børsmæglerforeningens årsmøde 2011
DESCRIPTION
Børsmæglerforeningens årsmøde 2011. Emner. Værdipapirmarkedernes temperatur EU-tilsyn MiFID Review OTC-derivater Short-selling Aflønning Aktieskat Solvens II og Basel III. Temperaturen…(1). Temperaturen….(2). ESMA. Katalysator for harmonisering af regler og praksis - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
1
Børsmæglerforeningens årsmøde 2011
2
Emner• Værdipapirmarkedernes temperatur
• EU-tilsyn
• MiFID Review
• OTC-derivater
• Short-selling
• Aflønning
• Aktieskat
• Solvens II og Basel III
3
Temperaturen…(1)Udvikling i aktie-index (jan-07 til jan-11)
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
januar 2007
april 2007
juli 2007
oktober 2007
januar 2008
april 2008
juli 2008
oktober 2008
januar 2009
april 2009
juli 2009
oktober 2009
januar 2010
april 2010
juli 2010
oktober 2010
januar 2011
OMX C20 FTSE100 S&P500 CAC40 DAX
4
Temperaturen….(2)Spead til tyske 10-årige
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Pc
t.
Grækenland Irland Portugal
5
ESMA
• Katalysator for harmonisering af regler og praksis
• Ny magtfaktor behov for dialog:– Markedskonsultationer– Stakeholder groups
6
Dark Pools og Brokers Crossing Networks
Kilde: Thomson Reuters
7
Status for markedsinformation• Konkurrence på markedsdata? NEJ• Rimelige markedsdatapriser? NEJ• God datakvalitet? NEJ• Let tilgængelig information? NEJ• Konsolideret information? NEJ
• LØSNING? GRATIS RÅ- OG STAMDATA!
8
Forslag til regulering af OTC-derivater
• Krav om brug af central clearingsmodpart (CCP) for såkaldt ”CCP-egnede” derivater
• Øgede kapitalkrav til bankerne ved bilateral clearing
• Øget handel via regulerede markeder og andre handelspladser
• Øget gennemsigtighed
• Bedre overvågning
9
Short-selling
• Market-makere skal undtages fra forbud og oplysningskrav
• Hedging med korrelerede obligationer skal være muligt
• Rimelige grænser for offentliggørelse af short-selling positioner
10
Aktieskat – hvad siger IMF?
• Reducere ”uproduktive” finansielle transaktioner? NEJ
• Fremme langsigtede investeringer og reducere spekulative bobler? NEJ
• Reducere markedsvolatilitet? NEJ• Ødelægge reelle investeringer og hedging? JA
Kilde: http://www.imf.org/external/np/seminars/eng/2010/paris/pdf/090110.pdf
11
Indlægsholdere
• Jan Parner, Finanstilsynet
• Henrik Gade Jepsen, ATP