de la bolsa,

los Agentes Corredores, las Casas Corredoras de Bolsa y a los Emisores

de títulos valores.

¿Quiénes son los principales agentes que intervienen en la bolsa de

valores?

Un Agente de bolsa o Corredor de bolsa es una persona que previo

encargo tiene autorización para asesorar o realizar directamente

inversiones o transacciones de valores en los mercados financieros.

Los agentes de bolsa deben realizar un examen de aptitud y demostrar

solvencia patrimonial para registrarse en la comisión de Valores y

Mercados, y así poder llevar a cabo su actividad, también pueden delegar

sus funciones en mandatarios, pero la responsabilidad es siempre a

cargo del agente.

Para ser agente hay que cumplir los siguientes requisitos:

* Ser mayor de edad.


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* Poseer acciones del mercado de valores.

* Ser solvente patrimonialmente.

* Ser asociado del mercado de valores.

* En algunos países como por ejemplo Estados Unidos, es obligatorio

haber cursado estudios universitarios.

Los agentes cobran mediante comisiones, recibiendo un porcentaje del

montante invertido, pero siempre basándose en los aranceles.

¿Cuáles son las funciones de la bolsa?

La bolsa como institución está encargada de facilitar la negociación de

valores registrados en ella. Provee un servicio a sus asociados (que

normalmente son los intermediarios o agentes de bolsa) y al público en

general, brindando los sistemas y mecanismos adecuados para que se

ejecuten tales transacciones. Estas facilidades pueden incluir desde un

recinto físico hasta esquemas tecnológicos sofisticados (propios de la era

actual de las computadoras), pasando por la definición de reglas claras

de funcionamiento y la determinación de los documentos a emplearse en

todo el proceso de transacción. En buena cuenta en Bolsa se manifiesta

un claro orden operativo.

De manera más expresa se suelen identificar como funciones de las

bolsas las siguientes:

* Inscribir valores

* Fomentar negociación de valores

* Proporcionar a sus asociados o miembros facilidades para negociación

de valores

* Ofrecer información veraz y oportuna sobre valores que negocia


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* Resolver controversias entre sus asociados o miembros

* Supervisar a sus asociados o miembros

1.2 IMPORTANCIA DE LAS BOLSAS PARA EL DESARROLLO

ECONÓMICO

* Las bolsas son un elemento clave para lograr niveles de desarrollo

económico en la asignación racional de los recursos económicos de una

nación. Son un canal ágil para dicha asignación porque facilitan la

transferencia de los excedentes de capital hacia aquellos que los

requieren.

* Las bolsas contribuyen a la capitalización del país puesto que facilitan la

colocación de los valores mediante los cuales las empresas reciben

recursos para realizar sus inversiones. Ello tiene diversos efectos pues

incide en otras variables económicas como el empleo y la productividad,

además de que con el crecimiento empresarial se da un mayor desarrollo

económico.

¿Qué contrataciones se realizan en la bolsa de valores?

Existen dos sistemas de contratación en las bolsas de valores, uno está

basado en las cotizaciones y otro en las órdenes.

Los sistemas que se basan en la Cotización necesitan la participación de

creadores de mercado que ofrezcan continuamente precios de compra y

venta de valores cotizados. Los creadores de mercado dan sus precios

mediante un sistema de pantallas donde los corredores y los inversores

pueden encontrar los mejores precios. Los sistemas que se basan en la


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cotización proporcionan liquidez a los mercados, pero es más caro operar

en ellos porque la diferencia entre el precio de compra y el de venta

(spread) es relativamente mayor.

Los sistemas que se basan en las Órdenes recibidas se fundamentan en

un sistema de subasta continua. En este sistema los inversores o los

corredores que los representan envían órdenes de compra y venta a una

localización centralizada. Una vez que las órdenes están introducidas al

sistema, se les empareja, ejecuta o anula según las instrucciones del

cliente. Es más barato invertir en este tipo de sistema, ya que el spread

es menor y por otro lado las órdenes se entregan antes de que los

precios se determinen.

Estos sistemas basados en las cotizaciones y órdenes son particulares

de los Mercados Secundarios, que más adelante del texto se detallará.

En general, una transacción dentro de la bolsa de valores puede ser

clasificada dependiendo del plazo para el que a sido llevada a cabo o por

el tipo de operación realizada, es así como el mercado de valores existe

una clasificación básica:

* Mercados basados en el Plazo

Mercado de Dinero

En el mercado de dinero se realizan todas aquellas actividades

financieras que fomenta el crédito de corto plazo. Sus instituciones

principales son los Bancos Comerciales.


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Mercado de Capitales.

El mercado de capital, es aquella actividad financiera que fomenta el

crédito de mediano plazo y principalmente de largo plazo. Sus

instituciones principales son los Bancos de Desarrollo, Bancos

Hipotecarios, Instituciones de Vivienda, y especialmente las Bolsas de

Valores. Existen tres tipos de Mercado de Capital a saber:

a) Mercados Monetarios.

Se caracterizan por pedir prestado y por prestar grandes cantidades de

dinero durante períodos cortos, normalmente desde un día hasta doce

meses.

b) Mercados de Deudas.

Se caracterizan por instrumentos que generalmente pagan interés por

durante un período fijo de préstamo que va desde los doce meses hasta

los treinta años. Por este motivo, estos mercados se conocen también

por mercados de renta fija, en el que los préstamos son a medio y largo

plazo.

c) Mercados de Acciones.

En estos mercados los préstamos también son a medio y largo plazo,

pero en este caso no se paga interés al prestamista. En su lugar, la

organización que pide el dinero prestado emite acciones para los

inversores, que se convierten en propietarios parciales de la

organización. Los inversores reciben o no dividendos sobre sus acciones

dependiendo de los resultados de la organización. |

* Mercados basados en la Forma de Operación

Mercado de valores Primarios o Emisiones

Es donde se realiza la oferta y demanda de valores cuando una empresa

entra a cotizar en la bolsa de valores (por ejemplo cuando una empresa


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pública es privatizada). Existe una relación directa entre el emisor y el

suscriptor de los valores emitidos por primera vez al público.

Mercado de Valores Secundario

Aquí se produce la oferta y la demanda de valores ya emitidos con

anterioridad por cualquier empresa inscrita en la bolsa. Se opera entre

tenedores de títulos esto es una "re-venta" de los Títulos valores

adquiridos con anterioridad.

Sin la liquidez de los mercados secundarios, es improbable que los

mercados primarios pudieran funcionar con tanta eficiencia, en caso de

que pudieran funcionar. Los mercados secundarios pueden aplicar

sistemas basados en las cotizaciones o en las órdenes. Sea cual sea el

sistema que usen los mercados secundarios deben de poseer

transparencia, liquidez y eficiencia.

Mercados de Reportos

Es una de las negociaciones más comunes en la Bolsa de Valores, este

tiene lugar cuando una persona dueña de Títulos valores, que están

inscritos para su negociación en la Bolsa, necesita dinero pero no quiere

deshacerse de esos valores, por lo que los traspasa con pacto de

recompra, es decir con la obligación de readquirirlos en el plazo que se

convenga, el cual puede ir desde 2 hasta 45 días. Al final del plazo

pactado, el inversionista recibe el capital más la tasa de interés

convenida. En El Salvador, para mayor garantía de los interesados, los

Títulos valores objeto de reporto quedan depositados en custodia en la

Central de Depósito de Valores (CEDEVAL).


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¿Qué activos se negocian en las bolsas?

Los más importantes son los siguientes:

* Acciones

* Obligaciones

* Bonos

* Letras y pagarés

* Derechos de suscripción

* Participaciones de Fondos de Inversión

* Bonos de Suscripción

* Letras del Tesoro

* Deuda Pública

* Obligaciones del Estado

¿Qué son los títulos de valores?

Los títulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio

del derecho literal y autónomo que en ellos se incorpora, pueden ser de

contenido crediticio, corporativo o de participación y de tradición o

representativo de mercancías.

Desde el punto de vista material el título valor es un documento escrito,

siempre firmado (unilateralmente) por el deudor; es además un pedazo

de papel que contiene diversas menciones En un segundo plano, se

define al título valor como un derecho en beneficio de una persona. El

derecho consignado en el documento, nace con la creación de éste.

Tiene un valor en la actividad económica en general y en los negocios

mercantiles en especial, por ello y para el desarrollo de la economía de


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un país, interesa que el titulo como valor en sí mismo, pueda entrar en

circulación económica como los demás bienes. Quien suscribe un título

valor se obliga a una prestación frente al poseedor del título, o quién

resulte tal, y no subordina esa obligación a ninguna aceptación, ni a

ninguna contraprestación.

Los títulos son: Letra de Cambio Pagares Cheques Cuentas de ahorros

Depósitos a plazos Cartas de crédito (Fianza Bancaria, Garantía

Bancaria) Bonos Certificados (Dinero, Mercadería o Productos.) Y otros

más Todos son documentos con los que se adquieren derechos y

deberes con dependencia de ellos. Ruiz de Castilla, Francisco(2001)

¿Cuáles son las principales bolsas en el mundo?

Existen bolsas de valores en casi todos los países, no obstante unas son

más influyentes que otras para la economía mundial. A continuación

describimos brevemente las principales bolsas e índices bursátiles:

EN AMERICA:

La bolsa de Nueva York:

New York Stock Exchange

El NYSE es la bolsa de valores más grande y antigua de los Estados

Unidos. Este gran mercado es el que comúnmente vemos en televisión,

con cientos de asistentes ejecutando transacciones para los corredores.

Su principal índice bursátil es el Dow-Jones. Extraído de

www.wikipedia.com

http://www.wikipedia.com/


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* Dow Jones

Se trata por supuesto del promedio bursátil Dow Jones. La razón por la

cual se le ha prestado tanta atención es porque es el abuelo o el gran

padre de los índices bursátiles. Es mucho más que cualquier otro

indicador de Wall Street y del mundo, El Dow se ha vuelto un claro

sinónimo de “la Bolsa”, y ya forma parte del paisaje de las

conversaciones de todos, desde taxistas a presidentes de grandes

corporaciones.

Aunque el Dow Jones sigue teniendo muchos opositores que creen que

no es realmente representativo de la situación real del mercado bursátil

estadounidense, nadie lo ha podido ni podrá desbancar como el principal

indicador del mundo.

* Nasdaq

El mercado de valores Nasdaq se creó en 1971, y fue el primer mercado

de valores electrónico, convirtiéndose en el modelo para los mercados en

desarrollo en todo el mundo. El Nasdaq es un índice accionario que

recoge a los títulos valores, del sector tecnológico, inscritos en la Bolsa

de Valores de Nueva York (NYSE). |

La bolsa de Sao Paulo:

Se trata del mercado de valores más grande de América Latina.

En la actualidad la bolsa de Sao Paulo se llama oficialmente

BM&FBOVESPA S.A, tras la integración en 2008 de Bovespa Holding SA

(la bolsa de Sao Paulo) y BM&F SA (Brazilian Mercantile & Futures

Exchange).


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El Índice Bovespa, como se le conoce en portugués, está compuesto por

50 títulos y representa el 70% de la capitalización de todos los valores del

mercado de Sao Paulo.

EN EUROPA:

La bolsa de Londres

La Fundada en 1801, es una de las bolsas de valores más grandes del

mundo. Su mercado principal incluye actualmente 2.000 compañías

británicas y 500 extranjeras. El índice principal de esta bolsa es el FTSE

100.

La bolsa de París

Desde el año 2000 la bolsa de París se conoce como NYSE Euronext o

Euronext París. El cambio se dio a raíz de la fusión entre la Bolsa de

Nueva York (NYSE) y Euronext NV, el primer mercado bursátil integrado

de Europa, que en el año 2000 se había formado con la fusión de las

bolsas de París, Bruselas y Ámsterdam.

El CAC 40, fundado en 1987, es el índice de referencia de la bolsa de

París.

EN ASIA:

Bolsa de Tokio

Fundada en 1878, es la segunda bolsa de valores más grande del

mundo.

Tiene más de 2000 compañías adscritas de las que un porcentaje mínimo

son extranjeras. En 1982, con la introducción del sistema CORES, se

inició la transformación del tradicional mercado de corros hacia el

informático que hoy impera.


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El índice de referencia de la bolsa de Tokio es el Nikkei 225

La bolsa de Shanghai :

Fundada en 1990, está directamente operada por la Comisión

Reguladora de Valores de China. Esta bolsa se ha convertido en el

mercado bursátil más importante de China, tanto por el número de

compañías adscritas (860 en 2007) como por el valor de su mercado.

Su índice bursátil de referencia es el SSE Shanghai Composite, que

nació también en 1990

Así como estos, hay más bolsas en el mundo:

Fachada de la Bolsa de Valores de Caracas Bolsa de Valores de México

Bolsa de Comercio de Santiago Bolsa de Valores de Bogotá

Bolsa de Comercio de Buenos Aires Bolsa de Madrid, España

1.3.- SUSTENTO JURÍDICO

¿Qué ley debe seguir la bolsa de valores?

Según la ley del Mercado de Valores (DL 861) con 352 artículos, son las

principales obligaciones de las bolsas:

* Cumplir la Ley, sus reglamentos y demás normas aplicables, así como

velar por su cumplimiento por parte de las personas naturales o jurídicas

que actúan en ellas.

* Llevar un Registro de las agencias de bolsa que sean sus miembros.


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* Mantener los locales y sistemas adecuados para la realización de las

operaciones bursátiles de valores en forma eficiente, transparente,

continua y efectiva.

* Proporcionar y mantener a disposición del público toda la información

concerniente a los Valores cotizados y negociados en la bolsa, sus

emisores, intermediarios y las operaciones bursátiles, salvo la

información de carácter reservada o privilegiada.

* Informar a la SPVS sobre el incumplimiento de las disposiciones legales

y reglamentarias en las que incurran los participantes del mercado, cuyos

Valores se coticen en dicha bolsa.

* Informar y certificar las cotizaciones y negociaciones de bolsa,

proporcionando diariamente amplia información sobre las mismas,

incluyendo información sobre aquellos Valores transados además de otra

Bolsa de Valores.

* Establecer los mecanismos necesarios de transparencia de las

operaciones realizadas para fines de protección y seguridad de emisores

e inversionistas.

II.- SOCIEDAD DE AGENTES DE BOLSA

1.1 SIGNIFICADO:

Un Agente de bolsa, Casa de bolsa o Corredor de bolsa es una

persona jurídica o natural que previo encargo tiene autorización para

asesorar o realizar directamente inversiones o transacciones de

valores en los mercados financieros.

1.2 IMPORTANCIA


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Los agentes o corredores de bolsa deben realizar un examen de

aptitud y demostrar solvencia patrimonial para registrarse en las

comisiones o superintendencia de valores de cada país, y así poder

llevar a cabo su actividad. También pueden delegar sus funciones en

mandatarios, pero la responsabilidad es siempre a cargo del agente.

Las SABs también pueden prestar otros servicios, como resguardar

los valores (custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores),

así como brindar asesoría, mostrando a los inversionistas las

diferentes alternativas que brinda el mercado de valores y

posibilitando así la elección de la mejor opción de inversión. Navarro

Vásquez, Guillermo y Marcone Rafael (2008)

1.3 SUSTENTO JURÍDICO

Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la única intermediaria del

mercado bursátil autorizada y supervisada por la Comisión Nacional

Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) encargada de llevar

a cabo las operaciones de compra y venta que los inversionistas les

solicitan; a cambio cobran una comisión, que es determinada

libremente por cada una de ellas en el mercado.


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III.- ALMACENES ADUANEROS

1.1 SIGNIFICADO:

Por definición, un almacén es un lugar para guardar nuestra

mercancía. Cuando hablamos de comercio internacional, aparecen lo

que se denominan Almacenes aduaneros, que pueden tener una

importancia relevante en nuestros costes. Pero ¿Para qué sirven?

Dada la diversidad de productos que existen, las condiciones del

almacén deberán ser adecuadas a las características de los

productos que queramos guardar. Además de ello, los almacenes

aduaneros nos dan una serie de posibilidades que pueden redundar

en rebajar nuestros costes fiscales, demorar el pago de los mismos,

etc.

El proceso propio de una importación comienza con la llegada de la

mercancía a un puerto/aeropuerto de la Comunidad Económica

Europea. Una vez allí, si queremos disponer de la mercancía

deberemos nacionalizarla para que pueda circular libremente por el

territorio europeo. Este proceso se llama Despacho de importación, el

cual implica el pago del 18% del valor declarado en concepto de IVA

y dependiendo del tipo de producto y origen, puede también generar

un pago de aranceles y conceptos diversos. Nótese que éste pago

debe hacerse previo a disponer de la mercancía que puedo tardar en


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utilizar días, semanas e incluso meses, por lo que mi tesorería se

verá necesariamente afectada. Extraído de www.wikipedia.com

1.2 IMPORTANCIA

En esta línea, los almacenes aduaneros nos ofrecen unas

funcionalidades muy interesantes, dado que al trasladar la mercancía

a un almacén aduanero, el pago de IVA y Aranceles queda en

suspenso hasta que se defina un destino para la mercancía. Puedo ir

haciendo despachos de aduana parciales a medida que voy

vendiendo mi mercancía, por ejemplo, e incluso evitar el pago de los

mismos en caso que el destino final de la mercancía sea fuera de la

CEE.

Los tipos de almacenes aduaneros que existen son:

Almacén Depósito Temporal (ADT). La mercancía puede estar un

máximo de 45 días desde la llegada del buque (20 días desde la

llegada del camión / avión en caso terrestre/aéreo). La mercancía

está en el almacén sin haber tenido que liquidar el IVA ni los

Aranceles.

Depósito Distinto del Aduanero (DDA). La mercancía puede estar por

tiempo ilimitado en este almacén. Se ha tenido que liquidar los

Aranceles (en caso que los hubiere), pero el IVA queda en

suspensión hasta que se le asigne un destino definitivo a la

mercancía.

Depósito Aduanero Público (DAP). La mercancía puede estar por

tiempo ilimitado en este almacén. IVA y aranceles quedan en

suspensión hasta que se le asigne un destino definitivo a la

mercancía.


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Mediante procedimientos aduaneros se puede pasar de un almacén

aduanero a otro. El esquema de acciones necesarias para el traspaso

entre regímenes aduaneros es el siguiente:


Los Almacenes aduaneros, se sustentan jurídicamente en la Ley

General de Aduanas- Decreto Legislativo Nº 1053 en el Capítulo III.

Artículo 30º.- De los almacenes aduaneros

Los almacenes aduaneros son autorizados por la Administración

Aduanera en coordinación con el Ministerio de Transportes y

Comunicaciones, de acuerdo con los requisitos y condiciones

establecidos en el presente Decreto Legislativo y su Reglamento.


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Los almacenes aduaneros podrán almacenar en cualquiera de los

lugares o recintos autorizados, además de mercancías extranjeras,

mercancías nacionales o nacionalizadas, previo cumplimiento de las

condiciones que establece el Reglamento.

Artículo 31º.- Obligaciones específicas de los almacenes aduaneros

Son obligaciones de los almacenes aduaneros:

a) Acreditar ante la Administración Aduanera un nivel de solvencia

económica y financiera, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento;

b) Constituir, reponer, renovar o adecuar la garantía a satisfacción

de la SUNAT, en garantía del cumplimiento de sus obligaciones, cuyo

monto y demás características deben cumplir con lo establecido en el

Reglamento;

c) Contar con la disponibilidad exclusiva de las instalaciones donde

se localiza el almacén;

d) Estar localizado a una distancia máxima razonable del terminal

portuario, aeroportuario o terrestre internacional de ingreso de la

mercancía, la misma que será determinada, en cada caso, por el MEF a

propuesta de la Administración Aduanera y en coordinación con el

Ministerio de Transportes y Comunicaciones;

e) Almacenar y custodiar las mercancías que cuenten con

documentación sustentatoria en lugares autorizados para cada fin, de

acuerdo a lo establecido por el Reglamento;

f) Entregar a la Administración Aduanera la tarja al detalle o

transmitir la información contenida en ésta, según corresponda, dentro

del plazo establecido en el Reglamento;

g) Llevar registros e informar a la autoridad aduanera sobre las

mercancías en situación de abandono legal, en la forma y plazo

establecidos por la Administración Aduanera;


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h) Garantizar a la Autoridad Aduanera el acceso permanente en

línea a la información que asegure la completa trazabilidad de la

mercancía, permitiendo el adecuado control de su ingreso, permanencia,

movilización y salida;

i) Disponer de un sistema de monitoreo por cámaras de televisión

que permitan a la aduana visualizar en línea las operaciones que

puedan realizarse en el mismo;

j) Poner a disposición de la aduana las instalaciones, equipos y

medios que permitan satisfacer las exigencias de funcionalidad,

seguridad e higiene para el ejercicio del control aduanero;

k) Cumplir los requisitos en materia de seguridad contemplados en el

Reglamento;

l) Obtener autorización previa de la Administración Aduanera para

modificar o reubicar los lugares y recintos autorizados;

m) No haber sido sancionado con cancelación por infracciones a la

normativa aduanera tributaria;

n) Que el titular, el representante legal, los socios o gerentes de la

empresa no hayan sido condenados con sentencia firme por delitos

dolosos;

o) Otras relacionadas con aspectos documentarios, logísticos y de

infraestructura que se establezcan en el Reglamento.

Lo dispuesto en el literal d), no será de aplicación para los depósitos

aduaneros privados.

IV.- CÁMARAS DE COMERCIO

1.1 SIGNIFICADO:

Una cámara de comercio es una forma de red de comercio. Los

dueños de comercios y empresas de una región forman estas


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sociedades locales para proteger sus propios intereses. Los

empresarios locales son miembros, y eligen un cuerpo ejecutivo para

hacer funcionar la cámara. Son organismos extendidos por todo el

mundo, usualmente regulados por ley.

Las primeras cámaras de comercio fueron fundadas en 1599 en

Europa continental (Marsella (Francia) y Brujas (Bélgica)). La cámara

de comercio de habla inglesa más antigua está en Glasgow (Reino

Unido), y fue establecida en 1783. Existen evidencias históricas de

que en la antigüedad existieron formas primitivas de organización

comercial, especialmente en el medio oriente.

El 26 de abril de 1891, se constituye la Cámara de Comercio de

Piura.

En los años sucesivos se fueron constituyendo en la mayor parte de

los departamentos del país otras cámaras de comercio: Cuzco,

Huancayo, La

Libertad, Ucayali, Puno, Yurimaguas, Chepén, Lambayeque,

Moquegua, Mollendo, Huaraz, Talar, Guadalupe, Ferreñafe, etc.

“En la Actualidad existen aproximadamente 79 Cámaras de Comercio

a Nivel nacional agrupadas a PERU RED DE CAMARAS DE

COMERCIO DEL PERÚ, asociación encargada de agrupar a las

mismas”. Extraído de:

http://www.monografias.com/trabajos28/camara-comercio/camara-

comercio.shtml#ixzz2XS2OC1ZZ

1.2 IMPORTANCIA

Las cámaras de comercio tienen los siguientes propósitos:

Promueven el comercio en sus propios pueblos o ciudades.


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2

Tratan de conseguir regulaciones municipales representadas

para los comercios en sus regiones.

Recolectan información y estadísticas que pueden ser de uso

para los miembros.

Guardan una lista negra para referencia de los miembros.


Considero que se rige en la Ley general de Sociedades y la legislación

comercial Peruana.

V.- MARTILLEROS

1.1 SIGNIFICADO:

El Martillero Público o Rematador es, en algunos países, un

profesional independiente que realiza ventas en remates públicos de

cualquier clase de bienes muebles, inmuebles, semovientes y

derechos, marcas, patentes y en general todo bien cuya venta no

esté prohibida por la Ley o encomendadas a otras profesiones

específicas.

Las ventas pueden ser encomendadas por un particular (remates

privados), por el Estado (remates oficiales) o por la justicia (remates

judiciales) y siempre deben realizarse en forma pública y al mejor

postor. El Martillero Público, además, puede practicar y expedirse en

tasaciones de inmuebles, muebles y semovientes en general.


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1.2 IMPORTANCIA

Los Martilleros Públicos están habilitados para:

Efectuar ventas en remate público de cualquier clase de

bienes.

Informar sobre el valor venal o de mercado de los bienes para

remate.

Recabar directamente de las oficinas públicas y bancos

oficiales y particulares, los informes o certificados necesarios

para el cumplimiento de las obligaciones.

Solicitar de las autoridades competentes las medidas

necesarias para garantizar el normal desarrollo del acto de

remate.

Son obligaciones del Martillero Público:

Comprobar la existencia de los títulos invocados por el

legitimado para disponer del bien a rematar. En el caso de

remate de inmuebles, deberán también constatar las

condiciones de dominio de los mismos.

Convenir por escrito con el legitimado para disponer del bien,

los gastos del remate y la forma de satisfacerlos, condiciones

de venta, lugar de remate, modalidades del pago del precio y

demás instrucciones relativas al acto, debiéndose dejar

expresa constancia en los casos en que el martillero queda


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4

autorizado para suscribir el instrumento que documenta la

venta en nombre de aquél.

Anunciar los remates con la publicidad necesaria, debiendo

indicar en todos los casos su nombre, domicilio especial y

matrícula, fecha, hora y lugar del remate y descripción y estado

del bien y sus condiciones de dominio.


Es importante señalar que el sustento jurídico, se establece la Ley del Martillero

público Nº 27728 publicada del año 2002 y su modificatoria po la ley Nº 28371

y su reglamento establecido con DL 008-2005-JUS.


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CONCLUSIONES

La bolsa de valores es un mercado organizado de compra y venta de

títulos valores y activos de renta variable (como son las acciones) por

medio de un intermediarios autorizados, conocidos como Casas de

Bolsa o Puestos de Bolsa.

Los títulos alores constituyen el mecanismo jurídico destinado a

resolver de manera simple y segura los problemas propios de la

circulación de los derechos.

El mercado financiero no tiene gran diferencia del mercado común,

solo que en lugar de comprar carne y verduras, aquí se intercambian

acciones o valores los cuales acreditan a una persona como dueña de

parte de una empresa.

La importancia de tener un mercado de valores radica en ayudar a las

compañías a crecer y, bajo el apoyo de los accionistas, poder aportar

recursos que permitan generar ahorros y ganancias para el desarrollo

de proyectos con el fin de hacer crecer la economía y la

infraestructura de un país.

Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el

proporcionar a los participantes información veraz, objetiva, completa

y permanente de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa, sus

emisiones y las operaciones que en ella se realicen, así como

supervisar todas sus actividades, en cuanto al estricto apego a las

regulaciones vigentes.


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Así como en otros países en Perú también hay la Bolsa de Valores

que es la Bolsa de Valores de Lima (BVL)

Los martilleros en Perú tienen mucha importancia, ya que hace

cumplir la ley, además de comprobar la existencia de los títulos

invocados por el legitimado para disponer del bien a rematar. En el

caso de remate de inmuebles, deben también constatar muy

estrictamente las condiciones de dominio de los mismos.


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RECOMENDACIONES:

Al tratar de involucrarse en la Bolsa de Valores se debe tener en cuenta

que es un riesgo, ya que se puede ganar intereses de parte del inversor

o perder todo el dinero invertido con mucho esfuerzo.

Es muy importantes tener en cuenta el contrato d la intermediación

bursátil, ya que en ella se indican las reglas generales de contratación,

ejecución y liquidación entre usted y la institución financiera.

Es importante recalcar las diferencias radicales entre mercados de

acciones y de deudas desde la perspectiva de los emisores y de la de

los inversores. considerando que quien invierte en acciones tiene más

riesgo que quien invierte en deuda, ya que coloca su dinero en la

propiedad parcial de una organización que no sabe cómo funcionara, si

bien o mal. Estos inversores esperan una tasa de rentabilidad más alta a

largo plazo, con una combinación de crecimiento del valor de sus

acciones y de ingresos de dividendos por esas acciones. Si la

organización en la que invirtieron fracasa, el inversor puede perder su

inversión inicial.

Los inversores del mercado de deuda buscan más seguridad o pagos

más predecibles. Prestan su dinero a un gobierno o a una gran empresa

internacional con la considerable seguridad de que la organización en

cuestión seguirá existiendo durante el plazo del préstamo y que no

incumplirá en pago de la deuda. Generalmente si una empresa entra en

liquidación, primero tiene que pagar sus deudas antes de pagar a sus


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accionistas. A cambio de esta seguridad, los inversores aceptan una

rentabilidad menor de su inversión que la que podrían obtener si hicieran

inversiones de más alto riesgo, como en el caso de acciones.


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9

IX.- BIBLIOGRAFÍA

(1) Velásquez Calderón, Juan M. y Wilfredo Vargas Cancino. Derecho

Tributario Moderno. Introducción al Sistema Tributario Peruano. Editora Grijley

Primera edición. 1997. Perú. P.18.

(2) Spisso Rodolfo, “Derecho Constitucional Tributario”, Ediciones Desalma,

1991, p.1

(3) García Vizcaíno, Catalina. Derecho Tributario Consideraciones

económicas y jurídicas. De palma. Buenos Aires, 1999.Tomo I, P. 219.

(4) Ibidem. P. 219.

(5) Ibidem.

(6) Medrano Cornejo, Humberto. Acerca del principio de legalidad en el

Derecho Tributario Peruano. Revista del Instituto Peruano de Derecho

Tributario. Vol. Nº

(7) Velásquez Calderón, Juan y Wilfredo Vargas Cancino. Op.Cit. P.101.

(8) Iglesias Ferrer, César. Derecho Tributario. Dogmática general de la

tributación. Gaceta Jurídica. Primera Edición. 2000. Perú. P.251.

(9) Iglesias Ferrer, César. Op. Cit. P. 269.

(10) Bravo Cucci, Jorge. Fundamentos de Derecho Tributario. Primera edición.

Palestra Editores. Perú. 2003. p.114.

(11) Iglesias Ferrer, César. Op. Cit. P. 268.

(12) Velásquez Calderón, Juan. Op. Cit P. 101.

(13) Iglesias Ferrer, César. Op. Cit. P.277.


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0

(14) Bravo Cucci, Jorge.Op. Cit P. 117 y 118.

(15) Velásquez Calderón, Juan. Op. Cit. P. 102.

(16) Ruiz de Castilla, Francisco, “Capacidad Contributiva y Capacidad de

Pago” Ponencia en VII Tributa 2001, p.91. Cusco noviembre 2001

(17) Adam Smith, La Riqueza de las Naciones, p. 684

(18) Ruiz de Castilla, Francisco. “Sistema Tributario y Equidad”, En Revista El

Foro del Colegio de Abogados de Lambayeque, año 2002, p.55

(19) Ruiz de Castilla, Francisco, Ob. Cit. P. 57

SANABRIA ORTIZ, Rubén. Comentarios al Código Tributario - Parte General,

Ediciones Interjuris, 2da. ed., Lima Perú, 1995, p. 63

(MEDRANO C., Humberto. "Declinación del principio de legalidad en Derecho

Tributario: una constatación objetiva", en Revista IUS ET VERITAS, Facultad

de Derecho de la Pontificia Universidad Católica del Perú, año V, No 10, p. 196.

Navarro Vásquez, Guillermo y Marcone Rafael “Diccionario Enciclopédico

Tributario”, Tomo 2,-Marcone Editores-Lima 2002


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1

WEBGRAFÍA

http://www.wikilearning.com/monografia/la_bolsa_de_valores-la_bolsa/13031-1

http://www.piratas4x4.com.ar/foro/index.php?topic=519.0

http://www.wikilearning.com/monografia/la_bolsa_de_valores-

como_funciona_la_bolsa_de_valores/13031-3

http://www.inverforo.com/foro/bolsa/8-definicion-bolsa-valores.html

http://www.bolsa-valores-bolivia.com/faq/TEMA07.htm

http://www2.lavoz.com.ar/09/02/16/secciones/economia/nota.asp?nota_id=490

566

http://www.wikilearning.com/monografia/la_bolsa_de_valores-

principales_bolsas_mundiales_y_sus_indices/13031-4

http://www.diegogaitan.com/bolsa-de-valores/que-es-la-bolsa-de-valores/

bolsa de valores perÚ

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