brasília, 12.11 · fundos de investimentos imobiliários – fiis 4 ativos 3 investidas r$ 758,10...
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Brasília, 12.11.2015
DIPAR – Diretoria de Participações Societárias e
Imobiliárias
DIPAR Diretoria de Participações Societárias e Imobiliárias
GEPAR Gerência de Participações
Societárias
GEIMO Gerência de
Empreendimentos Imobiliários
COAFI Coordenação de
Acompanhamento dos Fundos de Investimentos em
Participações
COEMPI Coordenação de
Empreendimentos Imobiliários
COAPA Coordenação de
Acompanhamento de Participações Diretas
COANI Coordenação de Análise de
Investimentos
COENA Coordenação de Engenharia
e Arquitetura
COEMPI Coordenação de Imóveis para
Alienação e Renda
FUNCEF - Evolução Patrimonial (R$ bilhões)
2002 Mai/2015
55,9
9,7
474%
46,1 bi
*Recursos Garantidores dos Planos de Benefícios
Governança – Evolução das Normas
64
Normas
Emitidas
Quantidade de Normas
5
Normas em
Desenvolvimento
Processo de Análise
FII e FIP com lastro imobiliário
DIP
AR
Parecer de
Governança e Gestão
Análise
Apreciações D
IPEC
Parecer de
Risco DIP
EC
Parecer de Conformidade
PR
ESI/
GEJ
UR
Parecer Jurídico
Grupo Técnico de Investimento
(opinativo não deliberativo)
Diretoria Executiva
(Deliberação)
Realização de Visita Técnica no gestor/administrador
Conselho
Deliberativo (*)
(Deliberação)
(*) Caso envolva valores iguais ou superiores a 1% dos recursos garantidores.
Políticas de Investimentos
Prazo Médio de Análise: 10 meses
Participantes do Processo: + 25 pessoas
Segmento de Imóveis
TERRENOS R$ 7.976.796
0,15%
IMÓVEIS EM CONSTRUÇÃO R$ 121.208.582
2,32%
EDIFICAÇÕES PARA USO PRÓPRIO
R$ 12.774.545 0,24%
EDIFICAÇÕES LOCADOS PARA PATRO
R$ 704.491.575 13,49%
EDIFICAÇÕES LOCADOS PARA RENDA
R$ 1.366.408.281 26,16%
SHOPPING CENTER R$ 1.944.054.827
37,23%
COMPLEXO HOTELEIRO R$ 815.515.713
15,62%
DIREITOS EM ALIENAÇÕES
R$ 249.979.649 4,79%
Posição: dezembro de 2014
Rentabilidade - Segmento de Imóveis
0,82% 15,63% 33,27% 55,15%
90,79% 138,80%
196,43%
253,51%
339,98%
430,04%
553,95%
663,61%
286,20%
0,0%
100,0%
200,0%
300,0%
400,0%
500,0%
600,0%
700,0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Rentabilidade Acumulada Segmento de Imóveis (2003 a 2014)
Rentabilidade Atuarial
2,3 x
Rentabilidade - Segmento de Imóveis
Entre 2011 e 2014, o melhor resultado da FUNCEF foi o obtido na carteira imobiliária, que atingiu
a rentabilidade correspondente a 116,01%, conforme demonstrado abaixo:
Rentabilidade Segmentada da Carteira de Investimentos da FUNCEF (2011 a 2014)
Participação da Carteira de Imóveis no
pagamento de Benefícios
Entidade Participação no total de
Investimentos
Participação nos pagamentos de
Benefícios em 2014
FUNCEF 9,63% 17,84%
Fonte: Comissão Nacional de Investimentos Imobiliários da ABRAPP. Posição: DEZ/2014
Shopping Centers 16 Shopping Centers
Shopping Barra - BA
Canoas Shopping - RS
Shopping Participação
FUNCEF Shopping
Participação FUNCEF
1 Amazonas Shopping/AM 39,00% 9 Morumbi Shopping/SP 9,00%
2 Auto Shop. Global/SP 100,00% 10 Pantanal Shopping/MT 20,00%
3 Barra/BA 11,87% 11 Pátio Belém /PA 35,67%
4 Bougainville/GO 30,00% 12 Pátio Paulista/SP 30,00%
5 Brasília Shopping/DF 50,00% 13 PátioMix Costa Verde/RJ 76,00%
6 Canoas Shopping/RS 72,59% 14 Praça da Moça/SP 53,20%
7 Center Lapa/BA 60,93% 15 Quê!/DF 100,00%
8 Conjunto Nacional/DF 20,00% 16 River Shopping/PE 57,59%
1208,44%
286,20%
0,00%
200,00%
400,00%
600,00%
800,00%
1000,00%
1200,00%
1400,00%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Rentabilidade Shopping Center - 2003 a 2014
Rentabilidade Contábil Atuarial
4,2 x
Hotéis
Hotel Participação
FUNCEF
Renaissance São Paulo Hotel / SP 100,00%
Vila Galé Eco Resort de Angra / RJ 100,00%
Vila Galé Eco Resort do Cabo / PE 100,00%
Ibis Petrolina / PE 70,00%
Golden Tulip Porto Vitória / ES 62,62%
Royal Tulip Brasília Alvorada / DF 50,00%
Novotel da Barra/RJ¹ 80,00%
7 hotéis
Renaissance São Paulo
Hotel - SP
Golden Tulip Porto Vitoria - ES
¹ Inaugurado em agosto de 2015.
348,33%
286,20%
0,00%
50,00%
100,00%
150,00%
200,00%
250,00%
300,00%
350,00%
400,00%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Rentabilidade Hotéis - 2003 a 2014
Rentabilidade Contábil Atuarial
1,2 x
Renda
Edifícios Comerciais Qtde: 18
Galpões Qtde: 02
Agências + Edifícios Locados à CAIXA
Qtde: 66
Ed
. G
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A
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Ru
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Flo
res
953,71%
286,20%
0,00%
200,00%
400,00%
600,00%
800,00%
1000,00%
1200,00%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Rentabilidade Renda - 2003 a 2014
Rentabilidade Contábil Atuarial
Edifícios Comerciais Participação Edifícios Comerciais Participação
1 Centro Empresarial 2 de Julho / SP 100,00% 10 Edifício Tiradentes Tower / MG 100,00%
2 Edifício Suarez Trade / BA 21,00% 11 Centro Emp. Marcos Freire / PE 100,00%
3 Edifício 511 Norte / DF 100,00% 12 Centro Emp. Florianópolis / SC 100,00%
4 Ed. Corporate Financial Center / DF 78,42% 13 Edifício Funcef Center / SP 94,00%
5 Ed. Brasília Shop. and Towers / DF 20,85% 14 Edifício Birmann 12 / SP 27,24%
6 Edifício Greenwich / ES 77,25% 15 Edifício Prime Medical Center / SP
100,00%
7 Edifício Goiânia Corporate / GO 100,00% 16 Centro Empresarial Santos / SP 100,00%
8 Edifício Alber Ganimi / MG 21,00% 17 São Paulo Headquarters / SP 100,00%
9 Edifício Cowan / MG 95,00%
3,3 x
Participações Societárias
Participações Direta em Empresas
14 ativos
14 investidas
R$ 4,8 bilhões
Fundos de Investimento em
Participações – FIPs
42 ativos
130 investidas
R$ 4,7 bilhões
Fundos Mútuos de Investimentos em
Empresas Emergentes –
FMIEE
8 ativos
34 investidas
R$ 101,59 milhões
Fundos de Investimentos
Imobiliários – FIIs
4 ativos
3 investidas
R$ 758,10 milhões
Fundos de Investimentos em
Ações – FIAs
3 ativos
3 investidas
R$ 5,6 bilhões
71 ativos 184
investidas R$ 16,0 bilhões
Inclui o FIA Carteira Ativa II: R$ 5,5
bilhões
Base: 30.06.2015
Principais Ativos - Vale S.A.
Aporte em 1997
Correção do
aporte pela meta
(~12,8% a.a.)
Dividendos
recebidos entre
1998 a 2015
Correção dos
Recebimentos
pela meta
Valor em carteira cujo retorno
adicional acima da meta atuarial é
de 9% a.a.
Considerando apenas
valores aportados e
recebidos, o retorno do
investimento já superou a
meta atuarial.
Principais Ativos - Vale S.A.
Cresc.
1.091%
Queda
40%
2002
2014
5.553
761
9.066
2011
Investimento na privatização maio/1997: R$ 251 milhões – Acordo de Acionistas 20 anos
Principais Ativos - Vale S.A.
Fonte: Bloomberg
Dez-02
12,68 Dez-14
68,8
Fev-11
187,18
Cresc.
1.376%
Queda
63,2%
Preço do minério de ferro 62% (US$/ton)
Histórico do Portfólio - Invepar
100%
Invepar
100% Invepar
45,9%
Invepar
24,92% Invepar
50%
Invepar
100%
Invepar
100%
Invepar
91,5%
Invepar
50%
Invepar
100%
Invepar
24,88%
Invepar
33,3%
Invepar
1998 2000 2013 2012 2011 2010 2009
Principais Ativos - Invepar
Data Valor aprovado (R$) Valor aportado (R$)
28/10/2008 400.000.000,00
11/03/2009 180.000.007,14
27/03/2009 111.740.702,78
19/11/2009 16.000.003,04
17/05/2010 92.259.276,49
05/07/2011 92.500.000,00
15/07/2011 74.999.972,22
07/03/2012 725.000.000,00
22/03/2012 734.602.966,11
Total 1.217.500.000,00 1.209.602.927,78
Principais Ativos – FIP Sondas
Nota (1): O EIG Global Energy Partners é um investidor global, especializado na área de energia, com sede nos Estados
Unidos e que administra ativos em valor es superiores a US$ 20 bilhões.
Nota (2): A Luce Venture é um fundo estrangeiro que representa recursos de grandes investidores residentes no Brasil.
Nota (3): A Lakeshore Partners é uma empresa brasileira de assessoria financeira e estratégica com foco no setor de
infraestrutura brasileiro.
Principais Ativos – FIP Sondas
• Externalidades Negativas vividas pelo setor de Óleo & Gás;
• Dificuldades financeiras: desembolso financiamento de longo prazo e atração de capital
acionário adicional.
• Utilização de todo o capital disponível e do limite de crédito dos bancos de relacionamento;
• Desafios no relacionamento e na atração de novos operadores;
• Manifestação Estaleiros e Operadores em Descontinuar Contratos;
• Atraso Pagamento e Performance dos Estaleiros.
• Celebração junto a seus credores do Instrumento de Standstill (suspensão temporária
execução dívidas);
• Aprovação do Plano de Reestruturação em curso.
Principais Ativos – Statkraft (Desenvix)
• 1995: Fundação com foco no desenvolvimento, implantação e
operação de UHEs, PCHs e UEEs
• 2009: FUNCEF aporta R$ 260 milhões: participação de 25%
• 2010: FUNCEF aporta R$ 80 milhões: participação de 25%
• 2012: Entrada SN Power (Statkraft); FUNCEF recebe R$ 82
milhões pela venda de 6,3% do capital social da empresa
• 2014: Reestruturação Financeira. FUNCEF aporta R$ 11,2
milhões
• 2015: Alienação da participação da Jackson à Statkraft
o Nova razão social: Statkraft Energias Renováveis S.A.; e
o Adequação da estrutura de capital. FUNCEF aporta R$
29,0 milhões
Principais Ativos – Statkraft (Desenvix) Planta Estado
Participação
Statkraft
Início Operação
Comercial
Potência
Instalada (MW)
Potência Instalada
Statkraft (MW)
1. PCH Esmeralda RS 100% Dez/06 22,2 22,2
2. PCH Santa Laura SC 100% Out/07 15,0 15,0
3. PCH Santa Rosa II RJ 100% Jul/08 30,0 30,0
4. PCH Moinho RS 100% Set/11 13,7 13,7
5. PCH Passos Maia SC 50% Fev/12 25,0 12,5
6. UHE Monjolinho RS 100% Set/09 74,0 74,0
7. UEE Macaúbas BA 100% Jul/12 35,07 35,07
8. UEE Seabra BA 100% Jul/12 30,06 30,06
9. UEE Novo Horizonte BA 100% Jul/12 30,06 30,06
10. CERAN
- UHE Monte Claro RS 5% Jan/05 130,0 6,5
- UHE Castro Alves RS 5% Mar/08 130,0 6,5
- UHE 14 de Julho RS 5% Dez/08 100,0 5,0
13. UHE Dona Francisca RS 2,12% Fev/01 125,0 2,7
14. UEE Barra dos Coqueiros SE 95% Set/12 34,5 32,8
Total de Potência Instalada 794,6 316,1
Desinvestido – Ativos Desinvestidos
• Gestor: Bozano Investimentos
• Participação FUNCEF no Fundo: 17%
• Início do Fundo: fevereiro/2009
• Duração do Fundo: 6 anos (+1 ano de prorrogação)
• Capital Integralizado do Fundo: R$ 330,5 milhões (FUNCEF – R$ 55 milhões)
• Capital Recebido do Fundo (líquido): R$ 704,7 milhões (FUNCEF – R$ 119,4 milhões)
• Taxa de Referência (Benchmark): IPCA + 8,5%
• TIR Realizada: 25,8% a.a. nominal (9,9% a.a. acima da meta atuarial)
• Valor retornado/Valor investido: 2,0x
Carlos Augusto Borges Diretor
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