Caso 1: Estructura de CapitalMg. Alejandro M. SalevskyMg. Pablo M. YlarriLic. Juan Manuel CasconeCra. Sonia C. CapelliLic. Kevin T. KennyLic. Johnny Montero Manzur

Finanzas II – Septiembre 2014Lic. en Adm. De Empresas Universidad Católica Argentina

Consigna

Información que necesitaran para su análisis.

1.      Precio por acción y Market Capitalization

2.      Variación anual de las ventas (últimos 3 años)

3.      Variación anual del EBIT (últimos 3 años)

4.      Variación anual del Net Income (últimos 3 años)

5.      Effective tax rate (últimos 3 años)

6.      Interest rate, monto y composición de la deuda financiera y monto de la deuda neta.

7.      Ratios de Leverage y liquidez. Compare estos ratios con los de 3 competidores cercanos.

8.    Indicar si la compañía se encuentra sobre/sub endeudadao ciclo de vida o composición de la deuda financiera en base a su modelo de negocio o ventajas y desventajas de la deuda

9.    Segunda compañía. ¿Cuál es su leverage?

10.  Elabore un análisis comparativo de ambas empresas.

¿Dónde encontramos toda esta

información?

• Income Statement

• Balance Sheet

• Cash-Flow

Partes de un 10K

• Descripción del negocio y sus segmentos

• Factores de riesgo del negocio

• Información Financiera confiable y detallada

• Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations

10K? 10Q? Press release? Y eso? Donde los encuentro?

¿Por qué no usar yahoo finance si es más fácil?

Yahoo Finance – Microsoft – Income Statement

10K Microsoft

Tips

Para buscar información rápido sin perder tiempo

Estén atentos a los detalles y usen su sentido común para interpretar los numeros

Tips

Analicen bien la composición de su deuda financiera! (ej: % de deuda de corto plazo y largo plazo, montos, etc)

Minority Interest no es interés pagado

Realizo emisiones anteriores de deuda? Para que la uso? (ej: refinanciarse, proyectos de expansion, recompra de acciones, deuda de corto plazo y/o largo plazo)

Variaciones utilicen siempre %, no valores absolutos

Googleen la info en ingles que no entiendan

Tips

No se olviden de analizar los beneficios y costos del endeudamiento aplicados a su empresa

Algunos ratios de leverage más usados:

1. Debt/Equity : muestra la cantidad de deuda que tengo por cada 1 de Equity.

2. Debt/Debt+Equity: porcentaje que ocupa la deuda dentro de la estructura de capital.

3. EBITDA/ Interest expense: mide la facilidad que la compañía tiene para pagar sus intereses.

4. Debt/EBITDA: Cuántos EBITDA necesito para repagar toda la deuda que tengo. EBITDA medida cercana al cash en el EERR.

Entrega y Presentación Entrega: miércoles 24 de Septiembre

hasta las 23:59 hs!

En Excel y en PowerPoint.

Exposición: Jueves 25 de Septiembre. Deberá durar aproximadamente 25 minutos.